Запас кэша на счетах Минфина США упал до 238 млрд на 1 мая 2023 – сразу минус 80 млрд долл за сутки. Не стоит экстраполировать тенденцию на весь месяц, т.к. доходы и расходы рассинхронизованы и обычно пиковые расходы происходят в начале и в конце месяца.

Повода для беспокойства нет, т.к. лимит по долгу США будет повышен в лучших голливудских традициях – буквально за минуту или даже за несколько секунды до «часа Х» - все как они любят, только хардкор!

Единственное, что должно интересовать – когда Минфин наконец то выйдет с заимствованиями на рынок, а вот занимать придется очень много. С мая по декабрь 2022 дефицит бюджета США составил 1.4 трлн, годом ранее – 1.2 трлн, а в 2020 – 2.2 трлн. В этом году они разогнались не на шутку и тратят, как не в себя, даже с лимитом по долгу.

С октября 2022 по март 2023 дефицит бюджета составил 1.1 трлн по сравнению с 668 млрд в 2022 и 1.7 трлн в период взбесившегося печатного станка. За апрель данных еще нет, но по данным платежных ведомостей Минфина, предварительный профицит за апрель мог составить 230-250 млрд долл по сравнению с профицитом в 308 млрд в прошлом году.

В мае дефицит составлял в среднем около 140 млрд за последние 5 лет без учета аномального 2020. В этом году пустились во все тяжкие и в дополнение к этому – проблемы со сбором доходов. Дефицит свыше 200 млрд в мае 2023 – легко, т.к. к началу июня запас кэша составит сотню миллиардов, что близко к красной черте.

Соответственно, лимит по долгу повысят в июне и Минфин молниеносно выйдет на рынок, поэтому в начале лета будет много боли, т.к. из системы начнут агрессивно изымать ликвидность, что повысит спрос на доллары и снизит спрос на рисковые активы.

Сколько занимать? Много. С мая по декабрь 2023 дефицит может составить 1.5-1.6 трлн, плюс пополнение запасов кэша хотя бы на 300-400 млрд до 500-550 млрд, т.е. занять могут до 2 трлн, если лимит поднимут на 2 трлн, но скорее всего – 1.5 трлн, т.е. в конце года снова упрутся в лимит и очередная клоунада.

Когда Минфин начнет пылесосить рынок, корпоративным облигациями будет совсем больно, а мусорным – особенно, что усилит кризисные процессы.

Доктор сказал - в морг контрнаступ, значит, в контрнаступ! 😎
@kukufffka