Госкомпании готовы к IPO: на рынке сформировались условия для выхода крупных игроков

Партнёр KAMA FLOW Евгений Борисов прокомментировал публикацию о том, что Минфин допускает проведение IPO четырех госкомпаний до 2030 года:

Планы Минфина логичны – сейчас подходящий момент для проведения IPO, и такая ситуация, при прочих равных, сохранится на среднесрочную перспективу.

В России достаточно много ликвидности, как розничной, так и институциональной, доступной только на внутреннем рынке. Законодательные инициативы по либерализации ДИТов, налоговые льготы для инвесторов разных классов, а также предоставление доступа НПФ к первичным размещениям расширят круг участников IPO.

Министерство объявило о планах вывести госкомпании на публичный рынок в подходящий момент. Несмотря на бум IPO последних полутора лет, объём каждого размещения, который рынок мог «переварить», был относительно невысок – в среднем 3-5 млрд руб., и в начале цикла спрос почти на 100% приходился на розничных инвесторов. Таким образом, это был small/mid cap сегмент, что не позволяло размещать значительные пакеты госкомпаний.

В последних размещениях мы видим всё больший интерес со стороны институциональных инвесторов и более профессиональный подход к оценке активов, что хорошо иллюстрирует пример IPO компании «Аренадата».

Он напомнил, что на рынок вышли российские фонды, ориентированные на IPO, которые заменили ушедшие иностранные организации.

Соответственно, объём каждого отдельного размещения будет расти. Мосбиржа также отмечает эту тенденцию в своих прогнозах. На горизонте двух лет мы будем наблюдать рост среднего объема IPO до 5-10 млрд руб., а затем и до 15 млрд руб., что соответствует опубликованным оценкам.

#KAMAFLOW_Инвестиции

📰 На Госуслугах появится ИИ-консультант, «ранние» ИИ-стартапы теряют популярность, производители беспилотных автомобилей привлекают миллиарды долларов – главные новости недели об инвестициях в ИИ

▪️Минцифры запустит бета-версию ИИ консультанта на «Госуслугах» до конца года. В ведомстве заявляют, что видят огромный потенциал использования ИИ в процессе предоставления госуслуг. Прежде всего, речь идет о возможности дать быстрый и точечный ответ на вопросы пользователей.

▪️ Интерес к AI-стартапам ранних стадий пошел на спад. Объем сделок в III квартале впервые с момента запуска ChatGPT упал до менее 1000 раундов — на 33% меньше, чем в прошлом году. Количество сделок на посевной стадии резко упала на 43% по сравнению с прошлым годом.

▪️ Стартап Zip по расширенным закупкам с использованием искусственного интеллекта привлек $190 млн. Оценка компании выросла на 47% – до $2,2 млрд. Zip помогает компаниям с процессом покупки нового программного и аппаратного обеспечения, помогая клиентам с поиском, утверждением и оплатой бизнес-инструментов.

▪️ Платформа Interface.ai привлекла $30 млн и стала самой дорогой компанией в сфере агентского ИИ в банкинге. Основной продукт Interface — это набор голосовых и текстовых ИИ-агентов, предназначенных для обработки основных запросов банковского обслуживания клиентов.

▪️ Опубликован список ИИ-стартапов, которые привлекли $1 млрд и больше. В числе лидеров – OpenAI, производитель технологии для беспилотных автомобилей Waymo и производитель беспилотных автомобилей Cruise.

▪️ Экс-технический директор OpenAI Мира Мурати собирается привлечь капитал для нового стартапа в сфере ИИ. В OpenAI он курировал ChatGPT и DALL-E, подробности нового проекта не разглашаются.

▪️Яндекс представил YandexGPT 4: новое поколение нейро­сети научилось рассуждать. Нейросеть теперь способна анализировать в четыре раза более длинные запросы, чем модель третьего поколения.

Партнер KAMA FLOW Евгений Борисов примет участие в eXit 2.0

16-17 ноября в Москве пройдет конференция eXit 2.0 — для всех, кто связан с инвестициями, технологиями и бизнесом.

Организаторы обновили программу и обещают еще больше возможностей для нетворкинга. Стартапы и скейлапы смогут заявить о себе на мероприятии, найти партнеров и получить обратную связь от лидеров отрасли.

Евгений Борисов станет участником панельной дискуссии «IPO на рынке России». Он расскажет о стратегиях выхода на биржу, этапах подготовки к IPO и необходимых шагах для успешного размещения в текущих условиях.

Что дает участие в eXit 2.0?

- Личные встречи с ведущими предпринимателями и лидерами IT-индустрии: Инсайты и реальные примеры от представителей ключевых компаний

- Активный нетворкинг: Возможность познакомиться с перспективными стартапами и обсудить идеи для бизнеса с экспертами и инвесторами

- Практические знания: Лекции и обсуждения трендов и возможностей для обмена опытом и знаниями

🎟️ Присоединяйтесь! Билеты – по ссылке.

🩻Мы верим в цифровую хирургию

Партнёр инвестиционной компании KAMA FLOW Евгений Борисов на 11-й ежегодной конференции «Инвестиции в Здравоохранение» рассказал о потенциале MedTech-стартапов в России.

«Хирургическая операция становится смысловым ядром современной клиники. С одной стороны, это наиболее консервативная отрасль. С другой - хирурги активно используют широкий спектр технологий, пожалуй, больше, чем в любом другом сегменте больницы. В хирургии объединяются реанимационные технологии, видеопотоки и обработка больших данных. Нам близка концепция комплексной цифровой хирургии, и сейчас мы изучаем разные проекты, стартапы и команды, которые разрабатывают компоненты для будущего”.

По его словам, в России есть сильная научная база для развития в MedTech.

«Что обнадёживает — у нас в России есть сильная научная база в этом направлении, хотя проектов и стартапов пока немного. Мы сотрудничаем с ведущими вузами, видим возможности для развития и инвестиций, но часто это на самом начальном этапе. Российский MedTech эволюционирует в сторону активной поддержки таких начинаний на уровне посевных инвестиций, и возможно, именно это позволит развивать инновационные подходы».

При этом в стране уже появляются прорывные решения, которые превосходят мировой опыт.

#KAMAFLOW_Инвестиции

Венчурному инвестору надо искать проекты там, где меняются модели поведения

Партнёр инвестиционной компании KAMA FLOW Евгений Борисов стал гостем эфира на радио «Серебряный дождь» и рассказал о состоянии инвестиционного рынка в России, а также о том, как инвестору и проекту найти друг друга.

О чем говорили:

🔹Возможные единороги находятся там, где меняются паттерны человеческого поведения – сегодня это медицина и фэшн. Люди больше не лечатся, они хотят не болеть, поэтому рынок профилактических технологий растет. Что касается шопинга – потребителям больше не важна одежда из коллекций или массмаркета, они заказывают вещь под себя.

🔹Шаурма – исключение. У ларьков с фастфудом сумасшедший EBITA. Но это не венчурная история)

🔹 Реальный объем рынка венчурных инвестиций в РФ определить сложно, это примерно 1-2% от общего объема финансового рынка прямых инвестиций. Особенность российского венчура в том, что он непрозрачен, есть много сделок «не на радарах».

🔹Из 10 проектов в портфеле венчурного инвестора один станет бриллиантом, 2-3 выживут.

🔹Главное, что интересует венчурных инвесторов в стартапе, – уникальность продукта и быстрый рост.

🔹Российские инвесторы посещают все мероприятия и читают все письма, которые приходят на почту, потому что – а вдруг там единорог?

Полную версию эфира смотрите по ссылке.

📰 Выручка крупнейших EdTech-компаний РФ в III квартале выросла на 19,6%,Miro снова сокращает сотрудников, ученики Skillbox подают в суд на компанию – главные новости недели из мира EdTech.

▪️Робот-репетитор Buddy.ai привлек $11 млн. Раунд возглавили калифорнийский инвестиционный фонд BITKRAFT Ventures и европейский фонд Educapital, который вкладывается в образовательные технологии. Buddy.ai – американская компания с русскими корнями. Оценка стартапа не раскрывается, средства направят на развитие продукта.

▪️У EdTech-рынка в РФ в третьем квартале 2024 года сменился лидер, им стало edtech-подразделение корпорации «Синергия». Агентство Smart Ranking представило очередной рейтинг крупнейших EdTech-компаний России. Суммарная выручка топ-100 крупнейших организация по итогам III квартала года выросла на 19,6%.

▪️Бывшие ученики Skillbox подали групповой иск к компании на общую сумму 3,4 млн рублей. Заявители утверждают, что не окончили курсы, разочаровавшись в их качестве, но деньги за обучение им вернули лишь частично.

▪️Miro, разработчик одноименной онлайн-платформы для совместной работы, сократит 18% штата. Будет уволено 275 сотрудников, решение принято из-за необходимости упростить структуру организации.

▪️Маркетплейс аудиотуров WeGoTrip привлек $450 тыс. от фонда Iskra Ventures. Средства направят на поддержку команды для разработки первой версии решения, развитие продукта и запуск маркетинговых активностей.

▪️Российский стартап Presentsimple привлек 10 млн рублей от фонда «Аик инвест». Компания разрабатывает чат-бота, который создает презентации по запросу клиента. По словам основателя проекта Алексея Сметанина, привлеченные средства пойдут на расширение команды разработки и развитие В2В-продуктов. 

▪️Skillbox запустил ИИ-помощника для учителей английского. Планируется, что в будущем ассистент научится генерировать задания для домашней работы и самостоятельно проверять ее, автоматически составлять отчет о занятии с отображением главных моментов урока.

Партнер KAMA FLOW Павел Охонин сегодня в жюри на презентации финалистов международного акселератора Sber500

Демо-день акселератора Сбера для технологических стартапов проводится уже в пятый раз. В этом году свои решения инвесторам и корпорациям представят 30 лучших стартапов из разных стран мира. Среди финалистов - наша портфельная компания Stereotech.

Кроме того, впервые выделен отдельный трек для участников, готовых оптимизировать свои продукты с помощью нейросетевой модели Сбера GigaChat.

🕓 Не пропустите, начало трансляции в 16:00 по ссылке.

Итоги демо-дня Sber500: KAMA FLOW готова поддержать перспективные проекты

30 лучших стартапов из разных стран сегодня представили свои решения инвесторам и корпорациям на презентации финалистов международного акселератора Sber500. В их числе и портфельная компания KAMA FLOW — Stereotech, создающая гибридные 5D-принтеры.

Партнер KAMA FLOW Павел Охонин был в жюри и отметил высокий потенциал нескольких проектов:

Большинство проектов попадают в наш инвестиционный фокус: это и компании, которые работают с «железом», и проекты, использующие искусственный интеллект на больших рынках. Мы для себя увидели ряд игроков, с которыми дальше можно работать.

Он выделил следующие проекты:

Photonica. tech, разрабатывающая дисплей для очков дополненной реальности — с учетом накопленного опыта в высокотехнологичных проектах KAMA FLOW рассмотрит возможность участия в посевном раунде.

SoCraft – SaaS-платформа на базе ИИ для анализа конкурентов, определения предпочтений аудитории и прогнозирования
эффективности рекламы.

Новатор Скул — приложение на базе искусственного интеллекта, которое без участия логопеда помогает исправить речь ребенка.

📰Стартап для похудения привлек €19,5 млн, «МТС Линк» вкладывается в технологии для видеосвязи, OpenAI купила домен Chat.com – самые громкие сделки недели

◾️ВЭБ.РФ зарегистрировала холдинг «Вертикаль Инвестиции» для создания технологических холдингов в ключевых для государства отраслях. В рамках первого транша корпорация планирует инвестировать 25 млрд руб. Управляющей компанией холдинга стала Sk Capital.

◾️Стартап цифровой ипотеки Easy Home Finance со штаб-квартирой в Мумбаи привлек $35 млн. Компания предлагает ипотечные кредиты клиентам, в которых не заинтересованы банки. Капитал планируется направить на развитие проекта и расширение присутствия в Индии.

◾️T-Mobile выплатит OpenAI около $100 млн в течение следующих трех лет в рамках сделки по использованию технологии стартапа. Оператор заплатит за использование моделей OpenAI для разработки нового чат-бота по обслуживанию клиентов, который будет стремиться запоминать данные о конкретных клиентах и использовать генеративный ИИ для ответа на основную часть их вопросов без участия человека.

◾️«МТС Линк» приобрела 51% в разработчике решений для видео-конференц-связи Vinteo. В компании рассчитывают, что сделка поможет улучшить интеграцию с аппаратными решениями для видео-конференц-связи и повысить их безопасность.

◾️Дальневосточный фонд высоких технологий продал долю в 17,5% в крупнейшем российском производителе бионических протезов рук «Моторика». Эксперты считают, что «Роснано» избавляется от наиболее ликвидных активов: рынок протезов растет до 25% в год, в том числе на фоне мирового тренда на высокотехнологичные средства реабилитации.

◾️OpenAI купила домен Chat.com. Это один из старейших доменов в сети, он был зарегистрирован в сентябре 1996 года. В прошлом году сообщалось, что соучредитель и технический директор HubSpot Дхармеш Шах приобрел Chat.com за $15,5 млн, что сделало его одним из двух крупнейших публично зарегистрированных продаж доменов за всю историю.

Где стартапу найти инвестора, что будет с венчурным рынком и о чем не надо говорить, если хочешь привлечь капитал?

Партнёр инвестиционной компании KAMA FLOW Евгений Борисов в новой серии подкаста «Причиняем пользу» рассказывает о венчуре в эпоху перемен.

О чем говорили:

🔹Ключевая ставка может оставаться высокой еще очень долго, поэтому конкъюктура рынка на горизонте 2-3 лет не очень радужная.

🔹Тем не менее, активность на российском рынке есть, просто участники стали опытнее и вдумчиво изучают проекты.

🔹Сделки на этапе Pre-IPO сильно переоценены, это реалии сегодняшнего рынка в России.

🔹Зацикленность на оценке компании не вызывает доверия у инвестора. Если проект фокусируется на размере капитала - это токсичный диалог. С инвестором нужно говорить о планах на будущее.

🔹В KAMA FLOW внимательно изучают новые проекты и отвечают на все письма в любом формате, поэтому у каждого обратившегося стартапа есть шанс.

📍 Полный выпуск подкаста смотрите по ссылке.

#KAMAFLOW_Инвестиции

🔎Области для инвестирования с высоким потенциалом роста в России

Аналитики McKinsey назвали глобальные тренды для инвестирования. Мы в KAMA FLOW в России видим следующие направления, которые будут активно расти и привлекать капиталы:

Решения для борьбы с дефицитом кадров: ИИ, робототехника и автоматизация — все эти технологии играют критически важную роль в обеспечении процессов и повышения эффективности предприятий.

Медицинские технологии и биотех: Искусственный интеллект в медицине, технологии реабилитации, фармацевтика и персональные медицинские помощники.

Суверенные наукоемкие технологии: микроэлектроника, ПО для бизнеса и промышленности, космос и новые источники энергии, критичные для технологической безопасности и устойчивости страны.

#KAMAFLOW_Инвестиции

Инвестиционная группа «ИВА Партнерс» опубликовала обновленную статистику IPO, где представлены компании, разместившие свои акции на бирже с начала 2023-го года

Объем привлеченных средств превысил 122 млрд рублей.

Партнер KAMA FLOW Павел Охонин отметил, что только 30% всех прошедших IPO торгуется выше стоимости размещения:

«Акции компаний на рынке корпоративного программного обеспечения показывают другой тренд: 3 из 4-х компаний торгуется в зелёной зоне. Это еще раз показывает фундаментальную привлекательность сегмента и подтверждает разумность нашей в KAMA FLOW стратегии инвестиций в этот рынок».

⚡Робот-хирург научился делать операции по видео

Американские ученые из Медицинского центра Джонса Хопкинса натренировали робота обучаться хирургии, наблюдая за видео с операций. Метод имитационного обучения, при котором робот подражает действиям человека, позволяет избежать трудоемкого программирования каждого шага операции. При этом точность его действий почти не уступает манипуляциям врача.

Роботизированная система da Vinci «посмотрела» сотни обучающих видео с хирургических операций и может выполнять ключевые хирургические задачи: манипуляции с иглой, подъем тканей и наложение швов.

Как отметил профессор Джонса Хопкинса Аксель Кригер, «достаточно предоставить камере изображение, и модель сама предскажет движения, необходимые для операции».

Робот предусмотрел даже непредвиденные случайности и способен продолжить операции, если, например, сломается или упадет нужный инструмент.

Это приближает нас к полноценной автономии в роботизированной хирургии, где роботы смогут делать сложные операции без человеческого вмешательства, а риск врачебных ошибок снизится.