Analyst 박형우 [email protected] / 3773-9035
AI 마케팅 실패 따른 전일 국내 애플 체인 주가 하락, 반면 애플은 지난 밤에 7.3% 상승

디바이스AI에서의 경쟁력은 여전히 애플

애플 체인의 주가 업사이드에 대한 고민 1) 아이폰 24년 출하량 기대치 변화 2) AI 모멘텀 3) 폴더블 모멘텀

애플 걱정 vs AI 기대 (애플체인, 폭등/폭락 관련 코멘트)

▶️ 주가 급/등락 - 국내 애플 체인은 5~10%대의 주가 하락률 기록 - 애플 주가는 WWDC 첫 날인 그제 1.9% 하락 후, 지난 밤에는 7.3% 상승 - 미국/대만/일본/중국 밸류체인 중 에서는 대만의 Largan만이 큰 폭으로 하락

▶️ WWDC 직후 국내 밸류체인 주가 하락 배경 - 애플의 AI 마케팅 실패 - 이미 챗GPT (클라우드AI) 의 사용이 일상화된 개발자/소비자/투자자들에게 그에 못 미치는 디바이스AI의 기능을 어필

▶️ 그러나 디바이스에AI에서의 경쟁력은 여전히 애플 1) 경쟁사 대비 가장 효율성 높은 AI모델 보유 - 지난 6개월간 5종의 디바이스AI용 AI 모델 성능지수/벤치마크 공개 - 20여개의 관련 기업 인수 - 애플은 타 제조사들 대비 디바이스AI 경쟁에서 뒤쳐지지 않았음

2) 대규모 현금 보유 : - 연 100조원 상회하는 주주환원 정책 - 애플이 인텔, 삼성전자, 시스코, 마이크로소프트와 다른 이유 3) 플랫폼 & 고객 충성도 - 하드웨어와 소프트웨어 산업의 경계를 허문 제조사 - 디바이스+팹리스+소프트웨어+플랫폼 기업 ▶️ 애플 체인의 주가 업사이드에 대한 고민 1) 아이폰의 24년 출하량 기대치 변화: - 연초, -20% 감소 - 현재, -5% 감소 - 향후, 하락률 예상치 더 완만해질 것 - 24년 4분기에는 보합 또는 소폭 증가 가능성 존재

2) AI 아이폰 모멘텀 - 애플은 AI에서 뒤쳐지지 않았음 - 가장 진일보한, 성능 좋은 '디바이스용 AI 모델' 보유

3) 중형 OLED 모멘텀 - 하반기 아이패드용 공급 확대 - 25년 말 맥북용 공급준비 시작

4) 폴더블 모멘텀 - 아직 SCM 미확정 - 그러나 순차적으로 확정될 것 - 단기: 탈락 확정 전까지는 모멘텀으로 관련주 전반의 주가 상승 가능성 (2019년, 삼성 폴더블 사례) - 중장기: 옥석가리기 필요

▶️ 애플 밸류체인 투자의견 - 기술변화 관련주와 저평가 기업군에 대한 비중확대 의견 유지 - 최선호주 : 아이티엠반도체, 비에이치 아이티엠반도체와 비에이치는 애플의 탑다운 이슈 외에도 바텀업 모멘텀 보유 - 차선호주 : LG이노텍, 자화전자 - 기타 애플체인 관련주 : 덕산네오룩스, 하이비젼시스템, 덕우전자 - OLED 아이패드 관련주 : 제이엠티, 한국컴퓨터, 디케이티, 켐트로닉스, LG디스플레이, 피엔에이치테크 - 폴더블 아이폰 관련주 (벤더 미확정) : 삼성디스플레이(도우인시스), 파인엠텍, 세경하이테크, 유티아이, KH바텍

* 투자아이디어 공유 240613

- 긴 글이라 블로그에 업로드했습니다.
- 현재 대왕고래 프로젝트에 대한 팩트 체크를 한번 해봤습니다.

https://blog.naver.com/dmsgh32/223477993061

* 오리온 240614

북미 매출 비중이 적어서 밸류에이션 차이가 벌어진 상태
> 원래 헤외매출비중 높았던 기업. 북미 비중도 올해 본격적으로 올라오는 시기 (대표이사 의지)

- 리가켐바이오 인수로 주가는 9만원 부근 프라이싱 (바닥 형성)
- 빙그레, 롯데웰푸드와 괴리 벌어짐
- 꼬북칩 3월부터 북미 체인 파이브빌로우 전매장 입점하였고 다음 뉴스는 미국 공장 기대


https://n.news.naver.com/article/421/0007599503?sid=101

https://www.greened.kr/news/articleView.html?idxno=315109

투자아이디어 공유 240615

< 오리온 분석 >

https://blog.naver.com/dmsgh32/223480323925

- 최근 K-FOOD 주식 중 에서 여전히 힘을 못추리는 종목이라 분석해봤습니다.

- 긴 글이라 블로그로 업로드 공유드립니다.

- 성공확률 20%는 무슨 근거인가. "그것은 공개할 필요가 없는 것이다. 그 자료 자체가 기밀이다. 자료의 품질, 분석자의 경험에 따라 결과가 달라질 수 있다. 우리가 높은 기술로 자료를 수집해 수준 높은 전문가들에게 용역을 줘서 결과를 얻었는데 왜 그것을 오픈해 다른 회사를 도와주나. 궁금해한다고 공개하는 것은 바보 같은 짓이다."

- 한 번 시추하는 데 1000억원이 든다고 한다. 보통 5번 시추한다는데, 만약 발견되지 않거나 경제성이 없으면 5000억원은 그냥 사라지는 것인가. "1차 시추하면 일단 내부 지질정보와 형태를 알 수 있다. 그러면 성공 확률이 다시 재조정된다. 꼭 다섯 번 시추할 필요는 없다. 심해 시추선을 계약할 때, 이동비용을 고려하면 동해까지 가져오는 비용도 크다. 그래서 비용 면에서 여러 시추공을 연달아 시추하는 것이 유리할 수 있다. 한 번 시작했으면 이 지역의 가능성을 모두 확인할 때까지 시추하는 것이 옳다."

- '액트지오'는 은퇴한 사람들이 만든 회사라 의심스럽다는 주장에 대한 생각은. "아브레우 고문은 이 분야에서 유명한 회사에서 근무했으니 실무 경험이 많다는 것은 입증된 것이다. 미국 퇴적학회에서 회장까지 했다. 은퇴하고 자신의 경험을 활용한 경우다. 경험을 활용하는 것이 나쁜 것은 아니다. 용역을 주고 그 결과를 석유공사가 나름 분석한 것이다. 내부 검증 과정을 거쳐서 발표한 것이다. 일단 내부 평가에서 가능성이 있다고 보고 다시 외부 전문가의 검증을 받은 것이다."



https://n.news.naver.com/mnews/article/053/0000044155?sid=102

한국석유공사 브리핑 중.

질문 : “왜 브리핑 여셨나요?”

한국석유공사 사장님 : “이번 동해가스전의 신뢰성 등에 대한 자료요청이 너무 많다 . 우리가 그 요청 응대하느라 할일을 못한다. 제발 좀 봐주십쇼.... (중략) 이미 글로벌 메이저 석유회사들이 관심이 많다. “

삼천당제약 6월 IR 정리

https://m.blog.naver.com/dmsgh32/223484833925

아바텍 기업 분석 240625 작성

https://blog.naver.com/dmsgh32/223491693695

투자아이디어 공유 240702

날씨도 비가 하늘에 구멍이 뚫린 것처럼 오는 날 입니다.
코스닥은 바닥에 구멍이 뚫려있는지 확인하는 위치네요.
결국 지수 바닥을 정하는건 외국인 수급의 대량 순매수가 동반됩니다.
그 전에, 다들 보는 이 코스닥 차트 기준 830pt를 벗어나면 주식비중이 풀이라면 어찌할 도리가 없겠죠.
연초부터 기관들의 매물은 순매도인데, 이 물량을 개인들이 신용잔고를 키우며 다 받아냈습니다. 한번은 개워낼수도 있어보입니다. 기계적인 리스크 관리 후 다시 바닥이 만들어질때 지금 잃은것보다 초과수익을 내시길 기원합니다.
아직, 그 반등 시 종목군이 뭘지는 모르겠지만 기존에 강하던 종목군이든, 오늘 버티는 종목군이든 결국 예측보단 대응의 영역이라고 생각합니다. 화이팅..

기관 누적순매수 vs 코스닥 지수

(외국인과 개인이 안파는데 혼자 파는 기관)

삼성전자, 엔비디아 테스트 통과 보도…"사실 아니다"

4일 오전 삼성전자의 HBM3E가 엔비디아 테스트를 통과했다는 보도가 나왔다. 투자자들의 기대감이 쏠리면서 주가가 오르고 있지만 회사 측은 사실이 아니라고 해명했다.

모 언론에 따르면 삼성전자는 엔비디아의 HBM3E 퀄테스트(품질 검증)에서 승인을 받았다. 해당 언론은 "삼성전자는 조만간 이후 절차를 밟아 공식적으로 HBM 공급을 위한 양산에 본격 나설 것으로 보인다"고 보도했다.

하지만 삼성전자는 해당 보도에 대해 "사실이 아니다"라고 부인했다. 삼성전자 측은 "회사는 HBM3E 퀄테스트를 꾸준히 진행하고 있으며 주요 대형 고객사의 퀄테스트 통과 보도는 사실이 아니다"라고 밝혔다.

https://www.wowtv.co.kr/NewsCenter/News/Read?articleId=A202407040063&t=NN

젠슨 황 추가매도
- 원래 계획대로 매도하는 물량으로 보이지만, 시기가 참

https://seekingalpha.com/news/4125277-nvidia-ceo-sells-306m-in-shares-as-part-of-option-plan

정부가 이달 말 발표될 예정인 세법 개정안에 상속세 일괄공제 한도를 높이는 방안을 포함하기로 했다. 금융투자소득세는 폐지하고 가상자산 과세는 유예한다.

18일 정부와 국회, 세무 업계에 따르면 기획재정부는 △상속세 완화 △금투세 폐지 △종합부동산세 완화 △기회발전특구 세제 특혜 확대를 뼈대로 하는 세법 개정안을 이르면 이달 중 공개할 예정이다.

https://n.news.naver.com/article/011/0004368402?sid=101

투자아이디어 공유 240722
작성 : https://t.iss.one/hatcherysix

< 수급으로 보는 시장 >

0. 기관, 외인 수급 동향 (5일 누적)

- 기관은 흔히 일컫는 트럼프 수혜 종목 (산업재) 빈집으로 채워넣었으며, 외인은 과대낙폭주 집중. (IT, 화장품, AI의료 등)
- 기관은 빈집이였던 산업재섹터 (트럼프수혜) 위주 태광, 성광벤드, HDC현대산업개발, HD현대인프라코어, 휴스틸, 세진중공업 등 서둘러 담는 경향
- 기관은 브이티, 넥슨게임즈, 메디톡스, 아이패밀리에스씨 등 소비재 쪽도 수급강도 상위로 담음

- 외인이 담은 IT 과대낙폭 배팅은 테크윙, 삼화전기, 자람테크, ISC 등으로 IT내에서도 종목군 압축
- 외인은 AI의료 제이엘케이, 화장품 코스맥스 수급 누적 상위군


1. 시장 수급으로 보는 섹터

- 소비재(화장품), 산업재(정치 트레이딩)이 저번주 수급의 쏠림이 발생했으며, 금요일 단 하루만보면 개별바이오(펩트론, 퓨쳐켐, 피플바이오, 인벤티지랩 등)에도 수급 쏠림.
- 또한, 금요일 바이든사퇴뉴스 이후 민주당트레이딩 빈집 수급 포착 ( 씨에스윈드 등 신재생 )
- 봐야하는 큰 섹터의 틀은 개별바이오, 소비재 + 트럼프,민주당 트레이딩 + IT 등 과대낙폭 외인 배팅

2. 트럼프, 민주당 트레이딩

- 트럼프, 바이든사퇴, 지지율 등 다양한 뉴스거리가 계속해서 이번주간 지속될 상황
- 미국장도 하루하루 뉴스에 따라 큰 종목군들이 움직일정도의 변동성을 주고 있는 뉴스
- 이 점을 예측하고 움직일 수 있는것 보다는 말 그대로 "트레이딩"
- 당장 인베스팅의 개념보다는 트레이딩으로 대응해야하는 섹터 및 종목군으로 보임 (재건, 건설, 산업재 vs 신재생, 대마 등)

2. 소비재(화장품 등)

- 결국 시장이 현재 정치적 변동성(미 대선)에 민감한 시점에서 변동성을 그나마 덜 받고 회피가능한 눌림목에 있는 섹터로 보임
- 2Q 개별적인 실적 톤다운 영향으로 주가가 조정을 겪은 시점에서 수급을 동반한 반등이 저번주 KEY POINT
- 수급으로는 코스맥스 (외인 누적상위), 브이티 (사모펀드 누적상위), 아이패밀리에스씨, 코스메카코리아 (총 기관 누적상위) 등 관심

3. EPS 개별종목군

- 한국장 금요일 오후 바이든 사퇴뉴스가 나오고 변동성이 심화되면서 수급의 변화가 포착
- 금요일 기관수급상위에 삼양식품(음식료), 넥슨게임즈(게임), 아바텍(IT OLED), 원텍(미용의료기기) 등 포착
- 결국 정치적 요인으로 인한 시장 변동성에서 EPS가 상향될 여지가 높은 종목군들 조정기간 수급 유입

4. 개별 바이오

- 바이오 장세가 꺾이진 않았으며 수급 또한 꺾이진 않음. 결국 9월 인하 확률이 2주전 60%대에 비해 현재 90% 이상으로 올라간 시점
- 수급 지속 유입 확인되니 개별이슈가 있는 바이오에 변동성이 몰리는 중
- 펩트론 (계약 기대감), 퓨쳐켐 (전립선암), 피플바이오 (알츠하이머), 제이엘케이, 뷰노 (의료AI), 메디톡스 (대법원 상고), 알테오젠, 삼천당제약 (시총 상위 바이오), CDMO수혜 (바이넥스, 에이프로젠) 등 반등 및 수급 지속 유입

5. 투자 아이디어 결론

- 미 대선 변동성을 미국 증시도 맞는 와중에 피할 수는 없는 이슈
- 단기간 이번주에도 뉴스플로우가 우리나라 증시에 영향을 많이 끼칠 수 있음
- 정말 트럼프 트레이딩, 민주당 트레이딩 이라는 이름처럼 트레이딩으로 대응하거나, 트레이딩 자신이 없다면 쉬는게 맞음 (저도 포함)
- 거래대금이 말라가는 하반기 힘든 장세 상황과 정치적 리스크가 팽배한 현재 시장에서, 수급이 기댄 섹터는 화장품, 음식료, IT OLED, 개별 실적 종목군 들로 포착됨
- 바이오는 큰 매크로 틀에서 수급과 대금이 나오는 섹터 (그 중 바이오 종목군마다 개별 이슈들에 집중)


* 전일 5영업일 누적 + 금요일(7/19) 수급만으로 정리한 것이며, 수급의 강도는 시총대비 순매수금액을 비율로 비례하였습니다.

[산업] 방산0 (feat.트럼프 전쟁과 한화에어로) - KARMA님

https://m.blog.naver.com/kukuri923/223521187655

삼성바이오로직스 호실적 이유 중 하나

삼바에피스의 바이오시밀러의 호조도 견인
> 2분기 OPM 48.5% 달성
> OP 2,571억 YoY + 514%

> SB17(Stelara) 까지 판매 시작한다면?

금일 국내장 중요포인트
* 하이닉스 실적 발표

- 애널 컨센이든, 시장에서 형성된 컨센이든 비트하는 실적이 나와줘야 모두가 좋은 그림
- 미국도 철저하게 어닝 외에는 기댈게 없는 시장분위기
- 국내장 수급도 저번주부터 이미 소수 어닝 종목 + 빈집 섹터 외에는 매마른 수급
- 이 시점에서 하이닉스가 실적 비트를 해야 시장에 수급이 돌기를...