Давайте теперь рассмотрим происходящее с точки зрения экономики и цепочки поставок. Думаю, для многих должно стать ясным, что цепочки поставок разорвались еще сильнее, и подобная ситуация пройдет ударной волной по всему миру. Уже сейчас мы видим рост цен на нефть, которые на момент написания статьи составили $110 за баррель. Газ в Европе — $1 700 и будет еще выше! Гораздо выше… Россия, Украина, Белоруссия являются ключевыми игроками на рынке продовольствия, что отражается на стоимости всех зерновых и удобрений. И скажется на экономиках многих стран
(МИНПРОМТОРГ РЕКОМЕНДОВАЛ ПРОИЗВОДИТЕЛЯМ РФ ВРЕМЕННО ПРИОСТАНОВИТЬ ОТГРУЗКУ РОССИЙСКИХ УДОБРЕНИЙ НА ЭКСПОРТ - ПРАЙМ
Сбои отгрузок удобрений могут повлиять на нацбезопасность ряда стран и вызвать дефицит продовольствия уже в среднесрочной перспективе - Минпромторг РФ - ТАСС)

Закрытые небеса для перелетов, закрытые порты уже приводят к росту цен на перевозки, что усугубляется ростом цен на газ и нефть. В текущих условиях все производство в Европе становится катастрофически невыгодным, поэтому они так легко отказываются от рынка РФ. Пока отказываются...

Да, еще есть РБ, которую тоже закрыли — с ее продовольствием и удобрениями. Смеялись над картошкой? А когда ее нет?! В итоге получается, что все жизненно важные направления перекрыты и перекрыты самостоятельно. Понятное дело, что так или иначе придумывают пути обхода, ибо иранская нефть прекрасно продается турками. Но все эти «махинации» закладываются в цену для конечного потребителя. Если вы думаете, что нас изолировали, то подумайте и над другим тоже. США не удастся спасти всю Европу и поставить ей необходимые газ и нефть (хотя они очень попытаются это сделать. очень лакомый кусочек), ибо есть еще и внутренние нужды, а доставляется все это танкерами, которые внезапно — ВЖУХ! — не появятся. Что, на ваш взгляд, дешевле: газ по трубе или газ танкерами? Структуру экспорта и импорта между РФ, Украиной и РБ можно посмотреть в Интернете и самостоятельно убедиться в написанном.

Отключение от SWIFT, прекращение поставок на рынок РФ автомобилей и пр. Не кажется ли вам, что с текущими ценами на энергию и сырье они просто в заднице, учитывая еще издержки в цепочках поставок, лютом дефиците чипов и т.д. и таким образом просто хотят объяснить сокращение производства? Те, кто сравнивает происходящее с событиями 1998 года (или какого-то там еще, выберите сами), вероятно, тоже недостаточно осведомлены о том, как сейчас все устроено и работает. Почитайте, сравните. Только не новости, а статистику. В 98 году был жуткий дефицит бюджета, разваленная экономика и нефть по 20 долларов. Сейчас: профицитный бюджет, минимальный долг и вполне себе работающая экономика, которая просто сейчас перестроится.

А-а-а, нам закрыли полупроводники и технологии! Спасибо, у нас есть Китай, который достаточно сильно вырос в этом плане за последние годы и после взятия Тайваня (а это случится, ждите) будет контролировать около 50% всей производимой полупроводниковой продукции. В итоге мы туда сырье — они сюда технологии.

Давно идут диалоги о дедолларизации. Я не буду никого хоронить, но в текущих условиях переход за покупку сырья в рублях был бы логичным шагом. Посмотрим.

Недавно вышла инфляция в ЕС, которая растет и продолжит расти еще сильнее. А теперь вспомним, что многие страны ЕС находятся далеко не в лучшем экономическом состоянии. Их экономики обременены высоким долгом, и при росте инфляции ЦБ вынужден будет повышать ставку (в текущих условиях, скорее всего, сильно). И почему никто не пишет об этом...ВОПРОС. А динамика EUR и тематического ETF на Европу прекрасно иллюстрируют картину, когда хотели наказать РФ, а наказывают сами себя.

У меня в портфелях не было аллокации на Европу, не успел добавить. А теперь и не буду. С начала всей этой истории портфели, из-за добавления РФ, приобрели несколько бóльшую волатильность, но переживаний по этому поводу нет. Аллокация пока никак принципиально не менялась, только была увеличена доля акций за счет РФ, но это произошло до всех событий, поэтому пока ждем. В любом случае я полностью уверен в портфелях для их горизонтов.

В сложившейся ситуации многие уже потеряли деньги. Еще больше потеряет их, если в панике будет совершать иррациональные действия. Еще больше — после перехода из IB к нашим брокерам, где им тут же втюхают структурки! Обязательно втюхают, но об этом будет другая история. Особенно я сочувствую тем, кто уже влез в структурные ноты, — у одного недавно обратившегося ко мне клиента в них было размещено $300 000! Две из этих бумаг уже давно не платят купоны, потому что там были акции не самого высокого качества, а продать сейчас уже нет возможности: банк под санкциями. В итоге потери на данный момент оцениваются на уровне $150 000 (потенциально и 100% может быть), а стоимость плана была бы $1 500$.
Стоимость курса «Разумный инвестор» сейчас — 22 тыс. руб.

Да, в моменте будут некоторые сложности, но глобально стоит большой вопрос: "Кто и кого отрезал". Ну, США, как всегда, тоже становятся бенефициарами всего происходящего.

@inwestsovetnik

Работает ли технический анализ?

Статья была написана раньше и ждала своей участи. Тем интереснее будет взглянуть на прошлое, которое тогда было настоящим:)

https://teletype.in/@invectsovetnik/9UYnal4kDjA

P.s. актуальная повестка дня тоже в обработке и скоро будет.

Написано на странице одного финансового советника. Интересно, а что делать? Бежать? Покупать бакс? Крипту? Акции? Менять ВНЖ? Я боюсь представить, что там могут насоветовать. Молчу уже о наших банках и брокерах, которые до всего этого активно продавали структурки и прочее г.

Не бывает безвыходных ситуаций. Уже сейчас у нас заготовлена масса решений при работе в текущих ограничениях. Да, будут некоторые издержки, но это нормально. Зарубежные портфели работают. С местными тоже все хорошо. Арбитраж - работает.

Нет никакой паники, а только анализ и оценка ситуации, а дальше поиск решений. Мы не можем влиять на происходящее, но можем выбирать тех, с кем нам работать;)

Ваш независимый финансовый советник.@inwestsovetnik

Ожидаемым шагом стало ограничение на снятие ин. валюты: 10к долларов на человека. Если нужно больше, то излишек вам отдадут рублями по курсу на момент выдачи. У меня всегда был вопрос к людям, которые хранят доллары и евро здесь. Ладно, там, 10–50к долларов на всякий случай, но речь идет о сотнях тысяч долларов или евро на депозитах или счетах… что, конечно, для меня необъяснимо. Может, теперь услышат мои слова, что иностранные инвестиции необходимо размещать у иностранных брокеров. Рубли хранить и размещать в России. Иностранную валюту хранить и размещать у иностранного брокера/банка. Даже в текущих условиях, сменив резидентство/гражданство, вы спокойно сможете использовать свои деньги. Если ваш капитал > миллиона долларов, то смена резидентства не станет для вас серьезной издержкой. Более того, вам даже необязательно будет вводить эти деньги обратно в РФ. Вы можете открыть карту того же гонконгского банка с платежной системой UnionPay и спокойно платить ей в РФ (или же вне РФ) и т.д. Это сильно упрощает процесс работы с деньгами.

Раз уж мы начали тему рубля, то стоит прежде всего разобрать его перспективы. Сейчас евро и доллар растут не потому, что рубль падает, а потому, что есть дефицит валюты! Это важно понимать! В среднесрочной перспективе я не жду его дальнейшего отвесного падения. Наоборот, ожидаю даже его укрепления, как ситуация начнет продвигаться к концу. Насколько сильно, — сложно судить, но до зоны 80–100 абсолютно спокойно.

Другой вопрос, зачем вам это? Если вы импортер, то стоит заранее и всегда хеджировать свои валютные риски! Вот статья: https://t.iss.one/investacademy/964. У нас есть 2 клиента импортера и мы всегда строили им систему хеджа. И сейчас у них проблемы только с логистикой. Если вы экспортер, то, безусловно, текущая ситуация вам только на руку:) Вопрос, для чего вы интересуетесь покупкой доллара? Если доллар нужен для расчетов или зарплат, то берете и покупаете. Если для «сохранить», то это так себе затея. Что вы с ними будете делать? Поймите: совершенно неважно, в какой валюте вы будете хранить деньги! В долларах вы сейчас будете терять не меньше! Сейчас не 1998 год! Только инвестиции в активы способны сохранить их! Если у вас короткие деньги в рублях, то разместите их на депозиты, которые сейчас дают 20% годовых. Если деньги длинные, то можно рассмотреть и покупку акций, как только откроется биржа (вероятно, после окончания спецоперации). Если у вас был сформирован план, и вы отправляли в IB, то пока можно направлять так же, но здесь, у нас. Пока не открыли переводы. Если не откроют, то решения уже готовы и есть. Если у вас плана нет, то пришло время его сформировать. На текущем эмоциональном фоне индустрии проще будет втюхать вам что-то невыгодное. Это, пожалуй, единственное, что я могу точно гарантировать сейчас.

Подробнее о ситуации поговорим сегодня на эфире.

@inwestsovetnik

Краткое изложение эфира.

1. Держать рубли на счетах не опасно. Финансовая система РФ вполне стабильна и имеет достаточный запас прочности. Поэтому можно смело пользоваться текущими вкладами под приятный процент, если это согласуется с целью.

2. Покупать ли сейчас валюту для диверсификации? Как по мне - глупо. Это нужно было делать до! Поздно пить боржоми…тем более, что сейчас инфляция в тех же долларах, не меньше 10%! В юанях, не меньше 8%. Какая разница в какой валюте вы будете терять?! Конвертация не сохранит вам денег, а только может усложнить к ним доступ. Если вам нужна валюта для поддержания бизнеса, оплаты товаров, отпуска и т.д., то, здесь без вариантов, покупаете и не паритесь.

3. Будет ли дефолт?! НЕЕЕТ! У России достаточно резервов ЦБ и ФНБ, чтоб закрыть все долги и еще останется! Вопрос стоит в другом, а надо ли?! Более того, если вы держите валютный долг страны, как резидент, то вам все выплатят. Валютный корпоративный долг тоже не представляет угрозы! Платежи за сырье идут в валюте, а кредитная нагрузка наших компаний всегда была низкой. У них может быть только технический дефолт, но те, кто ввел ограничения, сами виноваты;)

4. Как сохранить свои деньги сейчас?! Также, как и всегда, друзья. Сбалансированный портфель из нескольких классов активов. Только акции и недвижимость защитят вас от инфляции! Ну и криптовалюта. Но это не значит, что сейчас стоит бежать и покупать на все. Нужен план, где будет понятен горизонт и прочие параметры.

5. Назвать текущий курс рубля справедливым у меня не поворачивается язык. Ликвидности в стакане нет из-за всех введенных ограничений, поэтому валюта растет не из-за ослабления рубля, а из-за отсутствия предложения:) Как только предложение устаканится, то и курс станет другим. А вот и первые ласточки: “Нацбанк Казахстана прорабатывает вопрос поставок дополнительного объема долларов наличными от ФРС США - ТАСС” Можно паниковать, а можно работать с лучшими:)

6. Могут ли конфисковать вклады? Нет, но могут принудительно конвертировать валюту. Этого исключать нельзя, если ситуация усугубится или затянется. Поэтому еще раз усвойте правило: рубли здесь, валюта - там. И лучше не у нашего брокера;) А сейчас терпите, сделать уже ничего нельзя…Раньше было дорого платить за план. Сейчас будет урок дороже.

7. Торговать у зарубежного брокера пока не стоит, потому что запрещено зачисление валюты резидентами РФ на зарубежные счета. Ровно также, как и пополнять счета в рублях и конвертировать там в доллары. За это может быть штраф в 100% от суммы. Смена резидентства вам в помощь. Это не касается акций на бирже СПБ, но касается ваших инвестиций через тот же ФФ или кипрские дочки наших брокеров. А будет ли наказание за нарушение этого указа или нет, пока не ясно. Однако, выяснять это за свой счет я не хочу, а вы смотрите сами.

8. С фондами Finex все будет хорошо. Есть некоторые сомнения по фондам Finex на российские активы, ведь они, как нерезидент, попадают под ограничения, но здесь нужно будет ждать ответа от УК. Сделать сейчас вы все равно ничего не можете. С фондами иных УК тоже все будет хорошо. Ваши активы не потеряны. В худшем случае закроют фонд и вернут кеш на счет, который вы уже перераспределите.

9. Стоит ли сейчас покупать крипту? Не знаю. Если у вас были рубли, то я вижу смысл их инвестировать сейчас здесь, пока курс не устаканится. Если же у вас лежат доллары на счету, то можно их перевести к крипту, но комиссии здесь кусаются.

Остальное в эфире! Надеюсь было полезно. Можно рассылать своим, вдруг кому поможет не потерять сейчас.

https://youtu.be/8S0x300TQf0

@inwestsovetnik

РОССИЯНЕ СМОГУТ ПЕРЕВОДИТЬ ВАЛЮТУ НА ИНОСТРАННЫЕ СЧЕТА, ОТКРЫТЫЕ ДО 1 МАРТА 2022 ГОДА, ДАННЫЕ О КОТОРЫХ РАСКРЫТЫ РОССИЙСКИМ НАЛОГОВИКАМ

– МИНФИН - ПРАЙМ

❗️🇷🇺#fx #россия #физики
ВЛАСТИ РФ РАЗРЕШИЛИ ЗАЧИСЛЯТЬ НА ЗАРУБЕЖНЫЕ СЧЕТА ФИЗЛИЦ - РЕЗИДЕНТОВ РФ ВАЛЮТУ, ПОЛУЧЕННУЮ ОТ НЕРЕЗИДЕНТОВ В ВИДЕ ДИВИДЕНДОВ, КУПОНОВ, ЗАРПЛАТЫ - ИСТОЧНИК - ИНТЕРФАКС

А вот и хорошие новости подъехали! Те, у кого были открыты счета могут ими пользоваться, если только отчитаются перед налоговой.

Ждём, надеюсь, что скоро отменят для всех запрет на пополнение зарубежных счетов. А те, у кого уже есть счета, могут приходить на сопровождение, если хотят;)

Чаще бы уже хорошие новости по утрам, а не вот это вот всё😊

UPD. Переводы из РФ на не-РФ пока до сих пор недоступны. Вы можете переводить между своими зарубежными счетами валюту.

Стоит ли сейчас покупать золото?

Разберемся с этим вопросом в статье ниже:

https://teletype.in/@invectsovetnik/fzx4CTWMPn7

@inwestsovetnik

Один из многих важных выводов, которые я сделал за свою жизнь, можно сформулировать так: кризисные моменты — не время для грусти или жалости к себе! Это время переосмыслить, что было не так, каковы твои слабые стороны и что нужно сделать, чтоб это исправить. Жизнь циклична. Причем как на макро-, так и на микроуровне.

В то же время кризис считается еще и временем возможностей. Не так ли мы говорили в спокойное время? Вспоминаются сентенции в духе: «Акции нужно покупать, когда на улице льется кровь, пусть даже и твоя…» Мол, чем страшнее время, тем оно лучше для покупки акций. Что ж, добро пожаловать: мы с вами оказались именно в такой ситуации!

Но какие действия по факту совершают люди? Покупают бакс, покупают недвижимость, покупают технику и все прочее. Именно в кризисные моменты и проявляется сила инвестора, который должен продолжать следовать намеченному пути, выбранному в спокойное время и с холодной головой.

Еще один важный момент. Видя, как с рынка уходят разные игроки, многие задумались над открытием собственного бизнеса, и одним из частых вопросов в ЛС выступает:
«Никита, как Вы считаете, стоит ли сейчас взять кредит на открытие бизнеса, который так давно хотел?» Брать кредит под развитие или открытие бизнеса — самое глупое, что только можно сделать! Еще глупее — оказаться в ситуации, когда в кредите участвует собственная недвижимость в качестве залога. Мы все прекрасно знаем, что происходит с новыми бизнесами в обычное время… Поверьте мне, в трудное время статистика становится только хуже. Совсем другое дело, если у вас уже был бизнес, который работал, приносил деньги и имел запас прочности в виде рентабельности, но вы не могли стрельнуть в силу определенных причин или загруженности рынка. Сейчас, возможно, то самое время, когда вы можете взять кредит для увеличения оборотного капитала! Обратите внимание: ОБОРОТНОГО, то есть капитала, ускоряющего вращение колеса вашего бизнеса, и пустить этот кредит в дело. Но и здесь нужно обязательно смотреть за тем, чтоб ставка по кредиту была не больше, чем рентабельность вашего бизнеса! Только тогда эта процедура позволит выйти на новый уровень и сделает вас богаче, а не беднее.

Казалось бы, это так логично! Но почему-то большинство все равно пытается обмануть систему и совершает нерациональные действия.

Схожая ситуация обстоит и с хеджированием рисков. В последнюю неделю я практически целыми днями говорил с производственниками и импортерами о том, как же им захеждировать риски. То есть все пять лет, что я веду блог и рассказываю об этом, было не нужно, а вот сейчас срочно понадобилось.

Так вот, хеджировать риски нужно до их наступления. Вроде очевидная и понятная мысль! А когда риски уже свершились, остается только молиться и стараться минимизировать ущерб от них. Возьмем, к примеру, страховку от критических заболеваний. Ее есть смысл брать, когда у тебя еще нет диагноза «инсульт», только тогда она сможет помочь и защитить твой капитал. А если тебя уже накрыло, то поздно пить боржоми!

То же можно сказать о страховке от пожара. В обычное время все рассуждают: да какой пожар, подумаешь… Зато, когда хата полыхает, было бы неплохо иметь на руках страховку, покрывающую ущерб.

Так и с валютными рисками (и любыми другими, которые мы тщательно разбираем, составляя план). Сейчас уже ничего хеджировать не нужно. А вот на будущее стоит сделать выводы и заранее закладывать в расходы столь важную, как мы все, надеюсь, теперь понимаем, часть.

@inwestsovetnik

Резиденты РФ до конца года не могут покупать иностранные ценные бумаги, инвестировать в зарубежные фонды и т.д. Новый указ:

https://kremlin.ru/acts/news/68015

Для пассивных портфелей - это грустно, но не смертельно (ребалансировку не сделать). А вот для активных инвесторов - это может стать губительным.

СПБ биржа тоже. Может, конечно, ЦБ позже сделает для них послабления, но пока так. Фонды FINEX тоже зарубежные фонды, если что. А ещё и наши акции типа Тинькофф, X5 и т.д.

Это лечится сменой резидентства, но тоже стоит быть осторожным и считать.

UPD. ЦБ дал разъяснение, что указ не касается торгуемых на бирже инструментов. https://t.iss.one/centralbank_russia/117
Но до сих пор не понятна часть по зарубежным счетам по предыдущему указу.

А вот и объяснение наконец появилось. Ограничений по торговле на зарубежных счетах - нет. Также нет ограничений по сделкам с недвижимостью вне РФ.

Источник: https://cbr.ru/Crosscut/LawActs/File/5831

У кого были иностранные брокерские счета, можно ими пользоваться и пополнять из зарубежных банков. Скоро откроют переводы и заживём)

На самом деле нужно сказать огромное спасибо всему происходящему с точки зрения санкций. Очень много выводов можно сделать с целью обезопасить себя и свои активы в будущем. Об этом чуть позже тоже поговорим.

@investacademy

В последнее время, пока закрыт наш рынок (сегодня вот ОФЗ торговаться начали), но торгуются все остальные, можно наблюдать достаточно сильное снижение акций китайских компаний, которое СМИ объясняют локдаунами, а также возможным делистингом китайских акций с бирж США. Я больше склоняюсь ко второму варианту, потому что весь мир увидел, что может быть с расписками в случае обострения геополитических отношений, и, вероятно, больше не хочет рисковать. Естественным образом под раздачу попадают и акции, размещенные на гонконгской бирже. (пока статья ждала выхода, китайские акции несколько реабилитировались)

Сейчас довольно проблематично говорить о справедливых стоимостях того или иного направления, так как сложно понять и оценить влияние настоящей ситуации на ту или иную страну. Поэтому гадать здесь бессмысленно. Рядовому инвестору необходимо понимать следующее: Китай (вторая экономика мира) в большей степени — это производственная экономика, поскольку в основном экспортирует готовую продукцию, а не услуги. Поэтому инфляцию в среднесрочной перспективе они так же спокойно смогут переложить на конечного потребителя. Основа экспорта Китая на данный момент приходится в основном на ЕС и США (больше 40%). Поэтому обострение отношений между этими партнерами окажет достаточно сильное влияние на рынки этих стран, да и всего мира, и в конечном итоге может привести к еще большему росту инфляции и стоимости товаров.

Долгое время многие производители США и ЕС открывали свои заводы в Китае, так как там было выгоднее производить и экспортировать. Более того, Китай запретил обычный вывоз редкоземов, исключительно в готовой продукции. Таким образом, в случае развития событий вокруг Тайваня или России могут полететь санкции от США и ЕС в сторону Китая. То есть сломается все, что только может поломаться. Отметим, что и Запад зависит от производственных мощностей в Китае, как мы сейчас зависимы (были?) от многих западных продуктов. А если Китай возьмет под контроль Тайвань, то будет контролировать больше половины производства ПП-продукции. Забавно, что когда ты смотришь распределение по странам, то Самсунг, к примеру, относится к Южной Корее, хотя сам производит ПП в Китае. Это же касается и многих американских производителей.

Следовательно, если начнется замес, события будут развиваться непредсказуемо. Предсказать можно лишь одно — что инфляция вырастет еще сильнее.
Возвращаясь ко всем статьям, которые писал ранее, и тому же показателю TMC (total market cap) к GDP (ВВП), то у США это значение — 175%. У РФ сейчас уже около 30%, а у Китая — 50%. Отчасти такие значения у США — это привет QE. По данным параметрам будущая годовая доходность рынка акций США оценивается на уровне – 0,4% годовых, Китая — +8, а России — +12. Поэтому вполне логично, несмотря на то, что акции Китая сейчас падают, держать в портфеле вторую экономику мира.

Мне не нравится VT, потому что он взвешивает страны по капитализации, и Китая там почти нет. Если бы взвешивание шло по ВВП, это было бы куда логичнее. Поэтому мы продолжим придерживаться текущей аллокации в портфелях (с возможным увеличением доли Китая, если сойдутся факторы).

Более того, сейчас мы наблюдаем такую историю: люди видят, что акции США почти не снижаются на фоне Китая, РФ, Европы, и бегут туда. Но, чтоб все эти заинтересованные купили, кто-то же должен продать? Кто же тогда продает акции США на миллиарды долларов? И куда их перенаправляет? Явно не в кеш садится, чтоб на инфляции терять…
А вообще такое чувство, что время легких денег прошло: отныне спекулянтам будет ой как непросто! Одно нужно осознать как можно быстрее: если вы не выработаете у себя инвестиционную дисциплину и не начнете обрастать активами, то в текущих условиях придется работать все больше и больше, чтоб не терять в уровне жизни.

@investacademy

На злобу дня.

Только инвестиции в ценные бумаги защитят Вас от инфляции;)

@investacademy

РОССИЯНЕ ЗАБРАЛИ ИЗ БАНКОВ РЕКОРДНУЮ С 2008 ГОДА СУММУ

Средства населения в российских банках в феврале 2022 года сократились на 3,5% или на 1,2 трлн рублей

А потом все удивляются, что они бедные. Небось еще и баксов купили на эти рубли по курсу 180 или техники с сахаром набрали. Именно в такие моменты и спасает финансовая грамотность. Именно в такие моменты бедный становится беднее, а богатый богаче. Потому что у богатого активы, а у бедного пассивы. Надеюсь, что мои дорогие подписчики так не поступали и все сделали правильно:)

А если уж сняли эти деньги, то стоит их потратить на что-то полезное. Например, знания. Они никогда не обесценятся! И их никто не отберет. Помните, что защитит вас от инфляции: https://www.youtube.com/watch?v=LzVHzOwP5J4&t.

А вот еще история о том, что Вас ждет сейчас в банках, когда они станут голодными:)

Нашего аналитика, резюме которого висело в открытом доступе, недавно пригласили на собеседование в структуру Private одного российского банка, являющегося «дочкой» крупного французского холдинга. Ну, и я стал невольным свидетелем этого диалога.
Должность называется «главный аналитик по фондовому рынку». Ниже — переработанный диалог.

Андрей: В чем заключается должность и что нужно будет делать?
Интервьюер: Нужно будет анализировать взаимные фонды на предмет того, какой из них лучше всего сейчас подходит для покупки.
А: Но ведь взаимные фонды — это активное управление, которое невозможно оценить на предмет того, что сейчас лучше. Победителей и проигравших мы сможем оценить только постфактум.
И: Ну так в этом и будет заключаться работа: чтобы это как-то оценить. Для этого у нас проводятся квартальные брифинги с управляющими, где вы можете узнать, почему они показали плохой результат и их ожидания на будущее.
А: Тогда какая разница, что назвали причиной плохого результата и какие дают прогнозы, если к реальности это не будет иметь абсолютно никакого значения?
И: (немая пауза).
А: Почему в таком случае не формировать портфель из ETF, где по крайней мере можно проводить анализ на тему секторов и т.д.?
И: Это невыгодно нашей структуре, потому что с ETF мы ничего не зарабатываем. Второй главной вашей задачей будет объяснять менеджерам и клиентам, почему важно иметь в портфеле взаимные фонды.
А: То есть, если я правильно понимаю, нужно будет придумать какую-то хитрую систему анализа взаимных фондов, на основе которой можно впарить этот продукт клиентам из Private?
И: Ну почему «впарить»? Объяснить необходимость наличия данного инструмента в портфеле.
А: Тогда получается, что это не аналитика, а продажи?
И: Так или иначе, перед группой стоят задачи. Нам невыгодно, чтобы клиент самостоятельно себе что-то покупал. Мы на этом не зарабатываем. У структуры есть план, согласно которому не менее 30% портфеля должно быть в структурных продуктах нашего банка как самого маржинального инструмента. Еще 30% должно быть во взаимных фондах, которые по маржинальности стоят на 2-м месте, что и будет выступать вашей зоной ответственности. Оставшиеся 30% уже можно как-то распределять с точки зрения доверительного или самостоятельного управления.

Дальше диалог перешел на тему структурок, но это уже мелочи. Самое важное изложено выше. Понимаете, да? Им в принципе все равно, что и как работает. Главное, чтобы нашлось красивое объяснение, почему вам в портфеле нужны взаимные фонды. А не наоборот, нужны ли вам фонды исходя из вашей задачи. Смотрите не перепутайте! Вообще без разницы, что там у вас за цели или профиль риска, если ты квал и в private, то 30% твоих денег должно быть в структурных продуктах! Ах, не нравится? Мы просто будем менять тебе менеджера, и рано или поздно ты купишь.

Private не может обманывать, он же работает в интересах клиента, не так ли? ;) А вот так говорят, когда берут туда на работу. Я и до этого знал, что и как работает, но слышать это из первых уст все равно было дикостью:)

Та парадигма, в которой мы живем вот уже почти 100 лет, трещит по швам. В принципе, все живущие ныне поколения даже представить себе не могут, что доллар может быть не тем. Нас настолько приучили, что доллар — это все, что иначе и быть не может. Однако теперь (конечно, факта пока нет, но и процесс этот не быстрый) мы видим, что ситуация может измениться. Благодаря Второй мировой США заняли свое господствующее положение, предложив систему, в которой доллар привязан к золоту, а все остальные валюты — к доллару. Это решение значительно упростило процесс ценообразования, накоплений и платежей. Когда золота не стало хватать, на Ямайской конференции было предложено отвязаться от драгметалла, которого у США уже не было, но, чтоб не терять свою силу, они предложили котировать нефть в долларах, обещая стабильность и т.д. Это также было удобно, особенно для США, и спустя время мы даже представить себе не можем, что может быть иначе. Как?

Так, что нефть или сырье уже не котируются в долларах. В чем тогда? А в национальных валютах. Кто-то покрутит у виска, но сказать, что это невозможно, — ничего не сказать. (пока статья готовилась, вчера это подтвердилось). Если это случится, то США может накрыть дикая инфляция, ведь тогда у доллара не будет поддержки в виде сырья, которое торговалось за доллары. Когда каждый должен был покупать, хранить и копить доллар, ибо все торговалось в нем.

В текущих условиях я уже не могу сказать, что это невозможно. Это не значит, что доллару конец. Нет. Он продолжит существовать, но возникнет вопрос, что будет с самим долларом, если саудиты, китайцы, Россия (и еще бог весть кто) уйдут от расчета в долларах? При таком раскладе рубль вполне может иметь абсолютно иную стоимость относительно вечнозеленого. Ведь нас всегда учили, что доллар подкреплен сильной американской экономикой! В частности, высоким уровнем защиты частной собственности. Разве не так? Это позволяло американцам беспрецедентно наращивать государственный долг, как, собственно, и европейцам, ведь долларовые накопления нужно где-то размещать. А где, как не в трежерис? Забавно, что основными держателями внешнего долга ЕС или США и являлись те самые страны — экспортеры сырья или товаров: Япония, Китай, Россия и т.д.

Но теперь, когда был создан опасный прецедент в виде заморозки активов ЦБ РФ на фоне конфликта, ничто не будет забыто. Будут предприниматься действия с целью снижения подобных рисков и зависимости. Получается, что картинка, так долго убеждавшая нас в надежности, сохранности и безопасности, просто затрещала по швам.
В глобальном смысле миру предстоит решать вопрос о необходимости иметь что-то действительно независимое, относительно чего будут котироваться национальные валюты и можно получить справедливую стоимость товара или сырья. Это не должна быть валюта какой-то другой страны, ибо в один прекрасный день у любой страны взыграют амбиции, и она пойдет путем ЕС и США. Что за решение это будет, пока не ясно. Есть новости, что страны ЕАЭС и КНР разрабатывают проект независимой международной валютно-финансовой системы. В основу ее, по сообщению Евразийской экономической комиссии, положат новую международную валюту, которая будет рассчитываться как индекс национальных валют стран-участниц и цен биржевых товаров. Уверен, что это лишь перевалочный пункт, но так или иначе вектор понятен. Назревала эта тема давно: когда кто-то обладает подобным могуществом, он им непременно воспользуется, что мы сейчас и видим.

К чему я веду? То, что началось 24 февраля, продлится долго! Ломается старый мир, и сейчас будет строиться новый. США и ЕС так просто не сдадутся, кому хочется терять господство… но лед тронулся, господа. Отныне прежнее решение хранить деньги в баксах (и будет вам счастье) уже не выглядит столь же разумным, как это было последние 50 лет! Пора менять привычки. Иначе они вам дорого обойдутся.
В продолжение размышлений: нужно признать, что централизованная система, построенная вокруг доллара США, дала трещину, так как любой неугодный США или ЕС может попасть под санкции и лишиться возможности вести дела с теми, кто с ними не согласен, только потому, что доллар стоит в центре.

Второй не менее важный фактор — не сам доллар, а еще и финансовый мир, который незаметно централизовался вокруг бакса, когда больше 50% всех финансовых активов номинировано в долларах. И это тот вопрос, над которым я сейчас активно размышляю: а как может быть здесь?

Вот ранние статьи к этой теме, где говорил о том, что старая система доживает свои года. Однако, тогда я не знал, как будут происходить события, но вот: https://t.iss.one/investacademy/658, https://t.iss.one/investacademy/707
Здесь: https://t.iss.one/investacademy/706 в статье, я пишу о том, что зеленый себя не изжил. А вот в текущих условиях уже не могу такого утверждать.

А том, как я вижу развитие событий дальше, поговорим чуть позже. Однако, радует, что инвестиционные подходы от этого никак не меняются.

Видео на выходные. Это к статье выше. Только статью написал Никита Костанда, а видео и книга уже от Рэя Далио.

Послушайте. Полезно. История всегда повторяется и учить её нужно не только для того, чтоб помнить, когда Русь крестили. А для того, чтоб видеть закономерности...

This time is different😊

Какие еще уроки я вынес из сложившейся ситуации?

Естественно, пока все вовлечены в новости, некогда делать выводы и учиться… а ведь сейчас именно то время, когда это нужно делать! Когда нужно латать пробоины или дать неэффективному кораблю пойти на дно! Сделать выводы и построить новый, более эффективный корабль.

Так вот, в текущих условиях я в очередной раз убедился, что лучшая защита инвестора — это диверсификация. Давайте рассмотрим на примере того же Фридмана. Человек умный, построивший классный бизнес, но попавший впросак из-за санкций. Помню, как многие бежали туда, чтоб спасти свой капитал, потому что здесь могли забрать. А куда бежать, когда оказывается, что забрать могут и там?

А никуда. Не надо бегать! Надо просто сесть и распределить капитал таким образом, чтоб минимизировать риски потерь. Помните: сохранить капитал куда сложнее, чем его заработать. Вероятно, что по окончании спецоперации Фридману все же что-то вернут… Посмотрим.

Дабы избежать подобной истории, когда речь заходит о крупном капитале, жизненно важно его распределять так, чтоб вероятность его полной заморозки или блокировки близилась к нулю. Понятное дело, что часто такие люди с целью налоговой оптимизации владеют активами в РФ через свои КИК, что в принципе логично, и у нас такая же история. Но при этом я всегда понимал, что некоторая часть активов должна быть размещена в РФ просто так (именно на такой случай). Какая-то часть активов должна быть размещена в другой стране, но здесь все зависит от размера капитала.

Что-то должно быть размещено в криптовалюту. В прошлом году одному из наших первых и ключевых клиентов я рекомендовал разместить 20% его длинных денег в криптовалюту. Тогда он колебался, зато сейчас доволен. Кому-то спокойнее и разумнее будет закопать золотые слитки, кому-то — иметь недвижимость не в одной стране, а по всему миру. Работа с активами и капиталом — это непрерывный процесс, который требует постоянной переоценки рисков и изменения его наполнения, в зависимости от размера. То есть наполнение и распределение на $1 млн будет сильно отличаться от распределения на $1 млрд.

Скажем, если у вас миллион рублей, то тогда диверсифицироваться по странам с точки зрения разных брокеров не вижу смысла. Если у вас миллион долларов, то вполне разумно иметь активы и здесь, и там, и еще часть в криптовалюте. Если у вас $10 млн, то ко всему вышеуказанному разумно добавить еще пару объектов недвижимости в разных концах света, плюсом которой может стать и второе гражданство. Если $100 млн, то можно рассмотреть альтернативные инвестиции в виде вина, искусства и пр. Более того, на каждом уровне важно продумывать и структуру владения этими активами, и их наследование.

Вот такой еще один урок. Сложившаяся ситуация снова подтвердила верность нашего направления, хотя мы и прежде следовали этим принципам.

А какие уроки вынесли вы?

@investacademy