С.С.: Вопрос, который меня занимает: кто со стороны РФ занимается этими переговорами с БРИКС по поводу единой валюты? С огромной вероятностью не Бабаков, Аксаков и прочие думцы - не их уровень. Явно не сам Путин или Лавров - уровень у них тот, но не те компетенции. А на уровне Набиуллиной или Силуанова на эту тему полное молчание. Пока тему почему-то педалируют люди, у которых вряд ли могут быть полномочия для таких решений - вроде Глазьева (он по-моему даже советник президента уже с приставкой "экс-"). Тогда кто?
🧐 Я тут балуюсь с новой эксель-табличкой, рассчитывающей доходности и риски портфелей по формуле Бернстайна из статьи «Бонус за ребалансировку». Хочу предложить задачку на сообразительность.
На картинке – выборка данных из «Триумфа оптимистов» (Димсон, Марш, Стонтон) по доходностям, рискам и корреляциям для 6 крупнейших по капитализации мировых рынков акций за 1900 – 2000 гг (101 год). Попробуйте предположить, какие активы или портфели/сочетания этих активов оказались бы лучшими по доходности при ежегодной ребалансировке?
(подсказка: про ребалансировку - очень важное условие!)
Можно предложить несколько вариантов – важен не точный ответ, а принцип.
Ответ кажется удивительным и противоречащим "житейской логике". 😊 Но если задуматься – логика в нем есть.
На картинке – выборка данных из «Триумфа оптимистов» (Димсон, Марш, Стонтон) по доходностям, рискам и корреляциям для 6 крупнейших по капитализации мировых рынков акций за 1900 – 2000 гг (101 год). Попробуйте предположить, какие активы или портфели/сочетания этих активов оказались бы лучшими по доходности при ежегодной ребалансировке?
(подсказка: про ребалансировку - очень важное условие!)
Можно предложить несколько вариантов – важен не точный ответ, а принцип.
Ответ кажется удивительным и противоречащим "житейской логике". 😊 Но если задуматься – логика в нем есть.
Ну что, подумали? 😉
А вот правильный ответ: портфель, в котором половину (50%) занимают акции Германии, которые вам пришлось бы докупать за бесценок на ребалансировках (сами-догадаетесь-когда). 😊
Конкретный самый лучший по доходности портфель из всех портфелей с шагом активов 10% – «50% Германия + 20% Япония + 20% Великобритания + 10% США»
Однако, портфели 50/50 «Германия + Япония» или «Германия + Великобритания» или «Германия + США» ему проигрывают не сильно. А вот портфели с Канадой и Францией – хуже. Можно предположить, что Франция проигрывает из-за низкой доходности, а вот Канада (как это ни странно звучит!) из-за низкой волатильности.
Вот так. Неожиданно? 😉
А вот правильный ответ: портфель, в котором половину (50%) занимают акции Германии, которые вам пришлось бы докупать за бесценок на ребалансировках (сами-догадаетесь-когда). 😊
Конкретный самый лучший по доходности портфель из всех портфелей с шагом активов 10% – «50% Германия + 20% Япония + 20% Великобритания + 10% США»
Однако, портфели 50/50 «Германия + Япония» или «Германия + Великобритания» или «Германия + США» ему проигрывают не сильно. А вот портфели с Канадой и Францией – хуже. Можно предположить, что Франция проигрывает из-за низкой доходности, а вот Канада (как это ни странно звучит!) из-за низкой волатильности.
Вот так. Неожиданно? 😉
P.S.
Понятно, что подобные рассуждения представляют интерес лишь чисто гипотетически, и в реальной жизни собирать портфель по таким принципам никому и в голову не придет. И тем не менее, логика в этом есть
Напомню хорошую цитату из Бернстайна:
«Нет большего вреда для инвестора, чем путать здоровье экономики с доходностью акций. Людям свойственно думать, что когда в экономике все хорошо, будущие доходности акций будут высокими, и наоборот. На самом деле, верно обратное: история рынка показывает, что во времена безоблачной экономики ожидаемые прибыли низкие, а когда экономика буксует, ожидаемые прибыли высоки; прописная истина рынка в том, что лучшая рыбалка возможна в шторм»
Уильям Бернстайн, «Если сможете. Как поколение 2000-х может медленно разбогатеть»
Ну и знаменитое «Покупай, когда на улицах льётся кровь, даже если она твоя» — барона Ротшильда.
Понятно, что подобные рассуждения представляют интерес лишь чисто гипотетически, и в реальной жизни собирать портфель по таким принципам никому и в голову не придет. И тем не менее, логика в этом есть
Напомню хорошую цитату из Бернстайна:
«Нет большего вреда для инвестора, чем путать здоровье экономики с доходностью акций. Людям свойственно думать, что когда в экономике все хорошо, будущие доходности акций будут высокими, и наоборот. На самом деле, верно обратное: история рынка показывает, что во времена безоблачной экономики ожидаемые прибыли низкие, а когда экономика буксует, ожидаемые прибыли высоки; прописная истина рынка в том, что лучшая рыбалка возможна в шторм»
Уильям Бернстайн, «Если сможете. Как поколение 2000-х может медленно разбогатеть»
Ну и знаменитое «Покупай, когда на улицах льётся кровь, даже если она твоя» — барона Ротшильда.
А вот еще одна любопытная картинка на том же интервале времени (1900 – 2000 гг.). Страны из прошлого примера минус Германия с ее безумной волатильностью, но плюс Италия (6-я страна мира по капитализации рынка акций в 1900-м году и 7-я – в 2000-м году). И результат уже совсем другой.
Портфель с максимальной доходностью – «70% США + 30% Япония».
Портфель с минимальным риском – «50% Канада + 20% США + 10% Япония + 10% Великобритания + 10% Франция»
Портфель с максимальной доходностью – «70% США + 30% Япония».
Портфель с минимальным риском – «50% Канада + 20% США + 10% Япония + 10% Великобритания + 10% Франция»
Хочу порекомендовать хорошее интервью на ютубе – с Нассимом Николасом Талебом
https://youtube.com/watch?v=b7bPdDkTINw
(Примечание: как оказалось - старое, уже 6-летней давности)
Примечание: я очень не люблю «Дождь» (признан в РФ иностранным агентом) за взгляды и подходы, редко совместимые с журналистикой и не всегда совместимые с адекватностью. При прослушивании интервью Талеба во мне периодически сменяли друг друга два ощущения. Первое – раздражение от формулировок вопросов журналистом (пытающегося формулировками вопроса заранее выразить свое отношение, что, на мой взгляд, для жанра интервью и при уважении к гостю недопустимо). Второе – восторг от ответов на них Талеба, насколько спокойных и умных, что он, по сути, каждый раз просто раскатывает журналиста тонким слоем по столу – но при этом интеллигентно и с неизменной доброй улыбкой.
Словом, посмотрите. Мне очень понравилось.
https://youtube.com/watch?v=b7bPdDkTINw
(Примечание: как оказалось - старое, уже 6-летней давности)
Примечание: я очень не люблю «Дождь» (признан в РФ иностранным агентом) за взгляды и подходы, редко совместимые с журналистикой и не всегда совместимые с адекватностью. При прослушивании интервью Талеба во мне периодически сменяли друг друга два ощущения. Первое – раздражение от формулировок вопросов журналистом (пытающегося формулировками вопроса заранее выразить свое отношение, что, на мой взгляд, для жанра интервью и при уважении к гостю недопустимо). Второе – восторг от ответов на них Талеба, насколько спокойных и умных, что он, по сути, каждый раз просто раскатывает журналиста тонким слоем по столу – но при этом интеллигентно и с неизменной доброй улыбкой.
Словом, посмотрите. Мне очень понравилось.
YouTube
Нассим Талеб — Дождю: «Путин знает, что делает. И вам придется принять это».
14.10.2016.
Наша уже традиционная рубрика 😊
Роберт Кийосаки
@theRealKiyosaki
·
2 августа
Первый пошел. Рейтинговое агентство Fitch понизило кредитный рейтинг США с AAA до AA+. Приготовьтесь к аварийной посадке. Извините за плохие новости, но я уже больше года предупреждаю, что руководители ФРС, казначейства, крупных корпораций курят фантастическую травку. Позаботьтесь о себе.
***
@theRealKiyosaki
·
First shoe to drop. Fitch rating services down grades US credit rating from AAA to AA+. Brace for crash landing. Sorry for the bad news yet I have been warning for over a year the Fed, Treasury, big corp CEOs have smoking fantasy weed. Take care.
Роберт Кийосаки
@theRealKiyosaki
·
2 августа
Первый пошел. Рейтинговое агентство Fitch понизило кредитный рейтинг США с AAA до AA+. Приготовьтесь к аварийной посадке. Извините за плохие новости, но я уже больше года предупреждаю, что руководители ФРС, казначейства, крупных корпораций курят фантастическую травку. Позаботьтесь о себе.
***
@theRealKiyosaki
·
First shoe to drop. Fitch rating services down grades US credit rating from AAA to AA+. Brace for crash landing. Sorry for the bad news yet I have been warning for over a year the Fed, Treasury, big corp CEOs have smoking fantasy weed. Take care.
Полезное интервью про схематоз при ипотечном кредитовании по низким ставкам
https://www.irn.ru/articles/42086.html
https://www.irn.ru/articles/42086.html
www.irn.ru
«Как правило, ничего застройщики на самом деле не субсидируют»
IRN.RU в гостях у Александра Данилова, директора департамента банковского регулирования и аналитики Банка России
Forwarded from Нормальные инвестиции
Делистинг FinEx ETF с Московской биржи не навредит инвесторам
Московская биржа 7 августа 2023 г. объявила о делистинге акций фондов линейки FinEx ETF с 9 августа 2023 г. Проведение этой процедуры обусловлено интересами инвесторов. Группа FinEx рассчитывает, что прекращение деловых взаимоотношений с группой Московской биржи увеличит вероятность получения положительного решения о выдаче лицензии от Казначейства Бельгии. Группа FinEx выражает благодарность Московской бирже за многолетнее сотрудничество в области создания рынка ETF в России.
От инвесторов не требуется предпринимать каких-либо действий в соответствие с принятым Московской биржей решением. Информация о принятом решении должным образом раскрыта Московской биржей и доведена до сведения профессиональных участников и инвесторов.
На сайте мы опубликовали ответы на важные вопросы по этой новости ➡️
Московская биржа 7 августа 2023 г. объявила о делистинге акций фондов линейки FinEx ETF с 9 августа 2023 г. Проведение этой процедуры обусловлено интересами инвесторов. Группа FinEx рассчитывает, что прекращение деловых взаимоотношений с группой Московской биржи увеличит вероятность получения положительного решения о выдаче лицензии от Казначейства Бельгии. Группа FinEx выражает благодарность Московской бирже за многолетнее сотрудничество в области создания рынка ETF в России.
От инвесторов не требуется предпринимать каких-либо действий в соответствие с принятым Московской биржей решением. Информация о принятом решении должным образом раскрыта Московской биржей и доведена до сведения профессиональных участников и инвесторов.
На сайте мы опубликовали ответы на важные вопросы по этой новости ➡️
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Для справки.
В последнее время я выработал у себя привычку заглядывать в профиль авторов слишком быстро или часто появляющихся комментариев. И, если я вижу в профиле любые предложения коммерческого характера («удвою ваш капитал», «обучу торговать криптой», «раскручиваю сайты» и т.п.), то автор комментария сразу же и навсегда улетает в бан.
Возможно, это не всегда боты, а иногда живые люди или нанятые на раскрутку «негры» - для меня это неважно. Если вы оставляете комментарии ради ссылки на свой аккаунт – вам здесь не рады.
И еще: я крайне редко возвращаю из бана. Хотите читать комментарии в чате – не пишите лишнего.
И дело здесь в подавляющем большинстве случаев вовсе не в согласии или несогласии с моей точкой зрения. Просто я не заинтересован в максимизации количества сообщений в чате, а, наоборот, заинтересован в минимизации количества сообщений, и только в таком контенте, который полезен. А для флуда и болтовни есть куча других, соседних чатов, и вы их наверняка все хорошо знаете.
Я предупредил.
В последнее время я выработал у себя привычку заглядывать в профиль авторов слишком быстро или часто появляющихся комментариев. И, если я вижу в профиле любые предложения коммерческого характера («удвою ваш капитал», «обучу торговать криптой», «раскручиваю сайты» и т.п.), то автор комментария сразу же и навсегда улетает в бан.
Возможно, это не всегда боты, а иногда живые люди или нанятые на раскрутку «негры» - для меня это неважно. Если вы оставляете комментарии ради ссылки на свой аккаунт – вам здесь не рады.
И еще: я крайне редко возвращаю из бана. Хотите читать комментарии в чате – не пишите лишнего.
И дело здесь в подавляющем большинстве случаев вовсе не в согласии или несогласии с моей точкой зрения. Просто я не заинтересован в максимизации количества сообщений в чате, а, наоборот, заинтересован в минимизации количества сообщений, и только в таком контенте, который полезен. А для флуда и болтовни есть куча других, соседних чатов, и вы их наверняка все хорошо знаете.
Я предупредил.
Байбэки
Важный график, на который я на днях наткнулся, и который отвечает на вопрос «почему, возможно, больше нельзя ориентироваться на низкую дивидендную доходность как на критерий перегретости рынка?» (по крайней мере в отношении США).
А вот почему.
Черный график – дивидендная доходность акций США (индекса S&P 500). Красный график – доходность байбэков. Черный график на картинке повторяет известный график с https://www.multpl.com/s-p-500-dividend-yield и кажется угрожающим. Но это если не знать про байбэки (а многие и не знают).
Для тех, кто не в теме: байбэки (buybacks) – обратный выкуп эмитентом собственных акций – практика, часто применяемая в последнее время в США вместо выплаты дивидендов для налоговой оптимизации – государству в виде налогов при этом уходит меньше, чем при выплате дивидендов.
Важный график, на который я на днях наткнулся, и который отвечает на вопрос «почему, возможно, больше нельзя ориентироваться на низкую дивидендную доходность как на критерий перегретости рынка?» (по крайней мере в отношении США).
А вот почему.
Черный график – дивидендная доходность акций США (индекса S&P 500). Красный график – доходность байбэков. Черный график на картинке повторяет известный график с https://www.multpl.com/s-p-500-dividend-yield и кажется угрожающим. Но это если не знать про байбэки (а многие и не знают).
Для тех, кто не в теме: байбэки (buybacks) – обратный выкуп эмитентом собственных акций – практика, часто применяемая в последнее время в США вместо выплаты дивидендов для налоговой оптимизации – государству в виде налогов при этом уходит меньше, чем при выплате дивидендов.
Каждый день не перестаю поражаться доброте, заботе, бескорыстию и настойчивости людей, которые мечтают, чтобы я вместе с ними зарабатывал на криптовалютах. 😎
Про доллар по 100 рублей я прочел уже, наверное, в каждом втором активном журнале в соцсетях.
Ну, ладно. Допустим, это и вправду всех очень волнует – при почти закрытых границах и резко сократившемся импорте. 😊
Но когда эти посты сопровождаются призывами срочно ПОКУПАТЬ баксы (ага, по сто рублей), я понимаю, что мои соотечественники, похоже, ничему не учатся.
При этом наши экспортеры при таком курсе рубля должны будут показывать просто рекорды прибыльности (доходы в рублях резко растут, расходы в рублях не меняются), а акции экспортёров (которые занимают подавляющую долю в составе индекса Мосбиржи) – обновлять все новые и новые максимумы. Собственно, рынок акций и прёт вверх так, как это очень редко бывает.
Но про это почти никто не пишет. Все озабочены срочной покупкой баксов по сто.
Валяйте… 😊
(Ничто не является инвестиционной рекомендацией)
Ну, ладно. Допустим, это и вправду всех очень волнует – при почти закрытых границах и резко сократившемся импорте. 😊
Но когда эти посты сопровождаются призывами срочно ПОКУПАТЬ баксы (ага, по сто рублей), я понимаю, что мои соотечественники, похоже, ничему не учатся.
При этом наши экспортеры при таком курсе рубля должны будут показывать просто рекорды прибыльности (доходы в рублях резко растут, расходы в рублях не меняются), а акции экспортёров (которые занимают подавляющую долю в составе индекса Мосбиржи) – обновлять все новые и новые максимумы. Собственно, рынок акций и прёт вверх так, как это очень редко бывает.
Но про это почти никто не пишет. Все озабочены срочной покупкой баксов по сто.
Валяйте… 😊
(Ничто не является инвестиционной рекомендацией)
Учебный курс Сергея Спирина «Инвестиционный портфель 2023» пройдет в следующие даты:
• 11 - 15 сентября (пн - пт) - Часть 1. "Структура портфеля или Стратегия" - https://finwebinar.ru/20230911u/?tg
• 25 - 29 сентября (пн - пт) - Часть 2. "Наполнение портфеля или Тактика" - https://finwebinar.ru/20230925u/?tg
Как получать доход от инвестиций на финансовых рынках, не обладая глубокими знаниями о них, не становясь профессиональным инвестором или спекулянтом? Об этом — на учебном курсе, посвященном принципам пассивного (ленивого :)) инвестирования.
Участникам будет открыт доступ к закрытому форуму для обсуждения тем учебного курса, где будут выложены презентации, конспекты занятий, домашние задания и ссылки на дополнительные материалы для самостоятельного изучения для тех, кто захочет разобраться в вопросе еще более подробно.
Общая структура курса «Инвестиционный портфель 2023»:
Часть 1 "Структура портфеля или Стратегия" - 11 - 15 сентября 2023 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20230911u/?tg
В первой части мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.
• 1.1. «Доходность и риск»
• 1.2. «Управление риском»
• 1.3. «Структура портфеля»
• 1.4. «Детализация портфеля»
• 1.5. «Портфельные стратегии»
Часть 2 "Наполнение портфеля или Тактика" - 25 - 29 сентября 2023 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20230925u/?tg
Во второй части мы рассмотрим вопросы наполнения инвестиционного портфеля: выбор подходящих инвестиционных инструментов, их приобретение, а также вопросы, связанные с тактическим управлением портфелем.
• 2.1. «Рынок ценных бумаг»
• 2.2. «Биржевые операции»
• 2.3. «Инвестиционные фонды»
• 2.4. «Прочие инструменты»
• 2.5. «Портфельные тактики»
Начало всех занятий в режиме чата для вопросов - с 18:45, в режиме прямого эфира - с 19:00 по московскому времени.
Подробные анонсы и регистрация на курс «Инвестиционный портфель 2023» по ссылкам:
https://finwebinar.ru/20230911u/?tg – 1-я часть
https://finwebinar.ru/20230925u/?tg – 2-я часть
• 11 - 15 сентября (пн - пт) - Часть 1. "Структура портфеля или Стратегия" - https://finwebinar.ru/20230911u/?tg
• 25 - 29 сентября (пн - пт) - Часть 2. "Наполнение портфеля или Тактика" - https://finwebinar.ru/20230925u/?tg
Как получать доход от инвестиций на финансовых рынках, не обладая глубокими знаниями о них, не становясь профессиональным инвестором или спекулянтом? Об этом — на учебном курсе, посвященном принципам пассивного (ленивого :)) инвестирования.
Участникам будет открыт доступ к закрытому форуму для обсуждения тем учебного курса, где будут выложены презентации, конспекты занятий, домашние задания и ссылки на дополнительные материалы для самостоятельного изучения для тех, кто захочет разобраться в вопросе еще более подробно.
Общая структура курса «Инвестиционный портфель 2023»:
Часть 1 "Структура портфеля или Стратегия" - 11 - 15 сентября 2023 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20230911u/?tg
В первой части мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.
• 1.1. «Доходность и риск»
• 1.2. «Управление риском»
• 1.3. «Структура портфеля»
• 1.4. «Детализация портфеля»
• 1.5. «Портфельные стратегии»
Часть 2 "Наполнение портфеля или Тактика" - 25 - 29 сентября 2023 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20230925u/?tg
Во второй части мы рассмотрим вопросы наполнения инвестиционного портфеля: выбор подходящих инвестиционных инструментов, их приобретение, а также вопросы, связанные с тактическим управлением портфелем.
• 2.1. «Рынок ценных бумаг»
• 2.2. «Биржевые операции»
• 2.3. «Инвестиционные фонды»
• 2.4. «Прочие инструменты»
• 2.5. «Портфельные тактики»
Начало всех занятий в режиме чата для вопросов - с 18:45, в режиме прямого эфира - с 19:00 по московскому времени.
Подробные анонсы и регистрация на курс «Инвестиционный портфель 2023» по ссылкам:
https://finwebinar.ru/20230911u/?tg – 1-я часть
https://finwebinar.ru/20230925u/?tg – 2-я часть
fintraining pinned «Учебный курс Сергея Спирина «Инвестиционный портфель 2023» пройдет в следующие даты: • 11 - 15 сентября (пн - пт) - Часть 1. "Структура портфеля или Стратегия" - https://finwebinar.ru/20230911u/?tg • 25 - 29 сентября (пн - пт) - Часть 2. "Наполнение портфеля…»
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
sluggard-2023-07.pdf
315.5 KB
Портфель лежебоки - обновлены данные за июль