400명이 넘는 한국의 공무원들, BTC, ETH, XRP, DOGE를 포함하여 980만 달러 상당의 암호화폐 보유 중

약한 펀더멘탈는 현재 문제 이전부터 존재:
현재 판매 약세의 씨앗은 최근 브랜드 문제 이전부터 시작되었습니다. 2022년 12월에 가격을 대폭 인하한 것이 유럽의 플릿 구매자(신차 시장의 60%를 차지함)를 멀어지게 했습니다. 이는 상당한 문제였고, 중국에서는 제한적인 주행 보조 기능과 구식 제품 라인이 지속적인 역풍으로 작용하고 있습니다. 새로운 모델 Y가 이러한 문제를 해결하는 데 도움이 될 수 있지만, 모델 3의 2023년 4분기 리프레시는 비교적 단기적인 효과를 보였습니다. Tesla는 일반적으로 자동차 업계에서 행해지는 가격 고정, 정기적인 페이스리프트 및 모델 업데이트를 회피해 왔으며, 지금까지는 이 전략이 큰 영향을 받지 않았습니다. 하지만 더 치열한 경쟁과 브랜드 가치 손상으로 인해 이러한 전략이 더 많은 영향을 받을 가능성이 큽니다.

1분기에서 일시적 문제와 영구적 문제를 구분하기 어려움:
Tesla 경영진은 모든 공장이 몇 주 안에 새로운 모델 Y로 생산을 전환할 것이기 때문에 1분기가 어려울 것이라고 분명히 언급했습니다. 언론 보도(FT, 2025년 3월 26일)에 따르면 판매 문제는 단순히 모델 Y 전환의 문제만은 아니라고 하지만, 이를 명확히 판단하기는 어렵습니다. 만약 3월 판매 실적이 1분기의 "평상시" 비율을 대표한다면, 2025년 1분기 판매량은 약 38.5만 대로 현재 VA 컨센서스보다 약 4% 낮을 것으로 보입니다. 그러나 지난해와 동일한 비중으로 계산하면, 판매량은 34.3만 대까지 떨어질 수 있습니다. 이는 새로운 모델 Y의 효과가 전혀 반영되지 않았을 경우를 가정한 것입니다. 그러나 이는 현실적으로 가능성이 낮아 보입니다. 우리는 1분기 실적 발표 시 문제는 일시적이며 미래는 밝다는 메시지가 전달될 것으로 예상합니다. 하지만 브랜드 문제에 대해서는 언급되지 않을 가능성이 높다고 봅니다.

로보택시 기회는 여전히 먼 이야기:
Tesla는 오랫동안 자율주행차가 기업 가치 창출의 핵심 동력 중 하나가 될 것이라고 약속해 왔습니다. 그러나 언제 이러한 미래가 도래할지 아는 것은 어렵습니다. Electrek이 2025년 3월 23일 보도한 군중 소싱 데이터에 따르면, FSD(Full Self-Driving) 관련 진전은 느리거나 정체된 상태로 보입니다. 이런 상황은 Tesla가 "큰 도약"으로 언급한 FSD V14의 출시가 아닌, FSD V13의 한계점을 반영한 것일 수도 있습니다. 하지만 Tesla에서 지연은 계속 반복되고 있으며, 경쟁 위협은 계속 커져가고 있습니다. 우리는 시장 진출까지의 시간이 현재의 평가 가치보다 훨씬 더 길고 불확실하다고 봅니다. 실제 상용화까지 몇 년이 더 걸릴 가능성이 매우 큽니다.

"감축(Reduce)" 평가 유지, 목표 주가 130달러로 하향 조정:
우리의 할인된 현금 흐름(DCF)과 피어 멀티플 기반의 50:50 가중 평균 평가 결과, 목표 주가는 130달러(이전 165달러)로 하향 조정되었습니다. 이는 약 55%의 하락 가능성을 의미합니다. 따라서 "감축" 등급을 유지합니다. 우리는 성장 둔화와 공격적인 가격 정책 속에서 지속적인 수익 압박을 예상합니다. 상승 리스크 요인으로는 새로운 BEV 모델 출시와 Tesla의 AI 프로젝트 및 관련 사업에 대한 시장의 열광적인 반응이 있을 수 있습니다.

[산불 국민행동요령]

美 "한국 산불로 인한 인명 피해 애도…주한미군도 지원 준비"
-미국은 로스앤젤레스(LA)와 하와이에 발생한 산불로 큰 피해를 보았을 때 한국의 변함없는 지원에 대해 잊지 않고 있다. 여러분이 우리와 함께해 주셨듯이 우리도 동맹국과 함께 할 것이다.
https://www.yna.co.kr/view/AKR20250328080600071?input=1195m