⏺Прибыльная покупка Эталона
Российский застройщик отчитался за 2022 год

Эталон:
МСар = ₽24 млрд
Р/Е = 2

Итоги
- выручка: ₽81 млрд (-7,5%);
- EBITDA: ₽16,5 млрд (-8%);
❗️чистая прибыль: ₽13 млрд (+332%).

📈 Бумаги компании (ETLN) растут на 5%. Вместе с тем отчет подстегнул сектор в целом:
- Самолет (SMLT) +3%;
- Пик (PIKK) +2%;
- ЛСР (LSRG) +1%.


- По словам аналитиков MP, бурный рост чистой прибыли объяснить просто: в апреле Эталон очень выгодно купил активы (земельный банк и проекты) финской строительной группы ЮИТ на общую сумму ₽12 млрд. ЮИТ спешно покидала рынок по понятным причинам...

- Однако эта сделка не была тайной для рынка, а операционные показатели Эталона не блещут: и выручка, и EBITDA упали. Почему же тогда растут котировки компании и всего строительного сектора? Дело в том, что рынок ожидал намного более сильное падение, учитывая процентную ставку по ипотеке и инфляцию. Льготная ипотека делает свое дело!

— Учитывая результаты, компания может выплатить дивиденды.
- Согласно дивполитике, Эталон выплачивает инвесторам 40–70% от чистой прибыли по МСФО, то есть за 2022 год на дивиденды могут направить ₽5,2-9,1 млрд.
- У предприятия 383,4 млн акций, соответственно, выплата может составить ₽13,6-23,7 на одну штуку. А это рекорд для Эталона.


Справка
Эталон - №6 на рынке жилищного строительства РФ. 70% проектов компании – крупные объекты комфорт-класса. Объём портфеля проектов - 6,6 млн квадратных метров.

#строительство #MP_Джафаров

⚡️ Самолет покупает МИЦ
Застройщик-лоукостер укрепляет позиции в московском регионе

🏗Самолет подписал соглашение о покупке 100% ГК "МИЦ", а это более 50 компаний, земельный банк в Москве и Подмосковье, включающий 11 проектов в разной стадии готовности. Согласно оценкам экспертов, земельный банк МИЦ сейчас составляет около 2 млн квадратных метров.

💸Сумму сделки компания не раскрыла, однако источники СМИ говорят о ₽40 млрд. Оплата пройдет в несколько траншей с привлечением банковского финансирования.

🗣По словам гендиректора Самолета Антона Елистратова, его компания после сделки выйдет на объем текущего строительства в 4,2 млн квадратных метров.

‼️ Самолет заявил, что покупка не повлияет на выплату дивидендов и их знаменитый buyback.

📈 Акции Самолета (SMLT) растут на 4%.


🚀По словам аналитиков Market Power, сделка позволит Самолету увеличить объемы текущего строительства на 17% и еще сильнее укрепить позиции компании на рынке. Доля МИЦ в продажах по договорам долевого участия (ДДУ) в "старой" Москве на этот год составляет 2%, "Самолета" — 2,5%.

🔸Деталей пока мало, и судить о том, как это повлияет на кредитный профиль Самолета, невозможно. Неизвестны ни точная сумма сделки, ни структурирование кредита. Кроме того, непонятно, что послужило причиной продажи.

🔸Но покупка определенно позволит компании приблизиться по масштабу бизнеса к ПИКу.


📌Что известно о компаниях*

🔹ГК «МИЦ» занимает девятое место по объему текущего строительства в Москве и седьмое — в Московской области.

🔹ГК «Самолет» занимает второе место по объему текущего строительства в Москве и первое — в Московской области.

*По данным Единого ресурса застройщиков

#самолет #миц #сделка #MP_Гребцов #MP_Джафаров #MP_Ващелюк