ИНАРКТИКА направила на дивиденды 3,95 млрд руб., суммарно – 45 руб. на акцию. Впереди у компании решение по финальным дивидендам за 2023 год, которые могут составить >20 руб. на акцию. Однако допускаем, что совет директоров может не рекомендовать выплаты, т.к. обычно компания не назначает дивиденды по итогам года.

Мы не исключаем, что по окончании редомициляции, (которая, по нашим ожиданиям, состоится в текущем году), Циан может сформулировать дивидендную политику.

По нашим оценкам, в случае реализации запасов, FCF доходность за 2024 г. может составить 18% даже при текущих ценах на алмазы. Так как у «Алросы» низкая долговая нагрузка, и компания, как мы ожидаем, будет следовать своей дивидендной политике, эта доходность может транслироваться в дивиденды.

В 2024 году акционеры ЛУКОЙЛа могут рассчитывать на выплаты итоговых дивидендов за 2023 год (ориентировочный диапазон 656–800 рублей на акцию) и промежуточных дивидендов за текущий год, если они будут одобрены советом директоров и общим собранием акционеров. Таким образом, даже без учета возможных промежуточных дивидендов 2024 года дивидендная доходность только итоговых дивидендов прошлого года может составить 8,9–10,8%.

Отдельно стоит сказать о дивидендной политике «Системы», принятой ещё весной 2021 года и рассчитанной на 2021–2023 гг. Из-за макроэкономической неопределенности корпорация была вынуждена постоянно от нее отклоняться. Группа не выплачивала дивиденды по итогам 2021 года (около 0,4 руб. на акцию) и по итогам 2022 года (около 0,52 руб. на акцию). Вопрос подхода к дивидендной политике был включен в повестку заседания 16 февраля. Будем надеяться, что компания вернется к выплате дивидендов уже по итогам 2023 года.

В ближайшие годы капитальные затраты Норникеля, скорее всего, останутся высокими, что ограничивает размер потенциальной выплаты акционерам. В прошлом году компания уже выплатила дивиденды в размере 915,33 рубля на акцию. Финальных дивидендов за 2023 год мы не ожидаем.

Новая редакция дивидендной политики, содержащая обновленный механизм расчета дивидендов, по нашему мнению, является положительным моментом, который может способствовать повышению популярности акций Банка Санкт-Петербург среди инвесторов.

На текущий момент «Русагро» не может платить дивиденды из-за иностранной регистрации. Однако после редомициляции компания за 2023 год может выплатить 181 руб. дивидендов на 1 акцию.

Хоть базой для выплат Ленэнерго является РСБУ, дивидендов инвесторы получат не как все ждали 25-27 руб. на преф, а поменьше.

По аналогии с прошлым годом FCF у МТС может быть меньше суммы дивидендов, так как долговая нагрузка позволяет выплатить аналогичную сумму, как в прошлом году – 34 руб./акцию (11.6% див доходности). Напомним, основной акционер АФК Система финансирует значительную часть своих проектов за счёт дивидендов от МТС, соответственно, мы полагаем, что сумма выплаты может быть не ниже прошлого года.