Осторожно, бПИФы закрываются! 🚷❗️
(не волнуйтесь, пока не все, 😊 только два фонда денежного рынка от Райффайзена)

⛔️ УК «Райффайзен Капитал» приняла решение о закрытии двух БПИФов: «Фонд денежного рынка» и «Фонд денежного рынка валютный».

💭 «Инвестиционные идеи этих фондов больше не актуальны — на денежном рынке снизились ставки РЕПО в долларах и в рублях, также по долларам недостаточно ликвидности и повышены риски», - пояснили в управляющей компании.

🗓 Заявлено, что расформирование БПИФа «Фонд денежного рынка валютный» начнется в начале июля, а БПИФа «Фонд денежного рынка» - в середине июля.

📌 К началу расформирования фондов их паи перестанут торговаться на бирже, и УК начнет продавать все активы внутри фондов и рассчитываться с кредиторами фондов. После этого в течение 2–6 месяцев владельцы паев получат сумму в рублях, равную стоимости активов фонда, поделенное на количество их паев. Из этой суммы брокером будет удержан налог на доходы.

💭 «Если вы самостоятельно продадите паи до начала расформирования фондов, сможете быстрее получить деньги и инвестировать их в другие активы», - добавили в «Райффайзен Капитал».

Тест на квалифицированного инвестора. 😀

Для тех, кто интересуется робоэдвайзингом.

Morningstar опубликовала сравнительный обзор 20 (двадцати !!!) коммерческих робоэдвайзеров, с перечислением и сравнением плюсов и минусов по нескольким параметрам, включая качество портфелей, удобство, цену услуг, надежность материнской компании и другим. По каждой из компаний приводится краткое (впрочем, не такое уж и краткое – где-то на страничку по каждой компании) текстовое резюме.
Обзор по ссылке –
https://www.morningstar.com/specials/your-guide-to-getting-started-with-robo-investing

Вряд ли я буду это переводить – услуги этих компаний россиянам в любом случае недоступны – но это очень любопытно. Кому интересно – рекомендую загнать текст в автопереводчик, смысл будет понятен.

Риторический вопрос «А как дела обстоят у нас?» мне даже задавать неловко. После прекращения активной деятельности Финексом про тему робоэвайзинга у нас, по-моему, все просто забыли.

А жаль. Судя по темпам развития отрасли в США, потенциал у этой темы огромный.

Новенький счастливый клиент инвест. компании после заключения договора вылетает окрыленный на улицу, видит гадалку, протягивает ладонь:
- Погадай-ка мне, милочка!
Цыганка, глядя на руку:
- Да что тут гадать: поздно уже…

Безмятежный лежебока

Возможно, многие знают, что у меня через ВТБ (как брокера) отдельно собран вариант «Портфеля лежебоки» из фондов ВТБ (зачеркнуто) ВИМ-инвестиции – EQMX + OBLG + GOLD. С утра решил зайти в мобильное приложение посмотреть, как портфель отреагирует на последние события.

А никак он не реагирует! 😊 По отношению к закрытию пятницы даже слегка подрос!

Так что спокойно спим дальше! Всё идет по плану.

Не является инвестиционной рекомендацией. Структура портфеля воспроизведена мною в учебных и наблюдательных целях, не рекомендуется повторять ее, структура и состав портфеля должны выбираться под инвестиционные цели, горизонты, отношение к риску и прочие особенности конкретного инвестора в конкретной ситуации.

P.S. А ведь некоторые в выходные активно бегали по Москве в поисках то ли долларов, то ли юаней, то чего-то еще. Вот не лень же людям! 😊

С.С.:
Это настолько интересно, что я, пожалуй, украду этот текст себе целиком. Источник находится здесь:
https://finex-etf.ru/university/news/finex_planiruet_dopolnitelnye_shagi_napravlennye_na_poluchenie_litsenzii_ot_kaznacheystva_belgii/

FinEx планирует дополнительные шаги, направленные на получение лицензии от Казначейства Бельгии
26 июня 2023

Группа FinEx сообщает, что с помощью профессиональных зарубежных юридических компаний провела дополнительный анализ текущего состояния санкционных ограничений применительно к специфике функционирования рынка ETF. Анализ принятых в ЕС решений, а также сложившейся судебной практики показал, что для успешного получения лицензии от Казначейства Бельгии необходимо в явном виде продемонстрировать стремление прекратить деловые отношения с группой ПАО Московская биржа, в которую входит НКО АО НРД. Исходя из этого FinEx ETF планирует начать процесс отказа от спонсируемого листинга FinEx ETF на российских торговых площадках.

Ниже мы отвечаем на ряд важных вопросов:

- Зачем нужно такое обсуждение?

- FinEx считает важным документально подкрепить свою позицию, выраженную в обращении за лицензией, о том, что запрашиваемые от бельгийского регулятора разрешения направлены не на продолжение работы на российском рынке, а на прекращение работы на нем и защиты рядовых инвесторов при погашении акций фондов. Цель обращения за лицензией - добиться, чтобы инвесторы получили возможность вернуть свои средства в сложившихся геополитических условиях.

- Планируется ли листинг акций FinEx ETF на других биржах?

- В настоящее время менеджмент и директора Фондов рассматривают возможность кросс-листинга акций фондов в одной из дружественных юрисдикций. Если такое решение будет принято, то соответствующая информация будет раскрыта инвесторам. В этом случае при разблокировке Euroclear акций фондов (на основе получения FinEx лицензии от Казначейства Бельгии), у инвесторов появится возможность совершать операции с акциями на таких биржах.

- Какой позитивный (для рядовых инвесторов) сценарий рассматривает группа FinEx?

- В случае получения лицензии от Казначейства Бельгии наиболее позитивным сценарием для инвесторов является получение долгожданных возможностей по совершению операций купли-продажи бумаг.

- Что еще предпринимает FinEx ETF?

- Группа FinEx привлекла к работе несколько профессиональных юридических компаний для работы по получению лицензий от Казначейства Бельгии. Кроме того, продолжается регулярная ежедневная работа по управлению фондами для максимально точного отслеживания индексов, реинвестированию дивидендов и т.д., а также выполнение регуляторных требований, направленных на полноту раскрытия информации инвесторам.

- Почему получение лицензий занимает столь долгий срок?

- Возможности Казначейства Бельгии по обработке нескольких десятков тысяч заявок на получение лицензий оказались явно недостаточными для оперативного рассмотрения запросов инвесторов и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

- Каковы перспективы ликвидации фондов FinEx ETF?

- На данный момент вопрос о ликвидации фондов FinEx ETF не стоит. Напоминаем, что в сложившейся ситуации погашение фондов крайне невыгодно для российских инвесторов, т.к. в этом случае денежные средства “зависнут” без движения в Euroclear и не дойдут до инвесторов.

- Как можно оценить перспективы полноценного возобновления функционирования рынка биржевого обращения акций FinEx ETF в России?

- Мы оцениваем такую вероятность как крайне низкую, исходя из существующих геополитических условий и реалий регулирования в ЕС и РФ. Поэтому нашей основной задачей является обеспечить доступ инвесторов к ликвидности своих бумаг, в том числе потенциально на биржевых площадках “дружественных” юрисдикций

- Начало обсуждения с Московской биржей равно делистингу акций фондов?

- На данный момент нет. Решение о делистинге в любом случае принимает Московская биржа, опираясь на правила листинга финансовых инструментов. FinEx планирует своевременно информировать клиентов о принятых решениях.

- Если делистинг акций FinEx ETF все же состоится, как это будет влиять на положение инвесторов?

- В условиях продолжающейся более года блокировки операций через “мост” между НРД и Euroclear влияние делистинга будет формальным, в первую очередь связанным с изменением категорий учета бумаг. По сути торги акциями и так не проводятся с февраля 2022 г., их нельзя купить или продать на организованных биржевых торгах.

- Будет ли раскрываться информация российским инвесторам в случае делистинга?

- Да, раскрытие информации о стоимости чистых активов, составе активов субфондов, доходности и прочих важных для инвесторов параметрах продолжится в привычном формате, в т.ч. на сайте finex-etf.ru. Кроме того, группа FinEx планирует продолжить информировать о предпринимаемых усилиях, направленных на получение лицензии от Казначейства Бельгии.

С.С.: Интересно, что понимается под "одной из дружественных юрисдикций"? Казахстан? Или что-то вроде Китая/Гонконга?

На фоне всех последних новостей еще одна печальная новость, к сожалению, прошла почти незамеченной.

22 июня в возрасте 95 лет скончался Гарри Марковиц. Отец Современной Портфельной Теории, лауреат премии по экономике памяти Альфреда Нобеля. Человек, на идеях которого построены современные подходы к инвестициям.

RIP

https://www.kommersant.ru/doc/6068718 - КоммерсантЪ про Гарри Марковица.

Что меня удивило, так это то, что КоммерсантЪ практически один-в-один передирает (переводит) статью из The New York Times -
https://www.nytimes.com/2023/06/25/obituaries/harry-m-markowitz-dead.html , лишь слегка её сократив. Я её тоже сегодня переводил, поэтому не могу не отметить сходства вплоть до тождественности. 😎

Видимо, это теперь в КоммерсантЪ считается журналистикой. 😏

Генеральный директор BlackRock Ларри Финк заявил, что он больше не будет использует термин "ESG" (environment, social and governance), поскольку им злоупотребляют крайне левые и крайне правые, он политически "превращается в оружие", и ему "стыдно" участвовать в дебатах по этому вопросу.

С.С.: До него нечто подобное уже говорил Илон Маск.

(скромно) Ну и я тоже … - https://t.iss.one/fintraining/4555

Картинка на глаза попалась... 😅

Гарри Марковиц, лауреат Нобелевской премии, пионер Современной Портфельной Теории, скончался в возрасте 95 лет

Он перевернул традиционный подход к покупке акций, изучив взаимосвязь между риском и вознаграждением. Его прорывное исследование перевернуло стандартное представление об инвестировании и вскоре проникло во все аспекты управления капиталом.

Гарри М. Марковиц, экономист, который произвел революцию в финансах, перевернув традиционное представление о покупке акций и получив за свои прорывные исследования Нобелевскую премию по экономике в 1990 году, скончался в четверг в Сан-Диего. Ему было 95 лет. По словам Мэри Макдональд, давней ассистентки доктора Марковица, смерть в больнице была вызвана пневмонией и сепсисом.

До появления доктора Марковица инвестиционный мир полагал, что наилучшая стратегия на фондовом рынке заключается просто в выборе акций группы компаний, которые, как считалось, имеют наилучшие перспективы. Однако, в 1952 г. он опубликовал свою диссертацию «Выбор портфеля», которая опровергла этот подход на основе здравого смысла, с помощью того, что стало известно как Современная Портфельная Теория.

В основе его исследований лежала взаимосвязь между риском и вознаграждением. Он показал, что риск в любом портфеле зависит от рискованности входящих в него акций и других активов в меньшей степени, чем от того, как они соотносятся друг с другом. Это был первый случай, когда преимущества диверсификации были кодифицированы и количественно оценены с использованием передовой математики для расчета корреляций и отклонений от среднего значения.

Это прорывное понимание и вытекающие из него следствия в настоящее время проникли во все аспекты управления капиталом, и мало кто из профессионалов не знаком с его работой. «Современная Портфельная Теория перешла из академических кругов в мейнстрим управления инвестициями или из провинции в город», — говорит Роберт Арнотт, исполнительный директор Research Affiliates, крупной компании по управляющего капиталом в Ньюпорт-Бич, Калифорния, в записанном на видео интервью с доктором Марковицем.

Далее - https://assetallocation.ru/harry-markowitz-dead

Мои читатели, вероятно, знают, что я весьма прохладно отношусь к аналитическим прогнозам. Они редко сбываются, и дают мало информации о том, что будет.

Однако, они дают информацию об ожиданиях от рынков, и это тоже весьма любопытно.

Вот свежие прогнозы Vanguard для основных рынков планеты на ближайшее десятилетие –
https://corporate.vanguard.com/content/corporatesite/us/en/corp/vemo/midyear-vemo-2023-asset-class-returns.html

Обратите внимание на то, как со временем снижались доли акций – как США, так и за пределами США, и, соответственно, росли доли облигаций в динамичном портфеле от Vanguard, где они изменяют распределение активов на основе своих моделей в зависимости от оценок рынков. От классического «60 на 40» к текущему «45 на 55», где доля акций уже уступает (!) доле облигаций.

И это весьма любопытно – как Vanguard оценивает перспективы США и рынка акций.

Не является инвестиционной рекомендацией, вестимо.

Интересная статистика от Бена Джонсон, CFA. Обзор 10 крупнейших игроков на рынке активных (!) ETF.

На долю DFA и JPMorgan приходится ~60% потоков с начала года. На топ-5 по потокам с начала года пришлось ~86% от общего объема.

***
С.С.: Да, есть и такие ETFs. И, как легко заметить, в этой сфере, в отличие от привычных пассивных/индексных ETFs, совсем другие лидеры.

Наткнулся на новость о совместном портфеле Тинькофф и Алексея Маркова (Хулиномика, Жлобология и Криптвоюматика), состоящего из… акций Белуги и Абрау-Дюрсо. –
https://t.iss.one/tinkoff_invest_official/4262

С одной стороны, я понимаю, что со стороны Маркова это такой изящный стёб. Хотя портфель – прям в духе классического совета Питера Линча: «что потребляешь – в то и инвестируй!». В этом смысле выбор Маркова мне вполне понятен. 🍾🥂🍸🍹

Тинькофф со своей стороны решил поддержать игру, и написал под этот выбор псевдоаналитическое «обоснование» в духе «растут площади виноградников», «с рынка уходят западные бренды» и т.д. и т.п., лишний раз показав, что их аналитики смогут обосновать абсолютно любую хрень – было бы желание.

И всё, в общем, красиво и безобидно – сделали друг другу пиар, посмеялись, повеселили умную публику, а глупая публика пошла покупать упомянутые акции. Всем хорошо. Маркову – пиар, брокеру Тинькофф – обороты и комиссии.

Вот только умный читатель из этого должен был бы сделать вывод о полной бесполезности всей подобной аналитики. Какой бы очередной «эксперт» ни пришел к ним после Маркова и какие бы тикеры он ни выбрал.

Но это только в этом случае читателя просто ткнули мордой в абсурд. А в следующий раз, когда вместо Маркова «экспертом» будет очередной олейник, коган, верников, андреев или кто-то еще из десятков-сотен представителей цеха «умно говорящих голов», а тикеры – чуть менее «говорящие» о намерении автора жестко простебаться над публикой, этот очевидный вывод никому и в голову не придет.

А смысла в таких рекомендациях и в такой аналитике ничуть не больше, чем в совете Маркова.

В общем, спасибо Алексею Маркову за тонкий стёб – может, еще хоть кто-то задумается над очевидным.

Но это вряд ли. 😉

https://www.kommersant.ru/doc/6068334
Нелегкая страховая доля // Минфин согласовал со страховым сообществом и участниками рынка коллективных инвестиций законопроект о ДСЖ

С.С.: Похоже, в будущем нас все-таки ждет вариант unit-linked в российской юрисдикции. Нужен он вовсе не клиентам, а, прежде всего, страховщикам, чтобы дурить клиентов - НСЖ и ИСЖ уже доверие клиентов исчерпали.

«Если бы люди с крупным или мелким капиталом смотрели на торговлю акциями как на попытку получить на свои деньги 12% годовых вместо 50% еженедельно, они бы получили результат намного лучше в долгосрочной перспективе»

Чарльз Доу

Анонс написано настолько криво, что я не сразу понял, что TMON - это новый (!) БПИФ, впервые выводимый на рынок. Для фонда денежного рынка комиссии, пожалуй, великоваты - на рынке есть и ниже - AKMM, LQDT и даже SBMM. Не является инвестиционной рекомендацией!