Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Сам по себе вывод капитала/валюты по финсчету не так и плох, если есть обратная реакция – приток инвестиционных доходов. Любая страна имеет отток капитала – это абсолютно нормальный процесс трансграничной финансовой коммуникации, тем более, если страна имеет положительное сальдо счета текущих операций.
Плохо, когда при накоплении внешних активов инвестиционные доходы (дивиденды, проценты, реинвестированные доходы) не возвращаются обратно – это случай России.
При положительной международной инвестиционной позиции (внешних активов больше, чем обязательств) Россия имеет один из самых больших дефицитов инвестиционных доходов (выплаты международным инвесторам больше, чем получение дохода от внешних активов). Да, на это влияет маржинальность и дифференциал процентных ставок, но не только это.
Бегство капитала или токсичный вывод валюты – это уход валютных активов «в черную дыру» без возврата инвестиционных доходов.
На графиках видно, что баланс прямых, портфельных и прочих инвестиций в России устойчиво положительный и наращивается с каждым годом, а после СВО особенно, т.к. обязательства гасятся рекордными темпами, а внешние активы растут.
Пользы для экономики России от этого нет никакого, т.к. баланс инвестиционных доходов сильно отрицательный, гео-экономическое влияние преимущественно сокращается, от рынка международного капитала Россия отсечена, инвестиции в Россию не идут, даже от нейтральных стран, по крайней мере сейчас.
Отсутствие инвестдоходов – токсичный вывод капитала в неизвестном направлении, как в офшорных схемах, так и с целью бегства из России. Деньги ушли и работают в интересах внешних бенефициаров.
Любопытно, с 3 кв 2014 по 4 кв 2021 накопленный вывод в прочие активы (кэш, сомнительные операции и частично дебиторка) составил 50 млрд за 30 кварталов, а с начала СВО за 5 кварталов уже вывели почти 160 млрд, причем, вероятно, значительная часть – это невозвратные потоки в неизвестном направлении.
Так что не все так однозначно с движением трансграничных денежных потоков в Россию и из России.
Плохо, когда при накоплении внешних активов инвестиционные доходы (дивиденды, проценты, реинвестированные доходы) не возвращаются обратно – это случай России.
При положительной международной инвестиционной позиции (внешних активов больше, чем обязательств) Россия имеет один из самых больших дефицитов инвестиционных доходов (выплаты международным инвесторам больше, чем получение дохода от внешних активов). Да, на это влияет маржинальность и дифференциал процентных ставок, но не только это.
Бегство капитала или токсичный вывод валюты – это уход валютных активов «в черную дыру» без возврата инвестиционных доходов.
На графиках видно, что баланс прямых, портфельных и прочих инвестиций в России устойчиво положительный и наращивается с каждым годом, а после СВО особенно, т.к. обязательства гасятся рекордными темпами, а внешние активы растут.
Пользы для экономики России от этого нет никакого, т.к. баланс инвестиционных доходов сильно отрицательный, гео-экономическое влияние преимущественно сокращается, от рынка международного капитала Россия отсечена, инвестиции в Россию не идут, даже от нейтральных стран, по крайней мере сейчас.
Отсутствие инвестдоходов – токсичный вывод капитала в неизвестном направлении, как в офшорных схемах, так и с целью бегства из России. Деньги ушли и работают в интересах внешних бенефициаров.
Любопытно, с 3 кв 2014 по 4 кв 2021 накопленный вывод в прочие активы (кэш, сомнительные операции и частично дебиторка) составил 50 млрд за 30 кварталов, а с начала СВО за 5 кварталов уже вывели почти 160 млрд, причем, вероятно, значительная часть – это невозвратные потоки в неизвестном направлении.
Так что не все так однозначно с движением трансграничных денежных потоков в Россию и из России.
Масштабный отток капитала - системный порок и дисфункция нашей макроэкономической политики, поддерживающиеся заинтересованными в этом спекулянтами и офшорными олигархами. В условиях мировой гибридной войны продолжение такой политики равносильно измене Родине.
Оборотной стороной попустительства денежных властей вывозу капитала является неустойчивость курса рубля.
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Рубль рухнул до 90 руб за доллар – впервые с марта 2022. До СВО среднемесячный курс рубля к доллару никогда не превышал 80-ого уровня. Выше 80 рублей за доллар было только три раза: март 2022 – 104, апрель 2023 – 81, июнь 2023 – 83.3 и, видимо, июльский среднемесячный курс пробьет очередное «дно», по крайней мере, максимальная слабость с марта 2022.
В прошлом году многим казалось, что валюта больше не нужна, т.к. предполагалось, что в условиях «патриотического порыва» все будут инвестировать только в рубли, т.к. якобы перекрыли кислород на внешних рынках капитала. Реальность оказалась другой.
Вообще, если бы сейчас курс определялся торговым балансом, то даже с существенно просевшим экспортом, курс мог бы находиться в диапазоне 72-77 руб за долл при прочих актуальных факторах, связанных с ограничениями денежных потоков по фин.счету, в том числе с запретом на продажу активов со стороны нерезидентов.
Счет текущих операций в 2023 может провалиться до 50 млрд долл (в 4.5 раза ниже 2022), т.е. что-то среднее между 2019 ($66 млрд) и 2020 ($36 млрд). Подобное бывало раньше, например в 2014 СТО был 57 млрд, в 2015 – 68 млрд, в 2016 – 24.5 млрд, в 2017 – 32.2 млрд.
Сильный рубль в 2022 году был обусловлен в первую очередь рекордным счетом текущих операций (236 млрд vs 122 млрд в 2021), валютным/капитальным контролем и достаточно устойчивой продажей валютной выручки экспортерами, по крайней мере, до июля 2022.
Текущие продажи валюты крупнейшими экспортерами упали до 6-7 млрд в апреле-мае (сейчас, судя по всему, еще меньше), что в среднем в 3.5 раза ниже, чем в середине 2022. Подобный провал (помимо падения экспорта) связан с тем, что все больше расчетов происходит в национальной валюте, как в рублях, так и используя юани и индийские рупии.
Возврат юаней на внутренний валютный рынок России еще допустим, т.к. есть на них спрос на траектории рефинансирования долгов в валютах недружественных стран. Рупии не нужны никому, ни для торговых расчетов (импорта из Индии нет), ни для финансовых расчетов. Фактически, валютные активы заморожены – продажа сырья идет на валюту, которая никому не нужна и которую крайне сложно конвертировать.
Соответственно, помимо обвалившегося в несколько раз торгового баланса, дефицит валюты связан с валютной структурой расчетов, когда доступная к распределению валюта меньше, чем даже рухнувший по направлению к нулю СТО.
По актуальной статистике платежного баланса следует, что основной вывод валюты из России идет на погашение долгов (примерно половина от вывода) и на накопление денежной позиции + дебиторка/торговые кредиты + сомнительные операции.
Масштаб вывода по указанным направлениям – рекордный за всю историю. Последний аналог – это 2008 год. Вероятно, фактор фоновой эмиграции миллионеров – это то, что сейчас сильно недооценивается в контексте факторов, влияющих на курс рубля.
Например, по статистике депозитов в иностранных банках отток в 4-5 раз выше, чем до СВО (почти 3 трлн руб с февраля 2022). Это то, что удалось установить, но реальное бегство капитала, вероятно, в разы выше, т.к. долларовые миллионеры и миллиардеры используют для этого фонды и трасты (статистика не попадает в потоки физлиц).
Это не миллиарды долларов, а десятки миллиардов долларов в год (это косвенное прослеживается в платежном балансе в «прочих активах») среди тех, кто не согласен с концепцией СВО, опасается эскалации политической напряженности и/или преследования со стороны государства (несистемные либералы, оппозиционные элементы и так далее).
Таких достаточно много (с альтернативными взглядами на будущее) – до 25% от населения, формирующие до 40-50% от национального богатства, где «бегунов» может быть 1-3%, но даже эти проценты могут сильно влиять на курс, т.к. располагают значительными финансовыми ресурсами.
По крайней мере, этот тот фактор, который был недооценен в 2022, но который присутствует в той или иной степени.
В прошлом году многим казалось, что валюта больше не нужна, т.к. предполагалось, что в условиях «патриотического порыва» все будут инвестировать только в рубли, т.к. якобы перекрыли кислород на внешних рынках капитала. Реальность оказалась другой.
Вообще, если бы сейчас курс определялся торговым балансом, то даже с существенно просевшим экспортом, курс мог бы находиться в диапазоне 72-77 руб за долл при прочих актуальных факторах, связанных с ограничениями денежных потоков по фин.счету, в том числе с запретом на продажу активов со стороны нерезидентов.
Счет текущих операций в 2023 может провалиться до 50 млрд долл (в 4.5 раза ниже 2022), т.е. что-то среднее между 2019 ($66 млрд) и 2020 ($36 млрд). Подобное бывало раньше, например в 2014 СТО был 57 млрд, в 2015 – 68 млрд, в 2016 – 24.5 млрд, в 2017 – 32.2 млрд.
Сильный рубль в 2022 году был обусловлен в первую очередь рекордным счетом текущих операций (236 млрд vs 122 млрд в 2021), валютным/капитальным контролем и достаточно устойчивой продажей валютной выручки экспортерами, по крайней мере, до июля 2022.
Текущие продажи валюты крупнейшими экспортерами упали до 6-7 млрд в апреле-мае (сейчас, судя по всему, еще меньше), что в среднем в 3.5 раза ниже, чем в середине 2022. Подобный провал (помимо падения экспорта) связан с тем, что все больше расчетов происходит в национальной валюте, как в рублях, так и используя юани и индийские рупии.
Возврат юаней на внутренний валютный рынок России еще допустим, т.к. есть на них спрос на траектории рефинансирования долгов в валютах недружественных стран. Рупии не нужны никому, ни для торговых расчетов (импорта из Индии нет), ни для финансовых расчетов. Фактически, валютные активы заморожены – продажа сырья идет на валюту, которая никому не нужна и которую крайне сложно конвертировать.
Соответственно, помимо обвалившегося в несколько раз торгового баланса, дефицит валюты связан с валютной структурой расчетов, когда доступная к распределению валюта меньше, чем даже рухнувший по направлению к нулю СТО.
По актуальной статистике платежного баланса следует, что основной вывод валюты из России идет на погашение долгов (примерно половина от вывода) и на накопление денежной позиции + дебиторка/торговые кредиты + сомнительные операции.
Масштаб вывода по указанным направлениям – рекордный за всю историю. Последний аналог – это 2008 год. Вероятно, фактор фоновой эмиграции миллионеров – это то, что сейчас сильно недооценивается в контексте факторов, влияющих на курс рубля.
Например, по статистике депозитов в иностранных банках отток в 4-5 раз выше, чем до СВО (почти 3 трлн руб с февраля 2022). Это то, что удалось установить, но реальное бегство капитала, вероятно, в разы выше, т.к. долларовые миллионеры и миллиардеры используют для этого фонды и трасты (статистика не попадает в потоки физлиц).
Это не миллиарды долларов, а десятки миллиардов долларов в год (это косвенное прослеживается в платежном балансе в «прочих активах») среди тех, кто не согласен с концепцией СВО, опасается эскалации политической напряженности и/или преследования со стороны государства (несистемные либералы, оппозиционные элементы и так далее).
Таких достаточно много (с альтернативными взглядами на будущее) – до 25% от населения, формирующие до 40-50% от национального богатства, где «бегунов» может быть 1-3%, но даже эти проценты могут сильно влиять на курс, т.к. располагают значительными финансовыми ресурсами.
По крайней мере, этот тот фактор, который был недооценен в 2022, но который присутствует в той или иной степени.
Обвал курса рубля, допускаемый руководством Банка России в интересах аффилированных валютных спекулянтов разгонит очередную инфляционную волну. Для подавления инфляции ЦБ вновь поднимет %. Начнется очередной порочный круг деградации экономики: повышение % - снижение кредитования инвестиций - технологическое отставание и снижение конкурентоспособности экономики - чледующая девальвация рубля. В этом порочном кругу Бвнк России водит нашу экономику многие годы, не давая ей развиваться
Размышления видного греческого мыслителя о необходимости перехода к новому мирохозяйственному укладу, достойные внимания
https://www.defenddemocracy.press/geopolitics-war-climate-and-economy-the-need-for-a-global-alternative-economic-and-social-paradigm/
https://www.defenddemocracy.press/geopolitics-war-climate-and-economy-the-need-for-a-global-alternative-economic-and-social-paradigm/
www.defenddemocracy.press
Geopolitics, war, climate and economy: The need for a global alternative economic and social paradigm | Defend Democracy Press
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Центробанк РФ хитрит, когда говорит, что основная проблема с курсом рубля – это деградация торгового баланса. Если бы курс рубля в текущий момент определялся только торговым балансом при сбалансированном оттоке по финсчету – средний курс был бы в диапазоне 72-77 руб за доллар. Расчет справедливы, если годовой профицит счета текущих операций уложится в диапазон 40-60 млрд долл.
Конечно же не только торговым балансом определяется курс в середине 2023! Это весьма циничное лукавство от ЦБ. Проблемы существенно глубже.
Во-первых, бизнес и государство утратили способность к рефинансированию своих внешних долгов (это касается займов в кредитах и в облигациях), которые на 98% имеют экспозицию в валютах недружественных стран среди долга, представленного в иностранной валюте, из которых доллары свыше 60%, а евро около 30%.
Та часть внешнего долга, которая подходит к погашению вынуждена преимущественно гаситься, т.к. в данный момент отсутствует подходящая инфраструктура, чтобы рефинансироваться в валюте нейтральных стран. Сделки в юанях ничтожны. Вот поэтому внешний долг так быстро и сокращается.
Имеется практика досрочного погашения обязательств – около 10-20 млрд долл в 2022 могло быть погашено досрочно.
В начале 2023 бизнес и государство имели валютных обязательств в облигациях на сумму в 96 млрд долл по сравнению с 132 млрд на начало СВО и еще 129 млрд в валютных кредитах vs 178 млрд до СВО.
Все это без учета участия в капитале и прочей задолженности, т.е. та часть долга, которая прямым образом идет на погашение и имеет конкретную дюрацию. Облигации, эмитированные в рублях в этих расчетах, очевидно, не учитываются, а облигации в иностранной валюте учитываются.
В совокупности валютных обязательств (облигации + кредиты) в начале 2023 было 228 млрд по сравнению с 310 млрд до СВО.
Если говорить обо всей валютной задолженности – в начале 2023 было 260 млрд vs 360 млрд в начале 2022 без учета ЦБ и кросс инвестирования (мои расчеты немного отличаются от данных по внешнему долгу – примерно на 10% в меньшую сторону).
Предположительно, до 70 млрд долл задолженности должно может быть погашено в 2023 (в прошлом году было погашено 95 млрд внешнего долга в иностранной валюте), т.е. валютный долг может сократиться еще на четверть.
По предварительным расчетам, валютный рынок России переварил около 27 млрд сокращения внешнего долга в иностранной валюте с января по июнь 2023 (12 млрд в 1 кв и 15 млрд во 2 кв 2023). Еще предстоит погасить до 40 млрд долл, где пик придется на 4 кв.
Внешний долг без учета ЦБ перед СВО был 463 млрд долл, из которых внешний долг в иностранной валюте – 327 млрд и 136 млрд долл в рублевом долге.
На начало 2023 – 359 млрд, где в иностранной валюте долг составил 234 млрд и 125 млрд долл в рублевом долге.
Со собственным предварительным расчетам на 1 июля 2023 внешний долг без учета ЦБ: 310 млрд (около 207-210 млрд в иностранной валюте и 100 млрд долл в рублевом долге из-за эффекта девальвации).
В совокупности с 1 января 2022 по 1 июля 2023 оценочный объем погашенного внешнего долга в иностранной валюте составил 120 млрд.
А ведь это один аспект сложного пазла про курс рубля. Продолжение следует )
Конечно же не только торговым балансом определяется курс в середине 2023! Это весьма циничное лукавство от ЦБ. Проблемы существенно глубже.
Во-первых, бизнес и государство утратили способность к рефинансированию своих внешних долгов (это касается займов в кредитах и в облигациях), которые на 98% имеют экспозицию в валютах недружественных стран среди долга, представленного в иностранной валюте, из которых доллары свыше 60%, а евро около 30%.
Та часть внешнего долга, которая подходит к погашению вынуждена преимущественно гаситься, т.к. в данный момент отсутствует подходящая инфраструктура, чтобы рефинансироваться в валюте нейтральных стран. Сделки в юанях ничтожны. Вот поэтому внешний долг так быстро и сокращается.
Имеется практика досрочного погашения обязательств – около 10-20 млрд долл в 2022 могло быть погашено досрочно.
В начале 2023 бизнес и государство имели валютных обязательств в облигациях на сумму в 96 млрд долл по сравнению с 132 млрд на начало СВО и еще 129 млрд в валютных кредитах vs 178 млрд до СВО.
Все это без учета участия в капитале и прочей задолженности, т.е. та часть долга, которая прямым образом идет на погашение и имеет конкретную дюрацию. Облигации, эмитированные в рублях в этих расчетах, очевидно, не учитываются, а облигации в иностранной валюте учитываются.
В совокупности валютных обязательств (облигации + кредиты) в начале 2023 было 228 млрд по сравнению с 310 млрд до СВО.
Если говорить обо всей валютной задолженности – в начале 2023 было 260 млрд vs 360 млрд в начале 2022 без учета ЦБ и кросс инвестирования (мои расчеты немного отличаются от данных по внешнему долгу – примерно на 10% в меньшую сторону).
Предположительно, до 70 млрд долл задолженности должно может быть погашено в 2023 (в прошлом году было погашено 95 млрд внешнего долга в иностранной валюте), т.е. валютный долг может сократиться еще на четверть.
По предварительным расчетам, валютный рынок России переварил около 27 млрд сокращения внешнего долга в иностранной валюте с января по июнь 2023 (12 млрд в 1 кв и 15 млрд во 2 кв 2023). Еще предстоит погасить до 40 млрд долл, где пик придется на 4 кв.
Внешний долг без учета ЦБ перед СВО был 463 млрд долл, из которых внешний долг в иностранной валюте – 327 млрд и 136 млрд долл в рублевом долге.
На начало 2023 – 359 млрд, где в иностранной валюте долг составил 234 млрд и 125 млрд долл в рублевом долге.
Со собственным предварительным расчетам на 1 июля 2023 внешний долг без учета ЦБ: 310 млрд (около 207-210 млрд в иностранной валюте и 100 млрд долл в рублевом долге из-за эффекта девальвации).
В совокупности с 1 января 2022 по 1 июля 2023 оценочный объем погашенного внешнего долга в иностранной валюте составил 120 млрд.
А ведь это один аспект сложного пазла про курс рубля. Продолжение следует )
Spydel не пишет еще о таком факторе обрушения курса, как отмена Банком России обязательной продажи валютной выручки экспортерами.
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Почему опасны и ошибочны рассуждения о том, что курс рубля обрушился только по причине слабой внешней торговли, что активно продвигает Центробанк в последнее время, «объясняя» коллапс рубля?
Эти рассуждения изолируют основные движения по финсчету, которые не были заметны в 2022 из-за рекордного профицита по счету текущих операций, но оказывают существенное влияние на курс рубля в 2023.
В середине 2022 были уникальные условия, которые бывают один раз – резко вырос экспорт и обрушился импорт, что раскрутило профицит по внешней торговле до космических уровней.
С 3 кв 2022 экспорт непрерывно снижался (обвал мировых цен на сырье, расширение дисконтов, усиление санкций, в том числе эмбарго, обрушение экспорта трубопроводного газа в 6 раз и т.д.), а импорт, наоборот, увеличивался (оптимизация логистики, поиск альтернативных поставщиков, параллельный импорт, усиление кооперации с Китаем и Турцией, увеличение платежеспособности из-за крепкого курса рубля во втором полугодии 2022).
Да, внешняя торговля деградирует – это объективная реальность, а профицит счета текущих операций может обвалиться до кризисных периодов (2015-2016 и 2020).
Рекордный профицит по СТО в 2022 сглаживал фактор санкции и неэффективность системы (глубинное недоверие значительной части общества в перспективы России и рекордное бегство капитала). Вот поэтому все проблемы были скрыты, заретушированы огромным валютным потоком в 2022. Сейчас все дерьмо проявляется в полной мере.
В прошлой статье был рассмотрен один из важнейших факторов, как перекрытие каналов рефинансирования внешнего долга для России. Внешний долг нужно рассматривать не в комплексе, а структурно, т.к. имеет значение только долг, который относится к частному сектору и государству без учета ЦБ непосредственно относящиеся к долгу в иностранной валюте, т.к. внешний долг на 1/3 представлен в рублях.
Было посчитано, что с 1 января 2022 по 1 июля 2023 оценочный объем погашения долгов в иностранной валюте составил 120 млрд и еще до 40 млрд предстоит погасить во втором полугодии 2023.
Практически весь долг в валютах недружественных стран, а за 1.5 года не было создано механизмов перекоммутации инструментов рефинансирования на валюты нейтральных стран. Соответственно, с высокой вероятностью внешний долг продолжит сокращаться.
Есть еще важнейшая проблема - рекордное бегство капитала по комплексу причин.
• В современной истории России еще никогда не было столь масштабного и высокоинтенсивного вывода капитала со стороны физлиц и связанными с физлицами структурами.
• После СВО основной канал вывода в категории «прочие инвестиции», в основном в кэш и депозиты в иностранных банках и фондах. Центробанк не раскрывает валютную структуру вывода.
• С 1 кв 2004 по 2 кв 2014 (10.5 лет) накопленный вывод в категории «прочие инвестиции» составил 670 млрд долл, 80-85% из которых было сосредоточено на банках и юрлицах (в основном компании и структуры, связанные с экспортерами, в том числе для оптимизации налогов и сокрытия доходов).
• В посткрымской реальности с 2 кв 2014 по 2 кв 2021 накопленный вывод было около нуля (приход балансировался оттоком), а после начала СВО – почти 160 млрд и 180 млрд с 3 кв 2021.
• Около 40-50% было сосредоточено на физлицах (до 80 млрд после СВО), половина из которых напрямую, а остальное через фонды, трасты и прочие финансовые организации. Не было в истории России более масштабного бегства физлиц.
• После пригожинского бунта избыточный поток ордеров сверх фоновых продаж оценивается в 4 млрд долл, 60-65% из которых идет в долларах, 25% в юанях и 15% в евро.
• По предварительным оценкам, около 80% от 80 млрд потока физлиц после СВО является «токсичным выводом», т.е. бегством капитала без планов возврата и реинвестирования доходов (проценты, дивиденды) в РФ, а 20% - диверсификация валютных активов тех, кто остается в России.
Масштаб бегства выходит за все разумные границы и имеет уже макрофинансовое значение, оказывая влияние, как на курс, так и финансовую стабильность и общеэкономическую устойчивость.
Эти рассуждения изолируют основные движения по финсчету, которые не были заметны в 2022 из-за рекордного профицита по счету текущих операций, но оказывают существенное влияние на курс рубля в 2023.
В середине 2022 были уникальные условия, которые бывают один раз – резко вырос экспорт и обрушился импорт, что раскрутило профицит по внешней торговле до космических уровней.
С 3 кв 2022 экспорт непрерывно снижался (обвал мировых цен на сырье, расширение дисконтов, усиление санкций, в том числе эмбарго, обрушение экспорта трубопроводного газа в 6 раз и т.д.), а импорт, наоборот, увеличивался (оптимизация логистики, поиск альтернативных поставщиков, параллельный импорт, усиление кооперации с Китаем и Турцией, увеличение платежеспособности из-за крепкого курса рубля во втором полугодии 2022).
Да, внешняя торговля деградирует – это объективная реальность, а профицит счета текущих операций может обвалиться до кризисных периодов (2015-2016 и 2020).
Рекордный профицит по СТО в 2022 сглаживал фактор санкции и неэффективность системы (глубинное недоверие значительной части общества в перспективы России и рекордное бегство капитала). Вот поэтому все проблемы были скрыты, заретушированы огромным валютным потоком в 2022. Сейчас все дерьмо проявляется в полной мере.
В прошлой статье был рассмотрен один из важнейших факторов, как перекрытие каналов рефинансирования внешнего долга для России. Внешний долг нужно рассматривать не в комплексе, а структурно, т.к. имеет значение только долг, который относится к частному сектору и государству без учета ЦБ непосредственно относящиеся к долгу в иностранной валюте, т.к. внешний долг на 1/3 представлен в рублях.
Было посчитано, что с 1 января 2022 по 1 июля 2023 оценочный объем погашения долгов в иностранной валюте составил 120 млрд и еще до 40 млрд предстоит погасить во втором полугодии 2023.
Практически весь долг в валютах недружественных стран, а за 1.5 года не было создано механизмов перекоммутации инструментов рефинансирования на валюты нейтральных стран. Соответственно, с высокой вероятностью внешний долг продолжит сокращаться.
Есть еще важнейшая проблема - рекордное бегство капитала по комплексу причин.
• В современной истории России еще никогда не было столь масштабного и высокоинтенсивного вывода капитала со стороны физлиц и связанными с физлицами структурами.
• После СВО основной канал вывода в категории «прочие инвестиции», в основном в кэш и депозиты в иностранных банках и фондах. Центробанк не раскрывает валютную структуру вывода.
• С 1 кв 2004 по 2 кв 2014 (10.5 лет) накопленный вывод в категории «прочие инвестиции» составил 670 млрд долл, 80-85% из которых было сосредоточено на банках и юрлицах (в основном компании и структуры, связанные с экспортерами, в том числе для оптимизации налогов и сокрытия доходов).
• В посткрымской реальности с 2 кв 2014 по 2 кв 2021 накопленный вывод было около нуля (приход балансировался оттоком), а после начала СВО – почти 160 млрд и 180 млрд с 3 кв 2021.
• Около 40-50% было сосредоточено на физлицах (до 80 млрд после СВО), половина из которых напрямую, а остальное через фонды, трасты и прочие финансовые организации. Не было в истории России более масштабного бегства физлиц.
• После пригожинского бунта избыточный поток ордеров сверх фоновых продаж оценивается в 4 млрд долл, 60-65% из которых идет в долларах, 25% в юанях и 15% в евро.
• По предварительным оценкам, около 80% от 80 млрд потока физлиц после СВО является «токсичным выводом», т.е. бегством капитала без планов возврата и реинвестирования доходов (проценты, дивиденды) в РФ, а 20% - диверсификация валютных активов тех, кто остается в России.
Масштаб бегства выходит за все разумные границы и имеет уже макрофинансовое значение, оказывая влияние, как на курс, так и финансовую стабильность и общеэкономическую устойчивость.
Фактически руководство Банка России совершает очередную крупномасштабную диверсию против финансовой системы страны, работая по сути на врага. В условиях войны иначе как государственной изменой это не назовешь
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Циничное игнорирование структурных проблем на валютном рынке со стороны Центробанка может иметь драматические последствия, если только это не медийная бравада с одновременными внутренними работами по «точечной подстройке».
Что в последнее время заявил Центробанк? Это не наша проблема, это торговый баланс, полет нормальный, пристегиваемся и наблюдаем, а делать мы ничего не будем. Вот примерно в этом смысл.
В любом случае, нарушение коммуникационного окна/диалога с рынком и экономическими субъектами может стоить очень дорого для ЦБ, подрывая основы финансовой стабильности.
Долгосрочный риски в том, что произойдет деформация доверия к рублю, аккумулируя глубинную тревогу за устойчивость валюты и сохранение покупательной способности сбережений.
В условиях тотальной зависимости от импорта, курс рубля имеет сопоставимое по важности значение, как и проблема инфляции, т.к. сама по себе инфляция в России во многом зависит от средневзвешенного курса рубля.
Превращая рубль в африканский треш, труху с разлетом на десятки процентов за месяц (рубль самая слабая валюта в мире среди крупных стран, практически по любой точке отсчета за последний год), можно нарваться на существенные макроэкономические и финансовые деформации:
▪️Перманентная валютизация – предполагая, что рубль – труха, экономические агенты будут хэджировать валютные риски, перераспределяя сбережения в валютные инструменты (не обязательства в валюты недружественных стран, а это может быть золото или юани), что помешает развитию рублевых финансовых инструментов. Это приведет к перманентному оттоку капитала, еще больше усиливая давление на рубль.
▪️Непрерывный инфляционный фон. Текущий курс уже рисует двузначную инфляцию в конце 2023 чисто технически в соответствии с долей импорта в инвестициях и товарной рознице и это без дополнительных триггеров, а если систему сорвет в инфляционный штопор?
▪️Подрыв инвестиционной активности. Нестабильный курс рубля и инфляционные выбросы не позволяют адекватно планировать инвестиционные циклы и издержки бизнеса. Вся эта нестабильность оказывает влияние на маржинальность бизнеса, на интегральную устойчивость, а инвестиционная привлекательность снижается.
Слабость рубля обусловлена объективными структурными проблемами:
▪️ Разрушением механизма рефинансирования внешних долгов из-за санкций и высокой концентрации в валюте недружественных стран (до 97-98%) при околонулевом прогрессе в выстраивании параллельной инфраструктуры по фондированию в валютах нейтральных стран. Это приводит к оттоку капитала в связи с погашением внешних долгов (120 млрд за 1.5 года).
▪️ Рекордным за всю историю бегством капитала физлиц по совокупности причин (политические, идеологические, экономические) в объеме до 80 млрд за 1.5 года и еще столько же от бизнеса и банков (во многом вынужденная мера по парковке кэша + дебиторка).
▪️ У России появилось много особых клиентов, например, Турция, Белоруссия, страны Северной Африки, которые помимо скидок активно используют отсрочку платежей, что проявляется в накопление дебиторской задолженности у России (товар поставлен, оплата не получена). По предварительным расчетам, речь может идти в совокупности о 30-40 млрд долл за 1.5 года.
▪️ Торговля в неконвертируемых валютах, когда валютная выручка не поступает в российский валютный контур, оставаясь на счетах в иностранных банках (формально учитывается, как активы в «прочих инвестициях»).
В 2022 неэффективность и рекордный отток переварили из-за рекордного СТО, в 2023 ощущаем боль уже во все мощь, т.к. действительно, торговый баланс провалился, но торговый баланс – лишь одна из причин, а на валютные потоки необходимо смотреть в комплексе.
В этих условиях отсутствие даже вербальных реакций со стороны ЦБ может восприниматься, как согласие и/или попустительство, что выглядит абсурдным. На «особых клиентов», неконвертируемые валюты и погашение внешнего долга никак не повлиять – такая новая реальность, но ограничение движения капитала, как во 2 кв 2022 было бы логичным, что придержало бы коней.
Что в последнее время заявил Центробанк? Это не наша проблема, это торговый баланс, полет нормальный, пристегиваемся и наблюдаем, а делать мы ничего не будем. Вот примерно в этом смысл.
В любом случае, нарушение коммуникационного окна/диалога с рынком и экономическими субъектами может стоить очень дорого для ЦБ, подрывая основы финансовой стабильности.
Долгосрочный риски в том, что произойдет деформация доверия к рублю, аккумулируя глубинную тревогу за устойчивость валюты и сохранение покупательной способности сбережений.
В условиях тотальной зависимости от импорта, курс рубля имеет сопоставимое по важности значение, как и проблема инфляции, т.к. сама по себе инфляция в России во многом зависит от средневзвешенного курса рубля.
Превращая рубль в африканский треш, труху с разлетом на десятки процентов за месяц (рубль самая слабая валюта в мире среди крупных стран, практически по любой точке отсчета за последний год), можно нарваться на существенные макроэкономические и финансовые деформации:
▪️Перманентная валютизация – предполагая, что рубль – труха, экономические агенты будут хэджировать валютные риски, перераспределяя сбережения в валютные инструменты (не обязательства в валюты недружественных стран, а это может быть золото или юани), что помешает развитию рублевых финансовых инструментов. Это приведет к перманентному оттоку капитала, еще больше усиливая давление на рубль.
▪️Непрерывный инфляционный фон. Текущий курс уже рисует двузначную инфляцию в конце 2023 чисто технически в соответствии с долей импорта в инвестициях и товарной рознице и это без дополнительных триггеров, а если систему сорвет в инфляционный штопор?
▪️Подрыв инвестиционной активности. Нестабильный курс рубля и инфляционные выбросы не позволяют адекватно планировать инвестиционные циклы и издержки бизнеса. Вся эта нестабильность оказывает влияние на маржинальность бизнеса, на интегральную устойчивость, а инвестиционная привлекательность снижается.
Слабость рубля обусловлена объективными структурными проблемами:
▪️ Разрушением механизма рефинансирования внешних долгов из-за санкций и высокой концентрации в валюте недружественных стран (до 97-98%) при околонулевом прогрессе в выстраивании параллельной инфраструктуры по фондированию в валютах нейтральных стран. Это приводит к оттоку капитала в связи с погашением внешних долгов (120 млрд за 1.5 года).
▪️ Рекордным за всю историю бегством капитала физлиц по совокупности причин (политические, идеологические, экономические) в объеме до 80 млрд за 1.5 года и еще столько же от бизнеса и банков (во многом вынужденная мера по парковке кэша + дебиторка).
▪️ У России появилось много особых клиентов, например, Турция, Белоруссия, страны Северной Африки, которые помимо скидок активно используют отсрочку платежей, что проявляется в накопление дебиторской задолженности у России (товар поставлен, оплата не получена). По предварительным расчетам, речь может идти в совокупности о 30-40 млрд долл за 1.5 года.
▪️ Торговля в неконвертируемых валютах, когда валютная выручка не поступает в российский валютный контур, оставаясь на счетах в иностранных банках (формально учитывается, как активы в «прочих инвестициях»).
В 2022 неэффективность и рекордный отток переварили из-за рекордного СТО, в 2023 ощущаем боль уже во все мощь, т.к. действительно, торговый баланс провалился, но торговый баланс – лишь одна из причин, а на валютные потоки необходимо смотреть в комплексе.
В этих условиях отсутствие даже вербальных реакций со стороны ЦБ может восприниматься, как согласие и/или попустительство, что выглядит абсурдным. На «особых клиентов», неконвертируемые валюты и погашение внешнего долга никак не повлиять – такая новая реальность, но ограничение движения капитала, как во 2 кв 2022 было бы логичным, что придержало бы коней.
Forwarded from Да Мит
Почему действия ЦБ не просто "циничное игнорирование" проблем валютного рынка и попустительство спекуляциям (как трактует П. Рябов и другие), а такой же мятеж, только финансовый и растянутый с одного дня на 10 лет?
1. Получив от государства финансовое супероружие (10 лет назад) - став мегарегулятором экономики - ЦБ немедленно обратил его против государства, в 2 раза девальвировав рубль и убив экономический рост и рост доходов населения на 10 лет.
2. ЦБ мыслит себя и действует как ЧВК, ставя интересы своих полевых командиров (членов СД) на порядок выше интересов Родины, по сути нецензурно требуя от Правительства и общества снарядов (снижения активности) в обмен на химеру таргетированная инфляции.
3. Открыв финансовый фронт врагу (отменив валютный контроль и обязательную продажу валютной выручки) ЦБ осуществляет свой "марш годности" на Москву, обесценив за полгода наполовину сбережения населения и инвестиции Правительства и бизнеса
В результате собственного, хорошо спланированного и эшелонированного наступления на глубокие тылы российской экономики, ЦБ лицемерно повысит ставку, заставив правительство платить свои дружкам-банкирам не по фактически безрисковым ОФЗ не нынешние 11,2% годовых (что выше чем ставки по облигациям Бразилии и ЮАР, имеющих гораздо худший фискальнвй внешнеторговый баланс), а ещё на пару-тройку процентов выше. Не пора ли отправить руководство ЦБ в... нет, не Беловежскую пущу (ее жалко), а куда-нибудь в Базель - пусть уж там строят свои полевые лагеря химер "финансовой стабильности", под которым скрыты сдачи врагу всех позиций финансового суверенитета?
Хотят Тами в Вашингтоне подобный мятеж был бы ликвидирован за сутки, 10 лет не понадобилось
1. Получив от государства финансовое супероружие (10 лет назад) - став мегарегулятором экономики - ЦБ немедленно обратил его против государства, в 2 раза девальвировав рубль и убив экономический рост и рост доходов населения на 10 лет.
2. ЦБ мыслит себя и действует как ЧВК, ставя интересы своих полевых командиров (членов СД) на порядок выше интересов Родины, по сути нецензурно требуя от Правительства и общества снарядов (снижения активности) в обмен на химеру таргетированная инфляции.
3. Открыв финансовый фронт врагу (отменив валютный контроль и обязательную продажу валютной выручки) ЦБ осуществляет свой "марш годности" на Москву, обесценив за полгода наполовину сбережения населения и инвестиции Правительства и бизнеса
В результате собственного, хорошо спланированного и эшелонированного наступления на глубокие тылы российской экономики, ЦБ лицемерно повысит ставку, заставив правительство платить свои дружкам-банкирам не по фактически безрисковым ОФЗ не нынешние 11,2% годовых (что выше чем ставки по облигациям Бразилии и ЮАР, имеющих гораздо худший фискальнвй внешнеторговый баланс), а ещё на пару-тройку процентов выше. Не пора ли отправить руководство ЦБ в... нет, не Беловежскую пущу (ее жалко), а куда-нибудь в Базель - пусть уж там строят свои полевые лагеря химер "финансовой стабильности", под которым скрыты сдачи врагу всех позиций финансового суверенитета?
Хотят Тами в Вашингтоне подобный мятеж был бы ликвидирован за сутки, 10 лет не понадобилось
Forwarded from Это Пронько (Юрий Пронько)
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Если Минфин России действительно на полном серьезе взялся за сокращение расходов –> во втором полугодии ожидается мощнейший удар по экономике и неизбежное падение ВВП, т.к. основным триггером под ускоренный рост экономики за 9 месяцев были госрасходы, в том числе инфраструктура и ВПК.
Минфин черным по белому написал: «в 2023 году объем расходов федерального бюджета будет формироваться исходя из предельного размера бюджетных ассигнований, утвержденных в законе о бюджете (№466-ФЗ)». В законе прописано 29.05 трлн руб расходов по итогам 2023.
Есть данные по расходам за первое полугодие 2023 – 15 трлн, что на 19.5% выше по номиналу, чем в 2022. Чтобы уложиться в лимит, во втором полугодии расходы должны составить 14.1 трлн, что на 24% (!!) ниже, чем в 2022 (18.5 трлн).
Минфин начал жестко рубить расходы в июне – на 30% ниже нормы и минус 17% г/г по номиналу. Пока нет определенности, что рубанул и насколько эта инициатива устойчива, может быть в июле вернутся в норму, а если нет?
С доходами в июне пока неплохо – существенный рост ненефтегазовых доходов сразу на 62% г/г, но там сидят дивиденды Сбера на 282 млрд и нераспределенные в мае доходы ЕНС, который попали на июнь. По итогам первого полугодия 2023 ненефтегазовые доходы выросли на 17.8% г/г во многом за счет НДС с импорта.
Во втором полугодии 2023 будет скромнее – рост на 8-10% г/г из-за чуть более высокой базы 2П 2022. По итогам года ненефтегазовые доходы могут вырасти на 13-14% (с 16.3 до 18.5 трлн).
Нефтегазовые доходы плохи – 3.4 трлн за первое полугодие или минус 47% г/г, но из-за курса рубля могут стабилизироваться и составить около 4-4.2 трлн за второе полугодие (7.4-7.7 трлн по итогам 2023).
Совокупные доходы могут вполне выйти на план в 26.1 трлн – это реально после обрушения рубля.
Экономика и дефицит бюджета сейчас во власти Минфина. Если действительно решились выйти на план в 3 трлн дефицита через тотальное сокращение расходов – это приведет к обрушению экономики. Здесь вопрос приоритетов.
Если оставить текущий импульс ВВП – примерно по 0.5% роста каждый квартал, дефицит необходимо стабилизировать на уровне 9 трлн руб, а все что ниже – разрушает экономический рост и чем сильнее сжатие дефицита, тем масштабнее удар по экономике.
Учитывая защищенные статьи бюджета (оборонка, нацбезопасность и соцрасходы), придется буквально уничтожать, выжигать под ноль статьи расходов в национальной экономике и все, что касается инфраструктуры и таких «не сильно важных в нынешнее время» статьей бюджета, как экология, культура, спорт и возможно образование. Обычно Минфин в любой непонятной ситуации предпочитает резать расходы на образование и науку, по крайней мере, так было в 2015-2017.
При высокой зависимости экономики от госрасходов и при неизбежном цикле ужесточения ДКП от ЦБ РФ, во втором полугодии может быть очень больно российской экономике.
Возможный сценарий? Резкая консолидация бюджета через экстремальное сокращение расходов, чтобы выйти на 3-4 трлн дефицита бюджета, разгон инфляции до 10% и выше к декабрю 2023 из-за коллапса рубля и повышение ставок ЦБ РФ до 10-11%, что существенным образом охладит кредитный импульс и подорвет инвестиционную и потребительскую активность.
При двойном ужесточении (урезание расходов Минфина и повышение ставок ЦБ РФ) на нестабильном внешнеполитическом фоне падение экономики в конце 2023 может быть весьма ощутимым. Однако, все зависит от рвения Минфина в нормализации бюджетной политики и от инфляционного выброса, спровоцированного курсом рубля и разгоном потребительского кредитования.
Минфин черным по белому написал: «в 2023 году объем расходов федерального бюджета будет формироваться исходя из предельного размера бюджетных ассигнований, утвержденных в законе о бюджете (№466-ФЗ)». В законе прописано 29.05 трлн руб расходов по итогам 2023.
Есть данные по расходам за первое полугодие 2023 – 15 трлн, что на 19.5% выше по номиналу, чем в 2022. Чтобы уложиться в лимит, во втором полугодии расходы должны составить 14.1 трлн, что на 24% (!!) ниже, чем в 2022 (18.5 трлн).
Минфин начал жестко рубить расходы в июне – на 30% ниже нормы и минус 17% г/г по номиналу. Пока нет определенности, что рубанул и насколько эта инициатива устойчива, может быть в июле вернутся в норму, а если нет?
С доходами в июне пока неплохо – существенный рост ненефтегазовых доходов сразу на 62% г/г, но там сидят дивиденды Сбера на 282 млрд и нераспределенные в мае доходы ЕНС, который попали на июнь. По итогам первого полугодия 2023 ненефтегазовые доходы выросли на 17.8% г/г во многом за счет НДС с импорта.
Во втором полугодии 2023 будет скромнее – рост на 8-10% г/г из-за чуть более высокой базы 2П 2022. По итогам года ненефтегазовые доходы могут вырасти на 13-14% (с 16.3 до 18.5 трлн).
Нефтегазовые доходы плохи – 3.4 трлн за первое полугодие или минус 47% г/г, но из-за курса рубля могут стабилизироваться и составить около 4-4.2 трлн за второе полугодие (7.4-7.7 трлн по итогам 2023).
Совокупные доходы могут вполне выйти на план в 26.1 трлн – это реально после обрушения рубля.
Экономика и дефицит бюджета сейчас во власти Минфина. Если действительно решились выйти на план в 3 трлн дефицита через тотальное сокращение расходов – это приведет к обрушению экономики. Здесь вопрос приоритетов.
Если оставить текущий импульс ВВП – примерно по 0.5% роста каждый квартал, дефицит необходимо стабилизировать на уровне 9 трлн руб, а все что ниже – разрушает экономический рост и чем сильнее сжатие дефицита, тем масштабнее удар по экономике.
Учитывая защищенные статьи бюджета (оборонка, нацбезопасность и соцрасходы), придется буквально уничтожать, выжигать под ноль статьи расходов в национальной экономике и все, что касается инфраструктуры и таких «не сильно важных в нынешнее время» статьей бюджета, как экология, культура, спорт и возможно образование. Обычно Минфин в любой непонятной ситуации предпочитает резать расходы на образование и науку, по крайней мере, так было в 2015-2017.
При высокой зависимости экономики от госрасходов и при неизбежном цикле ужесточения ДКП от ЦБ РФ, во втором полугодии может быть очень больно российской экономике.
Возможный сценарий? Резкая консолидация бюджета через экстремальное сокращение расходов, чтобы выйти на 3-4 трлн дефицита бюджета, разгон инфляции до 10% и выше к декабрю 2023 из-за коллапса рубля и повышение ставок ЦБ РФ до 10-11%, что существенным образом охладит кредитный импульс и подорвет инвестиционную и потребительскую активность.
При двойном ужесточении (урезание расходов Минфина и повышение ставок ЦБ РФ) на нестабильном внешнеполитическом фоне падение экономики в конце 2023 может быть весьма ощутимым. Однако, все зависит от рвения Минфина в нормализации бюджетной политики и от инфляционного выброса, спровоцированного курсом рубля и разгоном потребительского кредитования.
Уже сейчас из за прекращения субсидирования процентных ставок по инвестиционным кредитам многие предпииятия малого и среднего бизнеса, поверившие государству и взявшие ссуды на финансирование закупок оборудовсния и строительства, не могут рассчитаться по займам и становятся жертвами залогового рейдерства банкстеров, банкротятся и прекращают развиваться. Каждый раз за повышением % следует разорение тысяч малых и средних предприятий. Всего на совести нынешних денежных властей уже более 30 тысяч разорившихся добросовестных предпринимателей, двигавших развитие нашей экономики. Созданные ими предприятия захвачены кредиторами, перепроданы, выжаты и брошены
В Республике Алтай состоялся (https://zatulin.ru/o-provedenii-ii-mezhdunarodnogo-altajskogo-foruma/) II Международный Алтайский Форум. Организаторами мероприятия выступили Правительство Республики Алтай, Комитет Государственной Думы Федерального Собрания Российской Федерации по делам СНГ, евразийской интеграции и связям с соотечественниками, Ассамблея народов Евразии и Институт стран СНГ. Постоянно действующий Форум хочет стать международной площадкой для обсуждения идей евразийской интеграции, совместного поиска ответов на современные вызовы, в том числе на угрозы региональной безопасности.
В работе Форума приняли участие официальные представители и ученые из России, Ирана, Монголии, Киргизии и Таджикистана. В их числе: Глава Республики Алтай, Председатель Правительства Республики Алтай Олег Хорохордин; Председатель Государственного Собрания – Эл Курултай Республики Алтай Артур Кохоев; Чрезвычайный и Полномочный Посол Исламской Республики Иран в Российской Федерации Казем Джалали; первый заместитель руководителя фракции «Единая Россия» в Государственной Думы РФ Дмитрий Вяткин; первый заместитель председателя Комитета ГД по делам СНГ, евразийской интеграции и связям с соотечественниками, директор Института стран СНГ Константин Затулин; Первый заместитель Председателя Государственного Собрания (Ил Тумэн) Республики Саха (Якутия) Александр Жирков; член Государственной Комиссии РФ по делам ЮНЕСКО, Посол доброй воли ЮНЕСКО, Сопредседатель Генерального совета Ассамблеи народов Евразии, доктор философских наук Александра Очирова. Помимо Республики Алтай и Республики Саха (Якутия) были также представлены следующие регионы Республика Тыва и Республика Башкортостан.
Среди иностранных гостей: генерал-майор, заведующий Научно-исследовательским центром Института стратегических исследований Совета национальной безопасности Монголии, доктор наук Болдбаатар Загдсурэн; старшие специалисты Института политических и международных исследований МИД Исламской Республики, Мохаммад Никкхах и Гхоламали Раджаби Язди; директор Национального исторического музея Кыргызской Республики (КР), ранее вице-премьер КР, доктор филологических наук, член-корреспондент НАН КР, профессор Жылдыз Бакашова; профессор кафедры зарубежного регионоведения и внешней политики Российско-Таджикского (Славянского) университета, доктор исторических наук Гузель Майтдинова.
В начале Форума Константин Затулин зачитал приветствия Председателя Государственной Думы Федерального Собрания Российской Федерации Вячеслава Володина и Заместителя Председателя Правительства Российской Федерации Алексея Оверчука.
В режиме онлайн свои концептуальные предложения внесли Член Коллегии (министр) по интеграции и макроэкономике Евразийской экономической комиссии Сергей Глазьев и Первый заместитель Генерального секретаря – руководитель Генерального секретариата Ассамблеи народов Евразии, член Совета при Президенте РФ по межнациональным отношениям, председатель Совета Ассамблеи народов России Светлана Смирнова.
С основными докладами на Форуме выступили К. Затулин, А. Очирова и советник Главы Республики Алтай, руководитель Представительства Ассамблеи народов Евразии в Республике Алтай, кандидат исторических наук, Народный писатель Республики Алтай Иван Белеков.
В работе Форума приняли участие официальные представители и ученые из России, Ирана, Монголии, Киргизии и Таджикистана. В их числе: Глава Республики Алтай, Председатель Правительства Республики Алтай Олег Хорохордин; Председатель Государственного Собрания – Эл Курултай Республики Алтай Артур Кохоев; Чрезвычайный и Полномочный Посол Исламской Республики Иран в Российской Федерации Казем Джалали; первый заместитель руководителя фракции «Единая Россия» в Государственной Думы РФ Дмитрий Вяткин; первый заместитель председателя Комитета ГД по делам СНГ, евразийской интеграции и связям с соотечественниками, директор Института стран СНГ Константин Затулин; Первый заместитель Председателя Государственного Собрания (Ил Тумэн) Республики Саха (Якутия) Александр Жирков; член Государственной Комиссии РФ по делам ЮНЕСКО, Посол доброй воли ЮНЕСКО, Сопредседатель Генерального совета Ассамблеи народов Евразии, доктор философских наук Александра Очирова. Помимо Республики Алтай и Республики Саха (Якутия) были также представлены следующие регионы Республика Тыва и Республика Башкортостан.
Среди иностранных гостей: генерал-майор, заведующий Научно-исследовательским центром Института стратегических исследований Совета национальной безопасности Монголии, доктор наук Болдбаатар Загдсурэн; старшие специалисты Института политических и международных исследований МИД Исламской Республики, Мохаммад Никкхах и Гхоламали Раджаби Язди; директор Национального исторического музея Кыргызской Республики (КР), ранее вице-премьер КР, доктор филологических наук, член-корреспондент НАН КР, профессор Жылдыз Бакашова; профессор кафедры зарубежного регионоведения и внешней политики Российско-Таджикского (Славянского) университета, доктор исторических наук Гузель Майтдинова.
В начале Форума Константин Затулин зачитал приветствия Председателя Государственной Думы Федерального Собрания Российской Федерации Вячеслава Володина и Заместителя Председателя Правительства Российской Федерации Алексея Оверчука.
В режиме онлайн свои концептуальные предложения внесли Член Коллегии (министр) по интеграции и макроэкономике Евразийской экономической комиссии Сергей Глазьев и Первый заместитель Генерального секретаря – руководитель Генерального секретариата Ассамблеи народов Евразии, член Совета при Президенте РФ по межнациональным отношениям, председатель Совета Ассамблеи народов России Светлана Смирнова.
С основными докладами на Форуме выступили К. Затулин, А. Очирова и советник Главы Республики Алтай, руководитель Представительства Ассамблеи народов Евразии в Республике Алтай, кандидат исторических наук, Народный писатель Республики Алтай Иван Белеков.
Константин Затулин - официальный сайт
О проведении II Международного Алтайского форума - Константин Затулин - официальный сайт
23 июня 2023 года в Республике Алтай состоялся II Международный Алтайский Форум. Организаторами мероприятия выступили Правительство Республики Алтай, Комитет Государственной Думы Федерального Собрания Российской Федерации по делам СНГ, евразийской интеграции…
Forwarded from Виталий Аверьянов (Vitaly Averianov)
⬆️ На тему смены элит и кадровой революции у нас вышел целый
выпуск журнала «Изборский клуб».
Очень рекомендую всем, кого волнует эта тема. Посмотрите, по крайней мере, оглавление на 1 полосе.
выпуск журнала «Изборский клуб».
Очень рекомендую всем, кого волнует эта тема. Посмотрите, по крайней мере, оглавление на 1 полосе.
Запад нагло грабит музеи Украины
https://news-front.info/2023/07/10/zapad-naglo-grabit-muzei-ukrainy/
https://news-front.info/2023/07/10/zapad-naglo-grabit-muzei-ukrainy/
News Front
Запад нагло грабит музеи Украины
10.07.2023 | Запад привык грабить в чужих странах всё, до чего в состоянии дотянуться – полезные ископаемые, природные ресурсы, ювелирные сокровища. Предметы искусства