Еще про крипту
Проблемы в крипту пришли с той стороны, откуда их мало кто ждал – со стороны инфраструктуры для оборота крипты, в частности, бирж.
А ведь этого можно было ожидать. Если мы имеем новый рынок, который государства отказываются регулировать проверенными методами, то он неизбежно будет привлекать шарлатанов и проходимцев всех мастей. Вот они и ринулись в крипту с ее легкими с виду деньгами.
При этом без надежной инфраструктуры обращения крипта теряет ряд свойств, делающих ее полезной в глазах многих потенциальных участников. Потому и дешевеет.
Можно ли это исправить? Можно при нормальном регулировании со стороны признанных институтов власти. Но зачем им это? Зачем признанным институтам регулировать черт-знает-что – фантики, стихийно созданные ботаниками, основными пользователями которых является преступный мир? Не станут они этого делать, они будут регулировать обращение не биткойна с эфиром и прочей нынешней чепухой, а свои собственные средства платежей на основе крипты.
Недавно вышел обзор Банка России про перспективы крипторубля. Вот в эту затею я вполне готов поверить. Как и в аналогичные попытки других стран.
А всю сегодняшнюю пену просто сдует с рынка, как только появятся технические решения под патронажем тех, кто обладает реальной властью.
***
Твиттер тут напомнил старую цитату Баффета про крипто-консультантов
“Это привлекает множество ШАРЛАТАНОВ... которые пытаются создать различные виды БИРЖ, где люди с чуть менее чем звездным характером… ОТСЕКАЙТЕ ЛЮДЕЙ, которые пытаются разбогатеть, потому что богатеет их сосед”.
“It draws in a lot of CHARLATANS…who are trying to create various sorts of EXCHANGES, where people who are of less-than-stellar character…CLIP PEOPLE who are trying to get rich because their neighbor’s getting rich.”
С.С.: Старичок был прав, как и во многих других случаях.
Проблемы в крипту пришли с той стороны, откуда их мало кто ждал – со стороны инфраструктуры для оборота крипты, в частности, бирж.
А ведь этого можно было ожидать. Если мы имеем новый рынок, который государства отказываются регулировать проверенными методами, то он неизбежно будет привлекать шарлатанов и проходимцев всех мастей. Вот они и ринулись в крипту с ее легкими с виду деньгами.
При этом без надежной инфраструктуры обращения крипта теряет ряд свойств, делающих ее полезной в глазах многих потенциальных участников. Потому и дешевеет.
Можно ли это исправить? Можно при нормальном регулировании со стороны признанных институтов власти. Но зачем им это? Зачем признанным институтам регулировать черт-знает-что – фантики, стихийно созданные ботаниками, основными пользователями которых является преступный мир? Не станут они этого делать, они будут регулировать обращение не биткойна с эфиром и прочей нынешней чепухой, а свои собственные средства платежей на основе крипты.
Недавно вышел обзор Банка России про перспективы крипторубля. Вот в эту затею я вполне готов поверить. Как и в аналогичные попытки других стран.
А всю сегодняшнюю пену просто сдует с рынка, как только появятся технические решения под патронажем тех, кто обладает реальной властью.
***
Твиттер тут напомнил старую цитату Баффета про крипто-консультантов
“Это привлекает множество ШАРЛАТАНОВ... которые пытаются создать различные виды БИРЖ, где люди с чуть менее чем звездным характером… ОТСЕКАЙТЕ ЛЮДЕЙ, которые пытаются разбогатеть, потому что богатеет их сосед”.
“It draws in a lot of CHARLATANS…who are trying to create various sorts of EXCHANGES, where people who are of less-than-stellar character…CLIP PEOPLE who are trying to get rich because their neighbor’s getting rich.”
С.С.: Старичок был прав, как и во многих других случаях.
Забавно…
Кэти Вуд, 13 ноября 2022 г.
«Если инфляция замедляется, как мы полагаем, то мы можем вернуться в будущее, в Ревущие двадцатые годы, когда в последний раз одновременно развивались несколько технологий общего назначения: телефон, электричество и двигатель внутреннего сгорания. Положение дел удивительно похоже!
***
Cathie Wood
If inflation is unwinding, as we believe, then we could be heading back to the future, the Roaring Twenties, the last time several general purpose technologies evolved at the same time: telephone, electricity, and the internal combustion engine. The setup is remarkably similar!
***
С.С.:
Почему я этим интересуюсь? Год назад (ноябрь 2021 г.) я публиковал перевод интервью/дискуссии Кэти Вуд и Роба Арнотта, состоявшейяся на конференции Morningstar - https://assetallocation.ru/rob-arnott-and-cathie-wood/ , где эти двое известных управляющих представляли разные взгляды на то, каким вложениям будет сопутствовать инвестиционный успех. Рекомендую перечитать, сейчас это звучит особенно интересно. По сути это дискуссия сторонников двух классических подходов - "акций роста" (Кэти Вуд) и "акций стоимости" (Роб Арнотт) За прошедший год жизнь фактически подтвердила точку зрения Роба Арнотта, близкую к классическому стоимостному инвестированию. А флагманский фонд Кэти Вуд резко просел в стоимости, потеряв намного больше широких индексов.
Однако, я смотрю, Кэти не сдается и все еще надеется на восстановление, уповая на снижение инфляции. Думается мне, что снижение инфляции ей не поможет – разве что на время толкнет котировки вверх в очень краткосрочной перспективе.
Кэти Вуд, 13 ноября 2022 г.
«Если инфляция замедляется, как мы полагаем, то мы можем вернуться в будущее, в Ревущие двадцатые годы, когда в последний раз одновременно развивались несколько технологий общего назначения: телефон, электричество и двигатель внутреннего сгорания. Положение дел удивительно похоже!
***
Cathie Wood
If inflation is unwinding, as we believe, then we could be heading back to the future, the Roaring Twenties, the last time several general purpose technologies evolved at the same time: telephone, electricity, and the internal combustion engine. The setup is remarkably similar!
***
С.С.:
Почему я этим интересуюсь? Год назад (ноябрь 2021 г.) я публиковал перевод интервью/дискуссии Кэти Вуд и Роба Арнотта, состоявшейяся на конференции Morningstar - https://assetallocation.ru/rob-arnott-and-cathie-wood/ , где эти двое известных управляющих представляли разные взгляды на то, каким вложениям будет сопутствовать инвестиционный успех. Рекомендую перечитать, сейчас это звучит особенно интересно. По сути это дискуссия сторонников двух классических подходов - "акций роста" (Кэти Вуд) и "акций стоимости" (Роб Арнотт) За прошедший год жизнь фактически подтвердила точку зрения Роба Арнотта, близкую к классическому стоимостному инвестированию. А флагманский фонд Кэти Вуд резко просел в стоимости, потеряв намного больше широких индексов.
Однако, я смотрю, Кэти не сдается и все еще надеется на восстановление, уповая на снижение инфляции. Думается мне, что снижение инфляции ей не поможет – разве что на время толкнет котировки вверх в очень краткосрочной перспективе.
Картинка, показывающая, как сменяли друг друга долгосрочные бычьи рынки в акциях (S&P 500, верхний график) и в товарных активах (индекс товарных активов, нижний график). Зеленым фоном выделены долгосрочные бычьи рынки. Видно, что исторически акции выходили на долгосрочные медвежьи рынки во время сырьевых бычьих рынков, и наоборот.
Авторы картинки (3Fourteen Research) делают вывод: мы на находимся на ранних стадиях нового товарного долгосрочного бычьего рынка, растущий спрос приведет к росту цен на металлы, а ограниченное предложение будет стимулировать добычу углеводородов.
Я бы не советовал использовать эту картинку для тайминга.
Однако для долгосрочного портфельного инвестора она лишний раз подтверждает разумность поведения портфельного инвестора, включающего в портфель как акции, так и товарные активы (прежде всего, драгметаллы) с получением выгоды в виде снижения рыночного риска и повышения прибыли в результате ребалансировки этих активов в портфеле.
«Портфель лежебоки» - хороший тому пример.
Авторы картинки (3Fourteen Research) делают вывод: мы на находимся на ранних стадиях нового товарного долгосрочного бычьего рынка, растущий спрос приведет к росту цен на металлы, а ограниченное предложение будет стимулировать добычу углеводородов.
Я бы не советовал использовать эту картинку для тайминга.
Однако для долгосрочного портфельного инвестора она лишний раз подтверждает разумность поведения портфельного инвестора, включающего в портфель как акции, так и товарные активы (прежде всего, драгметаллы) с получением выгоды в виде снижения рыночного риска и повышения прибыли в результате ребалансировки этих активов в портфеле.
«Портфель лежебоки» - хороший тому пример.
За более чем полтора десятилетия своего бизнеса я получил, наверное, несколько сотен писем с «предложении о сотрудничестве» от разных «маркетологов».
Из них в 100% случаев отправитель ни намеком не показал, что он имеет хотя бы малейшее представление о моем бизнесе и потрудился хоть немного его изучить перед тем, как спамить мне.
Если бы за эти годы я получил хоть одно письмо в духе «Сергей, вам в вашем бизнесе стоило бы поменять вот это, и вот почему…», и из письма мне было бы понятно, что это написано лично мне, а не рассылается одновременно на сотни разных адресов, я бы скорее всего как минимум заинтересовался и вступил в переписку.
Но нет. Сотни, если не тысячи писем тупого обезличенного спама.
Вот поэтому мое отношение к «маркетологам» ближе всего описывается словами «ненавижу» и «презираю». Как халявщиков и халтурщиков. И годами отправляю типовые письма в корзину, а спамеров, смеющих называть себя «маркетологами» – в бан.
В теории в маркетинге, несомненно, есть рациональное и полезное зерно. По крайней мере, в хороших книжках по маркетингу оно есть. На практике среди людей, пишущих мне письма с «предложениями о сотрудничестве» в сфере рекламы и маркетинга, за полтора десятилетия я еще не встречал ничего, кроме тупого спама.
Из них в 100% случаев отправитель ни намеком не показал, что он имеет хотя бы малейшее представление о моем бизнесе и потрудился хоть немного его изучить перед тем, как спамить мне.
Если бы за эти годы я получил хоть одно письмо в духе «Сергей, вам в вашем бизнесе стоило бы поменять вот это, и вот почему…», и из письма мне было бы понятно, что это написано лично мне, а не рассылается одновременно на сотни разных адресов, я бы скорее всего как минимум заинтересовался и вступил в переписку.
Но нет. Сотни, если не тысячи писем тупого обезличенного спама.
Вот поэтому мое отношение к «маркетологам» ближе всего описывается словами «ненавижу» и «презираю». Как халявщиков и халтурщиков. И годами отправляю типовые письма в корзину, а спамеров, смеющих называть себя «маркетологами» – в бан.
В теории в маркетинге, несомненно, есть рациональное и полезное зерно. По крайней мере, в хороших книжках по маркетингу оно есть. На практике среди людей, пишущих мне письма с «предложениями о сотрудничестве» в сфере рекламы и маркетинга, за полтора десятилетия я еще не встречал ничего, кроме тупого спама.
Активы и некоторые портфели из них, США, 1926 – 2020 гг., 95 лет.
Лень писать какой-то большой сопроводительный текст к этой картинке, каждый может найти в ней свои смыслы и свои выводы.
Однако, одно маленькое примечание все же напишу: очевидно, что включение золота в портфели приобрело смысл лишь после 1970-х годов, после отказа мира (и, в частности, США) от Золотого стандарта. До этого золото было просто «деньгами», и включение его в портфель было довольно бессмысленным – всё равно, что сейчас держать в портфеле кэш. А вот сравнение графиков начиная с начала 1970-х даст уже совсем другие сравнительные результаты. Просто прикиньте на глаз расхождение между графиками в 1970-х и в конце, и сами все поймете. Разумеется, выбор иной точки отсчета (скажем, начиная с пика цен на золото в 1980 г.) даст совершенно иные результаты, порой прямо противоположные.
Другие выводы сделайте для себя сами. 😊
P.S.
2021 и 2022 годов на картинке нет, как понимаете.
Лень писать какой-то большой сопроводительный текст к этой картинке, каждый может найти в ней свои смыслы и свои выводы.
Однако, одно маленькое примечание все же напишу: очевидно, что включение золота в портфели приобрело смысл лишь после 1970-х годов, после отказа мира (и, в частности, США) от Золотого стандарта. До этого золото было просто «деньгами», и включение его в портфель было довольно бессмысленным – всё равно, что сейчас держать в портфеле кэш. А вот сравнение графиков начиная с начала 1970-х даст уже совсем другие сравнительные результаты. Просто прикиньте на глаз расхождение между графиками в 1970-х и в конце, и сами все поймете. Разумеется, выбор иной точки отсчета (скажем, начиная с пика цен на золото в 1980 г.) даст совершенно иные результаты, порой прямо противоположные.
Другие выводы сделайте для себя сами. 😊
P.S.
2021 и 2022 годов на картинке нет, как понимаете.
Америка в опасности! 😎
13 ноября 2022 г.
Роберт Кийосаки:
СТАЛИН говорил: «Важно не то, кто голосует. Важно то, кто подсчитывает голоса». Америка умирает. Наши голоса больше не учитываются. Высказывайтесь. Давайте отпор. Требуйте пересчета голосов сейчас, а не на следующих выборах. На карту поставлена демократия, и за нее стоит бороться. Не позволяйте коммунистам украсть нашу свободу!
P.S.
С.С.: Извините за политоту, больше не буду (надеюсь! 😀)
13 ноября 2022 г.
Роберт Кийосаки:
СТАЛИН говорил: «Важно не то, кто голосует. Важно то, кто подсчитывает голоса». Америка умирает. Наши голоса больше не учитываются. Высказывайтесь. Давайте отпор. Требуйте пересчета голосов сейчас, а не на следующих выборах. На карту поставлена демократия, и за нее стоит бороться. Не позволяйте коммунистам украсть нашу свободу!
P.S.
С.С.: Извините за политоту, больше не буду (надеюсь! 😀)
Выгрузил себе свежие (31 октября 2022 г.) данные с сайта Барклайз по CAPE по странам и сильно удивился переменам.
Звание «самого дорогого рынка» неожиданно перешло к… Индии 🇮🇳 (CAPE 31,69) - !!!
США 🇺🇸 (CAPE 28,39) занимают лишь вторую строчку.
Нидерланды 🇳🇱 (CAPE 27,50) - третью.
Удивили и последние строки ренкинга. Самый дешевый рынок из сейчас представленных на сайте – Польша 🇵🇱 (CAPE 7,13). На второе место с конца неожиданно скатился Китай 🇨🇳 (CAPE 8,66) - !!! На третьем месте – Турция 🇹🇳 (CAPE 9,78), она традиционно дешева последние годы. Далее азиаты – Корея, Гонконг и Сингапур.
Большие европейские страны традиционно примерно в середине списка.
Россия 🇷🇺 из списка выбыла, наши акции за рубежом сейчас не торгуются, вместо оценки - 0.
Кто владеет портфелем с широкой международной диверсификацией – делайте выводы. 😎
Звание «самого дорогого рынка» неожиданно перешло к… Индии 🇮🇳 (CAPE 31,69) - !!!
США 🇺🇸 (CAPE 28,39) занимают лишь вторую строчку.
Нидерланды 🇳🇱 (CAPE 27,50) - третью.
Удивили и последние строки ренкинга. Самый дешевый рынок из сейчас представленных на сайте – Польша 🇵🇱 (CAPE 7,13). На второе место с конца неожиданно скатился Китай 🇨🇳 (CAPE 8,66) - !!! На третьем месте – Турция 🇹🇳 (CAPE 9,78), она традиционно дешева последние годы. Далее азиаты – Корея, Гонконг и Сингапур.
Большие европейские страны традиционно примерно в середине списка.
Россия 🇷🇺 из списка выбыла, наши акции за рубежом сейчас не торгуются, вместо оценки - 0.
Кто владеет портфелем с широкой международной диверсификацией – делайте выводы. 😎
С.С.: Опубликовано ровно год назад, 18 ноября 2021 года. Сейчас любопытно почитать. 😊 Грандиозный шухер таки пришел. 😊
***
Что мне кажется забавным.
В последнее время статьи и интервью тех американских авторов, которых я специально для себя отслеживаю, и некоторые вещи для себя перевожу, стали откровенно «медвежьими». Из тех переводов, что я в последнее время публиковал на AssetAllocation – Меб Фабер и Уильям Бернстайн. Из тех, что не публиковал (но лежат у меня в папке отобранных материалов) – Роб Арнотт и Марк Халберт. Практически все они в один голос прогнозируют отрицательную (!) реальную доходность рынка акций США на следующее десятилетие (!). И это не какие-нибудь мелкие частные блоги, все эти оценки звучат в ведущих американских СМИ, на главных интернет-ресурсах, на массовых конференциях и т.п. Т.е. охват аудитории, на которую тиражируются эти оценки – огромен.
Я вполне допускаю, что мой фокус внимания изначально был смещен в сторону авторов, дающих именно такие оценки, и что это своего рода bias – предвзятость, когнитивная ошибка. Возможно, есть куча других авторов и оценок, прогнозирующих продолжение роста, которые мне просто не попадаются на глаза.
Но лично в моей голове картина, которая складывается в итоге после изучения таких статей, лучше всего характеризуется цитатой из старого кинофильма: «Чует моё сердце, шо мы накануне грандиозного шухера!».
(Специально напишу: не является инвестиционной рекомендацией! 😊)
Однако, при всем этом рынки не падают, а продолжают переть вверх.
И вот это – очень забавно.
P.S.
Это не прогноз, и не рекомендация. Рекомендация у меня все та же – составить себе грамотный сбалансированный индивидуально настроенный портфель, который будет вести себя приемлемо при совершенно различном поведении рынков. Если не умеете – приходите, научу. Но мне же при этом никто не запрещает делать наблюдения, испытывать ощущения и эмоции? Вот я и делюсь ими с вами! В конце концов, одна из главных задач любого инвестора – это борьба с тараканами в своей собственной голове, а для этого их требуется как минимум зафиксировать. 😊
***
Что мне кажется забавным.
В последнее время статьи и интервью тех американских авторов, которых я специально для себя отслеживаю, и некоторые вещи для себя перевожу, стали откровенно «медвежьими». Из тех переводов, что я в последнее время публиковал на AssetAllocation – Меб Фабер и Уильям Бернстайн. Из тех, что не публиковал (но лежат у меня в папке отобранных материалов) – Роб Арнотт и Марк Халберт. Практически все они в один голос прогнозируют отрицательную (!) реальную доходность рынка акций США на следующее десятилетие (!). И это не какие-нибудь мелкие частные блоги, все эти оценки звучат в ведущих американских СМИ, на главных интернет-ресурсах, на массовых конференциях и т.п. Т.е. охват аудитории, на которую тиражируются эти оценки – огромен.
Я вполне допускаю, что мой фокус внимания изначально был смещен в сторону авторов, дающих именно такие оценки, и что это своего рода bias – предвзятость, когнитивная ошибка. Возможно, есть куча других авторов и оценок, прогнозирующих продолжение роста, которые мне просто не попадаются на глаза.
Но лично в моей голове картина, которая складывается в итоге после изучения таких статей, лучше всего характеризуется цитатой из старого кинофильма: «Чует моё сердце, шо мы накануне грандиозного шухера!».
(Специально напишу: не является инвестиционной рекомендацией! 😊)
Однако, при всем этом рынки не падают, а продолжают переть вверх.
И вот это – очень забавно.
P.S.
Это не прогноз, и не рекомендация. Рекомендация у меня все та же – составить себе грамотный сбалансированный индивидуально настроенный портфель, который будет вести себя приемлемо при совершенно различном поведении рынков. Если не умеете – приходите, научу. Но мне же при этом никто не запрещает делать наблюдения, испытывать ощущения и эмоции? Вот я и делюсь ими с вами! В конце концов, одна из главных задач любого инвестора – это борьба с тараканами в своей собственной голове, а для этого их требуется как минимум зафиксировать. 😊
С.С.:
Чёрт побери, какой полет мысли и цветистые метафоры! 😊 У нас в таком стиле пишут только Проханов, и, с недавних пор, Дмитрий Медведев. Переводчики Яндекс и Google не справляются. Кто-нибудь готов попробовать это внятно перевести? 😊
Nassim Nicholas Taleb
@nntaleb
CRYPTO CRASH
I am optimistic that the world will not be run by cadaverous pencilneck cryptocrats out of a 1964 black & white Dracula movie*.
*Combining computational skills w/the mental flexibility of NY Dept of Motor Vehicles agents & the common sense of a caffeinated parrot.
2) I forget the most eerie: these joyless cryptocrats often look like funeral home directors dressed in pre-owned ill-fitting pajamas.
3) I *officially* deny that I am rederring to a precise person...
Чёрт побери, какой полет мысли и цветистые метафоры! 😊 У нас в таком стиле пишут только Проханов, и, с недавних пор, Дмитрий Медведев. Переводчики Яндекс и Google не справляются. Кто-нибудь готов попробовать это внятно перевести? 😊
Nassim Nicholas Taleb
@nntaleb
CRYPTO CRASH
I am optimistic that the world will not be run by cadaverous pencilneck cryptocrats out of a 1964 black & white Dracula movie*.
*Combining computational skills w/the mental flexibility of NY Dept of Motor Vehicles agents & the common sense of a caffeinated parrot.
2) I forget the most eerie: these joyless cryptocrats often look like funeral home directors dressed in pre-owned ill-fitting pajamas.
3) I *officially* deny that I am rederring to a precise person...
Американский экономист, профессор Нью-Йоркского университета. Один из самых авторитетных экспертов в мире по вопросам глобальных финансов... (это была цитата из Википедии) ... Нуриэль Рубини о крипте. 😊
Пожалуй, слегка эмоционально… 😂🙈🙀
Переводить не буду. Кто захочет – сам загонит эту непереводимую игру слов в переводчик. 😂
Пожалуй, слегка эмоционально… 😂🙈🙀
Переводить не буду. Кто захочет – сам загонит эту непереводимую игру слов в переводчик. 😂
P.S.
Напомню, когда Уоррена Баффета несколько лет назад спросили, что он думает о крипте, тот ответил, что это – крысиный яд.
Через некоторое время биткойн сильно вырос в цене, и Баффета вновь спросили, что он теперь думает о крипте. Тот ответил: теперь это «крысиный яд в квадрате». 😂
Напомню, когда Уоррена Баффета несколько лет назад спросили, что он думает о крипте, тот ответил, что это – крысиный яд.
Через некоторое время биткойн сильно вырос в цене, и Баффета вновь спросили, что он теперь думает о крипте. Тот ответил: теперь это «крысиный яд в квадрате». 😂
«Зачем читать исследования Уолл-Стрит?» - Юджин Фама: «Понятия не имею. Это порнография, в основе которой лежит бизнес. Это не настоящая вещь».
(«Why read Wall Street research?» - Eugene Fama: «I don’t know. It’s business-based pornography. It’s not the real thing.»)
Из интервью Юджина Фамы Барри Ритгольцу, Блумберг, 5 ноября 2019 г.
***
Юджин Фама (Eugene F. Fama) — Американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике 2013 года, автор Гипотезы Эффективного Рынка (Efficient Market Hypothesis, EMH)
(«Why read Wall Street research?» - Eugene Fama: «I don’t know. It’s business-based pornography. It’s not the real thing.»)
Из интервью Юджина Фамы Барри Ритгольцу, Блумберг, 5 ноября 2019 г.
***
Юджин Фама (Eugene F. Fama) — Американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике 2013 года, автор Гипотезы Эффективного Рынка (Efficient Market Hypothesis, EMH)
Роб Арнотт опубликовал свежее (ноябрь 2022 г.) исследование, которое касается инфляции.
Ключевые выводы:
Ожидания ФРС США относительно скорости возврата к уровню инфляции в 2% остаются опасно оптимистичными.
Скачок инфляции до 4% часто бывает временным, но, когда инфляция превышает 8%, в 70% случаев она переходит на более высокие уровни.
Если инфляция достигает пика на уровне от 4 до 6%, то примерно через год она снижается вдвое. Если инфляция ускоряется, то 6%-ная инфляция возвращается к 3%-ной в среднем примерно за семь лет, угрожая длительным периодом высокой инфляции.
Возврат к инфляции в 3%, которую мы рассматриваем как верхнюю границу мягкой устойчивой инфляции, прост с 4%, труден с 6% и очень труден с 8% или более. Возврат от уровней выше 8% к к 3% обычно занимает от 6 до 20 лет, при медиане более 10 лет.
Роб Арнотт
https://www.researchaffiliates.com/publications/articles/965-history-lessons
Ключевые выводы:
Ожидания ФРС США относительно скорости возврата к уровню инфляции в 2% остаются опасно оптимистичными.
Скачок инфляции до 4% часто бывает временным, но, когда инфляция превышает 8%, в 70% случаев она переходит на более высокие уровни.
Если инфляция достигает пика на уровне от 4 до 6%, то примерно через год она снижается вдвое. Если инфляция ускоряется, то 6%-ная инфляция возвращается к 3%-ной в среднем примерно за семь лет, угрожая длительным периодом высокой инфляции.
Возврат к инфляции в 3%, которую мы рассматриваем как верхнюю границу мягкой устойчивой инфляции, прост с 4%, труден с 6% и очень труден с 8% или более. Возврат от уровней выше 8% к к 3% обычно занимает от 6 до 20 лет, при медиане более 10 лет.
Роб Арнотт
https://www.researchaffiliates.com/publications/articles/965-history-lessons
researchaffiliates.com
History Lessons: How “Transitory” Is Inflation? | Research Affiliates
Across 14 developed-economy countries over the last half-century, we analyze the behavior of inflation once a country’s inflation rate surges past various thresholds and study how long a burst of inflation typically lingers. If history is a guide, inflation…