Про тайминг, пассивные инвестиции и правильную терминологию
Свежее интервью Владимира Савенка на ютубе сильно развеселило и огорчило меня одновременно.
Судите сами:
11:45 Ведущий:
- Вы считаете, что будет «второе дно»?
11:50 Владимир Савенок:
- Да, а может быть и третье! Мы своим клиентам, на самом деле, посоветовали выйти из акций, посидеть в кэше. Мы никогда не делали этого до сих пор, это первый раз, на самом деле, потому что это первый раз такая ситуация сложилась, такой удар по экономике. И мы не занимаемся таймингом или трейдингом. Но сейчас такая ситуация, что у меня очень большая уверенность в том, что будет и «второе дно», может быть и «третье дно», потому что экономика не может вот так вот безболезненно выйти из того, что произошло за эти месяцы.
(здесь - https://www.youtube.com/watch?v=mQ4BAE1nhdo#t=11m45s)
С.С.:
Вот это «мы не занимаемся таймингом или трейдингом, но посоветовали клиентам выйти из акций и посидеть в кэше» - и чудесно, и грустно. Особенно в сочетании с тем, что на протяжении интервью Владимир регулярно причисляет себя к «пассивным инвесторам».
Это как совершенно неполиткорректный по нынешним временам анекдот: «Ненавижу две вещи: расизм и негров»
Поясню, если вдруг кто-то моего сарказма не понимает. Мои претензии относятся не к совету «выйти из акций и посидеть в кэше», а к попыткам Владимира объяснить, что, оказывается, это не тайминг, а пассивные инвестиции.
Нет, блин, это именно «тайминг»! И ни разу не «пассивные инвестиции».
Будет ли «второе дно»? Я не знаю. Может быть – будет, может быть – нет.
Да и Владимир тоже не знает.
Впрочем, тут есть два варианта, если вспоминать знаменитую цитату от Уильяма Бернстайна.
Либо он «не знает, что он не знает [куда пойдет рынок]».
Но это вряд ли. На рынке Владимир давно, такой наивности от него ждать не приходится.
Либо он тот самый «инвестиционный профессионал» из цитаты Бернстайна, который, напомню, «знает, что он не знает [куда пойдет рынок], но получает средства к существованию в зависимости от того, насколько знающим он выглядит».
Вот это куда вероятнее.
Но мои претензии относятся даже не к этому, и не к попыткам предсказать «второе и третье дно». В конце концов, предсказаниями рынка с «надуванием щек» перед клиентами и маркет-таймингом занимается, наверное, свыше 99% тех самых «инвестиционных профессионалов». Это вовсе не тот грех, к которому я стал бы специально цепляться.
Но, блин, уж если ты занимаешься таймингом, так и называй это «таймингом», а никак не «пассивными инвестициями», которые не имеют ничего общего с попытками угадывать «второе дно».
Я пониманию, что термин «пассивные инвестиции» сейчас стал модным, и хочется усидеть на двух стульях сразу: и называть себя «пассивным инвестором» и одновременно с этим заниматься таймингом, предсказаниями «второго дна» и советами «выйти в кэш».
Но это несовместимые между собой вещи. Либо это – либо то! Не надо путать инвесторов!
Свежее интервью Владимира Савенка на ютубе сильно развеселило и огорчило меня одновременно.
Судите сами:
11:45 Ведущий:
- Вы считаете, что будет «второе дно»?
11:50 Владимир Савенок:
- Да, а может быть и третье! Мы своим клиентам, на самом деле, посоветовали выйти из акций, посидеть в кэше. Мы никогда не делали этого до сих пор, это первый раз, на самом деле, потому что это первый раз такая ситуация сложилась, такой удар по экономике. И мы не занимаемся таймингом или трейдингом. Но сейчас такая ситуация, что у меня очень большая уверенность в том, что будет и «второе дно», может быть и «третье дно», потому что экономика не может вот так вот безболезненно выйти из того, что произошло за эти месяцы.
(здесь - https://www.youtube.com/watch?v=mQ4BAE1nhdo#t=11m45s)
С.С.:
Вот это «мы не занимаемся таймингом или трейдингом, но посоветовали клиентам выйти из акций и посидеть в кэше» - и чудесно, и грустно. Особенно в сочетании с тем, что на протяжении интервью Владимир регулярно причисляет себя к «пассивным инвесторам».
Это как совершенно неполиткорректный по нынешним временам анекдот: «Ненавижу две вещи: расизм и негров»
Поясню, если вдруг кто-то моего сарказма не понимает. Мои претензии относятся не к совету «выйти из акций и посидеть в кэше», а к попыткам Владимира объяснить, что, оказывается, это не тайминг, а пассивные инвестиции.
Нет, блин, это именно «тайминг»! И ни разу не «пассивные инвестиции».
Будет ли «второе дно»? Я не знаю. Может быть – будет, может быть – нет.
Да и Владимир тоже не знает.
Впрочем, тут есть два варианта, если вспоминать знаменитую цитату от Уильяма Бернстайна.
Либо он «не знает, что он не знает [куда пойдет рынок]».
Но это вряд ли. На рынке Владимир давно, такой наивности от него ждать не приходится.
Либо он тот самый «инвестиционный профессионал» из цитаты Бернстайна, который, напомню, «знает, что он не знает [куда пойдет рынок], но получает средства к существованию в зависимости от того, насколько знающим он выглядит».
Вот это куда вероятнее.
Но мои претензии относятся даже не к этому, и не к попыткам предсказать «второе и третье дно». В конце концов, предсказаниями рынка с «надуванием щек» перед клиентами и маркет-таймингом занимается, наверное, свыше 99% тех самых «инвестиционных профессионалов». Это вовсе не тот грех, к которому я стал бы специально цепляться.
Но, блин, уж если ты занимаешься таймингом, так и называй это «таймингом», а никак не «пассивными инвестициями», которые не имеют ничего общего с попытками угадывать «второе дно».
Я пониманию, что термин «пассивные инвестиции» сейчас стал модным, и хочется усидеть на двух стульях сразу: и называть себя «пассивным инвестором» и одновременно с этим заниматься таймингом, предсказаниями «второго дна» и советами «выйти в кэш».
Но это несовместимые между собой вещи. Либо это – либо то! Не надо путать инвесторов!
YouTube
В85: МИЛЛИОН ДЛЯ МОЕЙ ДОЧЕРИ. ВЛАДИМИР САВЕНОК
Гость выпуска - Владимир Савенок - первый финансовый консультант в России, основатель и генеральный директор Консалтинговой группы “Личный капитал”, преподаватель Высшей школы бизнеса МГУ, автор серии книг, посвященных личным финансам.
Слушать подкаст:
…
Слушать подкаст:
…
Еще про пассивные инвестиции и правильную терминологию
К сожалению, неверные определения «пассивных инвестиций» продолжают насаждаться финансовой индустрией. Так легче «ловить рыбку в мутной воде», выдавая за пассивные инвестиции то, что ими совершенно не является.
Вот очередной пример некорректного определения - реклама «Открытие Брокер», где пассивные инвестиции определяются как «инвестиции, не требующие активного участия»
Да нет же! Это совершенно неверное определение! Под пассивными инвестициями в современном (западном) мире понимается совсем другое.
Пассивные инвестиции – это когда ваши ДЕНЬГИ (неважно под чьим управлением) не пытаются обыгрывать рынок. А то, что процесс не требует вашего активного участия, вовсе не приводит к тому, что ваши инвестиции вдруг становятся пассивными.
Откройте Грэма. Откройте Богла. Прочитайте там определения пассивных инвестиций, которыми пользуется современный мир.
Для чего «Открытие» дезинформирует слушателей своих «учебных курсов» - легко понять, если взглянуть, что они там продают под видом «пассивных инвестиций». А продают они там, в числе прочего, структурные продукты. Ну просто офигеть какой инструмент пассивного инвестора!
К сожалению, приходится констатировать, что образовательные продукты часто используются представителями финансовой индустрии не для повышения вашей финансовой грамотности, а, напротив, чтобы дезинформировать вас и заставить вас покупать невыгодные и ненужные для вас инвестиционные продукты. Некорректные определения начинаются уже даже с публичной с рекламы. И уже даже по публичной рекламе и программе обучения несложно догадаться, чему и как вас дальше будут обучать на подобных «учебных курсах».
К сожалению, неверные определения «пассивных инвестиций» продолжают насаждаться финансовой индустрией. Так легче «ловить рыбку в мутной воде», выдавая за пассивные инвестиции то, что ими совершенно не является.
Вот очередной пример некорректного определения - реклама «Открытие Брокер», где пассивные инвестиции определяются как «инвестиции, не требующие активного участия»
Да нет же! Это совершенно неверное определение! Под пассивными инвестициями в современном (западном) мире понимается совсем другое.
Пассивные инвестиции – это когда ваши ДЕНЬГИ (неважно под чьим управлением) не пытаются обыгрывать рынок. А то, что процесс не требует вашего активного участия, вовсе не приводит к тому, что ваши инвестиции вдруг становятся пассивными.
Откройте Грэма. Откройте Богла. Прочитайте там определения пассивных инвестиций, которыми пользуется современный мир.
Для чего «Открытие» дезинформирует слушателей своих «учебных курсов» - легко понять, если взглянуть, что они там продают под видом «пассивных инвестиций». А продают они там, в числе прочего, структурные продукты. Ну просто офигеть какой инструмент пассивного инвестора!
К сожалению, приходится констатировать, что образовательные продукты часто используются представителями финансовой индустрии не для повышения вашей финансовой грамотности, а, напротив, чтобы дезинформировать вас и заставить вас покупать невыгодные и ненужные для вас инвестиционные продукты. Некорректные определения начинаются уже даже с публичной с рекламы. И уже даже по публичной рекламе и программе обучения несложно догадаться, чему и как вас дальше будут обучать на подобных «учебных курсах».
https://nlnis.timepad.ru/event/1342645/ - для тех, кто не был на конференциях НЛФС, но хотел бы посмотреть их в записи.
nlnis.timepad.ru
Видеозаписи Конференций Национальной ассоциации специалистов финансового планирования за 2018-2021гг. / События на TimePad.ru
К нам постоянно поступают вопросы о возможности приобрести записи прошедших мероприятий Ассоциации "Национальная лига финансовых советников". Мы идем навстречу: здесь вы можете приобрести записи 11 закрытых мероприятий с 2018 года — это более 80 часов…
Forwarded from Capital-Gain.ru | Инвестирование и финансовая независимость
Монте-Карло симулятор: стресс-тест для ваших портфелей
Несколько интересно проведенных вечеров, и вот результат — новый инструмент для более продвинутого финансового планирования, который способен показать вам не один сценарий развития событий, как это обычно делается в классических личных финансовых планах, а тысячи! На основе его результатов можно сделать выводы о реалистичности вашего финплана.
https://capital-gain.ru/posts/monte-carlo-simulator/
Несколько интересно проведенных вечеров, и вот результат — новый инструмент для более продвинутого финансового планирования, который способен показать вам не один сценарий развития событий, как это обычно делается в классических личных финансовых планах, а тысячи! На основе его результатов можно сделать выводы о реалистичности вашего финплана.
https://capital-gain.ru/posts/monte-carlo-simulator/
(год назад) Тони Роббинс: «Непоколебимый» (рецензия)
На днях закончил читать Тони Роббинса, «Непоколебимый. Ваш сценарий финансовой свободы». Книга оставила очень противоречивые чувства.
Пожалуй, главное, что коробит в этой книге – запредельный уровень пафоса, абсолютно не соответствующий теме, о которой идет речь. При этом речь в книге идет о вполне здравых вещах, и ни к одному из тезисов книги у меня крупных вопросов нет. Там все вполне верно по сути. Но очень странно по форме.
Тони Роббинс – это дикая смесь Анатолия Кашпировского и Джона Богла, если вы вообще можете представить себе такую смесь. Что, не можете? А вы попробуйте! :)))
Представьте себе абсолютно уверенный в себе тон Кашпировского, не оставляющий никаких сомнений, что скоро все ваши финансовые проблемы уйдут, а швы рассосутся, и добавьте туда скучные мудрые мысли от Джона Богла, Бертона Мэлкила или Уоррена Баффета. Или, наоборот, возьмите скучные мысли Джона Богла, и изложите из в превосходных тонах с запредельным пафосом. И вы получите Тони Роббинса.
Классические книги по инвестициям обычно рассказывают про инвестиции в стиле «Как разбогатеть медленно и скучно» (Уильям Бернстайн), «Купи-и-держи — очень скучная стратегия. Ей не хватает увлекательности, и она не срывает аплодисменты на вечеринках» (Фрэнк Армстронг) и, наконец, знаменитой цитаты «Инвестиции похожи на наблюдение за растущей травой или сохнущей краской, а если хотите эмоций – езжайте в Лас-Вегас» (Пол Самуэльсон),
Тони Роббинс не таков. Он рассказывает про инвестиции в стиле того самого Лас-Вегаса с вечеринками. Книга перенасыщена эмоциями (которые в инвестировании, на самом деле, противопоказаны). Повсюду разбросаны слова вроде «сила духа», «несокрушимость жизненных устоев», «блестящие умы», «денежные корифеи», «я готов указать вам путь», «вас ждет невероятная награда», «это определит вашу судьбу», «эти знания предоставят вам свободу действий», «я готов стать вашим наставником» и так далее и тому подобное, и нет числа этим мантрам.
Да и само название книги – «Непоколебимый» с брутальным профилем Тони на обложке – оно об этом же.
При этом Тони Роббинс пишет, в общем-то правильные вещи – инвестируйте в индексные фонды, снижайте издержки, не доверяйте продавцам-брокерам, оптимизируйте налоги, диверсифицируйте, проводите ребалансировку, не пытайтесь предсказывать будущее, контролируйте то, что можете контролировать и т.п. Придраться не к чему. По сути - все правильно. Но пишет он это с таким невероятным пафосом, как будто соблюдение этих нехитрых правил сделает вас миллионером прямо завтра. Понятное дело, что это не произойдет.
Более того, Тони умный, он вам этого прямо нигде и не обещает. Но вы так наверняка подумаете, потому что сложно поверить, что можно с таким диким пафосом писать про диверсификацию и ребалансировку. 🙂
Читая эту книгу, вы должны хорошо понимать, что сделать миллионы быстро Тони Роббинсу помогли вовсе не его инвестиции, а его талант эстрадного артиста, хорошо владеющего основами суггестии. И огромное количество хомячков, платящих тысячи долларов за то, чтобы зарядиться от Тони. Если вы сможете сделать именно это, и не сильно отягчены моральными принципами – тогда вы, возможно, сможете быстро заработать миллионы на хомячках (а вовсе не на инвестициях). Более того, отдельные наши тренеры, коучи и консультанты сознательно идут по этому пути. Кое-кто из них даже отметился в предисловии к этой книге.
Мысли о том, что надо экономить на издержках, составить диверсифицированный инвестиционный портфель, инвестировать в индексные фонды и т.д. и т.п. – они совершенно верные. Но если за понимание этих нехитрых мыслей вы заплатили тысячи долларов в виде билета на тренинг Тони или его коллег – то вы, извините, дурак (это мое оценочное суждение). Купите за $10 книжку Джона Богла и прочите все ровно то же самое, только без лишних эмоций и восторженных эпитетов.
На днях закончил читать Тони Роббинса, «Непоколебимый. Ваш сценарий финансовой свободы». Книга оставила очень противоречивые чувства.
Пожалуй, главное, что коробит в этой книге – запредельный уровень пафоса, абсолютно не соответствующий теме, о которой идет речь. При этом речь в книге идет о вполне здравых вещах, и ни к одному из тезисов книги у меня крупных вопросов нет. Там все вполне верно по сути. Но очень странно по форме.
Тони Роббинс – это дикая смесь Анатолия Кашпировского и Джона Богла, если вы вообще можете представить себе такую смесь. Что, не можете? А вы попробуйте! :)))
Представьте себе абсолютно уверенный в себе тон Кашпировского, не оставляющий никаких сомнений, что скоро все ваши финансовые проблемы уйдут, а швы рассосутся, и добавьте туда скучные мудрые мысли от Джона Богла, Бертона Мэлкила или Уоррена Баффета. Или, наоборот, возьмите скучные мысли Джона Богла, и изложите из в превосходных тонах с запредельным пафосом. И вы получите Тони Роббинса.
Классические книги по инвестициям обычно рассказывают про инвестиции в стиле «Как разбогатеть медленно и скучно» (Уильям Бернстайн), «Купи-и-держи — очень скучная стратегия. Ей не хватает увлекательности, и она не срывает аплодисменты на вечеринках» (Фрэнк Армстронг) и, наконец, знаменитой цитаты «Инвестиции похожи на наблюдение за растущей травой или сохнущей краской, а если хотите эмоций – езжайте в Лас-Вегас» (Пол Самуэльсон),
Тони Роббинс не таков. Он рассказывает про инвестиции в стиле того самого Лас-Вегаса с вечеринками. Книга перенасыщена эмоциями (которые в инвестировании, на самом деле, противопоказаны). Повсюду разбросаны слова вроде «сила духа», «несокрушимость жизненных устоев», «блестящие умы», «денежные корифеи», «я готов указать вам путь», «вас ждет невероятная награда», «это определит вашу судьбу», «эти знания предоставят вам свободу действий», «я готов стать вашим наставником» и так далее и тому подобное, и нет числа этим мантрам.
Да и само название книги – «Непоколебимый» с брутальным профилем Тони на обложке – оно об этом же.
При этом Тони Роббинс пишет, в общем-то правильные вещи – инвестируйте в индексные фонды, снижайте издержки, не доверяйте продавцам-брокерам, оптимизируйте налоги, диверсифицируйте, проводите ребалансировку, не пытайтесь предсказывать будущее, контролируйте то, что можете контролировать и т.п. Придраться не к чему. По сути - все правильно. Но пишет он это с таким невероятным пафосом, как будто соблюдение этих нехитрых правил сделает вас миллионером прямо завтра. Понятное дело, что это не произойдет.
Более того, Тони умный, он вам этого прямо нигде и не обещает. Но вы так наверняка подумаете, потому что сложно поверить, что можно с таким диким пафосом писать про диверсификацию и ребалансировку. 🙂
Читая эту книгу, вы должны хорошо понимать, что сделать миллионы быстро Тони Роббинсу помогли вовсе не его инвестиции, а его талант эстрадного артиста, хорошо владеющего основами суггестии. И огромное количество хомячков, платящих тысячи долларов за то, чтобы зарядиться от Тони. Если вы сможете сделать именно это, и не сильно отягчены моральными принципами – тогда вы, возможно, сможете быстро заработать миллионы на хомячках (а вовсе не на инвестициях). Более того, отдельные наши тренеры, коучи и консультанты сознательно идут по этому пути. Кое-кто из них даже отметился в предисловии к этой книге.
Мысли о том, что надо экономить на издержках, составить диверсифицированный инвестиционный портфель, инвестировать в индексные фонды и т.д. и т.п. – они совершенно верные. Но если за понимание этих нехитрых мыслей вы заплатили тысячи долларов в виде билета на тренинг Тони или его коллег – то вы, извините, дурак (это мое оценочное суждение). Купите за $10 книжку Джона Богла и прочите все ровно то же самое, только без лишних эмоций и восторженных эпитетов.
Тони проделал большую работу, встретившись, пожалуй, с большинством инвестиционных корифеев, причем (что удивительно!) с правильными подходами к инвестициям – не с трейдерами-спекулянтами, а с долгосрочными инвесторами и классиками пассивных портфельных инвестиций. В результате у него сформировалась вполне адекватная картина мира, которой он и делится с читателями.
Книга пестрит вовремя упомянутыми знаменитыми именами вроде Джона Богла, Бертона Мэлкила, Гарри Марковица, Джона Темплтона, Уоррена Баффета, Алана Гринспена, Рэя Далио, Дэвида Свенсена, Карла Айкана, Роберта Шиллера, Говарда Маркса (!), Роба Арнотта (!) и многих других, с большинством из которых Тони встречался (скорее всего, мимолетно, в режиме короткого интервью) и понабрался от них вполне правильных (хотя и поверхностных) представлений об инвестициях. Регулярно упоминая эти и другие знаменитые имена, он умело создает впечатление, что они передали ему частичку своей мудрости.
И эти умные, хотя и весьма простые мысли он передает читателям с запредельным уровнем пафоса. Вот для примера цитата: «Рэй Далио (…) открыл мне тайну уникального всесезонного портфеля, который приносит доход в любое время года». Мои читатели, вероятно, уже примерно догадались, о чем речь? Чёрт!!! Если бы я в свое время с тем же пафосом писал про «Портфель лежебоки», то… Но нет, это невозможно! Тогда я был бы Тони Роббинсом. 🙂 А я предпочитаю оставаться Сергеем Спириным.
Вполне разумные мысли об инвестициях Тони умело постоянно разбавляет эмоциями, давя на жалость рассказами про свое безрадостное голодное детство с матерью-наркоманкой, обнаруженную опухоль в его мозгу, рассказами про свою благотворительность и т.п., а также довольно навязчивой рекламой своих партнеров, одним из которых (и соавтором книги) стал инвестиционный консультант Питер Маллук. Базовые принципы построения портфеля в его изложении занимают всего десяток страниц, и, хотя по сути все его советы совершенно верны, там не к чему придраться, но изложены они столь поверхностно, что вряд ли вы сможете самостоятельно ими воспользоваться. Создается впечатление, что цель этой главы – самореклама Питера Маллука как консультанта. Тем более, что книга регулярно намекает о пользе работы с инвестиционными консультантами.
В конце книги Тони не удержался, и отдельной главой отрекламировал еще и сам себя рассказом о том, что богатеть надо не только материально, но еще и духовно, оставив понятный месседж будущим посетителям его будущих шоу-тренингов.
Общее резюме по книге такое:
Если вы уже читали Богла, Мэлкила и т.п. или других классиков портфельных инвестиций вроде Бернстайна, Ферри или Гибсона, хотя бы в объеме статей на AssetAllocation, то вы практически все, что изложено в книге Тони Роббинса, наверняка уже знаете, и даже знаете намного больше (уж больно поверхностно и попсово он все это излагает). Но сами мысли - верные, и перечитать их повторно - полезно, если вы готовы продираться через запредельный уровень пафоса в стиле «Я расскажу вам про великую тайну диверсификации».
Если вы никого или почти никого из упомянутых классиков не читали, то для знакомства с темой можно начать и с Тони Роббинса. Все ключевые идеи, о которых он рассуждает, вполне верные, хотя и изложены весьма поверхностно и попсово. Но для первого знакомства с темой – вполне подойдет. А дальше уже можно переходить уже к чтению нормальных серьезных книжек.
Важно только понимать, что Тони Роббинс – это из разряда «инвестиционной попсы» вроде Роберта Кийосаки, Бодо Шефера, Роберта Аллена и т.п. Это не обучение инвестициям, а, скорее, мотивация к инвестициям с легким введением в тему. Для того, чтобы проникнуться базовыми идеями или лишний раз вспомнить о них – вполне подойдет. Для самостоятельного практического применения – вряд ли.
Книга пестрит вовремя упомянутыми знаменитыми именами вроде Джона Богла, Бертона Мэлкила, Гарри Марковица, Джона Темплтона, Уоррена Баффета, Алана Гринспена, Рэя Далио, Дэвида Свенсена, Карла Айкана, Роберта Шиллера, Говарда Маркса (!), Роба Арнотта (!) и многих других, с большинством из которых Тони встречался (скорее всего, мимолетно, в режиме короткого интервью) и понабрался от них вполне правильных (хотя и поверхностных) представлений об инвестициях. Регулярно упоминая эти и другие знаменитые имена, он умело создает впечатление, что они передали ему частичку своей мудрости.
И эти умные, хотя и весьма простые мысли он передает читателям с запредельным уровнем пафоса. Вот для примера цитата: «Рэй Далио (…) открыл мне тайну уникального всесезонного портфеля, который приносит доход в любое время года». Мои читатели, вероятно, уже примерно догадались, о чем речь? Чёрт!!! Если бы я в свое время с тем же пафосом писал про «Портфель лежебоки», то… Но нет, это невозможно! Тогда я был бы Тони Роббинсом. 🙂 А я предпочитаю оставаться Сергеем Спириным.
Вполне разумные мысли об инвестициях Тони умело постоянно разбавляет эмоциями, давя на жалость рассказами про свое безрадостное голодное детство с матерью-наркоманкой, обнаруженную опухоль в его мозгу, рассказами про свою благотворительность и т.п., а также довольно навязчивой рекламой своих партнеров, одним из которых (и соавтором книги) стал инвестиционный консультант Питер Маллук. Базовые принципы построения портфеля в его изложении занимают всего десяток страниц, и, хотя по сути все его советы совершенно верны, там не к чему придраться, но изложены они столь поверхностно, что вряд ли вы сможете самостоятельно ими воспользоваться. Создается впечатление, что цель этой главы – самореклама Питера Маллука как консультанта. Тем более, что книга регулярно намекает о пользе работы с инвестиционными консультантами.
В конце книги Тони не удержался, и отдельной главой отрекламировал еще и сам себя рассказом о том, что богатеть надо не только материально, но еще и духовно, оставив понятный месседж будущим посетителям его будущих шоу-тренингов.
Общее резюме по книге такое:
Если вы уже читали Богла, Мэлкила и т.п. или других классиков портфельных инвестиций вроде Бернстайна, Ферри или Гибсона, хотя бы в объеме статей на AssetAllocation, то вы практически все, что изложено в книге Тони Роббинса, наверняка уже знаете, и даже знаете намного больше (уж больно поверхностно и попсово он все это излагает). Но сами мысли - верные, и перечитать их повторно - полезно, если вы готовы продираться через запредельный уровень пафоса в стиле «Я расскажу вам про великую тайну диверсификации».
Если вы никого или почти никого из упомянутых классиков не читали, то для знакомства с темой можно начать и с Тони Роббинса. Все ключевые идеи, о которых он рассуждает, вполне верные, хотя и изложены весьма поверхностно и попсово. Но для первого знакомства с темой – вполне подойдет. А дальше уже можно переходить уже к чтению нормальных серьезных книжек.
Важно только понимать, что Тони Роббинс – это из разряда «инвестиционной попсы» вроде Роберта Кийосаки, Бодо Шефера, Роберта Аллена и т.п. Это не обучение инвестициям, а, скорее, мотивация к инвестициям с легким введением в тему. Для того, чтобы проникнуться базовыми идеями или лишний раз вспомнить о них – вполне подойдет. Для самостоятельного практического применения – вряд ли.
Джейсон Цвейг — вопросы и ответы
The Wall Street Journal
Автор рубрики «Разумный инвестор» извлекает уроки из нейробиологии, чтобы объяснить инвестиционное поведение: «За каждой цифрой стоит море эмоций».
Каждую субботу Джейсон Цвейг ведет рубрику «Разумный инвестор» для The Wall Street Journal. Он является автором книги «Ваши деньги и ваш мозг», /»Your Money and Your Brain»/ посвященной нейробиологии инвестирования, и редактором переработанного издания книги Бенджамина Грэма «Разумный инвестор», которую Уоррен Баффет называл «безусловно лучшей из когда-либо написанных книг об инвестициях за всю историю». Прежде чем присоединиться к The Wall Street Journal, Джейсон был автором журнала Money и приглашенным обозревателем журнала Time и CNN.com, а также целый год изучал историю и культуру Ближнего Востока в Еврейском университете в Иерусалиме. В свободное от работы время Джейсон любит активно проводить время на свежем воздухе, в том числе возиться с огородом или читать классические художественные произведения или историю.
https://assetallocation.ru/jason-zweig-q-and-a/ Джейсон Цвейг — вопросы и ответы — Asset Allocation
The Wall Street Journal
Автор рубрики «Разумный инвестор» извлекает уроки из нейробиологии, чтобы объяснить инвестиционное поведение: «За каждой цифрой стоит море эмоций».
Каждую субботу Джейсон Цвейг ведет рубрику «Разумный инвестор» для The Wall Street Journal. Он является автором книги «Ваши деньги и ваш мозг», /»Your Money and Your Brain»/ посвященной нейробиологии инвестирования, и редактором переработанного издания книги Бенджамина Грэма «Разумный инвестор», которую Уоррен Баффет называл «безусловно лучшей из когда-либо написанных книг об инвестициях за всю историю». Прежде чем присоединиться к The Wall Street Journal, Джейсон был автором журнала Money и приглашенным обозревателем журнала Time и CNN.com, а также целый год изучал историю и культуру Ближнего Востока в Еврейском университете в Иерусалиме. В свободное от работы время Джейсон любит активно проводить время на свежем воздухе, в том числе возиться с огородом или читать классические художественные произведения или историю.
https://assetallocation.ru/jason-zweig-q-and-a/ Джейсон Цвейг — вопросы и ответы — Asset Allocation
Ворона, косящая под чайку, обычно тонет (2 года назад).
Один инвестор убедительно рассказывал мне, что индустрия инвестиционных и биржевых фондов – это страшно неэффективный механизм, в которой у инвестора ни за что забирается куча денег.
- Давай посмотрим на примере недвижимости – объяснял он мне. – Вот есть некий объект недвижимости за рубежом, который сдается в аренду и приносит инвесторам хорошую прибыль. Далее в него вкладывается фонд недвижимости, который берет свою комиссию за управление. Далее паи этого фонда покупает, в числе прочих фондов, некий ETF недвижимости, который инвестирует в паи других фондов, и за свою работу он также берет комиссию. ETFs обращаются на бирже, которая взимает комиссию за организацию торгов. Рядовые инвесторы для покупки ETFs выходят на биржу через брокера, у которого свои комиссии, а купленные бумаги учитываются в депозитарии, который взимает плату за учет прав собственности на бумаги.
Вся эта орава посредников с множеством комиссий резко уменьшает итоговую доходность инвестора, и вместо того, чтобы получить максимальную доходность от своих вложений, инвестор получает лишь небольшую ее часть. Остальное уходит организаторам цепочки инвестиций.
- Так не лучше ли вложиться в конкретный объект недвижимости напрямую, и не кормить всю эту армию дармоедов? – спрашивал он меня вполне риторически, поскольку мой ответ ему был, вообще говоря, без надобности. Он для себя уже сам все решил.
Мне нечего было ему возразить, и оставалось лишь кивать головой. Инвестор явно в общих чертах понимал, как устроены рынки капиталов, и то, что он говорил, звучало убедительно. Мне оставалось лишь сказать, что биржевые фонды – это такая форма диверсификации для чайников, которые намного хуже моего собеседника разбираются в рынках и конкретных объектах инвестиций.
А несколько месяцев спустя я узнал, что этот инвестор вложил крупную сумму в английские общежития под обещания управляющей компании выплачивать ему стабильный доход в фунтах стерлингов. После небольшого срока выплат, предусмотренного договором, компания прекратила выплаты, и инвестор остался с оформленным на его имя в чужой стране неликвидом.
Подробно про эту схему развода инвесторов я писал в статье «Про инвестиции в недвижимость Великобритании (и не только)» - https://fintraining.livejournal.com/645201.html Но на тот момент я еще не знал эту схему в деталях, да инвестор и не рассказывал мне, куда и как именно он собирается вкладываться. Он вообще не столько советовался со мной, сколько объяснял мне, как правильно и эффективно инвестировать.
Мораль истории проста. Очень приятно чувствовать себя умнее других. Но для успеха в инвестициях умным и опытным надо действительно быть, а не только казаться.
Один инвестор убедительно рассказывал мне, что индустрия инвестиционных и биржевых фондов – это страшно неэффективный механизм, в которой у инвестора ни за что забирается куча денег.
- Давай посмотрим на примере недвижимости – объяснял он мне. – Вот есть некий объект недвижимости за рубежом, который сдается в аренду и приносит инвесторам хорошую прибыль. Далее в него вкладывается фонд недвижимости, который берет свою комиссию за управление. Далее паи этого фонда покупает, в числе прочих фондов, некий ETF недвижимости, который инвестирует в паи других фондов, и за свою работу он также берет комиссию. ETFs обращаются на бирже, которая взимает комиссию за организацию торгов. Рядовые инвесторы для покупки ETFs выходят на биржу через брокера, у которого свои комиссии, а купленные бумаги учитываются в депозитарии, который взимает плату за учет прав собственности на бумаги.
Вся эта орава посредников с множеством комиссий резко уменьшает итоговую доходность инвестора, и вместо того, чтобы получить максимальную доходность от своих вложений, инвестор получает лишь небольшую ее часть. Остальное уходит организаторам цепочки инвестиций.
- Так не лучше ли вложиться в конкретный объект недвижимости напрямую, и не кормить всю эту армию дармоедов? – спрашивал он меня вполне риторически, поскольку мой ответ ему был, вообще говоря, без надобности. Он для себя уже сам все решил.
Мне нечего было ему возразить, и оставалось лишь кивать головой. Инвестор явно в общих чертах понимал, как устроены рынки капиталов, и то, что он говорил, звучало убедительно. Мне оставалось лишь сказать, что биржевые фонды – это такая форма диверсификации для чайников, которые намного хуже моего собеседника разбираются в рынках и конкретных объектах инвестиций.
А несколько месяцев спустя я узнал, что этот инвестор вложил крупную сумму в английские общежития под обещания управляющей компании выплачивать ему стабильный доход в фунтах стерлингов. После небольшого срока выплат, предусмотренного договором, компания прекратила выплаты, и инвестор остался с оформленным на его имя в чужой стране неликвидом.
Подробно про эту схему развода инвесторов я писал в статье «Про инвестиции в недвижимость Великобритании (и не только)» - https://fintraining.livejournal.com/645201.html Но на тот момент я еще не знал эту схему в деталях, да инвестор и не рассказывал мне, куда и как именно он собирается вкладываться. Он вообще не столько советовался со мной, сколько объяснял мне, как правильно и эффективно инвестировать.
Мораль истории проста. Очень приятно чувствовать себя умнее других. Но для успеха в инвестициях умным и опытным надо действительно быть, а не только казаться.
Livejournal
Про инвестиции в недвижимость Великобритании (и не только)
За последний месяц уже дважды от разных людей услышал, по сути, одну и ту же (с легкими вариациями) любопытную историю про «инвестиции в недвижимость Великобритании». У меня нет никакого желания ни судиться с кем-либо, ни даже спорить с кем-либо, поэтому…
Цена золота выросла на 1,9% и достигла $1935 за тройскую унцию, следует из данных торгов биржи Comex. Это наивысшая стоимость металла за всю историю торгов. Предыдущий абсолютный рекорд был установлен 6 сентября 2011 года, когда унция золота стоила $1920.
С.С.:
Лежебока тихо радуется на печи, наблюдая за тем, как растет в стоимости его портфель. В отличие от «экспертов», которые заговорили о переходе в золото лишь сейчас, после истории с коронавирусом, и теперь предлагают своим клиентам покупать его по сегодняшним ценам от $1900 за унцию, Лежебока регулярно добирал золото на ребалансировках по ценам 2013 – 2019 гг. по ценам $1100 - $1350 за унцию.
«Надо только выучиться ждать,
Надо быть спокойным и упрямым,
Чтоб порой от жизни получать
Радости скупые телеграммы»
С.С.:
Лежебока тихо радуется на печи, наблюдая за тем, как растет в стоимости его портфель. В отличие от «экспертов», которые заговорили о переходе в золото лишь сейчас, после истории с коронавирусом, и теперь предлагают своим клиентам покупать его по сегодняшним ценам от $1900 за унцию, Лежебока регулярно добирал золото на ребалансировках по ценам 2013 – 2019 гг. по ценам $1100 - $1350 за унцию.
«Надо только выучиться ждать,
Надо быть спокойным и упрямым,
Чтоб порой от жизни получать
Радости скупые телеграммы»
Хорошая такая свечечка на открытии. То ли техническая ошибка у кого-то (например, циферки в заявке перепутали?), то ли нервы у всех уже ни к черту. :)
«Делаем больше»
Возможно, многие из вас уже знают, что «Альфа-Капитал» закрывает свой ПИФ «Альфа-Капитал - индекс Мосбиржи» (индексный) путем присоединения его к ПИФу «Альфа-Капитал – ликвидные акции» (активно управляемый).
Официальная информация здесь -
https://www.alfacapital.ru/disclosure/messages/202006221529.html
Я же хочу обратить ваше внимание на то, что в пресс-релизе Альфы явно не отражено. В закрываемом индексном фонде комиссия за управление была 1,3% в год. А в активно-управляемом фонде, к которому сейчас принудительно присоединяются бывшие пайщики индексного фонда, комиссия за управление уже 3,5% в год.
Почувствуйте разницу.
Вообще, слоган УК «Альфа-Капитал» «Делаем больше» для меня уже давно воспринимается как «делаем больше на клиентах». Своих клиентов Альфа уже давно имеет в хвост и в гриву, совершенно не стесняясь в методах.
По моим наблюдениям, в последнее время индустрия коллективных инвестиций в России все отчетливее делится на два лагеря. Одни участники рынка (например, Сбербанк и ВТБ) открывают новые пассивные фонды с низким порогом входа. Другие участники рынка (например, Альфа и ФИНАМ), напротив, свои индексные фонды закрывают, принудительно выталкивая своих клиентов в сферу активного управления.
Очевидно, что я нахожусь всецело на стороне первых.
И дело здесь даже не столько в споре пассивного и активного управления, сколько в том, что наличие альтернатив всегда лучше отсутствия альтернатив. Ликвидация дешевых альтернатив с принудительным выталкиванием пайщиков в дорогие активно управляемые фонды – это, простите, просто свинство.
Очень надеюсь, что инвесторы сейчас становятся все более финансово грамотными, чтобы просто «голосовать ногами и капиталами» в нужном направлении – в том, в котором последние пятнадцать лет движется западный инвестиционный мир, выводя капиталы из дорогих активно управляемых фондов в дешевые пассивно управляемые.
Надеюсь, и россияне все чаще будут делать правильный выбор.
Возможно, многие из вас уже знают, что «Альфа-Капитал» закрывает свой ПИФ «Альфа-Капитал - индекс Мосбиржи» (индексный) путем присоединения его к ПИФу «Альфа-Капитал – ликвидные акции» (активно управляемый).
Официальная информация здесь -
https://www.alfacapital.ru/disclosure/messages/202006221529.html
Я же хочу обратить ваше внимание на то, что в пресс-релизе Альфы явно не отражено. В закрываемом индексном фонде комиссия за управление была 1,3% в год. А в активно-управляемом фонде, к которому сейчас принудительно присоединяются бывшие пайщики индексного фонда, комиссия за управление уже 3,5% в год.
Почувствуйте разницу.
Вообще, слоган УК «Альфа-Капитал» «Делаем больше» для меня уже давно воспринимается как «делаем больше на клиентах». Своих клиентов Альфа уже давно имеет в хвост и в гриву, совершенно не стесняясь в методах.
По моим наблюдениям, в последнее время индустрия коллективных инвестиций в России все отчетливее делится на два лагеря. Одни участники рынка (например, Сбербанк и ВТБ) открывают новые пассивные фонды с низким порогом входа. Другие участники рынка (например, Альфа и ФИНАМ), напротив, свои индексные фонды закрывают, принудительно выталкивая своих клиентов в сферу активного управления.
Очевидно, что я нахожусь всецело на стороне первых.
И дело здесь даже не столько в споре пассивного и активного управления, сколько в том, что наличие альтернатив всегда лучше отсутствия альтернатив. Ликвидация дешевых альтернатив с принудительным выталкиванием пайщиков в дорогие активно управляемые фонды – это, простите, просто свинство.
Очень надеюсь, что инвесторы сейчас становятся все более финансово грамотными, чтобы просто «голосовать ногами и капиталами» в нужном направлении – в том, в котором последние пятнадцать лет движется западный инвестиционный мир, выводя капиталы из дорогих активно управляемых фондов в дешевые пассивно управляемые.
Надеюсь, и россияне все чаще будут делать правильный выбор.
«По данным администрации санатория, приезжие обратили на себя внимание нехарактерным для российских туристов поведением и однообразной одеждой в стиле милитари. Спиртного не употребляли, увеселительных заведений не посещали, держались обособленно, стараясь не привлекать к себе внимания.»
С.С.: Это ж надо было так спалиться? Совсем профессионализм потеряли! :)))
Я стараюсь про политику не писать, но это не про политику. Это тот случай, когда реальность смешнее анекдотов про Штирлица, в котором ничто не выдавало русского разведчика: ни рация за спиной, ни волочащийся сзади парашют, ни болтающийся между ног маузер...
С.С.: Это ж надо было так спалиться? Совсем профессионализм потеряли! :)))
Я стараюсь про политику не писать, но это не про политику. Это тот случай, когда реальность смешнее анекдотов про Штирлица, в котором ничто не выдавало русского разведчика: ни рация за спиной, ни волочащийся сзади парашют, ни болтающийся между ног маузер...
Как составить инвестиционный портфель. Сергей Спирин
Дал интервью Семену Кибало. Затронули в нем много интересны тем, в том числе обсудили тинькоффские «вечные портфели», обсудили Гарри Марковица и Роберта Шиллера, поговорили о том, есть ли преимущество у дивидендных акций, заочно поспорили с Владимиром Савенком, упомянули хорошим словом Финэкс…
Словом, получилось весьма живо. Рекомендую к просмотру.
https://www.youtube.com/watch?v=pjwEtdiViIs
Содержание:
00:08 - Кто такой Сергей Спирин
02:40 - Что такое Asset Allocation и почему это важно
04:10 - Почему пассивное инвестирование всегда выигрывает
05:35 - Теория Эффективного рынка
09:21 - Насколько выгодно вкладывать деньги инключительно в акции США. Пример Владимира Савенка
11:44 - Правда ли, что долгосрочно доходность дивидендных акций ниже
16:18 - Как легко получить доходность выше рынка
18:12 - Про Портфель лежебоки от Сергея Спирина
22:46 - Как покупали акции в 90-х
25:21 - Насколько рискованно торговать акциями?
28:56 - Почему наше правительство не учится инвестировать нефтяные деньги?
34:44 - Про Вечные портфели Тинькофф
40:31 - Как добавление более рискованных активов в портфель может снижать риск
45:25 - Математический восторг
48:18 - Отношение Сергея к компании и фондам FinEx
54:08 - Почему многие до сих пор не инвестируют
56:07 - Какова цена бездействия
57:50 - Обращение к слушателям
Дал интервью Семену Кибало. Затронули в нем много интересны тем, в том числе обсудили тинькоффские «вечные портфели», обсудили Гарри Марковица и Роберта Шиллера, поговорили о том, есть ли преимущество у дивидендных акций, заочно поспорили с Владимиром Савенком, упомянули хорошим словом Финэкс…
Словом, получилось весьма живо. Рекомендую к просмотру.
https://www.youtube.com/watch?v=pjwEtdiViIs
Содержание:
00:08 - Кто такой Сергей Спирин
02:40 - Что такое Asset Allocation и почему это важно
04:10 - Почему пассивное инвестирование всегда выигрывает
05:35 - Теория Эффективного рынка
09:21 - Насколько выгодно вкладывать деньги инключительно в акции США. Пример Владимира Савенка
11:44 - Правда ли, что долгосрочно доходность дивидендных акций ниже
16:18 - Как легко получить доходность выше рынка
18:12 - Про Портфель лежебоки от Сергея Спирина
22:46 - Как покупали акции в 90-х
25:21 - Насколько рискованно торговать акциями?
28:56 - Почему наше правительство не учится инвестировать нефтяные деньги?
34:44 - Про Вечные портфели Тинькофф
40:31 - Как добавление более рискованных активов в портфель может снижать риск
45:25 - Математический восторг
48:18 - Отношение Сергея к компании и фондам FinEx
54:08 - Почему многие до сих пор не инвестируют
56:07 - Какова цена бездействия
57:50 - Обращение к слушателям
fintraining
«Делаем больше» Возможно, многие из вас уже знают, что «Альфа-Капитал» закрывает свой ПИФ «Альфа-Капитал - индекс Мосбиржи» (индексный) путем присоединения его к ПИФу «Альфа-Капитал – ликвидные акции» (активно управляемый). Официальная информация здесь…
UPDATE: Дополнительная информация от УК Альфа Капитал. Если у вас были паи фонда индекс ММВБ, то срок владения паями начал отсчитываться заново с момента слияния. Соответственно в случае погашения паев придется заплатить 1,5% от суммы.
Количество подписчиков канала сегодня перевалило за 5000 - при моем полнейшем игнорировании механизмов раскрутки вроде взаимопиара - с чем я всех и поздравляю!
Что это было?
Президент России Владимир Путин поручил премьер-министру Михаилу Мишустину и главе Центробанка Эльвине Набиуллиной продумать новые меры поддержки россиян, лишившихся вкладов в банках. Об этом сообщается на сайте Кремля.
«Правительству России совместно с ЦБ рассмотреть вопрос о дополнительных мерах поддержки граждан, лишившихся вкладов в банках», — говорится в перечне поручений по итогам встречи главы государства с членами рабочей группы по подготовке предложений о внесении поправок в Конституцию.
Доклад президенту с соответствующими предложениями должны представить до 1 октября.
С.С.:
Скажите, это только у меня в голове вертится вопрос: ЧТО ЭТО БЫЛО?
У нас действует Система Страхования Вкладов (ССВ), которая гарантирует возврат вкладчикам до 1,4 млн. рублей. Тогда зачем это поручение? Это поручение поддержать тех, у кого вклады свыше 1,4 млн. рублей, они нуждаются в дополнительной поддержке? Нет? Тогда, если ССВ работает, тогда откуда могли взяться «россияне, лишившиеся вкладов в банках» которых теперь надо поддерживать?
Или это про какие-то будущие ожидаемые массовые «потери вкладов в банках», о которых мы пока даже не подозреваем?
Словом, ЧТО ЭТО БЫЛО? У меня в данном случае даже «между строк» читать не получается.
Ваши версии?
Президент России Владимир Путин поручил премьер-министру Михаилу Мишустину и главе Центробанка Эльвине Набиуллиной продумать новые меры поддержки россиян, лишившихся вкладов в банках. Об этом сообщается на сайте Кремля.
«Правительству России совместно с ЦБ рассмотреть вопрос о дополнительных мерах поддержки граждан, лишившихся вкладов в банках», — говорится в перечне поручений по итогам встречи главы государства с членами рабочей группы по подготовке предложений о внесении поправок в Конституцию.
Доклад президенту с соответствующими предложениями должны представить до 1 октября.
С.С.:
Скажите, это только у меня в голове вертится вопрос: ЧТО ЭТО БЫЛО?
У нас действует Система Страхования Вкладов (ССВ), которая гарантирует возврат вкладчикам до 1,4 млн. рублей. Тогда зачем это поручение? Это поручение поддержать тех, у кого вклады свыше 1,4 млн. рублей, они нуждаются в дополнительной поддержке? Нет? Тогда, если ССВ работает, тогда откуда могли взяться «россияне, лишившиеся вкладов в банках» которых теперь надо поддерживать?
Или это про какие-то будущие ожидаемые массовые «потери вкладов в банках», о которых мы пока даже не подозреваем?
Словом, ЧТО ЭТО БЫЛО? У меня в данном случае даже «между строк» читать не получается.
Ваши версии?
Провел вебинар для консультантов-методистов Национального Центра по Финансовой Грамотности (проект «Содействие повышению уровня финансовой грамотности населения и развитию финансового образования в Российской Федерации» реализуется Министерством финансов Российской Федерации совместно с Всемирным банком)*.
Тема – «Распределение активов или пассивные портфельные инвестиции». Систематизированная базовая информация для быстрого введения в тему. Если вам эта информация уже знакома по моим прошлым вебинарам, рекомендую направить ссылку для ознакомления друзьям и знакомым.
Источник: Портал консультантов-методистов
Видео здесь: https://portal-kmfg.ru/fo/online/default.asp?id=42
или здесь: https://www.youtube.com/watch?v=OjSC5IgJ8uM
Продолжительность: 46:22
Тема – «Распределение активов или пассивные портфельные инвестиции». Систематизированная базовая информация для быстрого введения в тему. Если вам эта информация уже знакома по моим прошлым вебинарам, рекомендую направить ссылку для ознакомления друзьям и знакомым.
Источник: Портал консультантов-методистов
Видео здесь: https://portal-kmfg.ru/fo/online/default.asp?id=42
или здесь: https://www.youtube.com/watch?v=OjSC5IgJ8uM
Продолжительность: 46:22
YouTube
Распределение активов или Пассивные портфельные инвестиции
Enjoy the videos and music you love, upload original content, and share it all with friends, family, and the world on YouTube.
Портфель лежебоки за июль 2020 г. - +8,9%, с начала 2020 года - +18,4%.
(не является инвестиционной рекомендацией)
(не является инвестиционной рекомендацией)