이번 달 주요 이벤트들은 대부분 상당히 비둘기파적이었음에도 불구하고, 2년물 금리는 여전히 3.5% 수준을 하회하지 못하고 있는 모습입니다. 기준금리 종착점이 3% 아래로 내려가려면 연속적인 부진한 NFP 지표, 신용경색, 대규모 주식시장 조정 등 보다 강한 충격 요인이 필요해 보입니다. 그 전까지는 미국 금리에 대해서는 강세 시 매도 관점을 유지하고 있습니다.
한편 위험자산에 대해서는 여전히 건설적인 시각을 유지하고 있으며, 특히 TMT와 나스닥 지수를 선호하고 있습니다. 올해 내내 말씀드려왔듯이 관세 자체가 인플레이션을 다시 자극할 가능성은 제한적이며, 연준 역시 점차 기존 판단이 과했다는 점을 인정하는 분위기입니다. 인플레이션은 내년에도 추가 하락 흐름을 이어갈 가능성이 높아 보입니다. 이는 결국 연준 풋이 다시 작동하고 있다는 의미로 해석됩니다. 기준금리 종착점이 3% 수준이라면, 시장에 문제가 발생할 경우 연준이 개입해 시장을 지지할 수 있는 여력은 충분하다고 판단됩니다. 단기적인 변동성에는 유의하되, 주식 비중을 급격히 축소하기보다는 조정 시 매수 전략을 유지하는 것이 바람직해 보입니다.
한편 위험자산에 대해서는 여전히 건설적인 시각을 유지하고 있으며, 특히 TMT와 나스닥 지수를 선호하고 있습니다. 올해 내내 말씀드려왔듯이 관세 자체가 인플레이션을 다시 자극할 가능성은 제한적이며, 연준 역시 점차 기존 판단이 과했다는 점을 인정하는 분위기입니다. 인플레이션은 내년에도 추가 하락 흐름을 이어갈 가능성이 높아 보입니다. 이는 결국 연준 풋이 다시 작동하고 있다는 의미로 해석됩니다. 기준금리 종착점이 3% 수준이라면, 시장에 문제가 발생할 경우 연준이 개입해 시장을 지지할 수 있는 여력은 충분하다고 판단됩니다. 단기적인 변동성에는 유의하되, 주식 비중을 급격히 축소하기보다는 조정 시 매수 전략을 유지하는 것이 바람직해 보입니다.
❤8👍1