Некогда объяснять, уже сегодня (02 ноября) в 19:00 – бесплатный вебинар Сергея Наумова: «Через какого брокера лучше инвестировать – российского или зарубежного?

https://sp.webinarsergeynaumov.onwiz.ru/?url=https://sergeynaumov.com/webinar-russian-or-foreign-broker?sp

Стоит ли выходить на иностранные биржи? Или же можно ограничиться теми инструментами, которые доступны на российском рынке?

Если выходить на иностранные биржи, то делать это через российских брокеров или же открывать счет у зарубежного брокера?

Чем отличается процесс инвестирования через российского и через зарубежного брокера: какие плюсы и минусы есть у каждого из них, с какими трудностями и особенностями придется столкнуться при работе на российских и иностранных биржах, и, наконец, стоит ли открывать счет у зарубежного брокера.

Кого интересуют ответы на эти вопросы – срочно регистрируемся, пока не закрыли регистрацию:

https://sp.webinarsergeynaumov.onwiz.ru/?url=https://sergeynaumov.com/webinar-russian-or-foreign-broker?sp

На российский фондовый рынок массово приходят розничные инвесторы, число которых уже превысило 7,4 млн человек. Их появление существенно поменяет инфраструктуру рынка, заставляя брокеров активно развивать мобильные сервисы, в том числе для участия в IPO и SPO. На чем сейчас зарабатывают брокеры, для чего они вкладывают миллиарды рублей в ИТ-инфраструктуру и как ограничивают риски клиентов, рассказал в интервью “Ъ” главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимир Потапов.
https://www.kommersant.ru/doc/4550779

Вопрос к моим читателям и слушателям.

Есть ли какие-либо темы, по которым вы хотели бы послушать моё выступление в рамках 5-й (декабрьской) Конференции «Портфельные инвестиции для частных лиц» или в рамках возможного осенне-зимнего бесплатного вебинара?

Если есть - пишите в комментариях.

Большой 10-дневный учебный курс "Инвестиционный портфель - зима 2020", состоящий из двух недельных блоков по 5 занятий в каждом, пройдет пройдет 07 - 11 и 21 - 25 декабря.

• 07 - 11 декабря (пн - пт) - Часть 1. "Структура портфеля или Стратегия"
https://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http%3A%2F%2Ffinwebinar%2Eru%2F20201207u/?lj
• 21 - 25 декабря (пн - пт) - Часть 2. "Наполнение портфеля или Тактика"
https://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http%3A%2F%2Ffinwebinar%2Eru%2F20201221u/?lj

Как получать доход от инвестиций на финансовых рынках, не обладая глубокими знаниями о них, не становясь профессиональным инвестором или спекулянтом? Об этом — на вебинаре, посвященном принципам пассивного (ленивого :)) инвестирования.

Участникам вебинара будет открыт доступ к закрытому форуму для обсуждения тем вебинара, где будут выложены презентации, конспекты занятий, домашние задания и ссылки на дополнительные материалы для самостоятельного изучения для тех, кто захочет разобраться в вопросе еще более подробно.

Общая структура вебинара:

Часть 1 вебинара "Структура портфеля или Стратегия" пройдет 07 - 11 декабря 2020 г. (пн - пт)
https://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http%3A%2F%2Ffinwebinar%2Eru%2F20201207u/?lj

В первой части вебинара мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.

• 1.1. «Доходность и риск»
• 1.2. «Управление риском»
• 1.3. «Структура портфеля»
• 1.4. «Детализация портфеля»
• 1.5. «Портфельные стратегии»

Часть 2 вебинара "Наполнение портфеля или Тактика" пройдет 21 - 25 декабря 2020 г. (пн - пт)
https://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http%3A%2F%2Ffinwebinar%2Eru%2F20201221u/?lj

Во второй части вебинара мы рассмотрим вопросы наполнения инвестиционного портфеля: выбор подходящих инвестиционных инструментов, их приобретение, а также вопросы, связанные с тактическим управлением портфелем.

• 2.1. «Рынок ценных бумаг»
• 2.2. «Биржевые операции»
• 2.3. «Инвестиционные фонды»
• 2.4. «Прочие инструменты»
• 2.5. «Портфельные тактики»

Начало всех занятий в режиме чата для вопросов - с 18:45, в режиме прямого эфира - с 19:00 по московскому времени.

Подробные анонсы и регистрация - по ссылкам.

Структурки

Я уже, кажется, как-то писал об этом, но повторить не помешает. Структурные продукты (в любом виде - ноты, ИСЖ, инвестиционные облигации) интересны тем, что их можно продавать как клиентам, для которых основным мотивом покупки является «жадность», так и клиентам, для которых основным мотивом покупки является «страх». Одним рассказывают про возможные доходы, если условие структурного продукта выполнится, другим – про ограничение потерь, если условие структурного продукта не выполнится. Умелый продавец по поведению и репликам клиента легко определяет, какая эмоция у клиента является преобладающей, и далее при продаже продукта играет именно на ней.

На самом деле все эти попытки скрестить ежа с ужом дико невыгодны ни тем, кто жаден, ни тем, кто боязлив. Поимеют и тех, и других.

Асват Дамодаран: Стоимостные инвестиции — 2: Прошедшее десятилетие

Трудные времена для стоимостных инвестиций — переходный этап или изменившийся мир?

В предыдущем посте я отметил сильную поддержку стоимостных инвестиций на протяжении большей части прошлого века, когда сочетание историй инвестиционного успеха и цифр, подтверждающих эти истории, позволило им занять лидирующую позицию среди инвестиционных философий. В этом посте я планирую взглянуть на изнанку стоимостных инвестиций, и сначала вернуться к «старым добрым временам» стоимостных инвестиций, чтобы более внимательно изучить цифры и увидеть, были ли даже в те дни сигналы опасности, которые игнорировались. Далее рассмотрим последнее десятилетие (2010 — 2019 гг.), период, когда стоимостные инвестиции потеряли свой блеск, и даже долгосрочные инвесторы начали сомневаться в их репутации, а затем расширим эту дискуссию на 2020 г., поскольку COVID нанес дополнительный ущерб. В заключение я рассмотрю объяснения этого потерянного десятилетия, не столько в качестве посмертного вскрытия, сколько для того, чтобы получить представление о том, что может потребоваться стоимостным инвесторам в будущем.

Темная сторона старых добрых времен

Для стоимостных инвесторов, ностальгирующих по старым добрым временам, когда доминирование стоимостных инвестиций не подвергалось сомнению, думаю, стоит отметить, что старые добрые времена никогда не были такими славными, и что даже в те дни были законные вопросы о вознаграждении за стоимостные инвестиции, которые оставались без ответа или игнорировались.

Далее - https://assetallocation.ru/damodaran-value-investing-2

Про страусов и управление рисками (2 года назад)

В нашем телеграм-чате в очередной раз разгорелась большая дискуссия о том, что результат в портфельных инвестициях (да и в инвестициях вообще), строго говоря, не гарантирован. И что в будущем теоретически могут произойти события, которые маловероятны, но некоторую вероятность все же имеют, и которые могут свести ваши усилия к нулю.
А потому у некоторых людей в голове автоматически в голове всплывает вопрос: а тогда надо ли вообще заниматься портфельными инвестициями (и инвестициями вообще)?
В этой логике есть правильное утверждение, но неправильный вывод из него.
Правда состоит в том, что результат, действительно, не может быть гарантирован.
Однако, проблема в том, что все остальные варианты еще намного хуже. При других вариантах ваших действий вероятность получения отрицательного результата еще многократно повышается.
Вы можете вместо инвестиций держать средства в сейфе или на банковских депозитах. Но в этом случае вы получите в будущем нищету практически гарантированно.
В реальном мире не существует единственно правильных решений, которые гарантированно ведут к нужному результату. Есть выбор между решениями с разными рисками и разной степенью риска (который понимается как вероятности наступления негативных событий с учетом масштабов потерь от них).
Искусство принятия решений в реальном мире (и, в частности, в инвестициях) состоит в выборе вариантов, которые статистически максимизируют ваши результаты. Это и называется словами «управление рисками».
А не том, чтобы, испугавшись рисков, как страус, засунуть голову в песок (а деньги – в сейф или на депозит), и думать, что вы таким образом избегаете рисков. Увы, таким образом вы риски, напротив, многократно повышаете, делая наступление негативного результата практически гарантированным.
Умные люди задумываются над этим, и начинают изучать риски и оценивать вероятности.
Глупые люди, махнув рукой, говорят, что все слишком сложно и непредсказуемо, и принимают решения наобум (по интуиции, по советам шарлатанов и т.п.).
С предсказуемым результатом.

уже завтра, 09 ноября стартует курс Сергея Наумова "Как инвестировать в ETF за рубежом"

Биржевые фонды (ETF) – это недорогой и прозрачный финансовый инструмент, который позволяет инвестировать денежные средства в различные классы активов по всему миру. Благодаря ETF у инвесторов есть возможность для составления глобального инвестиционного портфеля, который будет включать в себя разнообразные активы, страны и валюты. ETF иногда называют наиболее значимым инструментом, созданным за последние несколько десятилетий. И его популярность среди инвесторов разных стран мира растет очень быстро.

Однако ETF, помимо прочего, несут в себе и определенные риски. Прежде всего, количество биржевых фондов и подобных им продуктов за рубежом очень велико. И во всем этом многообразии достаточно легко запутаться. При этом далеко не все ETF действительно полезны для портфеля. Часть из них нужно просто избегать, т.к. результат от инвестирования в такие биржевые фонды может оказаться плачевным.

Поэтому правильный выбор ETF для портфеля является очень важным вопросом. Необходимо подробно изучить, что находится «внутри» биржевого фонда, прежде чем в него инвестировать. Кроме того, важно выбрать наиболее подходящий способ, с помощью которого вы сможете приобрести ETF.

Обо всем этом мы и поговорим на предстоящем вебинаре. Мы рассмотрим:
• какие типы ETF существуют?
• какую именно информацию о них искать? на каких российских и иностранных сайтах это делать?
• по каким принципам отбирать биржевые фонды в свой инвестиционный портфель?
• через каких посредников можно инвестировать в зарубежные ETF?
• какой именно способ инвестирования выбрать?

Данный вебинар будет полезен тем, кто задумывается об инвестировании за рубежом. Основная задача вебинара — максимально подробно и понятно рассказать о решении тех вопросов и проблем, которые могут возникнуть у частного инвестора при желании включить ETF в свой инвестиционный портфель.

Ссылка для регистрации -
https://sp.webinarsergeynaumov.onwiz.ru/?url=https://sergeynaumov.com/webinar-etf-f-p/?sp

Статистика - октябрь 2020

Обновил картинки со статистикой доходности по российским инструментам с учетом октября 2020 г.

Свежие тут:
https://assetallocation.ru/pdf/RU-1998-2020-10m.pdf
https://assetallocation.ru/pdf/RU-2003-2020-10m.pdf

Портфель лежебоки в октябре 2020 слегка скорректировался после предыдущего бурного роста- -1,6%. Результат с начала года - +18,5%. Полет нормальный.

Российские акции в октябре в минусе от -5 до -9% (по разным индексам). Кстати, в небольшом минусе и американский рынок акций. Изменения по облигациям и золоту несущественные – в пределах 1%. Рост доллара и евро в остановился, по итогам октября по -0,4%. Небольшой рост на фоне предыдущей вялой динамики в октябре показало московское жильё - +2,4.

В общем, скучная очень.
Готовимся к зимней спячке и повышаем свою финансовую грамотность.

Вон оно как, оказывается!
(картинка - реклама из фейсбука)

«Успех в сфере инвестиций зависит не от того, сколько знает инвестор,
а от того, насколько реалистично он оценивает пределы своих знаний.»
(Уоррен Баффет)

Про пользу и вред от обучающих курсов (два года назад).

Всех, кто сгоряча пишет, что все обучающие курсы и тренинги – это развод лохов, от лукавого, и всему можно самому научиться по книжкам, быстрее и дешевле, мне очень хочется послать... ну, например, самому научиться водить автомобиль.

Без обучающих курсов и наставника. По книжкам.

Да, в сфере образования и тренингов в последнее время, действительно, стало слишком много шарлатанов. Это так, с этим невозможно спорить.

Но пытаясь грести под одну гребенку всех, очень легко выплеснуть с водой ребенка. И остаться неучем, либо у разбитого корыта, с разбитым авто, разбитым капиталом, разбитой личной жизнью, ... (допишите нужное).

В утверждении, что невозможно чему-то научить быстро, присутствует и правда, и неправда одновременно. Вопрос в том, чему учить, и о каком обучении идет речь.

Правда в том, что в реальном мире не существует большой синей таблетки (или программы обучения), которая быстро и без усилий сделает вас здоровым, счастливым и богатым. И да, такие таблетки шарлатаны часто продают, а лохи на них часто покупаются.

Но есть и другой эффект: когда небольшая толика полученных правильных знаний приносит ясность в вашу голову, приводит к упорядочиванию знаний, и тем самым резко повышает вашу эффективность. Это резкое повышение эффективности не является большой синей таблеткой и халявой – в любом случае вам самому еще придется поработать над достижением результата. Однако, с хорошими советами от мастера вы сможете достичь результата гораздо быстрее, с гораздо меньшими усилиями, наделаете меньше ошибок.

И поэтому умные учатся, учатся всю жизнь, и не стесняются учиться платно. Это выгодно.

А глупые учатся водить автомобиль по книжкам. Или, что гораздо чаще, они просто ничему не учатся, поскольку ненужные обобщения в голове закрывают им путь к эффективному обучению.

Зато их не обманут, да. Они защитились от этого - сами себя обманули.

FXWO/FXRW: глобальные фонды с перебалансировкой. Как они устроены?

Глобальные фонды акций #FXWO и #FXRW вызывают большой интерес инвесторов, а значит, их особенности стоит обсудить подробнее. В новой статье рассказываем об устройстве индекса Solactive Global Equity Large Cap, модели Блэка-Литтермана, а также почему мы считаем фонды на основе данного индекса пассивным инвестиционным решением.

https://finex-etf.ru/university/news/fxwo_fxrw_globalnye_fondy_s_perebalansirovkoy_kak_oni_ustroeny/

Грешно смеяться над молодыми барышнями, но это - реальная платная реклама в фейсбуке. Бесплатный вебинар рекламируют. Где лучше покупать валюту и как ее хранить, а также как увеличить рентабельность инвестиций от 2 до 20 процентов в валюте уже сейчас.

Каких инвестиционных советников следует избегать (2 года назад)

Меня часто просят порекомендовать инвестиционного советника, спрашивают, что я думаю про тех или иных инвестиционных советников, и просят дать критерии выбора инвестиционного советника.

Отвечать на подобные вопросы в российских условиях крайне непросто. Дело в том, что даже вступающий в силу декабре этого года Закон 397-ФЗ (далее я для краткости буду называть его «Закон об инвестиционных советниках») носит половинчатый характер, и сможет навести порядок в мире инвестиционных советников лишь частично.

Вероятно, он сможет закрыть вход в профессию откровенным мошенникам, вроде продавцов МММ, MMCIS и Кэшбери. Однако «Закон об инвестиционных советниках», как это сейчас уже отчетливо понятно, не избавит профессию от продавцов таких инвестиционных продуктов, которые не нарушают законодательство, но при этом могут оказаться крайне невыгодны для клиентов. Закон и подзаконные нормативные документы ЦБ лишь потребуют от советников уведомлять о своей материальной заинтересованности, и запретят таким советникам называться «независимыми», но не более того. Недобросовестные инвестиционные советники смогут ровно так же продолжать впаривать невыгодные для клиентов инвестиционные продукты, как и до вступления Закона в силу. И никто – ни ЦБ, ни СРО, ни другие организации не смогут этому помешать (и даже не будут пытаться).

В связи с этим бремя выбора консультанта, который будет действовать в ваших интересах, по-прежнему останется на клиенте.

Очень трудно предложить простые и одновременно работающие критерии, но один совет по выбору правильного инвестиционного советника я все же дам.

А совет следующий:

Избегайте советников, которые еще «с порога», не зная вас, рассказывают вам о том, с помощью каких инструментов они собираются инвестировать ваши средства.

Настоящий советник никогда не будет обозначать вам свои пристрастия до того, как познакомится с вашей конкретной ситуацией и вашими конкретными задачами.

Инструментов, которые могут применяться в инвестициях – море. Многие из них с высокой вероятностью могут подойти вам. Если советник еще до личной беседы с вами суживает круг инструментов, значит, с высокой вероятностью, вы имеете дело с продавцом, действующим не в ваших интересах.

Такой советник может не быть продавцом какой-то одной конкретной компании, он может работать сразу с несколькими компаниями, но это практически наверняка «продавец». И таким образом он сразу обозначает вам список продуктов, с помощью которых он собирается на вас навариться. Другие инвестиционные продукты (в том числе хорошие, и, возможно, отлично подходящие вам) он вообще не станет вам предлагать, поскольку на их продаже он не заработает.

Вероятность того, что вы имеете дело с «продавцом», а не советником, работающим в ваших интересах, стремится к 100%, если при этом речь идет не об акциях, облигациях, открытых фондах, ETFs или депозитах, т.е. таких продуктах, которые, как правило, не вообще предусматривают (или крайне редко предусматривают) комиссионное вознаграждения их продавцу.

И практически наверняка вы имеете дело с материально заинтересованным «продавцом», если с порога речь заходит о продуктах из следующего списка:

1. Все без исключения продукты страхования жизни, в том числе:
1.1. НСЖ – накопительное страхование жизни,
1.2. ИСЖ – инвестиционное страхование жизни,
1.3. Unit-linked – долевое страхование жизни или «английский метод инвестирования.
Страховые продукты прочно занимают первую строку этого списка не только потому, что при продаже любых страховых продуктов агент получает вознаграждение от страховой компании, но и по другой, не менее важной причине – вознаграждения за продажу страховых продуктов, как правило, в несколько раз (!) выше вознаграждений за продажу инвестиционных продуктов. Именно поэтому «продавцы» очень любят начинать разговор с клиентом именно с них.

2. Структурные продукты, ноты

3. Вложения в кредитные кооперативы и микрофинансовые организации

4. Фонды, предлагаемые только через консультантов, доверительное управление по активным стратегиям, хэдж-фонды

5. Ценные бумаги, предлагаемые в ходе первичного размещения (IPO)

6. Ценные бумаги, продаваемые на внебиржевом рынке (в частности, еврооблигации)

7. Зарубежная недвижимость

Как вы уже, вероятно, заметили, на первом месте в списке стоят страховые продукты. Избегайте советников, которые с порога предлагают вам страхование. Не верьте лживым байкам о том, что страхование нужно всем и всегда, или что «с этого должно начинаться формированием портфеля». Это не так. Не всем, и не всегда. Я не отрицаю, что в определенных случаях страхование может быть полезно, но, если советник предлагает вам страхование еще до того, как вы с ним подробно обсудили ваши задачи – бегите от такого советника. (Исключение возможно лишь если вы специально шли к советнику за страхованием, и сами ему об этом сообщили. Но если вы собирались инвестировать, а вас настойчиво склоняют к страхованию – разворачивайтесь и уходите)

Я не стану огульно записывать все перечисленные в списке продукты в число «вредных» для инвестора, но совершенно точно ваш разговор с советником не должен с этих продуктов начинаться.

Если врач предлагает вам конкретное лекарство, еще даже не выслушав и осмотрев вас – вы имеете дело с шарлатаном.

Если советник предлагает вам конкретные способы инвестирования, еще до знакомства с вашей конкретной ситуацией – аналогично.

Я даже настоятельно рекомендую вам попробовать спровоцировать советника, и еще до начала беседы спросить, какие инструменты он рекомендует. Правильный ответ хорошего советника ДО начала беседы – «не знаю, давайте поговорим о том, что вам нужно».

Правильный ответ также может включать в себя перечисление тех инструментов, вознаграждение советнику за которые, как правило, не предусмотрено – акции, облигации, открытые фонды, ETFs, депозиты. Именно эти продукты должны лежать в основе подавляющего большинства инвестиционных портфелей. Все остальное может быть дополнением к портфелю, «вишенкой на торте», либо может предлагаться вам в силу ваших специфических потребностей или обстоятельств, то есть ПОСЛЕ подробной беседы с вами. Но никак не ДО такой беседы.

К сожалению, этот совет – не панацея. Многие умные «продавцы» уже давно научились мимикрировать под советников, и прекрасно знают, что сначала должен следовать «анамнез», и лишь потом «диагноз», и потому часто терпеливо проводят для проформы беседу с клиентом до того, как сделать ему предложение.

Однако этот совет убережет вас хотя бы от глупых «продавцов», которые в погоне за собственной прибылью часто забывают даже о том, что с клиентом сначала надо поговорить.

Репосты приветствуются.

Заявление Мелании о разводе обвалило рынок драгметаллов.

(Примечание: Я аналитик, аналитик даровитый! Я в этом убедился, читая других: если они аналитики, так и я тож. (с) почти Козьма Прутков)