Инвестидея: Покупка акций Яндекс и Mail ru
Текущая цена: YNDX US $30,3
Потенциал роста цены: 47% до конца 2020 г.
Текущая цена: MAIL LI $19
Потенциал роста цены: 43% до конца 2020 г.
Причины для покупки
1. Мы рекомендуем покупать акции обоих IT-операторов на текущих уровнях и считаем 20–34% дисконт к аналогам чрезмерным, т.к. не ожидаем разрушения целостности бизнеса компаний.
2. Наша оценка предполагает 47%-ный потенциал роста для акций Яндекса до конца 2020 г., до $45/АДР, и 43% – для Mail ru, до $27/ГДР.
3. Мы не исключаем, однако, повышенной волатильности в ближайшей перспективе и рекомендуем смотреть на горизонт инвестиций около года.
4. Принятие закона о 20%-ом ограничении владения иностранцами российских IT-компаний и вхождение госкомпаний/банков в капитал Яндекс, на наш взгляд, неизбежно, и является лишь вопросом времени.
5. Смена акционеров не должна разрушить Яндекс, сохранив его привлекательность в долгосрочной перспективе.
Текущая цена: YNDX US $30,3
Потенциал роста цены: 47% до конца 2020 г.
Текущая цена: MAIL LI $19
Потенциал роста цены: 43% до конца 2020 г.
Причины для покупки
1. Мы рекомендуем покупать акции обоих IT-операторов на текущих уровнях и считаем 20–34% дисконт к аналогам чрезмерным, т.к. не ожидаем разрушения целостности бизнеса компаний.
2. Наша оценка предполагает 47%-ный потенциал роста для акций Яндекса до конца 2020 г., до $45/АДР, и 43% – для Mail ru, до $27/ГДР.
3. Мы не исключаем, однако, повышенной волатильности в ближайшей перспективе и рекомендуем смотреть на горизонт инвестиций около года.
4. Принятие закона о 20%-ом ограничении владения иностранцами российских IT-компаний и вхождение госкомпаний/банков в капитал Яндекс, на наш взгляд, неизбежно, и является лишь вопросом времени.
5. Смена акционеров не должна разрушить Яндекс, сохранив его привлекательность в долгосрочной перспективе.
Вторник, 15 октября 2019 г.
⬆️ IMOEX = 2 715 (+0,66%)
⬆️ RTS = 1 331 (+0,75%)
⬇️ USD = 64,27 RUB (-0,04%)
⬆️ EUR = 70,94 RUB (+0,06%)
⬆️ Brent = 59,38 USD (+0,05%)
⬆️ IMOEX = 2 715 (+0,66%)
⬆️ RTS = 1 331 (+0,75%)
⬇️ USD = 64,27 RUB (-0,04%)
⬆️ EUR = 70,94 RUB (+0,06%)
⬆️ Brent = 59,38 USD (+0,05%)
🔎#обзор_iticapital - Отчётность компаний США поддержит рынок
В США позитивно начался сезон отчетности – опубликованные финансовые результаты за прошлый квартал ослабили опасения относительно влияния торговых войн на прибыль компаний.
В фокусе сегодня:
Бежевая книга ФРС.
Розничные продажи в США за сентябрь, прогноз +0,3% м/м.
Промышленное производство в России за сентябрь, прогноз +3% г/г.
Сегодня последний день для покупки акций Газпром нефти и Распадской, чтобы получить дивиденды (дивидендная доходность по бумагам составит около 4,3% и 2,1% соответственно). Совет директоров Лукойла даст рекомендацию по промежуточным дивидендам (консенсус-прогноз: 105 руб./акция, доходность – 1,9%).
Cегодня отчитываются IBM, Netflix, Bank of America и Alcoa.
Мы считаем, что российский рынок откроется в небольшом плюсе.
В США позитивно начался сезон отчетности – опубликованные финансовые результаты за прошлый квартал ослабили опасения относительно влияния торговых войн на прибыль компаний.
В фокусе сегодня:
Бежевая книга ФРС.
Розничные продажи в США за сентябрь, прогноз +0,3% м/м.
Промышленное производство в России за сентябрь, прогноз +3% г/г.
Сегодня последний день для покупки акций Газпром нефти и Распадской, чтобы получить дивиденды (дивидендная доходность по бумагам составит около 4,3% и 2,1% соответственно). Совет директоров Лукойла даст рекомендацию по промежуточным дивидендам (консенсус-прогноз: 105 руб./акция, доходность – 1,9%).
Cегодня отчитываются IBM, Netflix, Bank of America и Alcoa.
Мы считаем, что российский рынок откроется в небольшом плюсе.
🏷 #ТМК #Операционные_результаты
ТМК сообщила о снижении общего объема отгрузки труб в 3К19 на 8% кв./кв., до 941 тыс.т, что не стало сюрпризом, принимая во внимание предыдущие комментарии менеджмента о замедлении буровой активности на американском рынке. Снижение объема отгрузки по итогам 9М19 замедлилось (-2%г/г против -3% за 1П19) за счет роста поставок в российском дивизионе на 5% г/г.
Мы считаем результаты компании нейтральными, поскольку основным триггером для роста акций ТМК остается завершение сделки по продаже американского подразделения IPSCO (ожидается до конца года) и последующее снижение долговой нагрузки компании.
______________________________
ТМК сообщила о снижении общего объема отгрузки труб в 3К19 на 8% кв./кв., до 941 тыс.т, что не стало сюрпризом, принимая во внимание предыдущие комментарии менеджмента о замедлении буровой активности на американском рынке. Снижение объема отгрузки по итогам 9М19 замедлилось (-2%г/г против -3% за 1П19) за счет роста поставок в российском дивизионе на 5% г/г.
Мы считаем результаты компании нейтральными, поскольку основным триггером для роста акций ТМК остается завершение сделки по продаже американского подразделения IPSCO (ожидается до конца года) и последующее снижение долговой нагрузки компании.
______________________________
🏷 #Детский_мир
Детский мир объявил сильные операционные результаты за 3К19.
Выручка группы в 3К19 увеличилась на 19,3% г/г, до 34 млрд руб, в т.ч. интернет-магазина - на 62,8% г/г, до 3,3 млрд руб. Продажи LFL сети магазинов Детский мир в России и Казахстане +10,7% (10,2% в России, 42,2% — в Казахстане) за счет роста общего числа чеков на 9,6%. Компания открыла 22 новых магазина Детский мир, доведя общее число магазинов до 780.
Компания представит отчетность по МСФО за 3К19 31 октября. Позитивно для акций. Мы ожидаем сильной финансовой отчетности за 3К19 (31 октября) на фоне представленных операционных результатов и подтверждаем нашу инвестиционную идею по покупке акций компании от 16.07.19.
______________________________
Детский мир объявил сильные операционные результаты за 3К19.
Выручка группы в 3К19 увеличилась на 19,3% г/г, до 34 млрд руб, в т.ч. интернет-магазина - на 62,8% г/г, до 3,3 млрд руб. Продажи LFL сети магазинов Детский мир в России и Казахстане +10,7% (10,2% в России, 42,2% — в Казахстане) за счет роста общего числа чеков на 9,6%. Компания открыла 22 новых магазина Детский мир, доведя общее число магазинов до 780.
Компания представит отчетность по МСФО за 3К19 31 октября. Позитивно для акций. Мы ожидаем сильной финансовой отчетности за 3К19 (31 октября) на фоне представленных операционных результатов и подтверждаем нашу инвестиционную идею по покупке акций компании от 16.07.19.
______________________________
🏷 #Группа_Эталон
Группа Эталон опубликовала операционные результаты за 3К19. Количество новых контрактов снизилось на 13% г/г, до 2,6 тыс. (-24% без учета Лидера). Количество проданных метров - -11% (-28%). В стоимостном выражении продажи выросли на 2% г/г, до 17,1 млрд руб. Средняя цена за квадратный метр составила 125 118 руб., (+15% г/г против 10,5% у ПИК), при этом средняя цена жилой недвижимости -- 153 394 руб. (+22% г/г). Объем поступлений денежных средств вырос на 7% г/г (против +90% у ПИК).
Результаты на первый взгляд выглядят слабо в части снижения продаж, особенно на фоне вчерашней отчетности ПИК и динамики отрасли. Средняя цена реализации, однако, сильно выросла, что выше соответствующего показателя ПИК. Ждем звонка с менеджментом.
Конференц звонок с менеджментом сегодня в 17:00 по мск времени.
______________________________
Группа Эталон опубликовала операционные результаты за 3К19. Количество новых контрактов снизилось на 13% г/г, до 2,6 тыс. (-24% без учета Лидера). Количество проданных метров - -11% (-28%). В стоимостном выражении продажи выросли на 2% г/г, до 17,1 млрд руб. Средняя цена за квадратный метр составила 125 118 руб., (+15% г/г против 10,5% у ПИК), при этом средняя цена жилой недвижимости -- 153 394 руб. (+22% г/г). Объем поступлений денежных средств вырос на 7% г/г (против +90% у ПИК).
Результаты на первый взгляд выглядят слабо в части снижения продаж, особенно на фоне вчерашней отчетности ПИК и динамики отрасли. Средняя цена реализации, однако, сильно выросла, что выше соответствующего показателя ПИК. Ждем звонка с менеджментом.
Конференц звонок с менеджментом сегодня в 17:00 по мск времени.
______________________________
🏷 #Лукойл #Дивиденды
Совет директоров Лукойла принял несколько важных решений, которые мы считаем позитивными для акций компании:
- Рекомендованные дивиденды за 9М19 существенно выше ожиданий: 192 руб. на акцию против прогноза 105 руб. Дивидендная доходность может составить 3,4%, дата закрытия реестра – 20 декабря 2019 г.
- Вносятся изменения в дивидендную политику: на дивиденды будет направляться не менее 100% скорректированного на расходы по выкупу акций FCF (уже применено к дивидендам за 9М19), дивиденды будут выплачиваться дважды в год – по итогам полугодий.
- Совет директоров также рекомендовал уменьшить уставный капитал компании на 25 млн акций, до 690 млн., за счет аннулирования ранее выкупленных собственных акций. Оферта ПАО Лукойл предполагает выкуп акций у Lukoil Securities и прочих акционеров по цене 5300 руб./акция. Внеочередное собрание акционеров должно утвердить эти решения 3 декабря 2019 г.
______________________________
Совет директоров Лукойла принял несколько важных решений, которые мы считаем позитивными для акций компании:
- Рекомендованные дивиденды за 9М19 существенно выше ожиданий: 192 руб. на акцию против прогноза 105 руб. Дивидендная доходность может составить 3,4%, дата закрытия реестра – 20 декабря 2019 г.
- Вносятся изменения в дивидендную политику: на дивиденды будет направляться не менее 100% скорректированного на расходы по выкупу акций FCF (уже применено к дивидендам за 9М19), дивиденды будут выплачиваться дважды в год – по итогам полугодий.
- Совет директоров также рекомендовал уменьшить уставный капитал компании на 25 млн акций, до 690 млн., за счет аннулирования ранее выкупленных собственных акций. Оферта ПАО Лукойл предполагает выкуп акций у Lukoil Securities и прочих акционеров по цене 5300 руб./акция. Внеочередное собрание акционеров должно утвердить эти решения 3 декабря 2019 г.
______________________________
Закрытие 💡#инвестидея_iticapital #Эталон
Сегодня группа Эталон опубликовала операционные результаты за 3 квартал 2019 года, которые разочаровали нас прежде всего своей динамикой продаж, которые упали не только в годовом, но и в квартальном выражении, несмотря на положительный сезонный фактор. Компания выглядит слабее рынка в целом и слабее своего конкурента ПИК, представившего сильные операционные результаты вчера.
В ходе конференц-звонка с менеджментом Эталона мы также не услышали позитивных ожиданий относительно улучшения ситуации в ближайшее время. Несмотря на то, что в дальнейшем, в 2020 году в компании возможны улучшения, на данный момент мы не видим существенных триггеров для ее акций и закрываем нашу инвестидею от 07.08.2019 с результатом -9,9%.
Сегодня группа Эталон опубликовала операционные результаты за 3 квартал 2019 года, которые разочаровали нас прежде всего своей динамикой продаж, которые упали не только в годовом, но и в квартальном выражении, несмотря на положительный сезонный фактор. Компания выглядит слабее рынка в целом и слабее своего конкурента ПИК, представившего сильные операционные результаты вчера.
В ходе конференц-звонка с менеджментом Эталона мы также не услышали позитивных ожиданий относительно улучшения ситуации в ближайшее время. Несмотря на то, что в дальнейшем, в 2020 году в компании возможны улучшения, на данный момент мы не видим существенных триггеров для ее акций и закрываем нашу инвестидею от 07.08.2019 с результатом -9,9%.
Среда, 16 октября 2019 г.
⬆️ IMOEX = 2 744 (+1,07%)
⬆️ RTS = 1 347 (+0,56%)
⬇️ USD = 64,13 RUB (-0,23%)
⬆️ EUR = 71,00 RUB (+0,11%)
⬆️ Brent = 59,51 USD (+1,31%)
⬆️ IMOEX = 2 744 (+1,07%)
⬆️ RTS = 1 347 (+0,56%)
⬇️ USD = 64,13 RUB (-0,23%)
⬆️ EUR = 71,00 RUB (+0,11%)
⬆️ Brent = 59,51 USD (+1,31%)
🔎#обзор_iticapital - Пауза после бурного роста
В фокусе сегодня:
Россия опубликует следующую статистику за сентябрь:
- Розничные продажи, прогноз +1% г/г
- Безработица, прогноз - 4,3%
- Реальные зарплаты, прогноз +3,4% г/г
США опубликуют следующую статистику за сентябрь:
- Промышленное производство, прогноз -0,2% м/м
- Число новостроек, прогноз -3,4% м/м
Саммит ЕС, главные темы - Brexit, санкции в отношении Турции.
Сегодня отчетность за прошлый квартал представят Fidelity, Unilever, Honeywell, Philip Morris.
В фокусе сегодня:
Россия опубликует следующую статистику за сентябрь:
- Розничные продажи, прогноз +1% г/г
- Безработица, прогноз - 4,3%
- Реальные зарплаты, прогноз +3,4% г/г
США опубликуют следующую статистику за сентябрь:
- Промышленное производство, прогноз -0,2% м/м
- Число новостроек, прогноз -3,4% м/м
Саммит ЕС, главные темы - Brexit, санкции в отношении Турции.
Сегодня отчетность за прошлый квартал представят Fidelity, Unilever, Honeywell, Philip Morris.
🏷 #Роснефть
Роснефть в 2020 году сохранит добычу нефти на уровне текущего года в случае продолжения сделки ОПЕК+, при этом продление сделки затруднит достижение цели по увеличению добычи до 250 млн т к 2022 году (2018: 230 млн т), сообщил первый вице-президент компании Эрик Лирон.
Роснефть в ближайшие годы планирует начать разработку более 20 месторождений в Восточной и Западной Сибири с запасами свыше 180 млн тонн, а также подтвердила цель по увеличению добычи трудноизвлекаемых запасов (ТРИЗ) до 33 млн т к 2022 г. по сравнению с 18,7 млн т в 2018 г. на базе собственных технологий по работе с низкопроницаемыми коллекторами. Текущие секторальные санкции запрещают использование западных технологий в российских проектах разработки ТРИЗ и арктического шельфа.
Мы считаем, что стратегические цели Роснефти могут быть достигнуты при благоприятных внешних условиях и с учетом развития собственных технологий компании. Тем не менее, перспективы арктических проектов выглядят неопределенными в условиях санкций, а собственные технологии могут оказаться менее эффективными относительно зарубежных аналогов. Комментарии менеджмента выглядят нейтральными для цены акций Роснефти, на наш взгляд.
______________________________
Роснефть в 2020 году сохранит добычу нефти на уровне текущего года в случае продолжения сделки ОПЕК+, при этом продление сделки затруднит достижение цели по увеличению добычи до 250 млн т к 2022 году (2018: 230 млн т), сообщил первый вице-президент компании Эрик Лирон.
Роснефть в ближайшие годы планирует начать разработку более 20 месторождений в Восточной и Западной Сибири с запасами свыше 180 млн тонн, а также подтвердила цель по увеличению добычи трудноизвлекаемых запасов (ТРИЗ) до 33 млн т к 2022 г. по сравнению с 18,7 млн т в 2018 г. на базе собственных технологий по работе с низкопроницаемыми коллекторами. Текущие секторальные санкции запрещают использование западных технологий в российских проектах разработки ТРИЗ и арктического шельфа.
Мы считаем, что стратегические цели Роснефти могут быть достигнуты при благоприятных внешних условиях и с учетом развития собственных технологий компании. Тем не менее, перспективы арктических проектов выглядят неопределенными в условиях санкций, а собственные технологии могут оказаться менее эффективными относительно зарубежных аналогов. Комментарии менеджмента выглядят нейтральными для цены акций Роснефти, на наш взгляд.
______________________________
🏷 #Алроса #Операционные_результаты
Алроса сообщила о сезонном увеличении добычи алмазов в 3К19 на 24% кв./кв., (+15% г/г), до 12,1 млн карат в связи с с запуском новых и ростом добычи на существующих месторождениях. Продажи, о которых компания отчиталась ранее, снизились на 23% кв./кв. (-5% г/г), до 6,4 млн карат, в результате чего выручка сократилась до $601 млн (-24% кв/кв., -37% г/г).
Компания отмечает, что с середины 3К19 наметилась положительная динамика увеличения объемов продаж алмазного сырья вследствие прохождения острой фазы цикла сокращения запасов. Однако, восстановление активности на рынке будет зависеть от улучшения глобальных макроэкономических параметров, поэтому продажи Алросы в 4К19 вряд ли покажут значительное улучшение. Нейтральные результаты на данный момент.
______________________________
Алроса сообщила о сезонном увеличении добычи алмазов в 3К19 на 24% кв./кв., (+15% г/г), до 12,1 млн карат в связи с с запуском новых и ростом добычи на существующих месторождениях. Продажи, о которых компания отчиталась ранее, снизились на 23% кв./кв. (-5% г/г), до 6,4 млн карат, в результате чего выручка сократилась до $601 млн (-24% кв/кв., -37% г/г).
Компания отмечает, что с середины 3К19 наметилась положительная динамика увеличения объемов продаж алмазного сырья вследствие прохождения острой фазы цикла сокращения запасов. Однако, восстановление активности на рынке будет зависеть от улучшения глобальных макроэкономических параметров, поэтому продажи Алросы в 4К19 вряд ли покажут значительное улучшение. Нейтральные результаты на данный момент.
______________________________
🏷 #X5_Retail_Group
X5 Retail Group отчиталась о росте розничной выручки в 3К19 на 12,8% г/г, до 420,7 млрд руб. благодаря (1) росту сопоставимых продаж на 3,9% (трафик +0,5%, средний чек +3,4%) и (2) росту торговой площади на 13,9%. Наилучшую динамику выручки и LFL-продаж показал Перекресток (+18,1% г/г и +4,4% г/г соответственно). В 3К19 Х5 открыла 492 новых магазина, план по открытиям на 2019 г. остается неизменным на уровне 2 тыс. Количество заказов интернет-магазина Перекресток во 3К19 превысило 305 тыс., увеличившись более чем в три раза г/г.
Компания отчиталась первой среди ретейлеров, мы оцениваем результаты как позитивные.
______________________________
X5 Retail Group отчиталась о росте розничной выручки в 3К19 на 12,8% г/г, до 420,7 млрд руб. благодаря (1) росту сопоставимых продаж на 3,9% (трафик +0,5%, средний чек +3,4%) и (2) росту торговой площади на 13,9%. Наилучшую динамику выручки и LFL-продаж показал Перекресток (+18,1% г/г и +4,4% г/г соответственно). В 3К19 Х5 открыла 492 новых магазина, план по открытиям на 2019 г. остается неизменным на уровне 2 тыс. Количество заказов интернет-магазина Перекресток во 3К19 превысило 305 тыс., увеличившись более чем в три раза г/г.
Компания отчиталась первой среди ретейлеров, мы оцениваем результаты как позитивные.
______________________________
🏷 #Ростелеком
Ростелеком планирует принять новую стратегию с учетом консолидации Tele2 в 1П20, сообщил глава Ростелекома Михаил Осеевский. При этом результаты деятельности Tele2 могут стать одним из источников выплаты дивидендов для инвесторов. Ростелеком планирует закрыть сделку с Tele2 в 1К20.
По итогам 9М19 мы прогнозируем для Ростелекома дивиденды в размере 2,65 руб./ао и ап с соответствующей дивидендной доходностью в размере 6,7% и 9,5%. Ориентировочная дата закрытия реестра – 13 января 2020 г.
__________________________
Ростелеком планирует принять новую стратегию с учетом консолидации Tele2 в 1П20, сообщил глава Ростелекома Михаил Осеевский. При этом результаты деятельности Tele2 могут стать одним из источников выплаты дивидендов для инвесторов. Ростелеком планирует закрыть сделку с Tele2 в 1К20.
По итогам 9М19 мы прогнозируем для Ростелекома дивиденды в размере 2,65 руб./ао и ап с соответствующей дивидендной доходностью в размере 6,7% и 9,5%. Ориентировочная дата закрытия реестра – 13 января 2020 г.
__________________________
Четверг, 17 октября 2019 г.
⬇️ IMOEX = 2 744 (-0,02%)
⬆️ RTS = 1 350 (+0,22%)
⬇️ USD = 63,97 RUB (-0,17%)
⬆️ EUR = 71,16 RUB (+0,26%)
⬇️ Brent = 58,97 USD (-0,76%)
⬇️ IMOEX = 2 744 (-0,02%)
⬆️ RTS = 1 350 (+0,22%)
⬇️ USD = 63,97 RUB (-0,17%)
⬆️ EUR = 71,16 RUB (+0,26%)
⬇️ Brent = 58,97 USD (-0,76%)
🔎#обзор_iticapital - Рост экономики Китая замедляется
ВВП Китая в 3К19 вырос минимальными темпами за последние 27,5 лет (+6% г/г), что создает тревожность на рынках.
Для урегулированного выхода Великобритании из ЕС 31 октября необходима поддержка парламента Великобритании заключенной между сторонами сделки. Голосование назначено на субботу, 19 октября. Мы считаем, что договоренность будет одобрена парламентом, в целом рекомендуем покупать фунт, который может ещё показать хорошие темпы роста.
В фокусе сегодня:
Отчетность за прошлый квартал представят AMD, American Express, Coca-Cola, Shlumberger.
ВВП Китая в 3К19 вырос минимальными темпами за последние 27,5 лет (+6% г/г), что создает тревожность на рынках.
Для урегулированного выхода Великобритании из ЕС 31 октября необходима поддержка парламента Великобритании заключенной между сторонами сделки. Голосование назначено на субботу, 19 октября. Мы считаем, что договоренность будет одобрена парламентом, в целом рекомендуем покупать фунт, который может ещё показать хорошие темпы роста.
В фокусе сегодня:
Отчетность за прошлый квартал представят AMD, American Express, Coca-Cola, Shlumberger.
🏷 #Северсталь #МСФО
Северсталь опубликовала финансовые результаты за 3К19 лучше ожиданий по EBITDA ($787 млн, +4,5% кв/кв), выручка ($2.1 трлн, -3% кв./кв.) и чистая прибыль ($490 млн, +3,2% кв/кв) соответствуют консенсус прогнозу. Мы позитивно оцениваем рост EBITDA маржи и существенное увеличение FCF (до $346 млн, +31,6% кв/кв).
Совет директоров Северстали рекомендовал дивиденды за 3К19 в размере 27,47 руб./акция (доходность 3,1%), ниже консенсус-прогноза. Ждём комментариев менеджмента на телеконференции сегодня в 12 ч по прогнозам на 4к19 и 2020 г.
__________________________
Северсталь опубликовала финансовые результаты за 3К19 лучше ожиданий по EBITDA ($787 млн, +4,5% кв/кв), выручка ($2.1 трлн, -3% кв./кв.) и чистая прибыль ($490 млн, +3,2% кв/кв) соответствуют консенсус прогнозу. Мы позитивно оцениваем рост EBITDA маржи и существенное увеличение FCF (до $346 млн, +31,6% кв/кв).
Совет директоров Северстали рекомендовал дивиденды за 3К19 в размере 27,47 руб./акция (доходность 3,1%), ниже консенсус-прогноза. Ждём комментариев менеджмента на телеконференции сегодня в 12 ч по прогнозам на 4к19 и 2020 г.
__________________________
🏷 #Евраз #День_инвестора
Евраз сегодня провел день инвестора в Лондоне, в ходе которого подтвердил свои стратегические цели и дивидендную политику. Стратегия увеличения EBITDA до 2024 г. на $300 млн в год за счет снижения себестоимости успешно реализуется: в 2019 г. компания ожидает эффекта в размере более $350 млн. Инвестпрограмма компании предполагает $1 млрд расходов в год в 2020-23 гг., а прогноз на 2019 г. был повышен с $800 млн до $850 млн, хотя, компания сохраняет гибкость в отношении отмены некоторых проектов при ухудшении ценовой конъюнктуры. Масштабная программа потребует дополнительного финансирования, но Евраз рассчитывает сохранить уровень чистого долга в среднесрочной перспективе менее $4 млрд при значении Чистый долг/EBITDA <2,0х (1П19: $3,65 млрд и 1,1х соответственно).
На рынке Северной Америки компания ожидает в 2020 г. сохранения объема спроса на основные виды продукции компании на уровне текущего года. На российском рынке позитивная динамика спроса на стальную продукцию сохранится (+3,1% в 2019 г. и +3,9% в 2020 г.) в связи с ожидаемым началом инвестиций по нацпроектам в сфере инфраструктурного и жилищного строительства.
День инвестора не принес новостей о текущих результатах группы, поскольку компания не публикует квартальную отчетность по МСФО. Негативная реакция рынка (EVR LN -2,4%), на наш взгляд. связана с ожиданиями снижения дивидендной доходности в результате роста инвестиций компании.
__________________________
Евраз сегодня провел день инвестора в Лондоне, в ходе которого подтвердил свои стратегические цели и дивидендную политику. Стратегия увеличения EBITDA до 2024 г. на $300 млн в год за счет снижения себестоимости успешно реализуется: в 2019 г. компания ожидает эффекта в размере более $350 млн. Инвестпрограмма компании предполагает $1 млрд расходов в год в 2020-23 гг., а прогноз на 2019 г. был повышен с $800 млн до $850 млн, хотя, компания сохраняет гибкость в отношении отмены некоторых проектов при ухудшении ценовой конъюнктуры. Масштабная программа потребует дополнительного финансирования, но Евраз рассчитывает сохранить уровень чистого долга в среднесрочной перспективе менее $4 млрд при значении Чистый долг/EBITDA <2,0х (1П19: $3,65 млрд и 1,1х соответственно).
На рынке Северной Америки компания ожидает в 2020 г. сохранения объема спроса на основные виды продукции компании на уровне текущего года. На российском рынке позитивная динамика спроса на стальную продукцию сохранится (+3,1% в 2019 г. и +3,9% в 2020 г.) в связи с ожидаемым началом инвестиций по нацпроектам в сфере инфраструктурного и жилищного строительства.
День инвестора не принес новостей о текущих результатах группы, поскольку компания не публикует квартальную отчетность по МСФО. Негативная реакция рынка (EVR LN -2,4%), на наш взгляд. связана с ожиданиями снижения дивидендной доходности в результате роста инвестиций компании.
__________________________
Приглашаем вас принять участие в ежегодном конкурсе трейдеров «Лучший частный инвестор 2019».
Организатор конкурса — Московская Биржа.
Минимальная сумма для участия — 100 000 руб.
Что нужно сделать:
1. Открыть счёт в ITI Capital.
2. Подать заявку на участие в конкурсе. Это можно сделать до 17:00 12 декабря 2019 года.
Организатор конкурса — Московская Биржа.
Минимальная сумма для участия — 100 000 руб.
Что нужно сделать:
1. Открыть счёт в ITI Capital.
2. Подать заявку на участие в конкурсе. Это можно сделать до 17:00 12 декабря 2019 года.
🏷 #Газпром
Нафтогаз может предъявить Газпрому новый иск на $11 млрд в качестве компенсации за прекращение транзита, сообщает Интерфакс со ссылкой на исполнительного директора НАК Юрия Витренко. Ранее глава Газпрома предлагал отозвать взаимные судебные иски между компаниями до заключения нового контракта с Украиной (Нафтогаз требует с Газпрома $4,63 млрд за недопоставку согласованных объемов газа для транзита, встречный иск Газпрома на $2 млрд связан с долгом за поставки газа).
Мы считаем заявление Нафтогаза скорее попыткой оказать давление на Газпром в преддверии следующего раунда газовых переговоров 28 октября, хотя обе стороны заинтересованы в достижении нового соглашения по транзиту (текущий контракт заканчивается 31.12.2019). Новость нейтральна для акций Газпрома на данный момент, но затягивание переговоров с учетом вероятного сдвига запуска Северного потока – 2 может негативно сказаться на экспортных поставках компании в начале 2020 г. и котировках акций.
__________________________
Нафтогаз может предъявить Газпрому новый иск на $11 млрд в качестве компенсации за прекращение транзита, сообщает Интерфакс со ссылкой на исполнительного директора НАК Юрия Витренко. Ранее глава Газпрома предлагал отозвать взаимные судебные иски между компаниями до заключения нового контракта с Украиной (Нафтогаз требует с Газпрома $4,63 млрд за недопоставку согласованных объемов газа для транзита, встречный иск Газпрома на $2 млрд связан с долгом за поставки газа).
Мы считаем заявление Нафтогаза скорее попыткой оказать давление на Газпром в преддверии следующего раунда газовых переговоров 28 октября, хотя обе стороны заинтересованы в достижении нового соглашения по транзиту (текущий контракт заканчивается 31.12.2019). Новость нейтральна для акций Газпрома на данный момент, но затягивание переговоров с учетом вероятного сдвига запуска Северного потока – 2 может негативно сказаться на экспортных поставках компании в начале 2020 г. и котировках акций.
__________________________