«Портфель лежебоки» - сентябрь 2021 г.
В сентябре российский рынок акций продолжил рост (индекс Мосбиржи - +4,7% за месяц, оПИФ акций «Добрыня Никитич»- +3,8%), а котировки золота – продолжили снижение (-4,2% за сентябрь), поэтому стоимость модельного «Портфеля лежебоки» практически не изменилась – +0,1% за сентябрь, +4,8% с начала года.
Цены облигаций продолжили снижение в пределах -1% за месяц – инвесторы ожидают ускорения роста процентных ставок и инфляции.
(Кстати, у наблюдательных читателей может возникнуть вопрос: как же так, «Добрыня Никитич» - +3,8%, «Илья Муромец» - -0,3%, золото - -4,2%, а портфель из этих инструментов 1/3 + 1/3 + 1/3 при этом в легком плюсе? А просто ребалансировка у этого портфеля не ежемесячно, а ежегодно, последний раз проводилась в декабре 2020 года, поэтому доля акций в портфеле на начало сентября оказалась существенно выше 1/3, а доля золота, соответственно, существенно ниже. И это - хорошая иллюстрация того, почему ребалансировку обычно рекомендуют проводить редко – например, раз в год, а не ежемесячно).
Инфляция, к сожалению, ускоряется - 0,6% за сентябрь, 5,4% с начала года.
Серебро оправдывает репутацию крайне волатильного инструмента, падая еще сильнее золота - -6,5% за сентябрь, -15,9% с начала года.
Продолжает плавно, но неуклонно расти стоимость жилья в Москве – прирост +1,3% за месяц, +13,7% с начала года, что значительно выше темпов роста инфляции.
Рубль слегка укрепился: USD - -1,1% за месяц, EUR - -2,2% за месяц. Доходность вложений в ведущие иностранные валюты с начала года также отрицательная.
Американский рынок акций в сентябре в минусе, как и большинство мировых рынков акций за исключением российского, который толкают вверх растущие цены на нефть и газ.
Полет нормальный!
P.S. Ничто не является инвестиционной рекомендацией! «Портфель лежебоки» является модельным портфелем, созданным в образовательных целях, и не предназначен для повторения какими-либо конкретными реальными инвесторами. Инвестиционный портфель для нужд конкретного инвестора должен учитывать его инвестиционные горизонты, толерантность к риску и другие индивидуальные особенности. Для формирования инвестиционного портфеля рекомендуем получить дополнительную информацию, пройдя обучение – https://finwebinar.ru.
На AssetAllocation.ru обновлены графики доходностей инструментов с учетом сентября 2021 г.:
https://assetallocation.ru/pdf/RU-1998-2021-9m.pdf – c 1998 г.
https://assetallocation.ru/pdf/RU-2003-2021-9m.pdf – с 2003 г.
В сентябре российский рынок акций продолжил рост (индекс Мосбиржи - +4,7% за месяц, оПИФ акций «Добрыня Никитич»- +3,8%), а котировки золота – продолжили снижение (-4,2% за сентябрь), поэтому стоимость модельного «Портфеля лежебоки» практически не изменилась – +0,1% за сентябрь, +4,8% с начала года.
Цены облигаций продолжили снижение в пределах -1% за месяц – инвесторы ожидают ускорения роста процентных ставок и инфляции.
(Кстати, у наблюдательных читателей может возникнуть вопрос: как же так, «Добрыня Никитич» - +3,8%, «Илья Муромец» - -0,3%, золото - -4,2%, а портфель из этих инструментов 1/3 + 1/3 + 1/3 при этом в легком плюсе? А просто ребалансировка у этого портфеля не ежемесячно, а ежегодно, последний раз проводилась в декабре 2020 года, поэтому доля акций в портфеле на начало сентября оказалась существенно выше 1/3, а доля золота, соответственно, существенно ниже. И это - хорошая иллюстрация того, почему ребалансировку обычно рекомендуют проводить редко – например, раз в год, а не ежемесячно).
Инфляция, к сожалению, ускоряется - 0,6% за сентябрь, 5,4% с начала года.
Серебро оправдывает репутацию крайне волатильного инструмента, падая еще сильнее золота - -6,5% за сентябрь, -15,9% с начала года.
Продолжает плавно, но неуклонно расти стоимость жилья в Москве – прирост +1,3% за месяц, +13,7% с начала года, что значительно выше темпов роста инфляции.
Рубль слегка укрепился: USD - -1,1% за месяц, EUR - -2,2% за месяц. Доходность вложений в ведущие иностранные валюты с начала года также отрицательная.
Американский рынок акций в сентябре в минусе, как и большинство мировых рынков акций за исключением российского, который толкают вверх растущие цены на нефть и газ.
Полет нормальный!
P.S. Ничто не является инвестиционной рекомендацией! «Портфель лежебоки» является модельным портфелем, созданным в образовательных целях, и не предназначен для повторения какими-либо конкретными реальными инвесторами. Инвестиционный портфель для нужд конкретного инвестора должен учитывать его инвестиционные горизонты, толерантность к риску и другие индивидуальные особенности. Для формирования инвестиционного портфеля рекомендуем получить дополнительную информацию, пройдя обучение – https://finwebinar.ru.
На AssetAllocation.ru обновлены графики доходностей инструментов с учетом сентября 2021 г.:
https://assetallocation.ru/pdf/RU-1998-2021-9m.pdf – c 1998 г.
https://assetallocation.ru/pdf/RU-2003-2021-9m.pdf – с 2003 г.
(из комментариев в группе «Вокруг-да-Около» ВК)
Объясняю на пальцах разницу между бизнесом и инвестированием (и между неэффективным и эффективным рынком).
Если вы и ваш конкурент-китаец вместе выкапываете картофель с поля 10x10 метров на продажу, то это – бизнес.
Если вы и 50 ваших конкурентов-китайцев вместе выкапываете картофель с поля 10x10 метров, то это – спорт.
Если вы и 5000 ваших конкурентов-китайцев вместе выкапываете картофель с поля 10x10 метров, то это – казино. Не факт, что вы успеете вообще хоть что-нибудь найти.
Поле – одно и то же. Занятие формально одно и тот же. Но в первом случае это бизнес (неэффективный рынок), а в последнем случае бизнес превращается в казино (эффективный рынок).
Так понятно?
P.S. Не самый удачный заголовок получился. Речь изначальна шла про возможность прогнозов в бизнесе и инвестировании (на неэффективных и эффективных рынках). Ваши шансы заработать в бизнесе - вполне прогнозируемы. Ваши шансы выкопать картошку в соревновании с 5000 китайцами слабо поддаются прогнозам. 🙂
Объясняю на пальцах разницу между бизнесом и инвестированием (и между неэффективным и эффективным рынком).
Если вы и ваш конкурент-китаец вместе выкапываете картофель с поля 10x10 метров на продажу, то это – бизнес.
Если вы и 50 ваших конкурентов-китайцев вместе выкапываете картофель с поля 10x10 метров, то это – спорт.
Если вы и 5000 ваших конкурентов-китайцев вместе выкапываете картофель с поля 10x10 метров, то это – казино. Не факт, что вы успеете вообще хоть что-нибудь найти.
Поле – одно и то же. Занятие формально одно и тот же. Но в первом случае это бизнес (неэффективный рынок), а в последнем случае бизнес превращается в казино (эффективный рынок).
Так понятно?
P.S. Не самый удачный заголовок получился. Речь изначальна шла про возможность прогнозов в бизнесе и инвестировании (на неэффективных и эффективных рынках). Ваши шансы заработать в бизнесе - вполне прогнозируемы. Ваши шансы выкопать картошку в соревновании с 5000 китайцами слабо поддаются прогнозам. 🙂
День психического здоровья
В связи с тем, что сегодня, 10 октября – «день психического здоровья», напоминаю одну важную мысль по этому поводу:
"Рынок может быть сумасшедшим, но это еще не делает Вас психиатром"
Автор цитаты - M. Statman ("The market may be crazy, but that doesn't make you a psychiatrist")
Будьте здоровы!
В связи с тем, что сегодня, 10 октября – «день психического здоровья», напоминаю одну важную мысль по этому поводу:
"Рынок может быть сумасшедшим, но это еще не делает Вас психиатром"
Автор цитаты - M. Statman ("The market may be crazy, but that doesn't make you a psychiatrist")
Будьте здоровы!
Про обучение консультантов и охоту на драконов
Меня часто спрашивают: не обучаю ли я консультантов, или не собираюсь ли я заняться обучением консультантов? Нет, пока не собираюсь, и у меня есть на то уважительная причина.
Дело в том, что я знаю уже весьма много проектов «обучения консультантов». Однако при этом большинство из тех, кто эти школы организовал, и обучает консультантов, сами в реестре инвестиционных советников Банка России не состоят.
И их (учителей консультантов) это противоречие почему-то не смущает.
А вот меня – почему-то смущает.
Я легко мог бы стать еще одним «сапожником без сапог». Не сомневаюсь, что я ничуть не хуже других «учителей консультантов» легко набрал бы группу для обучения – желающие пройти такое обучение мне регулярно пишут. И обучил бы этому тоже как минимум не хуже, чем это делают мои коллеги.
Но… Как-то нелогично, как мне кажется, обучать профессии, которая с некоторых пор, по сути, стала в России нелегальной.
На эту тему есть одна весьма баянистая притча:
***
Один юноша пошёл учиться убивать драконов. Десять лет он учился убивать драконов и стал настоящим мастером своего дела. Взял меч и пошёл в лес, но не встретил ни одного дракона.
Он пошёл к своему учителю и задал вопрос:
- Ты научил меня убивать драконов, но теперь я не могу найти ни одного дракона. Что же мне теперь делать?
- Учи других убивать драконов.
***
С.С.:
Консалтинг, конечно, отличается от охоты на драконов. Драконы (клиенты на консалтинг) в природе вполне существуют. Проблема в том, что охота на них сейчас сильно ограничена законодательно. И лицензии на отстрел нет практически ни у кого из тех, кто учит охотиться. И с огромной вероятностью не будет и тех, кто сейчас собирается учиться охотиться.
И кого тогда готовят на курсах консультантов? Браконьеров?
Меня часто спрашивают: не обучаю ли я консультантов, или не собираюсь ли я заняться обучением консультантов? Нет, пока не собираюсь, и у меня есть на то уважительная причина.
Дело в том, что я знаю уже весьма много проектов «обучения консультантов». Однако при этом большинство из тех, кто эти школы организовал, и обучает консультантов, сами в реестре инвестиционных советников Банка России не состоят.
И их (учителей консультантов) это противоречие почему-то не смущает.
А вот меня – почему-то смущает.
Я легко мог бы стать еще одним «сапожником без сапог». Не сомневаюсь, что я ничуть не хуже других «учителей консультантов» легко набрал бы группу для обучения – желающие пройти такое обучение мне регулярно пишут. И обучил бы этому тоже как минимум не хуже, чем это делают мои коллеги.
Но… Как-то нелогично, как мне кажется, обучать профессии, которая с некоторых пор, по сути, стала в России нелегальной.
На эту тему есть одна весьма баянистая притча:
***
Один юноша пошёл учиться убивать драконов. Десять лет он учился убивать драконов и стал настоящим мастером своего дела. Взял меч и пошёл в лес, но не встретил ни одного дракона.
Он пошёл к своему учителю и задал вопрос:
- Ты научил меня убивать драконов, но теперь я не могу найти ни одного дракона. Что же мне теперь делать?
- Учи других убивать драконов.
***
С.С.:
Консалтинг, конечно, отличается от охоты на драконов. Драконы (клиенты на консалтинг) в природе вполне существуют. Проблема в том, что охота на них сейчас сильно ограничена законодательно. И лицензии на отстрел нет практически ни у кого из тех, кто учит охотиться. И с огромной вероятностью не будет и тех, кто сейчас собирается учиться охотиться.
И кого тогда готовят на курсах консультантов? Браконьеров?
Forwarded from Банкста
Финансовый регулятор Казахстана опубликовал список организаций с признаками финансовой пирамиды, работающих на территории страны без лицензий, и на которые поступали жалобы граждан. В списке 121 компания, в число которых вошла дочерняя компания Фридом Финанс - FFIN Brokerage Services (Белиз). Согласно документу, компания ведет деятельность без лицензии и на нее поступают жалобы. https://t.iss.one/banksta/12596
Прочитал новость: теперь на Московской бирже можно будет торговать с 06:50 по московскому времени. И комментарии к этой новости: одни трейдеры негодуют, что придется так рано вставать, другие – радуются.
Подумалось: как интересно живут люди, что им это не пофиг!
Подумалось: как интересно живут люди, что им это не пофиг!
Эпоха взаимных фондов умирает. Да здравствуют ETFs!
Нир Кайссар, Bloomberg
Биржевые фонды, которые с 2007 года привлекли $4 трлн., могут делать все, что и дорогие взаимные фонды, только дешевле.
Сражение между взаимными фондами и биржевыми фондами окончено. ETFs победили.
Это было нелегко. ETFs существуют уже почти три десятилетия, и долгое время их почти никто не замечал. Первый ETF, SPDR S&P 500 ETF Trust от State Street, дебютировал в 1993 г. К середине 2000-х годов насчитывалось примерно 350 ETFs, но, согласно самым ранним доступным данным Morningstar, с 1996 по 2006 гг. отрасль привлекла от инвесторов лишь $320 млрд. Между тем взаимные фонды за это же время собрали около $2,3 трлн., а к концу 2006 года их количество выросло до 6’500.
Действительно, когда ETFs лишь появились, индустрия взаимных фондов была грозным противником. Они надежно приносили десятки миллиардов долларов в год в виде комиссионных, в основном за счет дорогостоящих активно управляемых фондов, поэтому у них было достаточно мотивации для поддержания денежного потока. Они выставляли напоказ своих звездных управляющих, чтобы отвлечь инвесторов от растущих свидетельств того, что большинство из них не в силах превзойти свои бенчмарки. Они выплачивали откаты разветвленной сети брокеров и консультантов, которые наполняли дорогими фондами клиентские портфели. Им также повезло, что крах доткомов 2000 г. сильнее всего ударил по интернет-компаниям и их акциям, пощадив активных управляющих, которые их избегали, и защитили своих инвесторов от большей части обломков.
Следующий крах был уже не столь прощающим, и он привел ETFs к большому прорыву. Финансовый кризис пришел на рынки в конце 2007 г. У управляющих было мало мест, куда можно было спрятаться, и активно управляемые взаимные фонды потерпели поражение. Разочарованные инвесторы приступили к поискам. «Был огромный всплеск интереса к пассивным инвестициям, – говорит мне Дэйв Надиг, директор по исследованиям ETF Trends. «Инвесторы сбросили свои активные фонды, проигрывающие бенчмаркам, и, обжегшись, перераспределили деньги в дешевые и скучные фонды. Они также смирились с убытками от десятилетних позиций с учетом налоговых последствий, либо заявив «хватит, довольно!», либо зафиксировав фактические убытки».
ETFs с их стабильными дешевыми индексными фондами, отслеживающими широкие рынки, оказались в идеальном положении, чтобы дать инвесторам то, что они хотят. В 2007 и 2008 гг. они получили дополнительно $300 млрд., и переток денег продолжился. С 2007 г. по август 2021 г. инвесторы перевели в ETFs $4 трлн., по сравнению с притоком $1,6 трлн. во взаимные фонды. В настоящее время существует более 2’500 ETFs, в то время как количество взаимных фондов с 2006 г. незначительно сократилось примерно до 6’300.
Далее - https://assetallocation.ru/long-live-etfs
Нир Кайссар, Bloomberg
Биржевые фонды, которые с 2007 года привлекли $4 трлн., могут делать все, что и дорогие взаимные фонды, только дешевле.
Сражение между взаимными фондами и биржевыми фондами окончено. ETFs победили.
Это было нелегко. ETFs существуют уже почти три десятилетия, и долгое время их почти никто не замечал. Первый ETF, SPDR S&P 500 ETF Trust от State Street, дебютировал в 1993 г. К середине 2000-х годов насчитывалось примерно 350 ETFs, но, согласно самым ранним доступным данным Morningstar, с 1996 по 2006 гг. отрасль привлекла от инвесторов лишь $320 млрд. Между тем взаимные фонды за это же время собрали около $2,3 трлн., а к концу 2006 года их количество выросло до 6’500.
Действительно, когда ETFs лишь появились, индустрия взаимных фондов была грозным противником. Они надежно приносили десятки миллиардов долларов в год в виде комиссионных, в основном за счет дорогостоящих активно управляемых фондов, поэтому у них было достаточно мотивации для поддержания денежного потока. Они выставляли напоказ своих звездных управляющих, чтобы отвлечь инвесторов от растущих свидетельств того, что большинство из них не в силах превзойти свои бенчмарки. Они выплачивали откаты разветвленной сети брокеров и консультантов, которые наполняли дорогими фондами клиентские портфели. Им также повезло, что крах доткомов 2000 г. сильнее всего ударил по интернет-компаниям и их акциям, пощадив активных управляющих, которые их избегали, и защитили своих инвесторов от большей части обломков.
Следующий крах был уже не столь прощающим, и он привел ETFs к большому прорыву. Финансовый кризис пришел на рынки в конце 2007 г. У управляющих было мало мест, куда можно было спрятаться, и активно управляемые взаимные фонды потерпели поражение. Разочарованные инвесторы приступили к поискам. «Был огромный всплеск интереса к пассивным инвестициям, – говорит мне Дэйв Надиг, директор по исследованиям ETF Trends. «Инвесторы сбросили свои активные фонды, проигрывающие бенчмаркам, и, обжегшись, перераспределили деньги в дешевые и скучные фонды. Они также смирились с убытками от десятилетних позиций с учетом налоговых последствий, либо заявив «хватит, довольно!», либо зафиксировав фактические убытки».
ETFs с их стабильными дешевыми индексными фондами, отслеживающими широкие рынки, оказались в идеальном положении, чтобы дать инвесторам то, что они хотят. В 2007 и 2008 гг. они получили дополнительно $300 млрд., и переток денег продолжился. С 2007 г. по август 2021 г. инвесторы перевели в ETFs $4 трлн., по сравнению с притоком $1,6 трлн. во взаимные фонды. В настоящее время существует более 2’500 ETFs, в то время как количество взаимных фондов с 2006 г. незначительно сократилось примерно до 6’300.
Далее - https://assetallocation.ru/long-live-etfs
У Ника Маджулли, статьи которого я неоднократно переводил для AssetAllocation, в США вышла книжка с названием «Just Keep Buying: Proven Ways to Save Money and Build Your Wealth» («Просто продолжайте покупать: Проверенные способы сэкономить деньги и создать свое богатство»).
Основная мысль книги, думаю, вполне понятна по названию. 😊
Основная мысль книги, думаю, вполне понятна по названию. 😊
Про социальную ответственность бизнеса
Старая история, вопрос уже мелькал на моих каналах в соцсетях, но новому поколению читателей, возможно, будет интересно попробовать вспомнить (или догадаться), какая компания:
- выступила генеральным спонсором прощального матча «Спартак» — «Парма» футболиста Фёдора Черенкова и после матча подарила Фёдору новый внедорожник Mitsubishi Pajero,
- выпустила клип группы «Ноль» «Иду, курю»,
- спонсировала проведение празднование дня города в Москве
- и несколько раз устраивала дни бесплатного проезда в Московском метро?
Попробуйте угадать в комментариях. Только, чур, не гуглить, а то будет не интересно! 😎
Старая история, вопрос уже мелькал на моих каналах в соцсетях, но новому поколению читателей, возможно, будет интересно попробовать вспомнить (или догадаться), какая компания:
- выступила генеральным спонсором прощального матча «Спартак» — «Парма» футболиста Фёдора Черенкова и после матча подарила Фёдору новый внедорожник Mitsubishi Pajero,
- выпустила клип группы «Ноль» «Иду, курю»,
- спонсировала проведение празднование дня города в Москве
- и несколько раз устраивала дни бесплатного проезда в Московском метро?
Попробуйте угадать в комментариях. Только, чур, не гуглить, а то будет не интересно! 😎
Почитал некоторые отзывы о прошедшей конференции инвестиционных и финансовых советников «Финсовет» в Казани. Меня там не было, не вижу смысла в этом участвовать.
По оттенкам отзывов почувствовал, что мероприятие все больше смещается в сторону обсуждения вопросов в стиле «как нагреть клиента, и не слишком париться по этому поводу».
Главным врагом инвесторов теперь представляют откровенных жуликов вроде «Финико», а консультанты, не сбегающие сразу с деньгами клиента, а занимающиеся его планомерной «дойкой» в течение длительного времени, теперь, вроде, как и не сволочи, а уже чуть ли не современные герои.
Могу сказать: моя позиция по этому вопросу никак не изменилась.
Если российский консалтинг в целом решит двигаться в сторону работы на финансовую индустрию за откаты, то меня это не слишком удивит. Просто дальше в своих выступлениях мне придется все более четко разграничивать: инвестиционный консультант из реестра Банка России – это вовсе не друг инвестора, а, с большой вероятностью – его враг.
Мне жаль, что индустрия консалтинга в целом решает двигаться на тёмную сторону, но для меня это по-прежнему ничего не меняет.
Для меня, по-прежнему, единственной приемлемой формой консалтинга является консалтинг «fee-only», с получением консультантом денег от клиента и только от клиента, исключающий любые формы агентских договоров с финансовой индустрией. Все, кто нарушает это правило, попадают в мой личный «черный список» с рекомендацией: «категорически не связываться!».
В этот же список попадают и те, кто предлагает клиентам активное управление капиталом за невменяемые комиссии (комиссии свыше 1% от активов в год я считаю невменяемыми).
При этом я отдаю себе отчет, что я упускаю возможности снять сливки (или пену?) с волны современного интереса к инвестициям и консалтингу в России. Меня это не слишком беспокоит. Я уверен, что в долгосрочном плане именно эта позиция окажется правильной.
А всем остальным – бог (и клиент!) судья.
По оттенкам отзывов почувствовал, что мероприятие все больше смещается в сторону обсуждения вопросов в стиле «как нагреть клиента, и не слишком париться по этому поводу».
Главным врагом инвесторов теперь представляют откровенных жуликов вроде «Финико», а консультанты, не сбегающие сразу с деньгами клиента, а занимающиеся его планомерной «дойкой» в течение длительного времени, теперь, вроде, как и не сволочи, а уже чуть ли не современные герои.
Могу сказать: моя позиция по этому вопросу никак не изменилась.
Если российский консалтинг в целом решит двигаться в сторону работы на финансовую индустрию за откаты, то меня это не слишком удивит. Просто дальше в своих выступлениях мне придется все более четко разграничивать: инвестиционный консультант из реестра Банка России – это вовсе не друг инвестора, а, с большой вероятностью – его враг.
Мне жаль, что индустрия консалтинга в целом решает двигаться на тёмную сторону, но для меня это по-прежнему ничего не меняет.
Для меня, по-прежнему, единственной приемлемой формой консалтинга является консалтинг «fee-only», с получением консультантом денег от клиента и только от клиента, исключающий любые формы агентских договоров с финансовой индустрией. Все, кто нарушает это правило, попадают в мой личный «черный список» с рекомендацией: «категорически не связываться!».
В этот же список попадают и те, кто предлагает клиентам активное управление капиталом за невменяемые комиссии (комиссии свыше 1% от активов в год я считаю невменяемыми).
При этом я отдаю себе отчет, что я упускаю возможности снять сливки (или пену?) с волны современного интереса к инвестициям и консалтингу в России. Меня это не слишком беспокоит. Я уверен, что в долгосрочном плане именно эта позиция окажется правильной.
А всем остальным – бог (и клиент!) судья.
Свежий комикс от Дилберта про бизнес.
А теперь представьте, что всё именно так, как предполагает герой комикса в красном. Никто не наказывает за риски, неудачи и потери денег, зато щедро вознаграждает за успехи. И что мы тогда получим?
Получим доверительное управление. 😊
Либо консалтинг с вознаграждением за результат в процентах от прибыли.
К чему стимулирует такой метод оплаты?
К тому, что управляющий получает стимул брать на себя как можно больше рисков (не важно, обоснованных, или нет). Ведь в случае неудачи он сам не рискует ничем, деньги потеряет лишь их владелец, зато в случае успеха можно пить шампанское.
Разумеется, владельцы бизнеса, да и просто грамотные хозяева капитала на такое не пойдут.
Но ведь много неграмотных? Вот их и можно стричь таким нехитрым способом.
А теперь представьте, что всё именно так, как предполагает герой комикса в красном. Никто не наказывает за риски, неудачи и потери денег, зато щедро вознаграждает за успехи. И что мы тогда получим?
Получим доверительное управление. 😊
Либо консалтинг с вознаграждением за результат в процентах от прибыли.
К чему стимулирует такой метод оплаты?
К тому, что управляющий получает стимул брать на себя как можно больше рисков (не важно, обоснованных, или нет). Ведь в случае неудачи он сам не рискует ничем, деньги потеряет лишь их владелец, зато в случае успеха можно пить шампанское.
Разумеется, владельцы бизнеса, да и просто грамотные хозяева капитала на такое не пойдут.
Но ведь много неграмотных? Вот их и можно стричь таким нехитрым способом.