ℹ️Что такое PPI?
(часть I)

🟦PPI = "Producer Price Index" = "Индекс цен производителей". Это среднее изменение цен на товары и услуги, произведенные предприятиями
🟦PPI обычно используется для отслеживания изменений в стоимости производства. Он служит индикатором инфляционных или дефляционных тенденций на производственном уровне, которые в последствии передадутся потребителям в виде изменения розничных цен.
🟦В США Бюро трудовой статистики (BLS) публикует данные PPI ежемесячно в течение второй недели месяца. PPI основан примерно на 10 тыс. ежемесячных ценовых предложениях, добровольно сообщаемых онлайн более чем 16 тыс. систематически проверяемых предприятий-производителей.
🟦Индекс охватывает почти все отрасли товаро-производящих секторов экономики США и примерно 69% продукции сектора услуг.

🟦Формула расчета:
PPI = (Цена товара в текущем периоде/Цена в базовом периоде)×100,
(данные обычно выходят в %)

🟦Если PPI равен 0.7%, это означает, что цены на производственном уровне увеличились на 0.7% по сравнению с базовым периодом.

В реальности расчеты бывают более сложными, т.к. они учитывают различные категории товаров, веса, корректировки и т. д.

investopedia.com, bls.gov
#справка
* PPI отличается от CPI (Consumer Price Index). Если PPI отражает изменения цен на производственном уровне, то CPI показывает изменения цен на розничном уровне для конечных потребителей.

Трамп:
23.04.2025

🔵Не буду вести жесткую игру с Китаем.
🔵Китаю и другим странам придется договориться с США.
🔵Если договорённости не будет, США сами установят условия.
🔵Сейчас идёт переходный период.
🔵 Тарифы на китайские товары не будут такими высокими, как 145%.
🔵Тарифы значительно снизятся, но не будут нулевыми.

forexlive.com

Что-то тут не сходится:

🔵Трамп 7 апреля: глава ФРС Пауэлл - "вечно опаздывающий".
🔵Бессент 14 апреля: администрация Трампа подумывает о замене Пауэлла.
🔵Трамп 17 апреля: Пауэлл скоро уйдёт.
🔵Трамп 19 апреля: Изучаю, могу ли я уволить главу ФРС.
🔵Трамп 21 апреля: Пауэлл - «главный неудачник».
🔵Трамп сегодня: Нет намерений увольнять Пауэлла.

Что изменилось сегодня?

x.com

Всего за 8 часов:

🔵Сначала США снизили пошлины на китайские товары до 50%.
🔵Потом Белый дом передумал: нет, пусть снова будет 145%.
🔵Объявили, что некоторые авто освободят от пошлин.
🔵Потом снова передумали: возможно, пошлины будут даже выше, чем раньше.

Как вы думаете, хоть один финансовый директор согласится инвестировать в проекты в стране с такой непредсказуемой политикой?

x.com

МВФ:
24.04.2025

🔵Мировая экономика сталкивается с новым и серьёзным испытанием, при этом запасы ресурсов для реагирования истощены.
🔵Китаю необходимо сократить дисбалансы и перейти к модели роста, основанной на потреблении.
🔵Наибольшие трудности предстоят странам с низким уровнем дохода.
🔵Независимость центральных банков имеет решающее значение для доверия к их действиям.
🔵США — наш крупнейший акционер, и мы ценим мнение американской администрации.

forexlive.com

⚠️ Russian Central Bank Interest Rate Decision:

▫ 21.00% (ожид. 21.00%)
▫ пред. значение: 21.00%

Мировая экономика держится на огромном долговом пузыре. Соотношение долга к ВВП стран G7:

🔵Япония: 255%
🔵Италия: 139%
🔵США: 123%
🔵Франция: 112%
🔵Канада: 105%
🔵Великобритания: 104%
🔵Германия: 64%

x.com

Bloomberg (про BoJ):

🔵Банк Японии сохранит процентную ставку на уровне 0.5% и приостановит дальнейшее повышение из-за роста экономических рисков, вызванных тарифами США.

🔵Ожидается, что новые тарифы сократят ВВП Японии на 0.5%, что отсрочит любое повышение ставок как минимум до октября.

🔵Несмотря на высокую инфляцию, Банк Японии будет действовать осторожно, пытаясь одновременно сдерживать рост цен и избежать резкого замедления экономики.

forexlive.com

Редко когда финансовый кризис было так легко предсказать, ведь его причиной является президент США:

🔵Тарифы резко сокращают поставки в США.
🔵Полная неопределенность сводит к минимуму инвестиции в США.
🔵Мир, видя безумие США, продает доллары,
🔵и продает казначейские облигации США.

x.com

ℹ️ Что такое PCE?

🟦PCE Price Index = Personal Consumption Expenditures = ценовой индекс расходов на личное потребление.
Он измеряет изменение стоимости товаров и услуг, приобретенных домохозяйствами США, и является показателем инфляции.
🟦В 2012 году индекс PCE стал основным индексом, используемым ФРС.
🟦Данные выходят раз в месяц.
🟦ФРС предпочитает PCE вместо индекса потребительских цен (CPI) по ряду причин:

🔵Широкий охват: PCE охватывает более широкий спектр расходов. Например, он учитывает расходы, оплаченные за счет третьих лиц, например услуги, оплачиваемые страховыми.
🔵Динамическая структура весов: Веса в PCE автоматически меняются в соответствии с изменениями в потребительских привычках, в то время как CPI требует более периодического обновления весов. Это делает PCE более гибким показателем.
🔵Точность: Прошлые данные могут быть скорректированы в соответствии с недавней информацией.

Стоит отметить, что и PCE, и CPI имеют свои преимущества и ограничения. Например, CPI чаще используется для индексации социальных выплат, т.к. он больше фокусируется на непосредственных потребительских расходах.

Методика расчета:

🟦Индекс PCE рассчитывает Бюро экономического анализа США.

PCE = (Реальные личные потребительские расходы/Номинальные личные потребительские расходы)×100 ?

Как интерпретировать значения:

🟦Рост PCE указывает на увеличение стоимости жизни. Если PCE растет быстрее, чем доходы, это указывает на снижение покупательной способности домохозяйств.

Как PCE влияет на рынок:

🟦Так как PCE — один из ключевых показателей инфляции, на который ориентируется ФРС, он может существенно влиять на рынки. Значения выше или ниже таргета ФРС (2%) влияют на ее решения по ставкам.
🟦Можно сказать, что реакция рынка схожа с реакцией на изменение CPI.

bea.gov, investopedia.com
#справка

Chamath Palihapitiya*:

Итак, давайте разберемся:

🔵Цены на энергоносители падают, нефть около $60 за баррель.
🔵Доходность 10-летних гособлигаций США снижается и сейчас вернулась к уровню 4.18%.
🔵Правительству США пришлось занять на $53 млрд МЕНЬШЕ, чем прогнозировалось, благодаря сэкономленным деньгам — в том числе из-за DOGE (и других факторов).

x.com
* основатель Social Capital