# 파로스아이바이오 231227

[기업소개]
상장이후 엄청난 퍼포먼스를 보였던 AI바이오 업체
(엔비디아 관련주로 엮이면서 14,000원 상장 이후 25,000원 고점 형성)

[투자포인트]

1. 공모가 하회
> 현재주가 공모가 14,000원 하회 중
> 공모가 부근 매물대가 두꺼운 편
> 지금 박스권가격대는 오랜기간 횡보한 지지구간

2. VC 등 상장 이후 보호예수 오버행 해소
> 1개월 보호예수만 있음
> 8월말 해제함
> 총 430만주 (유통주식수 436만주로 상장했으니 큰 규모)
> 현재 80%~90%정도 장내에서 소화함.
> 8월말부터 주가 급락하면서 다 소화 (25,000원 고점)
> 더 이상 크게 주가 누를 오버행 없음

3. 최근 기관 순매수 강도 좋음
> 최근 공모가아래에서는 기관도 수급이 오랜만에 순매수 전환
> 오버행 해소와 공모가 아래를 기회로 보는 듯

4. 바이오섹터 액션 + JP모건헬스케어 - 엔비디아
> 엔비디아가 JP모건헬스케어 컨퍼런스 참석
> 현재 바이오섹터가 움직이는 흐름에서 종목쫓아가다 물릴확률 높음
> AI신약 쪽도 큰 JP모건헬스케어 주제이기에 거래대금 밀려올 가능성 있음
> 바이오종목 큰 배팅하다가 물릴 위험이 높음
> 파로스는 공모가아래, 오버행 해소로 손익비 나오는 구간으로 보임

[리스크]
> 14,000원부근에 강력한 매물대
> 악성 매물대를 뚫지못할 가능성
> 거래대금과 적당한 뉴스플로우가 나와줘야함.

# 파인엠텍 현재시가총액 3,338억

[기업소개]
> 폴더블 (스마트폰) 내장힌지 + 자동차 메탈 부품 생산기업
> 22년9월1일 파인테크닉스에서 사업부문 인적 분할함.
> IT부품 96% / 자동차부품 4% 매출비중
> 내장힌지는 OLED 패널 안에 부착되는 접기위한 메탈 부품

[개인추정 매출]
24년 6,000억 / 25년 8,000억
> 태블릿, 게임기(기사내려감), 보급형폴더블 등 새로운 어플리케이션의 적용은 포함하지않음.

[투자포인트]

1. 내장힌지 본업은 지속된다
> K사 경쟁사가 못따라오는 중임. 계속 잘될예정.
> SDC로 납품하기때문에 애플폴더블, 보급형폴더블 등 다양하게 적용처 확대 가능 수혜
> SDC내 독점적지위를 유지하기에 95%이상 차지하고 있음

2. 외장힌지 뉴스가 드디어 나옴
> 이제야 삼성전자향으로 첫 양산 (소량으로 시작)
> 내년부터 양산밴더로써 K사와 똑같이 연초부터 물량 경쟁 들어갈 듯
> 보급형 폴더블, 게임기 등 어플리케이션 증가로 매출 증대 가능 (가이던스 매출에는 포함 하지 않은 추가 기대감)
> 경쟁사 K사와 비빌수있는게 경쟁사의 중국외주업체 영향
> 삼성 vs 애플 폴더블 경쟁에서 중국이 껴있는 K사의 입지가 줄어드는 중으로 보임

3. 2차전지 앤드플레이트
> 국내 어떤 경쟁사와도 겹치지는 않는 분야로 보임
> 삼성SDI 납품 뉴스
> 마진도 괜찮고 전사의 수익구조 UP

4. 비용은 크게 나갈일이 없다.
> 더 이상 크게 나갈일이 없어보임. 자금조달같은 이슈는 지금은 걱정안해도 된다고 함

[리스크]
> 58,000번째 우려먹는 힌지 경쟁이슈
> 외장힌지 뉴스는 나왔지만 결국 숫자로 돌아와야함
> 지금부터 모든 숫자는 추정의 영역

#에이직랜드 현재 시가총액 6,417억 / 25,000원 상장

[기업소개]
- TSMC의 VCA(디자인솔루션) 업체
- 국내 유일 TSMC 직벤더 상장 종목

[PEER 그룹 비교]

가온칩스 : 시가총액 6,548억 / 24년 매출 960, OP 90

에이디테크놀로지 : 시가총액 4,316억 / 24년 매출 3,000 / OP 비공개

에이직랜드 : 시가총액 6,417억 / 24년 매출 1,150 OP 145


[투자포인트]

1. 삼성 vs TSMC
- 삼성밴더보다 비싼 밸류받아야하는 논리가 있음
- 매출액이나 OP규모에서 가온칩스대비 우수함.
- 가온칩스 시총은 따라잡아야지 라는 논리가 지배적임
- 에이디테크놀로지의 가이던스는 소극적인 IR 활동기업으로 신뢰성이 높지않아 제외

2. 24년도부터 사피온 X330 양산 기대
- 양산매출이 나와야 하는 BM특성 상 대표모델이 나올 수 있음
- TSMC라는 큰 산을 업고 추가적인 양산 아이템 기대

3. 해외진출
- 상장한 이유가 해외진출을 위해서임
- 국내 펩리스시장은 매우 좁다 (고객사가 펩리스임)
- 해외 진출 예정, 내년 초부터 본격적인 해외 영업 시작
- TSMC VCA라는 레퍼런스 보유 강점

[리스크]

오버행 : 리스크이자 기회
- 오버행 1개월물량이 대부분인데 24.6%가 나와야함.
- 현재 산업은행, 증권사 물량만 나오고 있음
- 주가는 신고가
- 6만원인 지금 가격에도 (공모가 25,000원) 출회되지 않고 있음
- 합리적으로 블락딜이나 원하는 가격대가 있는것으로 보임
- 현재 유통주식수가 29.2%인데 24.6%나 풀린다는 점이 리스크이지만 추가로 3개월 ,6개월 풀릴물량이 없음.
- 오버행이 출회될 때의 가격대 체크 + 블락딜 가능성을 염두에 두고 접근하면 좋은 기회가 될 듯

#엘앤에프 231228 시가총액 69,958억
패낳괴 후보

[투자포인트]

1. 코스피 이전상장 곧 나온다.
- 10월 26일 이전상장 신청
- 45영업일 이내라서 공휴일제외 시 12/29일 45영업일인데 (거래소휴일)이니 빠르면 12월28일(오늘), 1월2일 안에 나올 것으로 예상.
- 비슷한 시기 포스코DX도 10월10일 신청 후 45영업일 꽉채운 12/12 승인

2. 포스코DX 처럼 수급이 수급을 불러일으킬 가능성
- 포스코DX 이전상장 승인 12/12기점으로 대량 수급 유입 중
- 12월12일 시가 ~ 12월 27일 전일 종가 기준 +49% 상승

3. 코스피200 특례편입 가시권
- 코스피는 6월, 12월 정기편입이 있는데 특례편입도 가능함
- 코스피200 특례편입 기준은 시가총액 50위 15영업일 유지 (신규 편입 이후 15영업일)
- 엘앤에프 현재시총 7조 / 현재 코스피50위 현대글로비스 시총 7.08조
-46위~ 49위 8조~7.6조 사이 형성됨
- 지금부터 10% 상승 시 코스피200 편입 안정권으로 수급이 수급을 불러일으킬 가능성 있음

4. 공매도 금지가 한 몫
- 이정도 이벤트 드리븐이 쎄게 올 수 있는 이유는 <공매도 금지 기간>

[리스크]
- 포스코DX나 두산로보, 에코프로머티처럼 밸류가 개판이진 않음
- 그 뜻은 견조한 펀더멘털, 밸류에이션이 오히려 폭발적인 상승에 악영향을 끼칠 수 있음

#넥스트칩 231228 현재 시가총액 3,276억

[투자포인트]

1. CES 2024 자율주행
- 결국 기대감에 묻어 주가가 반응하는 이벤트
- 현대오토에버, 텔레칩스, 넥스트칩, 퓨런티어 등..
- 그 중 텔레칩스가 대장으로 가지만 고베타플레이로 넥스트칩도 가벼웠었음 (지금 무거운건 오버행 이슈)

2. SK시그넷 지분 7% 블락 이후 흐름 (오버행)
- 가장 현재 중요하게 보는 흐름
- 12/19 블락으로 돌림. 단가 15,000원
- 외국인이 받아갔는데 그 창구로 현재 매도 나오는 중임
- 오버행 소화되는걸 확인하고 들어가면 수급적으로 매우 기회일 수 있음

3. 진짜 나온다?
- 대량수주는 여전히 기대감 상존 중

[리스크]
- 아직 더 남은 오버행 물량
- D-DAY 셀온 플레이가 워낙 많았던 종목

# 에이엘티 240101 시가총액 2,056억

[기업개요]
- 공모가 25,000원 현재주가 22,950원
- 비메모리 반도체 후공정 테스트 전문업체 OSAT
- 웨이퍼 테스트, 패키징 등
- DDI, CIS, PMIC/IGBT, MCU 등 매출
- 핵심기술력 IGBT 저전력반도체에서 테두리 커팅하는 Rim-cut
- Rim-cut은 레이저 기술. 독점
- 23년도 매출 530억/ OP 130 / OPM 24% 정도 예상
- 24년도 yoy 최소 20% 성장 제시

[투자포인트]

1. 삼성전자 인하우스 물량을 받으면서 성장 준비 완료
- 3Q23이 실적 최저점. 내년 1Q 상당한 점프 예상
- 내년 가이던스(20%성장)에는 SiC, AP, CIS, EMIC 추가 신규 물량이 포함되지않음
- 삼성전자 내부에 아직 많은 비메모리 반도체 라인들을 신규OSAT한테 넘기려고함.
- 그 OSAT가 에이엘티
- 두산테스나, LB세미콘을 이을 주자로 <에이엘티> 동사가 수혜

2. 경쟁사와 겹치는 것이 아님
- 삼성전자가 인하우스로 하고있는것을 추가로 에이엘티에게 넘기는 것
- 절대 두산테스나 / 네패스 등이 하고있는것을 경쟁하는게 아님
- 비메모리는 다품종이다.

3. BEP만 넘어서면 레버리지가 난다
- OSAT 특성상 이미 장비투자한 감가상각 + 인건비를 초과하면 다 수익으로 박히는 구조
- 그만큼 Q의 성장이 중요한데, 신규 수주받을것이 내년부터 줄을 지어 많다.
- 매출 외형성장에도 마진 큰 손해 없이 가능 (mix 개선)

4. EMIC, IGBT에서 독보적인 기술력
- EMIC (능동형 차폐장치) 이엠코어텍 양산 성공
- 이엠코어텍의 테스트물량을 에이엘티가 독점 수행중
- 현재 샘플 테스트며, 내년 하반기 양산 시작 예정 (독점)
- IGBT는 Rim-cut 기술로 S사향 독점
- 삼전과 첫거래를 이끈 핵심 기술력


[리스크]
- 6개월에 풀리는 물량은 안나올듯 (티에스이 지분)
- 현재 3개월 오버행 풀린 물량이 많음
- 유통가능물량이 상장시 약 46%에서 62.5%로 증가한 상황.
- 남은 물량 블록딜 or 장내 소화가능성.
- 공모가 아래에선 출회나올 여지는 없어보임.
- 남은 물량 카운팅 해야함.
- 삼성 의존도가 높아짐. (공모까지 해가면서 시설늘리고 있는데 지연된다면?)

# 24년 1월 첫 주 중요한 포인트

[주도주는 1월 1~2주차에 힌트를 남긴다]
- 과거 연초 주봉으로 거래량 실리면서 출발한 종목들은 추세적으로 분기 혹은 그 이상 상승을 이끔
- 대표적으로 23년 레인보우, 솔트룩스, 에코프로 등
- 이번주간에 거래량과 주봉 턴 종목들 위주로 정리 예정
- 1월 1~2주에는 편견을 버리고 거래량이 찍히는, 재료가 박히는 새로운 종목에 열린 시각 필요
- 현재 부각된 바이오, 반도체 섹터일 수 있고 아닐 수도 있음
- 포트폴리오 비중 한켠은 주도주 후보를 채워넣는 전략 유효
- 이때 놓치면 가격부담때문에 따라붙기 힘든 상황 벌어짐

# 덕우전자 240102 현재 시가총액 1,600억

[기업소개]
- 애플 카메라 모듈에 탑재되는 스티프터와 브라켓 등 생산
- 전장부품은 ABS, EPS 모터
- 매출비중 모바일부품 80% / 전장 부품 20%
- 2차전지와 XR 등 적용 제품 다변화로 성장 초입 구간
- 최근 적자 지속, 4Q23 흑자전환 성공한것으로 보임
- 24년 최근 커버레포트 기준 OP 143
- 25년도 본격적인 XR / 2차전지 부품 성장 가시화

[투자포인트]

1. 애플의 XR 흥행여부를 떠나 기대감 구간
- 올해 초 애플의 XR 기기(비전프로)가 출시될 전망
- 최근 애플이 1~2월 사이 발매를 위해 중국 생산 공장이 스케줄 맞추느라 힘들다는 보도 나옴
- 1월 첫주부터 애플스토어 매장에서 직원 두명씩 비전프로 기기 사용법 교육 시작한다고 함
- 현재 2월 판매 시작을 예상하고 있는 중

2. 15년 애플워치 이후 첫 새로운 종류의 전자제품
- 9년만에 새로운 도전
- 본래 애플은 하드웨어 기업이였음
- 단가는 한화로 약 450만원

3. 대표 애플 XR 관련주
- 라온텍, 뉴프렉스 등 peer대비 벨류에이션 매력도는 있음
- 주도주 후보군들 결국 이 중에서 직접적인 밸류체인은 덕우전자
- 라온텍도 계속 열린마음으로 후보군으로 봐야함

[리스크]
- 금일 급등한 점 부담
- 투자자들에겐 반복되고 질린 재료 (XR) 이라는 점
- 금일 매매는 부담 : 주간단위로 거래량, 수급 체크하면 좋을 듯
- 숫자가 당장 올라오지도않을것. 애플 50만대 초도물량 출시
- 결국 기대감이 한번 꺾이는 국면 도래 가능
- 실제 판매 결과나 대중 호응이 좋다면 추가 랠리 및 주도섹터 가능

# 플리토 240102 시가총액 1,651억

[기업개요]
- 국내 유일 언어번역 빅데이터 전문 기업
- 언어데이터 공급업체
- 음성 활용 AI 에 필수적으로 필요한 데이터 공급
- 말뭉치(코퍼스) 수량과 종류를 다양하게 수주 받아 납품
- 코퍼스 샘플 납품 후 본계약 까지 2년반 정도 걸리는 수주산업
- 정확도, 납품 수량, 납기 준수가 중요한 BM
- 매출의 90%는 말뭉치(코퍼스)

[투자포인트]

1. 멀지않은 소문의 끝
- 갤럭시S24가 1월17일 공개
- 드디어 온디바이스AI의 선두 모델이 공개
- 기존 온디바이스AI 종목들은 셀온으로 보는 뷰도 많은 상황
- 갤럭시S24의 생성형AI 가우스 적용 기능 중 특이사항 "통화 동시통역"
- 플리토가 적용될지 여부가 진짜 판가름 나는 날이 얼마 안남음
- 발매 후 소문이 사실이 되면 오르지못한 현재 주가 -> 온디바이스AI 관련주로 시세분출 가능성
- 테마주 잔치에서 실제 적용 시 주가로 반응할 수 있음

2. BEP가 멀지않음
- bep는 220억 수준으로 알려짐
- 최신 커버애널 내년 매출 220억 컨센으로 도달 가능
- BM 자체가 기확보된 수주로 파악하는거기에 정확도 높은 컨센으로 보임
- bep 초과하는 시기부터 OPM이 폭발적으로 상승하는 "요즘 시장에서 좋아하는 BM"
- 기대감에 주가를 올리기 좋은 종목

[리스크]
- 갤럭시S24 반응이 최악일 가능성
- 발매하는 17일까지 기대감으로 올리고 거래량 실린 음봉은 매도시그널
- 현재 시장에서 주목하는 레거시 반도체, 기존 온디바 대장에 현재까진 홀대받는중
- 오늘뿐만아닌 주간으로 계속 거래량, 수급 체크 필요

투자 아이디어 공유
https://t.iss.one/hatcherysix


1. 셀트리온 제약 : 오르면 오를수록 좋다

<셀트리온제약>
- 셀트리온 & 셀트리온헬스케어가 합쳐진 <통합 셀트리온>
- 1월12일부터 신주까지 상장하면 완료
- 앞으로 6개월이내에 셀트리온제약 * 통합셀트리온 합병 예정
- 합병비율은 합병을 위한 이사회 결의일 전일을 기산일로
> 최근 1개월, 최근 1주일, 최근일 평균종가를 산술평균하여 선정함

- 셀트리온제약의 시가총액이 상승하면?
정답 : 오르면 오를수록 제약 주주들이 좋다
> 셀트리온제약의 시가총액이 커질수록 통합셀트리온의 주식을 더 받을 수 있다

- 셀트리온제약은 거래대금 2일 누적 1.6조 터짐 (유동시총이 2조원 초반임을 감안하면 굉장한 금액)
- 기존 셀트 들고있는 포지션도 셀트리온제약 올리기에 동참 중

참고) 기관 5일평균 매수가 121,023원 / 외국인 122,945원
> 01월03일 셀트리온제약 최근 240일 영업일 (1년) 기관 최대금액 매수


2. 삼성이 주는 정답지?

2023년 삼성의 지분투자
<엠로>, <레인보우로보틱스> 각각 약 2배, 6배 이상 상승
<솔트룩스>도 삼성 납품 및 지분투자설 이후 약 5배 상승

최근 삼성이 엮인 주도섹터 내 종목군들 존재함.

우주항공 <AP위성> - 삼성 지분투자설
온디바이스AI <어보브반도체> - 삼성 지분투자설

# 케이엔제이 230103 종가 시가총액 : 1,708억
https://t.iss.one/hatcherysix

*11월 탐방을 토대로 작성

[기업개요]
- 반도체 소모성 부품인 SiC 포커스 링 생산 + 디스플레이 장비
- 낸드 가동율이 이 기업의 실적의 핵심 key
- 매출 비중이 낸드 70% 디램 30%
- 2014년 <티씨케이>가 SiC 코팅기술 응용 후 삼성전자 납품 시작
- 2016년 당사도 개발완료. SK하이닉스 납품시작
- 21년부터 삼성전자에도 납품 시작함
- 애프터마켓 기업 (티씨케이는 비포마켓)
- 매출비중 삼성/하이닉스 5:5

[투자포인트]

1. SiC 오랜 기다림이 터지고, 엄연한 SiC링 회사로 변모
- 삼성향으로 뚫리고 SiC 부품사업부 매출비중 올라오는 중
- 21년 231억 (매출비중 49%) / 22년 318억 (매출비중 50%)
- 23년3분기 누적 386억 (매출비중 71%)
- 이미 3Q23 누적매출만으로 작년 연간매출 넘어섰음
- 밸류에이션 할인요소가 사라지는 중

2. 낸드 가동율 회복이 맞물림
- 23년 7~8월부터 업황이 안좋았음
- 당초 예상은 24년1분기까지 최악의 가동율 예상
- 삼성 시안 낸드가동율 20%이하까지 갔었음
- 삼성시안 낸드 가동율 3Q23 30% -> 4Q23말 40%후반~50%
> 24년 상반기에 가동율 70%이상까지 올릴 계획임
- 실적은 가동율에 따라 올라오기에 4Q23실적부터 개선 효과
- 낸드비중이 높아 이번 낸드 턴어라운드에 주가 반영 시작

3. 증설로 외형성장 준비 끝
- 3개 챔버 늘릴 계획
- 1개 챔버당 연간 70억 매출 애드
- 210억 정도 더 애드 가능
- 업황이 빠르게 턴해서 24년 상반기이후로 미뤘던 일정을 다시 조율할 듯
- 당초 계획이 24년 상반기 증설완료

4. 실적 실적 실적 + 증여
- (완전 뇌피셜 개인 추정)디스플레이부분까지 감안해서 24F매출 850 OP 210 추정
- 그 이상도 충분히 가능한 시나리오도 가능하지만 증설 변수
- 현재 시가총액 기준 24F POR 7-8배
- 01/03 주가 20,000원대초반에서 임원이 자녀에게 6억 지분 증여함 (싼값에 절세 목적!)

[결론]
- 낸드 턴어라운드 절대시총 싼 케이엔제이 주목
- 밸류, 차트, 수급, 실적 4박자가 무난하게 충족되는 상황

[리스크]
- 증설일정을 어떻게 잡느냐에따라 24년 실적의 변동성이 큼