- 트럼프 전 대통령은 제롬 파월 연준 의장의 금리 인하에 소극적인 태도에 불만을 품고 있으며, 후임 의장을 이례적으로 일찍(여름 또는 가을) 발표하는 방안을 검토 중
- 파월 의장의 임기는 2026년 5월까지지만, 트럼프는 후임 지명을 통해 사실상 ‘레임덕 효과’를 유도하려는 의도
- 조기 지명은 시장에서 금리 기대 경로를 바꾸기 위한 전략적 수단으로 활용될 수 있음.
- 차기 의장이 조기 비판 대상이 되어 낙마할 가능성, 지명자가 현 연준 정책을 두둔할 경우 트럼프의 지지를 잃을 위험이 존재
- 파월이 의장직을 내려놓아도 연준 이사직은 2028년까지 유지 가능함
- 파월 의장의 임기는 2026년 5월까지지만, 트럼프는 후임 지명을 통해 사실상 ‘레임덕 효과’를 유도하려는 의도
- 조기 지명은 시장에서 금리 기대 경로를 바꾸기 위한 전략적 수단으로 활용될 수 있음.
- 차기 의장이 조기 비판 대상이 되어 낙마할 가능성, 지명자가 현 연준 정책을 두둔할 경우 트럼프의 지지를 잃을 위험이 존재
- 파월이 의장직을 내려놓아도 연준 이사직은 2028년까지 유지 가능함
* 유진 경제 이정훈
<한국 수출 - 당분간 바닥 탐색>
- 현재 수출 모멘텀이 유지되는 품목은 반도체/컴퓨터/바이오헬스/화장품/농수산물 정도
- 미국/중국/아세안 향 수출이 지난 몇 달간 둔화, 가파르지는 않아도 미국의 관세정책 영향이 어느 정도 나타나고 있는 것으로 보임
- 이미 미국 경기는 둔화 조짐이 조금씩 뚜렷해지고 있음. 이전과 같은 수출 급감은 없더라도 수출이 반등하기까지는 시간이 몇 달 더 소요될 전망. 하반기에는 바닥을 탐색하는 국면 예상
<한국 수출 - 당분간 바닥 탐색>
- 현재 수출 모멘텀이 유지되는 품목은 반도체/컴퓨터/바이오헬스/화장품/농수산물 정도
- 미국/중국/아세안 향 수출이 지난 몇 달간 둔화, 가파르지는 않아도 미국의 관세정책 영향이 어느 정도 나타나고 있는 것으로 보임
- 이미 미국 경기는 둔화 조짐이 조금씩 뚜렷해지고 있음. 이전과 같은 수출 급감은 없더라도 수출이 반등하기까지는 시간이 몇 달 더 소요될 전망. 하반기에는 바닥을 탐색하는 국면 예상
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Trump’s ‘Big Beautiful Bill’ Passes Senate With 51-50 Vote - WSJ
https://www.wsj.com/politics/policy/senate-vote-trump-tax-bill-022bd480?mod=mhp
https://www.wsj.com/politics/policy/senate-vote-trump-tax-bill-022bd480?mod=mhp
The Wall Street Journal
Senate Passes Trump’s Megabill After All-Night Session
Republican leaders worked through the night to win over holdouts as they raced to pass President Trump’s tax and spending package by their self-imposed July 4 deadline.
상원에서 찬성 51대 반대 50으로 법안 통과. 부통령 JD 밴스(JD Vance)가 캐스팅 보트를 행사함.
법안은 세금 감면 연장, 메디케이드 지출 삭감, 국방 및 국경안보 지출 확대 등을 포함.
하원은 내부 공화당 갈등(메디케이드 개편 등)을 조정해 7월 4일 전 최종 통과를 시도 중.
1. 상원 통과 과정
법안 통과를 위해 공화당은 밤샘 협상을 벌였으며, 마지막까지 설득작업을 통해 리사 머코우스키(Lisa Murkowski) 등 일부 의원을 끌어들임.
세 명의 공화당 상원의원(Rand Paul, Thom Tillis, Susan Collins)이 반대표를 던짐.
Paul: 부채한도 5조 달러 증액 반대
Tillis·Collins: 메디케이드 축소 및 병원 지원금 감소에 반대
2. 법안 주요 내용
모든 소득계층의 세금 감면 연장 및 추가 세금 혜택 도입
팁 소득자, 공장 건설 등에 대한 신규 감세
메디케이드 축소: 근로요건 추가, 자격 확인 강화
재정 영향: 향후 10년간 재정적자 약 3.3조 달러 증가
국방 및 국경안보에 수천억 달러 지출
재생에너지 지원금 중단 및 일부 예외 유지
3. 하원 상황
상원에서 주정부 Medicaid 자금 메커니즘 변경 포함 → 텍사스, 사우스캐롤라이나 등 일부 의원 반발
일부 의원은 “세금 감면 대 지출 삭감” 균형이 무너졌다고 주장
하원 공화당 내부 이견에도 불구하고, 트럼프는 7월 4일까지 통과를 원함
법안은 세금 감면 연장, 메디케이드 지출 삭감, 국방 및 국경안보 지출 확대 등을 포함.
하원은 내부 공화당 갈등(메디케이드 개편 등)을 조정해 7월 4일 전 최종 통과를 시도 중.
1. 상원 통과 과정
법안 통과를 위해 공화당은 밤샘 협상을 벌였으며, 마지막까지 설득작업을 통해 리사 머코우스키(Lisa Murkowski) 등 일부 의원을 끌어들임.
세 명의 공화당 상원의원(Rand Paul, Thom Tillis, Susan Collins)이 반대표를 던짐.
Paul: 부채한도 5조 달러 증액 반대
Tillis·Collins: 메디케이드 축소 및 병원 지원금 감소에 반대
2. 법안 주요 내용
모든 소득계층의 세금 감면 연장 및 추가 세금 혜택 도입
팁 소득자, 공장 건설 등에 대한 신규 감세
메디케이드 축소: 근로요건 추가, 자격 확인 강화
재정 영향: 향후 10년간 재정적자 약 3.3조 달러 증가
국방 및 국경안보에 수천억 달러 지출
재생에너지 지원금 중단 및 일부 예외 유지
3. 하원 상황
상원에서 주정부 Medicaid 자금 메커니즘 변경 포함 → 텍사스, 사우스캐롤라이나 등 일부 의원 반발
일부 의원은 “세금 감면 대 지출 삭감” 균형이 무너졌다고 주장
하원 공화당 내부 이견에도 불구하고, 트럼프는 7월 4일까지 통과를 원함
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*유진 경제 이정훈
<미국 고용 - 흔들리는 편안함>
- 이번에도 헤드라인 데이터는 견고했으나, 정부 부문의 일자리가 크게 증가하고 민간은 위축되었다는 점에서 내용적으로 크게 좋다고 보기는 어려운 측면
- 고용이 약해지고 있는 것은 분명함. 그럼에도 여전히 기업들이 해고에 적극적이지 않음. 연준은 아주 편안하게 지켜볼 수는 없어도 당장 크게 불안해할 이유도 없음. 금리 인하는 최소 9월 이후로 지연
<미국 고용 - 흔들리는 편안함>
- 이번에도 헤드라인 데이터는 견고했으나, 정부 부문의 일자리가 크게 증가하고 민간은 위축되었다는 점에서 내용적으로 크게 좋다고 보기는 어려운 측면
- 고용이 약해지고 있는 것은 분명함. 그럼에도 여전히 기업들이 해고에 적극적이지 않음. 연준은 아주 편안하게 지켜볼 수는 없어도 당장 크게 불안해할 이유도 없음. 금리 인하는 최소 9월 이후로 지연
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Investors pile into tokenised Treasury funds
https://www.ft.com/content/24133257-62eb-41f5-9778-0be200fd3b7d
https://www.ft.com/content/24133257-62eb-41f5-9778-0be200fd3b7d
토큰화된 국채 펀드로 자금 몰리는 이유
✅ 시장 현황
토큰화된 미 국채 및 MMF 자산 규모는 2025년 들어 80% 급증, 74억 달러에 도달 (출처: RWA.xyz).
블랙록, 프랭클린템플턴, 야누스 헨더슨 Anemoy 등 주요 펀드 운용사들이 이끄는 성장세.
자산 대부분은 암호화폐 투자자와 스테이블코인 발행자의 유입에 기반.
✅ 투자 매력 요인
스테이블코인 대비 수익률 제공: 스테이블코인은 고정가치 자산으로 수익이 없지만, 토큰화된 MMF는 이자를 제공.
담보 활용 가능성: 암호화폐 파생상품(예: 금리스왑) 거래에서 **담보(collateral)**로 활용 가능.
운용 편의성 및 속도: 블록체인 기반 거래로 결제 시간이 수 분 이내, 자본요건과 운용비 절감 효과 있음.
✅ 정책적 영향
트럼프 재선과 친크립토 정책 기대감이 기술 도입을 촉진.
CFTC 관계자조차 “토큰화의 진정한 킬러앱은 담보 관리”라고 언급.
✅ 시장의 제약 요인
유동성 부족: 전통 채권 대비 토큰화 채권은 아직 유동성이 부족.
거래소·중개기관 수용도 낮음: 일부 청산소는 MMF를 담보로 아직 수용하지 않음.
주말 유동성 급감 등 운영 시간 제약이 여전히 존재.
✅ 주요 참여자 및 투자
DRW, 골드만삭스, 시타델, BNP파리바, 트레이드웹 등 월가 주요 기관들이 관련 블록체인 업체 Digital Asset에 1.35억 달러 투자.
Binance 전 CEO 창펑 자오의 가족 사무소도 참여.
✅ 시장 현황
토큰화된 미 국채 및 MMF 자산 규모는 2025년 들어 80% 급증, 74억 달러에 도달 (출처: RWA.xyz).
블랙록, 프랭클린템플턴, 야누스 헨더슨 Anemoy 등 주요 펀드 운용사들이 이끄는 성장세.
자산 대부분은 암호화폐 투자자와 스테이블코인 발행자의 유입에 기반.
✅ 투자 매력 요인
스테이블코인 대비 수익률 제공: 스테이블코인은 고정가치 자산으로 수익이 없지만, 토큰화된 MMF는 이자를 제공.
담보 활용 가능성: 암호화폐 파생상품(예: 금리스왑) 거래에서 **담보(collateral)**로 활용 가능.
운용 편의성 및 속도: 블록체인 기반 거래로 결제 시간이 수 분 이내, 자본요건과 운용비 절감 효과 있음.
✅ 정책적 영향
트럼프 재선과 친크립토 정책 기대감이 기술 도입을 촉진.
CFTC 관계자조차 “토큰화의 진정한 킬러앱은 담보 관리”라고 언급.
✅ 시장의 제약 요인
유동성 부족: 전통 채권 대비 토큰화 채권은 아직 유동성이 부족.
거래소·중개기관 수용도 낮음: 일부 청산소는 MMF를 담보로 아직 수용하지 않음.
주말 유동성 급감 등 운영 시간 제약이 여전히 존재.
✅ 주요 참여자 및 투자
DRW, 골드만삭스, 시타델, BNP파리바, 트레이드웹 등 월가 주요 기관들이 관련 블록체인 업체 Digital Asset에 1.35억 달러 투자.
Binance 전 CEO 창펑 자오의 가족 사무소도 참여.
- 트럼프 행정부는 연준 본부 리노베이션 비용 초과와 허가 절차를 문제 삼아 파월 의장을 해임할 법적 근거를 찾고 있음.
- 백악관은 파월이 의회에 허위 진술을 했거나 관리 부실을 했다고 주장하며, 국가자본계획위원회에 측근을 임명해 조사에 착수함.
- 트럼프는 금리 인하를 요구하고 있으며, 연준의 독립성을 약화시키려는 의도가 있음.
- 파월은 비용 증가가 불가피한 상황 때문이며, 의회 증언은 사실이라고 반박함.
연준은 설계 변경이 재허가 대상이 아니라고 공식 답변함.
Nick Timiraos
- 백악관은 파월이 의회에 허위 진술을 했거나 관리 부실을 했다고 주장하며, 국가자본계획위원회에 측근을 임명해 조사에 착수함.
- 트럼프는 금리 인하를 요구하고 있으며, 연준의 독립성을 약화시키려는 의도가 있음.
- 파월은 비용 증가가 불가피한 상황 때문이며, 의회 증언은 사실이라고 반박함.
연준은 설계 변경이 재허가 대상이 아니라고 공식 답변함.
Nick Timiraos
Trump Has a New Tool to Pressure Jerome Powell: Fed Building Renovations - WSJ
https://www.wsj.com/economy/central-banking/jerome-powell-fed-renovations-trump-fb9793df?mod=Searchresults_pos3&page=1
https://www.wsj.com/economy/central-banking/jerome-powell-fed-renovations-trump-fb9793df?mod=Searchresults_pos3&page=1
WSJ
White House Seizes on Fed Renovations as Opening to Oust Powell
A dispute over the Federal Reserve’s renovation of its headquarters could provide the pretext to attempt the removal of Fed chief Jerome Powell over interest-rate disagreements.