한국 증시 변동성. 4월 이후 최저 수준으로 하락 (8월 13일 목요일 기준)
* 7월 30일 저점 이후 약 23%까지 상승폭을 확대

_ 어제 발표된 낮은 cpi 결과로 연준 금리 인상 임박 우려 완화로 미 반도체 기업들의 주가 상승

_삼전, SK 하이닉스의 주주환원계획 발표에 대한 기대감

_정부의 개별 종목 레버리지 ETG 규제 강화도 시장안정에 기여했다고 평가

다만 AI관련 논의와 금리 안정이 확실해 질때까지는 시장이 지속적인 상승세를 유지하기는 어려울 수 있음.

금, CPI발표로 두 달 만에 최고치…한국은행도 13년 만에 움직였다

◆핵심: 금값은 6월 저점 이후 약 11% 반등. 한국은행의 금 투자 재개는 단기 매수 신호보다 외환보유액 다변화의 의미

1. 금값, 고점 대비 29% 하락 후 반등
1월 사상 최고가: 5,595달러
6월 저점: 3,959달러
현재: 약 4,409달러
_고점에서 약 29% 하락한 뒤 6월 저점 대비 약 11% 반등.
_현재도 최고가보다는 약 21% 낮은 수준

2. 최근 금값이 다시 오른 이유
_낙폭 과대에 따른 저가 매수-> 금 ETF 자금 유입 재개
_중앙은행의 금 매입 지속
_유가 하락과 고용 부진에 따른 금리 부담 완화
_달러·국채금리 하락과 기술적 매수

CPI 발표 후 9월 금리인상 확률이 약 54%에서 40%로 낮아지며 금값은 두 달 만의 최고치 기록

◆ CPI 결과와 금값 관계◆
금은 이자가 없는 자산이라 금리가 오르면 매력이 떨어짐.

»이번 CPI로 추가 금리인상 우려가 낮아지자 금의 매력이 다시 커지며 가격도 상승.
————
3. 마침 한국은행도 금 투자 재개
한국은행은 2026년 2분기 해외 상장 금 현물 ETF를 소규모로 매입하며 13년 만에 금 투자를 재개. 8월 3일에는 국내산 실물 금 매입체계 구축도 발표.

_이는 금값 상승에 대한 단기 베팅보다 달러·채권 중심의 외환보유액을 분산하고, 지정학·재정 위험에 대비하려는 목적

◆ 한은의 금 매입했으니깐 나도 매수해야하나??
» 한은의 금 매입을 개인의 단기 매수 신호로 보기는 어려움
» 다만 각국 중앙은행이 금을 다시 장기적인 보험 자산으로 평가하고 있다는 점은 확인.

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[이번 CPI결과 당장은 금리인상 우려 낮췄지만... 글쎄?]

1. 연준의 2%목표로 복귀하고 있다는 확신 주지 못하는 결과
_코로나 이후, 한 번도 2.5% 아래로 내려가지 못함.
_CPI가 예상보다 높진 않아 서둘러 인상할 필요성은 낮아졌으나, 연내 한 차례 인상 가능성은 여전히 남아 있는 CPI

2. 향후 물가 둔화 방해할 수 있는 변수: 소프트웨어
_소프트웨어와 IT기기는 오랫동안 가격이 하락하며 물가를 낮추는 역할을 함.
_그런데 최근에는 하드웨어 가격이 계속 하락하는 것과 달리, 소프트웨어 가격은 큰 폭으로 상승

AI 때문이라고 단정할 수는 없지만, ‘기술 발전은 곧 가격 하락’이라는 공식에 변화가 나타난 것

3. 향후 물가 둔화 방해할 수 있는 변수: 구리가격
_데이터센터용 구리 수요도 2040년까지 110만 톤에서 250만 톤으로 증가 전망 (데이터센터 총 투자액의 약 6%가 구리)

뿐만 아니라 전기차에도 많은 구리를 사용하는 등 '구리'에 대한 수요는 매우 높으나 공급이 따라가지 못하는 상황

_신규 광산은 발견부터 생산까지 평균 17년 소요
_장기적으로 최대 1,000만 톤의 공급 부족 예상
_미국의 구리 관세와 선제적 재고 확보도 가격 상승 압력

AI가 장기적으로 물가를 낮출 수 있어도, 인프라를 구축하는 현재 단계에서는 소프트웨어와 구리 비용이 기업의 투자비와 생산비를 높일 수 있음.

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»소프트웨어CPI의 엄청난 상승세...
인공지능이 장기적으로 생산성을 높이고 물가를 낮추는 효과있을거라고 기대하지만 단기적으론...

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경제학 교과서의 첫장에 나오는 수요와 공급... 공급이 수요를 못따라오면 가격이 크게 상승한다고 배웠습니다.

_AI 관련 구리 수요증가.
_수요증가에 더해... 현재 미국의 반제품 및 파생 구리 제품에 50%관세 부과와 앞으로 정제된 구리 음극에 대해서도 관세 부과될 가능성 존재.

»구리가격 상승압력

시장은 이미 이러한 위험을 가격에 반영하기 시작했다고 소시에테제네랄의 글로벌 원자재 리서치 책임자가 최근 지적...

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[OpenAI, IPO 앞두고 연간 매출 400억 달러 돌파]
_현재 실적 기준,연간 400억 달러 이상의 매출을 올릴 것으로 예상. 이는 2025년 말부터 매출 증가율이 약 두 배로 늘어나는 것

_ 최근 몇 달 동안 빠르게 증가했는데, 이는 부분적으로 인공지능 코딩 소프트웨어의 성장, 구독 판매 및 이제 막 시작된 ​​광고 사업에 힘입은 것

_코딩용 Codex와 ChatGPT Work를 포함한 자사 AI 에이전트에 대한 수요가 급증함에 따라 비용에 민감한 고객들을 공략하기 위해 일부 모델의 가격을 인하했었음.

_ 또한 Anthropic과 여러 중국 경쟁업체와의 경쟁에서 우위를 점하기 위해 일부 모델의 가격을 인하...

부진한줄 알았던 Open AI도 열심히 성장하군요. AI 코딩 소프트웨어의 성장이 큰 역할을 했다고 합니다.
또한 AI기업들간의 가격 경쟁에 불이 붙었음을 또 한 번 확인하게 되네요.

AI경쟁에서 누가 승자로 살아남을까요?

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-13/openai-s-revenue-run-rate-tops-40-billion-ahead-of-ipo?utm_source=website&utm_medium=share&utm_campaign=copy

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미국, 다음 주 이란에 대한 '경제적 고립' 계획 발표 예정
_스콧 베센트 재무장관, 미국은 조만간 이란에 대한 경제 제재 조치를 발표할 예정이며 이 조치가 역사상 전례 없는 수준이 될 것이라고 밝힘.

_이란 항구에 대한 지속적인 봉쇄를 포함한 "이중 공격"의 일환으로, 재정적 압박을 통해 테헤란의 굴복을 강요하려는 시도.

_이란 경제는 이미 전쟁과 미국의 봉쇄로 타격을 입었지만, 핵 프로그램이나 호르무즈 해협 통제권을 양보하지 않고 여러 차례의 제재를 견뎌냈음.

11월 중간선거가 다가오니 점점 급해지는 트럼프 정부...

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-14/us-to-roll-out-economic-isolation-plan-for-iran-next-week?utm_source=website&utm_medium=share&utm_campaign=copy

이번주 미국 매크로 핵심 요약 (8월 17일~21일)

[통화정책] FOMC 의사록(수)
7월 동결 배경과 위원별 견해차, 9월 인하 단서 확인

[주택시장] NAHB 지수(월), 주택착공·건축허가(화), 모기지 금리(목)
착공 급반등 이후 흐름과 건설·건축 심리 점검

[실물·경기] 산업생산(화), 실업수당(목), 경기선행지수(목), S&P글로벌 PMI(금)
고용 둔화 여부와 제조·서비스 확장 속도 측정

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※ 지난주 CPI·PPI·소매판매 마감으로 지표 공백이 큰 주간. 수요일 FOMC 의사록이 최대 이벤트

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Global treasury 10 yr yield trend

일본의 금리 상승 속도가, major 국가들 중 가장 높은 수준.

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일본의 금리는 26년 들어 전년 대비 40% 수준으로 올라갔고, 미국 + 유럽의 12~13% 수준과는 확연한 차이를 보임.

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https://youtube.com/post/Ugkx-F4NASOyse_rvW85P8pGFcCBUfNtk--g?si=SeAPUYvIFVeuguMg

2시간 째, 오늘밤 8시 써든 라이브 주제를 결정하지 못 하고 있습니다. 도와주세요 ~~

https://youtube.com/post/UgkxYTAk7kvg-BD8LGjsdWvTbWa_g7scyBVT?si=f6XEDsMroIJZf6KF

오늘 하락을 어떻게 생각하시나요?(투표)