fintraining
9.33K subscribers
2K photos
36 videos
21 files
2.43K links
Распределение активов, пассивные портфельные инвестиции

Сайт - https://assetallocation.ru

Чат канала - https://t.iss.one/+9jMyrRNcJDo2ZmVi
Правила чата - https://t.iss.one/fintraining/5219

Не размещаю рекламу, в т.ч. взаимную.
Связь - @fintraining01
Download Telegram
Отвращение к профессии «финансового консультанта»
(из старых записей - февраль 2016 г.)

В моей френдленте как-то проскочила пара любопытных постов от людей, которые хотели стать финансовыми консультантами и попытались воплотить свою мечту в жизнь. Они когда-то прошли обучение у меня, заинтересовались вопросами инвестиций, а затем решили продолжить свое обучение, устроившись с этой целью на работу к представителям инвестиционной индустрии – брокерам, страховщикам и т.п.

Ну, там же визитку «финансовый консультант» дают? Да еще и красивую, с названием и логотипом известного бренда! 🙂

Результатом этого трудоустройства стало огромное разочарование, вплоть до отвращения к профессии, после того как новый работодатель стал обучать их тому, что было нужно работодателю. То есть основам разведения лохов-инвесторов на бабки, путем впендюринга им совершенно невыгодных для инвесторов, но выгодных для компании, продуктов.

Понятно, что к реальному инвестиционному консультированию (направленному на пользу клиенту) вся эта деятельность не имела никакого отношения.

Да, ребята! А вы как думали?

Фарш невозможно провернуть назад, и мясо из котлет не восстановишь! Невозможно вернуться в состояние «незнания» после того, как ты узнал, как все устроено на самом деле.

Есть такой хороший бородатый (во всех смыслах) анекдот:

* * *
По коридору ВУЗа идет профессор. Навстречу студент:
- Здравствуйте, профессор. Можно вас спросить?
- Конечно, спрашивайте, молодой человек.
- Скажите, профессор, вы когда спать ложитесь, бороду на одеяло или под одеяло кладете?
После некоторой паузы:
- Да, знаете, как-то не задумывался.
- Ну, извините, пожалуйста.
Разошлись.
Через неделю зеленый профессор с кругами под глазами встречает в коридоре того же студента и хватает за грудки:
- Сволочь!!! Уже неделю спать не могу - и так неудобно, и так неудобно!
* * *

Так вот, молодых зеленых юнцов, только что закончивших институт, списывавших на экзаменах со шпаргалок, с ветром в голове и плохим пониманием реальностей финансового мира, еще можно научить впендюрингу (извините, назвать это «маркетингом» я не могу) инвестиционных продуктов. А вот тех, кто уже получил правильную основу, заставить обманывать клиентов в угоду своему работодателю куда сложнее.

Собственно, с точки зрения бизнеса финансовой индустрии настоящая финансовая грамотность для клерков-продавцов не только не нужна, но даже вредна. Много будешь знать – плохо будешь продавать. А лучшие продажи идут со стороны тех, кого научили трюкам по продажам, но кто еще питает иллюзии относительно своих знаний и полезности своих инвестиционных советов клиентам. Поэтому, когда вы в финансовых компаниях (брокерских, управляющих, страховых компаниях, банках и т.п.) сталкиваетесь с полной некомпетентностью сейлзов в финансовых вопросах (за пределами знаний о продуктах компаний) – не удивляйтесь, это нормально.

Потому что «финансовые консультанты» они только на визитках. А по сути они – продавцы.

Ну, и по теме поста не могу не написать, что идея обучаться мастерству в сфере финансов и инвестиций путем трудоустройства на позиции сейлзов инвестиционных контор – очень плохая идея.

Адекватные знания о финансах нужно искать совершенно в других местах.
Пока Путин еще не успел подписать нашумевший закон, хочу успеть рассказать анекдот. А то, боюсь, уже скоро стану нарушителем. А анекдот хороший.

***

Семейная пара приходит на прием к сексопатологу:

- Доктор, наша сексуальная жизнь стала пресной и невыразительной, ничего не возбуждает, друг другу неприятны, не знаем, как жить дальше…

- Понятно... Ну, присядьте пока вот здесь, за ширмой, а я следующих из очереди приглашу.

Заходит другая семейная пара, и жалуется ровно на то же самое:

- Доктор, больше никакого удовольствия, жизнь потеряла яркость и вкус, не знаем, как нам жить вместе…

Доктор приглашает из-за ширмы первую пару:

- Ну, вот, смотрите. У них тех самые проблемы что и у вас. Я предлагаю вам поменяться партнерами.

- Доктор, фу! Да как Вы можете нам такое предлагать?! Мы же приличные люди!..

Разругались. Разошлись.

Проходит месяц. Один из мужиков вновь приходит к доктору с огромным букетом цветов.

- Доктор, мы позже все-таки решили последовать Вашему совету. И, о чудо, наша сексуальная жизнь наладилась и заиграла новыми красками, теперь у нас всё замечательно!

- Ну и отлично! А не знаете, как дела у другой пары?

- Какой другой? А, бабы… Да зачем они нам теперь?

***

С.С.:
На всякий случай: для меня этот анекдот – он вовсе не про пропаганду ЛГБТ.

А про точность и полноту формулировок рекомендаций, о которой должен заботиться каждый грамотный консультант. 😎
Доходности по акциям (X) и облигациям (Y) США, 1926 – 2022 гг. наглядно.

P.S. Картинка также наглядно показывает отсутствие корреляции между акциями и облигациями. Нынешний год - просто совпадение.
Нечасто попадаются тексты, в которых идет действительно глубокий разговор о важнейших принципах инвестиций. Один из таких текстов был опубликован недавно – Говард Маркс, руководитель Oaktree Capital: «Что действительно важно». Я сделал его перевод и теперь настоятельно рекомендую вам. Это не развлекательный контент, он потребует от вас вдумчивого чтения. Но оно того стоит.

Первая часть перевода здесь - https://assetallocation.ru/what-really-matters-1/
ПРО комфорт..

Ил-76 летит высоко в небе.
Он летит прямо со скоростью 800 км / ч на высоте 10.000 метров, когда внезапно приближается Су-35 .
Пилот истребителя летит рядом и приветствует пилота по радио:
"Скучно, братан, да? Смотри, че могу!"
Он разгоняется, разбивает звуковой барьер, быстро поднимается до головокружительной высоты, только для того, чтобы погрузиться в захватывающее погружение почти до уровня моря. После этого он возвращается, летит рядом с Илом и спрашивает:
"Ну как?"
Пилот Ила отвечает:
"Охренеть! А теперь смотри, че я могу!"
Пилот Су-35 наблюдает за Илюхиным, но ничего не происходит, он продолжает лететь прямо, с той же скоростью.
Через пять минут пилот Ила говорит по радио:
"Ну че, как тебе!?"
Пилот Су-35 спрашивает:
"А че было то?"
Другой смеется и говорит:
"Я встал, размял ноги, сходил посрал, выкурил сигаретку, выпил чашечку кофе."

Мораль истории такова:
Когда вы молоды - скорость и адреналин кажутся фантастическими.
Но когда вы становитесь старше и умнее, понимаете, что комфорт и спокойствие на дороге не валяются.

(с) не моё, стащил у кого-то в ФБ 4 года назад, источник уже удален.
Николай Вавилов, публицист-китаевед, автор книги «Китайская власть», автор Telegram-канала @shuohuaxia

Как бы это ни казалось странным для наблюдателей из Москвы, но визит Си Цзиньпина в Саудовскую Аравию — едва ли не самое знаковое событие 2022 года наряду с Олимпиадой в Пекине и переизбранием Си Цзиньпина на третий срок на пост генсека: в течение всего года ходили небеспочвенные слухи о подготовке государственного визита Си, который должен состояться 7 декабря этого года.

Визит, судя по всему, планировался вначале в декабре 2021 года, потом был перенесён на май 2022 года, его ждали в середине года, и наконец Саудовская Аравия заявила, что ждёт китайского гостя на китайско-арабский саммит. Такая череда отмен визитов говорит о долгих переговорах арабской и китайской сторон и значительном влиянии последствий этого визита на мировую политику: если саудиты решат гласно или негласно работать за юани, в мире закончится эпоха нефтедоллара и начнётся эпоха нефтеюаня. Последствия для США, наверное, сопоставимы с потерей контроля над Тайванем или будут превосходить её.

То, что Китай и страны региона готовы перейти в торговле на юань, было ясно давно. Уже в 2016 году в моей статье «Китай от Кабула до Каира: что заставило США открыть антикитайский фронт» (опубликована в «Китайской власти») была очевидно изложена истина — что Китай является доминирующим в импорте и экспорте арабских стран игроком, а это означает, что страны региона уже давно и прочно влились в китайскую мировую экономическую систему и от перехода на юань их отделяет только политика.

Перевести завтра расчёты за нефть на национальные валюты — значит, нанести удар посерьёзней потопления всего Пятого флота ВМС США. В случае полного краха нефтедоллара США перестают контролировать значительную часть мировой торговли. Нефтедоллар медленно, но уверенно тянет ко дну. Что-то такое хотели провернуть с США в Ираке при Саддаме Хусейне, а также в Иране (за что жестоко поплатились): одни — бесконечной войной, вторые — мировой изоляцией.

Китай уже сделал к этому много шагов: одновременно с подготовкой бессрочного правления Си Цзиньпина в начале 2018 года запустил торговлю нефтяными фьючерсами за юани на Шанхайской бирже, перевёл часть торговли с Россией и Индонезией на национальные валюты, подготовил сеть портов двойного назначения в Индийском океане по ходу следования заливной нефти в Китай, нарастил объёмы запаса нефти в государственных хранилищах с 90 дней до года и многое другое. Потому что автоматически после появления нефтеюаня США будет объявлена война на уничтожение.

В Саудовской Аравии это хорошо понимают, и решение отказаться от западного харама с зелёными поборниками радужной повестки назревало давно, но от Китая нужны были гарантии, самому же Китаю нужно было готовиться к жесточайшему сопротивлению США, в том числе и в Тайваньском проливе: большая часть танкерной нефти идёт именно через него.

Важно и другое: если бы 4 февраля 2022 года Россия и Китай не создали энергетический альянс, в рамках которого Россия гарантировала бесперебойную поставку нефти по безопасному маршруту Восточная Сибирь — Тихий океан (ВСТО), Китай бы не решился на противостояние с США.

Новая парадигма жизни стран Залива открывает перспективы и для российско-арабских отношений: опыт Ирана показывает, что мировые игроки охотно стремятся уравновесить Пекин присутствием третьей силы — России, которая должна прийти в освободившийся после ухода США вакуум без заминки.

Точка зрения автора может не совпадать с позицией редакции.

@rt_special
"В мире бизнеса плохие новости часто всплывают последовательно. Вы видите таракана у себя на кухне; проходят дни, и вы встречаете его родственников."

- Уоррен Баффет
📈 Где самая высокая инфляция в мире

Сегодня большинство стран сталкивается с двузначными или даже трехзначными темпами роста цен (приведены самые последние данные):

1. 🇿🇼 Зимбабве – 269%
2. 🇱🇧 Ливан – 162%
3. 🇻🇪 Венесуэла – 156%
...
6. 🇦🇷 Аргентина – 88%
7. 🇹🇷 Турция – 85,5%
14. 🇲🇩 Молдова – 34,6%
20. 🇺🇦 Украина – 26,6%
22. 🇱🇹 Литва – 23,6%
23. 🇪🇪 Эстония – 22,5%
26. 🇱🇻 Латвия – 21,8%
31. 🇰🇿 Казахстан – 18,8%

Подробнее здесь, @mapsanddata
И вторая часть статьи Говарда Маркса «Что действительно важно?» - о том, как определить мастерство управляющего, о понятиях «альфа» и «бета» простым языком и на примерах, и о важности асимметричности -

https://assetallocation.ru/what-really-matters-2/
Клиентам КИТ-Финанс, на всякий случай, если вдруг пропустили:
Forwarded from IF Stocks
❗️ Клиентам КИТ Финанс ЧИТАТЬ ОБЯЗАТЕЛЬНО

Сейчас брокеры подают коллективные заявки на разблокировку активов европейским регуляторам. КИТ Финанс тоже отправит заявление.

Еще весной Сбер перенес замороженные активы своих клиентов туда. О беженцах из Сбера в КИТ Финанс мы записывали отдельный ролик. Посмотрите.

Так вот, КИТ рассылал своим клиентам письмо о необходимости подписать согласие на обработку персональных данных. Это нужно было сделать до 5 декабря включительно. Если подписи нет — вы не попадает в коллективную заявку на разблокировку.

Подписчики сообщают нам, что согласие можно подписать сегодня до 18:00 МСК. Обязательно проверьте свою почту: отправитель — [email protected].

В письме необходимо дать согласие на передачу информации и персональных данных, а еще указать свой ИНН.

@IF_Stocks | youtube | аналитика и обучение
CAPE Ratio по странам и периодам
Учет рыночных рисков при инвестиционном планировании

По ссылке https://www.youtube.com/watch?v=iEFsbCppfMY
лежит запись моего выступления на Конференции «Портфельные инвестиции для частных лиц. Перезагрузка», 16 октября 2022 г., тема выступления - «Учет рыночных рисков при инвестиционном планировании».

Рекомендую посмотреть видео всем, кто интересуется вопросами инвестиционного планирования.

Позже (после того, как вы его посмотрите), у меня будет к вам ряд вопросов по программе будущего курса «Личный инвестиционный план» (новая версия).

Если у вас будут ко мне вопросы по видео – задавайте в комментариях
Количество новых запускаемых фондов. Синий – ETFs, биржевые фонды. Оранжевый – взаимные/паевые фонды.

Via Ben Johnson - https://twitter.com/MstarBenJohnson/status/1600891950919569408

Впечатляет.
Соотношение индексов акций США и EAFE (Европа, Австралия и Дальний Восток, другими словами – развитые рынки за пределами США и Канады) – прямое и обратное.

Комментарий – в 2022 г. челюсти начали сжиматься. :)
Вот эта табличка мне на глаза ранее еще не попадалась.

Стратегические запасы нефти в США снижаются 65-ю неделю подряд до самого низкого уровня с 1984 года. Сокращение запасов в этом году на 35% является самым большим за всю историю наблюдений с большим отрывом.

Не просто так они пристально следят за визитом Си к арабам. 😊
Про инвестиционное консультирование
(опрос в конце)

***
Банк России утвердил базовый стандарт защиты прав и интересов клиентов инвестиционных советников - https://www.cbr.ru/Queries/UniDbQuery/File/90002/47

Инвестиционный советник обязан до заключения договора предоставлять потенциальному клиенту важную информацию об условиях консультирования и предупреждать о рисках убытков. Человек должен заранее понимать, в каком формате будет оказана услуга, является ли она бесплатной или за нее надо платить, будет ли советник проводить мониторинг инвестиционного портфеля для его ребалансировки и с какой периодичностью. Также стандарт устанавливает основные правила взаимодействия сторон, включая порядок рассмотрения обращений.

Положения стандарта вступят в силу с 9 июня 2023 года.
***

Возможно, кому-то из моих читателей будет интересно это почитать, если вдруг захотите обратиться за официальной консультацией к инвестиционному советнику в законе (зачеркнуто) из реестра Банка России.

Умному читателю изучение документа поможет понять, почему мало кто стремится попасть в реестр Банка России, притом, что (по слухам) некоторых известных блогеров туда чуть-ли не загоняют (зачеркнуто) настойчиво просят войти. При этом нужно понимать, что в реальности Стандарт не описывает и десятую часть проблем, которые придется получить консультанту из реестра – они в других документах.

Если вдруг кто не в курсе: меня в реестре ЦБ нет, и я туда не стремлюсь. Свою консалтинговую деятельность я прекратил 4 года назад, вместе со вступлением в силу 397-ФЗ. С тех пор занимаюсь исключительно образовательной деятельностью в коллективных форматах, избегая любых «индивидуальных инвестиционных рекомендаций».

***

И, пользуясь случаем, хочу задать вопрос: а хоть кто-нибудь из моих читателей обращался в официальном порядке к официальному консультанту из реестра Банка России?

Пожалуйста, напишите в комментариях. К кому именно (если не секрет)? И как – помогло/не помогло? Довольны/не довольны? и т.п.

Пожалуйста, пишите только про официальные обращения за инвестиционной консультацией – с договором об инвестиционном консультировании, определением инвестиционного профиля и т.п. Ответы вроде «читаю блог», «смотрю видосики» или «проходил обучение» не интересны, даже если эти люди состоят в реестре.

Заодно и узнаем, работает ли на самом деле вся эта странная затея, которая, якобы, уже 4 года работает, или в действительности она мало кому нужна?
(2 года назад)
Письмо пришло.
* * *
Сергей, добрый день. Прочел ваш пост про тестирование и впаривание "инвестиционных продуктов". Полностью с Вами согласен.
На прошлой неделе меня пригласил мой брокер (*** удалил название – С.С.), там открыты брокерский счет и ИИС, на встречу по формированию инвестиционного портфеля. С учетом того, что я был записан на Ваше обучение, мне стало интересно что предложит банк.
Это какой-то ужас: защитная часть портфеля - ИСЖ и НСЖ от партнера банка, основная - Инвестиционные облигации и ПИФы, и спекулятивная агрессивная часть ... структурные ноты. Я опешил, сказал, а почему не взять ЕТФ на золото как защитную часть и ЕТФ на акции - как агрессивную часть.
Сказал, что прочел Богла "Руководство разумного инвестора" (спасибо Вам за рекомендацию - действительно прочел) и записан на Ваше обучение (все покивали головой, после того как услышали Ваше имя и фамилию, Вы известны среди инвест-менеджеров)... Как же они сразу приуныли! Ни про ЕТФ не говорили, а про их ПИФы я у них скорее "выпытывал" интересующую меня информацию.
А народ идёт и идёт, сказали, что я единственный, кто пытается разбираться в сфере инвестирования, а остальные кто приходит в большей степени не разбираются и не понимают, как инвестировать. Спасибо Вам большое!
* * *
С.С.:
Мне уже не раз писали, что упоминание моей фамилии в разговоре с представителями инвестиционной индустрии действует на них, как чеснок на вампиров. Пользуйтесь! Лайфхак, как выражается современная молодежь. 😀
Для тех, кого корежит от упоминаний Russia Today (к слову, я их тоже не читаю и не смотрю), вот вам два из десяти прогнозов SaxoBank на 2023 год:

1. ОПЕК+, Китай и Индия выйдут из МВФ и договорятся о торговле в новой резервной валюте.
2. Золото взлетит до $3 тыс. за унцию

https://www.finam.ru/publications/item/desyat-shokiruyushchikh-predskazaniy-ot-saxo-bank-na-2023-god-20221206-1927/

Всё это сейчас носится в воздухе, и давно перешло из разряда конспирологических теорий в разряд событий, которым, в случае реализации прогнозов, уже никто не удивится. Напротив, все будут писать: «мы же говорили…»
Долговые инструменты РФ и инфляция, ноябрь 2022
Картинка про полезность фокуса на долгосрочной перспективе.

Общемировой индекс.