«Усреднение ценности» Майкла Эдлесона – отзывы с Литреса

Честно скажу, я на некоторое время упустил из вида всё, что происходило с книгой Майкла Эдлесона «Усреднение ценности». Всё-таки СВО и всё, что за ней последовало, заставило многих усомниться в ценности долгосрочного инвестиционного планирования. 😊 Однако, даже несмотря на это книга собирает хорошие отзывы от читателей.

Вот, в частности, отзывы с Литреса:

***

Александр
9 февраля 2022
Книга является очень хорошим источником информации для старта инвестиций. Полезной информации гораздо больше, чем нам пытаются преподнести разные известные брокеры (не будем называть). Прочитав, почувствовал, что сложился фундамент и правильное понимание принципов инвестирования, построения целей и ведения портфеля

***

Сергей
17 февраля 2022
Скажу так: метод усреднения ценности лучше подойдёт для новичков чем стандартный метод инвестирования!!
Тут есть сходство с хеджированием опционов.
В долгосрочной перспективе данный метод принесёт больше профита.
И не придётся тратить много нервов))

***

julia_nomad
14 февраля 2022
Неплохо. Из плюсов: новизна метода, необычное и удивляющее содержание.
Отдельно скажу про доп. материал от Спирина – очень полезно расписано про применение такой стратегии на российском рынке.

***

vladis_volkov
11 февраля 2022
Хорошая книга про стратегию усреднения стоимости. Есть досадные опечатки в подписях в диаграммам и графикам, но вы без труда их обнаружите сами по контексту. Рекомендуется спи долгосрочным инвесторам.

***

Рустам Валеев
1 марта 2022
Хорошая книга, но не для начинающих. Надо иметь хоть какое то представление инвестициях в акции, прежде чем ее читать.
Лично мне не понравилось, что много формул, которые нужно уметь или учиться уметь их решать, чтобы понимать некоторые вещи в этой книге, так как у меня сложились некоторые сложности с этим. В большинстве книг о инвестициях, эти формулы отсутствуют или представлены в более простом и доступном понимании.
С другой стороны, это очень понятные долгосрочные стратегии.

***

Алексей Ковалев
27 февраля
Книга полезная, особенно на этапе накопления капитала. Вообще очень сложно придерживаться намеченной стратегии, так как всегда хочется купить дешевле. Одно время я работал с Управляющим, который стоял между мной и моими деньгами, чтобы я не мог делать эмоциональные ходы. Фактически эта книга про дисциплину.

***

Elena Loza
6 августа 2022
книга не для начинающих и однозначно для тех, кто любит математику.
текст сложный, некоторые места приходилось перечитывать.
но полезно, спасибо переводчику

***

Ильдар Хабибуллин
24 июня 2022
Читается легко, НО просто прочитать её не получится, придется много записывать, формулы расчеты и т.д. В целом написано не сложно. Автор слишком долго "ходит во круг, да около".

***

Екатерина Кутняк
28 мая 2022
Все бы ничего, но книга очень давно написана. К сожалению, слишком давно. И никакие вставки и уточнения не спасают. Кроме всего, много специфических примеров, которые не применимы где-либо помимо США.

***

Евгений Плотников
13 марта 2022
Прям первая половина обязательна всем, кто интересуется накоплениями, не обязательно фондовый рынок можно применять это и к банковским вкладам, правда с натяжкой. Вторая половина уже сложнее и многим читателям покажется сложной, но это не унимает ее ценности.

***

С.С.: Книга и в самом деле непростая. Однако, полезная.

Кто еще не знаком с идеями усреднения ценности – рекомендую!

https://alpinabook.ru/catalog/book-usrednenie-tsennosti/

https://www.litres.ru/book/michael-e-edleson-26/usrednenie-cennosti-prostaya-i-nadezhnaya-strategiya-67139795

https://assetallocation.ru/value-averaging-russian-intro

🔥Новый БПИФ на денежный рынок🔥

♠️ Тикер: TMON
🏦 Провайдер: Тинькофф
🎯 Бенчмарк: RUSFAR

📌 Затраты:
▸ Вознаграждение УК до 2025 года -0,1%, с 2025 она будет -0,5%
▸ Спецдеп, биржа, регистратор -0,05%
▸ Иные расходы -0,04%

Сейчас на МосБирже доступно еще 3 фонда денежного рынка: AKMM, SBMM, LQDT. До 2025 года новый TMON будет самый дешевый по комиссиям, а после 2025 станет самым дорогим.

Источники:
Страница на RUSETFS
Правила TMON
Пресс-релиз МосБиржи

@rusetfs_news

https://t.iss.one/investfundsru/2556 «Фонд "Тинькофф Денежный рынок" создан для запуска на его базе нового инвестиционного продукта. В связи с этим фонд не будет отображаться и торговаться в приложении Тинькофф Инвестиций. Деталей пока не раскрываем», - ответил нам представитель «Тинькофф Инвестиций».

Массовый спам в чатах: Обучающие курсы по крипте! Бесплатно! Даром научим и проконсультируем! 😅

Для чего им это? Рискну сделать предположение: чтобы пришли новые лохи, об которых можно будет закрыть свои позиции. 😊

На дурака не нужен нож, ему покажешь медный грош, и делай с ним что хошь!

Я уже писал: «Если вы не платите за товар/услугу, значит, товаром являетесь вы»

Звонок на мобильный
- Алло.
- Добрый день, банк "Тинькофф", мы присылали вам месяц назад нашу кредитную карту, вы получали ее?
- Да.
- Вы планируете ей пользоваться?
- Да, я ей как раз сейчас пользуюсь.
- Но ведь карточка еще не активирована!
- А я ей стекла машины чищу.

Не является инвестиционной рекомендацией:

Время и/или деньги?
(написано 5 лет назад + постскриптум с точки зрения сегодняшнего дня)

Забавно, что многие люди словосочетание «пассивные инвестиции» воспринимают исключительно (или преимущественно) как вопрос экономии времени. Типа, это такие инвестиции для ленивых и неопытных. Часто люди предполагают, что доходность таких инвестиций окажется ниже, чем доходность активных инвестиций или спекуляций, для которых нужны существенные затраты времени, глубокие знания и серьезный опыт.

Да нет же!!!

Это не про время, это именно про деньги, в первую очередь!

Это не для ленивых, это для умных!

Это о том, как перестать верить в сказки от фин. индустрии и, избавившись от их навязчивых и вредных советов, без их помощи, в конечном итоге получить от своих инвестиций в несколько раз больше, чем с их помощью.

И это о том, как получить доходность в среднем не ниже, а в среднем выше, чем при активных инвестициях. Причем при принятии на себя гораздо меньших рисков.

А сэкономленное при этом время – это так, вишенка на торте.

Забавно, что, пока речь идет только об экономии времени, финансисты обычно просто досадливо морщатся и отмахиваются, как от надоедливой мухи. Мол, играйтесь себе в своей песочнице, а мы тут серьезными делами занимаемся – деньги клиентам зарабатываем!

Но как только до них доходит, о чем же на самом деле идет речь – вот тут-то у них рвет пукан и сносит крышу. Вот тут-то отстраненно-нейтральное отношение к идеям пассивных инвестиций мгновенно пропадает, и на свет вылезает истинная сущность собеседников. Впрочем, по сути им при этом сказать нечего, поэтому весь их запал уходит в плоскость личных обвинений автора (как правило, анонимных) в том, что он - теоретик, «околорыночник», сам на инвестициях ничего не заработал и т.д. и т.п.

Ну а как же тут не возбудиться? Ведь это уже покушение на самое святое – на источник их собственного дохода – веру клиентов в их умение якобы добавлять доходность, которая при более тщательном рассмотрении превращается в свою противоположность – в отнимание доходности у клиентов.

И мгновенно слетают маски, и вылезает наружу истинная суть.

***
P.S. от 2023 года

Текст был написан 5 лет назад после бурных интернет-споров с представителями финансовой и консалтинговой индустрии. Тогда они еще пытались надувать щеки и спорить. Тогда распределение внимания инвесторов между активными и пассивные инвестиции еще было совсем другим, им еще казалось, что они в состоянии эти споры выиграть.

Сегодня уже всем, кто более-менее в теме, понятно, что представители лагеря активного управление безнадежно проигрывают споры за кошельки инвесторов. И даже им самим, похоже, уже всё понятно.

Однако, никто в здравом уме не будет пилить сук, на котором сидит. Поэтому сегодня они уже не спорят, а просто отмалчиваются. И продолжают тихо доить своих старых клиентов и медленно набирать новых.

Как говорилось в известной басне, «Васька слушает, да ест».

В общем, с сточки зрения их личных доходов, они правы. На их век дураков хватит. За многие десятилетия написаны сотни книг и тысячи материалов по техническому анализу, не меньше – по фундаментальному. Достаточно просто смахивать пыль с давно не работающих методик, и с серьезным видом на лице пересказывать их. Для не слишком умного и дотошного клиента прокатит.

Важно вам – инвесторам – не оказаться в числе тех, кто все еще слушает эти очень старые сказки.

Хорошая иллюстрация к предыдущему посту – свежий опрос от телеграм-канала Сбер-инвестиции.

Не кажется ли вам, что среди вариантов ответов чего-то не хватает? 😉

Вам хотелось бы видеть на обед хрен или редьку в качестве основного блюда? 😊

Впрочем, судя по количеству голосов, читателей (рука не поднимается написать «инвесторов») это совсем не смущает. 😂

Информация для издателей и всех, кто имеет отношение к издательскому бизнесу.

В США недавно вышло второе издание книги Уильяма Бернстайна «Четыре столпа инвестиций» - «The Four Pillars of Investing». Обновленное, дополненное и переработанное автором.
Книга на Амазоне - https://www.amazon.com/Four-Pillars-Investing-Second-Portfolio/dp/1264715919/

В России, к сожалению, не выходило и первое издание. Было переведено и издано много книг Бернстайна, но эта по каким-то причинам прошла мимо российских читателей.

Может, сейчас можно что-то сделать? Я не знаю, как сейчас обстоят дела с изданием западных книг (с учетом санкций и т.п.). Но если б вдруг удалось - уверен в успехе книги на российском рынке.

Жертвы финансовой пирамиды Life is Good Романа Василенко понесли ущерб в сумме на 15 млрд рублей, оценило МВД. Пострадали больше 18 000 человек.

Ущерб от другой крупной финансовой пирамиды Finiko Сабировых, Зыгмунтовича МВД оценивало в 5 млрд рублей, число потерпевших — примерно в 10 000. Основатели за границей. @banksta

Про ТОП-100 книг со Смартлаба

Случайно наткнулся на рейтинг книг на Смартлабе – https://smart-lab.ru/books/top/ - «ТОП-100: рейтинг деловой литературы» по оценкам читателей. Дай, думаю, посмотрю – вдруг что-то новое для себя найду? Читал, и улыбался. 😊 Я читал очень многие из представленных там книг – благодаря тому, что в более молодом возрасте просто читал практически всё, что попадалось под руку. Думаю, большая половина книг из этого списка оказалась мною прочитана, поэтому вполне могу судить о качестве всего списка.

Итак, что же из этого списка на самом деле стоило бы читать инвестору?

Бенджамин Грэм «Разумный инвестор» - на 96-м (!!!) месте из 100
Уильям Бернстайн «Манифест инвестора» - на 89-м
Асват Дамодаран «Инвестиционная оценка» - на 84-м

Вот, пожалуй, и всё – и это из сотни книг!!! При этом две книги из этих трех (Грэм и Дамодаран) – совсем не для начинающего инвестора.

Еще несколько книг я мог бы назвать относительно неплохими, но не для понимания темы инвестиций, а, скорее, как интеллектуальное чтиво. Примеры – Питер Бернстайн «Против богов» на удивительном для меня 19-м месте, жанр которой почему-то обозначен как «трейдинг» (штааа? книга к трейдингу не имеет никакого отношения), Бартон Биггс «Путь хеджера» (66 место) и Майкл Мобуссин «Больше, чем вы знаете» (75 место). Но всё это тоже совсем не для начинающих, а скорее для интеллектуалов.

Много голимой инвестиционной попсы - вроде Бодо Шефера (71 и 76), Джорджа Клейсона (73)

Ну или учебники, которые больше годятся на то, чтобы заваливать студентов на экзаменах (начиная с №1 – «Инвестиции» под редакцией Шарпа). Или мемуары вроде Тинькова и Бренсона.

Зато кого и чего в этом списке вообще нет, из тех, кого инвестору следовало бы читать?

В списке нет трех главных книжек по портфельным инвестициям из числа изданных на русском языке –
1. Уильям Бернстайн «Разумное распределение активов»,
2. Роджер Гибсон «Формирование инвестиционного портфеля»,
3. Ричард Ферри «Все о распределении активов».

Джона Богла – ничего!!!
Бертона Мэлкила, с которого, на мой взгляд, следует начинать инвесторам-новичкам – ничего!!!
Джереми Сигела.
Роберта Шиллера.
И даже (к моему удивлению) Нассима Талеба.

Зато в изобилии всякие ливерморы, лефевры, швагеры, нисоны, элдеры и прочие герчики. Большую часть представленного списка лучше было бы выбросить в мусорку не читая.

В общем, если вы начнете читать книги из списка, рекомендованного Смартлабом, то и результаты у вас будут… примерно такие же, как у среднего смартлабовца. 😊 Что вы запихиваете в свою голову, то и будет в будущем управлять вами.

P.S. Что на самом деле стоит читать?
Список здесь - https://assetallocation.ru/books-for-read/

Не путайте:

Часто входить и выходить надо в сексе! Не в инвестициях!

Для тех, кто свободно слушает или читает по-английски, либо готов продираться сквозь особенности автоматических переводчиков, рекомендую два свежих подкаста с Уильямом Бернстайном. У обоих есть текстовая расшифровка. Оба подкаста посвящены выходу свежего издания книги Бернстайна «Четыре столпа инвестиций», однако, тематика подкастов не ограничивается книгой, там множество интересных вопросов и ответов на очень разные темы.

1. Подкаст на The Long View с Джеффом Птаком и Кристин Бенц из Morningstar:

https://the-long-view.simplecast.com/episodes/bill-bernstein-revisiting-the-four-pillars-of-investing-DqH4CYHD

2. Подкаст на Meb Faber Show – с Мебом Фабером:

https://mebfaber.com/2023/07/19/bill-bernstein-iii/

Если вдруг кто захочет сделать переводы – будет здорово! Мне хочется, интервью классные, но пока есть много других, более важных для меня дел.

Кто ответит за мисселинг?

«Обычный бизнес на основе контрактного права исходит из того, что действия всех сторон направлены в первую очередь на получение собственной выгоды. Однако в некоторых профессиях (например, врача, адвоката, финансового советника) это может привести к конфликту интересов, — объясняет суть проблемы Сергей Спирин, независимый финансовый консультант. — Например, врачу может оказаться выгоднее не лечить больного, а прописывать максимально дорогостоящие лекарства и процедуры. А финансовому советнику — предлагать невыгодные для инвестора продукты и услуги, за продажу которых он будет получать вознаграждение от провайдера продуктов или от своего работодателя. К сожалению, именно так зачастую и происходит».
***

Выложил на AssetAllocation старенькую статью из «Эксперта», для которой у меня когда-то просили ответить на вопросы от журнала.
https://assetallocation.ru/kto-otvetit-za-misseling

Проблема с тех пор никуда не делась, фидуциарной ответственность консультантов и продавцов финансовых продуктов в России по-прежнему нет, мисселлинг цветет и пахнет. И, отвечая на вопрос в заголовке статьи – никто за него не ответит. Никакой «реестр Банка России» или членство в СРО не помогут. Учитесь распознавать консультантов и продавцов с низкой социальной ответственностью самостоятельно.

Лохотроны в рекламе и в жизни
(4 года назад)

Забавный комментарий был оставлен к одному из моих выступлений:

> «Главная причина потери денег – это незнание через какие площадки инвестировать. Как послушаешь, так 95% – это лохотрон».

Я сначала в душе возмутился – ведь это же совершенно не так!. 🙂 А потом задумался. Задумался я над тем, почему такое предположение вообще могло возникнуть. И понял, что этот комментатор по-своему в чем-то прав.

Нет, понятно, что, на самом деле, в жизни, соотношение нормальных инвестиционных предложений и лохотронов – оно скорее ровно обратное. Если смотреть, скажем, на количество вложенных денег, то это, скорее, 95% нормальных инвестиций на 5% откровенных лохотронов, а не наоборот. Но это если смотреть с точки зрения опытного инвестора, который понимает, как работает система, где искать выгодные предложения, а на какие даже не обращать внимания.

А попробуйте посмотреть на все это глазами полного новичка?

Представьте себе новичка в инвестициях, который ищет инвестиционные предложения, изучая рекламу в Яндексе и социальных сетях, на форумах интернета, или даже в СМИ. А еще зачем-то читает спам, приходящий ему по почте, если он когда-то имел глупость «засветить» свой мэйл в базах данных, которые интересуют инвестиционных спамеров.

В этом случае такой новичок и в самом деле будет видеть «95% лохотронов».

Потому что нормальные инвестиционные предложения в интернете и СМИ, как правило, не рекламируются вообще. Инвестор должен знать и понимать, где и как их целенаправленно искать, и по каким критериям отбирать.

А если что-то активно рекламируется, то в 95% случаев это, действительно, будет либо лохотрон, либо такое «инвестиционное дерьмо», которое прямым мошенничеством с точки зрения Уголовного Кодекса, возможно, и не является, то также будет уменьшать, а не увеличивать ваш капитал. То есть тоже «лохотрон», но только «в законе».

И я вполне могу понять человека, который утверждает, что ВОКРУГ НЕГО «95% - лохотроны». ВОКРУГ НЕГО – это и вправду так. ВОКРУГ МЕНЯ (да и вообще в жизни) – разумеется, нет. В реальности соотношение обратное. Но дело в том, что у меня совершенно другой круг предложений, которые я читаю, и на которые я вообще обращаю свое внимание.

Я к чему это?

Повышайте свою финансовую грамотность! Тогда вы будете видеть (замечать) те инвестиционные предложения, которые нужно. И даже не замечать (игнорировать) лохотроны и прочие невыгодные для вас предложения.

Но для этого нужна финансовая грамотность. Подчеркну – НАСТОЯЩАЯ финансовая грамотность. Потому что если вы будете читать рекламу, то можете обнаружить, что и под маской «финансовой грамотности» лохотроны уже давным-давно научились маскироваться.

Знаете ли вы, что…

При инфляции в 7,5% вы теряете половину своих денег за 9 лет.
Единственный способ этого избежать — криптовалюта.
В этом случае вы можете потерять половину денег уже за год.

(Не является инвестиционной рекомендацией! 😊)

(4 года назад)
Цитата от Рика Ферри про модельные портфели:
«Модельные портфели предназначены для модельных инвесторов. Вы таких знаете?
Настоящая настройка портфеля, разработанная специально для индивидуальных потребностей каждого клиента, является единственной услугой, за которую стоит платить.»
Рик Ферри, твиттер

(Model portfolios are for model investors. Do you know any?
True portfolio customization designed specifically for each client's individual needs is the only service worth paying for.
Rick Ferri, twitter)

C.С.:
Полностью согласен.
С одной лишь грустной оговоркой. Вступивший в силу 397-ФЗ, убивший рынок независимого инвестиционного консалтинга в России, по сути, превратил «модельные портфели» в способ лазейки в обход законодательства консультантами, поскольку публичные «модельные портфели» под определенное в законе понятие «индивидуальной инвестиционной консультации» формально не попадают.

И если выбирать между «модельным портфелем» и невозможностью дать клиенту-инвестору инвестиционный совет вообще, пожалуй, «модельные портфели» будут «меньшим злом».

Но в условиях нормального (не зарегулированного как в РФ) рынка консалтинга «модельные портфели» – это, конечно, суррогат.

Другой выход из ситуации – отказ от инвестиционного консалтинга в пользу инвестиционного образования, после чего клиент-инвестор сможет сформировать себе инвестиционный портфель самостоятельно и с пониманием всех необходимых нюансов. Чем я, собственно, и занимаюсь. Это Банк России, по счастью, пока еще не запретил.

Однако, это потребует от клиента-инвестора затрат личного времени на погружение в тему.

С моей точки зрения, это все равно правильнее и выгоднее, чем обращение к консультанту. Однако, клиенты-инвесторы бывают разные, и далеко не все сразу приходят к этой логичной мысли.