💼 Портфель лежебоки – февраль 2024 г.

По итогам февраля 2024 г. «Портфель лежебоки» прибавил +1,5%. Всего с начала года - +2,7%

- Акции (Фонд российских акций УК «Первая») - +0,6% (с начала года +4,7%)
- Облигации (Фонд российских облигаций УК «Первая») - +0,5% (с начала года +3.1%)
- Золото (по ценам Банка России) - +3,5% (с начала года +0,3%)

Золото отыграло январское падение, вызванное укреплением рубля. Акции и облигации прибавили по чуть-чуть. Но все три компонента портфеля – в плюсе по итогам февраля и с начала года.

Если за базу для расчета «Портфеля лежебоки» брать декабрь 1997 года, то рост портфеля подбирается к круглой цифре в 500 (!) раз, и, возможно, преодолеет ее уже в ближайшие месяцы. По состоянию на конец февраля 2024 г. рост составил 495,5 раз, среднегодовая доходность портфеля за 26 лет и 2 месяца - 26,8% годовых.

Полет нормальный!

Графики на AssetAllocation обновлю после публикации официальных данных о российской инфляции.

💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.

https://www.youtube.com/watch?v=PeDScNw5SGQ

Полезное видео о том, как работает рынок РЕПО, какие у него риски, чем обеспечены сделки и что может пойти не так, откуда берутся процентные ставки, и многое другое.

Для физических лиц, которые не имеют прямого доступа к денежному рынку, видео дает ответ на вопрос о том, как работают фонды денежного рынка (ликвидности) - вроде SBMM, LQDT, TMON, AKMM и AMNR.

Предупреждаю, что для начинающих инвесторов видео может показаться непростым – много специфических терминов, которые желательно понимать,чтобы разобраться в сути.

Наблюдение: основные усилия по внедрению цифровых финансовых активов (ЦФА) исходят от тех, кому я и в традиционных формах не готов давать ни копейки.

Совпадение? Не думаю. 😊

Рыбка лучше ловится в мутной воде.

Исторические зависимости будущих 10-летних прибылей от коэффициента P/E для США.

Текущее значение P/E = 25x, отмеченное на графике стрелочкой, соответствует среднегодовой доходности рынка акций США за следующие 10 лет менее 3% годовых.

По оси X - Normalized P/E, рассчитываемый по усредненным прибылям за предыдущий период. Т.е. Normalized P/E – это аналог шиллеровского Cyclically Adjusted P/E или CAPE. Зачем BofA использует этот термин вместо традиционного CAPE – не знаю.

По оси Y – последующие среднегодовые 10-летниие прибыли

На канале Бабайкина (Анара Бабаева) опубликован перевод хорошей статьи Ника Маджулли «Дивидендные ETF. За и против» -
https://telegra.ph/Dividendnye-ETF-Za-i-protiv-03-04

Рекомендую статью всем, кто интересуется темой дивидендных фондов. В России дивидендные биржевые фонды тоже есть – вроде DIVD, MRBD, TDIV, хотя сами они пайщикам дивиденды не выплачивают. C 2023 г. появились и первые ПИФы с выплатами, но пока только среди открытых (не биржевых) ПИФов.

В России ситуация несколько отличается от США – обратные выкупы компаниями своих акций (байбэки) пока используются редко и серьезного влияния на дивидендные доходности не оказывают.

А вот аргумент про то, что выплаты дивидендов увеличивают налоговую нагрузку на любителей дивидендных акций, полностью справедлив и в РФ (разумеется, при других налоговых ставках и правилах).

Отмечу, что регулярная продажа пакетов бумаг в пенсионном периоде вместо получения дивидендов является более гибким способом обеспечения пенсионных выплат. Хотя это, и в самом деле, бывает некомфортно с психологической точки зрения, но удобнее технологически и организационно: вы получаете от продаж столько, сколько вам нужно на жизнь, а не сколько вам решили заплатить чужие дяди.

В любом случае – решать вам. Я не сторонник акцента на дивидендных бумагах при формировании портфеля. Однако, и серьезной ошибкой такой поход тоже не считаю. Скорее это дело вкуса и личных предпочтений.

Стикер стащил из группы «Клуб инвесторов» (они же «Вредные инвесторы»)

У меня нет полной уверенности в том, является ли этот стикер хороший стёбом, или её автор и в самом деле так думает. Уверен, что среди читателей Назара и Мурада присутствуют как такие персонажи, так и те, кто тихонько над ними посмеивается.

Я отношусь ко второй группе. Для меня это, конечно, картинка «как не надо» - про недалёкого человека, идущего к безрадостным результатам. И при этом довольно агрессивного, что закрывает ему возможность понимания адекватной картины мира.

В общем, если это стёб – то зачет! Не будьте такими, как представленный на рисунке персонаж. 😊

Иногда вовремя полученные советы могут сэкономить вам гораздо больше денег, чем вы за них уплатили.

P.S.
Речь идет про предстоящую уже объявленную ликвидацию фонда AMRB – «АТОН – Российские облигации+». Есть смысл самостоятельно избавиться от паёв этого фонда ДО ликвидации.

И про то, что при операциях с паями БПИФов нужно ставить ЛИМИТНЫЕ (а не рыночные!) заявки.

Эти вопросы мы обсуждали на курсе «Инвестиционный портфель».

Добрый день

Разрешите выразить благодарность за
1. Ваш курс и отличные советы
2. За информацию на счёт ликвидации Атон.

Как только я прочел информацию о том что фонд облигаций будет ликвидирован - я принял решение о продаже паев и выставил лимитную заявку на продажу...

А кто-то решил продать по маркету и продал с диким дисконтом (средняя где-то -20% от текущей цены пая).
Получить такой убыток на ровном месте - это сильно)

Американский инвестиционно-предвыборный юмор

via Meb Faber

Забавно. Я и не знал, что это уже вышло на международный уровень.

С другой стороны, ну а чо такого? 😉 Не пропадать же зря полученным навыкам? 😊 Не москалей разводить, так клятых буржуев…

Ничего святого... 😂

)

Такер Карлсон и Джордан Белфорт "Волк с Уолл-стрит": «Уолл-стрит – это коррумпированное казино»

Впереди – один предпраздничный день и три выходных. Насколько мне известно, в выходные просмотры на ютубе повышаются, поскольку у многих людей есть привычка в свободное время смотреть на ютубе полезные видосики. Если это про вас, обязательно занесите себе в закладки и посмотрите вот это:

https://www.youtube.com/watch?v=tDQGDGOM7zo

Если вы – новичок в инвестициях, полезно будет пересмотреть несколько раз.

Это правда-матка об инвестициях в концентрированном виде.

Когда будете смотреть, держите в голове, что у нас (в РФ) примерно всё то же самое, местами – намного хуже.

Спасибо каналу FinanceGramm за перевод и за выбор материала.

P.S. Единственное, что меня там дико раздражает – это совершенно неуместным образом вставленная реклама от FinanceGramm. Ну, перемотаете.

Американская реклама инвестиций на примере Старбакс:

ПЕРСОНА А: Покупает КОФЕ Starbucks каждый день
Тратит $4 в день / $80 в месяц / $960 в год / $19’200 в течение 20 лет
РЕЗУЛЬТАТ: каждый день получает заряд кофеина от фирменного кофе, ТЕРЯЕТ $19’200

ПЕРСОНА В: Покупает АКЦИИ Starbucks каждый день
Инвестирует $4 в день / $80 в месяц / $960 в год / $19’200 в течение 20 лет со среднегодовой доходностью инвестиций 19%.
РЕЗУЛЬТАТ: через 20 лет зарабатывает $161’396, получает дивиденды $229 в месяц

Начните ПОКУПАТЬ АКЦИИ компаний, которые вы любите, а не их продукты!

***

С.С.:

Звучит красиво! 😊 Но с оговоркой: 19% годовых – результат сильно выше среднего, за 20 лет это скорее выдающийся, исключительный результат (хотя и возможный для редких компаний), чем тот, на который стоит рассчитывать среднему инвестору. Средняя номинальная доходность инвестиций в S&P 500 (с дивидендами и реинвестированием) примерно вдвое ниже, порядка 10% годовых.

И в контексте истории про Старбакс, напишу важную для понимания вещь:

Инвестиции для новичков (которые в большинстве случаев будут терять деньги) – это что-то про выдающиеся истории. Сейчас еще модно говорить – про нарративы.

Инвестиции для профессионалов – это про вероятности. Про скучную, но очень важную статистику. Про доходности и риски. Про диверсификацию. Про корреляции классов активов и их разумные сочетания в портфеле. Про длительности просадок и готовность инвестора их переносить. Словом, о том, как из огромной кучи выдающихся и отвратительных историй сделать гораздо более предсказуемый для инвестора результат.

Красивых историй на рынке инвестиций можно найти много. К сожалению, задним числом. И, как правило, они практически никогда не про вас. К сожалению, грустных историй на рынке инвестиций – еще во много раз больше. И вот они, по странному стечению обстоятельств, почему-то из раза в раз оказываются про вас.

Грамотные инвестиции – это про то, как вообще выбросить из головы красивые истории, и перестать слушать продавцов, рассказывающих такие истории. Ненадолго погрузиться в хоть и не сложную, но весьма скучную математику инвестиций, разобраться в ее основах. Понять принципы. Превратить казино в конвейер для зарабатывания денег.

А красивые истории лучше оставить сказочникам. К сожалению, сказочники тоже массово пишут посты в соцсетях с тегом «Инвестиции», а некоторые даже занимаются обучением, и легко находят себе слушателей – красивые истории всем слушать интересно. Но, еще раз повторюсь: правильные инвестиции – это не про истории. Это про статистику.

(год назад, март 2023 г.)

Уважаемый Банк России и лично Э.С.Набиуллина!

Поддерживаю идею про упразднение стандартных стратегий доверительного управления и обязательность применения индивидуального подхода к стратегиям доверительного управления.

Но когда же вы ровно по этой же причине упраздните АВТОСЛЕДОВАНИЕ - точно такой же по смыслу инструмент, но содержащий в себе еще больше конфликтов интересов и в еще меньшей степени контролируемый? Ведь это ровно то же самое «управление ценными бумагами и денежными средствами нескольких клиентов по единым правилам», которого вы так стремитесь избежать.

С нетерпением ожидаю от вас последовательности в принятии решений.