Позитивно смотрим на «Полюс» на фоне низкой оценки — при текущих ценах на золото и курсе акции торгуются с 12М EV/EBITDA на уровне 4,1х — дисконт ~40% к среднеисторическому. Исходя из текущей цены золота, мы полагаем, что в будущем компания сможет выплачивать дивиденды с доходностью на уровне 8–10% годовых.

Слабые результаты за третий квартал и негативные ожидания на четвёртый указывают на то, что дивиденд ММК за второе полугодие будет скромным. По оценкам SberCIB, дивдоходность составит около 2%.

ТКС может стать одним из лучших российских эмитентов – такой рост кроме айтишников покажут лишь единицы. С учетом намерения направлять на дивиденды 30% прибыли, причем ежеквартально, акции ТКС выглядят фундаментально очень привлекательно. Стоит искать момент, подтвержденный техническими сигналами, на покупку этой бумаги.

В базовом сценарии ждем, что Норникель не будет платить дивиденды. В условиях низких цен на металлы и высокой ставки компания может направить средства на финансирование собственных проектов.

Учитывая, что «Яндекс» остаётся компанией роста, несмотря на солидную капитализацию, не столько
важен размер дивидендов, сколько сам факт их выплаты. Дивиденды за первое полугодие 2024 года составили 80 рублей на одну акцию, что соответствует 65% скорректированной чистой прибыли. Менеджмент заявил, что планирует выплачивать дивиденды на полугодовой основе. Если предположить, что «Яндекс» продолжит выплачивать в виде дивидендов 50-65% скорректированной чистой прибыли, то по итогам следующего года дивидендная доходность может составить 5,2% на одну акцию и повыситься до 14,8% к 2028 году.