Активы и некоторые портфели из них, США, 1926 – 2020 гг., 95 лет.
Лень писать какой-то большой сопроводительный текст к этой картинке, каждый может найти в ней свои смыслы и свои выводы.
Однако, одно маленькое примечание все же напишу: очевидно, что включение золота в портфели приобрело смысл лишь после 1970-х годов, после отказа мира (и, в частности, США) от Золотого стандарта. До этого золото было просто «деньгами», и включение его в портфель было довольно бессмысленным – всё равно, что сейчас держать в портфеле кэш. А вот сравнение графиков начиная с начала 1970-х даст уже совсем другие сравнительные результаты. Просто прикиньте на глаз расхождение между графиками в 1970-х и в конце, и сами все поймете. Разумеется, выбор иной точки отсчета (скажем, начиная с пика цен на золото в 1980 г.) даст совершенно иные результаты, порой прямо противоположные.
Другие выводы сделайте для себя сами. 😊
P.S.
2021 и 2022 годов на картинке нет, как понимаете.
Лень писать какой-то большой сопроводительный текст к этой картинке, каждый может найти в ней свои смыслы и свои выводы.
Однако, одно маленькое примечание все же напишу: очевидно, что включение золота в портфели приобрело смысл лишь после 1970-х годов, после отказа мира (и, в частности, США) от Золотого стандарта. До этого золото было просто «деньгами», и включение его в портфель было довольно бессмысленным – всё равно, что сейчас держать в портфеле кэш. А вот сравнение графиков начиная с начала 1970-х даст уже совсем другие сравнительные результаты. Просто прикиньте на глаз расхождение между графиками в 1970-х и в конце, и сами все поймете. Разумеется, выбор иной точки отсчета (скажем, начиная с пика цен на золото в 1980 г.) даст совершенно иные результаты, порой прямо противоположные.
Другие выводы сделайте для себя сами. 😊
P.S.
2021 и 2022 годов на картинке нет, как понимаете.
Америка в опасности! 😎
13 ноября 2022 г.
Роберт Кийосаки:
СТАЛИН говорил: «Важно не то, кто голосует. Важно то, кто подсчитывает голоса». Америка умирает. Наши голоса больше не учитываются. Высказывайтесь. Давайте отпор. Требуйте пересчета голосов сейчас, а не на следующих выборах. На карту поставлена демократия, и за нее стоит бороться. Не позволяйте коммунистам украсть нашу свободу!
P.S.
С.С.: Извините за политоту, больше не буду (надеюсь! 😀)
13 ноября 2022 г.
Роберт Кийосаки:
СТАЛИН говорил: «Важно не то, кто голосует. Важно то, кто подсчитывает голоса». Америка умирает. Наши голоса больше не учитываются. Высказывайтесь. Давайте отпор. Требуйте пересчета голосов сейчас, а не на следующих выборах. На карту поставлена демократия, и за нее стоит бороться. Не позволяйте коммунистам украсть нашу свободу!
P.S.
С.С.: Извините за политоту, больше не буду (надеюсь! 😀)
Выгрузил себе свежие (31 октября 2022 г.) данные с сайта Барклайз по CAPE по странам и сильно удивился переменам.
Звание «самого дорогого рынка» неожиданно перешло к… Индии 🇮🇳 (CAPE 31,69) - !!!
США 🇺🇸 (CAPE 28,39) занимают лишь вторую строчку.
Нидерланды 🇳🇱 (CAPE 27,50) - третью.
Удивили и последние строки ренкинга. Самый дешевый рынок из сейчас представленных на сайте – Польша 🇵🇱 (CAPE 7,13). На второе место с конца неожиданно скатился Китай 🇨🇳 (CAPE 8,66) - !!! На третьем месте – Турция 🇹🇳 (CAPE 9,78), она традиционно дешева последние годы. Далее азиаты – Корея, Гонконг и Сингапур.
Большие европейские страны традиционно примерно в середине списка.
Россия 🇷🇺 из списка выбыла, наши акции за рубежом сейчас не торгуются, вместо оценки - 0.
Кто владеет портфелем с широкой международной диверсификацией – делайте выводы. 😎
Звание «самого дорогого рынка» неожиданно перешло к… Индии 🇮🇳 (CAPE 31,69) - !!!
США 🇺🇸 (CAPE 28,39) занимают лишь вторую строчку.
Нидерланды 🇳🇱 (CAPE 27,50) - третью.
Удивили и последние строки ренкинга. Самый дешевый рынок из сейчас представленных на сайте – Польша 🇵🇱 (CAPE 7,13). На второе место с конца неожиданно скатился Китай 🇨🇳 (CAPE 8,66) - !!! На третьем месте – Турция 🇹🇳 (CAPE 9,78), она традиционно дешева последние годы. Далее азиаты – Корея, Гонконг и Сингапур.
Большие европейские страны традиционно примерно в середине списка.
Россия 🇷🇺 из списка выбыла, наши акции за рубежом сейчас не торгуются, вместо оценки - 0.
Кто владеет портфелем с широкой международной диверсификацией – делайте выводы. 😎
С.С.: Опубликовано ровно год назад, 18 ноября 2021 года. Сейчас любопытно почитать. 😊 Грандиозный шухер таки пришел. 😊
***
Что мне кажется забавным.
В последнее время статьи и интервью тех американских авторов, которых я специально для себя отслеживаю, и некоторые вещи для себя перевожу, стали откровенно «медвежьими». Из тех переводов, что я в последнее время публиковал на AssetAllocation – Меб Фабер и Уильям Бернстайн. Из тех, что не публиковал (но лежат у меня в папке отобранных материалов) – Роб Арнотт и Марк Халберт. Практически все они в один голос прогнозируют отрицательную (!) реальную доходность рынка акций США на следующее десятилетие (!). И это не какие-нибудь мелкие частные блоги, все эти оценки звучат в ведущих американских СМИ, на главных интернет-ресурсах, на массовых конференциях и т.п. Т.е. охват аудитории, на которую тиражируются эти оценки – огромен.
Я вполне допускаю, что мой фокус внимания изначально был смещен в сторону авторов, дающих именно такие оценки, и что это своего рода bias – предвзятость, когнитивная ошибка. Возможно, есть куча других авторов и оценок, прогнозирующих продолжение роста, которые мне просто не попадаются на глаза.
Но лично в моей голове картина, которая складывается в итоге после изучения таких статей, лучше всего характеризуется цитатой из старого кинофильма: «Чует моё сердце, шо мы накануне грандиозного шухера!».
(Специально напишу: не является инвестиционной рекомендацией! 😊)
Однако, при всем этом рынки не падают, а продолжают переть вверх.
И вот это – очень забавно.
P.S.
Это не прогноз, и не рекомендация. Рекомендация у меня все та же – составить себе грамотный сбалансированный индивидуально настроенный портфель, который будет вести себя приемлемо при совершенно различном поведении рынков. Если не умеете – приходите, научу. Но мне же при этом никто не запрещает делать наблюдения, испытывать ощущения и эмоции? Вот я и делюсь ими с вами! В конце концов, одна из главных задач любого инвестора – это борьба с тараканами в своей собственной голове, а для этого их требуется как минимум зафиксировать. 😊
***
Что мне кажется забавным.
В последнее время статьи и интервью тех американских авторов, которых я специально для себя отслеживаю, и некоторые вещи для себя перевожу, стали откровенно «медвежьими». Из тех переводов, что я в последнее время публиковал на AssetAllocation – Меб Фабер и Уильям Бернстайн. Из тех, что не публиковал (но лежат у меня в папке отобранных материалов) – Роб Арнотт и Марк Халберт. Практически все они в один голос прогнозируют отрицательную (!) реальную доходность рынка акций США на следующее десятилетие (!). И это не какие-нибудь мелкие частные блоги, все эти оценки звучат в ведущих американских СМИ, на главных интернет-ресурсах, на массовых конференциях и т.п. Т.е. охват аудитории, на которую тиражируются эти оценки – огромен.
Я вполне допускаю, что мой фокус внимания изначально был смещен в сторону авторов, дающих именно такие оценки, и что это своего рода bias – предвзятость, когнитивная ошибка. Возможно, есть куча других авторов и оценок, прогнозирующих продолжение роста, которые мне просто не попадаются на глаза.
Но лично в моей голове картина, которая складывается в итоге после изучения таких статей, лучше всего характеризуется цитатой из старого кинофильма: «Чует моё сердце, шо мы накануне грандиозного шухера!».
(Специально напишу: не является инвестиционной рекомендацией! 😊)
Однако, при всем этом рынки не падают, а продолжают переть вверх.
И вот это – очень забавно.
P.S.
Это не прогноз, и не рекомендация. Рекомендация у меня все та же – составить себе грамотный сбалансированный индивидуально настроенный портфель, который будет вести себя приемлемо при совершенно различном поведении рынков. Если не умеете – приходите, научу. Но мне же при этом никто не запрещает делать наблюдения, испытывать ощущения и эмоции? Вот я и делюсь ими с вами! В конце концов, одна из главных задач любого инвестора – это борьба с тараканами в своей собственной голове, а для этого их требуется как минимум зафиксировать. 😊
С.С.:
Чёрт побери, какой полет мысли и цветистые метафоры! 😊 У нас в таком стиле пишут только Проханов, и, с недавних пор, Дмитрий Медведев. Переводчики Яндекс и Google не справляются. Кто-нибудь готов попробовать это внятно перевести? 😊
Nassim Nicholas Taleb
@nntaleb
CRYPTO CRASH
I am optimistic that the world will not be run by cadaverous pencilneck cryptocrats out of a 1964 black & white Dracula movie*.
*Combining computational skills w/the mental flexibility of NY Dept of Motor Vehicles agents & the common sense of a caffeinated parrot.
2) I forget the most eerie: these joyless cryptocrats often look like funeral home directors dressed in pre-owned ill-fitting pajamas.
3) I *officially* deny that I am rederring to a precise person...
Чёрт побери, какой полет мысли и цветистые метафоры! 😊 У нас в таком стиле пишут только Проханов, и, с недавних пор, Дмитрий Медведев. Переводчики Яндекс и Google не справляются. Кто-нибудь готов попробовать это внятно перевести? 😊
Nassim Nicholas Taleb
@nntaleb
CRYPTO CRASH
I am optimistic that the world will not be run by cadaverous pencilneck cryptocrats out of a 1964 black & white Dracula movie*.
*Combining computational skills w/the mental flexibility of NY Dept of Motor Vehicles agents & the common sense of a caffeinated parrot.
2) I forget the most eerie: these joyless cryptocrats often look like funeral home directors dressed in pre-owned ill-fitting pajamas.
3) I *officially* deny that I am rederring to a precise person...
Американский экономист, профессор Нью-Йоркского университета. Один из самых авторитетных экспертов в мире по вопросам глобальных финансов... (это была цитата из Википедии) ... Нуриэль Рубини о крипте. 😊
Пожалуй, слегка эмоционально… 😂🙈🙀
Переводить не буду. Кто захочет – сам загонит эту непереводимую игру слов в переводчик. 😂
Пожалуй, слегка эмоционально… 😂🙈🙀
Переводить не буду. Кто захочет – сам загонит эту непереводимую игру слов в переводчик. 😂
P.S.
Напомню, когда Уоррена Баффета несколько лет назад спросили, что он думает о крипте, тот ответил, что это – крысиный яд.
Через некоторое время биткойн сильно вырос в цене, и Баффета вновь спросили, что он теперь думает о крипте. Тот ответил: теперь это «крысиный яд в квадрате». 😂
Напомню, когда Уоррена Баффета несколько лет назад спросили, что он думает о крипте, тот ответил, что это – крысиный яд.
Через некоторое время биткойн сильно вырос в цене, и Баффета вновь спросили, что он теперь думает о крипте. Тот ответил: теперь это «крысиный яд в квадрате». 😂
«Зачем читать исследования Уолл-Стрит?» - Юджин Фама: «Понятия не имею. Это порнография, в основе которой лежит бизнес. Это не настоящая вещь».
(«Why read Wall Street research?» - Eugene Fama: «I don’t know. It’s business-based pornography. It’s not the real thing.»)
Из интервью Юджина Фамы Барри Ритгольцу, Блумберг, 5 ноября 2019 г.
***
Юджин Фама (Eugene F. Fama) — Американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике 2013 года, автор Гипотезы Эффективного Рынка (Efficient Market Hypothesis, EMH)
(«Why read Wall Street research?» - Eugene Fama: «I don’t know. It’s business-based pornography. It’s not the real thing.»)
Из интервью Юджина Фамы Барри Ритгольцу, Блумберг, 5 ноября 2019 г.
***
Юджин Фама (Eugene F. Fama) — Американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике 2013 года, автор Гипотезы Эффективного Рынка (Efficient Market Hypothesis, EMH)
Роб Арнотт опубликовал свежее (ноябрь 2022 г.) исследование, которое касается инфляции.
Ключевые выводы:
Ожидания ФРС США относительно скорости возврата к уровню инфляции в 2% остаются опасно оптимистичными.
Скачок инфляции до 4% часто бывает временным, но, когда инфляция превышает 8%, в 70% случаев она переходит на более высокие уровни.
Если инфляция достигает пика на уровне от 4 до 6%, то примерно через год она снижается вдвое. Если инфляция ускоряется, то 6%-ная инфляция возвращается к 3%-ной в среднем примерно за семь лет, угрожая длительным периодом высокой инфляции.
Возврат к инфляции в 3%, которую мы рассматриваем как верхнюю границу мягкой устойчивой инфляции, прост с 4%, труден с 6% и очень труден с 8% или более. Возврат от уровней выше 8% к к 3% обычно занимает от 6 до 20 лет, при медиане более 10 лет.
Роб Арнотт
https://www.researchaffiliates.com/publications/articles/965-history-lessons
Ключевые выводы:
Ожидания ФРС США относительно скорости возврата к уровню инфляции в 2% остаются опасно оптимистичными.
Скачок инфляции до 4% часто бывает временным, но, когда инфляция превышает 8%, в 70% случаев она переходит на более высокие уровни.
Если инфляция достигает пика на уровне от 4 до 6%, то примерно через год она снижается вдвое. Если инфляция ускоряется, то 6%-ная инфляция возвращается к 3%-ной в среднем примерно за семь лет, угрожая длительным периодом высокой инфляции.
Возврат к инфляции в 3%, которую мы рассматриваем как верхнюю границу мягкой устойчивой инфляции, прост с 4%, труден с 6% и очень труден с 8% или более. Возврат от уровней выше 8% к к 3% обычно занимает от 6 до 20 лет, при медиане более 10 лет.
Роб Арнотт
https://www.researchaffiliates.com/publications/articles/965-history-lessons
researchaffiliates.com
History Lessons: How “Transitory” Is Inflation? | Research Affiliates
Across 14 developed-economy countries over the last half-century, we analyze the behavior of inflation once a country’s inflation rate surges past various thresholds and study how long a burst of inflation typically lingers. If history is a guide, inflation…
Бен Карлсон: Рынки не спасут вас, если вы не будете экономить
Портфель 60/40 из акций и облигаций США завершал год двузначным снижением лишь пять раз за последние 94 года вплоть до конца 2021 года. (1)
Поскольку как акции, так и облигации в 2022 году упали примерно на 15%, похоже, что этот год станет шестым случаем за 95 лет:
Если мы закончим год так, как обстоят дела на сегодняшний день, то это будет третий по размеру убытков год для портфеля 60/40 почти за 100 лет.
Единственные годы, когда он падал сильнее, чем сейчас, пришлись на 1930-е. В 1931 году портфель 60/40 снизился на -27,3%. Затем в 1937 году диверсифицированный портфель упал на -20,7%.
«Спрятаться негде» — распространенный рефрен в этом году.
Далее... - https://assetallocation.ru/the-markets-cant-save-you/
Портфель 60/40 из акций и облигаций США завершал год двузначным снижением лишь пять раз за последние 94 года вплоть до конца 2021 года. (1)
Поскольку как акции, так и облигации в 2022 году упали примерно на 15%, похоже, что этот год станет шестым случаем за 95 лет:
Если мы закончим год так, как обстоят дела на сегодняшний день, то это будет третий по размеру убытков год для портфеля 60/40 почти за 100 лет.
Единственные годы, когда он падал сильнее, чем сейчас, пришлись на 1930-е. В 1931 году портфель 60/40 снизился на -27,3%. Затем в 1937 году диверсифицированный портфель упал на -20,7%.
«Спрятаться негде» — распространенный рефрен в этом году.
Далее... - https://assetallocation.ru/the-markets-cant-save-you/
Никогда не бегай за женщинами, трамваями и «горячими» инвестиционными предложениями!
Доброе утро! 😀
Доброе утро! 😀
Цитата
«Вы можете ненавидеть финансовую систему – в некотором смысле и я ненавижу, – но инвесторам необходимо инвестировать, чтобы обеспечить себе пенсию»
- Джек Богл
***
«You may hate the financial system – in a sense, I do - but investors have to invest to fund their retirements.»
- Jack Bogle
«Вы можете ненавидеть финансовую систему – в некотором смысле и я ненавижу, – но инвесторам необходимо инвестировать, чтобы обеспечить себе пенсию»
- Джек Богл
***
«You may hate the financial system – in a sense, I do - but investors have to invest to fund their retirements.»
- Jack Bogle
Какая красота!
Давно мне не попадались на глаза картинки с такими данными, и вот, наконец, попалась. Наш паровоз вперед летит, и никакие эпидемии и кризисы ему не помеха! 😊
Переход от активных к пассивным фондам ускоряется, по данным JP Morgan.
Совокупный потоки средств в пассивные (синий график) и активные (красный график), фонды США, трлн. долларов США, на август 2022 г.
Давно мне не попадались на глаза картинки с такими данными, и вот, наконец, попалась. Наш паровоз вперед летит, и никакие эпидемии и кризисы ему не помеха! 😊
Переход от активных к пассивным фондам ускоряется, по данным JP Morgan.
Совокупный потоки средств в пассивные (синий график) и активные (красный график), фонды США, трлн. долларов США, на август 2022 г.