Корреляция между TIP: IEF (казначейские облигации с защитой от инфляции против 7-10 летних казначейских облигаций) и Индексом товарных фьючерсов Thomson Reuters/Jefferies CRB Index.

Рекордная чистая длинная позиция мелких спекулянтов во фьючерсах на фондовые индексы. Традиционно деньги мелких спекулянтов считаются"глупыми". А ещё стоит заметить, что деньги с 2010 обесценились, а поправку на это на графике не делают.

Ещё один график которым нас пугают. Проблема в том,что сейчас многие компании имеющие большой вес в s&p 500 не платят дивиденды вообще, предпочитая "награждать" акционеров байбэками. Соответственно релевантность такого сравнения ставится под вопрос. Но в принципе наблюдение интересное 🤔

Основные вопросы по мнению Morgan Stanley, которые будут волновать рынки в следующие 6-12 месяцев. Это очевидно,но ребята решили их собрать и озвучить:
1) Приведет ли восстановление к инфляции?
2) Изменит ли это политику центральных банков?
3) Увеличиться ли "маржинальное" и налоговое давление?
4) Хороший рост уже в цене?
https://www.zerohedge.com/markets/morgan-stanley-here-are-4-worries-will-dominate-next-6-12-months?utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A+zerohedge%2Ffeed+%28zero+hedge+-+on+a+long+enough+timeline%2C+the+survival+rate+for+everyone+drops+to+zero%29

Очень bullish корреляция, которую многие отторговывают по сей день.

На рынке опять шортить не модно акции S&P 500,а вот NASDAQ 🤔

Что гуглят в США.Таким образом можно понять чем интересуются непрофессиональные инвесторы.

Говорят долгосрочные инвесторы вымирают. В принципе я считаю правдоподобным утверждение, что средний срок удержания акций в портфеле сократился. Однако этот график не совсем объективен,он не учитывает "разброс" этих самых сроков удержания. Например высокочастотных фондов раньше вовсе не существовало,а на данный момент они добавляют львиную долю объёма торгов,совершая миллионы сделок в день.

Отдельные спикеры уже высказывают аккуратные комментарии:
Clarida (ФРС): ФРС Начнет обсуждать сворачивание экстренного стимулирования на ближайших заседаниях https://t.iss.one/markettwits/139505
https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-05-25/clarida-says-fed-may-be-able-to-talk-taper-in-upcoming-meetings?cmpid=BBD052621_MKTEU&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=210526&utm_campaign=marketseurope

Bostic (ФРС):
- рост инфляции - временное явление
- ФРС в основном ориентируется на выходящие данные, а не действует наперед
- ⚠️данные по экономике на данный момент показывают, что дальнейшее увеличение стимулирования не нужно
https://t.iss.one/markettwits/139162

На рынке пошли разговоры:
https://edition.cnn.com/2021/05/25/investing/premarket-stocks-trading/index.html
CEO Morgan Stanley прогнозирует, что ФРС начнет сокращать покупку облигаций к концу этого года,а повышать ставки в начале 2022
https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-05-25/morgan-stanley-s-gorman-sees-fed-raising-rates-early-in-2022
Что сейчас волнует рынки :
https://t.iss.one/investminds/55

На что ФРС точно обратит внимание:
https://t.iss.one/investminds/66

Что сейчас очень многие отторговывают:
https://t.iss.one/investminds/56

Ранее сворачивание стимулирования может быть опасно, ФРС постарается не допустить обвала рынков.

Фондовый рынок Китая начал реагировать на понижение кредитного импульса Китая https://t.iss.one/investminds/30
https://t.iss.one/investminds/18
https://t.iss.one/investminds/10
КНР взяла курс на делеверидж,что давит на рынок и в правительстве это понимают. И вот на этой неделе появились интересные притоки в китайские ETF. По данным Bloomberg, ETF Huatai-Pinebridge CSI 300, отслеживающий эталонный показатель CSI 300, зафиксировал приток в размере 6,05 млрд юаней (946 млн долларов) во вторник, что является максимальным показателем с июля 2015 года. Другой фонд, China CSI 500 ETF, также получил приток почти 280 миллионов юаней.Оба фонда имели Central Huijin Investment Ltd. в качестве крупнейшего держателя на конец декабря с долей не менее 28%. Central Huijin является подразделением национального фонда благосостояния Китая, и одно из его подразделений, Central Huijin Asset Management, было создано для покупки акций и поддержки рынка во время разгрома 2015 года.
Возможно так правительство пытается поддержать рынок 🤔

Данное исследование рассказывает нам какие сектора в S&P 500 как исторически реагируют на рост инфляции.

Гуру инвестиционной оценки, которого знает каждый кто изучал корпоративные финансы Асват Дамодаран опубликовал просто огромный пост про инфляцию. Я в силу своих профессиональных интересов должен это читать. Итак, как настоящий профессор половину поста он рассказывал, что такое инфляция и как ее можно измерить.Потом были теоретические выкладки о влиянии инфляции на отдельные компании, подкрепленные его авторитетом. Далее пошли любимые нами корреляции, прикрепляю таблицы с ними. Ряд выводов которые сделал автор:
Недвижимость была лучшим средством защиты от ожидаемой инфляции, золото намного лучше защитило от неожиданной инфляции. Классы активов, которые больше всего страдают от инфляции, — это казначейские и корпоративные облигации, но ущерб от неожиданной инфляции намного больше, чем от ожидаемой инфляции.
Акции и ожидаемая инфляция близки к некоррелированным, но корреляция акций с неожиданной инфляцией отрицательная, хотя и более слабая, и менее статистически значимая, чем у облигаций.
Единственный сектор, который, кажется, имеет связь с инфляцией, — это энергетика, которая была лучше не только в 1970-х годах, когда цены на нефть росли, но также и в 1940-х годах.
Это сходиться с выводами: https://t.iss.one/investminds/70
При чем Дамодаран нам про далекие 70-е 40-е говорит,а тут на более свежих данных тот же результат.
Дальше он много говорит о том, что ничего не ясно какая инфляция будет в будущем.