Минфин США сообщил, что уведомил Россию о приостановке соглашения об избежании двойного налогообложения от 1992 года.

Теперь резидентам России придется платить налоги и в России и в США полностью. @banksta

ВАЖНО. Участникам курса «Инвестиционный портфель 2024».

Напоминаю, что первое занятие второй части курса пройдет сегодня, во вторник 18 июня. Начало – в 19:00 мск. Последующие занятия относительно графика сдвинутся на 1 день. Письма со ссылками на вебинарные комнаты придут на ваш e-mail за час до начала эфира.

Дежавю

Вчера самой дорогой (по капитализации) компанией на планете стала… Nvidia, обогнав сразу и Microsoft, и Apple. За последний год акции Nvidia взлетели более чем на 200%.

А мне сразу вспомнился аналогичный взлет ракетой котировок компании Cisco в 2000-х, на пике пузыря доткомов. Скажи сейчас тем, кто не в теме, что Cisco была самой дорогой компанией на планете – могут не поверить. Думаю, следующие поколения будут аналогично крутить пальцем у виска при упоминании Nvidia.

Далее на фазе краха пузыря доткомов котировки Cisco показывали просадку минус 86,5%. В то же время просадками свыше 90% отметились такие известные компании, как Amazon и Yahoo.

Как писал в «Четырех столпах инвестиций» Уильям Бернстайн, «Хотя история не повторяется и даже не рифмуется, в истории рынка существует не так уж много сюжетных траекторий. Полезно осознавать, особенно когда дело касается пузырей, что вы уже видели этот фильм и знаете, чем он закончится.»

Ничто не является инвестиционной рекомендацией.

P.S.
Горячим спекулятивно настроенным головам, у которых в мозгу уже всплыла мысль «А не зашортить ли нам…», рекомендую вначале внимательно прочитать недавнюю хорошую статью с говорящим заголовком:

«Роб Арнотт об искусственном интеллекте: «Никогда не шортите пузырь!» -
https://assetallocation.ru/never-short-sell-a-bubble/

Про интервью Василия Олейника Анару Бабаеву.

Здесь – https://www.youtube.com/watch?v=T_OhvyV5rO8 - если вдруг кто захочет посмотреть.

В комментариях к интервью к Василию, по большей части, цепляются за то, что он – армагеддонщик. Для меня это совсем не главное.

Пожалуй, главное, что важно понять по результатам этого интервью. Олейника правильнее представлять не как «трейдера и инвестора с многолетним стажем», как его представляет Анар. А как «продавца с многолетним стажем», все годы работавшего на финансовую индустрию.

Зачем успешному «трейдеру и инвестору» работать на индустрию – вопрос, на который нет ответа. Потому что нет никакого успешного трейдера и инвестора. А вот ответ на вопрос «Зачем успешному медийному персонажу работать на индустрию?» понятен и логичен: так он больше заработает в виде вознаграждения за приведенных клиентов.

Когда Василий рассказывает в интервью, как много можно заработать в финансовой сфере – он не врет, это правда. Но есть нюанс, про который в интервью ни слова: все эти большие деньги индустрия зарабатывает вовсе не на рынке, а НА ВАС, как на инвесторах. И потом перераспределяет в виде бонусов медийным персонажам и продавцам вроде Олейника.

Вы заметили, что про результаты инвестиций Олейника, про сравнение результатов инвестиций Олейника с индексами в интервью нет вообще ни слова? Правильно. Думаю, там нечем хвастаться. Это вам не Арсагера и не Элвис Марламов, известные именно результатами на рынке. В случае с Олейником ситуация прямо противоположная, точность и своевременность его прогнозов давно стали анекдотами и мемами в российском интернете. Но несмотря на это финансовый результат самого Олейника и его коллег – он, разумеется, положительный. Только это уже не про результат на рынке, а про результат в зарплатной ведомости. Я вполне верю про рассказанные Василием в интервью зарплаты и бонусы в миллионы долларов, выплачиваемых ему и его коллегам по индустрии. И эти зарплаты и бонусы вообще никак не зависит от результатов на рынке и точности прогнозов. Это – вознаграждение за привлеченных клиентов, принесших деньги в управление. В этом Василий – профессионал, здесь нет никаких сомнений! За это ему и платили ранее IT-invest и Финам, а сейчас платит Тинькофф. За хорошо подвешенный язык, умение складно говорить, нравиться клиентам, привлекать их деньги в управление.

Но не за результаты на рынке. Вообще нет.

И вот так работает вся индустрия. Василий Олейник – просто один из самых ярких и известных её представителей.

И для понимания вот этой очень важной мысли интервью посмотреть стоит. А вовсе не ради его аналитики и странных прогнозов, нет.

* * *

В этом интервью было еще много чего, что можно обсуждать, и что активно обсуждают в комментариях к нему (там уже под тысячу комментариев). Но у меня нет цели обсуждать личность Василия Олейника и его взгляды, мне не интересно ни то, ни другое. Но мне очень интересно на примере этого интервью обратить внимание на то, как работает финансовая индустрия.

А в инвестиционной индустрии так работают, к сожалению, практически все. Василий – наглядный пример. Из огромного множества других примеров.

Не прошло и суток. )))

P/E первых десяти акций по капитализации из индекса S&P 500 и остальных акций индекса (S&P 500 кроме первых десяти).

Отрыв пока еще не так силен, как на пике пузыря доткомов в 2000-м, но приближается к этому уровню.

5 лет назад придумалось название для подхода, который я предлагаю своим читателям и ученикам: «Строго Пассивные Инвестиционные Решения Индивидуальной Направленности».

Главное в этом названии – удачная аббревиатура! 🙂

Моя твиттер-лента, состоящая преимущественно состоит из американских финансистов (так уж повелось), сейчас переполнена видео и фото смеющихся Путина и Кима в автомобиле, американцы оживленно комментируют это. Я так понимаю, на Западе фото стало мемом и обсуждается куда сильнее, чем у нас.

Перевод некоторых комментариев:

- «Эти двое выглядят слишком счастливыми, что они замышляют??»
- «Мы с пацанами на пути к объекту по производству ядерного оружия…»
- «Нигде не видно сотового телефона. Просто братаны, живущие настоящим моментом.»
- «Владимир и Ким, два парня с самыми суровыми санкциями в мире, веселятся, в то время как их враги терпят неудачу на всех уровнях»
- «Новый сезон диктаторов в автомобилях, пьющих кофе…»
- «Представьте, что вы смотрите в зеркало заднего вида и видите это»
- «Этот новый сезон Top Gear просто безумный.»
- «Я не могу поверить, что это реальная фотография»

Повторюсь, это комментарии американцев, и отнюдь не пророссийских.

Я так понимаю, им там сильно пукан порвало. 😊

Тест для получения доступа к инструментам с высокой степенью риска.

Примечание С.С.:
При этом и те, и другие щедро оплачивают услуги организаторов и продавцов этой азартной игры.

Увидел в посте в ФБ картинку (автор – известный карикатурист Виталий Песков), и угораздило меня заглянуть в комментарии, после чего я понял, что люди по-разному понимают юмор.

Видимо, «у кого чего болит…».

А для вас эта картинка – она про что?

Россия и Китай предлагают восточным и южным странам новую единицу международных расчетов, The Unit, сообщает польский RMF FM. Ожидается, что она в значительной степени будет обеспечена злотыми резервами. В статье отмечается, что в настоящее время наблюдается последовательная реализация Китаем плана по отказу от доллара, освобождения от американских облигаций и накопления им золотых резервов.

О запуске новой, конкурентоспособной по отношению к доллару валюты The Unit пока говорят только в России. Если информация достоверна, то подробности могут появиться осенью, когда в Казани состоится саммит стран БРИКС. @banksta

После того, как завершился очередной поток курса «Инвестиционный портфель», дошли руки до обновлений на сайте.

1. Обновил табличку с торгуемыми БПИФами, добавив AMNY и TITR, а заодно перенес ее на адрес
https://assetallocation.ru/etf

Табличка с неторгуемыми, закрытыми, делистингованными и ликвидированными фондами переехала на адрес
https://assetallocation.ru/etf-closed

2. Обновил табличку с «Портфелем лежебоки» с учетом свежих данных по ценам активов и инфляции. Свежие результаты с учетом мая здесь –
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2024-05.pdf

Напомню, по итогам мая 2024 г. «Портфель лежебоки» немного снизился в цене - -2,6%. Всего за 5 месяцев с начала года прирост +8,4%. Полет нормальный!

Норберт Кеймлинг в свежей презентации радует исследованием пузырей. 😊

1. Каждые десять лет появляется новый доминирующий мегатренд…
2. ... который в последующее десятилетие регулярно испытывает горькие разочарования

Слева – направо: Золото (1980-е) – Nikkei (акции Японии, 1990-е) – NASDAQ (акции доткомов США, 2000-е) – Нефть (2010-е) – FAANG (Top-5 акции США, 2020-е)

С одной стороны – «сова на глобус», с другой стороны – возможно, он и прав. 😊