평균회귀 기반의 가치투자와 추세추종매매: 두 가지 관점과 한계

모든 매매는 평균회귀(Mean-Reverse)와 추세추종(rend Following)으로 나붙니다. 이는 등일 시장에 대한 다른 국면을
이용하는 것일 뿐, 상호 갈등적이거나 배타적인 것이 아닙니다. 평균 회귀 투자 방식이 모든 영역에 들어맞는 것은 아니
며, 주가가 상대적으로 하락세인 구간에서도 전체적인 추세가 상승이라면 이는 추세추종 투자자에게 매수 기회가 될
수 있습니다.


위험 회피의 방법으로 가치투자 전략은 안천마진을, 추세추종매매 전략은 손철(loss cut)을 이용합니다. 안전마진과 마
찬가지로 손절 역시 인간의 본성(감정)을 역행해야 합니다. 두 전략 모두 결코 쉽지 않으며, 수익을 길게 가져가야 성공
할 수있습니다


각 전략은 분명한 한계를 가집니다. 가치투자는 시장이 본질가치를 인청하기까지 오랜 시간이 걸릴 수 있으며, 그 기간
동안의 기회비용과 심리적 부담을 견며야 합니다. 또한 영구적 가치 하락의 가능성도 존재합니다 반면 추세추종은
세 전환점 포착의 어려음과 찾은 손절로 인한 거래비용 증가, 그리고 황보장에서의 취약성이라는 한계를 지닙니다


동일한 국면에서도 평균회귀 투자자(추세 변곡)와 추세추종 투자자(추세 강화)는 정반대의 입장을 취할 수 있습니다. 이
는 두 전략의 한계가 서로를 보완할 수 있는 가능성을 보여줍니다 가치투자자의 인내가 한계에 다다를 때 추세의 힘이
도움이 될 수 있고, 추세추종자의 손실이 누적될 때 가치 기반의 판단이 안전망이 될 수 있습니다


이 모든 것은 시장이 자연계의 정규분포 곡선이 아니라, 인간의 감정이 반영된 증앙은 매우 높고 꼬리는 두꺼운 분포를
보이는 데서 기인합니다. 이러한 분포는 두 전략 모두에게 도전과 기회를 제공합니다. 중앙이 높다는 것은 대부분의 거
래가 평균 근처에서 이루어져 극단적 가치나 강한 추세클 찾기 어렵다는 의미이며, 투꺼운 꼬리는 예상을 뛰어넘는 극
단적 상황이 예상보다 자주 발생해 위험 관리의 중요성을 더욱 부각시킵니다


결국 투자의 성공은 자신이 선택한 전략의 한계를 명확히 인식하고, 그 한계 안에서 일관된 실행을 하는 데 달려 있습니
.다. 시장에는 절대적인 정답이 존재하지 않으며, 투자자의 성향, 자본력, 시간 관점에 따라 적합한 전략이 달라집니다.
중요한 것은 각자의 방식으로 시장의 비효율성을 포착하고, 각자의 방식으로 위험을 관리하며, 각 전략의 한계를 보완
할 수 있는 유연성을 갖추는 것입니다

by 버핏클립(홍영표의 도전!밸류에이션)

[전략B][일신석재][매수][접근][2375] : 2330 접근

[전략B][대성창투][매수][접근][1987] : 1948 접근

[전략B][범양건영][매수][접근][3280] : 3215 접근

[전략B][대성창투][매수][도달][1948] : 도달 : 1948원

[전략B][범양건영][매수][도달][3215] : 도달 : 3215원

[전략B][펩트론][매수][접근][99800] : 97900 접근

[전략C][범양건영][매수][접근][3035] : 2985 접근

자고 있어 났더니
미장도 코인도 국장도 쓰리 콤보 하락이라니 흑흑
먼저 퇴근하겠습니다 ㅠ.ㅠ

[전략C][범양건영][매수][도달][2985] : 도달 : 2985원

[전략B][일신석재][매수][접근][2375] : 2330 접근

[전략B][코오롱모빌리티그룹][매수][접근][3575] : 3505 접근

[전략B][일신석재][매수][도달][2330] : 도달 : 2330원

[전략C][일신석재][매수][접근][2275] : 2230 접근

[전략B][코오롱모빌리티그룹][매수][도달][3505] : 도달 : 3505원

[전략C][대성창투][매수][접근][1855] : 1818 접근

[전략C][일신석재][매수][도달][2230] : 도달 : 2230원

2024년 투자 반성문 by 하니베어
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