Обновил табличку с фондами, торгующимися на Мосбирже – на 1 февраля 2024 г.

Добавлены новые фонды:
- SBFR («Первая – Фонд Облигации с переменным купоном», TER = 0,80%)
- AKUP («Альфа-Капитал – Умный портфель», TER = 2,33%)

Исключен (перенесен в таблицу неторгуемых) фонд GPBR («Газпромбанк – Фонд рублевых облигаций», TER = 2,20)

Итого на Мосбирже сейчас торгуются 61 БПИФ от 15 управляющих компаний. Есть из чего выбирать.

Табличка с фондами здесь - https://assetallocation.ru/etf/

Напоминаю, отличительной особенностью таблички является возможность быстрой сортировки по классам активов, а также по размеру вознаграждения TER, провайдеру, валюте торгов на Мосбирже и другим параметрам.

P.S. Не является инвестиционной рекомендацией.

Напоминаю: вебинар Сергея Спирина «Инвестиции: итоги 2023, стратегии 2024» пройдет сегодня, 1 февраля 2024 г., начало - в 19:00 по московскому времени.

Вебинар будет доступен по ссылке: https://www.youtube.com/c/finwebinar/live
или прямая ссылка - https://www.youtube.com/watch?v=VCguR_HdguM

Смотреть вебинар можно с любого устройства, поддерживающего онлайн трансляции YouTube.

Чтобы оставлять свои вопросы в чате вебинара, необходимо предварительно авторизоваться в аккаунте Google. Если у вас еще нет аккаунта в Google, то зарегистрироваться можно по ссылке:
https://accounts.google.com/SignUpWithoutGmail?service=youtube

До встречи на вебинаре!

https://www.youtube.com/watch?v=VCguR_HdguM - запись вебинара

Лайки на ютубе всячески приветствуются!

Про поиск
(3 года назад)

Хорошие инвестиции вам придется искать самостоятельно. Они есть в природе, но их почти нет в широком информационном пространстве. Чтобы их найти, вам придется приложить усилия, чтобы узнать, где они обитают.

И наоборот, плохие инвестиции легко найдут вас сами. Можно смело утверждать, не боясь ошибиться: любые инвестиции, продавцы которых сами выходят на вас, практически наверняка окажутся очень, очень плохими.

Так это устроено.

P.S.
Где и как искать – на курсе «Инвестиционный портфель – 2024», старт группы – с 12 февраля.
Подробности - https://finwebinar.ru

💼 Портфель лежебоки – январь 2024 г.

По итогам января 2024 г. «Портфель лежебоки» прибавил +1,2%.

- Акции (Фонд российских акций УК «Первая») - +4,1%
- Облигаций (Фонд российских облигаций УК «Первая») - +2,6%
- Золото (по ценам Банка России) - -3,1%

Легкое снижение рублевых цен на золото во многом объясняется усилиями Банка России по укреплению российского рубля. В реальности всего за первые два дня февраля золото уже практически отыграло это легкое снижение.

Полет нормальный!

Графики на AssetAllocation обновлю после публикации официальных данных о российской инфляции.

💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.

Управляющая компания ДОХОДЪ решила запустить в России фонды с целевой датой.

Идея сама по себе хорошая, но реализация, боюсь, подкачает.

Во-первых, заявленные комиссии – просто ужасны. 3,5% в год совокупно – это явно не то, что может быть интересно.

Во-вторых, фонды создаются не как биржевые, а как открытые (т.е. с покупкой/продажей через УК), и вряд ли небольшая компания ДОХОДЪ сможет обеспечить продажи только по своим каналам.

В-третьих, в якобы пассивный портфель внутрь пихаются активные стратегии? Фу...

На Западе такие фонды (фонды с целевой датой) существуют давно. У нас это, если не ошибаюсь, первая такая попытка. Боюсь, при такой реализации первый блин будет комом.

Про обманчивое первое впечатление
(4 года назад)

Иногда я вижу прямо-таки искреннее недоумение в глазах людей, когда они меня спрашивают: скажите, а можно слушать советы по части инвестиций от товарища/господина NNN? Ведь он очень хорошее впечатление производит? Красиво одевается, красиво говорит («...и лечит паранойю, ОРЗ и простатит...»). Начитан. Эрудирован. Интеллигентен. Убедителен. Харизматичен. Отличный оратор... И т.д. и т.п.

К сожалению, проблема в том, что все эти качества совершенно ничего не говорят о том, будет ли этот человек давать советы в ваших (а не в своих) интересах. Вообще ничего. Корреляции между этими качествами – никакой. Но прийти к пониманию, что это на самом деле не так, практически невозможно без соответствующего опыта.

Хуже того, в сфере инвестиций человеку, обладающему такими характеристиками, гораздо проще разводить людей на бабки. Чем подавляющее большинство эрудированных и харизматичных людей с успехом и занимаются. На пользу себе любимому, и во вред своим клиентам, читателям, зрителям и слушателям.

Предполагаю, вам уже сейчас пришли в голову некие конкретные фамилии? 🙂 Поверьте, все еще куда хуже! Сейчас, когда я пишу этот пост, у меня в голове вертится даже не один десяток фамилий, которые могли бы послужить иллюстрациями к этому посту! Поэтому воспримите это, пожалуйста, не как личный наезд на кого бы то ни было, а просто как изложение общего принципа.

Ничего личного. 🙂

А что тогда делать?

Самому получить базовые знания. Я не знаю других способов убедиться, что все эти милые, убедительные и харизматичные люди не занимаются плавным перераспределением вашего капитала в свою пользу.

Никакие лицензии, аттестаты, свидетельства, реестры ЦБ и прочие регалии вам здесь не помогут. Абсолютно. Всевозможные легальные формы работы против интересов клиента в сфере инвестиций, по сути, узаконены, и осуществляются людьми и организациями, которые обладают всеми необходимыми лицензиями. «Бумажки» могут в некоторой степени обещать, что ваши деньги не исчезнут быстро, но от медленной «дойки» клиентов все эти формы государственного контроля не защищают вообще никак. Бумажки в некоторой степени могут подтвердить наличие знаний, но бумажки никак не подтверждают наличие совести.

Помочь вам может только личная финансовая грамотность.

***
Курс «Инвестиционный портфель 2024» стартует с 12 февраля. Регистрация – на https://finwebinar.ru

Попытка №100500

«Фондовый рынок поднимается все выше и выше. Простаки на самом деле верят, что экономика сильна. Не обманывайтесь. Великолепная семерка, финансируемая долларами правительства США, поддерживает фондовый рынок. Пожалуйста, будьте осторожны. Рынки акций и облигаций вот-вот рухнут.»

Роберт Кийосаки
@theRealKiyosaki
3 февраля 2024 г.

***
The stock market is climbing higher and higher. Suckers actually believe the economy is strong. Don’t be fooled. The Magnificent 7 financed by US government dollars keeps stock market up. Please be careful. Stock and Bond markets about to crash.
***

С.С.:
Вероятно, когда-нибудь он даже окажется прав. 😊 Вот только не факт, что сейчас. 😊

Маркет-тайминг до добра не доводит. Есть иные способы защитить свой капитал от возможных обвалов рынка, которые, и в самом деле, время от времени происходят.

Термин «Великолепная семерка» (Magnificent 7) обозначает акции Apple, Amazon, Alphabet, Meta (в РФ признана экстремистской организацией), Microsoft, Nvidia и Tesla, которые обеспечивают резкий рост фондового рынка США в последнее время (индекс S&P 500 без учета этих компаний, по сути, показывает отрицательные результаты).

😎 Они начинают что-то подозревать!

«Это потому, что Россия печатает деньги, а похмелье еще впереди?
“Странно”, что по телевизору все говорили мне, что экономика России рушится.»

Диаграмма: рост ВВП по странам за 2023 г. и прогноз на 2024 г.

***

И нет, это не кремлевская пропаганда, и не Соловьёв с Киселёвым, а обычный европейский финансовый консультант из моей ленты в твиттере. А диаграмма – от Financial Times со ссылкой на данные Международного Валютного Фонда.

Джейсон Цвейг про финансовых трансплантологов

«Основной продукт финансовой индустрии – это не портфели. Это – пропаганда.

Пропаганда с цифрами под маской профессионального жаргона может подействовать на инвесторов подобно общему наркозу: вы просто погружаетесь в сон, засыпаете, в то время как финансовые специалисты хирургическим путем удаляют ваши деньги.

Ошеломление инвесторов цифрами – стандартная маркетинговая тактика в финансовой индустрии. Вот почему скептицизм – одна из семи добродетелей великих инвесторов.»

Джейсон Цвейг,
журналист, автор комментариев к изданиям «Разумного инвестора» Бенджамина Грэма.
из статьи «Семь добродетелей великих инвесторов»
***

С.С.:
Хорошая метафора про медицинский наркоз с удалением лишнего капитала. 😊 Жесткая, но очень точная. Знаю очень много таких профессиональных «хирургов», как в официальной индустрии, так и среди частных финансовых «консультантов», «преподавателей» и просто блогеров.

И очень важно понимать, что это – вовсе не исключение, как «кто-то кое-где у нас порой честно жить не хочет». Это, увы, печальная норма.

Способ не попасть в лапы таких финансовых «черных трансплантологов» (да и «белых» тоже, разница невелика) есть только один – разобраться в основах финансов самому. Хотя бы на уровне понимания самых базовых вещей, ключевых концепций.

Курс «Инвестиционный портфель 2024» стартует 12 февраля.
Подробная информация – на https://finwebinar.ru

Есть ли в инвестициях единственно правильные подходы?

Меня иногда пытаются несправедливо упрекать в нетерпимости к другим подходам в инвестициях и попытках представить пассивные инвестиции как единственно правильную (и даже единственно возможную) стратегию инвестора.

Разумеется, это не так. Право на жизнь имеют любые подходы, и, как активное управление, так и спекуляции, несомненно, не исчезнут в ближайшем будущем. На самом деле, к их исчезновению никто и не призывает. Останутся и активные инвесторы, и спекулянты. А некоторые из них, наиболее грамотные (или везучие? – вот в этом большой вопрос! 😊) даже смогут иногда показывать выдающиеся результаты. В конце концов, и в казино люди время от времени крупно выигрывают!

С другой стороны, статистика – штука упрямая. Те, кто хорошо знакомы именно с широкой статистикой (а не только с отдельными воспетыми пиарщиками случаями наиболее удачливых игроков, вроде победителей ЛЧИ), те всё хорошо понимают. Шансы работают против активных инвесторов и спекулянтов. Поэтому переток капиталов в сторону пассивных инвестиций продолжается и в мире, и в России, и уже скоро ни одна действительно крупная инвестиционная компания не сможет обойтись без предложения клиентам продуктов на основе пассивных стратегий. Однако, мелкие нишевые компании (вроде Алёнки, Арсагеры и т.п.) – вероятно, смогут. Останутся они и в будущем. Именно они делают рынки эффективными и ликвидными, обеспечивая пассивным инвесторам возможность получения среднерыночного дохода с минимальными транзакционными потерями.

Причина моих регулярных наездов на спекуляции и активные инвестиции – в другом, и она не имеет отношения к рядовым игрокам.

К сожалению, завлечение неопытных инвесторов в спекуляции и активные инвестиции – это превосходный бизнес для финансовой индустрии, создающий переток из карманов неопытных инвесторов в карман организаторов, через рост оборота по операциям и комиссии. Суть этого бизнеса ничем не отличается от бизнеса казино, тотализаторов, букмекеров, форекса и прочих представителей индустрии азартных игр. Это бизнес на азарте и глупости. Его организаторы прекрасно осведомлены о мизерных шансах на успех своих клиентов. Однако неуспех клиентов – это переток денег в карманы организаторов, а именно это организаторам и нужно. Поэтому и продолжается массовое завлечение неопытных людей в мир… нет, вовсе не инвестиций, а азартных игр, которые выдаются за инвестиции.

И хотя люди в целом постепенно умнеют, и переток капиталов в стратегии пассивных инвестиций продолжается и нарастает, среди финансовой индустрии – брокеров, управляющих, консультантов – к сожалению, по-прежнему подавляющее большинство тех, кто работает против интересов своих клиентов, сознательно предлагая им дорогие, невыгодные и часто чрезмерно рискованные для них вложения, с частыми операциями и рискованными ставками в надежде «обыграть рынок».

И мой совет инвесторам – разобраться в сути происходящего на рынках, и бежать от всех «казиношных» предложений в сторону дешевых стратегий пассивного управления – для подавляющего большинства рядовых инвесторов окажется лучшим советом.

***
Курс «Инвестиционный портфель 2024» стартует 12 февраля.
Подробная информация – на https://finwebinar.ru

Пожалуй, главная ошибка инвесторов

Пожалуй, главная ошибка, которую совершают все начинающие (и многие считающие себя опытными) инвесторы -
ВЫБОР ОТДЕЛЬНЫХ АКТИВОВ ВМЕСТО ФОРМИРОВАНИЯ ПОРТФЕЛЯ.

Казалось бы, эти два вопроса – выбор отдельных активов и формирование из них портфеля – тесно переплетены, одно связано с другим, и одно без другого невозможно. Однако, вопрос в приоритетах. Вопрос в том, о чем вы думаете в первую очередь, какую главную задачу вы решаете?

Начинающий инвестор в первую очередь размышляет про активы – какой актив лучше, а какой хуже? Какой выбрать, а какой проигнорировать? И даже не задает себе куда более важный вопрос: а какой из этих активов сложится портфель, с какими характеристиками? Какой получится – такой и получится! «Я его слепила из того, что было».

Опытный, профессиональный инвестор в первую очередь думает про структуру своего портфеля – пропорции основных классов активов, а далее – подклассов активов в ней, и о том, какая структура подойдет лично ему – с его целями, горизонтами инвестирования, отношением к рискам и прочими особенностями. И лишь определившись с общей структурой, он начинает заполнять эту структуру активами.

Этот процесс на Западе называют распределением активов – asset allocation. Иногда используются и другие термины – скажем, институциональные инвесторы часто используют термины вроде «портфельная политика» или «портфельная стратегия». Но смысл тот же.

Что такое классы активов и подклассы активов? Это основные очень крупные группы активов с общими признаками и похожими характеристиками.

Примеры основных классов активов – акции (или долевые инструменты), облигации (долговые инструменты – депозиты, векселя), недвижимость, драгоценные металлы и товарные активы, активы денежного рынка и т.п. (фонды денежного рынка, депозиты до востребования и т.п.).

Далее идет разбивка на подклассы активов – это чуть большая детализация, уже внутри классов активов. Примеры подклассов активов - «акции развивающих стран», «акции со стабильными дивидендами», «государственные облигации», «облигации в иностранной валюте» и т.п.

При этом «акции» и «облигации» – это, пока что (на первом этапе) названия именно классов активов, а вовсе не конкретных инструментов, тикеров акций, облигаций или фондов или их эмитентов. На самом первом этапе речь вообще не идет про выбор инструментов – только про разбивку портфеля на части (доли) и определение процентного соотношения этих долей, которого вы собираетесь придерживаться в будущем. Распределение активов может быть и не постоянным, оно может меняться в будущем, но любые изменения в этом, главном вопросе, должны происходить осознанно (а не под влиянием эмоций, происходящих на рынках процессов ли чьих-то советов).

И именно это – главный вопрос. Именно с этого должны начинаться осознанные инвестиции.

При таком подходе после принятия решения о распределении активов вопрос их выбора резко упрощается, поскольку львиная доля активов сразу автоматически выпадает из рассмотрения. И это не плохо, это очень даже хорошо! Если они не подходят для вашей структуры портфеля – значит, они вам вообще ни к чему, не стоит о них даже думать, а тем более тратить время на их поиск и анализ. Задача резко упрощается, она становится вполне под силу даже новичку. Остается лишь небольшое количество активов для каждого класса/подкласса активов портфеля, которые вам желательно рассмотреть, и из них выбрать лучшие для вас.

Заметьте, я ни слова не написал ни про выбор времени совершения сделок, ни про анализ эмитентов и их финансового состояния, ни про оценку общеэкономической ситуации, ни про многое другое, о чем любят с важным видом говорить «аналитики» и «эксперты» по телевизору и интернету. Потому что большинству инвесторов все это вообще не нужно. Ну, или по крайней мере не нужно на первом этапе, это не главное. Что главное – я написал выше.

Если сейчас вы осознали, что до этого вы всё делали не так – это нормально. 😊 Обычно все начинают не с того, этому способствует дикое информационное поле вокруг инвестиций, совершенно не способствующее тому, чтобы вы поступали правильно. Почему так происходит –отдельный вопрос для другой статьи. 😊

И если вдруг вы думаете, что я сейчас несу какую-то дикую ересь – ведь в интернетах и телевизорах «аналитики» и «эксперты» рассуждают совсем не об этом, и всё рассказывают не так, то спешу вас расстроить – я говорю вам про уже общепринятые сейчас на Западе подходы, про мэйнстрим. Просто вы об этом, возможно, пока не знаете. А «эксперты» не спешат вам об этом рассказать. Опять же, почему – это вопрос для другой статьи.

Если все равно не верите мне – почитайте перевод брошюры «Руководство для начинающих по распределению активов, диверсификации и ребалансировке» – https://finwebinar.ru/aa/ - с сайта SEC – U.S. Securities and Exchange Commission – Комиссии по Ценным Бумагам и Биржам США, регулятора рынка ценных бумаг в США. Эти ребята плохого не посоветуют! 😊

И если вам стало интересно, как же правильно подходить к вопросам инвестиций, то я могу порекомендовать вам два варианта.

Первый – длинный и самостоятельный. Начинаете с раздела «Старт» https://assetallocation.ru/quick-start/ на сайте AssetAllocation.ru и двигаетесь по ссылкам, упомянутым в статье.

Второй – более короткий и быстрый. Приходите на учебный курс «Инвестиционный портфель 2024» – все подробности можно найти на https://finwebinar.ru/. За две недели я проведу вас по увлекательному пути портфельных инвестиций, и, с большой вероятностью, это сильно изменит ваши представления об инвестициях.

В любом случае, я настоятельно рекомендую вам эту информацию тем или иным способом получить. Идти «не туда», не понимать, почему у вас мало чего путного выходит, и даже терять деньги можно годами и десятилетиями.

Но лучше сразу двигаться в правильном направлении. И избежать, пожалуй, главной ошибки инвесторов.

Курс «Инвестиционный портфель 2024» стартует 12 февраля.
Подробная информация – на https://finwebinar.ru

Картина мира
(5 лет назад)

Читая отзывы о своих курсах, я нахожу в них то, что сам долгое время не решался сформулировать, поскольку мысль казалась мне... несколько нахальной. Спасибо всем, кто давал мне обратную связь, потому что без вас я бы, может быть, и не набрался наглости изложить то, что я вам сейчас напишу.

А напишу я о том, чем я на самом деле занимаюсь. Можно же сказать очень разными способами: «обучение инвестициям», «принципы формирования инвестиционного портфеля», «финансовая грамотность» и т.п.

Но мне больше нравится следующая формулировка, хотя она может показаться вам слишком пафосной: «Формирую правильную картину мира в части инвестиций».

* * *

Ваши проблемы не от того, о чем вы не знаете. Они от того, в чем вы абсолютно уверены, тогда как на самом деле вы заблуждаетесь.
(Марк Твен)

Для успеха в инвестициях у вас должна быть правильная картина мира, адекватное представление о финансах. Картина мира – это самые базовые представления о том, как все устроено. Если ваша картина мира адекватна, то дальше на ее основе вы легко можете принимать решения о частностях. А если вы чего-то не знаете, то на основе правильной картины мира сможете догадаться, где можно найти детали. Но если у вас искаженная картина мира, то и ваши выводы (и действия на их основе) с высокой вероятностью окажутся неверными.

Причем, что еще хуже, в случае принятия решений на основе искаженной базовой картины мира вам трудно догадаться о своих истинных ошибках, и, наступая на грабли, вы зачастую не в состоянии сделать верные выводы, чтобы в будущем не наступить на них вновь.

В сфере финансов и инвестиций существует огромная проблема. Состоит она в том, что крайне искаженную картину мира имеют практически все начинающие инвесторы, и даже большинство представителей индустрии, т.е. огромное количество людей, которых вы воспринимаете как «опытных» и «профессиональных», которые уже по много лет работают в финансах. Но и у них также нет правильной картины мира целиком, они, как правило, высоко компетентны лишь в своей очень узкой области.

(Поверьте, я знаю, о чем говорю. Десять лет я проработал в банках, и на весьма высоких должностях. Я знаю уровень своих бывших коллег. Они профессионалы высокого уровня... в тех деталях, которыми они занимаются. Но понимание правильной картины мира в области инвестиций практически у всех у них отсутствует)

Что еще хуже, среди тех очень редких людей, картина мира которых в сфере инвестиций, в целом, адекватна, которые более-менее понимают, как все на самом деле устроено, большинство вовсе не стремится делиться этими знаниями с другими людьми. И для этого есть весомая причина: как правило, им это невыгодно, поскольку их доход прямо зависит от неадекватных представлений окружающих.

Это именно про них знаменитая цитата Уильяма Бернстайна:
"Существует два типа инвесторов, будь они крупные или мелкие: те, кто не знает, куда движется рынок, и те, кто не знает, что они этого не знают. Кроме того, в реальности существует третий тип инвестора – инвестиционный профессионал, который в действительности знает, чего он не знает, но получает средства к существованию в зависимости от того, насколько знающим он выглядит."

Это про них не менее знаменитая шутка неизвестного автора:
"Когда человек с деньгами встречает человека с опытом, человек с опытом уходит с деньгами, а человек, у которого были деньги, уходит с опытом."

Финансовый мир – это сфера деятельности, в которой «инвестиционные профессионалы» и «люди с опытом» легко перераспределяют в свою пользу капиталы наивных простаков, действуя при этом полностью в рамках законов. Для многих из них это является их должностной обязанностью. И им за это ничего не будет. Остап Бендер нервно ворочается в гробу: он знал лишь про 400 сравнительно честных способа отъёма денег у населения, но он ничего не знал про финансовые рынки, а там их во много раз больше. И они еще более «честные» в том смысле, что не нарушают никаких норм закона.

При этом можно на равных играть с акулами финансового мира, и наслаждаться всеми теми выгодами, который он дает. Но лишь в том случае если вы понимаете общую картину мира, базовые принципы.

Нельзя сказать, чтобы это было чем-то очень сложным для понимания. Нет, в целом главные принципы в области финансов весьма просты и логичны, и в виде тезисов их можно было бы изложить всего на нескольких страницах. Проблема, однако, в том, что вам окажется сложно принять эту картину мира, поскольку эти тезисы будут резко противоречить тому, что вы привыкли видеть и слышать вокруг себя. Поэтому с высокой вероятностью вы мне можете просто не поверить, не впустить эту информацию в свой мозг.

Вот вам несколько примеров.

Каждый день финансовые аналитики делятся со своими читателями, слушателями и зрителями прогнозами о том, что будет происходить на финансовых рынках. Если я скажу вам, что эти люди знают о будущем финансовых рынков не больше вас, и не больше той самой обезьяны, которая с завязанными глазами бросает дротики в Wall Street Journal, то вы вполуха выслушаете это. Но про себя, вероятно, подумаете: это у Спирина с ними что-то личное, ведь не может такого быть, чтобы все эти симпатичные люди в дорогих пиджаках, которых регулярно приглашают на телевидение и радио, были абсолютно бесполезными пустышками...

Если я скажу вам, что многие обучающие курсы брокеров и бирж несут вам «знания», с помощью которых вы будете постепенно сливать свой капитал в их пользу, то вы, возможно, покиваете головой, но в глубине души, вероятно, подумаете: да нет, это такой черный пиар Спирина против конкурентов в его бизнесе. Ведь не может быть, чтобы эти люди брали с меня деньги за обучение таким даже не просто бесполезным, а вредным вещам. Ведь у них же образовательная лицензия висит в рамочке на стене...

Если я скажу вам, что многие финансовые советники стремятся продать вам наиболее дорогостоящие продукты, получая огромные откаты от страховых и инвестиционных компаний, то вы, вероятно, подумаете: ну и ладно, наверняка их советы компенсируют все эти затраты? Ведь у этого советника столько клиентов? А консультация может быть даже бесплатной. Но вы не узнаете, что плата за консультацию – мизерные деньги по сравнению с тем, что советник получит в виде отката за продажу невыгодных вам продуктов, и вот эти-то деньги (в несколько раз большие) вам уже никто не вернет.

Если я скажу вам, что многие ПИФы зарабатывают на ваших капиталах намного больше, чем отдают вам, перекладывая на вас все риски и не неся за это абсолютно никакой ответственности, то вы, вероятно, подумаете, что так и должно быть, ведь там работают профессионалы, которые долгие годы учились этому… Ведь профессиональные услуги и должны стоить дорого, как они вам говорят? А если я скажу вам, что при этом подавляющее большинство этих «профессионалов» рынкам устойчиво проигрывает, то есть с вас берут деньги за отрицательные результаты?

Ведь не может же быть, чтобы вся эта огромная армия работников финансового мира столь убедительно и синхронно врала вам?

Может.

Просто большинство из них, особенно на низовых уровнях, сами искренне верят в то, что говорят. Поэтому это и звучит так убедительно. Тем более, что они при этом прекрасно разбираются в деталях, законах, нюансах, тарифах, условиях, маркетинге, психологии и т.д. и т.п. Они очень сильны и профессиональны в мелочах. Но у большинства представителей армии финансовых клерков правильной картины мира также нет. Большинство из них главных вещей тоже не понимают. Поэтому часто они и сами думают, что их услуги пойдут вам во благо, а не во вред.

Как изящно сформулировал пару веков назад Адам Смит, «Трудно заставить человека понять что-либо, если его заработок обеспечивается непониманием этого»

Понимание реальной картины мира в финансах – это уже уровень самой верхушки, владельцев бизнеса и части топ-менеджмента. Вот эти – прожжённые циники, которые зарабатывают на вас огромные капиталы, сами с клиентами напрямую практически не общаются, в глаза им не смотрят.

Вот у них иногда проскальзывают красноречивые цитаты:

"Я банкам не верю, потому что знаю, что банк на мне зарабатывает"
(Герман Греф, председатель правления Сбербанка России)

"Вообще страсть русского человека, описанная в сказке «По щучьему велению», – получить все и сразу, и желательно без больших усилий, а также недостаток адреналина в обычной жизни – это два кита бизнеса ритейловых брокерских компаний"
(Юрий Минцев, генеральный директор «Открытие Брокер»)

Справедливости ради напишу, что в любых системах, конечно же, есть исключения в виде умных и честных людей. Но сама система в целом весьма близка к тому состоянии, которое я описал. И если вы надеетесь случайно попасть на честного профессионала, не представляя, по каким принципам их надо искать и выбирать, то шансов у вас, на самом деле, немного

* * *

Ладно, вы ведь все равно уже давно догадались, что Спирин опят гонит волну на весь финансовый рынок ради рекламы своих учебных курсов?

Вы вправе так думать.

Но если вы все-таки надумаете узнать, как на самом деле все устроено – приходите, расскажу. Правильная картина мира будет входить в вас постепенно, по капле.

Медленно и неотвратимо.

И вы поймете, что те люди, которые пишут мне благодарные отзывы о вебинарах, делают это искренне: их картина мира, действительно, претерпевает существенные изменения.

И это, собственно, и есть главная цель обучения.

А знания о деталях инвестиций – так, побочный эффект.

***
Курс «Инвестиционный портфель 2024» стартует 12 февраля.
Подробная информация и регистрация – на https://finwebinar.ru

Обнаружил, что по непонятным причинам я пропустил появление в конце прошлого года двух БПИфов от Тинькофф – TDIV (Тинькофф – Дивидендные акции, TER=1,49%) и TLCB (Тинькофф – Локальные валютные облигации, TER=0,99%).

Отмечу, что оба фонда от Тинькофф, на мой взгляд, дороги по сравнению с аналогами от конкурентов: DIVD от УК «ДОХОДЪ» с TER=0,99% и MKBD от УК «МКБ Инвестиции» с TER=1,00% для первого фонда; а также SBCB от УК «Первая» с TER=0,82% и RSHU от УК «РСХБ» с TER=0,61% для второго.

Это, в общем, в стиле Тинькофф – не пытаться конкурировать по комиссиям, а просто больше брать со своих клиентов.

Приношу свои извинения и исправляюсь, добавив эти фонды в обновленную табличку - https://assetallocation.ru/etf/

Напоминаю, отличительной особенностью таблички является возможность быстрой сортировки по классам активов, а также по размеру вознаграждения (TER), провайдеру, валюте торгов на Мосбирже и другим параметрам.

Итого на Мосбирже сейчас торгуются 63 БПИФа от 15 управляющих компаний. Есть из чего выбирать.

Дисклеймер: Не является инвестиционной рекомендацией! Любые инструменты должны выбираться индивидуально под ваши персональные цели, ограничения и прочие особенности.

😳 Про странные тикеры и мисселинг

Недавно с удивлением обнаружил на сайте Тинькофф доселе неизвестные мне тикеры TKVM (Тинькофф Квадратные метры), TRRE (Тинькофф ЖК Republics-REDS) и TLCN (Тинькофф ЖК Luzhniki Collection).

Странные они тем, кто нигде, кроме сайтов и приложений Тинькофф, вы таких тикеров не найдёте.

Дело в том, что указанные фонды – это не БПИФы (биржевые ПИФы), а ЗПИФы (закрытые ПИФы), выведенные для обращения на биржу.

Разница между БПИФами и ЗПИФами есть, и довольно существенная (и я подозреваю, что большинство клиентов Тинькофф об этом даже не догадываются).

Пожалуй, главное различие состоит в том, что по БПИФам должны постоянно рассчитываться и регулярно обновляться в режиме почти реального времени (раз в 15 секунд) индикативные котировки на независимом источнике - сайте Мосбиржи. А управляющая компания должна обеспечить клиентам возможность покупать и продавать паи по ценам, близким к индикативным котировкам, т.е. на рынке должен присутствовать маркет-мейкер. Таким образом по биржевым ПИФам (БПИФам) управляющая компания обязана обеспечить ликвидность котировок.

Применительно к ЗПИФам такой обязанности у УК нет. Если ЗПИФы (а также ОПИФы или ИПИФЫ) выведены на биржу, то торговаться там они могут с любым спрэдом, у компании нет обязательств ни выкупать, ни продавать паи. Соответственно, легко может возникнуть ситуация, когда вы можете остаться с неликвидным активом на руках без возможности быстро продать его по разумной цене.

Вероятно, именно это приводит к тому, что биржа присваивает т.н. «тикеры» - короткие четырехбуквенные коды – лишь настоящим биржевым ПИФам - БПИФам. Для прочих искусственно выведенных на биржу ПИФов – открытых, интервальных, закрытых – тикеры не присваиваются, а используются обычно названия фондов и громоздкие ISIN-коды.

Я погуглил приведенные выше тикеры на сайте Мосбиржи – поиск ничего не обнаруживает. Ничего не знает о таких тикерах и наш главный ресурс по ПИФам - investfunds. Похоже, эти «тикеры» – чистая самодеятельность компании Тинькофф.

Главный вопрос, который у меня при этом возникает: а не является ли такая самодеятельность откровенным мисселингом – попыткой выдать одни продукты за другие, скрыв от клиентов, что данные ПИФы не является биржевыми и имеют ряд негативных свойств по сравнению с настоящими БПИФами?

Цитата из википедии: Мисселинг (от англ. misselling — «неправильная продажа») — недобросовестная практика продаж, при которой информация о товаре (услуге) преднамеренно искажается, вследствие чего покупатель вводится в заблуждение относительно необходимости его приобретения. Мисселинг может включать намеренное утаивание информации о ключевых особенностях продукта, а также о сопутствующих рисках, в связи с чем клиенту продаётся не тот товар (услуга), за которым он обратился, а нечто иное. Таким образом, покупатель приобретает неподходящий продукт, хотя качество его может быть и неплохим. Практика мисселинга считается неэтичной и небрежной, она может привести к судебному иску, штрафу или профессиональному осуждению продавца.

С моей точки зрения – это именно «оно самое». 😎

Фейспалм

Пока я наблюдал рекламу JetLend с партнерскими ссылками у не слишком щепетильных коллег-блогеров и консультантов с пониженной социальной ответственностью – я про себя морщился, но молчал. В конце концов, это ожидаемо. Так эта публика устроена - не первый раз, и не последний.

Но настоящий фейспалм случился вчера, когда я наткнулся на рекламу JetLend там, где уж никак не ожидал – в интервью Галины Юзефович с Борисом Надеждиным. Причем она не ограничилась какими-то типовыми клише, а решила преподнести материал как бы от своего имени, рассказав, что думает про финансы настоящий гуманитарий, отчего стало еще грустнее.

Вот как бы объяснить гуманитариям, что не надо рекламировать то, в чем совсем не разбираешься? Ну рекламируйте вы свой любимый Авиасейлз – с ним хотя бы вряд ли что плохое случится (впрочем, я не спец в продаже авиабилетов…).

А вот в финансах легко испортить себе репутацию надолго просто из-за недостаточного понимания. Как это сделали когда-то, скажем, Леонид Ярмольник, Анфиса Чехова, Алексей Булдаков, Александр Буйнов, Барбара Брыльска и Борис Бурда, засветившиеся в рекламе кухни MMCIS.

Нет, я не хочу сказать, что JetLend – это такая же шняга, как MMCIS. Другая. Там не должны кинуть столь же грубо. Но в целом эта история в итоге будет выглядеть так же некрасиво, как и любая история из финансового мира, где продажи идут путем выплаты больших комиссионных посредникам-продавцам, что не может не снижать итоговые результаты клиентов с поправкой на риски. Чудес не бывает, законы финансового мира едины.

P.S.
И если вдруг вы хотели спросить меня про Надеждина, то он, наверное, неплохой человек. Но он не президент. И проблемы у Надеждина с президентским креслом ровно те же, что и у Юзефович с JetLend – он занимается не своим делом. Впрочем, если его «дело» состоит в том, чтобы позволить публике выпустить пар – то пускай себе…

Если что, это был пост про JetLend и рекламу финансовых продуктов, а не про Надеждина. Попытки устроить в комментариях политический срач будут пресекаться.

P.P.S.
Подробнее на эту тему – в моем старом посте «Про партнерские вознаграждения и МЛМ в инвестициях» - https://t.iss.one/fintraining/4671

Как многие тогда догадались, речь в нем шла именно про JetLend.