#офз
Разгоняют доходности наших ОФЗ
За 18 дней марта уже более 0,5% подняли. То есть что? Т.е. цена облигаций падает. Это видно по индексу RGBI, который обновляет минимумы за минимумами и сейчас находится на уровнях апреля 2022.
Преподносится это так, что ЦБ сильно напугал инвесторов, заявив, что жёсткая ДКП ещё не подошла к своему завершению. Странно, конечно, ведь все инвесторы должны быть людьми умными, расчётливыми. А тут, значит, паника. А ЦБ, значит, ещё прошлой осенью не говорил откровенно, что жёсткая ДКП - это очень сильно надолго? Как минимум до осени 2024. А теперь, значит, всё это «ой, а мы первый раз услышали».
Что интересно, RGBI минимумы обновляет, а доллар максимумы нет. Традиционно, экстремумы этих двух вещей совпадают.
Сдается нам, кто-то сильно хочет паркануть максимум денег по максимальным ставкам, которые только можно вытянуть перед нашим с вами светлым будущем.
MarketScreen
Разгоняют доходности наших ОФЗ
За 18 дней марта уже более 0,5% подняли. То есть что? Т.е. цена облигаций падает. Это видно по индексу RGBI, который обновляет минимумы за минимумами и сейчас находится на уровнях апреля 2022.
Преподносится это так, что ЦБ сильно напугал инвесторов, заявив, что жёсткая ДКП ещё не подошла к своему завершению. Странно, конечно, ведь все инвесторы должны быть людьми умными, расчётливыми. А тут, значит, паника. А ЦБ, значит, ещё прошлой осенью не говорил откровенно, что жёсткая ДКП - это очень сильно надолго? Как минимум до осени 2024. А теперь, значит, всё это «ой, а мы первый раз услышали».
Что интересно, RGBI минимумы обновляет, а доллар максимумы нет. Традиционно, экстремумы этих двух вещей совпадают.
Сдается нам, кто-то сильно хочет паркануть максимум денег по максимальным ставкам, которые только можно вытянуть перед нашим с вами светлым будущем.
MarketScreen
#офз
Минфин РФ разместил максимальный объем ОФЗ с 17 января - на 95,094 млрд руб., квартальный план размещения выполнен почти на 91%
Сегодня проводился один единственный аукцион Минфина по размещению ОФЗ-ПД серии 26244. Средневзвешенная цена цена составила 90,3178% от номинала, что соответствует доходности 13,43% годовых. Цена отсечения была установлена на уровне 90,27%.
Всего было продано бумаг на общую сумму 95 млрд 94 млн рублей по номиналу при спросе 113 млрд 782 млн рублей по номиналу.
На картинке зелёным отмечена зона, в которой происходил сбор заявок. А красным - точка установления цены отсечения. Это к чему? К тому, что особой премии к рынку при размещении не было. В момент сбора заявок на вторичном рынке облигация торговалась как ниже последующей средневзвешенной цены, так и выше. И если кто-то хотел выхватить десяток другой миллионов на спреде, то ему могло и не фартануть.
Минфин РФ разместил максимальный объем ОФЗ с 17 января - на 95,094 млрд руб., квартальный план размещения выполнен почти на 91%
Сегодня проводился один единственный аукцион Минфина по размещению ОФЗ-ПД серии 26244. Средневзвешенная цена цена составила 90,3178% от номинала, что соответствует доходности 13,43% годовых. Цена отсечения была установлена на уровне 90,27%.
Всего было продано бумаг на общую сумму 95 млрд 94 млн рублей по номиналу при спросе 113 млрд 782 млн рублей по номиналу.
На картинке зелёным отмечена зона, в которой происходил сбор заявок. А красным - точка установления цены отсечения. Это к чему? К тому, что особой премии к рынку при размещении не было. В момент сбора заявок на вторичном рынке облигация торговалась как ниже последующей средневзвешенной цены, так и выше. И если кто-то хотел выхватить десяток другой миллионов на спреде, то ему могло и не фартануть.
#офз
Кстати, про облигации федерального займа.
Они вполне себе торгуются на вторичном рынке. На картинке их «стакан цен». Т.е. то место, где встречаются продавцы и покупатели. Розовым - заявки на продажу. Синим - на покупку. 1 облигация или 1 лот - это по номиналу 1000 рублей. Но цена сейчас 90,29% от номинала, т.е. купить облигацию можно за 902,9 рублей плюс накопленный купонный доход.
Вон кто-то в 15:30:13 купил бумажек на чуть более 5,5 млн.₽.
Т.е. это доступно каждому прямо вот с компьютера или телефона.
MarketScreen
Кстати, про облигации федерального займа.
Они вполне себе торгуются на вторичном рынке. На картинке их «стакан цен». Т.е. то место, где встречаются продавцы и покупатели. Розовым - заявки на продажу. Синим - на покупку. 1 облигация или 1 лот - это по номиналу 1000 рублей. Но цена сейчас 90,29% от номинала, т.е. купить облигацию можно за 902,9 рублей плюс накопленный купонный доход.
Вон кто-то в 15:30:13 купил бумажек на чуть более 5,5 млн.₽.
Т.е. это доступно каждому прямо вот с компьютера или телефона.
MarketScreen
🇷🇺#офз
«Не хотите? Как хотите,» - сказал Минфин России и закрыл дверь.
Через пару часов ещё одна попытка будет.
Стабильно раз в месяц прибегают большие дяди, которые предварительно заливают цены на ОФЗ и пытаются дать денег нашему с вами государству в долг под большие проценты. На что им отвечают - «заявки по приемлемым уровням отсутствуют».
Но вам расскажут, что экономика настолько ниже дна, что даже свои не верят в неё и отказываются фондировать.
MarketScreen
«Не хотите? Как хотите,» - сказал Минфин России и закрыл дверь.
Через пару часов ещё одна попытка будет.
Стабильно раз в месяц прибегают большие дяди, которые предварительно заливают цены на ОФЗ и пытаются дать денег нашему с вами государству в долг под большие проценты. На что им отвечают - «заявки по приемлемым уровням отсутствуют».
Но вам расскажут, что экономика настолько ниже дна, что даже свои не верят в неё и отказываются фондировать.
MarketScreen
🇷🇺#офз #облигации
Доходности ОФЗ в марте продолжили расти.
В среднем по кривой доходностей рост на 85 базисных пунктов. Опять все делают вид, что не знали, что суровая ДКП продержится минимум до осени текущего года.
Квартальный план размещений ОФЗ был выполнен в 1 квартале на 103,5%.
Что в целом происходит на этом рынке? И чего растет доходность? Рост доходности облигаций - это не благостно. Это значит, что их цена падает. Почему она падает? Потому что крупные держатели, которые когда-то набирали эти ОФЗ с небольшими по нынешним меркам процентами (доходностями), сейчас их продают. Так, в марте крупнейшими продавцами стали СЗКО (системно значимые кредитные организации). Они продали облигаций на 39,9 млрд ₽. Кому продали? Физикам. Они купили на вторичном рынке ОФЗ на 29 млрд ₽. Еще продали НФО (некредитные финансовые организации). А после того, как СЗКО продали, они идут на аукцион Минфина по размещению ОФЗ, где на первичном рынке покупают в рамках доразмещений снова те же самые бумаги, но только уже с более высокими доходностями.
В марте СЗКО продолжили совершать основные покупки на первичном рынке, на них пришлось 51,1% от всех размещений, тогда как на НФО в рамках доверительного управления – 29,7%. С учётом продаж ОФЗ на вторичных биржевых торгах, СЗКО в марте приобрели ОФЗ на общую сумму 85,9 млрд руб., за январь – февраль: 130 млрд рублей. На текущий момент доля ОФЗ в активах СЗКО составляет 9,1%.
До каких пор это будет продолжаться? Есть у нас такой индекс на Мосбирже - RGBI. Это индекс тех самых ОФЗ. Он отражает определенным образом взвешенную цену всех выпусков. И выглядит он сейчас так - см. график. И вот когда он упадёт на бирюзовую или оранжевую кривую, вот тогда можно прямо смело добирать. Там уже будет потенциал к развороту. Ну а уж когда пробьёт вверх красный уровень, тогда можем начинать разговор о рост цены и снижении доходностей.
Есть, конечно, вариант сходить индексу на 79. Но это «на Новый год». Ну, к примеру, удар по Польше. Или отмена Олимпиады в виду отсутствия присутствия олимпийских объектов.
MarketScreen
Доходности ОФЗ в марте продолжили расти.
В среднем по кривой доходностей рост на 85 базисных пунктов. Опять все делают вид, что не знали, что суровая ДКП продержится минимум до осени текущего года.
Квартальный план размещений ОФЗ был выполнен в 1 квартале на 103,5%.
Что в целом происходит на этом рынке? И чего растет доходность? Рост доходности облигаций - это не благостно. Это значит, что их цена падает. Почему она падает? Потому что крупные держатели, которые когда-то набирали эти ОФЗ с небольшими по нынешним меркам процентами (доходностями), сейчас их продают. Так, в марте крупнейшими продавцами стали СЗКО (системно значимые кредитные организации). Они продали облигаций на 39,9 млрд ₽. Кому продали? Физикам. Они купили на вторичном рынке ОФЗ на 29 млрд ₽. Еще продали НФО (некредитные финансовые организации). А после того, как СЗКО продали, они идут на аукцион Минфина по размещению ОФЗ, где на первичном рынке покупают в рамках доразмещений снова те же самые бумаги, но только уже с более высокими доходностями.
В марте СЗКО продолжили совершать основные покупки на первичном рынке, на них пришлось 51,1% от всех размещений, тогда как на НФО в рамках доверительного управления – 29,7%. С учётом продаж ОФЗ на вторичных биржевых торгах, СЗКО в марте приобрели ОФЗ на общую сумму 85,9 млрд руб., за январь – февраль: 130 млрд рублей. На текущий момент доля ОФЗ в активах СЗКО составляет 9,1%.
До каких пор это будет продолжаться? Есть у нас такой индекс на Мосбирже - RGBI. Это индекс тех самых ОФЗ. Он отражает определенным образом взвешенную цену всех выпусков. И выглядит он сейчас так - см. график. И вот когда он упадёт на бирюзовую или оранжевую кривую, вот тогда можно прямо смело добирать. Там уже будет потенциал к развороту. Ну а уж когда пробьёт вверх красный уровень, тогда можем начинать разговор о рост цены и снижении доходностей.
Есть, конечно, вариант сходить индексу на 79. Но это «на Новый год». Ну, к примеру, удар по Польше. Или отмена Олимпиады в виду отсутствия присутствия олимпийских объектов.
MarketScreen
🇷🇺#офз #облигации
Кстати, дорогие друзья, уровень государственного долга нашей с вами Федерации относительно активов банковского сектора крайне низок. Особенно в сравнении с другими странами с формирующимся рынком.
Есть мнение, что ставки по ОФЗ в настоящее время не столько отражают нашу с вами инфляцию, как некоторые думают, а имеют несколько спекулятивный характер, природу которого я описал в прошлом посте.
MarketScreen
Кстати, дорогие друзья, уровень государственного долга нашей с вами Федерации относительно активов банковского сектора крайне низок. Особенно в сравнении с другими странами с формирующимся рынком.
Есть мнение, что ставки по ОФЗ в настоящее время не столько отражают нашу с вами инфляцию, как некоторые думают, а имеют несколько спекулятивный характер, природу которого я описал в прошлом посте.
MarketScreen
🇷🇺#офз #нерезиденты
Доля нерезидентов на рынке ОФЗ по состоянию на 1 марта 2024 года составляла 7,2%
Номинальный объем гособлигаций, принадлежащих нерезидентам, на 1 января составлял 1 452 млрд. рублей при общем объёме рынка ОФЗ в 20 162 млрд. рублей.
Идёт снижение как в процентных, так и в номинальных величинах.
MarketScreen
Доля нерезидентов на рынке ОФЗ по состоянию на 1 марта 2024 года составляла 7,2%
Номинальный объем гособлигаций, принадлежащих нерезидентам, на 1 января составлял 1 452 млрд. рублей при общем объёме рынка ОФЗ в 20 162 млрд. рублей.
Идёт снижение как в процентных, так и в номинальных величинах.
MarketScreen
🇷🇺#rgbi #офз #инфляция
Тут все резко заинтересовались резко просевшими ОФЗ и их главным индексом RGBI.
Мы всю Эльвиру Сахипзадовну переписывать не будем. Просто скажем, что цена облигаций падает, когда ожидается увеличение/снижение меньше прогноза и прочая нестыковочка с инфляцией. Ну и, конечно, ставка.
А что по этому поводу было сказано? «Не исключаем повышения ключевой ставки. Этот сценарий не является базовым». Ну является/не является, неважно, сигнальная система сработала, слюна пошла, облигации потекли. Ну и прогноз инфляции по году повышен до 4,3-4,8%.Тут сигнальную систему добили.
Не надо тут сразу думать и рассказывать, что вам раньше врали, а сейчас нельзя уже скрывать. Тут оперируют прогнозами, сценариями и моделями, ибо в ЦБ с Вангами не срослось, магического шара нет. А прогнозы уточняются в динамике. Это нормально.
И да, по поводу RGBI. Лично я вообще не парюсь, ибо мои магические кривые ждут его на 111-112.
MarketScreen
Тут все резко заинтересовались резко просевшими ОФЗ и их главным индексом RGBI.
Мы всю Эльвиру Сахипзадовну переписывать не будем. Просто скажем, что цена облигаций падает, когда ожидается увеличение/снижение меньше прогноза и прочая нестыковочка с инфляцией. Ну и, конечно, ставка.
А что по этому поводу было сказано? «Не исключаем повышения ключевой ставки. Этот сценарий не является базовым». Ну является/не является, неважно, сигнальная система сработала, слюна пошла, облигации потекли. Ну и прогноз инфляции по году повышен до 4,3-4,8%.Тут сигнальную систему добили.
Не надо тут сразу думать и рассказывать, что вам раньше врали, а сейчас нельзя уже скрывать. Тут оперируют прогнозами, сценариями и моделями, ибо в ЦБ с Вангами не срослось, магического шара нет. А прогнозы уточняются в динамике. Это нормально.
И да, по поводу RGBI. Лично я вообще не парюсь, ибо мои магические кривые ждут его на 111-112.
MarketScreen
#офз #доходность
А тем временем кривая доходности наших с вами облигаций федерального займа превратилась практически в прямую.
В конце 2022 она была правильно (выгнутой) вверх формы. Ну когда стоимость коротких заимствований ниже, чем долгих. Это логично. Ведь чтобы получить бОльший процент по банковскому вкладу, его надо сделать на более долгий срок. Отдавая свои деньги в чужие руки, вы потребуете бОльшей компенсации при длительном сроке, нежели про коротком.
В конце 2023 кривая была уже инвертирована. Выгнута вниз. Когда на коротком сроке доходности больше, чем на длинном. Это неправильная форма кривой.
Сейчас она выпрямляется. Ибо доходности на средних сроках существенно выросли. Банк России говорит, что инфляционные ожидания участников облигационного рынка повышаются. Высокий потребительский и инвестиционный спрос существенно превышает возможности предложения. Говорят, что были заявлены планы допрасходов, которые порождают опасения увеличения объемов размещений ОФЗ на первичном рынке. Видимо, мы что-то пропустили. Или до участников рынка все доходит через повреждённую систему оценки входящей информации. Или участники мутят междусобойчик, дабы нахапать по максимуму хороших доходностей на десятилетия вперёд.
MarketScreen
А тем временем кривая доходности наших с вами облигаций федерального займа превратилась практически в прямую.
В конце 2022 она была правильно (выгнутой) вверх формы. Ну когда стоимость коротких заимствований ниже, чем долгих. Это логично. Ведь чтобы получить бОльший процент по банковскому вкладу, его надо сделать на более долгий срок. Отдавая свои деньги в чужие руки, вы потребуете бОльшей компенсации при длительном сроке, нежели про коротком.
В конце 2023 кривая была уже инвертирована. Выгнута вниз. Когда на коротком сроке доходности больше, чем на длинном. Это неправильная форма кривой.
Сейчас она выпрямляется. Ибо доходности на средних сроках существенно выросли. Банк России говорит, что инфляционные ожидания участников облигационного рынка повышаются. Высокий потребительский и инвестиционный спрос существенно превышает возможности предложения. Говорят, что были заявлены планы допрасходов, которые порождают опасения увеличения объемов размещений ОФЗ на первичном рынке. Видимо, мы что-то пропустили. Или до участников рынка все доходит через повреждённую систему оценки входящей информации. Или участники мутят междусобойчик, дабы нахапать по максимуму хороших доходностей на десятилетия вперёд.
MarketScreen
