UPDATE: Дополнительная информация от УК Альфа Капитал. Если у вас были паи фонда индекс ММВБ, то срок владения паями начал отсчитываться заново с момента слияния. Соответственно в случае погашения паев придется заплатить 1,5% от суммы.

Количество подписчиков канала сегодня перевалило за 5000 - при моем полнейшем игнорировании механизмов раскрутки вроде взаимопиара - с чем я всех и поздравляю!

Что это было?

Президент России Владимир Путин поручил премьер-министру Михаилу Мишустину и главе Центробанка Эльвине Набиуллиной продумать новые меры поддержки россиян, лишившихся вкладов в банках. Об этом сообщается на сайте Кремля.

«Правительству России совместно с ЦБ рассмотреть вопрос о дополнительных мерах поддержки граждан, лишившихся вкладов в банках», — говорится в перечне поручений по итогам встречи главы государства с членами рабочей группы по подготовке предложений о внесении поправок в Конституцию.

Доклад президенту с соответствующими предложениями должны представить до 1 октября.

С.С.:
Скажите, это только у меня в голове вертится вопрос: ЧТО ЭТО БЫЛО?

У нас действует Система Страхования Вкладов (ССВ), которая гарантирует возврат вкладчикам до 1,4 млн. рублей. Тогда зачем это поручение? Это поручение поддержать тех, у кого вклады свыше 1,4 млн. рублей, они нуждаются в дополнительной поддержке? Нет? Тогда, если ССВ работает, тогда откуда могли взяться «россияне, лишившиеся вкладов в банках» которых теперь надо поддерживать?

Или это про какие-то будущие ожидаемые массовые «потери вкладов в банках», о которых мы пока даже не подозреваем?

Словом, ЧТО ЭТО БЫЛО? У меня в данном случае даже «между строк» читать не получается.

Ваши версии?

Провел вебинар для консультантов-методистов Национального Центра по Финансовой Грамотности (проект «Содействие повышению уровня финансовой грамотности населения и развитию финансового образования в Российской Федерации» реализуется Министерством финансов Российской Федерации совместно с Всемирным банком)*.
Тема – «Распределение активов или пассивные портфельные инвестиции». Систематизированная базовая информация для быстрого введения в тему. Если вам эта информация уже знакома по моим прошлым вебинарам, рекомендую направить ссылку для ознакомления друзьям и знакомым.
Источник: Портал консультантов-методистов
Видео здесь: https://portal-kmfg.ru/fo/online/default.asp?id=42
или здесь: https://www.youtube.com/watch?v=OjSC5IgJ8uM
Продолжительность: 46:22

Портфель лежебоки за июль 2020 г. - +8,9%, с начала 2020 года - +18,4%.
(не является инвестиционной рекомендацией)

Сюрприз месяца: серебро +35,7% (+54,0% с начала года)
Неудача месяца: жильё в Москве - -0,1% (+2,7% с начала года)

Золото $2000

Исторические доходности инвестиционных инструментов, Россия, июль 2020

Обновил данные по исторических доходностям и рискам инвестиционных инструментов в России с учетом июля 2020 г.

https://assetallocation.ru/pdf/RU-1998-2020-7m.pdf - 1998 - июл. 2020 (.pdf)
https://assetallocation.ru/pdf/RU-2003-2020-7m.pdf - 2003 - июл. 2020 (.pdf)

Июль, конечно, впечатлил резким ростом цен на драгметаллы, который продолжился в августе. Я давно ждал чего-то подобного, и мои собственные позиции по металлам в портфеле уже давно значительно превышали те, что обычно рекомендуются для сбалансированных портфелей. Теперь пожинаю плоды. Сейчас мне не надо думать, входить ли в металлы – я и так уже давно там.

Не является инвестиционной рекомендацией

Мне интересно, рекламщики инвестиционной индустрии вообще пытаются задумываться о том, как их рекламные месседжи считываются клиентами?

Что вы видите в рекламе ниже?

Я вижу двух менеджеров Тинькофф, поздравляющих друг друга, подражая героям фильма «Волк с Уолл-стрит»: «Смотри, как мы одним тарифом развели клиентов и на персонального менеджера, и на аналитику портфеля?! Теперь я буду продавать им устно, по телефону, а ты – письменно, через аналитические отчеты! Ай, маладца!»

А вы что видите на картинке? Придумайте подпись…

Хорошая статья про IPO от "Личного Капитала". Рекомендую к внимательному изучению. Продавцы этого продукта уже откровенно достали.

Многие инвесторы, видя, что рынок облигаций дает сейчас довольно низкие доходности, а вторичный рынок акций уже отыграл все мартовские потери, все больше начали обращать внимание на первичный рынок акций - IPO (initial public offering).

Зачастую участие в IPO представляется как довольно выгодное вложение, и посредники не стесняются в своих обещаниях: 50-100% за 3-6 месяцев – такие соблазнительные условия не редкость в рекламных проспектах по IPO.

Что важно знать об IPO, чтобы не остаться с нереализованными амбициями и пустыми карманами, читайте здесь:

https://lkapital.ru/2020/08/10/ipo-mozhno-li-zarabotat/

Доходность инвестиций Спирина раскрыта!

Сенсация! То, о чем многие давно хотели узнать…

Надеюсь, это был не слишком громкий подзаголовок? ;)

Многие знают, что мне настолько регулярно задают вопросы про доходность моих инвестиций, что в определенных кругах это уже стало превращаться в мем и анекдот. Я всегда старался избегать этой темы, поскольку, на мой взгляд, озвучивать на публику можно лишь те цифры, которые ты готов подтверждать документально. Любые разговоры про доходность, не подразумевающие подтверждения, у меня мгновенно вызывают в памяти анекдот про джентльмена, у которого «фишка поперла» сразу же после того, как он узнал, что в клубе джентльменов все верят друг другу на слово. И таких «джентльменов» у нас в околорыночных кругах огромное количество, судя по обсуждениям.

Поскольку у меня есть инвестиции через разных провайдеров, и сводить их вместе слишком трудозатратно, я всегда старался попросту избегать разговоров про свои доходности. Не можешь подтвердить цифры - лучше помолчи о них.

Однако, недавно меня осенила мысль о том, как можно удовлетворить праздное любопытство широкой инвестиционной публики, не очутившись при этом в когорте многочисленных «джентльменов». Мысль родилась после изучения полученного от Сбербанка свежего отчета по индивидуальному инвестиционному счету (ИИС). В верхней части отчета Сбербанк перечисляет в табличной форме все когда-либо вносимые на счет суммы с указанием даты внесения средств на счет, а также стоимость всех активов портфеля на текущий момент. И тут меня осенило: так вот же они – готовые данные для расчета внутренней нормы прибыли (IRR) портфеля!

Достаточно скопировать таблицу в Excel, указать в последней строке текущую дату и текущую стоимость портфеля со знаком минус, ввести функцию =ЧИСТВНДОХ(значения; даты) со ссылками на столбцы, и – вуаля! – теперь я знаю доходность своих инвестиций на ИИС за период с февраля 2015 г. и по конец июля 2020 г.

Признаюсь, полученная цифра удивила меня самого. Внутренняя норма прибыли портфеля за 5,5 лет (с февраля 2015 г. по конец июля 2020 г.) с пополнениями в пределах лимитов ИИС в 2015, 2016, 2018 и 2019 гг. (взнос в 2017 г. по техническим причинам был пропущен) составила… – (барабанная дробь!) – …

22,9% годовых.

Это уже с учетом всех брокерских и депозитарных комиссий, кроме комиссий, которые возникнут позже, при выходе в кэш. А налогов по этому счету не будет вообще – это ИИС типа Б, и свои три года он уже «отлежал».

Это рублевая доходность, и это внутренняя норма прибыли (internal rate of return - IRR), которую Excel рассчитывает с учетом довнесений средств в портфель на разные даты. Что такое внутренняя норма прибыли, когда-то остроумно объяснил Майкл Эдельсон: если бы ваши средства вносились на депозит с фиксированной ставкой, по которой банк ежедневно начисляет проценты за нахождение средств на счете, тогда внутренняя норма прибыли как раз и окажется ставкой такого «депозита».

Я знал, что мой портфель переигрывает не только инфляцию с депозитами, но и основные индексы, однако такой высокой цифры не ожидал и сам – думал увидеть доходность где-то на уровне «Портфеля лежебоки», порядка 15% годовых. Дело в том, что в части своих личных финансов я не педант, а скорее раздолбай, у которого дивиденды в виде кэша на счете болтались месяцами, и до сих пор никуда не вложена сумма, полученная после принудительной продажи FXAU – просто руки не дошли... Словом, боюсь, что с педагогической точки зрения моя практика обращения с финансами вряд ли может послужить примером для моих учеников. :)

И тем не менее, даже при таком неряшливом отношении к инвестициям, средняя доходность портфеля за 5,5 лет составила 22,9% годовых.

Много это или мало? Решайте сами. Сравните с инфляцией, с депозитными ставками. Меня устраивает для решения моих долгосрочных жизненных задач.

Обратите внимание на период – 5,5 лет. Скажем, похожая цифра за год вообще вряд ли кого-то удивила бы, поскольку её проще всего было бы объяснить случайностью. 5,5 лет – тоже не самый долгосрочный горизонт, однако, версия о случайности в этом случае, надеюсь, уже перестает доминировать, хотя сам я прогнозировать такую доходность наперед не рискну, и заранее согласен со всеми, кто напишет, что мне просто сильно повезло.

Что же за активы в портфеле, и в каких пропорциях? А вот эти вопросы я оставлю без ответа. Впрочем, что может быть на брокерском ИИС в Сбербанке, где нет возможности покупать сложные и зарубежные инструменты? Выбор невелик – акции и облигации эмитентов РФ, да биржевые фонды, торгующиеся на Московской бирже. Портфель не является чисто пассивным, помимо фондов там присутствуют бумаги отдельных эмитентов, однако, доля фондов в портфеле превалирует (свыше 80%). Операции по портфелю совершались не чаще пары раз в год по чисто формальным основаниям – докупка и/или ребалансировка, никакого «тайминга», никакого наблюдения за рынками.

Остается вопрос подтверждения доходности. Думаю, после моих рассуждений про «джентльменов» в начале поста многие сочли бы такое подтверждение нелишним. Я готов предъявить брокерский отчет по ИИС от Сбербанка кому-либо из известных в инвестиционной интернет-тусовке людей под обещания: 1) не раскрывать абсолютный размер цифр, 2) не раскрывать структуру портфеля, и 3) публично подтвердить на своих интернет-ресурсах правильность расчета по представленным в отчете Сбербанка цифрам. Двое известных мне людей, которые проявляли интерес к моим результатам, и которым я готов на описанных выше условиях их предъявить – Павел Комаровский и Тимофей Мартынов. Но вы можете предложить и другие фамилии в комментариях.

Если согласится Павел, то буду писать: «стейтмент подтвержден аудитором» :) Если согласится Тимофей, то… повеселимся вместе над реакцией Смартлаба. :)

Надеюсь, после этого вопрос о доходностях Спирина будет временно закрыт.

P.S. На всякий случай: денег в ДУ не беру и не планирую.

P.P.S. При этом я как считал, так и считаю, что сами по себе подобные цифры не доказывают вообще ничего, они не могут ни в какой мере служить доказательством «успешности» или правильности каких-либо стратегий, а требовать «стейтмент» от консультанта или преподавателя – глупость, свойственная финансово неграмотным людям. Моя точка зрения по этим вопросам никак не изменилась.

Я ж и говорю, это уже перешло на уровень мемов и анекдотов :)))

Хорошие новости

Издательство сообщило, что права на издание в России перевода книги Майкла Эдельсона «Усреднение ценности» (Michael E. Edelson, Value Averaging: The Safe and Easy Strategy for Higher Investment Returns) приобретены у американской стороны.

Далее предстоит техническая работа над переводом со стороны издательства, а также работа над комментариями к книге для российских читателей с моей стороны. Боюсь, что роль главного тормоза на пути к выходу книги теперь временно переходит ко мне, :) поскольку работа предстоит весьма большая по объему. Буду стараться завершить ее быстрее, не потеряв при этом в качестве.

Более того, решен вопрос об издании на русском языке еще одной хорошей переводной книги про распределение активов, которая, уверен, вызовет большой интерес у читателей-инвесторов. Ожидаю в ближайшее время получить от издательства перевод для ознакомления. Пока сохраню интригу насчет названия, но, поверьте, она также заслуживает самого внимательного изучения.

Так что, надеюсь, что в ближайшие несколько месяцев на русском языке выйдут сразу две новые хорошие книги об инвестициях.

Буду держать вас в курсе.

(год назад) Если финансовый консультант сразу, «с порога», не познакомившись лично с вами, в публичной общедоступной статье пишет, что вы «должны» оформить страховку, или пенсионную программу, или структурные продукты, или еще что-то в этом роде, знайте: вы скорее всего имеете дело с продавцом-впаривателем, которому глубоко пофиг вы с вашей финансовой ситуацией, но при этом не пофиг, что именно впаривать. И пишет он с высокой вероятностью именно о том, что впаривает – о том, за продажу чего ему скорее всего заплатят агентское вознаграждение.

Возможны исключения: бывают те, кто ничего не получает, но тупо переписывает у первых подобные благоглупости. Их мотивом служит не нажива, а просто глупость.

На самом же деле, в реальности разным людям нужно совершенно разное, и не существует таких финансовых продуктов, которые нужны всем.

Это в полной мере относится к страховкам (но не только). Я вовсе не хочу сказать, что страхование не нужно вообще никому. Но то, что оно нафиг не нужно многим – совершенно точно, и таких людей, если посмотреть объективно, возможно, будет большинство.

Поэтому если вы в публичной статье читаете нечто вроде «ваше финансовое благополучие должно начинаться со страхования» - посылайте этого псевдо-консультанта полем-лесом.

Человек, претендующий на звание консультанта, должен сначала сесть и поговорить с вами.

Человек, который вам что-то предлагает, навязывает, или просто утверждает, что вы «должны» нечто купить до анализа лично вашей ситуации – не консультант, а наглый бессовестный продавец. Ну или, как исключение, просто профнепригодный глупец.

И отдельно повторюсь, хотя я это уже как-то писал: не обращайтесь за инвестиционной консультацией к тем, у кого в саморекламе в явном виде на первом месте прописаны страховые услуги (обращайтесь к ним только в том случае, если вы заранее знаете, что вас интересует именно страхование). У страховщиков мозги работают по-другому. Это вызвано как специфическим обучением в страховых компаниях, где их целенаправленно натаскивают на продажи и «борьбу с возражениями», так и тем фактом, что вознаграждение за продажу страховых продуктов в несколько раз (иногда даже в десятки раз!) превышает вознаграждение, получаемое за продажу инвестиционных продуктов. Поэтому вопрос о том, что же продать вам в первую очередь, для него даже не стоит.

А уж вопрос о том, нужно ли это вам, не стоит тем более.