Рынки сегодня

🔹Дефицит бюджета, согласно предварительной оценке Минфина РФ, в январе-мае составил ₽3,4 трлн. Это на 19% ниже объема поступления доходов за аналогичный период прошлого года.

🔹Глава Новатэка Леонид Михельсон попросил правительство отменить налог на дивиденды для китайских инвесторов проекта "Ямал СПГ" — CNPC и SRF, пишет Ъ.
👉А еще Новатэк хочет строить новый завод

🔹Рынок грузовиков продолжает восстанавливаться после кризиса, Камаз надеется на рост рынка в 2023 году до 100 тыс. машин.
👉А вот на крупные дивиденды от компании рассчитывать не стоит

🔹Минэнерго США повысило прогноз цены нефти Brent на 2023 год до $79,54 за баррель.
👉Что ждет нефть по мнению аналитиков МР?

🔹Совет директоров Лензолота рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 год в размере ₽131 на одну привилегированную акцию. На обыкновенную рекомендовано не выплачивать.

#дайджест

@marketpowercomics

Лензолото добыла прибыль
"Дочка" Полюса нашла деньги на дивиденды. Что будет дальше?

🔹Вчера совет директоров Лензолота рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 год: ₽131 на одну привилегированную акцию.

📈Компания, которую рынок, кажется, уже похоронил (см. справку), удивила рынок, и сегодня ее бумаги растут на 7%.


📌Что будет дальше?
Согласно финансовому отчету, который предоставил наш Эй-бот, на 31 марта 2022 года на балансе компании значилось ₽1,66 млрд денежных средств, а всего активов — ₽1,73 млрд.

🔹Дивиденды были выплачены строго в соответствии с уставом компании: не менее 6,9% от чистой прибыли за год на привилегированные акции, которых у компании 347,7 тыс. штук. В 2022 году Лензолото заработало ₽660 млн чистой прибыли.


🚀 По словам аналитиков MP, компании в прошлом году удалось заработать на процентных доходах и курсовых разницах. Грубо говоря, она поиграла в инвестиционную компанию, выгодно разместив денежные средства.

🔸Однако не следует забывать: процентными доходами из-за высоких ставок в прошлом году не похвастался только ленивый, и так выгодно размещать средства удается не всегда. А реальной деятельности компания уже пару лет не ведет. И нет никакой информации о том, как Полюс намерен распорядится судьбой дочки.

🔸Поэтому MP скептически смотрит на акции Лензолота.


🗂 Справка от Эй-бота
Лензолото — российская компания, которая раньше занималась добычей золота.
- В 2020-м году "Полюс" (материнская компания) выкупила у Лензолота добывающие активы. Полученные средства Лензолото выплатило в качестве дивидендов.
- Сегодня Лензолото не ведет реальной производственной деятельности и существует только на бумаге.

#золото #Лензолото #МР_Волхонский

ВТБ идет к цели
Второй крупнейший российский банк сегодня отчитался за 4 месяца

ВТБ
МСар = ₽299 млрд
Р/Е = нет данных


🔹Процентные доходы: ₽60 млрд (в апреле) и ₽234 млрд (за 4 месяца).
🔹Комиссионные доходы: ₽18 млрд и ₽60 млрд.
🔹Прочие операционные доходы (как правило, это доход от продажи ценных бумаг, операций с валютой, драгметаллами, деривативами, от продажи прочих активов): ₽31 млрд и ₽121 млрд.
🔹Рентабельность капитала: 40% и 37%.

💸Чистая прибыль: ₽62 млрд (в апреле) и ₽208,5 млрд (за 4 месяца). Напомним: за весь 2021 год — ₽69,8 млрд.


🫡Также напомним, что в первом квартале банк вернулся к прибыли и она была рекордной. Цель на год — заработать более ₽325 млрд — банк не менял, и это кажется вполне достижимым результатом при текущих показателях.

😳Кроме того, кредитная организация озвучила планы о выделении замороженных активов на балансе в отдельную структуру в 2024 году, поскольку переговоры по обмену активов сейчас в тупике.

👉 Недавно ВТБ провел допэмиссию с дисконтом

#банки #ВТБ #отчет

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 2 699 пунктов (+0,7%);
- РТС: 1 043 пункта (+0,6%).


Главное к этому часу:

🔹Совет директоров Камаза рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 год в размере 1,84 на акцию. Дивдоходность составляет около 1%.
👉Все как наши аналитики и ожидали!

🔹Яндекс в тестовом режиме запустил в московском районе Ясенево роботакси.
👉Напомним про разделение компании

🔹Совет директоров СПБ Биржи рекомендовал не выплачивать дивиденды за прошлый год.
🚀 Аналитик МР: компания не раскрывает полную отчетность, потому что опасается санкционных рисков, и правительство (пока что) разрешает так делать. Несмотря на прибыль в 2022 году (спасли процентные доходы), компания отказалась от дивидендов, видимо, потому, что текущие денежные потоки внушают опасение: при нынешних объемах торгов компания, скорее всего, терпит убытки.

🔹Турецкая лира третий день подряд падает по отношению к доллару


Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

⚡️⚡️⚡️ 20 тысяч подписчиков!

🔹Аудитория канала Market Power перевалила за два десятка.

♥️Спасибо, подписчики!

@marketpowercomics

🎊Распаковка КАМАЗ

🥸 Наша рубрика "Распаковка" - это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков компании. Выводы делаете вы сами!

🚛Сегодня у нас под ножом оказался крупнейший производитель грузовых машин в РФ и самый известный бренд различных тягачей — КАМАЗ.

👉Еще одна распаковка


🚀Напомним, что как раз сегодня СД компании рекомендовал выплатить дивиденды, пусть и не самые большие. И наши аналитики это давно предугадали!

#распаковка #КАМАЗ

Рынки сегодня

🔹Nasdaq отклонила апелляцию Ozon о принудительном делистинге депозитарных акций компании с биржи. В ближайшие две недели компания потребует пересмотреть решение.
👉У Ozon есть цели, и ретейлер к ним уверенно идет

🔹Яндекс получил порядка 12 тысяч заявок на тестирование роботакси в Москве, первые несколько сотен добровольцев уже воспользовались новым сервисом.
👉Напомним про разделение компании

🔹Суд утвердил взыскание по иску Fesco с Зиявудина Магомедова и офшоров ₽80,1 млрд и $13,8 млн.
👉Освежите память и почитайте всю эту увлекательную историю

🔹Предприятия лесопромышленного комплекса жалуются на убытки и недостаточную помощь государства спустя год после введения санкций, пишет Ъ.
👉Как дела у Segezha?


#дайджест

@marketpowercomics

Самолет приземляет инвесторов
Девелопер не будет платить дивиденды за 2022 год

Самолет
МСар = ₽187 млрд
Р/Е = 12

❗️Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за прошлый год.

🥸Гендиректор Самолета Антон Елистратов дал комментарий: "Решение совета директоров отражает сохраняющийся высокий уровень неопределенности на рынке жилой недвижимости и соответствует консервативной финансовой политике группы"

🤝Он также заявил, что менеджмент предложит Совету директоров вернуться к вопросу о выплатах в 3 квартале этого года.

📉Акции Самолета (SMLT) после этой новости падают на 1%. В моменте котировки обвалились на 4,5%, но просадку быстро выкупили.

🚀Компания еще в мае объявила, что планирует провести buyback. Инвесторы несказанно обрадовались этой новости, но как-то подзабыли, что сумма обратного выкупа, внезапно, совпадает с ранее озвученной суммой потенциальных дивидендов за прошлый год. Итог мы видим.

#строительство #Самолет #дивиденды

Ставка на ставку
Уже завтра ЦБ РФ проведет заседание, на котором решит, что делать с ключевой ставкой. Вместе с нашими аналитиками разбираемся, чего ожидать


📌Чего ждать завтра?
Вероятно, управляющие ЦБ будут рассматривать повышение ставки до 7,75%, но отложат его до заседания 21 июля.

🔸Скорее всего, регулятор сохранит ключевую ставку на текущем уровне — 7,5% годовых — и ужесточит сигнал о готовности повысить ставку на ближайших заседаниях.


📌Почему мы так считаем?
Проинфляционные риски в РФ все те же: ослабление рубля, восстановление потребительского спроса, повышенный дефицит бюджета, нехватка кадров на рынке труда и высокие инфляционные ожидания.

🔸После прошлого апрельского заседания ЦБ Минфин сообщил, что за январь-апрель дефицит бюджета составил ₽3,4 трлн по сравнению с планом на этот год в ₽2,9 трлн. Однако ЦБ считает, что Минфин замедлит госрасходы и все-таки уложится в плановые показатели дефицита в этом году.

🔸По данным Росстата, безработица в апреле упала до 3,3% с 3,5% в марте, обновив исторический минимум. Дефицит кадров заставляет компании платить сотрудникам больше, а рост зарплат разгоняет инфляцию.

👉 Почему рост зарплат разгоняет инфляцию?

🔸Наконец, Банк России сообщил, что инфляционные ожидания населения в мае немного повысились, до 10,8% с 10,4% в апреле, а ценовые ожидания предприятий – снизились.

❗️Текущие темпы инфляции остаются низкими, а баланс проинфляционных и дезинфляционных рисков — примерно на том же уровне, что и в апреле. С этим согласен и зампред ЦБ Алексей Заботкин: "Ситуация сейчас выглядит примерно так же, как накануне 28 апреля".


📌Чего ждать дальше?
Словом, все факторы — за то, что ЦБ займет выжидательную позицию и не будет менять текущие параметры ДКП.

❗️Но пока преобладают проинфляционные риски, и все говорит о том, что в будущем рост цен может ускориться.

🔸По нашим оценкам, годовая инфляция достигла своей нижней точки в апреле на уровне 2,3% и далее ожидается рост. В мае мы прогнозируем инфляцию выше 2,4%, в июне – 3,3%, в июле – 4,2%, к концу года – 6,5%.

🔸А потому уже на следующем заседании 21 июля Банк России может повысить ставку на 25 б.п., до 7,75%. К концу года мы ожидаем повышения ключевой ставки до 8,5%.

#ЦБ #ставка #МР_Васильев

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 2 701 пункт (+0,3%);
- РТС: 1 037 пунктов (+0,1%).


Главное к этому часу:

🔹Еврозона вошла в рецессию в 1 квартале, заявляет Евростат. ВВП ЕС за квартал снизился на 0,1% по сравнению с 4 кварталом 2022 года.

🔹Ozon не смог, а у Яндекса вышло: Nasdaq отменил решение о делистинге акций компании с биржи, она продолжит торговаться при условии реструктуризации бизнеса.
🚀Аналитик МР: однако это ничего особо не меняет, тем более для держателя российских акций.
👉Подробнее про реструктуризацию Яндекса

🔹Турецкие государственные кредиторы вернулись к поддержке лиры после того, как временное прекращение продаж доллара в среду спровоцировало самое большое падение валюты более чем за год.

🔹Глава Сбербанка Герман Греф не ожидает повышения ключевой ставки по итогам заседания совета директоров ЦБ РФ 9 июня.
👉А что думают наши аналитики?


📲 Разбор компаний, свежие котировки акций, валют, сырья и индексов от Эй-бота


Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

Промышленный спад в зоне евро привел к закономерному результату

🔹Сегодня Евростат заявил, что Еврозона в 1 квартале вошла в рецессию: ВВП ЕС снизился на 0,1% кв/кв в четвертом и первом кварталах. Разбираемся, как это произошло и что будет дальше

👉Что такое рецессия, и стоит ли этого бояться?


📌Почему так случилось?
До рецессии Европу довел целый ряд факторов, причем зачастую одни следовали из других

🔸Высокая инфляция подорвала потребительские расходы. Напомним, что годовая инфляция в мае хотя и снизилась до 6,1%, но все еще в 3 раза выше целевых 2%. При этом стержневой показатель инфляции – Core CPI (индекс потребительских цен) – снижается медленно и в мае составил 5,3%. Именно на него ориентируется ЕЦБ, принимая решение по ставке. А это значит...

🔸Ужесточение ДКП. Мы ожидаем, что регулятор на заседании 15 июня повысит основные процентные ставки еще на 25 б.п. – ставку рефинансирования до 4%, депозитную ставку – до 3,5%. В июле ожидается последнее повышение ставок еще на 25 б.п. И это на фоне того, что Европа за последние 10 лет привыкла жить при нулевых и даже отрицательных процентных ставках.

🔸Энергетический шок привел к частичной деиндустриализации Европы. Европейские компании, которые раньше покупали дешевый российский газ, стали переносить производство в страны с более низкими издержками, например, в США. В результате деловая активность в промышленности еврозоны сокращается почти год.


📌Что будет дальше?
Пока рецессия в экономике еврозоны умеренная и без роста безработицы. Экономику поддерживает сейчас сектор услуг. Однако дальнейшее ужесточение денежно-кредитных условий может повысить риски кредитного и долгового кризиса. А это, в свою очередь, выльется в более серьезный спад.

🔸Кроме того, ужесточение монетарных условий ведет к сокращению кредитования и оказывает давление на рынок недвижимости, что также может усилить спад в экономике в ближайшие кварталы.

#ЕС #рецессия #МР_Васильев

Рынки сегодня

🔹Сургутнефтегаз отчитался по РСБУ за 2022 год: прибыль составила ₽61 млрд (снижение в 8 раз), выручка — ₽2,3 трлн (+23,5%). "Кубышка" компании за год подросла до ₽4,288 трлн (+4%).
👉Что за кубышка?

🔹Казахстан, возможно, пересмотрит план добычи нефти на 2024 год в сторону сокращения из-за продления сделки ОПЕК+.
👉А к чему пришли страны ОПЕК?

🔹Яндекс может запустить роботакси в других районах Москвы через несколько месяцев. Через несколько дней компания намерена снять ограничение на число пассажиров.
👉Последние новости про реструктуризацию компании

🔹VK запустит акселератор пабликов во ВКонтакте. Таким образом соцсеть пытается конкурировать с Telegram и его каналами, пишут Ведомости.
👉Как дела у VK?


#дайджест

@marketpowercomics

Пять месяцев прибыли
Сбер отчитался за январь-май по РСБУ

Сбер
МСар = ₽5,4 трлн


📊Итоги
- процентный доход: ₽882 млрд (+41%);
- комиссионный доход: ₽265 млрд (+17%);
- чистая прибыль: ₽589 млрд;
- рентабельность капитала: 24%;
- активные физлица: 107 млн (+0,5 млн с начала года);
- ежемесячные пользователи СберОнлайн: 79,8 млн (+1,2 млн с начала года);
- розничный кредитный портфель: ₽13 трлн (+9,6% с начала года);
- ипотечный портфель: ₽8,3 трлн (+11% с начала года).

🧐Ускорение роста чистых процентных доходов год к году банк объясняет эффектом низкой базы. Дело в том, что в марте прошлого года ЦБ повысил ключевую ставку до 20%.

🔸По факту это означало, что никто не будет брать кредиты, но за депозиты, которые "физики" массово понесли в банки, кредитным организациям придется платить большие проценты. То есть деньги обходились банкам очень дорого. В этом году ключевая ставка была существенно ниже.

📈📉Бумаги Сбера (SBER и SBERP) не сильно реагируют на отчет, потому что меньшего от "большого зеленого банка" рынок и не ожидал.

#банки #Сбер #отчет

⚡️ЦБ РФ опять сохранил ключевую ставку на прежнем уровне 7,5%


📌 Текущие темпы прироста цен продолжают увеличиваться.

📌 Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий по-прежнему повышены.

📌 Экономическая активность растет быстрее, чем предполагалось в апрельском прогнозе ЦБ. Активно восстановливается внутренний спрос.

📌 Ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда по-прежнему формируют проинфляционные риски.

‼️Регулятор допускает возможность повышения ставки на ближайших заседаниях. Таргет инфляции прежний — 4%, по прогнозу ЦБ он будет достигнут в 2024 году.

❗️Следующее заседание по ключевой ставке состоится 21 июля.


🚀Аналитики Market Power в очередной раз с точностью предугадали действия Банка России.

🔸Сегодняшнее решение ЦБ, на наш взгляд, соответствует ожиданиям рынка, а потому не окажет значимого влияния на курс рубля, депозитные и кредитные ставки в экономике. Денежно-кредитные условия остаются нейтральными, то есть не стимулируют и не ограничивают экономический рост.

🔸В то же время мы считаем вероятным небольшое постепенное повышение депозитных и кредитных ставок (в пределах 50 б.п.) в ближайшие месяцы на ожиданиях вероятного подъема ключевой ставки позднее в этом году. Также вероятно продолжение умеренного повышения доходностей на рынке ОФЗ, а вслед за ними и ставок по ипотеке.

🔸Мы полагаем, что уже на следующем заседании 21 июля ЦБ начнет цикл повышения ключевой ставки и поднимет ее на 25 б.п., до 7,75%. Сохраняем прогноз о том, что ЦБ в этом году повысит ключевую ставку на 100 б.п., до 8,5%. Тем временем инфляция в июне ожидается на уровне 3,4%, к концу года — 6,5%.


#ставка #ЦБ #МР_Васильев

Эльвира говорит
По традиции собрали главное с пресс-конференции главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной после решения о ключевой ставке

👉А какое было решение?

🔹Проинфляционные риски возросли. Значит, увеличилась и вероятность повышения ключевой ставки, допускаем возможность ее повышения на ближайших заседаниях. Масштаб повышения будет зависеть от поступающих данных.
🚀Аналитик МР: таким образом ЦБ говорит о возможности повышения ключевой ставки сразу на 50+ б.п. на следующем заседании 21 июля, до 8+%. То есть вопрос уже не "повышать или нет", а на сколько — 25, 50 б.п. или даже больше.

🔹Динамика инфляции развернулась: в мае перешла к росту после 12 месяцев снижения.

🔹По прогнозам регулятора, экономика полностью вернется к докризисному уровню в следующем году.

🔹Подтверждается решимость вернуть инфляцию к целевым 4% в следующем году.

🔹Сегодня предметно обсуждался вариант повышения ставки, однако было принято решение ее сохранить и ужесточить сигнал. Звучали предложения от +25 б.п. до +75 б.п.
👉Все как Market Power и предсказывал!

🔹По данным за апрель, 41% экспорта оплачивается в рублях.

🔹Вероятность дефляции в этом году равна нулю.

🔹Регулятор разрабатывает решение, при котором банк должен возместить клиенту полную сумму перевода в случае отправления его мошенникам.


🚀После пресс-конференции мы повысили ожидания по повышению ключевой ставки на следующем заседании 21 июля: теперь мы ждем подъема ставки на 50 б.п., до 8%.

#ЦБ #Набиуллина #МР_Васильев

Пока российские инвесторы жадно ловили каждое слово Эльвиры Набиуллиной, турецкие получили надежду, что ДКП страны все-таки развернется

🔹Президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган (на картинке слева) назначил главой ЦБ госпожу Хафизе Гайе Эркан (справа). Она — первая женщина на этом посту. И инвесторы заговорили о том, что турецкий регулятор наконец-то возьмется за ум.


📌Что не так с ДКП Турции?
Все не так!

🔹С 2018 года инфляция в Турции растет небывалыми темпами: в мае составляла 40% год к году, а пик достигала в сентябре — 80% год к году. Дело в том, что тамошний ЦБ действует вразрез с позицией других стран — не повышает, а понижает ставку в ответ на рост цен.

🔹Считается, что архитектор этой глупой экстравагантной политики — сам президент Эрдоган. Как только ЦБ замышлял перейти к нормальному управлению ставкой - в нем тут же внезапно менялся председатель.


📌Что за новый глава ЦБ?
Судя по резюме Эркан, она действительно разбирается в экономических процессах. В свое время она занимала ключевые посты в Goldman Sacks и в First Republic Bank. Может быть, именно этот ее опыт позволит развернуть ДКП.

🔹Эркан — уже вторая "ласточка" будущих изменений ДКП. Говорить про возможность повышения ставки начали, когда Эрдоган после победы на выборах назначил нового министра финансов — Мехмета Шимшека, который уже заявил, что надо бы повысить ставки.

👉 Так повысит ЦБ Турции ставку или нет? Читай в следующем посте!

#Турция #ЦБ #назначение