📌Halyk Research Daily: 13.12.2024📌

Коротко на текущий момент:

- NASDAQ превысил 20 000 пунктов;
- Прогноз Morgan Stanley по акциям телекоммуникационных компаний;
- Президент Казахстана подписал поправки в бюджет-2024, увеличив его дефицит до 2.7% ВВП;
- Розничная торговля в Казахстане в январе-ноябре выросла на 9.3%.

🗓Основные фондовые индексы США завершили торги преимущественно в зеленой зоне. Индекс электронной биржи NASDAQ (+1.24%) обновил абсолютный исторический максимум и впервые в истории закрылся выше 20 000 пунктов. Драйверами роста рынка выступили сектора информационных технологий (+1.0%) и товаров вторичного спроса (+1.7%), который получил поддержку от роста котировок Tesla Motors сразу на 6.1%. Акции крупнейшего производителя электрокаров в очередной раз переписали рекордные вершины после того, как аналитик инвестиционной компании Wedbush повысил целевую цену по бумагам с $400 до $515. При этом «бычий» сценарий инвестиционного дома подразумевает рост котировок Tesla Motors до отметки в $650 за акцию к концу 2025 года. По оценкам Wedbush триггерами к росту компании выступят успешное внедрение функции автопилота в Европе, а также увеличение поставок электрокаров в Китае, который является крупнейшим EV рынком в мире и занимает лидирующее позиции в структуре продаж Tesla Motors. Между тем, на текущей неделе в фокусе внимания рынка будет значиться последнее в 2024 году заседание ФРС США, на котором американский регулятор вероятнее всего снизит ставку на 25 б.п. Наибольшую интригу для рынка будут вызывать обновлённые макроэкономические прогнозы Федрезерва, а также его риторика в отношении будущего курса денежно-кредитной политики в США. 

➡️PDF-версия обзора здесь.

🏦Доходность по государственным облигациям США на 17.12.2024

⚡️Торговая идея Halyk Finance: Aldar Properties

Aldar Properties — ведущий девелопер и инвестор
в сфере недвижимости в Объединенных Арабских Эмиратах, основанный в 2004 году в Абу-Даби.

💼Драйверы роста:
- Рынок недвижимости в Объединенных Арабских
Эмиратах продолжает демонстрировать
впечатляющий органический рост
- Рост налогов для состоятельных граждан развитых
стран вызывает интерес к эмиграции в ОАЭ
- Экономическая ситуация в Объединенных Арабских
Эмиратах создает благоприятные условия для
дальнейшего роста бизнеса Aldar

➡️Подробнее в нашем отчете.

Ответим на ваши вопросы:
+7 707 357 31 70
+7 701 006 41 81
[email protected]

#HFIdeas

↗️FI Weekly: 09 декабря - 13 декабря↗️

📍США и Мир

Неделя центральных банков: в ожидании решений по процентным ставкам в США, Великобритании и Японии;
Индекс оптимизма малых предприятий растет, но остаются опасения по поводу инфляции и найма;
Замедляющиеся успехи ФРС по борьбе с инфляцией.

📍Казахстан

По итогам прошедшей недели Министерство Финансов РК не проводило размещений гособлигаций;
Ставка 1-дневнего РЕПО за последнюю неделю снизилась на 2 бп и закрылась на уровне 14.80% годовых.

➡️PDF-версия обзора здесь.

✍️Обзор перспектив взаимовыгодных отношений между Казахстаном и Китаем

Halyk Finance продолжает серию публикаций, посвященных тематике взаимного экономического сотрудничества Республики Казахстан и КНР. И сегодня мы рады предложить Вашему вниманию второй аналитический отчет по данной тематике.

Китай является основным инвестором и внешнеэкономическим партнером для стран Центральной Азии. Ежегодный товарооборот КНР со странами региона уже достиг 90 млрд долларов США. В публикуемом отчете команда Halyk Research провела анализ отношений между Китаем и Казахстаном в отраслевом разрезе, а также подготовила ряд рекомендаций на основе опыта Китая применительно к Казахстану.

➡️Подробнее здесь.

↗️Рост ВВП за 11М2024 составил 4,4%: аномальный рост торговли, хороший рост металлургии и снижение добычи нефти

Рост ВВП за 11 месяцев 2024 года составил 4,4%. Основным драйвером стал ненефтяной сектор, который увеличился на 5,1% г/г. Особенно высокие темпы демонстрирует торговля – 8,2% г/г, где значительно выросли розничная торговля, а именно её непродовольственный сегмент. Однако устойчивость таких темпов вызывает вопросы на фоне медленного роста доходов населения.

Обрабатывающая промышленность продемонстрировала рост на 5,3% г/г, среди ведущих отраслей – металлургическое производство и машиностроение. В то же время горнодобывающий сектор показал минимальный рост – всего 0,1% г/г, при этом его доля в ВВП составляет 13,5%. Основной причиной слабой динамики является снижение добычи сырой нефти. В ноябре прогноз составлял 88,4 млн тонн, однако ожидаемая добыча в декабре снизилась до 87,8 млн тонн при плане на начало года 90,3 млн тонн, согласно данным Министерства энергетики. Это связано с ремонтными работами на месторождении Кашаган и Тенгиз.

Мы прогнозируем, что рост ВВП в текущем году составит около 4,2% г/г, что немного превышает наш предыдущий прогноз в 3,9% г/г. Этот прирост обусловлен высоким ростом торговли и умеренным увеличением в обрабатывающей промышленности, компенсирующим замедление горнодобывающего сектора.

➡️Подробнее здесь.

🛍Ставки РЕПО по корзине ГЦБ на 18.12.2024

📌Halyk Research Daily: 18.12.2024📌

Коротко на текущий момент:

- Рынок замер в преддверии итогов заседания ФРС США; 
- Акции Pfizer выросли на фоне оптимистичных прогнозов и успешной программы сокращения затрат;
- Лекарство «Duvakitug» от Teva и Sanofi успешно прошло третью фазу клинических испытаний;
- Объем строительных работ в Казахстане в январе-ноябре 2024 г. вырос на 10.3%;
- Власти Казахстана намерены в 2025 г. стимулировать приток инвалюты в страну для стабилизации курса тенге.

🗓В преддверии объявления итогов двухдневного заседания ФРС США (17-18 декабря), биржевые фондовые индексы скорректировались в пределах 0.3-0.6%. Промышленный индекс Dow Jones снижается на протяжении девяти торговых дней подряд, что является худшей серией для бенчмарка с 1978 года. В составе индекса «голубых фишек» абсолютное большинство его представителей завершили торги в красной зоне, при этом наибольшие темпы снижения были зафиксированы по акциям UnitedHealth Group (-2.6%), Goldman Sachs (-2.0%), Salesforce (-1.8%) и NVIDIA (-1.2%). Стоит отметить, что с момента убийства главы подразделения UnitedHealth Group, произошедшего 4 декабря, котировки компании снизились уже более чем на 20.5%. Среди корпоративных новостей стоит отметить, что слухи слияния автопроизводителей Honda Motor и Nissan утянули котировки последнего почти на 24%. При этом, несмотря на внушительные темпы роста, акции Nissan с начала года просели на 25%. Среди популярных автопроизводителей лишь Tesla Motors, General Motors, Ferrari N.V и китайской BYD удалось показать положительную динамику с начала года, причём темпы роста курсовой стоимости американских производителей оказались впечатляющими. 

➡️PDF-версия обзора здесь.

🏦Доходность по государственным облигациям США на 18.12.2024

📈Инвестиционная идея Halyk Finance: Ally Financial Inc

Представляем вашему вниманию еврооблигации Ally Financial с погашением в 2031 году. В настоящее время облигации торгуются с доходностью к погашению 5.81%-5.84% годовых (YTW 5.81%-5.84% годовых) и имеют премию к другим компаниям из финансового сектора – M&T Bank (MTB 6.082’32 – 5.36%), Citizens Financial Group (CFG 5.718’32 – 5.41%), Citigroup (C 2.125’31 – 5.41%) и другим.

💱Минимальный лот: 2 000 USD

Мы инициируем рекомендацию «Покупать на 2 года» по выпуску ALLY 8.0'31 с ожидаемой доходностью за период держания 6.5% годовых.

➡️Подробнее в нашем отчете.

#HFIdeas

🧮Новый Бюджетный Кодекс направлен в Сенат: контрцикличные бюджетные правила не были включены

4 декабря этого года новый Бюджетный Кодекс был утвержден в Мажилисе и направлен на рассмотрение в Сенат. Мы неоднократно поднимали вопросы о проблемах бюджетной политики в Казахстане. Тогда как в проекте Бюджетного Кодекса (БК) наблюдались значительные улучшения, в документ так и не были включены важные рекомендации таких авторитетных международных организаций, как МВФ, Всемирный Банк и ОЭСР. Также БК не содержит некоторые ключевые положения из «Национального плана развития РК до 2029 года», утвержденного Главой государства в июле этого года. В частности, для обеспечения долгосрочной устойчивости государственных финансов и для повышения фискальной дисциплины в этом стратегическом документе планировалось включение целевых трансфертов из Нацфонда в периметр бюджетного правила, что не прописано в новом БК. 

В нашем документе «Какие реформы нужны Казахстану» мы отмечали, что на сегодня необходим существенный пересмотр подходов макроэкономической политики (прежде всего налогово-бюджетной) для снижения зависимости экономики от цен на нефть и для преодоления «ресурсного проклятия» (ситуации, когда богатые природными ресурсами страны в перспективе оказываются менее экономически и технологически развитыми, чем страны с гораздо меньшими запасами ресурсов). Благодаря правильным контрцикличным бюджетным правилам в стране создается макроэкономическая стабильность за счет стабилизации экономического роста, бюджетных расходов, инфляции и курса нацвалюты. В результате снижения зависимости экономики от цен на нефть создается благоприятная среда для развития частного бизнеса и для диверсификации экономики.

➡️Подробнее здесь.

📌Утренний дайджест новостей:

📉ФРС США снизила учетную ставку на 25 б.п. до уровня 4.25% - 4.5% годовых

📉Падение индексов на американских площадках

↗️Доходность 10-летних US Treasuries достигла 4.52%

⚡️Торговая идея Halyk Finance: Alphabet Inc.

Google — американская технологическая компания, которая занимает лидирующие позиции в области поисковых технологий, облачных вычислений, онлайн-рекламы и разработки программного обеспечения. Ключевые продукты включают поисковую систему Google, Gmail, Google Maps, YouTube и операционную систему Android. С 2015 г. Google является частью холдинга Alphabet. Inc.

🚀Потенциал роста +20%!

💼Драйверы роста
- Развитие ИИ технологий и их интеграция в продукты компании
- Относительно низкая задолженность по сравнению
с конкурентами
- Waymo — наиболее перспективный актив Alphabet
- Снижение концентрации выручки компании

🔖Подробнее в нашем отчете.

Ответим на ваши вопросы:
+7 701 006 41 81 – г. Алматы
+7 701 006 41 80 – г. Астана
[email protected]

#HFIdeas

🛍Ставки РЕПО по корзине ГЦБ на 19.12.2024

📣24.12.2024 размещение облигаций АК Алтыналмас на KASE

Номинал: 100 USD
Срок: 3 года
Купон: ежеквартально
Доходность: 8.0% годовых

Успейте открыть спецсчет на KASE для участия в размещении до 23.12.2024 или уточните его наличие у менеджера. Оставьте заявку на сайте Halyk Finance.

Ответим на ваши вопросы:
+7 701 006 41 81
+7 701 006 41 80
+7 701 357 31 70
📨[email protected]
📨[email protected]

🏦Доходность по государственным облигациям США на 19.12.2024

📌Halyk Research Daily: 19.12.2024📌

Коротко на текущий момент:

- Прогнозы ФРС США утянули индексы вниз; 
- Строительная компания Lennar обвиняет высокие ставки в неубедительных финансовых результатах; 
- Офис кредитных программ США выдал крупнейший займ с момента собственной реорганизации;
- Казахстан подтверждает приверженность обязательствам в рамках ОПЕК+ в 2025 г.;
- «Дочка» КМГ начала бурение на разведочном участке Каражар в Актюбинской области.

🗓По итогам двухдневного заседания ФРС США (17-18 декабря), американский регулятор продолжил, начавшийся с сентября, цикл смягчения курса денежно-кредитной политики и поделился обновлёнными прогнозами, которые неприятно удивили инвесторов и выступили причиной рекордных распродаж рынка. Биржевые фондовые индексы США упали максимальными с момента августовской распродажи темпами и по итогам дня скорректировались на 2.6-3.6%. Все 11 секторов индекса S&P 500 (-2.95%) закрылись в красной зоне, при этом наибольшие темпы падения были зафиксированы по секторам товаров вторичного спроса (-4.8%), недвижимости (-4.0%) и коммуникационных сервисов (-3.2%). По итогам последней в 2024 году встречи, Федрезерв пересмотрел в сторону снижения количество эпизодов снижения ставки в 2025 году с 3 до 2 раз. При этом прогноз по инфляции на следующий год был увеличен с 2.1% до 2.5%. Принимая во внимание, что темпы роста потребительской и производственной инфляции ускоряются на протяжении двух месяцев подряд, разговоры о победе ФРС США над рекордной инфляцией в стране несколько преждевременны и последняя встреча регулятора подтвердила это мнение. Напомним, что с момента начала цикла смягчения курса денежно-кредитной политики в сентябре, американский регулятор трижды снижал ставку в общей сложности на 100 бп. С момента старта смягчения монетарных условий в сентябре доходность по 10-летним казначейским облигациям США выросла уже на 80 бп. и на сегодняшний день превысила уровень в 4.50%. Доллар США в ответ на «ястребиную» риторику Федрезерва вырос сразу на 1.0% и прибавил 5.7% с начала года. Доллар перешёл к резкому росту после победы Дональда Трампа на выборах, при этом его подъем начался накануне президентских выборов в стране.

➡️PDF-версия обзора здесь.

🔄Изменение по дате размещения

26.12.2024 размещение облигаций АК Алтыналмас на KASE

Номинал: 100 USD
Срок: 3 года
Купон: ежеквартально
Доходность: 8.0% годовых

Успейте открыть спецсчет на KASE для участия в размещении до 25.12.2024 или уточните его наличие у менеджера. Оставьте заявку на сайте Halyk Finance.

Ответим на ваши вопросы:
+7 701 006 41 81
+7 701 006 41 80
+7 701 357 31 70
📨[email protected]
📨[email protected]

🛒Внешняя торговля РК за 10М2024: замедление роста экспорта при сокращении импорта

По данным БНС, за январь-октябрь 2024 года внешнеторговый баланс РК сложился с профицитом в $20,1 млрд, что на треть выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это является следствием сокращения импорта при некотором росте экспорта. Отрицательная динамика импорта в текущем году связана со снижением импорта машин и оборудования, что, в свою очередь, является следствием сокращения инвестиций в основной капитал и реэкспортных операций с РФ. В целом сырьевая направленность экономики продолжает влиять как на экспортные, так и на импортные показатели. На этом фоне государственные меры должны быть направлены на несырьевой экспорт, в частности на экспорт средне- и высокотехнологичных товаров.

➡️Подробнее здесь.

💡Перспективы взаимовыгодного сотрудничества Казахстана и Китая

Halyk Finance рад предложить вашему вниманию отчет, завершающий цикл публикаций по теме экономического сотрудничества Казахстана и Китая. Напомним, что предыдущие материалы Halyk Research содержали оценку ключевых макроэкономических показателей Китая и направлений казахстанско-китайского сотрудничества.

В данном отчете мы сфокусировались на опыте и проблематике совместных инфраструктурных проектов, реализуемых республикой совместно с КНР. Команда Halyk Research проанализировала уровень присутствия китайских инвесторов в Казахстане, степень участия в реализации инвестпроектов национальных холдингов республики, а также приоритетные сферы для инвестиций в соответствии с дорожной картой сотрудничества КНР и РК. В отчете также содержится информация о необходимых шагах казахстанской стороны, которые, по нашему мнению, могли бы содействовать привлечению китайских инвестиций в республику.

➡️Подробнее здесь.

📌Halyk Research Daily: 20.12.2024📌

Коротко на текущий момент:

- Разнонаправленная динамика индексов;
- FactSet Research Systems отчиталась за 1 квартал 2025 финансового года;
- Казахстан ратифицировал соглашение о займе с Азиатским банком развития на 52.3 млрд йен;
- Член правления Qatar Islamic Bank возглавил совет директоров Bereke Bank.

🗓После самой худшей дневной динамики рынка акций США с марта 2020 года, биржевые фондовые индексы завершили торги на дневных минимумах, утратив подъем первой половины торгов. «Ястребиные» итоги заседания Федрезерва выступили триггером не только обвала рынков по всему миру, но и ускорили дальнейшее восхождение курса доллара США и привели к распродажам на долговом рынке. Доходность по 10-летним трэжерис выросла до 4.56% и с недавних локальных минимумов выросла более чем на 40 бп. Сегодня некоторую волатильность на рынки способны внести данные по личным потребительским расходам (PCE). Данный показатель является наиболее предпочтительным индикатором для ФРС США в вопросе уровня инфляции в стране. Согласно прогнозным оценкам экспертов, темпы роста личных потребительских расходов вырастут в ноябре на 2.5% в годовом выражении и на 0.2% в месячном исчислении. Признаки усиления инфляционного давления могут выступить формальным поводом к дальнейшему падению рынка. 

Между тем смешанные финансовые результаты после закрытия торговой сессии предоставил FedEx. Если прибыль на акцию логистической компании превзошла прогнозные оценки экспертов, то выручка, напротив, оказалась ниже консенсус-прогноза. Инвесторы обратили внимание на решимость компании выделить перспективный грузовой бизнес в новую публичную компанию. На постмаркете котировки FedEx выросли почти на 9%.     

➡️PDF-версия обзора здесь.