🧼Рэй Далио на странице LinkedIn опубликовал статью со сравнениями прошлых пузырей на рынках акций и нынешний ажиотаж вокруг ИИ.

Приводим некоторые важные моменты:

— Я определяю «рынок пузыря» как тот, на котором присутствует сочетание следующих факторов:

• Высокие цены по сравнению с традиционными показателями стоимости;
• Неустойчивые условия [на рынках];
• Много новых и наивных покупателей, которых привлек сильный рост рынка;
• Преобладание "бычьего" настроения;
• Высокий процент покупок, финансируемых за счет долга;
• Большое количество покупок, сделанных в расчете на рост цен;

— Рынок в целом находится в среднем диапазоне (52-й процентиль). Как показано на графиках, эти уровни не соответствуют пузырям прошлых лет.

— Мы можем посмотреть на сегодняшнюю Nvidia в сравнении с Cisco во время технологического пузыря. В этих двух случаях наблюдалась схожая траектория движения цен на акции. Однако траектория денежных потоков была совершенно разной.

— Двухлетний показатель P/E Nvidia сегодня составляет около 27. Несмотря на рост рыночной стоимости в ~10 раз, прибыль также значительно выросла и, как ожидается, продолжит расти в ближайшие год или два благодаря реальным заказам, имеющим подтверждение.

#цитаты