Forwarded from MarketTwits
В КАКИХ ВАЛЮТАХ ХРАНИТЬ СБЕРЕЖЕНИЯ - КУДРИН
Сбережения размером 1-2 млн рублей и меньше можно хранить в рублях, потому что все равно вернетесь к рублям в своих расчетах, покупках.
Сбережения размером больше 1-2 млн рублей целесообразно разделить на три части и хранить в рублях, долларах и евро. Это страхует немножко и от изменения курса, и в какой-то степени евро — это более стабильная валюта. Евро нам сейчас более логично, чем доллар.
- Кудрин
#rub #eur #usd #сбережения #мнение
Сбережения размером 1-2 млн рублей и меньше можно хранить в рублях, потому что все равно вернетесь к рублям в своих расчетах, покупках.
Сбережения размером больше 1-2 млн рублей целесообразно разделить на три части и хранить в рублях, долларах и евро. Это страхует немножко и от изменения курса, и в какой-то степени евро — это более стабильная валюта. Евро нам сейчас более логично, чем доллар.
- Кудрин
#rub #eur #usd #сбережения #мнение
Forwarded from MarketTwits
Forwarded from Канал Макро был взломан ботом
#Мнение
Сегодня заседание ФРС. Важное заседание – на нем не только объявят решение по ставке, но и скажут, как совет директоров ФРС видит монетарную политику в 2019 году.
В двух словах, любое смягчение риторики будет позитивным для рынков – если ФРС скажет, что в 2019 году ставку будут повышать не 3-4 раза, как они хотели до этого, а меньше, для рисковых активов это будет позитивом.
Самое интересно то, что рынки настолько напуганы последним падением, что буквально молят ФРС быть «нежнее». Это не удивительно – индекс компаний малой капитализации Russel 2000 упал с «хаев» на 20%, т.е. формально вошел в фазу медвежьего рынка. S&P пока что просто в формальной коррекции, -13%.
На этом фоне, помимо Трампа, которому ну очень нужно не дать экономике и рынкам упасть до выборов в 2020 году, уже даже американские СМИ умоляют ФРС не повышать ставку. Понятно, что они лишь проводники мольбы крупных участников рынка, но это очень показательно. Кримсон Дайджест считает, что в этой статье оппозиционные Трампу политические силы (которые ранее хотели снизить влияние Трампа через падение рынков, так как он сильно подвязал свои успехи к успехам рынка и экономики, подробнее: https://t.iss.one/finfeed/647), тоже испугались, что жесткая монетарная политика сорвет рынки «медвежий формат» и теперь тоже просят не повышать ставку (обычно они не падают до полноценной инверсии кривой доходности, и тем более не падали при росте ВВП на 3,5% за год).
И, толи это работает самовнушение рыночных игроков, толи, наоборот, самоуверенность, но процент тех, кто ждет не просто смягчения риторики, а сохранения ставки сегодня на том же уровне, вырос с 15% до практически 30%! Это подтверждают и другие косвенные факторы: уважаемый Сергей Григорян отмечает, что вчерашний рост акций золотодобытчиков обгоняет рост «базового актива», т.е. золота в три раза сильнее обычного. В среднем бета золотодобытчиков к золоту составляет 3, т.е. при изменении цены золота на 1% акции золотодобытчиков меняются на 3%, а тут золото выросло на 0,2%, а акции золотодобытчиков на 2%! Г-н Григорян объясняет это, в том числе, спекулятивными ожиданиями относительно решения не менять ставку (или чем-то большим, чем ожидания)
Вывод. И что это значит для нашего рынка?
На данный момент треть участников рынка ждут, что ФРС испугается (или сжалится) и оставит ставку на текущем уровне 2,25%. Еще недавно такое сложно было представить!
Если ФРС действительно смягчит риторику, то все активы развивающихся рынков получат серьезную поддержку, как акции и облигации (тут еще и изменится ставка дисконтирования купонов, что вызовет рост цен), так и валюты. И если бы не санкционные и геополитические риски (опять говорят о каких-то планируемых провокациях на украинском фронте), то переоценка нашего рынка акций была бы просто потрясающей – мы, так или иначе, фундаментально являемся одним из самых привлекательных развивающихся рынков, как с точки зрения оценки компаний, так и с точки зрения дивидендной доходности (вчера в чат👇🏻 выкладывали стратегию АТОНа на 2019 год – интересное чтиво от хорошей компании).
Что ж, сегодня вечером мы закупаем сегодня три вида напитков – пиво (и попкорн) на время заседания ФРС, вино на случай, если они решат не повышать сегодня ставку и виски на случай, если на 2019 год они оставят жесткую монетарную политику.
А что вы думаете о сегодняшнем заседании?
Расскажите об этом в нашем чате👇🏻
@finfeed
Сегодня заседание ФРС. Важное заседание – на нем не только объявят решение по ставке, но и скажут, как совет директоров ФРС видит монетарную политику в 2019 году.
В двух словах, любое смягчение риторики будет позитивным для рынков – если ФРС скажет, что в 2019 году ставку будут повышать не 3-4 раза, как они хотели до этого, а меньше, для рисковых активов это будет позитивом.
Самое интересно то, что рынки настолько напуганы последним падением, что буквально молят ФРС быть «нежнее». Это не удивительно – индекс компаний малой капитализации Russel 2000 упал с «хаев» на 20%, т.е. формально вошел в фазу медвежьего рынка. S&P пока что просто в формальной коррекции, -13%.
На этом фоне, помимо Трампа, которому ну очень нужно не дать экономике и рынкам упасть до выборов в 2020 году, уже даже американские СМИ умоляют ФРС не повышать ставку. Понятно, что они лишь проводники мольбы крупных участников рынка, но это очень показательно. Кримсон Дайджест считает, что в этой статье оппозиционные Трампу политические силы (которые ранее хотели снизить влияние Трампа через падение рынков, так как он сильно подвязал свои успехи к успехам рынка и экономики, подробнее: https://t.iss.one/finfeed/647), тоже испугались, что жесткая монетарная политика сорвет рынки «медвежий формат» и теперь тоже просят не повышать ставку (обычно они не падают до полноценной инверсии кривой доходности, и тем более не падали при росте ВВП на 3,5% за год).
И, толи это работает самовнушение рыночных игроков, толи, наоборот, самоуверенность, но процент тех, кто ждет не просто смягчения риторики, а сохранения ставки сегодня на том же уровне, вырос с 15% до практически 30%! Это подтверждают и другие косвенные факторы: уважаемый Сергей Григорян отмечает, что вчерашний рост акций золотодобытчиков обгоняет рост «базового актива», т.е. золота в три раза сильнее обычного. В среднем бета золотодобытчиков к золоту составляет 3, т.е. при изменении цены золота на 1% акции золотодобытчиков меняются на 3%, а тут золото выросло на 0,2%, а акции золотодобытчиков на 2%! Г-н Григорян объясняет это, в том числе, спекулятивными ожиданиями относительно решения не менять ставку (или чем-то большим, чем ожидания)
Вывод. И что это значит для нашего рынка?
На данный момент треть участников рынка ждут, что ФРС испугается (или сжалится) и оставит ставку на текущем уровне 2,25%. Еще недавно такое сложно было представить!
Если ФРС действительно смягчит риторику, то все активы развивающихся рынков получат серьезную поддержку, как акции и облигации (тут еще и изменится ставка дисконтирования купонов, что вызовет рост цен), так и валюты. И если бы не санкционные и геополитические риски (опять говорят о каких-то планируемых провокациях на украинском фронте), то переоценка нашего рынка акций была бы просто потрясающей – мы, так или иначе, фундаментально являемся одним из самых привлекательных развивающихся рынков, как с точки зрения оценки компаний, так и с точки зрения дивидендной доходности (вчера в чат👇🏻 выкладывали стратегию АТОНа на 2019 год – интересное чтиво от хорошей компании).
Что ж, сегодня вечером мы закупаем сегодня три вида напитков – пиво (и попкорн) на время заседания ФРС, вино на случай, если они решат не повышать сегодня ставку и виски на случай, если на 2019 год они оставят жесткую монетарную политику.
А что вы думаете о сегодняшнем заседании?
Расскажите об этом в нашем чате👇🏻
@finfeed
Forwarded from MarketTwits
#санкциироссия #рынкирф #мнение
Исключение из санкционного листа США российских компаний En+, "Русал" и "Евросибэнерго" является позитивным сигналом для других компаний и бизнесменов из России, попавших под санкции, это говорит о том, что с минфином США можно договариваться, - портфельный управляющий Principal Investors Кайл Шостак.
Исключение из санкционного листа США российских компаний En+, "Русал" и "Евросибэнерго" является позитивным сигналом для других компаний и бизнесменов из России, попавших под санкции, это говорит о том, что с минфином США можно договариваться, - портфельный управляющий Principal Investors Кайл Шостак.
Forwarded from MarketTwits
#FX #fxцбрф #RUB #мнение
БАНК РОССИИ ВОЗОБНОВИТ РЕГУЛЯРНЫЕ ПОКУПКИ ВАЛЮТЫ В РАМКАХ БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛА С 15 ЯНВАРЯ 2019Г
мнения:
Возобновление ЦБР покупок валюты с 15 января окажет минимальный эффект на рубль, если они не будут дополнены ускоренной реализацией отложенных покупок. Большее давление на рубль оказывают уже существующие, а также возможные американские санкции, нежели возобновление покупок валюты в рамках бюджетного правила.
- Citi
ЦБ РФ может вывести на рынок часть средств из отложенного объёма. Первоначальная реакция рынка может быть негативной, но сам факт наращивания резервов будет позитивом для отечественной валюты в долгосрочной перспективе. Кроме того, уже в первом квартале внешний долг РФ станет меньше международных резервов.
- Открытие
Давление на рубль со стороны интервенций может быть нивелировано начинающимся январским налоговым периодом. Больше внимания на риске усиления санкций, который не позволит рублю укрепиться сильнее уровня 65 рублей за доллар.
- Велес Капитал
Каких-либо больших рисков для рубля от возобновления реализации бюджетного правила на данный момент нет.
- Промсвязь
БАНК РОССИИ ВОЗОБНОВИТ РЕГУЛЯРНЫЕ ПОКУПКИ ВАЛЮТЫ В РАМКАХ БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛА С 15 ЯНВАРЯ 2019Г
мнения:
Возобновление ЦБР покупок валюты с 15 января окажет минимальный эффект на рубль, если они не будут дополнены ускоренной реализацией отложенных покупок. Большее давление на рубль оказывают уже существующие, а также возможные американские санкции, нежели возобновление покупок валюты в рамках бюджетного правила.
- Citi
ЦБ РФ может вывести на рынок часть средств из отложенного объёма. Первоначальная реакция рынка может быть негативной, но сам факт наращивания резервов будет позитивом для отечественной валюты в долгосрочной перспективе. Кроме того, уже в первом квартале внешний долг РФ станет меньше международных резервов.
- Открытие
Давление на рубль со стороны интервенций может быть нивелировано начинающимся январским налоговым периодом. Больше внимания на риске усиления санкций, который не позволит рублю укрепиться сильнее уровня 65 рублей за доллар.
- Велес Капитал
Каких-либо больших рисков для рубля от возобновления реализации бюджетного правила на данный момент нет.
- Промсвязь
Forwarded from Канал Макро был взломан ботом
#заметки
Небольшое дополнение к посту коллег из @markettwits про важность международной интеграции.
Интеграция в международные товарные цепочки дает дополнительную защиту не только для компании, но и для целой страны.
Есть научные исследования, показывающие, что интеграция страны в мировую торговлю снижает риск войны для этой страны.
Рост торгового оборота между двумя странами на 10% от среднемирового снижает вероятность войны на 0,1% (а она, как вы понимаете, и так далеко не 50/50). А если эти страны являются соседями, то на 1,9%!
Объяснение достаточно простое – при росте торговли и соответствующем повышении уровня благосостояния граждан обеих стран растут альтернативные издержки, возникающие в случае войны, и в какой-то момент война становится абсолютно невыгодна.
Именно поэтому лично мы абсолютно не боимся горячей войны России с Европой или США с Китаем.
А вот для Китая торговля с Россией занимает всего 2,2% от объема его внешней торговли…
Source: “Make Trade not War”, Review of Economic Studies, №75. “Does Trade Integration Contribute to Peace”, Regional Economic Integration, №24.
@finfeed
Небольшое дополнение к посту коллег из @markettwits про важность международной интеграции.
Интеграция в международные товарные цепочки дает дополнительную защиту не только для компании, но и для целой страны.
Есть научные исследования, показывающие, что интеграция страны в мировую торговлю снижает риск войны для этой страны.
Рост торгового оборота между двумя странами на 10% от среднемирового снижает вероятность войны на 0,1% (а она, как вы понимаете, и так далеко не 50/50). А если эти страны являются соседями, то на 1,9%!
Объяснение достаточно простое – при росте торговли и соответствующем повышении уровня благосостояния граждан обеих стран растут альтернативные издержки, возникающие в случае войны, и в какой-то момент война становится абсолютно невыгодна.
Именно поэтому лично мы абсолютно не боимся горячей войны России с Европой или США с Китаем.
А вот для Китая торговля с Россией занимает всего 2,2% от объема его внешней торговли…
Source: “Make Trade not War”, Review of Economic Studies, №75. “Does Trade Integration Contribute to Peace”, Regional Economic Integration, №24.
@finfeed
Telegram
MarketTwits
#санкциироссия #санкции #мнение
Более глубокая интеграция в мировую экономику может стать защитой от санкций для российской экономики и российских компаний.
"Что показала история Дерипаски: чем больше компания или экономика интегрированы в международную…
Более глубокая интеграция в мировую экономику может стать защитой от санкций для российской экономики и российских компаний.
"Что показала история Дерипаски: чем больше компания или экономика интегрированы в международную…
Forwarded from MarketTwits
#ставки #банкирф #мнение
По мнению большинства опрошенных «Ведомостями» банкиров, к концу года ставки вкладов в рублях и валюте окажутся примерно на нынешнем уровне. По базовому сценарию, средние ставки по валютным вкладам будут в диапазоне 2–3% годовых и по рублевым – 7,5–8,0%.
В течение года у вкладчиков будет возможность разместить деньги на более выгодных условиях – ставки рублевых вкладов пока не достигли максимальных значений, уверяют многие банкиры.
По мнению большинства опрошенных «Ведомостями» банкиров, к концу года ставки вкладов в рублях и валюте окажутся примерно на нынешнем уровне. По базовому сценарию, средние ставки по валютным вкладам будут в диапазоне 2–3% годовых и по рублевым – 7,5–8,0%.
В течение года у вкладчиков будет возможность разместить деньги на более выгодных условиях – ставки рублевых вкладов пока не достигли максимальных значений, уверяют многие банкиры.
Forwarded from MarketTwits
Forwarded from Канал Макро был взломан ботом
#Мнение
Мы не комментируем политику. Но ситуацию в Венесуэле можно рассматривать и с финансово-экономической точки зрения.
Известно, что Россия инвестировала в Венесуэлу (не только в ее экономику, но и просто в Венесуэлу, ну вы понимаете) больше 4 млрд долларов (Кримсон дайджест говорит о 17 млрд). Основные инвестиции проходили через наше национальное министерство нефти – Роснефть. Конечно, Китай вложил в страну еще больше денег, но сегодня мы бы хотели заострить внимание именно на цели российских инвестиций в эту страну.
Как и многие другие государственные инвестиции, эти вложения делались не столько на основании общепринятых финансовых метрик (IRR, дюрация и тд), сколько из их политического потенциала (хотя мы и принимаем постулат о том, политика есть квинтэссенция экономики).
Безусловно, мы согласны с мнением уважаемого Евгения Минченко (@politburo2), что рыночные инвестиции России в Венесуэлу никуда не пропадут, а возможно даже и вырастут на ожиданиях снижения политических рисков и инфляции.
И также мы согласны с не менее уважаемым Андреем Мовчаном (@themovchans), который говорит, что «завскладом больше других заинтересован в пожаре на этом самом складе». Естественно, что все эти инвестиции должны были сопровождаться определенного размера «компенсацией» исполнительным лицам инвестора. И исполнительные лица будут только рады, если никто не узнает о размере их компенсации.
Но все же мы убеждены, что основной целью этих инвестиций было не подливание бензина в костер, горящий рядом с забором «наших западных партнеров», а что-то более прагматичное.
Мы считаем, что главной задачей было решение проблемы снижения добычи российской нефти, которое ждет нас в первой половине 2020-х годов. Венесуэла, обладающая одними из самых больших разведанных запасов нефти в мире, могла бы решить проблему резкого сокращения бюджетных доходов России в будущем.
Но чтобы иметь в будущем доступ к венесуэльским месторождениям, не достаточно просто проинвестировать в рыночные активы, нужно добиться «режима наибольшего благоприятствования» российским компаниям. А это возможно только через неформальные договоренности с ключевыми игроками венесуэльской политики. Которые, вероятно, из-за событий последних дней, смогут дезавуировать любые соглашения, даже оплаченные. Их цель тоже понятна – зачем поддерживать старые договоренности и нести риски быть выкинутым на политический мороз, если можно договориться с новым партнером, а старому сказать, мол, «не шмогла».
Ситуация последних дней может обнулить стремление нашей власти сохранить будущие бюджетные потоки на комфортном уровне без серьезного изменения внутриполитической конфигурации. И, возможно, эта ситуация стимулирует нашу власть начать предпринимать какие-либо более серьезные действия к модернизации экономической системы России.
С другой стороны, будут ли это структурные изменения экономики, которые позволят ей начать самостоятельно генерировать прибыли и, соответственно, налоги? Или, как обычно, это будут изменения, направленные на простое повышение собираемости налогов без увеличения самой налоговой базы?
@finfeed
Мы не комментируем политику. Но ситуацию в Венесуэле можно рассматривать и с финансово-экономической точки зрения.
Известно, что Россия инвестировала в Венесуэлу (не только в ее экономику, но и просто в Венесуэлу, ну вы понимаете) больше 4 млрд долларов (Кримсон дайджест говорит о 17 млрд). Основные инвестиции проходили через наше национальное министерство нефти – Роснефть. Конечно, Китай вложил в страну еще больше денег, но сегодня мы бы хотели заострить внимание именно на цели российских инвестиций в эту страну.
Как и многие другие государственные инвестиции, эти вложения делались не столько на основании общепринятых финансовых метрик (IRR, дюрация и тд), сколько из их политического потенциала (хотя мы и принимаем постулат о том, политика есть квинтэссенция экономики).
Безусловно, мы согласны с мнением уважаемого Евгения Минченко (@politburo2), что рыночные инвестиции России в Венесуэлу никуда не пропадут, а возможно даже и вырастут на ожиданиях снижения политических рисков и инфляции.
И также мы согласны с не менее уважаемым Андреем Мовчаном (@themovchans), который говорит, что «завскладом больше других заинтересован в пожаре на этом самом складе». Естественно, что все эти инвестиции должны были сопровождаться определенного размера «компенсацией» исполнительным лицам инвестора. И исполнительные лица будут только рады, если никто не узнает о размере их компенсации.
Но все же мы убеждены, что основной целью этих инвестиций было не подливание бензина в костер, горящий рядом с забором «наших западных партнеров», а что-то более прагматичное.
Мы считаем, что главной задачей было решение проблемы снижения добычи российской нефти, которое ждет нас в первой половине 2020-х годов. Венесуэла, обладающая одними из самых больших разведанных запасов нефти в мире, могла бы решить проблему резкого сокращения бюджетных доходов России в будущем.
Но чтобы иметь в будущем доступ к венесуэльским месторождениям, не достаточно просто проинвестировать в рыночные активы, нужно добиться «режима наибольшего благоприятствования» российским компаниям. А это возможно только через неформальные договоренности с ключевыми игроками венесуэльской политики. Которые, вероятно, из-за событий последних дней, смогут дезавуировать любые соглашения, даже оплаченные. Их цель тоже понятна – зачем поддерживать старые договоренности и нести риски быть выкинутым на политический мороз, если можно договориться с новым партнером, а старому сказать, мол, «не шмогла».
Ситуация последних дней может обнулить стремление нашей власти сохранить будущие бюджетные потоки на комфортном уровне без серьезного изменения внутриполитической конфигурации. И, возможно, эта ситуация стимулирует нашу власть начать предпринимать какие-либо более серьезные действия к модернизации экономической системы России.
С другой стороны, будут ли это структурные изменения экономики, которые позволят ей начать самостоятельно генерировать прибыли и, соответственно, налоги? Или, как обычно, это будут изменения, направленные на простое повышение собираемости налогов без увеличения самой налоговой базы?
@finfeed
Forwarded from MarketTwits
#дкпрф #ставкарф #мнение
ЦБ послал "голубиный" сигнал рынку, допустив возможность завершения цикла повышения ставок
В двух предыдущих заявлениях сигнал ЦБ о будущей направленности политики был таким: "Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков".
❗️ В новом заявлении он существенно поменялся, став значительно менее ястребиным.
"Банк России будет принимать решения по ключевой ставке, оценивая достаточность повышения ключевой ставки в сентябре и декабре 2018 года для возврата годовой инфляции к цели в 2020 году, с учетом динамики инфляции и экономики относительно прогноза, а также рисков со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков" - заявление
- IFX
👉 решение по ставке
ЦБ послал "голубиный" сигнал рынку, допустив возможность завершения цикла повышения ставок
В двух предыдущих заявлениях сигнал ЦБ о будущей направленности политики был таким: "Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков".
❗️ В новом заявлении он существенно поменялся, став значительно менее ястребиным.
"Банк России будет принимать решения по ключевой ставке, оценивая достаточность повышения ключевой ставки в сентябре и декабре 2018 года для возврата годовой инфляции к цели в 2020 году, с учетом динамики инфляции и экономики относительно прогноза, а также рисков со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков" - заявление
- IFX
👉 решение по ставке