«Я думаю, что успешное инвестирование зависит, максимум на 10% от знания того, что делать, и по крайней мере на 90% от знания того, что не следует делать. Большинство возможностей, методов и стратегий кажутся заманчивыми, но чем они заманчивее, тем больше вероятность, что они окажутся ошибочными.

«Если вы видите 10 неприятностей на своем пути – говорил Калвин Кулидж /президент США в 1923 – 1929 гг. – прим. переводчика/, - вы можете быть уверены, что девять из них исчезнут до того, как вы с ними столкнетесь, и вам придется сражаться лишь с одним из них». Принятие долгосрочной перспективы учит вас, что вам не нужно защищать себя от всех неприятностей. Вам нужно только выяснить, на какие неприятности обратить внимание. В большинстве случаев почти все они носят временный или маргинальный характер.

Каждый день инвесторам приходится пробираться на снегоступах сквозь снежную бурю пропаганды, дезинформации, а также неполных и неверных данных. Если вы рефлекторно реагируете на этот шум, то вам останется лишь торговать, пока вы не разоритесь.»

Джейсон Цвейг, из интервью The Wall Street Journal, 2020 г.

Про ПИФы с выплатами

У недавно появившихся на российском рынке ПИФов с регулярными выплатами есть масса недостатков. Это и НДФЛ, автоматически списываемый с каждой выплаты. Это и невозможность самостоятельно регулировать периодичность и величину получаемых выплат. Это и, как правило, высокие издержки, сильно выше по сравнению с издержками аналогичных ПИФов без выплат.

Но есть и еще один недостаток, про который очень редко кто даже задумывается, особенно начинающие.

Дело в том, что из-за регулярных выплат становится практически невозможно оценить результаты ПИФа. Полную доходность по этим инструментам с учетом регулярных выплат не считает никто. Ни investfunds, ни rusetfs, ни я не планирую считать – слишком трудоемко, ни даже сами управляющие компании не публикуют такие данные. Графики стоимости паев ПИФов с выплатами невозможно сравнивать ни с бенчмарками, ни с аналогичными графиками других инструментов (тех же ПИФов без выплат).

В итоге инвестор покупает «кота в мешке» - инвестиционный инструмент, главную характеристику которого – доходность – узнать, проверить и оценить вообще невозможно. Причем не только на этапе покупки, но и на этапе последующего использования.

Теоретически при желании можно посчитать отдельно отношение каждой отдельной выплаты к текущей цене пая – эквивалент дивидендной доходности у акций. Но отдельно, сам по себе, без учета изменения цены пая, этот параметр совершенно не информативен, не говорит ни о чем. И никак не гарантирован на будущее, сегодня размер выплат один, завтра – другой.

Просто получайте, что дают. А про качество управления вашими деньгами вы даже узнать не сможете.

Когда платную рекламу трейдеров (и с высокой вероятностью – жуликов, но дот тех пор, пока они не сбежали с деньгами и не слили клиентские деньги, их так называть нельзя) размещают блогеры с пониженной социальной ответственностью, я морщусь и негодую, но уже с этим внутренне смирился – ну что с них возьмешь?…

Но теперь я уже наблюдаю, как рекламу очередного ж… (зачеркнуто) трейдера размещает канал Moex Stats - https://t.iss.one/moex_stats - в моем понимании, официальный канал Мосбиржи.

Они там совсем офигели?

Что будет дальше?

Даю подсказку: еще на официальном канале ЦБ можно рекламу трейдеров толкать. Ну а чо такого? Лишние копейки никому не помешают.

P.S.
И нет, судя по формату, это не реклама от телеграм, от которой владелец канала не может отказаться. Это именно проплаченная заказуха.

P.P.S.
Кстати, еще и без erid. Может, пора на Мосбиржу в Роскомнадзор жаловаться? Вот потеха будет…

Смысл сегодняшнего выступления Трампа.

♻️ AMGL – новый бПИФ «АТОН – Накопительный в золоте»

Сегодня на Мосбирже начинает торговаться новый фонд «АТОН – Накопительный в золоте» с тикером AMGL. Таким образом, общее количество торгуемых на Мосбирже БПИФов достигло 95.

Фонд AMGL заявлен как пассивный, бенчмарк – GLDRUB_TOM. При этом в правилах AMGL прописана возможность покупки не только золота, но ряда других активов. Как это сочетается с заявленным «пассивным управлением» фондом – не очень понятно.

TER (максимальные общие расходы) фонда = 1,29% в год:

• Вознаграждение УК – до 0,50% в год
• Спец. депозитарию, регистратору, бирже – до 0,04% в год.
• Прочие расходы – до 0,75% в год.

Многовато. Дороже, чем GOLD (TER = 0,66%), BCSG (TER = 1,03%) и PSGM (TER = 1,23%). Хотя и дешевле SBGD (TER = 1,30%), AKGD (TER = 1,55%) и TGLD (TER = 2,025%).

Зато теперь из паев БПИФов УК «АТОН» можно собрать свой аналог 💼 «Портфеля лежебоки»:

• 1/3 AMRE – российские акции
• 1/3 AMRH или AMGB – российские облигации
• 1/3 AMGL – золото

С чем я и поздравляю клиентов АТОНа! 😊

Через некоторое время (после появления достаточной статистики) можно будет сравнить модельные портфели от АТОНа и БКС и их коллегами из УК «Первая», «ВИМ Инвестиции», «Е-Капитал» и «Альфа-Капитал»

***

Новый фонд добавлен в табличку с биржевыми фондами на https://assetallocation.ru/etf/

Сравнивайте, выбирайте, инвестируйте!

Не является инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой.

Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.

Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.

Трамп в ужасе от стратегической угрозы БРИКС

Прим. С.С.: Люблю почитывать ZeroHedge – стиль чем-то напоминает старого доброго Проханова. Наши нынешние пропагандисты так изящно уже не умеют. Понятно, что все написанное надо автоматические делить на два или более, но задуматься все равно заставляет.
Ниже – быстрый перевод свежей статьи Пепе Эскобара, бразильского журналиста, как пишет Википедия «известного своей связью с альтернативными СМИ». 😊
***

Трамп в ужасе от стратегической угрозы БРИКС
Пепе Эскобар
16 июня 2025 г.
https://www.zerohedge.com/geopolitical/escobar-trump-terrified-brics-strategic-threat

Вот и всё. Правящие классы Империи Хаоса, а также нынешний цирковой клоун, наконец-то осознали, что БРИКС представляет собой серьёзную стратегическую угрозу – и экзистенциальный вызов – их одностороннему господству в нынешней системе международных отношений.

Они пришли к этому выводу вовсе не в результате тщательного изучения ежегодного саммита БРИКС в Рио или, если уж на то пошло, прошлогоднего революционного саммита в Казани: они плохо справляются с выполнением элементарной домашней работы.

Скорее, они словно пробудились от оцепенения, почувствовав на собственной шкуре, куда дует глобальный ветер, когда тестируются всевозможные модели, позволяющие обойти доллар США и железный контроль Бреттон-Вудских институтов.

Вывод был неизбежен: БРИКС перешёл последнюю красную черту. Больше никаких разговоров о «Мистере Славном Парне». Декларация Рио-де-Жанейро из более чем 130 пунктов, опубликованная в первый день саммита, вежливо, но решительно заявляет: вот кто мы – системная альтернатива; и мы собираемся писать правила новой системы по-своему.

Построение геополитики суверенитета

Саммит БРИКС-2025 в Рио-де-Жанейро стал ошеломляющим сюрпризом. Поначалу ожидания были невысокими, особенно если сравнить скромное председательство Бразилии с колоссальным объёмом работы, проделанной Россией в 2024 г. в преддверии Казани.

Однако в конечном итоге в Рио было воплощено то, о чем было объявлено в Казани: новая, развивающаяся система будет основана на суверенитете, равенстве и справедливости, с упором на экономическую интеграцию в масштабах всего континента, торговлю в национальных валютах, расширение роли новых глобальных финансовых институтов, таких как Новый Банк Развития (банк БРИКС), и множество платформ для устойчивого развития.

Геополитика суверенитета должна быть структурно выстроена: основой для новой системы станет новая взаимосвязь торговли в национальных валютах, независимые платежные/расчетные системы и новые инвестиционные платформы.

В геоэкономическом плане БРИКС уже набирает обороты. Беглого взгляда на карту Евразии и Афро-Евразии достаточно, чтобы оценить существующую и формирующуюся взаимосвязь транспортных, логистических и цепочек поставок. На территории стран БРИКС расположены источники энергии, месторождения редкоземельных металлов и богатейшие запасы сельскохозяйственной продукции.

Поэтому неудивительно, что безвкусное воплощение Бремени Белого Человека, директор цирка, развязал полномасштабную войну против БРИКС и его партнеров – от угроз до тарифов.

Последовательная тарифная вспышка гнева Трампа (Tariff Temper Tantrum - TTT) – это, конечно же, очередное проявление политики «разделяй и властвуй», направленной на разрушение БРИКС изнутри. И вот мы поднялись на несколько ступеней, выпустив фирменное детское письмо с угрозой введения 50%-ных пошлин на всю продукцию, произведенную в Бразилии, экспортируемую в США, плюс дополнительные «отраслевые» тарифы.

И всё это не имеет никакого отношения к торговле. За последние 15 лет положительное сальдо торгового баланса США с Бразилией превысило внушительные 400 миллиардов долларов. Какой-нибудь подчинённый Трампа 2.0 должен был шепнуть эту цифру на ухо своему боссу.

Но даже если бы это было сделано, это не имеет значения. Потому что последняя выходка фактически представляет собой грубое иностранное вмешательство во внутреннюю политику чужой страны и предстоящую президентскую гонку, незаконное и, как и ожидалось, в очередной раз издевающееся над международным правом.

Директор цирка начал с того, что заявил в своих постах, что правительство Лулы – и независимая судебная система Бразилии – были вовлечены в охоту на ведьм против его приятеля, бывшего президента Жаира Болсонару, которого преследуют по закону за организацию государственного переворота с целью отмены результатов президентских выборов 2022 года и недопущения прихода Лулы к власти.

Не слишком ловкий делец Стив Бэннон раскрыл всю эту безвкусную игру: если вы откажетесь от судебного преследования Болсонару, мы откажемся от 50%-ных пошлин.

Ответ президента Лулы был взвешенным, но твердым: «Торговля Бразилии с США составляет лишь 1,7% нашего ВВП. Эти цифры нельзя назвать жизненно важными (…). Мы будем искать других партнёров».

Конечно, это будет очень сложно. 50%-ный тариф подобен смертоносному урагану. Пример: Бразилия – крупнейший мировой экспортёр апельсинового сока. 95% местной продукции экспортируется, почти половина – в США. Потребуется некоторое время и много тяжелой работы, чтобы найти «других партнёров». Решение может лежать и за пределами стран БРИКС. Со временем должно появиться множество претендентов на ведущие товары бразильского экспорта, такие как нефть, сталь, железо, самолёты и запчасти к ним, кофе, древесина, мясо и соя.

Объединение всех экспортеров в мире в профсоюзы против импортеров из США

Параллельно с этим два крупнейших игрока БРИКС, Китай и Россия, которые уже находятся под миллионами санкций (Россия) и торговых пошлин (Китай), рассматривают ТТТ Трампа как прекрасную возможность для еще более быстрого ослабления одностороннего контроля США над торговой и валютной системами.

Война с БРИКС вышла на новый уровень, поскольку Россия, Китай, Иран и Бразилия – все они признаны незаконными мишенями. Эта точка зрения Шри-Ланки должна удачно подвести итоги:

«Трамп фактически объединил всех экспортёров мира в профсоюзы против американских импортёров». Всё сводится к довольно простому уравнению: «Если вы вводите пошлины против одного человека, то больше власти у вас. Но если вы вводите пошлины против всех, то больше власти у нас».

«Больше власти у нас» означает, что БРИКС и весь Глобальный Юг прекрасно понимают, что у них нет другого выхода, кроме как полным ходом развивать проект БРИКС, кульминацией которого станет полная дедолларизация. От Казани до Рио и далее, теперь также ясно, что вышедший из-под контроля ТТТ будет направлен на любую страну или партнёра, поддерживающего «антиамериканский» БРИКС.

Вы хотите войны? Начинайте.

Мнения, высказанные в данной статье, являются мнением автора и не обязательно отражают точку зрения ZeroHedge.

Алло, канал СберИнвестиции!

Ну, например, мне не нравится получать выплаты раз месяц, и каждый раз думать, что теперь с ними делать.

И особенно мне не нравится получать регулярные выплаты, если при этом с них списывается НДФЛ.

Мне нравятся ПИФы без выплат и облигации без купонов.

К сожалению, у вас возможность комментариев отключена. Поэтому, уж извините, пишу у себя. Но, надеюсь, вы прочитаете.

♻️ TGLD – изменения комиссий и условий инвестирования

УК «Т-Капитал» повысила комиссии по фонду TGLD еще на 0,26% в год (увеличены возможные иные расходы c 0,02% до 0,28%). Предыдущее повышение расходов по этому фонду состоялось в августе прошлого года, когда TER вырос сразу на 1,025%.

Новый TER (максимальные общие расходы) фонда = 2,285% в год:

• Вознаграждение УК – до 2,000% в год
• Спец. депозитарию, регистратору, бирже – до 0,005% в год.
• Прочие расходы – до 0,280% в год.

С учетом повышения TER фонд вошел в топ-10 самых дорогих биржевых фондов.

Одновременно изменен стиль управления фондом с пассивного на активное (!) управление. В «Правила ДУ» фонда добавлены различные варианты возможного инвестирования в золото, обязательства в золоте, и прочие золотые эквиваленты.

В качестве индикатора (индекса) для оценки результативности фонда выбраны учетные цены на золото от Банка России. Это необычное решение, прочие фонды на золото ориентируются либо на GLDRUB_TOM (большинство фондов), либо на RUGOLD (фонд BCSG). Возможно, не хотят платить Мосбирже за использование ее данных?

Есть и еще один момент. В отличие от GLDRUB_TOM, цена на который изменяется внутри дня в реальном времени, учетные цены Банка России изменяются раз в сутки на основании цен на золото в Лондоне в пересчете по официальным курсам валют. Т.е. отслеживания внутридневных колебаний цен на золото новый индикатор не предполагает в принципе.

Рекомендую принять все это к сведению тем, кто держит или собирается покупать TGLD.

***

Изменения внесены в табличку с биржевыми фондами на https://assetallocation.ru/etf/

Сравнивайте, выбирайте, инвестируйте!

Не является инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой.

Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.

Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.

И еще одна управляющая компания, вслед за БКС и АТОНом, собирается присоединиться к клубу УК, из биржевых фондов которых можно составить «Портфель лежебоки».

Это - УК «Промсвязь».

Фонды на облигации (PSRB) и золото (PSGM) у них уже есть, кстати есть и денежный фонд тоже (PSMM). Теперь запускается БПИФ на российские акции.

Кстати, у УК «Промсвязь» ВСЕ (!) БПИФы – с активным управлением. И все – довольно дорогие на фоне конкурентов. Новый фонд на акции – не исключение. Фонд с TER = 2,48% в год попадет сразу на 3-е место по дороговизне среди биржевых фондов, и разделит это 3-е место с фондом BCSW – «БКС Всепогодный портфель».

Увы, конкуренция не всегда двигает рынок в правильную сторону.

Время и/или деньги? (написано 7 лет назад + постскриптум от 2023 г.)

Забавно, что многие люди словосочетание «пассивные инвестиции» воспринимают исключительно (или преимущественно) как вопрос экономии времени. Типа, это такие инвестиции для ленивых и неопытных. Часто люди предполагают, что доходность таких инвестиций окажется ниже, чем доходность активных инвестиций или спекуляций, для которых нужны существенные затраты времени, глубокие знания и серьезный опыт.

Да нет же!!!

Это не про время, это именно про деньги, в первую очередь!

Это не для ленивых, это для умных!

Это о том, как перестать верить в сказки от фин. индустрии и, избавившись от их навязчивых и вредных советов, без их помощи, в конечном итоге получить от своих инвестиций в несколько раз больше, чем с их помощью.

И это о том, как получить доходность в среднем не ниже, а в среднем выше, чем при активных инвестициях. Причем при принятии на себя гораздо меньших рисков.

А сэкономленное при этом время – это так, вишенка на торте.

Забавно, что, пока речь идет только об экономии времени, финансисты обычно просто досадливо морщатся и отмахиваются, как от надоедливой мухи. Мол, играйтесь себе в своей песочнице, а мы тут серьезными делами занимаемся – деньги клиентам зарабатываем!

Но как только до них доходит, о чем же на самом деле идет речь – вот тут-то у них рвет пукан и сносит крышу. Вот тут-то отстраненно-нейтральное отношение к идеям пассивных инвестиций мгновенно пропадает, и на свет вылезает истинная сущность собеседников. Впрочем, по сути им при этом сказать нечего, поэтому весь их запал уходит в плоскость личных обвинений автора (как правило, анонимных) в том, что он - теоретик, «околорыночник», сам на инвестициях ничего не заработал и т.д. и т.п.

Ну а как же тут не возбудиться? Ведь это уже покушение на самое святое – на источник их собственного дохода – веру клиентов в их умение якобы добавлять доходность, которая при более тщательном рассмотрении превращается в свою противоположность – в отнимание доходности у клиентов.

И мгновенно слетают маски, и вылезает наружу истинная суть.

***

P.S. от 2023 года
Текст был написан в 2018 году после бурных интернет-споров с представителями финансовой и консалтинговой индустрии. Тогда они еще пытались надувать щеки и спорить. Тогда распределение внимания инвесторов между активными и пассивные инвестиции еще было совсем другим, им еще казалось, что они в состоянии эти споры выиграть.

Сегодня уже всем, кто более-менее в теме, понятно, что представители лагеря активного управление безнадежно проигрывают споры за кошельки инвесторов. И даже им самим, похоже, уже всё понятно.

Однако, никто в здравом уме не будет пилить сук, на котором сидит. Поэтому сегодня они уже не спорят, а просто отмалчиваются. И продолжают тихо доить своих старых клиентов и медленно набирать новых.

Как говорилось в известной басне, «Васька слушает, да ест».

В общем, с сточки зрения их личных доходов, они правы. На их век дураков хватит. За многие десятилетия написаны сотни книг и тысячи материалов по техническому анализу, не меньше – по фундаментальному. Достаточно просто смахивать пыль с давно не работающих методик, и с серьезным видом на лице пересказывать их. Для не слишком умного и дотошного клиента прокатит.

Важно вам – инвесторам – не оказаться в числе тех, кто все еще слушает эти очень старые сказки.

♻️ PSRE – новый бПИФ «ПСБ – Российские акции»

Вчера на Мосбирже начинает торговаться новый фонд «ПСБ – Российские акции» с тикером PSRE. Таким образом, общее количество торгуемых на Мосбирже БПИФов достигло 96.

Фонд с активным управлением, индикатор для оценки результатов – IMOEX, комиссии – конские. Фонд ворвался в тройку самых дорогих БПИФов, разделив это 3-е место с BCSW.

TER (максимальные общие расходы) фонда = 2,48% в год:

• Вознаграждение УК – до 2,00% в год
• Спец. депозитарию, регистратору, бирже – до 0,28% в год.
• Прочие расходы – до 0,20% в год.

Теперь из фондов ПСБ тоже можно составить свой «Портфель лежебоки»: 1/3 PSRE + 1/3 PSRB + 1/3 PSGM.

***

Новый фонд добавлен в табличку с биржевыми фондами на https://assetallocation.ru/etf/

Сравнивайте, выбирайте, инвестируйте!

Не является инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой.

Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.

Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.

Новый анти-рэнкинг топ-10 самых дорогих БПИФов по величине общих комиссий (TER) теперь выглядит так.

Полная таблица с биржевыми фондами - https://assetallocation.ru/etf/

Сравнивайте, выбирайте, инвестируйте!

Не является инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой.

Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.

Россия начнёт торговать золотом на Санкт-Петербургской бирже

(С.С.: Быстрый перевод статьи
https://russiaspivottoasia.com/russia-to-begin-trading-gold-on-st-petersburg-exchange/ )
14 июля 2025 года

Россия, второй по величине производитель золота в мире, намерена избавиться от нынешней зависимости цен на золото от Лондонской фондовой биржи (LSE) и планирует запустить торги золотом на Санкт-Петербургской бирже (SPIMEX) к концу года. Одной из основных целей биржи при запуске нового рынка является обеспечение формирования репрезентативных индикаторов конкурентной рыночной цены. До недавнего времени участники рынка золота ориентировались на ценовые ориентиры, установленные LSE. Теперь LSE столкнётся с конкуренцией.

Мы отметили постепенный отход от западных торговых и исследовательских центров в связи с созданием в России Института нефтегазовых инициатив, который частично призван составить конкуренцию Американскому институту нефти. В данном случае Соединённое Королевство не добывает золото, в то время как Россия обладает значительными запасами этого металла.

Тем не менее в Лондоне, как и в Нью-Йорке, есть крупное хранилище иностранного золота, но большая часть этих запасов, за исключением собственных резервов Великобритании, не принадлежит Лондону. Однако это золото буквально находится под арестом, как только какая-либо страна пытается заявить о своём суверенитете над собственным золотом, поскольку Великобритания обычно затрудняет передачу запасов.

Между тем Россия не только является одним из крупнейших производителей золота, но и хранит собственное золото на территории страны. Это означает, что покупка Россией золота для хранения в собственных резервах вместо хранения валюты недружественных стран стала важным шагом на пути к дедолларизации и финансовой независимости. В результате Россия может снизить свою зависимость от цен на драгоценные металлы, устанавливаемых Лондонской биржей.

Игорь Чернышев, управляющий директор СПбМТСБ, заявил: «Правительство России создаёт национальную систему индикаторов цен на ключевые группы товаров, в том числе на драгоценные металлы. На рынке золота наша цель — обеспечить формирование национальных индикаторов цен, независимых от международных бенчмарков, на основе баланса спроса и предложения на российском рынке».

Ожидается, что в Санкт-Петербурге будет организована спотовая торговля золотом в виде слитков (один лот на слиток). На первом этапе планируется запустить торговлю двумя видами слитков: 1-килограммовыми и 12-килограммовыми стандартными (банковскими) слитками. В торговле драгоценными металлами смогут участвовать недропользователи, аффинажные заводы, банки и промышленные предприятия, которые закупают драгоценные металлы для производства промышленной продукции (ювелирных изделий, катализаторов и т. д.).

В России уже есть собственная биржа по торговле золотом на Московской фондовой бирже, где есть большой раздел по торговле физическим металлом, которым пользуются как банки, так и Центральный банк. Дублирующая биржа в Санкт-Петербурге также будет открыта для стран БРИКС и их трейдеров и создаст альтернативу западным рынкам, которые, как заметили другие центральные банки, продемонстрировали свою способность как замораживать, так и продавать активы, которые им не принадлежат.

Европейский центральный банк недавно заявил, что золото обогнало евро и стало вторым по популярности финансовым товаром после доллара США.

Чудесное.

Статья про модель рискованного инвестиционного портфеля, опубликованного в журнале КоммерсантЪ в… 1994 году.

https://www.kommersant.ru/doc/10169

Предлагаемый изданием модельный портфель включает акции компаний «МММ», «Телемаркет», «Тибет», «Чара» и еще какие-то странные акции, векселя, фьючерсы, опционы и другие бумаги других компаний, названия которых уже не вызывают отклика в моей памяти.

И если вы думаете, что сейчас формирование портфелем по советам журналистов (а сейчас еще и блогеров) может привести к каким-то принципиально иным результатам, то подумайте еще раз.

В продолжение темы тунца.
Три года назад, 20 июля 2022 г.
ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: Инфляция может привести к еще большей депрессии. Рынок недвижимости рушится. Потери права выкупа /переход права собственности на заложенное имущество к кредитору, если должник не смог своевременно погасить долг – прим. переводчика/ выросли на 700% по сравнению с прошлым годом. Начинаются увольнения. Костяшки домино падают. Является ли ваша работа... или компания, в которой вы работаете, жизненно важной для экономики? Вы необходимы? Если это так... у вас все получится. Позаботьтесь о себе.
Роберт Кийосаки,
***
Jul 20
WARNING: Inflation may lead to Greater Depression. Real estate crashing. Foreclosures up 700% from last year. Lays offs starting. Dominos falling. Is your work…or company you work for vital to economy? Are you necessay? If you are…you will do well. Take care.
@theRealKiyosaki
***
С.С. Ну и где же крах рынка жилья США и массовые увольнения?
У запасенного в погребе тунца заканчивается срок годности…

♻️ Повышены комиссии для фондов SBPS и SBDS

УК «Первая» с 25.08.2025 повышает комиссии для двух биржевых фондов на портфели с целевой датой - SBPS «Первая – Фонд Моя цель 2035» и SBDS «Первая – Фонд Моя цель 2045».

Новый TER - 2,0% в год, в том числе:

• Вознаграждение УК – до 1,00% в год
• Спец. депозитарию, регистратору, бирже – до 0,20% в год.
• Прочие расходы – до 0,80% в год.

В «Правилах» указано, что Прочие расходы снизятся – до 0,40% в год., а TER, соответственно, до 1,6% в год при достижении СЧА фонда значения в 300 млн. руб. Поскольку сейчас СЧА обоих фондов – лишь чуть больше 60 млн. руб., это вряд ли произойдет скоро.
Судя по темпам изменения СЧА, идея фондов с целевой датой пока не пользуется большой популярностью у инвесторов. При таком размере расходов сложно ожидать чего-то иного.

***

Изменения внесены в таблицу биржевых фондов https://assetallocation.ru/etf/

Сравнивайте, выбирайте, инвестируйте!

Не является инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой.

Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.

Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.

Про тестирование инвесторов

4 года назад, в июле 2021 года, когда тестирование инвесторов перед покупкой сложных продуктов еще только собирались вводить, я написал в соцсетях следующий текст:

* * *
В очередной раз напишу, что тестирование инвесторов под предлогом защиты инвесторов – это извращенный дурдом. Хотите защитить инвесторов – тестируйте инвестиционные продукты брокеров, управляющих, банков и страховщиков перед их внедрением. Это было бы и проще, и дешевле, и действенней.

Но, видимо, это оставляло индустрии меньше шансов впаривать инвесторам свои невыгодные и ненадежные продукты, поэтому пошли тем путем, которым пошли.

И отдельный дурдом – доверить тестирование тем, от кого, собственно, и планируется защищать инвесторов – тем самым брокерам, управляющим, банкам и страховщикам. Конфликт интересов здесь налицо. Это примерно как ответственными за тестирование школьников на наркотики назначить наркодилеров.

В связи с этим пришлось обновить старый демотиватор. Уже скоро вас это ожидает, дорогие инвесторы.
* * *

С.С., июль 2025 г.:
Время показало, что я был полностью прав. Вишенкой на торте стали истории о том, как представители индустрии не стесняются открыто рассказывать, как они помогают инвестору пройти (читай – обмануть) тесты. Вот, например - https://t.iss.one/fm_invest/5375 - совладелец Совкомбанка Сергей Хотимский в открытую рассказывает, что брокер иногда настолько хочет быть клиентоориентированным, что готов "помогать" своим клиентам сдавать тесты для покупки сложных инструментов на бирже. Пусть это "неправильно и нечестно", зато, как считает Хотимский, «в интересах инвесторов». Недавно с интересом читал, как Александр Силаев объясняет своим читателям, желающим приобщиться к его стратегиям автоследования, как получить правильный профиль риска. Он у нас с недавних пор тоже, в определенной степени, «представитель индустрии» - деньги-то за автоследование от индустрии капают.

Я в этой ситуации не собираюсь катить бочку на Хотимского, Силаева и всех прочих (а это далеко не единичные примеры), кто помогает своим клиентам обойти ЦБ-шные придумки. Раз уж сам закон вышел откровенно дурацким и при этом оставляющим легкие лазейки к его обходу, его будут обходить.

Но я хочу спросить у ЦБ: вы точно это хотели получить? Чтобы куча людей тратила свои ресурсы на изображение борьбы нанайских мальчиков за «интересы инвесторов», как они их понимают? (а на самом деле – за свои финансовые интересы продавать инвесторам дорогие и сложные продукты).

Моя позиция прежняя: запрещать, регулировать, ограничивать и тестировать надо не инвесторов, а инвестиционные продукты. Например, все автоследование лучше просто скопом запретить, пока не грянули большие скандалы (а они там рано или поздно грянут, уж поверьте, слишком явные конфликты интересов лежат под капотом этого продукта!).

А пока индустрия, как в той самой борьбе нанайских мальчиков, будет одновременно и тестировать инвесторов, и помогать инвесторам эти тесты обходить. И все это – за деньги, которые в конечном счете будут взяты с инвесторов.