在2016短视频热潮兴起前，我们的互联网已经在图文框架下成熟运转了20多年，构建起聊天、邮箱、搜索、新闻、问答、交友、电商、支付……等无数个需求场景。而音视频多模态，只是在这个基础上的锦上添花。
短视频信徒，却在制造一种叙事：非多模态的图文需求生态是不存在的、不成立的，是必然衰亡的。
图文世界的黑暗腐朽，只有在短视频诞生后(也就是他开始工作后)才终于迎来第一缕曙光。
然后就把这个神论套用到AI产业：
只有多模态，才能救AI产业！只有多模态，才代表了人民群众的真实痛点需求！只有多模态，才是先进生产力发展方向！
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#出海运营秘籍👉@yunying23
做博主以后，我共情了一些明星艺人的烦恼
你要永远对着镜头保持高涨的热情，回答那些你可能被问过上百次的问题，在各种访谈节目中，一次次重述自己的心路历程，转型经历……
不是说完全没热情，但确实会疲惫。
做博主以后，我共情了一些明星艺人的烦恼
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不是说完全没热情，但确实会疲惫。
Manus告诉我们，不要试图钻法律的空子
2026年4月27日，中国政府正式否决Manus收购案。值得注意的是，本次作出否决决定的是发改委，而不是最早宣布牵头调查的商务部。
发改委主要负责投资安全审查，商务部主要负责技术出口审查。早在商务部启动调查之初，行业内就有人提出意见：《禁止限制出口技术目录》列明的受管制技术是“专门用于汉语及少数民族语言的人工智能交互界面技术”，而Manus的所有服务全部都是英文，明显不在这一条的限制范围内。
当然，还有一些很有创造性的意见，比如有人说Manus落入的受限制技术是“中译外翻译技术(机器翻译系统得分>4.5分,满分为5分）”。这个说法不能说不对，但如果真的主要依据这一条进行处理，未免显得不太严肃。
经此一事，《进出口管理条例》和《禁止限制出口技术目录》当然需要修正，但到底修正到什么程度，目前争议还很大。且不说实操当中有没有可能对模型权重进行有效监管，中国作为后发国家，要追赶占据算力优势的美国AI企业，必须依靠开源、开放、共享的生态，才能在全球非美市场获得更多的支持。
这个问题，就让商务部头疼去吧。
本次发改委否决交易的法律依据是《外商投资安全审查办法》。该办法管制的是外国投资者投资中国境内企业的股权，也就是大家常说的FDI。Meta收购Manus的交易标的如果涵盖中国境内子公司，则构成对中国境内企业的间接投资，同样受到管制。
早在2025年7月，Manus就将公司高调搬到新加坡，把中国境内的运营压到最小。我相信Meta在收购Manus的时候，其重心一定不是Manus在中国境内的任何资产。如果有人告诉Meta，因为收购中国境内资产可能导致国家安全审查，Manus的反应一定是：中国境内的资产我不要了，不就好了吗？
这是完全错误的想法。
类似地，还有人说，未来面向海外市场的AI公司，需要Day 0就在海外设置主体，不在中国设置主体，这样就能规避中国的监管。
这当然也大错特错。
看到这样的言论，我都有些无奈。如果大家从Manus案中得到的经验就是这个，那么以后再度遇上监管难题也就是时间问题。
回到Manus案本身。Manus在技术上真的很重要吗？未必。但Manus收购案造成的影响实在过于恶劣。面对美国财政部的一纸问询，甚至还没有任何有法律约束力的决定，Manus就选择完全放弃中国市场，直接搬到新加坡。如果这样的做法能得到资本市场的鼓励，甚至成为中国企业海外收购的样板，这对于中国显然是极为不利的。
面对政府监管，最好的解决办法永远不是逃避，而是直面问题、真诚回应，理解监管目的，以期取得与监管部门的共识。
正如我们此前文章所说的，当Manus收到美国财政部的问询函时，他们最合规的办法其实不是直接高调搬家，而是与美国政府积极沟通，寻找美国政府能接受、又不损害中国国家利益的妥协方案——TikTok的合资运营公司正是一例。
面对中国的监管，道理也是一样的。事实上，中国政府的态度已经非常明确了。公司在哪里设立不是重点，公司用什么结构融资不是重点，重点是公司是否使用了中国员工、是否在中国境内深度开发，是否实质性依靠中国的算力或供应链。
如果一家公司的主要技术都是由中国人在中国境内使用中国的资源开发，哪怕这家公司从第一天就是纯境外架构，哪怕这家公司在中国没有任何劳动合同，他们开发的技术仍然可能会被认为是中国技术，从而受到中国政府的监管。
指望通过对法律条文抠字眼，或者某种自以为聪明的股权结构或合同结构来解决问题，不论在中国还是美国，都是行不通的。
2026年4月27日，中国政府正式否决Manus收购案。值得注意的是，本次作出否决决定的是发改委，而不是最早宣布牵头调查的商务部。
发改委主要负责投资安全审查，商务部主要负责技术出口审查。早在商务部启动调查之初，行业内就有人提出意见：《禁止限制出口技术目录》列明的受管制技术是“专门用于汉语及少数民族语言的人工智能交互界面技术”，而Manus的所有服务全部都是英文，明显不在这一条的限制范围内。
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回到Manus案本身。Manus在技术上真的很重要吗？未必。但Manus收购案造成的影响实在过于恶劣。面对美国财政部的一纸问询，甚至还没有任何有法律约束力的决定，Manus就选择完全放弃中国市场，直接搬到新加坡。如果这样的做法能得到资本市场的鼓励，甚至成为中国企业海外收购的样板，这对于中国显然是极为不利的。
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EP01 · 当 AI 能跑完整个闭环,增长工程师还剩什么?两个一线增长人的首次对谈 - 柠檬拿铁
和小吉开了人生中第一档播客《柠檬拿铁》。
想做的事情很简单：把一线正在摸爬滚打做增长的人拽过来，聊聊他们手上还冒着热气的操盘细节。我们不做大咖访谈、不聊战略，只请一线实战者，讲他们本周刚跑通的流程、昨天刚踩的坑。每一期，我们会留一条可以直接抄走的增长干货，具体到你第二天就能上手那种。
这一期的最后，我们俩其实聊到一个挺大的问题：当 AI 能跑完整个闭环，增长工程师还剩什么？ 说实话我们自己也没想清楚，都还在探索。如果你也在琢磨这个事，欢迎在评论区留言，聊聊你的想法☕️
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新手找 Niche，最常见的误区是非要找一个没人知道的隐秘角落，或者理解成受众要小。
Niche 说的是大市场里的特定场景，或者是某个旧需求换了个包装。
你不用发明新赛道。只需要在一个已经证明有钱赚的地方，找一个大厂看不上、或者反应太慢的缝隙。
怎么找到这种点子？去有需求的地方挖。
最直接的是翻差评。
比如，去 Chrome 商店、App Store、Product Hunt，找你感兴趣领域的头部产品，专门看一星两星的评论。用户在抱怨"缺功能"、"太慢"、"定价离谱"。
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比如，"搜索引擎"没法打？"学术搜索引擎"还是太宽？那 "AI 原生学术搜索引擎"才算聚焦。越细，早期用户画像越清晰。
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1. 2026年后，纯粹的前端、后端、算法、策略岗位会越来越少，活得滋润的都是那种“左手敲代码、右手会让AI干活”的全能构建者。我问了十几个还在一线带团队的大牛，他们现在招人第一条要求就是：你能不能用AI把开发速度干到以前3倍？别再死磕手写一切了，学会借力才是王道
2. 版本控制不会Git的，2026年连面试都不用去了。SVN？那是上古神器，提了别人只会笑你。代码必须上GitHub，Gitee只适合放一些不能见光的小项目。最重要的安全常识：凡是能把你账户搞爆的东西（API Key、私钥、数据库密码），全部写进.gitignore，永远别犯低级错误，不然分分钟被人薅羊毛
3. 云服务器直接选最新版的Ubuntu LTS，Windows Server除非你想天天跟环境配置打架。想省事到极致？前端项目直接丢Vercel，免费额度够用一辈子，git push一下全自动构建部署，10秒上线，爽得飞起。很多百万用户量的独立开发产品到现在还在用Vercel免费版，真的香
4. 域名必须是自己的，越短越好记越好。别再用一堆乱七八糟的https://github.io二级域名了，看起来就廉价。像wquguru这种个人品牌，直接买个短域名，所有产品都挂在子域名下面，用户一看到就知道是“老王家出的东西”，信任感直接拉满。我现在看到好的短域名就跟抢茅台一样下手
5. 部署必须Docker化，不接受反驳。以前最常见的扯皮就是“在我电脑上能跑”，现在直接给别人一个docker-compose.yml，谁都能一键跑起来。参考我自己的项目结构：https://github.com/wquguru/llm-council-zenmux ，根目录干干净净，所有服务都能单独起，别人拿过去改两行就能用
6. 前端铁打的组合：Next.js + Tailwind + Shadcn UI。为啥？因为所有大模型在这套技术栈上训练的数据最多，让Claude Code帮你写组件，90%的情况下直接能用，改两行就完美。想用React + AntD也可以，但你会发现AI吐出来的代码永远差一口气。Python党想快速出demo就Streamlit，但只准做内部工具
7. 后端新手直接上FastAPI，老鸟随便你用啥。逻辑不复杂的全栈项目，直接用Next.js的API Routes就够了，全程TypeScript一门语言吃天下，上下文切换成本为零。性能真到瓶颈了再去搞NestJS、Go、Rust，到那时候你已经有钱请人了
8. 项目文件夹要让人看懂，更要让AI看懂。根目录建议这样分：frontend、backend、agents、docs，再加两个神仙文件夹：.spec（放所有规范和决策记录）+.chat（把跟AI的关键对直接cp进去）。下次你或者别人让AI接手维护，它直接就能看懂前因后果，效率直接起飞
9. 做AI Agent千万别先摸LangChain，那东西就是黑盒子中的黑盒子，调试到崩溃。直接上官方SDK：OpenAI SDK、Claude SDK，代码量少20倍，Token省30%，还100%可控。我现在所有新Agent项目全部原生SDK，调试速度快到飞起
10. 数据库+认证直接Supabase一把梭，开源的Firebase，免费额度离谱地高，后端代码能少写80%。缓存用Upstash，Serverless Redis，跟Vercel无缝打通。一个月几块钱就能扛住几十万日活，独立开发者闭眼冲就对了。省下来的钱和时间拿去喝奶茶不好吗？
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4. 域名必须是自己的，越短越好记越好。别再用一堆乱七八糟的https://github.io二级域名了，看起来就廉价。像wquguru这种个人品牌，直接买个短域名，所有产品都挂在子域名下面，用户一看到就知道是“老王家出的东西”，信任感直接拉满。我现在看到好的短域名就跟抢茅台一样下手
5. 部署必须Docker化，不接受反驳。以前最常见的扯皮就是“在我电脑上能跑”，现在直接给别人一个docker-compose.yml，谁都能一键跑起来。参考我自己的项目结构：https://github.com/wquguru/llm-council-zenmux ，根目录干干净净，所有服务都能单独起，别人拿过去改两行就能用
6. 前端铁打的组合：Next.js + Tailwind + Shadcn UI。为啥？因为所有大模型在这套技术栈上训练的数据最多，让Claude Code帮你写组件，90%的情况下直接能用，改两行就完美。想用React + AntD也可以，但你会发现AI吐出来的代码永远差一口气。Python党想快速出demo就Streamlit，但只准做内部工具
7. 后端新手直接上FastAPI，老鸟随便你用啥。逻辑不复杂的全栈项目，直接用Next.js的API Routes就够了，全程TypeScript一门语言吃天下，上下文切换成本为零。性能真到瓶颈了再去搞NestJS、Go、Rust，到那时候你已经有钱请人了
8. 项目文件夹要让人看懂，更要让AI看懂。根目录建议这样分：frontend、backend、agents、docs，再加两个神仙文件夹：.spec（放所有规范和决策记录）+.chat（把跟AI的关键对直接cp进去）。下次你或者别人让AI接手维护，它直接就能看懂前因后果，效率直接起飞
9. 做AI Agent千万别先摸LangChain，那东西就是黑盒子中的黑盒子，调试到崩溃。直接上官方SDK：OpenAI SDK、Claude SDK，代码量少20倍，Token省30%，还100%可控。我现在所有新Agent项目全部原生SDK，调试速度快到飞起
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让ChatGPT推演了Manus事件的后续。
按《外商投资安全审查办法》的逻辑，禁止投资后如果已经实施投资，应当限期处分股权或资产，并采取必要措施，恢复到投资实施前的状态，消除对国家安全的影响。 
换句话说，不只是“退钱”，还包括：股权转回、资产转回、技术转让协议终止、IP授权撤回、数据访问切断、代码/模型/产品整合拆开、人员劳动关系重新处理。
这里最难拆的是三样东西：
一是人。
如果创始人、核心工程师已经加入 Meta，理论上劳动合同可以解除或变更，但“人脑里的知识”没法像股权一样物理退回。所以后续可能会出现竞业限制、保密义务、技术边界确认、核心人员是否能继续为 Meta 工作等问题。
二是技术。
如果 Manus 的代码、产品、模型工程、Agent框架、数据资产已经进入 Meta 系统，监管真正关心的可能不是公司壳，而是技术控制权是否已经外移。AP报道称，Manus 是一家有中国根源、目前以新加坡为基地的 AI Agent 公司，Meta去年12月宣布收购，交易随后受到中国方面审查。 
三是钱。
如果 Meta确实已经完成支付，原则上会要求返还交易对价；但具体是否“全额退”、谁承担税费/汇损/违约金，要看交易文件。一般来说，国家安全审查禁止属于强监管事件，合同里通常会有 regulatory approval、hell-or-high-water、reverse termination fee、material adverse effect 等条款。但这种案子政治和监管属性太强，最后大概率不是单纯靠合同条款硬打，而是各方协商出一套“可被监管接受的回滚方案”。
短期：交易大概率会被形式上撤销。
Meta不太可能硬抗中国监管继续完成收购，因为这个案子已经进入国家安全审查口径，不是普通商业纠纷。
中期：会围绕“恢复原状”做一套拆解方案。
包括退钱、转回股权、终止配套协议、隔离中国来源技术与数据、重新安排员工和业务主体。
长期：Manus可能很难再走“境内孵化—新加坡换壳—卖给美国大厂”的路径。
这个案子的信号意义比交易本身更大：AI Agent、核心团队、数据、技术栈，只要与中国境内研发和中国籍核心团队有强关联，即便主体搬到新加坡，也可能被穿透审查。
接着追问了一下实际会发生的步骤。
大概率会分成四步走。
第一步，冻结整合。
Meta 不能继续把 Manus 的代码、模型工程、产品路线、数据、团队进一步揉进自己体系。尤其是技术、IP、数据流，监管真正关心的不是公司壳，而是能力外流。
第二步，提交撤销方案。
要把股权、资产、雇佣关系、IP 授权、技术访问、数据权限、对价支付一项项拆开。中国《外商投资安全审查办法》的处理逻辑是：禁止投资后，若已经实施，应限期处分股权或资产，并采取必要措施恢复到投资实施前状态、消除对国家安全的影响。 
第三步，钱和资产回滚。
如果钱还在 escrow，最好办，直接退。
如果钱已经分给卖方股东，就要卖方股东按比例退回。
如果已经进一步分到基金 LP、GP carry、员工 bonus、税务账户，那就会进入更麻烦的 clawback / indemnity / tax true-up。
第四步，可能出现一个“软着陆版本”。
比如：Meta 放弃收购控制权；Manus 重新独立；部分非敏感海外业务保留；人员做重新安排；IP 和数据做隔离审计。监管要的是“消除影响”，未必要求每个人都回到原公司上班，但会要求控制权、技术权利和数据链路不能继续外流。
二、早期投资人已经拿到的钱，怎么处理？
可能会分三层处理：
1. 基金收到的退出款
如果 Manus 早期投资机构已经把股份卖给 Meta，基金先收到的是 sale proceeds，也就是退出款。
但现在交易被要求撤销，这笔钱很可能会被重新定义成：需要返还的交易对价，而不是最终实现的退出收益。
也就是说，基金不能理直气壮说“我们已经退出成功了”。监管和交易文件大概率会要求卖方按原持股比例返还相应款项。
2. 已经分给 LP 的部分
如果基金已经把钱分给 LP，就会触发 LP giveback / recallable distribution / indemnity 之类机制。
简单说，就是基金可能要求 LP 把之前拿到的一部分分配退回来，用于履行交易撤销或赔偿义务。
但这里会有两个问题：
一是 LP 协议里有没有明确的 giveback 条款。
二是 LP 的返还义务通常有上限、期限和用途限制，不一定能无限追讨。
所以如果 LP 钱已经散出去了，基金管理人会非常头疼。
3. GP 已经拿到的 carry
如果 GP 已经因为 Manus 退出拿到了 carry，后面交易被撤销，原则上这笔 carry 应该被重新计算。
如果交易收益不再成立，GP 拿到的 carry 就会变成 excess carry / improperly received carry，通常要按 LPA 里的 clawback 条款退回。Citco 对 clawback 的解释就是：GP 已经拿了 carried interest，后来基金出现损失或收益不够，GP 需要把钱还给 LP。 
但具体退多少，不一定是“全额毛额退”。常见安排是：
如果 carry 还在 escrow：
最好处理，直接冻结或退回基金。
如果 carry 已经发给 GP 但没发给个人：
GP 层面退回，重新调整 waterfall。
如果 carry 已经发给个人合伙人/员工：
GP 需要按内部 carry plan 去追。很多基金会保留一部分 carry 在 escrow，或要求现任、离任 carry recipient 承担个人 clawback。Davis Polk 引述的做法也提到，GP 常会把一部分 carry 分配扣留在 escrow，以覆盖潜在 clawback 义务。 
如果 carry 已经纳税：
会更麻烦。很多 clawback 是税后口径，LP 不一定能拿回税款部分；但也有协议会要求 GP 先退，再自己去处理退税/税收抵免。Davis Polk 提到，常见 clawback 会把义务限制在不当收到的 carry 扣除已缴或应计所得税后的金额，但具体要看 LPA。 
三、最可能的实际处理方式
真实世界里大概率不是大家一夜之间把钱全退干净，而是这样：
第一，先冻结未分配款。
交易对价里如果还有尾款、托管款、留置款、监管 holdback，先不动。
第二，卖方股东签一个 unwind agreement。
按原交易对价和持股比例，约定返还、扣税、汇兑、费用、违约责任怎么处理。
第三，基金层面做 waterfall reversal。
把 Manus 这笔退出从“已实现收益”调整为“需返还款项/或有负债”。LP 分配和 GP carry 重新计算。
第四，carry 延迟确认。
早期投资人里面，如果有基金已经因为这笔交易确认 carry，后面大概率要么退回，要么冻结，要么在后续基金分配中抵扣。
第五，税务单独谈。
跨境交易里，一旦钱已经走过新加坡、美国、开曼/美元基金账户，再涉及个人 carry recipient，税务和汇兑会非常难看。最后可能是“经济上回滚”，但账面上会通过 indemnity、escrow release、offset、tax gross-up 来解决。
不得不说，这一代GPT太细了。
按《外商投资安全审查办法》的逻辑，禁止投资后如果已经实施投资，应当限期处分股权或资产，并采取必要措施，恢复到投资实施前的状态，消除对国家安全的影响。 
换句话说，不只是“退钱”，还包括：股权转回、资产转回、技术转让协议终止、IP授权撤回、数据访问切断、代码/模型/产品整合拆开、人员劳动关系重新处理。
这里最难拆的是三样东西：
一是人。
如果创始人、核心工程师已经加入 Meta，理论上劳动合同可以解除或变更，但“人脑里的知识”没法像股权一样物理退回。所以后续可能会出现竞业限制、保密义务、技术边界确认、核心人员是否能继续为 Meta 工作等问题。
二是技术。
如果 Manus 的代码、产品、模型工程、Agent框架、数据资产已经进入 Meta 系统，监管真正关心的可能不是公司壳，而是技术控制权是否已经外移。AP报道称，Manus 是一家有中国根源、目前以新加坡为基地的 AI Agent 公司，Meta去年12月宣布收购，交易随后受到中国方面审查。 
三是钱。
如果 Meta确实已经完成支付，原则上会要求返还交易对价；但具体是否“全额退”、谁承担税费/汇损/违约金，要看交易文件。一般来说，国家安全审查禁止属于强监管事件，合同里通常会有 regulatory approval、hell-or-high-water、reverse termination fee、material adverse effect 等条款。但这种案子政治和监管属性太强，最后大概率不是单纯靠合同条款硬打，而是各方协商出一套“可被监管接受的回滚方案”。
短期：交易大概率会被形式上撤销。
Meta不太可能硬抗中国监管继续完成收购，因为这个案子已经进入国家安全审查口径，不是普通商业纠纷。
中期：会围绕“恢复原状”做一套拆解方案。
包括退钱、转回股权、终止配套协议、隔离中国来源技术与数据、重新安排员工和业务主体。
长期：Manus可能很难再走“境内孵化—新加坡换壳—卖给美国大厂”的路径。
这个案子的信号意义比交易本身更大：AI Agent、核心团队、数据、技术栈，只要与中国境内研发和中国籍核心团队有强关联，即便主体搬到新加坡，也可能被穿透审查。
接着追问了一下实际会发生的步骤。
大概率会分成四步走。
第一步，冻结整合。
Meta 不能继续把 Manus 的代码、模型工程、产品路线、数据、团队进一步揉进自己体系。尤其是技术、IP、数据流，监管真正关心的不是公司壳，而是能力外流。
第二步，提交撤销方案。
要把股权、资产、雇佣关系、IP 授权、技术访问、数据权限、对价支付一项项拆开。中国《外商投资安全审查办法》的处理逻辑是：禁止投资后，若已经实施，应限期处分股权或资产，并采取必要措施恢复到投资实施前状态、消除对国家安全的影响。 
第三步，钱和资产回滚。
如果钱还在 escrow，最好办，直接退。
如果钱已经分给卖方股东，就要卖方股东按比例退回。
如果已经进一步分到基金 LP、GP carry、员工 bonus、税务账户，那就会进入更麻烦的 clawback / indemnity / tax true-up。
第四步，可能出现一个“软着陆版本”。
比如：Meta 放弃收购控制权；Manus 重新独立；部分非敏感海外业务保留；人员做重新安排；IP 和数据做隔离审计。监管要的是“消除影响”，未必要求每个人都回到原公司上班，但会要求控制权、技术权利和数据链路不能继续外流。
二、早期投资人已经拿到的钱，怎么处理？
可能会分三层处理：
1. 基金收到的退出款
如果 Manus 早期投资机构已经把股份卖给 Meta，基金先收到的是 sale proceeds，也就是退出款。
但现在交易被要求撤销，这笔钱很可能会被重新定义成：需要返还的交易对价，而不是最终实现的退出收益。
也就是说，基金不能理直气壮说“我们已经退出成功了”。监管和交易文件大概率会要求卖方按原持股比例返还相应款项。
2. 已经分给 LP 的部分
如果基金已经把钱分给 LP，就会触发 LP giveback / recallable distribution / indemnity 之类机制。
简单说，就是基金可能要求 LP 把之前拿到的一部分分配退回来，用于履行交易撤销或赔偿义务。
但这里会有两个问题：
一是 LP 协议里有没有明确的 giveback 条款。
二是 LP 的返还义务通常有上限、期限和用途限制，不一定能无限追讨。
所以如果 LP 钱已经散出去了，基金管理人会非常头疼。
3. GP 已经拿到的 carry
如果 GP 已经因为 Manus 退出拿到了 carry，后面交易被撤销，原则上这笔 carry 应该被重新计算。
如果交易收益不再成立，GP 拿到的 carry 就会变成 excess carry / improperly received carry，通常要按 LPA 里的 clawback 条款退回。Citco 对 clawback 的解释就是：GP 已经拿了 carried interest，后来基金出现损失或收益不够，GP 需要把钱还给 LP。 
但具体退多少，不一定是“全额毛额退”。常见安排是：
如果 carry 还在 escrow：
最好处理，直接冻结或退回基金。
如果 carry 已经发给 GP 但没发给个人：
GP 层面退回，重新调整 waterfall。
如果 carry 已经发给个人合伙人/员工：
GP 需要按内部 carry plan 去追。很多基金会保留一部分 carry 在 escrow，或要求现任、离任 carry recipient 承担个人 clawback。Davis Polk 引述的做法也提到，GP 常会把一部分 carry 分配扣留在 escrow，以覆盖潜在 clawback 义务。 
如果 carry 已经纳税：
会更麻烦。很多 clawback 是税后口径，LP 不一定能拿回税款部分；但也有协议会要求 GP 先退，再自己去处理退税/税收抵免。Davis Polk 提到，常见 clawback 会把义务限制在不当收到的 carry 扣除已缴或应计所得税后的金额，但具体要看 LPA。 
三、最可能的实际处理方式
真实世界里大概率不是大家一夜之间把钱全退干净，而是这样：
第一，先冻结未分配款。
交易对价里如果还有尾款、托管款、留置款、监管 holdback，先不动。
第二，卖方股东签一个 unwind agreement。
按原交易对价和持股比例，约定返还、扣税、汇兑、费用、违约责任怎么处理。
第三，基金层面做 waterfall reversal。
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最近日耗token终于干到稳定一亿多了🤔
消耗提升的原因很简单，朋友是我的三倍了，我迫切需要找点场景拉消耗。
顺便又开始了新一轮长程任务和Skill的优化。
人类还是得互相卷啊🤣🤣🤣
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😨1
cursor 500次计费模式有个bug
可以用auto模型库的max模式😂
比如sonnet4.5 codex5.3-spark-fast gemini3.1pro
但是！不知道是不是我的错觉
模型质量比较一般 sonnet还很慢
打算取消订阅了😑虽然是500次的老号
PS：我遍历了一下应该有这些可用：
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gpt-5.3-codex-spark-preview-low … gpt-5.3-codex-spark-preview-xhigh（4 个）,
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claude-4-sonnet, claude-4-sonnet-thinking, gpt-5-mini, kimi-k2.5
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