Market Power
28.1K subscribers
6.08K photos
56 videos
5 files
4.61K links
Новости и разбор российского фондового рынка

Чат: https://t.iss.one/+DFcxqbsnpCRlNWE6

Эй-бот: https://t.iss.one/MarketPowerBot

Вся информация в этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Download Telegram
⚡️Российский рынок акций прямо сейчас

🔴Мосбиржа: 2113 пунктов (+0,4%)
🟢РТС: 985 пунктов (+1,7%)


📰Главное к этому часу:

🔹Рубль продолжает укрепляться второй день подряд. Доллар торгуется по ₽67, евро - по ₽71.

👉А что происходит?

🔹Цена на газ в Европе опустилась ниже $920 за тысячу кубометров впервые с 25 октября.

👉Напоминаем про потолок на газ

🔹Вице-премьер Александр Новак снова заявил о намерении РФ в ближайшие годы выйти на производство 60 млн тонн СПГ в год, а затем - увеличить его до 100 млн тонн.
🚀Аналитики МР: эти цифры находятся в рамках заявленных планов и стратегий по развитию СПГ. Сейчас в РФ производство составляет чуть больше 30 млн тонн. После запуска Арктик СПГ-2 оно составит уже 50 млн тонн. Оставшиеся 10 млн тонн придутся на мало- и среднетоннажные производства Газпрома, Новатэка и других игроков.

#МР_Биржа #Торги #МР_Микова #МР_Новости #Аналитика

@marketpowercomics
⚡️Российский рынок акций прямо сейчас

🟢Мосбиржа: 2137 пунктов (+0,6%)
🟢РТС: 985 пунктов (+2,2%)


📰Главное к этому часу:

🔹Сеть магазинов ВинЛаб (принадлежит Beluga) открыла первый магазин в формате пункта выдачи заказов. Схема простая: заказываешь онлайн, а потом приходишь забрать заказ. Или же можно оформить заказ через сенсорный экран в самом пункте выдачи.

👉У Beluga все идет довольно хорошо, компания планирует платить дивиденды

🔹Железнодорожный контейнерный оператор Трансконтейнер завершил реконструкцию собственного терминала на российско-китайской границе. Около 30% всего сухопутного контейнеропотока в сообщении между РФ и Китаем приходится на этот терминал.

🔹Глава Минпромторга Денис Мантуров представил стратегию развития металлургии в РФ до 2030 года: производство готового проката черных металлов может вырасти на 33%, потребление цветных металлов - на 28%.

#МР_Биржа #Торги #МР_Микова #МР_Новости #Аналитика

@marketpowercomics
Российский производитель СПГ Новатэк опубликовал производственный отчет

Новатэк:
МСар = ₽3 трлн
Р/Е = 7

— Добыча природного газа составила 82 млрд кубометров (+2,8%).
— Добыча жидких углеводородов снизилась до 12 млрд кубометров (-3%).

— Общий объем продаж природного газа, включая СПГ, по предварительным данным составил 77 млрд "кубов" (+1%). Объем реализации СПГ на международных рынках достиг 8,5 млрд кубометров (+6%), на внутреннем - 68 млрд (+0,3%)


- По словам аналитиков Market Power, все результаты ожидаемы и нейтральны для инвесторов. Новатэк снижает объемы добычи и производства жидких углеводородов из-за отсутствия льгот по НДПИ, ввода эмбарго на поставки нефти в Европу, а также скорого начала действия эмбарго на поставки нефтепродуктов.

- Реализация газа на внутреннем рынке не изменилась, СПГ на международном направлении вырос за счет роста производства (в 2022 году - максимальное превышение проектной мощности на Ямал-СПГ, все излишки уходили на спотовый рынок)

- Market Power ожидает, что в этом году продажа жидких углеводородов будет падать, реализация СПГ будет ниже 2022 года, так как компания планирует технические работы.

#МР_Газ #Новатэк #Год #Итоги #Производство #МР_Микова #Аналитика
💧Русгидро маловодничает
Российская энергокомпания представила свои операционные результаты за 2022 год

РусГидро:
МСар = ₽338 млрд
Р/Е = 21

⚡️Выработка электроэнергии составила за год 136 млрд кВт•ч (-5,5%).

🔋Выработка на Богучанской ГЭС выросла до 20 млрд кВт•ч (+17%). ГЭС Волжско-Камского каскада также увеличила показатель до 40 млрд кВт•ч (+6%).

🐅Производство электроэнергии на ТЭС Дальнего Востока выросло до 28 млрд кВт•ч (+4%). Отпуск тепла электростанциями и котельными в ДФО составил 29 млн Гкал.

📊Общий полезный отпуск энергосбытовых компаний составил 47 млрд кВт•ч, оставшись на уровне прошлого года.

🚀Производство электроэнергии у Русгидро зависит от водности рек. В 2022 была низкая водность, особенно в бассейнах Волги, Камы и Енисея. Это отразилось на недостаточной загруженности ГЭС.

🔸В целом для компании 2022 год стал не самым лучшим: низкая водность, пониженные субсидии и рост цен на топливо на Дальнем Востоке.

#МР_ТЭК #Русгидро #Отчет #Операционка #МР_Микова #Аналитика
ЧП у Новатэка
Взрыв газа произошел на месторождении в Ямало-Ненецком автономном округе

— Как пишет Интерфакс, авария случилась на Северо-Русском месторождении Новатэка. Два человека погибли, один пострадал. О каких-либо разрушениях не сообщается.

— Проектный уровень добычи за год составляет 5,7 млрд кубометров газа и 700 тыс. тонн газового конденсата.

— Акции Новатэка (NVTK) мгновенно после этой новости упали на 1%, но сейчас снизили падение.


- По словам аналитиков Market Power, происшествие не должно сильно повлиять на компанию, поскольку газ оттуда шел для внутреннего рынка, куда компания хоть и продает 80% газа, но по низким ценам, потому что внутри страны цены на газ регулирует государство.

- Если бы авария случилась на месторождениях, откуда газ поступает на завод “Ямал-СПГ” для сжижения и экспорта по высоким ценам, тогда это могло значительно ударить по Новатэку.

#газ #МР_Микова
Дивидендный день
Новатэк тоже может заплатить инвесторам

Новатэк:
МСар = ₽3 трлн
Р/Е = 5

А кто еще платит дивиденды сегодня?

— Совет директоров компании рекомендовал выплатить за 2022 год дивиденды в размере ₽60,6 на акцию. Собрание акционеров, на котором могут быть утверждены эти выплаты, состоится 21 апреля. Дивотсечка - 3 мая.

— Напомним, что по результатам 1 полугодия 2022 года предприятие выплатило ₽45 на акцию.

— Акции Новатэка (NVTK) растут на 1%.


- Дивиденды вышли в рамках ожиданий аналитиков Market Power. Рынок тоже не сильно удивился, всех все устроило. Доходность по части выплат составляет около 6%, а если брать общую сумму в ₽105,6 на акцию за 2022 год , то это 10%.

- Если рассчитать примерную прибыль за прошлый год, исходя из дивидендной политики, то выйдет около ₽640 млрд (скорректированная по МСФО). Как раз сумма, о которой компания отчиталась по РСБУ.

#спг #МР_Микова
Хорошо, но без перспектив
На прошлой неделе за 2022 год отчиталась Татнефть

Татнефть
МСар = ₽815 млрд
Р/Е = 3

Итоги
- чистая прибыль: ₽285 млрд (+43%);
- EBITDA: ₽447 млрд (+58%);
- выручка: ₽1,4 трлн (+18%);
- общий долг: ₽14,5 млрд (+55%).

— Компания нарастила нефтепереработку до 16 млн тонн, ее доля в выручке занимает 55% (45% - в 2021 году). Такие результаты обеспечены не только ростом продаж, но и повышенным возвратным акцизом - демпфером, который в 2023 году существенно снизится.


- В целом, отчет вышел хорошим, результаты оказались выше ожиданий рынка. К тому же компания смотрится довольно дешево с таким показателем P/E.

Какие есть риски?
Татнефть традиционно экспортировала сырье в Европу по трубопроводу Дружба, который формально не попал под санкции. Но страны вдоль северной ветки - Германия и Польша - добровольно должны были остановить закупки до 2022 года.

- В феврале 2023 была новость о приостановке поставок по Дружбе в Польшу. В этом году Татнефть выпадающие объемы, вероятно, будет перенаправлять в Турцию и искать новые рынки сбыта. На порты Дальнего Востока компания не ориентирована.


А что насчет дивидендов?
Дивполитика официально предусматривает 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ (какая выше).

- По итогам прошлого года прибыль по МСФО оказалась выше, чем по РСБУ. Дивдоходность может составить 6% за 4 квартал 2022-го и 17% за весь год.


Перспективы на год
К сожалению, в 2023 году не видим драйверов роста для Татнефти с учетом рисков по прекращению поставок сырья в Европу по Дружбе, давления со стороны государства и глобальной рецессии. Поэтому сильные результаты не так уж и обрадовали инвесторов.

Более подробно про риски российской нефтяной отрасли мы объясняли в разборе отчета Роснефти

#нефть #МР_Микова
Прибыльные рельсы
Globaltrans отчитался за 2022 год

Globaltrans:
МСар = ₽76 млрд
Р/Е = 3

Итоги
- чистая прибыль: ₽25 млрд (+65%);
- скорректированная выручка: ₽82 млрд (+40%);
- скорректированная EBITDA: ₽49 млрд (+69%);
- чистый долг: ₽4,6 млрд (-75%);
- FCF: ₽15 млрд (-8%).

— Акции Globaltrans (GLTR) снижаются всего на 1%.


- Результаты сильные, компания продолжает наращивать запас прочности, хотя темпы во 2 полугодии снизились. Правда, акционеры "корешки" еще пока не пожинают. Продолжает действовать ограничение на распределение дивидендов в пользу холдинговой компании на Кипре, до сих пор конкретных решений по выплатам нет.

- Детали редомициляции неизвестны, продолжается диалог с регуляторами. Сейчас ищется наиболее комфортный вариант для всех акционеров.

Ставки
Компания оперирует на двух сегментах: полувагоны (ПВ) и нефтеналивные цистерны. Ставки по ПВ были на рекордных значениях в 1 полугодии 2022-го, после чего наметилась тенденция к падению. Сейчас ставки стабилизировались, спрос на ПВ высокий. На цистерны и то, и другое оставалось высоким на протяжении всего года.

- Спрос на вагоны обеспечивает переориентация на Дальний Восток. Это приводит к росту дальности перевозок = больше вагонов для тех же объемов грузов. Инфраструктура пока не успевает за экономикой, сохраняется дисбаланс между спросом и предложением на рынке ЖД-перевозок. Поэтому у компании полная загрузка парка.

Какие планы?
У компании большой FCF и низкий долг. Она планирует и дальше погашать долг и поддерживать высокую ликвидность, ссылаясь на сильную волатильность.

- В плане инвестпрограммы компания будет искать интересные предложения по аренде или покупке парка. Конкретных инвестидей нет.

Резюмируя
Globaltrans - перспективная компания. Как только решится техническая проблема с дивидендами, акционеры смогут получить щедрые дивиденды (10-20% дивдоходности). Сейчас предприятие накапливает кэш.

- Из негатива: GLTR сейчас не знает, куда можно инвестировать.

#ЖД #МР_Микова
Новатэку разрешили купить долю Shell в проекте Сахалин-2

Новатэк
МСар = ₽3,6 трлн
Р/Е = 6

🔹Как пишет Ъ, Shell заплатят ₽95 млрд за долю в проекте. Компания, по информации издания, получит персональное разрешение на вывод этих денег из России.

🔹Источники СМИ добавляют, что такой шаг призван "минимизировать риски для операционной деятельности и экспортных поставок углеводородов с проекта".

📈Акции Новатэка (NVTK) сейчас на торгах растут на 3%.


🚀 Как считают аналитики Market Power, это 100%-й позитив для Новатэка. Компания - лучший кандидат на замену Shell в проекте. У нее есть большой опыт в сфере производства СПГ, она является крупнейшим производителем в России.

🔸Вероятно, что она действительно заберет эту долю, тем самым обеспечив дополнительные экспортные объемы.

🔸Если посчитать, то Р/Е покупки равно 1, что достаточно дешево. А дешевые покупки хороших активов, как мы знаем, всегда радуют рынок.


Справка
Сахалин-2 — проект по разработке газоконденсатного месторождения в Охотском море на шельфе острова Сахалин. Производит 11,5 млн тонн СПГ в год.

Бенефициары:
- Газпром: 50%;
- Shell: 27,5%;
- Mitsui & Co: 12,5%;
- Mitsubishi: 10%.

#СПГ #МР_Микова
СПГ и трейдинг
Новатэк
опубликовал производственный отчет за квартал

Новатэк
МСар = ₽3,7 трлн
Р/Е = 6

🔹Добыча природного газа составила 21 млрд кубометров (+1%).
🔹Добыча жидких углеводородов выросла до 3 млрд тонн (+4%).

💰Общий объем продаж природного газа, включая СПГ, по предварительным данным составил 22 млрд "кубов" (+5%). Объем реализации СПГ на международных рынках достиг 3 млрд кубометров (+60%), на внутреннем - 19 млрд (без изменений).

📈Акции Новатэка (NVTK) не сильно реагируют на отчет. На открытии сегодняшних торгов они незначительно растут.


🚀В отчете представлены данные по реализации СПГ, который идет на спотовый рынок. Они включают в себя долю Новатэка в Ямал СПГ (все, что остается после отгрузки по долгосрочным контрактам), а также Криогаз-Высоцк и трейдинговые операции.

💵Вероятнее всего, такой рост на международных рынках объясняется именно последним.

#СПГ #МР_Микова
Дивиденды утонули
Русгидро отчиталась за 1 квартал

Русгидро
МСар = ₽373 млрд
Р/Е = 13


Итоги
- выручка: ₽141,7 млрд (21%);
- EBITDA: ₽43,3 млрд (+21%);
- чистая прибыль: ₽27,3 млрд (+38%);
- операционные расходы: ₽121,5 млрд (+20%).

📈📉Бумаги Русгидро (HYDR) почти не отреагировали на отчет.

👉 Особенности активов Русгидро на Дальнем Востоке


🚀Финансовые результаты вышли довольно сильными. Улучшить доходы компании помогла индексация тарифов на Дальнем Востоке на 50%.

🔸Однако масштабная инвестпрограмма Русгидро оказывает давление на денежные потоки компании. По итогам 1 квартала она составила ₽62 млрд, а за весь этот год она должна достигнуть ₽200 млрд. Поэтому на щедрые дивиденды рассчитывать не стоит.

#ТЭК #Русгидро #отчет #МР_Микова
Новатэк применит мирный атом
Российский добытчик природного газа хочет построить еще один СПГ-завод

Новатэк
МСар = ₽3,7 трлн
Р/Е = 6


🏭Компания планирует создать его в Мурманской области, мощность должна составить 20,4 млн тонн. Запустить первые две линии намерены в 2027 году, пишет Ъ. Объем инвестиций источники издания не называют.

❗️Важно, что проект предполагает использование электроприводов и дешевой электроэнергии Кольской АЭС, что избавляет от необходимости закупать санкционные газовые турбины.

👉А что не так с турбинами?

😎Росатом уже подтвердил, что сотрудничает с Новатэком по поводу завода и готов предоставить скидку к рыночной цене электроэнергии.


🚀По словам аналитиков Market Power, ранее были сомнения насчет запуска крупнотоннажных проектов в РФ из-за нехватки зарубежных комплектующих. Но если в этом проекте действительно производство будет локализовано — дело другое.

🔸Электроприводы, о которых говорится в статье, действительно могли бы помочь с локализацией как альтернатива турбинам. Но требуемой мощности сейчас тоже нет на рынке. Однако Новатэк с прошлого года ведет переговоры с российскими компаниями о производстве. Вероятно, что в течение двух лет мы увидим результат.

🔸Если говорить о стоимости, то, судя по капитальным расходам компании, проект будет дешевле, чем тот же Арктик СПГ-2.

🔸 С транспортировкой задача также упростится. Нужны будут обычные газовозы, а не арктического класса как для Ямала и Арктик СПГ-2.

🔸Финансирование и то, как оно будет идти — еще один вопрос. Раньше Новатэк делал совместные предприятия с иностранными партнерами, а сейчас же, скорее всего, "помощником" будет выступать Газпром.

#газ #Новатэк #завод #МР_Микова
Русгидро заплатит
Российская энергокомпания намерена порадовать инвесторов дивидендами

Русгидро
МСар = ₽373 млрд
Р/Е = 13


💰Совет директоров компании рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 2022 год в размере ₽0,05 на акцию. При текущей цене акции это дает около 5,7% доходности.

📈Бумаги Русгидро (HYDR) растут на 3%.


🚀Дивиденды вышли не самыми большими. И аналитики MP считают, что инвесторам не стоит рассчитывать на щедрые выплаты и за 2023 год. Компания реализует масштабную инвестиционную программу, которая требует крупных вложений.

#ТЭК #Русгидро #дивиденды #МР_Микова
⛽️ Мощности СПГ в мире к 2026 году могут вырасти, но спрос останется высоким

🔹Как пишут Ведомости, производители СПГ введут в эксплуатацию новые мощности по сжижению объемом более 100 млн тонн в год. Суммарные мощности СПГ-заводов вырастут на 21%, то есть более чем до 576,5 млн тонн в год.


📌Откуда такой рост?
Дело в том, что с 2025 года по всему миру будут запускаться серьезные проекты.

🔸Два крупных игрока — США и Катар — планируют ввести в эксплуатацию довольно большие заводы. Плюс к тому — долгожданный Арктик СПГ-2 от Новатэка.

🔸Однако — сюрприз! — дефицит на рынке все равно будет. И это значит, что места на нем еще какое-то время будет хватать всем.


📌Как изменился рынок СПГ?
Импорт СПГ в Европу в 2022 году увеличился на 59,5%, до 120 млн тонн.

🔸Однако предложение не бесконечно, и если где-то прибавилось, в другом месте — убыло. Так, импорт в Азию снизился на 8%, до 252 млн тонн, а в Северную и Южную Америку – на 40%, до 11 млн тонн.

🔸До 2022 года Европа была балансирующим рынком. Большой объем СПГ уходил туда, лишь когда газ дешевел. Однако сейчас все поменялось: балансирующим стал Китай, а Европа превратилась в премиальный рынок.

🔸Поднебесная продолжила в 2022-м выкупать все объемы с ценовой привязкой к нефти, но на спот-рынке покупки сократились из-за высоких цен. В этом году по мере снижения цен на газ Китай вновь вернулся к покупкам. В Европе же наоборот: после снижения трубопроводных поставок регион готов брать на споте по повышенным ценам.


📌Кто станет главным игроком
Россия в 2022 году сохранила четвертое место среди крупнейших экспортеров СПГ в мире (8,2% рынка).

🔸Более того, страна за год смогла нарастить свою долю, а потому мы, вероятно, так и останемся в четверке стран-лидеров по СПГ.

🔸Если удастся запустить хотя бы две очереди Арктик СПГ-2 до 2026 года, то доля России на мировом рынке может вырасти до 10%.

#СПГ #экспорт #МР_Микова
Новатэк снова в строю
Российский производитель СПГ отчитался за 1 полугодие

Новатэк
МСар = ₽4,6 трлн

📊Итоги
- выручка: ₽643 млрд
- EBITDA: ₽416 млрд
- чистая прибыль: ₽156 млрд
- операционные расходы: ₽500 млрд
- добыча углеводородов: 322 млн б.н.э.

📈Акции Новатэка (NVTK) с момента публикации отчета выросли на 1%.


🚀Здесь, наверное, самое важное — Новатэк наконец вернулся к публикации отчетности спустя полтора года! За это стоит выпить!

🔸Хотя в отчетности нет данных за 2022 год, судя по выплаченным дивидендам, в этом году финансовые результаты слабее, чем в прошлом
из-за падения цен на газ. Но это ожидаемо. Как заявлял глава компании Леонид Михельсон, EBITDA может просесть на 25%, а прибыль — на 30% по итогам года. В целом компания продолжает генерировать хорошие денежные потоки. Проблем с экспортом не наблюдается, компания все еще отгружает СПГ по долгосрочным контрактам с привязкой к нефти и на спот-рынке.

🔸Кстати, по споту компания отгрузила больше на 53% в этом году. Дело в том, что газ с завода "Ямал СПГ
" ранее продавал Gazprom Marketing&Trading, теперь же Новатэк. А это около 3 млн тонн в год.

🔸Касаемо дивидендов: промежуточные выплаты компании за 1 полугодие могут составить ₽26-30 против ₽45 за аналогичный период прошлого года.

#СПГ #Новатэк #отчет #МР_Микова