Экономический календарь на вторник, 23 апреля:

3:30 — Япония: индексы деловой активности в производственном секторе и секторе услуг за апрель;

10:30 — Германия: Индекс PMI в производственном секторе и секторе услуг за апрель;

11:00 — Еврозона: Индекс PMI в производственном секторе и секторе услуг за апрель;

11:30 — Великобритания: Индекс PMI в производственном секторе и секторе услуг за апрель;

16:45 — США: Индекс PMI в производственном секторе и секторе услуг за апрель;

17:00 — США: Продажи на первичном рынке жилья за март;

23:30 — США: Динамика запасов сырой нефти от API за неделю.

События в России:

Татнефть — заседание СД по вопросу дивидендов.

Сбербанк — заседание Набсовета по вопросу дивидендов. Пресс-конференция главы Сбербанка.

Северсталь — операционные результаты и отчетность по МСФО за I квартал 2024 г. Рекомендации СД по дивидендам.

Уралсиб — заседание СД по вопросу дивидендов.

Во вторник днем индекс МосБиржи теряет 0,45% (3463 п.). По мере приближения IMOEX к значимому уровню сопротивления на 3500 п. растет число желающих продать акции, ведь цены на нефть начали снижение (Brent $84,6/барр vs $91/барр в середине апреля). Ближайшая поддержка индекса находится на 3440 п.  

Акции Сургутнефтегаза обоих типов сегодня активно минусуют, поскольку СД компании пока не дал рекомендаций по дивидендам. Ожидания рынка на этот счет находятся в районе 11,6-12,3 руб. по префам и 0,82 руб. на акцию по обычке. 

Рост акций Татнефти обоих типов сегодня приближается к 2%. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 г. в размере 25,17 руб. на каждый тип акций.

Набсовет Сбербанка рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 г. в размере 33,3 руб. на акцию (чуть ниже, чем ожидалось), что дает дивдоходность около 10,6%. Закрытие реестра под выплаты — 10 июля. Сегодня по акциям Сбера прокатилась волна продаж — главное, чтобы обычка закрылась сегодня не ниже 308 руб., иначе падение продолжится

Экономический календарь на среду 24 апреля:

11:00 - Германия: Индекс делового оптимизма от IFO за апрель;

15:30 - США: Заказы на товары длительного пользования за март;

17:30- США: Запасы сырой нефти и добыча от EIA за неделю;

В ЕС начнет подготовку 14-го пакета санкций против России.

События в России:

РусГидро — операционные результаты за I квартал 2024 г.

ТГК-1 — операционные результаты за I квартал 2024 г.

Южуралзолото (ЮГК) — отчетность по МСФО за 2023 г.

Комбинат Южуралникель (ЮУНК) - СД даст рекомендации по дивидендам за 2023 год;

Росстат опубликует данные о промышленном производстве в I квартале;

Минфин проведет аукцион по продаже ОФЗ-ПД серии 26243.

Участвовать ли в IPO МТС-банка?

Завтра 25 апреля последний день подачи заявок на участие в IPO МТС-банка. 

В рамках IPO, МТС-Банк планирует привлечь 10 млрд руб. путем размещения акций в ценовом диапазоне 2350-2500 руб. В таком случае капитализация банка составит около 70,6 - 75,1 млрд руб. без учета средств, привлекаемых в рамках IPO. ожидается, что торги акциями с тикером MBNK начнутся 26 апреля. 

Если кратко, то МТС-банк это высокотехнологичный растущий бизнес. У него устойчивое финансовое положение.

Показательно, что накануне IPO банк отразил рекордно высокие финансовые результаты за 2023 г. Чистая прибыль взлетела до 12,5 млрд руб., против 3,3 млрд руб. и 5,5 млрд руб. за 2022 г. и 2021 г. Этот рост чистой прибыли банка произошел в основном не за счёт операционной деятельности, а за счет разовых манипуляций с доходами и резервами. 

При этом, рентабельность капитала у МТС-банка ниже, чем у тех конкурентов, которые уже торгуются на Мосбирже. То есть по итогам 2024 г. прибыль банка может оказаться ниже прошлого года. 

Высокий спрос на акции МТС-банка при первичном размещении означает, что они могут начать торги выше цены размещения, но с учетом вышеуказанных факторов покупать их до начала торгов не слишком интересно, поскольку на бирже есть более рентабельные и дешёвые банки. Плюс к этому, накануне IPO на Мосбирже наблюдается не самый позитивный настрой у инвесторов.

Поэтому я не буду участвовать в этом IPO МТС-банка. Возможно потом я куплю эти акции к себе в портфель на вторичном рынке, поскольку банк является финансовой частью экосистемы МТС, которая в последние годы активно развивается.

Экономический календарь на четверг, 25 апреля:

9:00 — Германия: Индекс доверия потребителей от Gfk за май;

13:00 — Великобритания: Индекс изменения объёма розничных продаж CBI за апрель;

15:30 — США: Предварительные данные по темпам роста ВВП за 1-й квартал;

15:30 — США: Предварительная оценка торгового баланса за март;

15:30 — США: Первичные заявки на пособие по безработице за неделю;

17:00 — США: Незавершенные сделки по продаже жилья за март.

События в России:

Henderson — операционные результаты за I квартал 2024 г. День инвестора.

ВТБ — отчетность по МСФО за I квартал 2024 г.

ММК — отчетность по МСФО за I квартал 2024 г.

Ozon — отчетность по МСФО за I квартал 2024 г.

МТС Банк — завершение сбора заявок на приобретение акций в рамках IPO;

Займер — заседание СД по вопросу дивидендов;

Европлан — заседание СД по вопросу дивидендов;

ГОСА проведут: Novabev Group; БСП; Московская биржа.

Международные резервы ЦБ за неделю.

На этой неделе индекс Мосбиржи с максимумов на 3485 п. ушел в коррекцию, которая составляет около 1,6%.

Почему произошла коррекция?

Разворот вниз начался 23 апреля. В этот день Сбербанк объявил о дивидендах за 2023 г. — 33,3 руб. на акцию. Сразу после этого по акциям Сбера началась коррекция — фиксация прибыли теми, кто покупал бумаги на раскрутке дивидендной темы. С учетом того, что акции банка занимают около 15% веса в индексе, они потянули за собой весь рынок.

Что касается цен на нефть, то котировки Brent развернулись вниз также во второй половине прошлой недели и с уровня $90,5/барр они скорректировались до $86,5/барр.  

Также примерно в это время курс рубля стал демонстрировать активное укрепление, что привело к снижению USD/RUB до 92,1 руб. против 94,0 неделю назад. Одновременно в СМИ проходит информация о продлении до конца года обязательной продаже экспортной валютной выручки. То есть власти будут сдерживать ослабление рубля. При прочих равных усиление рубля при падении цен на нефть негативно влияет на выручку российских экспортеров. А они занимают значительную долю на российском рынке акций. 

Наконец, технический фактор. Ранее я писал, что на графике индекса IMOEX видно, что в текущей фазе роста диапазон 3470-3500 п. является зоной серьезного торможения. 

Чего ждать дальше? В позитивном сценарии IMOEX может опуститься до 3400 п. и после этого предпринять еще одну попытку роста. В негативном сценарии индекс может сходить вниз еще на 100 п.

Экономический календарь на пятницу 26 апреля:

2:00 — Великобритания: Индекс доверия потребителей от Gfk за апрель;

6:00 — Япония: Решение ЦБ Японии по процентной ставке;

6:00 — Япония: Квартальный доклад Банка Японии о перспективах экономики;

15:30 — США: Ценовой индекс расходов на личное потребление за март;

15:30 — США: Персональные доходы и расходы американцев за март;

17:00 — США: Индекс доверия потребителей от Мичиганского университета за апрель.

События в России:

Fix Price — отчетность за I квартал 2024 г.

ГК «Мать и дитя» — операционные результаты за I квартал 2024 г.

Сбербанк — отчетность по МСФО за I квартал 2024 г.

Группа Позитив — отчетность за I квартал 2024 г.

Яндекс — отчетность за I квартал 2024 г.

Самолет — отчетность по МСФО за 2023 г.

ФосАгро — отчетность по МСФО за 2023 г.

ЦИАН — отчетность по МСФО за 2023 г.

МТС Банк — старт торгов акциями на Мосбирже после IPO, начало в 15:00 мск.

Заседания СД по вопросу дивидендов проведут: ВТБ, Сегежа, ЭсЭфАй.

13:30 — ❗️Итоги заседания Банка России по ключевой ставке. Прогноз: 16%.

15:00 — пресс-конференция главы ЦБ РФ Э. Набиуллиной.

Росстат опубликует ежемесячный доклад «Социально-экономическое положение России» за март.

Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,0% годовых.

ЦБ выдал умеренно жесткий комментарий, в котором отмечено, что текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким из-за сохраняющегося повышенного внутреннего спроса, превышающего возможности расширения предложения, инфляция будет возвращаться к цели несколько медленнее, чем Банк России прогнозировал в феврале. 

По сути, ставка ЦБ почти никак не влияет на объемы кредитования, а значит на инфляцию в стране. Поэтому Центробанк предполагает более продолжительный период удержания жестких ДКП, чем прогнозировалось ранее. 

Прогноз по ставке на 2024 г. повышен с 13,5-15,5% до 15-16%. При этом ЦБ не стал давать намеков на возможность повышения ставок. Реакция рынка акций - умеренное снижение.

Следующее заседание Банка России запланировано на 7 июня 2024 года.

Индекс потребительских цен (индекс PCE) в США в марте повысился на 0,3% и совпал с прогнозом. В годовом выражении индикатор увеличился на 2,7%, сильнее ожидавшихся 2,6%, против февральского роста на 0,3% месяц к месяцу и на 2,5% год к году. 

Рост индекса PCE Core (без учета продуктов питания и энергоресурсов), в марте остался на февральском уровне как в помесячном, так и в годовом выражении - 0,3% и 2,8% соответственно. Основная инфляция формируется сектором услуг, где цена растут на 0,4% м/м и 4,0% г/г.  

Фьючерсы на американские индексы пошли в рост после публикации данных по индексу цен PCE (S&P-500 +0,92%). При этом ожидания рынка относительно того, что ФРС может сделать на заседании 30 апреля – 1 мая, не изменились — ставку менять не будут. Все по-прежнему ждут, что ФРС начнет смягчать ДКП в сентябре. Реакция рынка акций говорит, что сейчас никто не смотрит не ждет возврата инфляции к 2%, а ФРС будет снижать ставку когда станет заваливаться рынок акций или же ослабнет рынок труда.

26 апреля на МосБирже стартовали торги акциями МТС-банка. Сейчас котировки этих акций — 2635 руб. (максимум был на 2750 руб.). При этом цена размещения бумаг МТС Банка в рамках IPO составила 2500 руб. Неплохой плюс на старте торгов, но есть нюанс!!!

Подав заявку на 100 тысяч рублей (40 акций) инвестору отгрузили только 1 акцию, что составило лишь 2,5% (!!!) от объема заявки. Другой знакомый рассказал, что подал три заявки на общую сумму 40 т.р. на три брокерских счета, на каждую заявку одобрили по 1 акции. Вот такой спрос, вот такое странное IPO.

Экономический календарь на пятницу, 27 апреля:

События в России:

Юнипро — отчетность по РСБУ за I квартал 2024 г.

РусГидро — отчетность по РСБУ за I квартал 2024 г.

Южуралзолото (ЮГК) — отчетность по МСФО за 2023 г.

Артген — заседание СД по вопросу дивидендов.

ММК — могут быть даны рекомендацию СД по дивидендам.

Банк России опубликует комментарий «Инфляционные ожидания и потребительские настроения».

Акционеры Лукойла одобрили дивиденды за 2023 год в размере 498 руб. (дивдоходность 6,3%), отсечка — 7 мая.

По итогам этой недели индекс МосБиржи теряет 0,35% (3458 п.), хотя в среду падение составляло около 0,8%. 

Сегодня лучше рынка торгуются акции нефтяного сектора: Лукойл (+072%), Роснефти (+0,32%), Татнефти (+0,35%), Сургутнефтегаза (+3,7%). 

Сургутнефтегаз отчитался за 2023 г. по МСФО: выручка составила: 2245,5 млрд руб. (-4,7% год к году (г/г), при этом чистая прибыль взлетела до 1322,1 млрд руб. (рост в 4,1 раза г/г). Это гарантирует высокие дивиденды.

СД ММК рекомендовал дивиденды за 2023 г.: 2,752 руб. на одну акцию — это существенно ниже ожиданий, что дает дивдоходность около 5%, хотя другие металлурги делают выплаты около 11%. Поэтому инвесторы разочарованы: акции ММК теряют 3,2%. Дата закрытия реестра 10 июня 2024 г.

СД ВТБ вообще рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 г.

В начале недели индекс МосБиржи (+0,33%) продолжает восстановление после просадки, которая случилась в середине прошлой недели. IMOEX оттолкнулся от поддержки на 3425 п. и сейчас двигается в сторону сопротивления в виде 
максимумов года на 3488 п. 

Курс рубля уже в пятницу перестал укрепляться, а сегодня он слабеет еще на 0,8% против доллара (93,12 руб). В конце апреля в пользу рубля сыграл временный фактор повышенных объемов корпоративных продаж валюты, на которые было мало покупателей с учетом снижения ликвидности перед длинными майскими праздниками. В мае этот фактор перестанет позитивно влиять на курс рубля. 

На внешних рынках в центре внимания на этой неделе будет заседание ФРС (01 мая). Сейчас рынок закладывает только пару снижений ставки в конце года. Поэтому комментарии главы ФедРезерва по планам смягчения ДКП будут очень важны. Новое повышение ставки сейчас не является базовым сценарием, однако с учетом слабого закрытия апреля американские индексы в начале мая могу опять нырнуть вниз.

Во вторник 30 апреля индекс МосБиржи лишь 1 пункт недотянул до своего прежнего годового максимума и закрыл сессию снижением на 0,2% на 3471 п. Пока не развернутся вниз самые тяжеловесные акции весь рынок будет продолжать торговать от покупки на локальных просадках.

Лукойл сегодня вновь обновил исторический максимум. 6 мая эти бумаги будут последний день торговаться с дивидендами за 2023 г.: 498 руб., что дает дивдоходность 6,1%. Бумаги Магнита сегодня переписали годовой максимум и экстремумы с октября 2017 г., поднявшись до 8425 руб. Инвесторы ждут, что дивдоходность по бумагам Магнита за 2023 г. составит 8–10%

На фоне усиления индекса доллара (DXY 106,13 +0,47%) ценник на золото сегодня падает на 1,7%. Котировки драгметалла сегодня опустились на ценовые минимумы апреля ($2295/унц). Но несмотря на это, золото закрывает этот месяц небольшим приростом (+3,15%). Поэтому дальнейшее снижение цен не предопределено. Если покупатели удержат этот рубеж, то в мае золото может показать опять отскок в район $2350/унц

Как все знают, с 25 марта по 8 мая проходит первый этап по выкупу заблокированных иностранных ценных бумаг. Инвесторы подают заявки через своих брокеров, ДУ и управляющих компаний ПИФов. Каждый инвестор может предъявить к выкупу ИЦБ общей стоимостью не более 100 тыс. рублей. Ожидалось, что в рамках указа президента №844 все расчеты по сделкам должны быть завершены в срок до 1 сентября 2024 г. 

Но сейчас выясняется, что европейские депозитарии Euroclear и Clearstream не в курсе этой схемы и заявили, что они не будут исполнять указ российского президента. Люксембургский Clearstream напомнил своим клиентам о необходимости соблюдать санкции, а также отметил, что не станет помогать инвесторам в выкупе ценных бумаг.

Всё дело в том, что европейские депозитарии могут не принять те бумаги, которые разблокируют в России и перейдут к зарубежным инвесторам. Поскольку Минфин Бельгии и Euroclear сказали, что они заблокированные ценные бумаги не примут, это означает, что вероятность обмена активами (к чему все в России уже подготовились) сильно снижается. То есть широко разрекламированная схема пока откладывается. Возможно будет придумана еще какая-то длительная процедура, но не факт, что она сработает.

Как и ожидалось, ФРС оставил ключевую ставку на уровне 5.25-5.5%. При этом лимит объема количественного ужесточения с июня сократится с $60 млрд до $25 млрд. Лимит для ипотечных бумаг останется на уровне $35 млрд.

На пресс-конференции глава ФРС отверг возможность нового повышения ставки. Явных поводов для этого пока нет. В ситуации, если инфляция в США продолжит подъем, ФРС продолжит воздерживаться от снижения ставок. На этом фоне Дж. Пауэлл не дал оценок по таймингу снижения ставки.

В целом глава ФРС попытался отразить уверенность регулятора в дальнейшем замедлении роста цен. Поэтому это заседание не было столь “ястребиным”, как ожидали участники рынка. И по его итогам индекс доллара ослаб (DXY 105,65), и доходности по USTres снизились (4,61% по 10-леткам против 4,68% накануне заседания). Фондовые индексы США вчера вели себя нервно, но в целом остались там, где и были до этого. Завтра ждем важных данных по рынку труда США за апрель.

В пятницу вышли данные из США, которые показали, что число новых рабочих мест созданных в несельскохозяйственном секторе в США в апреле выросли лишь на 175 тысяч. Это означает сильное замедление по сравнению с уровнем 315 тысяч рабочих мест, добавленными в марте. И слабее ожиданий рынка (243 тысячи). Уровень безработицы в апреле - 3,9% при прогнозе: 3,8% (в марте 3,8%). Эти данные подтверждают замедление темпов роста экономики, наблюдавшихся в 1-м квартале. Реакция рынка: Фьючерсы на индексы пошли в рост (S&P-500 +1,1%), а индекс доллара вниз (DXY 104,45; -0,72%), поскольку ослабление рынка труда в Штатах развязывает руки ФРС в части повода по смягчению ДКП - на это указывает падение доходности по 10Y USTres до 4,46%. Данные по средней заработной плате за апрель тоже на стороне смягчения инфляционного давления: +0,2% м/м, +3,9% г/г при прогнозе: +0,3% м/м, +4,0% г/г, против +0,3% м/м +4,1% г/г в марте.

Экономический календарь на понедельник, 06 мая:

Великобритания: Банковские каникулы. Выходной день.

4:45 — Китай: Индекс деловой активности в сфере услуг PMI за апрель;

10:55 — Германия: Индекс деловой активности в сфере услуг PMI за апрель;

11:00 — Еврозона: Индекс деловой активности в сфере услуг PMI за прель;

12:00 — Еврозона: Индекс цен производителей за март.

19:00 — США: Минэнерго (EIA) опубликует обзор Short-Term Energy Outlook.

События в России:

Лукойл — последний день для покупки акций под дивиденды за 2023 г. (размер дивиденда: 498 руб., дивдоходность: 6,1%).

Polymetal опубликует операционные результаты за I квартал 2024 г.

Россети Ленэнерго — отчетность по РСБУ за I квартал 2024 г.

КМЗ — заседание СД по вопросу дивидендов.

Индекс деловой активности в сфере услуг за апрель. (50,5 против 51,4 в марте).

Минфин РФ опубликует отчет о формировании и использовании дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета в апреле.

Росстат опубликует данные об оценке индекса потребительских цен с 23 апреля по 2 мая.

Минфин ожидает дополнительных нефтегазовых доходов бюджета в мае на сумму 183,58 млрд руб. Отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемого месячного объема по итогам апреля составило минус 72,65 млрд руб.

Соответственно Минфин в ближайший месяц (с 8 мая по 6 июня) в двое сократит закупки иностранной валюты и золота до 110,94 млрд руб. ($1,21 млрд), или 5,55 млрд рублей в день. Для сравнения, с 5 апреля по 7 мая, Минфин покупал иностранную валюты на 235,3 млрд руб ($2,57 млрд), или 11,2 млрд рублей в день. В итоге ЦБ будет продавать валюту объемом около 6,3 млрд рублей в день (в прошлом месяце объем продаж составлял 0,6 млрд рублей). Минфин увеличит продажу валюты в ближайший месяц в 10 раз.

Реакция рынка: в марте объемы продажи валюты составляли 7,1 млрд. руб. в день., то есть были выше, чем будет в мае. Тогда это не помешало рублю слабеть. Ключевое значение для курса рубля сейчас приобретает спрос на валюту со стороны импортеров, который ощутимо сократился за последние недели.