​​🤔 Моё личное отношение к инвестиционной истории под названием Fix Price (#FIXP) по-прежнему очень осторожное: мне категорически не понравилось, что главной целью прошлогоднего IPO Fix Price было не получение денежных средств на дальнейшее развитие сети, а по сути выход в кэш основных мажоритариев сети (после чего из состава акционеров вышла кстати и Marathon Group).

❗️Своих основателей Сергея Ломакина и Артема Хачатряна состоявшееся первичное размещение акций Fix Price сделало долларовыми миллиардерами. До размещения предпринимателям принадлежало по 41,66% акций сети, после IPO их пакеты уменьшились — теперь они владеют по 35,43%.

📑 Категорически рекомендую вам почитать свежую статью в журнале Forbes, в которой подробно рассказано об истории Fix Price, прошлых громких (но не всегда успешных) проектах её основателей, а также о том, откуда Ломакин и Хачатрян позаимствовали идею открытия в России формата магазинов фиксированных цен.

Как бы вы не относились к Fix Price, но свою инвестиционную эрудицию после прочтения статьи вы точно повысите.

📣 Министр финансов РФ Антон Силуанов дал интервью телеканалу «Россия 24», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

✔️Рост ВВП по итогам 2021 года составит 4,5%. Экономика растёт хорошо, но беспокоит инфляция, рост которой составит чуть более 8%.

✔️Рост стоимости кредитов, который наблюдается в этом году, приведёт к будущему сокращению инвестиционной активности бизнеса.

✔️Казна наполняется хорошо – объём дополнительных доходов по итогам минувшего года составляет 4 трлн руб.

✔️Отключать России от SWIFT никому не выгодно, в первую очередь европейцам.

✔️Излишнее стимулирование экономики делать не следует, поскольку можно увидеть резкий рост инфляции.

✔️Минфин в 2022–2024 гг. не собирается повышать ставки налога на доходы физических лиц (НДФЛ), налога на прибыль и налога на добавленную стоимость (НДС).

✔️У Роснано сильно сократились операционные доходы, которых не хватает на выплату обязательств, однако все облигации и кредиты будут выплачены. Государство не допустит дефолта Роснано.

👉 То, что Минфин не будет увеличивать налоги в ближайшие три года, не может не радовать, поскольку в прошлом году фискальная нагрузка была одной из самых обсуждаемых тем на рынке.

Ну и в целом тезисы из этого интервью оказались для меня весьма полезными. Надеюсь и для вас тоже!

​​🎗 Рассуждая о перспективности покупки акций золотодобывающих компаний (физическую покупку золота в качестве инструмента для инвестиций я предпочитаю не рассматривать по ряду причин), в первую очередь нужно обращать внимание на динамику биржевых цен на драгоценный металл и пытаться предугадать рыночную конъюнктуру в обозримом будущем.

Несмотря на то, что бумаги Полюса (#PLZL) и Polymetal (#POLY) сейчас выглядят очень аппетитно для покупок, да и Barrick Gold (#GOLD) c Newmont Mining Corporation (#NEM) кстати тоже, я продолжаю оставаться в стороне от этих инвестиционных идей и терпеливо дожидаюсь ещё более низких ценников по ним. И тому есть свои веские причины.

🤔 Давайте порассуждаем вместе. Инфляционное давление во всём мире растёт (прежде всего, фокус на США, как на ведущую финансовую систему), а значит повышение ставок нас ожидает уже в этом году (и скорее всего неоднократное), за которым скорее всего последует укрепление курса доллара.

Чисто технически у золота есть все шансы скорректироваться в район $1700, где находится сильная линия поддержки (см.график ниже), а грядущее сворачивание центральными банками целого ряда стран сверхмягкой монетарной политики в этом году может стать мощным медвежьим триггером для золота.

Здесь конечно будет уместно вспомнить про раздутый государственный дефицит и огромный рост государственного и частного долга в большинстве стран мира, плюс резкое повышение спроса на драгоценный металл со стороны ювелирного, промышленного и технологического секторов в Китае и Индии, которые должны поддерживать спрос на золото, однако этим факторам вряд ли будет по силам перевесить чашу весов в свою пользу.

👉 Как однажды сказал Уоррен Баффетт, рынок – это механизм передачи денег от нетерпеливых к терпеливым». Я совершенно не претендую на истину в последней инстанции и вполне могу оказаться в итоге не прав со своим скептическим отношением к рынку золота, однако я буду безумно счастлив прикупить эти замечательные акции золотодобывающих компаний по более низким ценникам.

🥇Ну а подписчикам Инвестируй или проиграешь PREMIUM я категорически рекомендую перечитать полезные посты на эту тему, которые мы готовили для вас в течение последних месяцев:

📌 Полюс vs Polymetal
📌 Прожарка Newmont Goldcorp и Barrick Gold
📌 Анализ финансовой отчётности Полюс за 9m2021

Они совершенно актуальны и на сегодняшний день!

​​📈 Глядя на эту картинку, у меня нет никаких сомнений в том, что спрос на минеральные удобрения со стороны человечества будет с каждым годом/десятилетием только расти!

Любопытно, но несмотря на COVID-19, человечество приближается к рекорду. Порог в 8 млрд человек мы, похоже, перейдём уже в 2022 году.

Для справки:
🔸 59,5% населения проживает в Азии
🔸 17,2% — в Африке
🔸 9,6% — в Европе
🔸 8,4% — в Латинской Америке
🔸 4,7% — в Северной Америке, 0,5% — в Океании.

🤝 Пользуясь случаем, хочу передать привет акционерам Фосагро, Акрона, и даже Куйбышевазота!))

​​💰Наступил 2022 год, а значит самое время посмотреть, что изменится для наших финансов в 2022 году? Очень кстати об этом накануне рассказал Центробанк России:

✔️Заниматься спортом станет выгоднее. С этого года можно будет получить налоговый вычет за покупку абонемента в фитнес-клуб или бассейн, оплату спортивных кружков и секций для детей, взносы за участие в соревнованиях. Федеральная налоговая служба компенсирует вам 13% от расходов, но не более 15 600 рублей. На первый взгляд сумма небольшая, но с другой стороны - теперь её можно направить на инвестиции.

✔️С 1 января 2022 года компании, индивидуальные предприниматели и самозанятые смогут мгновенно переводить друг другу деньги через Систему быстрых платежей, тогда как обычные межбанковские переводы между бизнес-счетами порой занимают до нескольких дней. Банковские услуги развиваются достаточно быстро, что не может не радовать.

✔️С 1 апреля 2022 года, после специального тестирования, неквалифицированные инвесторы смогут покупать паи любых иностранных инвестиционных фондов (ETF), привязанных к ведущим мировым биржевым индексам. Тестирование несложное, бояться его не нужно.

✔️Вкладчикам раскроют минимальные ставки по депозитам. С июля 2022 года банки больше не смогут скрывать минимальную гарантированную ставку по каждому виду вклада. Они будут обязаны указывать её не только в договорах с клиентами и на своих официальных сайтах, но и в рекламе. Полностью приветствую этот шаг, поскольку банки част вводят в заблуждение клиентов, указывая только максимальный размер ставки.

​​📈 Китайский фондовый рынок решил вдруг восстать из пепла?

🎤 Президент Группы «Эталон» Геннадий Щербина дал интервью «Коммерсантъ», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

✔️Ажиотажный спрос на рынке недвижимости завершился, сейчас рынок ожидает стабилизация.

✔️Чтобы поддерживать приемлемый уровень продаж, многие застройщики договариваются с банками о своих программах по субсидированию ставок по ипотеке. «Эталон» также использует этот инструмент.

✔️Менеджмент не ограничивается проектами в Питере и Москве. Региональная экспансия включает Омск, Новосибирск и ряд других регионов. Омск занимает лидирующие позиции по динамике роста цен на недвижимость за последние пару лет.

✔️Компании интересны проекты в Краснодарском крае и Ростовской области, но этот рынок уже занят другими застройщиками.

✔️Сейчас компания развивает технологию модульного строительства на основе стальных конструкций, что позволяет делать более лёгкие фундаменты — это сокращает срок строительства и снижается себестоимость.

✔️Рост цен на стройматериалы негативно повлиял на маржинальность, но это не катастрофа.

✔️Рост ключевой ставки ЦБ привёл к сильному росту стоимости кредитования. Мелкие компании продолжат уходить с рынка и «Эталон» уже сейчас ведёт переговоры о покупке 5 региональных застройщиков.

✔️В России в целом относительно невысокая общая обеспеченность людей квартирами, а состояние существующего жилого фонда далеко не идеальное, особенно в городах.

👉 Сделки M&A могут оказать позитивное влияние на капитализацию Группы «Эталон». Я пока не планирую покупать эти бумаги в свой портфель (к тому же, на Московской бирже они торгуются в виде депозитарных расписок, и в случае с "Эталоном" вы в придачу получаете одну из самых высоких ежегодных комиссий за депозитарий), однако продолжу и дальше внимательно наблюдать за развитием ситуации в отрасли.

#ETLN

​​🇷🇺 🇱🇷 Переговоры между Россией и США по гарантиям безопасности прошли сегодня неудачно, общего знаменателя по их итогам не найдено. Вот основные тезисы из комментариев зам.главы МИД РФ Сергея Рябкова:

💣 Россия найдёт альтернативы и не прогнётся под давлением, в случае введения новых санкций США

💣 Отказ со стороны США по ключевым предложениям по гарантиям безопасности заводит ситуацию в тупик

💣 Позиция США по нерасширению НАТО пока непробиваемая

💣 Не вижу оснований организовывать в ближайшее время новый раунд переговоров по гарантиям безопасности

📉 Индекс Мосбиржи на этих новостях радостно направился вниз, к текущему моменту демонстрируя снижение более чем на 2%. Продолжаем следить за ситуацией, а я пошёл мыть руки после всей этой грязной политики. Чувствую, на выходных нужно будет обновлять наш вочлист на покупку.

​​🕳 НОВАТЭК (#NVTK) представил вчера свои производственные результаты за 2021 год: добыча природного газа за этот период выросла на 3,3% до 79,9 млрд кубометров, а добыча ЖУВ прибавила на 0,5%, составив 12,3 млн тонн.

В России по итогам 2021 года было продано 67,9 млрд куб. м газа, что на 1,8% больше, чем в 2020 году. Объём реализации газа на международных рынках составил 7,94 млрд куб. м, снизившись на 11,1%, и компания так объяснила эту отрицательную динамику:

📃 "Снижение объёмов реализации на международных рынках связано с увеличением доли прямых продаж "Ямал СПГ" по долгосрочным контрактам и соответствующим уменьшением доли продаж с проекта на спотовом рынке через акционеров, включая "НОВАТЭК".

📉 Но учитывая, что вчерашний день прошёл под эгидой геополитического обострения между РФ и США, рынок широким фронтом принялся отыгрывать этот негатив, и акции НОВАТЭКа не стали исключением, возглавив это падение.

👉 Я держу у себя "на карандаше" эти замечательные бумаги, продолжаю следить за ситуацией, и на выходных сяду за перо, дабы обновить свой вочлист на покупку российских акций, с определением целевых уровней.

Какой главный драйвер у инвестиционного кейса под названием НОВАТЭК? Правильно - амбициозный и перспективный проект "Арктик СПГ-2"! Кстати, категорически рекомендую не полениться и посмотреть свежий 7-минутный видеоролик на эту тему и зарядиться позитивом. Акционерам компании уж точно.

И помните: самое главное для инвестора - это в огромной массе информационно-политических новостей распознать главные стратегические тренды и не забывать поглядывать непосредственно на бизнес компании. Который, в случае с НОВАТЭКом, лично у меня не вызывает абсолютно никаких вопросов.

​​🦈 Финансовые результаты компании "Русская Аквакультура" за 9m2021 мы с вами разбирали в начале декабря, о причинах моего скептического отношения к этой отрасли в целом я рассказывал там же. Ну а теперь пришло время анализу операционных показателей компании за весь 2021 год, которые она представила на этой неделе.

📈 Итак, за отчётные 12 месяцев выручка "Русской Аквакультуры" увеличилась на 90% (г/г) до 15,9 млрд руб., благодаря увеличению объёма реализации продукции и росту цен на лосось.

Берём калькулятор в руки и считаем: за последние 5 лет среднегодовой темп роста выручки составил 44,8%. Бизнес компании динамично развивается, что не может не радовать!

📈 Вылов товарной рыбы также заметно вырос - на 79% (г/г) до 27,8 тыс. т. Чтобы вы были в курсе, порядка 70% красной рыбы в России по статистике импортируется, и компания планирует постепенно замещать иностранных производителей, снижая этот показатель в пользу отечественного производителя.

📈 В долгосрочной перспективе компания планирует выйти на производство 50 тыс. т. рыбы в год.

💰Поскольку средний показатель рентабельности EBITDA у компании составляет около 40%, то сейчас мы можем грубо прикинуть мультипликатор EV/EBITDA по итогам 2021 года, который может составить чуть ниже 10х, что соответствует среднему значению за последнюю пятилетку.

👉 Акции "Русской Аквакультуры" сейчас торгуются вблизи отметки в 600 рублей (исторический максимум был зафиксирован в октябре 2021 года на уровне 685 рублей), а потому по текущим ценникам уж точно нет желания покупать эти бумаги в свой портфель.

А вот в случае глубокой коррекции в котировках можно задуматься о небольшом набор позиции в этих бумагах, в расчёте на ожидаемый рост производства. Если конечно вы не боитесь так называемых биологических рисков в виде лососевых вшей или миксобактериоза, которые могут в одночасье стать большой проблемой для любого подобного специфического бизнеса, и даже обанкротить его, как это однажды чуть не случилось с той же "Русской аквакультурой" в далёком 2015 году.

#AQUA

👨🏻‍💻 Перед тем, как сесть за перо, чтобы написать для вас обещанный вочлист своих бумаг на покупку (два выходных для этого ещё впереди!), я решил собрать мысли в кучу и порассуждать полчасика о текущей рыночной ситуации.

Писать много букв я поленился в пятницу вечером, поэтому традиционный корвалол-пост на этот раз будет в форме видеообращения. Прям с телефона, в неформальной и практически спокойной обстановке.

Как и всегда, я призываю вас не паниковать в дни, подобные сегодняшним, сохранять оптимизм и холодный расчёт, ну а самое главное: рыночная конъюнктура не должна влиять на ваше настроение и вашу эмоциональную составляющую!

Хотя уверен, что это вы из меня знаете. Как говорится, не первый кризис проходим вмести с вами в нашем уютном сообществе :)))

P.S. Любые дискуссии по теме приветствуются.

​​🇷🇺 Минфин РФ с 14 января на 60,5% увеличит объём покупки валюты и золота в свои резервы.

Казначейство в период с 14 января по 4 февраля 2022 года будет ежедневно покупать валюту и золото в объёме 36,6 млрд руб., что на 60,5% больше, чем в декабре.

Столь значительное увеличение объёма операций на валютном рынке ведомство объясняет опережающим ростом экспортных цен на углеводороды. В частности, по итогам декабря 2021 года объём дополнительных доходов, на которые ведомство изначально не рассчитывало, составил 92,7 млрд руб.

🤔 Поскольку в первой половине января мы видим сохранение высоких цен на углеводороды, да ещё при высоком курсе доллара (не забываем, что выручка у российских нефтегазовых компаний валютная), я совершенно не удивлюсь, если в следующем отчётном периоде Минфин вновь продолжит агрессивно скупать валюту на внутреннем рынке, пытаясь куда-нибудь "пристроить" полученные сверхдоходы.

🤦 А теперь давайте посмотрим на этот вопрос немного под другим углом. Минфин резко увеличивает скупку валюты в тот период, когда на рынке усилилась геополитическая напряжённость, санкционные риски и очередная ковидная неопределённость. А ФРС США уже готовится к первому повышению ставки, впервые с декабря 2018 года. Хуже ситуацию для рубля даже придумать сложно.

👉 А потому на этом негативном фоне действия российского Минфина могут оказать ещё большее давление на рубль, и если текущая напряжённость на рынке сохранится, то уже в ближайшие дни/недели мы можем увидеть обновление максимума 2021 года в паре USD/RUB, который расположен на отметке 78,05 руб.

#USDRUB

​​🏛 Сбербанк отчитался в пятницу по РСБУ за 2021 год, сообщив о росте чистой прибыли на 74,3% (г/г) до 1,23 трлн руб.

📈Наконец-то теперь мы с чистой совестью можем сказать вслух, что Сбер покорил долгожданный триллион рублей по чистой прибыли, что оказалось историческим рекордом для него, благодаря двухзначному темпу роста процентных и комиссионных доходов - на 12,3% и 13,5% соответственно, а также роспуску резервов, на фоне улучшения качества кредитного портфеля.

💼 Кредитный портфель вырос по итогам минувшего года на 15,5% до 27,6 трлн руб. Драйвером роста была ипотека (ипотечный портфель вырос на 29%), хотя и корпоративный сегмент продемонстрировал высокий темп роста (+10,5%).

💰 Отрадно отметить высокую достаточность капитала: показатель составил 14,2%, что позволяет Сберу радовать своих акционеров щедрыми дивидендами. Согласно действующей див.политике, при расчёте выплат банк ориентируется на финансовую отчётность по МСФО, которая будет опубликована позже, однако уже сейчас мы можем грубо прикинуть размер дивидендов. Вам же тоже интересно, я не один такой?))

Если для расчёта брать 50% от ЧП по РСБУ, то мы получаем 27,3 руб. на одну обыкновенную и привилегированную акцию Сбера, что по текущим котировкам сулит ДД=10,5% и ДД=10,8%.

Однако исторически прибыль по МСФО опережает прибыль по РСБУ, а потому за норму выплат можно взять например 56% от ЧП по РСБУ (как это было по итогам 2020 года). И при таком раскладе мы уже выходим на цифру в 30,6 руб., что сулит уже ДД=11,7% и ДД=12,1% по обычкам и префам соответственно.

Космические цифры конечно, скажу я вам. Однако раньше времени дивидендную картинку я обновлять не хочу - давайте дождёмся хотя бы полноценной финансовой отчётности по МСФО за 2021 год. К тому же, нужно отдавать себе отчёт в том, что в следующем году столь сильного роста прибыли мы уже не увидим, поскольку резервы распускать уже не будут, темп роста операционных доходов может немного сократится, на фоне замедления роста отечественной экономики, да и эффекта низкой базы уже не будет.

🤔 Я ожидаю замедления роста процентных доходов в 2022 году: бизнес и население уже сильно закредитованы, и бурного роста кредитного портфеля ожидать вряд ли стоит. А вот комиссионным доходам вполне под силу сохранить положительную динамику, на фоне развития экосистемных проектов.

Если исходить из консервативной оценки, то чистая прибыль по итогам 2022 года может вырасти на 10%, а значит и без того щедрые дивиденды также могут прибавить ещё!

👉 Продолжаю крепко держать префы Сбера в своём портфеле, в расчёте на рост капитализации и щедрые дивиденды в ближайшие годы. В политике не разбираюсь, телевизор не смотрю, в войну не верю (ну или не хочу верить). А с санкциями, если они вдруг вновь обрушатся на нашу страну, обязательно справимся! Как говорится, не первый год уже...

#SBER

📈 Вечером в понедельник для российского банковского сектора хорошие новости:

❗️США и ЕС больше не рассматривают отключение России от SWIFT

Разумеется, котировки радостно рванули вверх на этой новости: префы Сбера выросли до 250 руб., обычки - до 260 руб. Но я бы не спешил радоваться раньше времени, возможно всё только начинается...

P.S. Похоже, я был прав в своих опасениях, новость часом позже: вместо отключения от SWIFT ЕС и США готовят крупные экономические штрафы против крупнейших российских банков.

​​📊 Занимательная инфографика за 11m2021, на которой представлены российские города с максимальным ростом цен на квартиры.

Применительно к фондовому рынку, давайте вспомним в каких регионах представлены наши отечественные девелоперы:

🏗 ГК ПИК: Москва, Московская область, Санкт-Петербург, Екатеринбург
🏗 Группа ЛСР: Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург
🏗 Группа Эталон: Москва, Санкт-Петербург
🏗 ГК Самолёт: Москва, Московская область

🤔 И в этом смысле весьма любопытно, что Москва (с ростом цен на 20,3% г/г) и Санкт-Петербург (с ростом цен на 17,2%) не попали в ТОП-25 российских городов по росту цен.

🤦‍♂️ Зато обратите внимание, какой популярностью пользуются наши южные города! А вот откуда такой рост цен на квадратные метры в Улан-Удэ – я даже боюсь подумать (6-е место!), если кто-то из вас вдруг из Бурятии – поделитесь мнением из первых уст!

​​🧮 Стоит ли участвовать в IPO российских компаний?

🏛 В минувшем году на Мосбирже свои акции разместили 8 эмитентов, три из которых относятся к IT-сектору. Для нашего фондового рынка это знаковое событие, поскольку давно мы не видели такого количества IPO.

❓Какие результаты продемонстрировали компании? Выгодно ли было покупать их акции в первый день торгов на Мосбирже? Предлагаю порассуждать на эту тему.

🔸 Первое размещение акций 2021 года состоялось в марте - на биржу вышел ритейлер Fix Price (#FIXP). Оценка бизнеса на IPO оказалось неприлично высокой, вследствие чего ритейлер принялся быстро падать в цене. Очень рад, что мы тогда решили воздержаться от этой истории по предложенным ценникам - пока жалеть об этом не приходится.

🔸Месяц спустя IPO провёл лесопромышленный холдинг Segezha Group (#SGZH), который также разместился недёшево, но благодаря сделкам M&A смог продемонстрировать самый сильный рост из всех представленных компаний и завершить год на мажорной ноте.

C нашими премиум-подписчиками мы сначала хорошенько прожарили эту компанию, после чего в диапазоне 6,5-7,5 руб. сформировали долгосрочную позицию в акциях Сегежи, и продолжаем уверенно удерживать её.

🔸ЕМС (#GEMC), вдохновлённый бурным ростом капитализации Группы Мать и дитя, также разместил свои бумаги на бирже. За полгода инвесторы могли заработать 6,4%, но я только недавно созрел на формирование позиции в этих акциях, вдохновившись валютной выручкой компании, желанием платить дивиденды (100% от ЧП) и COVID-19, который также приносит ЕМС косвенные доходы.

🔸Softline (#SFTL) оказался в числе первых из IT, кто провёл IPO в 2021 году (напомню, финансовые результаты за 6m2021 мы с вами разбирали в начале декабря). Перед размещением бумаг менеджмент активно проводил онлайн-конференции, однако это не помогло росту капитализации, и к концу года стоимость бумаг снизилась на 9,4%. Однако долгосрочные драйверы тут имеются, но я пристально начну поглядывать на эту историю позже, когда когда компания начнёт трансформироваться из растущей в зрелую.

🔸Менеджмент Биржи СПб (#SPBE) также решил воспользоваться рыночным ажиотажем и разместил свои акции. Поскольку ценник во время IPO был высоким, а очередь из желающих прикоснуться к чудо-финтеху также оказалась большой, акции к концу года подешевели на символические 2,1%.

Я в итоге решил обойти стороной эту историю, и сейчас куда с большим интересом поглядываю на акции Мосбиржи, которые снизились уже ниже 140 руб., что является для них 14-месячным минимумом.

🔸Интернет-платформа рынка недвижимости ЦИАН (#CIAN) вышла на IPO, не имея чистой прибыли, что не помешало компании разместить бумаги на $291,4 млн. Итог этого абсурда вполне закономерен – за 2 месяца акции упали на 15,8%. Продолжаю рекомендовать обходить стороной эту историю и найти для своих вложений более интересные варианты.

🔸Группа Positive Technologies (#POSI) провела IPO не сосем традиционным способом - в форме прямого листинга. Инвестиционные банки расстроились, поскольку не смогли получить жирные комиссионные под Новый год, а инвесторы, напротив, получили хороший новогодний подарок в размере 9% курсовой стоимости.

Мы с вами подробно анализировали эту компанию, я и по-прежнему весьма благосклонно смотрю в её инвестиционное будущее, однако предпочитаю не спешить и готов дождаться более подходящих ценников для формирования долгосрочной позиции.

🔸 Ренессанс Страхование (#TQBR) - падение на 19,2% к концу 2021 года, с момента первого дня торгов. Оценка компании рынком дорогая, поиск дна продолжается в котировках акций.

❓Итак, что мы имеем в сухом остатке?

1️⃣ Если бы мы решили купить все представленные в сегодняшнем обзоре акции в первый день торгов на Мосбирже и продали их в конце 2021 года, то наша доходность была бы отрицательная и составила бы -2,3%.

2️⃣ Из 8 IPO только 3 оказались положительными, что в очередной раз красноречиво доказывает: IPO - это рынок продавца, а не покупателя. Эмитент всегда стремится продать акции дорого. Именно поэтому я предпочитаю не спешить покупать бумаги после первичного размещения на бирже.

​​Друзья!

Когда вам становится страшно видеть падающие акции в своём портфеле - просто всегда смотрите на эту картинку! В ней - вся суть инвестиций и правильного инвестиционного подхода.

Очень надеюсь, что корвалол-пост для вас не требуется в текущей ситуации, не всё так страшно, как может показаться многим из вас. С удовольствием бы его написал сейчас, но пальцы устали нажимать BUY...

С уважением, дядя Юра.

​​©У богатых людей большая библиотека. У бедных людей большой телевизор.

💊 Если вам вчерашней более чем наглядной картинки оказалось мало, тогда данный пост специально для вас! К тому же, вполне возможно, корвалол-пост действительно назрел, и пришла пора успокоить своих дорогих подписчиков, на фоне бурных распродаж на рынке последних дней.

📉 Если посмотреть на динамику индекса Мосбиржи последних лет с точки зрения технического анализа, то нынешние распродажи – не что иное, как глубокая коррекция, не более того. Разумеется, на текущий момент времени и с имеющимися вводными данными. Судите сами: с исторических максимумов, крайний раз достигнутых индексом Мосбиржи в октябре 2021 года, мы скатились ниже «всего лишь» на 22%! В то время, как весной злополучного ковидного 2020 года индекс демонстрировал снижение примерно на 35%!

Но тогда цены на нефть в моменте даже были отрицательными (!), мировой и отечественный бизнес фактически был заморожен, плюс ко всему эпидемиологическая неопределённость вокруг COVID-19 серьёзно добавляла нервозности инвесторам, т.к. современное человечество впервые столкнулось с глобальными карантинными ограничениями, самоизоляцией и другими новыми для нас терминами.

А что сейчас? А сейчас цены на нефть марки Brent уже уверенно подтягиваются к уровню $90 за баррель, в рублёвом выражении они и вовсе чуть ли не ежедневно переписывают исторические максимумы, а с ковидом за минувшие два года мы уже как-то всё больше привыкаем жить, вакцинируемся и всё больше возвращаемся к привычной жизни (надеюсь).

❓Чувствуете фундаментальную разницу в этих двух кризисах? Если два года назад для распродаж были действительно веские причины (благо, ЦБ большинства стран мира тогда своевременно вмешались и запустили свои печатные станки, фактически выкупив просадку), то сейчас все риски связаны исключительно с геополитикой, глобальной антироссийской риторикой и нагнетанием санкционных опасений в отношении нашей страны.

💪 А это значит, что любые покупки, которые сейчас вам кажутся фундаментально обоснованными, рано или поздно принесут вам долгожданный профит за вашу инвестиционную смелость! Разумеется, как только дипломатия начнёт побеждать, а Россия, США и НАТО найдут хоть какой-то общий знаменатель, который снизит градус напряжённости. Кстати, вчера поздно вечером стало известно, что Лавров и Блинкен встретятся в Женеве 21 января – быть может, после этой встречи геополитический вектор начнёт хоть немного улучшаться.

👉 В любом случае, не забывайте самое главное: Вы – инвестор! Всегда помните об этом и рассуждайте исходя из этого. А политические передачи на федеральных каналах оставьте другим диванным аналитикам - лучше займитесь непосредственно рынками или почитайте замечательную книгу Терри Бернхема «Подлые рынки и мозг ящера», толку будет куда больше!

С уважением, дядя Юра.

​​Кроме геополитики для рынка есть еще один риск.

📈 Доходность двухлетних американских казначейских облигаций, которая исторически тесно коррелирует со ставкой ФРС, на этой неделе превысила отметку в 1,06%, впервые с февраля 2020 года.

🏛 В начале ноября 2021 года ФРС анонсировала сокращение программы количественного смягчения (QE), и с тех пор доходность трежерис успела вырасти на 0,6%. Логичное следствие того, когда так называемые "вертолётные деньги" в системе сокращаются.

Ну а сейчас на рынке активно ходят слухи о том, что Федрезерв может повысить процентную ставку уже на ближайшем заседании (которое намечено на 16 марта) не на 0,25%, как сейчас этого ожидает большинство инвесторов, а сразу на 0,5%.

❗️Если доходность двухлеток в ближайшие дни закрепится выше отметки 1,15%, то вероятность резкого повышения ставки ФРС в марте будет очень высокой. Для развивающихся рынков, к которым относится в том числе и российский, это будет однозначно негативный сигнал, поскольку можно ожидать увеличения оттока капитала. Хотя на этой неделе отечественный фондовый рынок и без того потрепало, надо признать...Хотелось бы хоть какой-то временной передышки, честно говоря.

📣 Из ближайших целей - в следующую среду, 26 января, ждём итогов первого заседания ФРС в этом году, после чего у нас будет больше конкретики относительно их планов по повышению ставок.

🇺🇸 🇷🇺 Разумеется, не забываем наблюдать и за геополитической обстановкой вокруг нашей страны, которая всё ещё достаточно накалена. Однако информационный фон даёт определённые поводы для оптимизма в этом смысле, и в ближайшие дни/недели уже прорабатывается ряд встреч и переговоров на самом высшем уровне (Лавров и Блинкен, Путин и Зеленский и др.)

Да, забыл добавить самое главное: всё будет хорошо, друзья! Я проверял 🤝

#MACRO