Добрый пиар

1. Напоминаю про финансовые мемы, подпишитесь скорее.
2. Новые услуги в Махачкале от дружественного клуба директоров.
3. Дудь советует использовать VPN (мне самому дали друзья, это лучший вариант - немассовый, поспрашивайте у знакомых айтишников).
4. Нельзя бросать связи с ватниками (и с либералами, ни с кем нельзя) от Пожарского.

#добрыйпиар

Т.к. ни завести, ни вывести денег с IB у меня не получается (чудесная связка с "надёжным" ВТБ), начал понемногу набирать китайчатину. Если не будет вторжения на Тайвань...

Так, погодите.

ADR/GDR

АДР - Американская депозитарная расписка, ГДР - глобальная депозитарная расписка. Смысл одинаковый, но АДР как бы сделаны для Америки, хотя и на Лондонской бирже тоже почему-то обращаются. Сейчас чаще говорят АДР, а имеют в виду такую схему владения акциями, когда можно купить их на иностранной бирже. Появились они примерно 100 лет назад: какая-то британская торговая сеть стала торговаться в Нью-Йорке.

Не всегда 1 расписка соответствует 1 акции. Например, в 10 ADR содержится 1 акция НорНикеля (то есть 0.1 в каждой), а в 1 GDR ВТБ - 2000 акций.

Схема выпуска выглядит примерно так: есть банк-кастодиан, или депозитарный банк, - это то место, где хранятся выделенные для торговли акции. Бывает, что эмитент для этого специально печатает пачку акций, хотя чаще выделяет их из обращения на домашней бирже. Кастодиан находится в стране, где изначально выпущены эти акции, и он просто их хранит, обеспечивая, можно сказать, залогом. За рубежом другой депозитарный банк на это количество акций выпускает расписки и выводит их на иностранный рынок. То есть общее количество акций компании в этот момент не меняется, просто выпущенный на зарубежную биржу кусок компании замораживается в родной стране в банке-кастодиане.

Теперь вопрос: что произошло с акциями Сбера на Лондонской бирже, когда они торговались за гроши? Дело в том, что банку-депозитарию (The Bank of New York Mellon) было приказано разорвать отношения с банком-кастодианом (кстати говоря, Сбером), а Лондонская биржа разрешала инвесторам лишь закрывать открытые короткие позиции. А те, кто хотел продать до запрета, закрывали лонги по любой цене. Потому что при разрыве отношений стало вообще непонятно, есть ли у этих расписок какое-то обоснование в виде залога в РФ, придут ли по ним когда-нибудь дивиденды и можно ли их конвертировать в настоящие акции, которые торгуются на МосБирже. А $0.02 лучше, чем $0.00.

Надо сказать, эта ситуация напугала инвесторов не только в российские активы, но и вообще всех, кто покупал какие-либо ADR. Миропорядок изменился: выяснилось, что если страна ведёт себя неподобающе, право собственности на относящиеся к ней активы может быть пересмотрено. А инвесторы - ну ничего, потерпят.

#хуликбез #акции #биржа #ADR

Так, рекламы сегодня нет, поэтому все срочно покупаем новые диски! Заодно можно подписаться на мой личный канал, - там такая каша, что жуть берёт.

Мировая валютная система, ч.1: Золотой стандарт

В средние века валюты государств обеспечивались серебром. Это было легко: монеты были серебряные, сколько было в стране металла - столько было и дензнаков. Прямое соответствие. Золото тоже было, и курс серебра к золоту, кстати, плавал - в зависимости от количества рудников и порабощения ацтеков. А чтобы с монет не спиливали края, придумали гурт - насечки по канту.

После возникновения и широкого использования взаимных торговых и долговых обязательств (бумажных) сами собой придумались банкноты - они оказались гораздо удобнее металла, потому что их гораздо проще и хранить, и передавать, и делить на составные части.

До начала Первой Мировой резервной валютой был британский фунт стерлингов (многие считают, что это изначально и был фунт серебра, но это не точно). Но Европа дико зарубилась в войне, плюс Российская Империя под влиянием большевиков приняла позорное поражение и довольно мощный финансовый рынок России на многие годы исчез. Но вот золотые рубли СССР продолжил чеканить, причём в точном соответствии 8-граммового Сеятеля десяти николаевским рублям, которые ввёл в качестве золотого стандарта Сергей Витте.

Но после жестокой войны закат Европы, в общем, не заставил себя ждать. Тут-то доллар и начал своё победное шествие по миру. Отчасти это объяснялось тем, что США в послевоенное время копили золотишко, сохраняя золотомонетный паритет (то есть золота у них всегда было ровно по выпущенным банкнотам), а вот из Великобритании европейские союзнички (Франция, Голландия, Швейцария) начали дико вымывать драгоценные металлы (попросту покупать их на бумажные фунты), и в 1931-м Британия дрогнула: заявила, что курс теперь плавающий.

А что США? А США с хорошим уже золотым запасом продержались до 1933-го, и объявили плавающий курс уже по выходу из своей Великой Депрессии. Этого было достаточно, чтобы в 1934-м году доллар уже по новому, удобному для американцев курсу в $35 за унцию (сейчас, если чо, цена $1910) стал главной резервной валютой мира. Но - ещё раз заметьте - привязанной к золоту, твёрдо и чётко.

#хуликбез #валюта #золото #политика

Мировая валютная система, ч.2: Бреттон-Вудское соглашение

После Первой Мировой Великобритания задолжала Америке прилично бабла, а возвращать было нечем - британский долг зависел от возврата французских долгов (Франция была союзником), а французы, в свою очередь, ждали репараций от Германии - совершенно космических. При этом в попытке хоть как-то конкурировать с американскими товарами европейские страны постоянно пытались занижать курсы своих валют и выращивать импортозамещение.

При этом Британская империя сильно занижать курс фунта не могла - на нём основывалась финансовая привлекательность лондонских банков для дальних концов всё ещё огромного королевства. Дело в том, что англичане мощно выкачивали колониальные товары, а южноафриканские и индийские торговцы взамен хранили свои деньги в надёжнейшем Лондоне. Если бы фунт стал падать, заморские купцы забрали бы свои вклады! Да и Америке это бы совершенно не понравилось - ей нужно было первое место в мировой торговле.

Но даже между войн французы и британцы уже не могли конкурировать с американскими товарами на открытом рынке. А уж к окончанию Второй Мировой Соединённые Штаты накопили в закромах невероятное количество золота - ⅔ от всего мирового запаса! Идея Бреттон-Вудского соглашения заключалась в том, что все страны-участники привязывали свою валюту к золоту и доллару, без возможностей менять обменный курс (делать девальвацию). Новосозданный в виде подсластителя кукольный Международный Валютный Фонд планировал выдавать странам кредиты на случай большого дисбаланса внешнеторгового сальдо.

Это был мощнейший удар по британской финансовой системе, сравнимый с войной, и США смогли навязать свою волю всему миру, начав открыто продавать свои товары повсеместно, не боясь девальвации валют конкурентов. Но выбора не было: Британии нужна была финансовая помощь, потому что ничего, кроме угля и овчины, она не производила. И в обмен на мощный американский кредит в $4.4 млрд парламент ратифицировал Бреттон-Вудское соглашение незадолго до окончания бункерного деда (я сейчас про Адольфа).

То же самое произошло с французским (чуть не написал нацистом - ок, националистом) Де Голлем. Он вынужден был просить денег, - а в ответ подписал адское соглашение о свободной торговле, потеряв возможность занижать курс франка. Менять курс можно было лишь в пределах 1%, а более крупные девальвации должны были санкционироваться МВФ, который не спешил этого разрешать. Потому что сидел где?

В Вашингтоне, ахахаха!

#хуликбез #валюта #золото #политика

Добрый пиар

1. Если вам плохо - посмотрите Стаса. Он вам расскажет про машинки.

2. Февраль для фонды РФ - обычный четверг для крипты.

3. Русские мысли о русских (не тех, что людоеды, но о тех).

4. Много сумбурных мыслей про сельское хозяйство.

#хуликомикс

Выпуск №27

Мировая валютная система, ч.3: гегемон просыпается

Сильно уважаемый мною британец Кейнс пытался бороться за гибридную валюту “банкор”, которая выступала бы в качестве резервной, но США, разумеется, не позволили ей появиться. Резервной валютой рептилоидов мог быть только доллар. Причём бакс был первичен, а вот его курс к золоту, хоть и фиксированный, был отодвинут на второй план. Доллар стал как бы так же хорош, как золото, и почти все торговые соглашения в мире отныне стали заключаться в долларах.

Послевоенный капитализм страдал… угадайте от чего? От нехватки долларов! США имели большое положительное торговое сальдо, и американские резервы росли как на дрожжах. Да, весь мир нуждался в американских товарах, но надо же было как-то отправлять доллары за пределы США - закрывая торговый плюс финансовым минусом. Как?
Импортировать. Строить заводы за пределами США. Или - давать в долг. Зарубежные инвестиции (заводы), кстати, не одобрялись Бреттон-Вудским соглашением, а импорт в 1950-е годы был смешным: американские технологии в то время были на голову выше всей планеты. В промышленности СССР стал догонять Америку лишь спустя 10 лет, а в потребительском секторе до самой кончины так и не догнал. Китай же тогда вообще считался “младшим братом”, хотя народу там было уже в 2.5 раза больше, чем в Союзе.

Поэтому из Америки потекли доллары. Во-первых, доктрина Трумана - в поддержку греческого и турецкого режимов, которые сопротивлялись вполне реальной тогда коммунистической революции. Там до сих пор, кстати, сильные левацкие настроения, особенно в обнищавшей после вступления в еврозону Греции. Во-вторых, поддержка проамериканских правительств в странах третьего мира. Но самое главное - это план Маршалла.

С 1948 по 1954 год США выдали европейским странам больше 17 млрд долларов в виде разного вида поддержки. В качестве компенсации США стала единоличным лидером западного мира, получив возможность прямо (и непрямо) влиять на европейскую политику. Американскую землю, в отличие от СССР и Европы, никто никогда не бомбил и не захватывал, и всего за 10 послевоенных лет США стали мировым лидером и в промышленности, и в военной мощи, и, сейчас самое для нас интересное - в финансовой системе.

#хуликбез #валюта #золото #политика

Собрались Илон Маск, Джефф Безос и Билл Гейтс меряться капиталами. Но сначала решили прикинуть свои шансы на победу. При этом размер собственного капитала никто никому сообщать не хочет. Перед конкурсом все жутко хотят узнать среднее из трёх значение. Как им договориться, чтобы узнать среднее, не сообщая друг другу точных данных о своём капитале?

#хулизадачи

Мировая валютная система, ч.4: золотой подвох

Несмотря на высокую цену своей экономической политики, США получили беспрецедентную свободу в достижении своих международных целей. Огромный торговый профицит позволял содержать мощнейшую армию - причём, за пределами Америки - в виде авианосных ударных группировок, боевая сила которых превосходила (и до сих пор превосходит) все флоты всех стран мира, вместе взятых.

А почему? Потому что доллар функционировал и как компас, и как барометр мировой экономики, а экспорт товаров на гигантский внутренний рынок США стал - и по сей день остаётся - мечтой для всех развивающихся (да и для развитых тоже) стран.

Бреттон-Вудская система была сделана так, что страны в любой момент могли получить золото в обмен на доллары. Но делать это было необязательно. Зачем переводить свою валюту в доллары, потом в золото, рассчитываться по контракту с уважаемым зарубежным партнёром, а потом обратно? Зачем держать в центробанке страны золото, когда можно держать доллары?

Куда же мы пришли? Через пару десятилетий весь мир просто стал и рассчитываться, и копить в долларах!

Но золото всё ещё торговалось на открытом рынке. Чтобы система работала, США должны были удерживать цену около 35 долларов за унцию. Поначалу это было несложно. Первый раз золото скакнуло до $40 только через 20 лет - в 1962 году - во время Карибского кризиса. Администрация Кеннеди в ответ резко снизила налоги, чтобы дать очередной пинок американскому производству и поддержать экспорт.

Из больших экономик ФРГ согласились не покупать золото в США, а вместо этого держать доллары. При этом атаки британских колоний на фунт (в плане обналичить его) случались несколько раз. Давление на бумажные валюты нарастало. В 1968 году американцам даже пришлось закрыть публичные лондонские торги золотом - реально, позвонили туда из администрации президента, и сказали, мол, стоп, больше нельзя! В ответ по миру стали появляться закрытые золотые биржи, где золото можно было купить - а главное, продать! - по реальной цене.

Чёрный рынок, слыхали о таком?

#хуликбез #валюта #золото #политика

Мировая валютная система, ч.5:: Ямайка и конец Бреттон-Вудского соглашения

Ухудшающийся внешнеторговый баланс и резкий рост благосостояния населения, растущий из-за Вьетнама госдолг, плюс эмиссия, которую только начала осваивать ФРС, привели к явной переоценке бумажного доллара. Те, кто это понимал, вполне могли начать - и начали - покупать золото у США, продавая его на полусвободном рынке за те же доллары, но дороже. К 1970 году доллар был обеспечен золотом всего на 22%, а доля Америки в мировых запасах металла упала с 70% до 16%. Кое-кто чувствовал, что дефицит американского бюджета уже не восполнить. Никогда. К тому же трудолюбивые немцы и японцы всё ещё не могли конкурировать с американскими товарами из-за адски высокого курса дойчмарки и йены. Это их дико бесило, например. Ведь США продавали чуть ли не половину мировых товаров, тогда как и производство, и золотовалютные резервы Европы и Японии были выше.

В 1971 году президент Никсон устроил рынкам полный ахуй (событие так и называется - Nixon shock): взял да и перестал менять доллары на золото! К тому же заморозил зарплаты, цены на продукты, плюс ввёл дополнительные 10% импортные пошлины (ВТО ещё не существовало). Самое прикольное, что ни МВФ, ни МБРР он предупреждать не стал. В итоге странам тогдашней G-10 (это США, UK, Япония, Бельгия, Голландия, Швеция, Германия, Франция, Италия, Швейцария - заметьте, никакого Китая, Индии, Бразилии и СССР, даже Испании нет) пришлось экстренно собираться и - внимание! - опять дуть в дырявую американскую дудку.

Сначала золото стало стоить $38 за унцию с коридором в 2.25%. В 1973-м ФРС объявила об очередной девальвации на 10%. В ответ Япония и ЕЭС (тогда ещё не ЕС) отвязали свои валюты от доллара, что и послужило началом конца Бреттон-Вудской системы. В 1976 году было заключено новое, Ямайское соглашение, а в 1980 году все развитые страны перешли на плавающий курс.

Основные валюты стали фиатными. Кто-то называет эту систему “Бреттон-Вудс II”. Но логичней было бы называть его “Американ Хуйс”.

#хуликбез #валюта #золото #политика

Биржа открылась, Тинькофф лежит, ВТБ сидит. Как у других? Сообщайте в чате.

P.S. Смог продать Сбер через ВТБ и купить НорНикеля в Тиньке. Лагает страшно. ВТБ даже говорит, что заявка не успела исполнится, а она успела.

💡 В любой непонятной ситуации инвестируйте в индустриальную недвижимость PNK rental. И вот почему:

🏗 Желающие купить или продать паи на платформе www.pnkrental.ru могут это сделать без каких-либо ограничений. Сделки осуществляются ежедневно по средней цене предыдущего (в настоящий момент последнего) дня торгов на Московской бирже. Управляющая компания удовлетворяет спрос и предложение в полном объеме.

📈 Паи фонда обеспечены первоклассными индустриальными зданиями c высоким потенциалом роста стоимости. На протяжении двух десятилетий индустриальная недвижимость подтягивается в цене в след за изменением курса доллара.

🪆 Ежеквартальный доход инвестора формируется из арендного потока. Арендаторы объектов фонда – российские компании, ориентированные на внутренний рынок. Прогноз дохода в I квартале: 47-48 ₽ на пай. Доход будет выплачен в срок до 28 апреля.

ООО УК «А класс капитал». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14079-001000 от 12.08.2019, выдана Банком России.

#реклама

Мировая валютная система, ч.6: Что дальше?

Новые формы монетарной взаимозависимости привели к невиданной глобализации капитала. Во время Бреттон-Вудской системы странам было нелегко менять обменный курс: мало того, что это был серьёзный политический риск (США сделает атата!), но и какие-то промышленные группы внутри страны в любом случае будут недовольны. Грубо говоря, экспортёры всегда будут за девальвацию, а импортёры и туристы - за ревальвацию. Никогда не забуду норвежских туристов в Таиланде в начале 2010-х: они не могли понять, как футболка, массаж или татуировка может стоить в 20 раз меньше, чем дома. Ну в 2, ну в 3, ну в 5 раз - ещё куда ни шло. Но в 20? При Бреттон-Вудсе такого не было!

Бывший сотрудник ФРС (и МВФ, и Минфина США), а теперь стратег Credit Suisse Золтан Пожар пишет, что США ждёт жесткий товарный кризис, который станет причиной нового монетарного миропорядка, и уж точно снизит роль доллара в мировой экономике - чего уж говорить об американской мечте, которую инфляция теперь сделает абсолютно несбыточной.
Кризис назревает не меньше никсоновского. Все, мягко говоря, охуели, когда Никсон отвязал доллар от золота в 1971 году - в результате сильного падения торгового дефицита США и скупке металла за доллары на независимых биржах. Сейчас будет ещё интересней: теперь у нас есть крипта, а экономика за юанем стала не меньше американской. Хотя пока в системе SWIFT доля юаня занимает меньше 3 процентов (а рубля - меньше 0.2%). У доллара и евро примерно по 40%. Но это пока!

С 1994 по июль 2005 юань был жёстко привязан к американскому доллару с явно заниженным обменным курсом 8,28:1. Сейчас юань заметно укрепился - за доллар надо отдать чуть больше 6 юаней, на что собственно и давили амеры, когда просили китайцев дать им доступ на финансовые рынки Поднебесной в виде покупки банков и страховых компаний.

За последние 20 лет доля доллара в глобальных валютных резервах сократилась с 70% до 60%, но лишь четверть из этого сокращения перетекла в юани. Остальное ушло в швейцарский франк, шведскую крону, доллары Австралии и Канады. Все они свободно торгуются, все их эмитенты поддержали санкции в отношении России.

Первое Бреттон-Вудское соглашение (1944-1971) было подкреплено золотом, второе (ямайское, с 1971 г. по нынешнее время) - американскими гособязательствами (“внутренними” деньгами). Следующая монетарная система будет подкреплена “внешними” деньгами, то есть золотом и другими товарами. Я вообще думаю, что рано или поздно мы начнём измерять все цены либо в калориях, либо в киловатт-часах, а вовсе не в концентрированном доверии к великой демократии с АУГ (чуть не написал АУЕ).

#хуликбез #валюта #золото #политика

Добрый пиар

1. Преодолеть внутреннего павиана от Пожарского, подпишитесь на русского гуманиста.

2. Дежа вю от Рикки, подпишитесь на ресторанного номада.

3. Видео-интервью Максиму Чернову про YouTube, подпишитесь на его канал.

4. Разбор ситуации с Универом от Александра Елисеева, подпишитесь на ФинИнди.

5. Импортозамещение лекарств от Чайного клуба (подкаст - тоже подпишитесь, я там бывал).

#хуликомикс №28

Набрейнштормили на стриме: https://docs.google.com/document/d/1GPRD7PZ9uH_68pe-MXSkWBkyuKjNTOlHHJBaMaYoQzw/edit?usp=sharing

Мировая валютная система, последняя часть: Пожар Пожара.

“Это и есть конец нынешнего (ямайского) монетарного режима”, - пишет Золтан Пожар. - “В день, когда страны G7 заморозили ЗВР России, считавшийся безрисковым актив внезапно стал очень даже рискованным. И дело оказалось не в кредитном (околонулевом) риске, а в новом, невиданном доселе риске тупой конфискации”.

Вам не нравятся наши деньги? Ну ок, а кому-то больше не нравятся ваши. Китайцы не дебилы и, разумеется, этот риск сейчас начнут снижать. У Народного Банка Китая есть две опции: продавать американские трежеря, которых у него чуть ли не на триллион долларов, и закупать российское сырье, или самим пойти на QE: попросту печатать юани, чтобы покупать что-то у РФ. Оба сценария спровоцируют и рост доходностей американского госдолга - его же будут продавать, - и рост инфляции на Западе - потому что занимать у мира станет дороже. Разумеется, зависимость РФ от Китая тоже резко вырастет.

Пожар пишет и о биткоине, который выиграет от этого процесса, но только в том случае, если продолжит существовать. “Если продолжит”. Спасибо за пояснение, Золтан!

Есть и другие мнения, спасибо Ольге Кувшиновой из экономического блога Эконс. “Отход от доллара уже происходит, поскольку превращение финансов в оружие уже является элементом международной политики много лет”, – считает Ян Питер Кранен из Франкфуртского университета им. Гете. А Роберт Шимер из Чикагского университета считает, что отход от доллара коснется только России и Китая.

Хосе Шейнкман из Колумбийского университета пишет: “Альтернатив доминированию доллара пока не видно: остальные международные валюты – евро, иена, швейцарский франк, британский фунт – эмитируются демократиями, и страны, опасающиеся санкций со стороны Запада (как набора институтов и ценностей, а не географического местоположения), ограничены золотом, криптовалютой и юанем.”

“Юань не является полностью конвертируемой валютой”,- отмечает Шарль Виплош из Женевского института международных исследований.

“Юаню предстоит долгий путь до статуса полноценной международной валюты ”, - согласен Патрик Хонохан из дублинского Тринити-колледжа.

“Доллар всё равно остается «самой чистой грязной рубашкой»”, - заключает Анил Кашьяп из Чикагского университета.

С интересом смотрим в будущее и прикупаем крипту, виски и Lego.

#хуликбез #валюта #золото #политика

Плодим тусы

Ребята, я тут наслушался Шульман и решил сделать что-то. Не потому, что это как-то дико полезно (хотя не знаю, может и дико), но просто потому что могу. Мир разобщается - не только русский или, тем более, русскоязычный. Цензура, фейки, запреты и вся эта херота происходила и происходит прямо сейчас. Надо быть вместе, надо строить связи, надо общаться с людьми и сеять семена правды. И слушать других. Вы не представляете, на какую хуйню я подписан и что за ад я читаю каждый день. Так надо - иначе всё будет однобоко и истины не найти - потому что её так и так не найти. Но хотя бы попытаться стоит.

Партии и общественные движения создать не получится, собираться больше двух нельзя, быть против войны нельзя, “фашизм не пройдёт” - тоже нельзя (пройдёт?). Но можно (пока ещё) играть в игры, заниматься физкультурой, писать песни и много чего ещё. И можно поддерживать нормальных людей и словом, и делом, а иногда - и чеканной монетой.

Я хочу создать несколько Хуликлубов, где буду просто модератором. Вход будет по инвайтам (полузакрытый), и, конечно, бесплатным. И без срачей. Темы будут те, где у меня есть хоть какая-то экспертиза:

IT
Музыка (со стороны музыканта)
Настолки/MTG/RPG/фантастика
ЗОЖ / спорт / нестарение

Я бы ещё сделал писательский кружок, но у меня нет столько знакомых писателей. Про алкоту нужен клуб (экспертизы полно)?

Но погодите! Вы можете сделать то же самое. Соберитесь в чатик с друзьями, - только так, чтобы друзья тоже привели друзей. Нет смысла делать очередной чат с теми, кого вы и так знаете. Смысл в том, чтобы найти других, новых людей! Вы умеете что-то делать хорошо, или фанатеете от какой-то темы - создавайте своё маленькое сообщество. Прямо сегодня, надо всего лишь нажать пару кнопок.

Куда это приведёт - и приведёт ли - я не знаю. Но давайте попробуем. Какой-то клуб взлетит, какой-то нет. Какие-то люди станут чуть ближе друг к другу. А какие-то не станут. Но теряться нельзя. Нужно находиться.

#общество

Новейший обзор портфелей:

https://youtu.be/4a_m7NekhTQ

ВТБ сделал даже хуже, чем я ожидал: часть портфелей перевёл в ХЗКакойБ (финексовские фонды), а часть (втбшные и райф) оставил у себя. В итоге вся идея Хулежебоки с ребалансировкой летит в ад.

Скорее всего, портфель буду моделировать с помощью Snowball-Income, заведу новые счета в Тинькофе (но старые доли не будут ребалансироваться).