[코스닥 머니무브] ①케어젠, ‘먹는 비만약’으로 제약·바이오 대장 등극하나

https://www.opinionnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=134857

< 오늘의 코멘트 > (3.13.)

* 메자닌(CB, BW)을 바라보는 관점(양날의 검)

일반적으로 CB(전환사채)나 BW(신주인권부사채) 발행은 시장에서 악재로 인식이 되는 경우가 많습니다..

우선 근본적으로 이는 기업에 자금이 모자란다는 의미이기 때문에 흔히 악재로 봅니다..

또한 기존 주주들의 주가 가치 희석은 물론이고 저 사채를 인수하는 주체와의 계약 조건(특히 행사가격)에 따라서 주가가 더 이상 상승하지 못하는 요인이 되기 때문에, 시장에서 CB나 BW에 대한 인식이 좋은 것만은 아닙니다..

하지만 또 다르게 이를 인식할 수도 있습니다..

이 사채를 발행했다는 말은 투자를 유치했다는 의미도 있는데다가 당장 기업에 현금이 들어오는 것이기 때문에 호재라는 것입니다..

저는 이렇게 생각합니다..

물론 CB나 BW가 '양날의 검'이라서 바라보는 주체가 누구나에 따라서 완전히 희비가 엇갈립니다..

1. 기존 주주 입장

서두에 언급했었던 주가 희석 및 주가 상승동력 상실 측면에서는 악재입니다.. 다만 자금난에 허덕이는 연구개발 적자 기업 주주들에게는 '사막의 오아시스'가 될 수도 있습니다.. 단, 이 오아시스를 잘 활용해서 연구개발에 성공한다는 확실한 전제가 있어야겠지요..

2. 기업 입장

분명한 호재입니다.. 이런 것 저런 것 다 떠나서 투자를 유치한 것이고, 이 사채를 상환 시에는 현금이 아닌 주식 추가 발행을 통해 상환하면 되는 일이기 때문입니다.. 다만 이 또한 중도 상환해야할 경우가 발생하기도 합니다..

3. 예비 주주 또는 투자자

만약 투자를 고려 중인 기업이 CB나 BW를 발행한 경우라면 조금 복잡해지겠군요.. (참고로 저의 경우는 거들떠보지 않습니다.) 저는 이를 기업 경영진의 주주들에 대한 배신으로 생각하기 때문입니다.. 그래서 그럴 가능성이 있는 기업은 처음부터 투자를 하지 않습니다.. 하지만 정말로 미래의 성장가치가 뛰어난 기업이라면 기업이 이런 사채를 발행했을 때가 기회가 될 수도 있습니다.. 다만 주식 가치 희석 및 행사가격 조정, 오버행 이슈 등은 충분히 고려하여 투자 시기를 잘 판단해야겠지요.. 중요한 것은 과거에 기업이 이런 사채들을 남발했는지 여부입니다.. 그런 이력이 없이 기업 성장의 굉장히 중요한 시점에 자금을 조달한 것이라면 큰 호재가 될 수 있지만, 그렇지 않은 경우라면 거르는 것이 좋습니다..


참~ 모든 사람이 자신들만의 사고와 주장이 있는 것 같습니다.. 뭐가 정답이 될지는 나중에 시간이 알려주겠지요..

즐거운 하루 되시길~~!

-- 체리쥬빌레 🍒

[단독] 李대통령, 다음주 청와대에서 증권사 사장단 만난다

https://www.mk.co.kr/news/economy/11986346

"최고 11% 수익률 이라더니"…은행 믿었던 개미들 '한숨'
https://www.hankyung.com/article/202603139927i

억만장자 투자자 드러켄밀러 "10년 내 스테이블코인이 글로벌 결제 장악"
https://www.hankyung.com/article/202603140705B

이억원 금융위원장의 주가조작 신고 포상금 정책 동영상 공유이재명 대통령은 14일 주가 조작 신고 포상금 상한선 폐지와 관련해 “좋은 나라 만들면서 부자 되는 방법”이라고 밝히며 신..

via 매일경제 : 경제 https://ift.tt/zqGxgI7

미국 육군이 인공지능(AI) 방산기업 안두릴과 10년간 최대 200억 달러(약 29조원) 규모의 계약을 체결했다.

미 육군은 안두릴의 이 같은 하드웨어, 소프트웨어, 인프라 등을 도입하는 통합 계약을 체결했다고 14일(현지시간) 밝혔다.

이는 기존에 육군 내 각 부서가 개별적으로 진행해온 안두릴 조달 계약 120여 건을 단일 계약으로 통합한 것이다. 기본 계약기간은 5년이며, 이후 5년 더 연장할 수 있다.


https://n.news.naver.com/article/001/0015959493

#AI #방산 #안두릴

🧬[비만약 전쟁]③후발약·복제약 등장 '가격 경쟁'

https://n.news.naver.com/mnews/article/648/0000045296

💊지금 비만 치료제 시장은 크게 두 회사 중심 시장
1. 노보노디스크
2. 일라이릴리

💊비만 치료제 가격이 높았던 이유
초기 시장에서는 혁신 신약 중심 시장

💊기존 가격 수준
미국에서 Wegovy 가격 월 1300 ~ 1600달러

장기 투여 필요

보험 적용 제한

환자부담이 매우 컸음.

💊특허 만료 접근
특허가 끝나면 제네릭이 등장

제네릭 (Generic) : 특허가 끝난 약을 복제한 약 (원래 약보다 70~90% 저렴)

💊중국에서는 이미 경쟁이 시작
Hangzhou Sciwind Biosciences 에크노글루타이드 최근 허가 중국 NMPA

💊바이오시밀러 (생물학 의약품 복제약)
차이
일반 제네릭→ 화학 의약품 복제

바이오시밀러 → 단백질 의약품 복제

💊인도에서는 제네릭 경쟁이 더 빠르게 진행
대표 회사
Dr. Reddy's Laboratories

Sun Pharmaceutical

Biocon

🧬바이오섹터 분석🧬 채널
https://t.iss.one/growthbio

지투지바이오(456160)
투자판단관련주요경영사항 (장기지속형 미세구체 약물전달 기술 플랫폼 공동연구 및 기술이전계약 체결)

📌 제목
장기 지속형 미세구체 약물전달 기술 플랫폼 공동연구 및 기술이전 계약 체결

📌 내용
※ 투자유의사항
동 계약은 조건부 계약으로서, 본 계약을 통한 수익 인식은 임상시험과 품목허가 등의 성공 여부에 따라 달라질 수 있습니다. 계약 조건에 따라, 규제기관에 의한 연구 개발의 중단, 품목허가 실패 등 발생시 계약이 해지될 수 있습니다.

1) 계약 상대방 :

- 삼성바이오에피스(주) (한국, 이하 "삼성바이오에피스")

- 에피스넥스랩(주) (한국, 이하 "에피스넥스랩") (3자 계약)

2) 계약 내용 :

- 지투지바이오가 보유한 미세구체(Microsphere) 기반 장기 지속형 약물전달 기술 플랫폼에 대한 공동연구개발 수행 및 해당 플랫폼으로 개발된 장기 지속형 미세구체 세마글루타이드(Semaglutide) 비만치료제 1종을 포함한 신약 후보 물질 2종의 독점 라이선스-아웃 (License-Out) 계약 체결
※ 본 계약을 통해 상기 2종 외 최대 3종의 후보물질에 대한 우선협상권 포함하며, 협상 진전시 별도 계약 체결 예정

3) 계약 체결일 : 2026년 3월 16일

4) 기술의 내용 :
- 지투지바이오가 보유한 장기 지속형 미세구체 플랫폼
- 이를 이용하여 개발한 세마글루타이드 (semaglutide) 성분의 펩타이드(peptide) 등의 약효 지속기간을 장기화한 물질

5) 계약 기간 : 계약 체결일부터 양사 간의 계약 종료 시점까지

6) 계약 금액:
- 본 계약에는 계약금, 개발 및 판매 마일스톤과 매출에 따른 로열티 조건이 포함되어 있으며, 전체 계약 규모 및
구체적 계약 조건은 양사 간 계약에 따라 공개하지 아니함

- 본 건 공시내용의 계약금액은 당사 최근사업연도인 2024년 매출액(769,930,985원)의 100분의 10 이상에 해당하는 금액임

📌 발생일 : 2026-03-16

※ 시총 : 1.97 조원
※ 현재가 : 118,800 원
※ 2026-03-16 07:58:16
공시링크

지투지바이오(456160)
전환 사채권 발행결정 (6 회)

📌 규모
발행총액 : 200 억원
희석비율 : 0.97 % (전량행사)
시총대비 : 0.98 %
전환주식 : 17 만주
전환가액 : 116,900 원 (디스카운트 -1.60 %)

📌 용도
운영자금 : 200 억원 (100.00 %)

📌 참고
조정주기 : 6 개월 (리픽싱)
가격하한 : 81,830 원 (초기가 대비 70.00 %)
발행방법 : 사모
최대배정 : 삼성에피스홀딩스

📌 일정
전환개시 : 2027-03-23 (D-372)
전환종료 : 2031-02-23 (D-1805)
만기일자 : 2031-03-23 (D-1833)

📌 체크
ITM(현재가>전환가), 오버행 리스크, 리픽싱 조항, 이자없음

※ 시총 : 1.97 조원
※ 현재가 : 118,800 원
※ 2026-03-16 07:59:03
공시링크

삼성에피스홀딩스(0126Z0)
투자판단관련주요경영사항
(자회사의 주요경영사항)

※ 자회사 '삼성바이오에피스' 공시

📌 제목
장기 지속형 미세구체 약물전달 기술 플랫폼 공동연구 및 기술이전 계약 체결

📌 내용
※ 투자유의사항
동 계약은 조건부 계약으로서, 본 계약을 통한 비용 인식은 임상시험과 품목허가 등의 성공 여부에 따라 달라질 수 있습니다. 계약 조건에 따라, 규제기관에 의한 연구·개발의 중단, 품목허가 실패 등 발생시 계약이 해지될 수 있습니다.

1) 계약 상대방 :

- (주)지투지바이오 (한국, 이하 "지투지바이오"),

에피스넥스랩(주) (한국, 이하 "에피스넥스랩")

(3자 계약)

2) 계약 내용 :

- 지투지바이오가 보유한 미세구체(Microsphere) 기반

장기 지속형 약물전달 기술 플랫폼에 대한

공동연구개발 수행 및 해당 플랫폼으로 개발된

장기 지속형 미세구체 세마글루타이드

(semaglutide) 비만치료제 1종을 포함한 신약 후보

물질 2종의 독점 라이선스-인 (License-in) 계약 체결

※ 본 계약을 통해 상기 2종 외 최대 3종 후보물질에

대한 우선협상권을 확보하였으며, 협상 진전시

별도 계약 체결 예정

3) 계약 체결일 :

- 2026년 3월 16일

4) 기술의 내용 :

- 지투지바이오가 보유한 장기 지속형 미세구체 플랫폼

- 이를 이용하여 개발한 세마글루타이드 성분의

펩타이드(peptide) 등 약효 지속기간을 장기화한 물질

5) 계약 기간 :

- 계약 체결일부터 양사 간의 계약 종료 시점까지

6) 계약 금액:

- 본 계약에는 계약금, 개발 및 판매 마일스톤과

매출에 따른 로열티 조건이 포함되어 있으며,

전체 계약 규모 및 구체적 계약 조건은 양사 간

계약에 따라 공개하지 아니함

- 본 계약 금액은 당사의 최근 사업연도인

2024년 연결 재무제표 기준

자기자본(1,721,481,907,263원) 또는

매출액(1,537,700,053,729원)의 2.5% 중

작은 금액 이상에 해당함

📌 발생일 : 2026-03-16

※ 시총 : 13 조원
※ 현재가 : 532,000 원
※ 2026-03-16 08:00:18
공시링크