41. https://fintraining.livejournal.com/1275809.html - Сентябрь 2022
40. https://fintraining.livejournal.com/1269852.html - Июнь 2022
39. https://fintraining.livejournal.com/1262721.html - Март 2022
38. https://fintraining.livejournal.com/1250413.html - Декабрь 2021
37. https://fintraining.livejournal.com/1238278.html - Сентябрь 2021
36. https://fintraining.livejournal.com/1229447.html - Июнь 2021
35. https://fintraining.livejournal.com/1216481.html - Март 2021
34. https://fintraining.livejournal.com/1201742.html - Декабрь 2020
33. https://fintraining.livejournal.com/1185301.html - Сентябрь - Октябрь 2020
32. https://fintraining.livejournal.com/1154134.html - Март 2020
31. https://fintraining.livejournal.com/1133500.html - Декабрь 2019
30. https://fintraining.livejournal.com/1112747.html - Сентябрь 2019
29. https://fintraining.livejournal.com/1091130.html - Июнь 2019
28. https://fintraining.livejournal.com/1069899.html - Февраль - Март 2019
27. https://fintraining.livejournal.com/1049479.html - Декабрь 2018
26. https://fintraining.livejournal.com/1027781.html - Октябрь 2018
25. https://fintraining.livejournal.com/1007300.html - Июнь 2018
24. https://fintraining.livejournal.com/983825.html - Март 2018
23. https://fintraining.livejournal.com/954996.html - Ноябрь - Декабрь 2017
22. https://fintraining.livejournal.com/935797.html - Сентябрь - Октябрь 2017
21. https://fintraining.livejournal.com/897918.html - Март - Апрель 2017
20. https://fintraining.livejournal.com/854054.html - Октябрь - Ноябрь 2016
19. https://fintraining.livejournal.com/799685.html - Март 2016
18. https://fintraining.livejournal.com/778261.html - Декабрь 2015
17. https://fintraining.livejournal.com/750715.html - Сентябрь 2015
16. https://fintraining.livejournal.com/723770.html - Май 2015
15. https://fintraining.livejournal.com/694322.html - Февраль 2015
14. https://fintraining.livejournal.com/667387.html - Декабрь 2014
13. https://fintraining.livejournal.com/637349.html - Сентябрь 2014
12. https://fintraining.livejournal.com/589091.html - Март 2014
11. https://fintraining.livejournal.com/553985.html - Декабрь 2013
10. https://fintraining.livejournal.com/525919.html - Сентябрь 2013
9. https://fintraining.livejournal.com/491509.html - Апрель 2013
8. https://fintraining.livejournal.com/466360.html - Февраль 2013
7. https://fintraining.livejournal.com/447670.html - Декабрь 2012
6. https://fintraining.livejournal.com/419966.html - Сентябрь 2012
5. https://fintraining.livejournal.com/401088.html - Май 2012
4. https://fintraining.livejournal.com/381707.html - Февраль 2012
3. https://fintraining.livejournal.com/366399.html - Декабрь 2011
2. https://fintraining.livejournal.com/351477.html - Сентябрь 2011
1. https://fintraining.livejournal.com/326305.html - Апрель 2011

Еще есть время до начала занятий в понедельник, чтобы оплатить участие и присоединиться к июньской группе.

Вся информация о курсе «Инвестиционный портфель 2023» – на https://finwebinar.ru

Бертон Мэлкил про индексные и активные фонды
(из свежего интервью Мебу Фаберу)

«Первый индексный фонд не имел большого успеха. Профессионалы рынка посчитали его абсолютной глупостью. Не может такого быть, чтобы профессионально управляемый портфель не мог превзойти простой индексный фонд! Доказательства, и здесь мы переходим к одной из новых вещей, которые появились есть в книге /«Случайна прогулка по Уолл-стрит» - прим. переводчика/, доказательства просто накапливаются и убедительно указывают на то, что, на самом деле индексация не является посредственной стратегией. На самом деле это оптимальная стратегия. Корпорация Standard & Poor’s публикует то, что они называют исследованием SPIVA - и это расшифровывается как Standard and Poor’s Indices Versus Active - индексы против активных управляющих /см. https://spdji.com/spiva и перевод https://assetallocation.ru/spiva - прим. переводчика/. Эти исследования последовательно показывают, что в любой год около двух третей активных управляющих проигрывают индексу, и проблема в том, что та треть, которая выиграла в этом году, не совпадает с третью, которая выиграет в следующем году.

Когда вы смотрите статистику за 5 лет, за 10 лет, за 20 лет, то скорее похоже на то, что более 90% активных менеджеров отстают от индекса и отстают от индекса примерно на сто базисных пунктов - примерно на один процентный пункт в год. Я не говорю, что индекс невозможно превзойти. Конечно, это возможно, но когда вы пытаетесь активно управлять портфелем, когда вы пытаетесь найти того будущего Уоррена Баффета, у вас гораздо больше шансов оказаться в 90% проигравших, а не в 10% выигравших. Я утверждаю, что ядро каждого портфеля должно состоять из широкого индексного фонда.»

Напоминаю, что учебный курс Сергея Спирина «Инвестиционный портфель 2023» стартует уже в понедельник и пройдет в следующие сроки:

• 05 - 09 июня (пн - пт) - Часть 1. "Структура портфеля или Стратегия" - https://finwebinar.ru/20230605u/?tg
• 19 - 23 июня (пн - пт) - Часть 2. "Наполнение портфеля или Тактика" - https://finwebinar.ru/20230619u/?tg

Как получать доход от инвестиций на финансовых рынках, не обладая глубокими знаниями о них, не становясь профессиональным инвестором или спекулянтом? Об этом — на учебном курсе, посвященном принципам пассивного (ленивого :)) инвестирования.

Напоминаю, большой учебный курс «Инвестиционный портфель 2023» стартует уже в понедельник, 5 июня.

Почему этот учебный курс может быть вам интересен?

- Вы получите ответы не только на вопрос «Куда инвестировать?», но и на гораздо более важный вопрос «Почему инвестировать именно так?». Вы получите не просто карту пути для прохождения, но и понимание, почему ваш путь должен быть именно таким.

- По итогам учебного курса вы сами выработаете индивидуальное инвестиционное решение, которое будет ориентировано на вас, вашу персональную ситуацию, ваше отношение к рискам, индивидуальные инвестиционные горизонты и прочие персональные особенности.

- Вы получите ответы от преподавателя, который не имеет никаких агентских договоров с представителями финансовой индустрии, никакой личной материальной заинтересованности в продаже чужих продуктов, и, таким образом, абсолютно независим в своих советах.

- Вы пройдете программу, которая прошла обкатку в течение свыше 12 лет на нескольких тысячах слушателей. Вы можете ознакомиться с сотнями «живых» отзывов людей, прошедших программу, неоткорректированных, от первого лица, принадлежащих реальным людям из социальных сетей.

- Помимо основного материала вы получите конспекты занятий, презентации, домашние задания и дополнительные материалы для изучения. Вы сможете продолжать задавать вопросы по теме учебного курса и после его окончания на специальном закрытом форуме.

Главное: вы получите независимую, непредвзятую информацию, и сможете сформировать целостную картину мира в части инвестиций. После курса вы будете знать об инвестициях намного больше, чем клерки из финансовых, брокерских, и страховых компаний и банков, которые сейчас пытаются продавать вам финансовые услуги (к сожалению, обычно невыгодные для вас).

Еще можно успеть присоединиться к новой группе, которая начинает занятия в понедельник, 5 июня.

Подробности – на https://finwebinar.ru

О том, как Кэти Вуд упустила впечатляющий рост акций NVIDIA, и что делать вам, чтобы не попасть в эту ловушку. А также про искусственный интеллект, моду на него, и ваши шансы угадывать победителей на фондовом рынке -

https://assetallocation.ru/winners-for-you/

Врагу не сдается наш гордый Варяг! 🇷🇺 😀

Нам уже не первый раз пишут, что не проходят оплаты из Казахстана в Россию по пластиковым картам. Причем, вроде бы, даже с Европы оплаты проходят, а с Казахстана - нет. Кто-то может это прокомментировать? Что там в Казахстане такое учудили, и зачем?

Всплеск доходности по облигациям до двузначных цифр после провала все-таки произошел, как и предполагалось. Однако момент максимума годовых доходностей пришелся уже на начало 2023 года, поэтому красивых цифр (как в 2009 и 2015 гг.) вы в табличке не увидите. Но они были. 😊 Просто на этот раз период не совпал с календарными годами. 😊

Пожалуй, наиболее впечатляющая картинка из опубликованной вчера статьи: годовые доходности компаний за 3, 5 и 10 лет до того, как они попадут в топ-10 крупнейших акций, и через 3, 5 и 10 лет после того, как они попали в топ-10.

О том, как не попасться на удочку покупки вчерашних победителей – здесь:
https://assetallocation.ru/winners-for-you

P.S. А я привычно напоминаю, что курс «Инвестиционный портфель 2023» стартует уже сегодня в 19:00. И следующий поток будет не скоро. Информация – на finwebinar.ru

Вчера успешно стартовали занятия новой группы учебного курса «Инвестиционный портфель 2023».

Пока к нам еще можно присоединиться, с просмотром первых занятий в записи. Через несколько дней мы эту возможность закроем.

Подробности и регистрация – на https://finwebinar.ru/

NASDAQ 100 – разница в доходности между классическим индексом, взвешенным по рыночной капитализации и равновзвешенным индексом.

При примерном общем паритете на истории (при этом у равновзвешенных индексов обычно выше рыночный риск), текущее преимущество классического индекса феноменально, и обусловлено резким ростом крупнейших по капитализации бумаг, не поддержанное остальным рынком.

Сильно напоминает 2000-й год с резким отрывом акций доткомов.

«Если вы не платите за товар/услугу, значит, товаром являетесь вы»

Не знаю автора этой гениальной фразы, но в наши дни это должно сидеть в подкорке мозга у каждого разумного человека. И автоматически всплывать каждый раз, когда реклама (кстати, платная!) предлагает вам бесплатно скачать руководство по инвестициям, трейдингу или криптовалюте, получить бесплатную консультацию, пройти медицинское обследование или еще что-то в этом роде. С высокой вероятностью вы за эту халяву все равно заплатите. Как пелось в старой песенке, «совершите вы массу открытий, иногда не желая того». 😊

Если вы спрашиваете — значит, вам не надо!

Как-то раз к Моцарту обратился молодой человек, желавший стать композитором.
- Как написать симфонию? - спросил он.
- Но вы еще очень молоды для симфонии, ответил Моцарт, - почему бы не начать с чего-нибудь попроще, например с баллады?
- Но сами-то вы сочинили симфонию, когда вам было девять лет...
- Да, - согласился Моцарт. - Но я ни у кого не спрашивал, как это сделать.

***

Я часто даю такого рода ответы на вопросы, которые мне задают. Когда ответ на вопрос зависит от опытности и готовности самостоятельно принимать решения того, кто спрашивает.

- Стоит ли пытаться обыгрывать рынок?
- Можно ли включать в портфель отдельные бумаги с ожиданием выдающихся результатов?
- Менять ли пропорции в портфеле при изменении рыночной ситуации?
- Допустима ли внеплановая ребалансировка в ответ на сильные движения рынка?
- Инвестировать ли на заемные средства или при непогашенных кредитах?

Единого ответа на подобные вопросы не существует. Ответ будет разным для разных людей.

Ответить «нельзя» — значит, покривить душой, особенно с учетом того, что я и сам иногда позволяю себе некоторые из подобных шалостей.

Ответить «можно» — значит, подтолкнуть к большим убыткам новичков, большинство из которых неверно оценят ситуацию и проиграют из-за своей неопытности.

Поэтому я давно выработал универсальный ответ на подобного рода вопросы:
«Если вы спрашиваете — значит, вам не надо!»

Те, кто может позволить себе нестандартные решения – обычно уже не просят совета у других людей. Они принимают решения самостоятельно, и полностью берут на себя ответственность за результат.

А если вы спрашиваете — значит, вам не надо.

Свежий Талеб про биткойн и мафию. 🥷🦹‍♀️

«Основное различие между биткоином и мафией заключается в том, что мафия, как правило, выполняла свое обещание обеспечить защиту»
Нассим Николас Талеб

* * *
The main difference between bitcoin and the mafia is that the mafia tended to deliver on its promise to offer protection.
Nassim Nicholas Taleb
@nntaleb

Чудесная история про двух инвестиционных консультантов из реестра ЦБ, решивших судиться друг с другом. 😊
https://t.iss.one/finside/2564

Тот случай, когда сразу вспоминаются пословицы вроде «чума на оба ваших дома», хрен и редьку, жабу и гадюку и многие другие.

Членство в реестре ЦБ будет гарантировать качество услуг – говорили нам в ЦБ и НАУФОР. 😊 Консультанты в реестре должны стать элитой – утверждал ясновидящий из реестра ЦБ со сплагиаченной диссертацией. 😊 На деле все превратилось лишь в стрижку бабла с тех, кто хочет получить заветное упоминание на сайте ЦБ, и заградительные барьеры для тех, кто не видит в этом смысла. И абсолютно никаких гарантий для клиентов в том, что консультант из реестра ЦБ – не полный идиот, а его решения пойдут вам пользу, а не окажутся банальной стрижкой с вас бабла.

Что касается лохотрона «Финист», то я помню эту историю. Там все было настолько шито белыми нитками и понятно всем, кто в теме, что участие в нем – это действительно «волчий билет» для консультанта. Было там что-то, или нет – понятия не имею, пусть судятся. 😊

Я запасся попкорном. 😊

Тем временем ВКонтакте... 😀

(Боюсь, придется оставить в подписчиках 😂)

Чарли Билелло вспоминает историю компании CISCO, которая на рубеже веков торговалась с безумным коэффициентом P/S = 38 (Price to Sales, Цена к Продажам) - столько же, сколько сегодня у Nvidia. 😉

Далее цена рухнула более чем на 90%, и 23 года спустя остается ниже своего пика 2000 года.

А текущий P/E Nvidia сейчас знаете сколько? 208,91. 😅😅😅

Портфель лежебоки – графики и данные за 25+ лет

За 13 лет с момента публикации моей статьи «Портфель лежебоки» в журнале D’ в 2010 г. этот портфель стал, пожалуй, самым известным примером модельного пассивного портфеля в России. За его результатами наблюдают, его пытаются повторять (хотя я каждый раз настоятельно рекомендую не делать этого! 😊), с ним сравнивают свои и чужие результаты.

Меня много раз просили сделать страничку с текущими, обновляемыми результатами результатами Портфеля лежебоки, куда можно было бы давать ссылку всем интересующимся. К сожалению, руки до этого долгое время не доходили. И вот я, наконец, сделал это – пока в первой итерации. Страничка содержит не только результаты, но все необходимые расчеты в максимально подробной и, как я надеюсь, понятной форме. Включая все итерации ежегодных ребалансировок портфеля.

Файл pdf с графиками и данными по состоянию на май 2023 г. здесь –
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2023-05.pdf

Пожалуйста, дайте мне обратную связь по этой картинке – что понятно, что непонятно, что просится добавить.

Заранее благодарен!

Картинка в jpg. Но лучше смотреть pdf выше по ссылке.

P.S. График с долларом США добавить для сравнения? 😉 Или не загромождать им картинку?

Немного лирики на злобу дня

Случайно наткнулся на ютубе на запись концерта Олега Митяева, где он поет песню, которую я слышал очень давно, лет десять-двадцать назад. В то время она мне не запомнилась, не тронула, поскольку воспринималась как что-то из далекого прошлого, уже совсем не актуального.

И вдруг сегодня песня становится дико актуальной, и сложно поверить, что это написано не про нынешние времена. Как удачно сейчас шутит Митяев, цитируя Юрия Антонова, «новые песни пишут те, у кого старые плохие». 😊 Ну да, что-то в этом есть.

А песня, оказывается, была написана еще в 1993 году – 30 лет назад. И хотелось бы позабыть те времена, да вот не получается!

Послушайте - https://www.youtube.com/watch?v=iTB01GNpmmw