С начала года российский рубль обесценился больше, чем белорусский, (на 25%) и вошел в топ-3 валют-аутсайдеров на развивающихся рынках. Падение глубже зафиксировали только бразильский реал (38%) и турецкая лира (26%).

Падение рубля - до минимумов с апреля к доллару и 4-летнего «дна» к евро - спутало карты Эле Набиуллиной, которая взялась поддержать российскую экономику дешевыми деньгами.

Снизив ключевую ставку до исторического минимума в 4,25% годовых, Банк России отправил валютный и долговой рынок в неуправляемый занос: иностранные инвесторы перестали покупать облигации правительства, а доллар и евро подскочили больше чем на 10 рублей и вернулись на уровни рыночной паники конца марта.
С курсом евро выше 90 и долларом по 78 рублей шансов на дальнейшее смягчение политики ЦБ не осталось. @banksta

На прошлой неделе правительство приняло план восстановления национальной экономики, и логика этого документа оказалась весьма любопытной.

По сути, это объединение уже реализованных антикризисных пакетов и мер, которые должны быть реализованы до 2021 г. При этом второе плавно вытекает из первого, по задумке кабмина слабость пострадавших секторов должна быть базой для их посткризисного развития. И вот это новинка, потому что в таком ключе системно еще не действовали. Кроме того, почти все меры поддержки связаны не с прямым финансированием, а с субсидированием в виде кредитных ставок и госгарантий.

В целом, план выглядит неплохо и даже с претензией на целостность, вот только он по-прежнему слишком абмициозный, учитывая все проблемы и перспективы. С октября и по июнь 2021 г. планируется снизить безработицу, добиться возвращения квартальной динамики ненефтегазового ВВП и реальных доходов населения на уровень не ниже, чем в 2019 году. С этим явно будут проблемы. Кроме того, после этого должен начаться третий этап, в рамках которого ВВП должен расти темпами на уровне 3% и выше, безработица – меньше 5%, а доходы населения расти. Сейчас это вообще утопия. Декларация необходимости роста реальных доходов сочетается с почти полным отсутствием мер, которые бы стимулировали этот рост. Ну а про устойчивый рост экономики на уровне 3% в посткризисное время – даже не смешно. Ставить своей целью стабилизацию экономики на уровне застоя – это, конечно, честная оценка возможностей, но смысла в этом мало.

P.S. Некоторые формулировки выглядит нелепо, а некоторые даже идиотично. Но к этому уже как-то привыкли.

Стоимость всего импорта (с учетом стран СНГ), по оценкам Центра развития ВШЭ, в августе составила 19,3 млрд. руб., что выше на 1,2% показателя июля, но до показателй августа 2019 года не хватает целых 12%!
На диаграмме ниже наглядно показана важность восстановления импорта из стран дальнего зарубежья (90% всего импорта) продукции машиностроения (51,3%).

@MarketOverview

​​Прогнозируемый рост банкротства компаний в 2021 г. по сравнению с 2019 г. (%)

В России рост неплатёжеспособных компаний составит около 30%.

Рубль. Что-то происходит, некий явный дефицит валюты на рынке.
Не думаю, что это надолго. Но... Пока идет стремительный рост доллара.

Полагаю, на этих уровнях покупать не нужно.

@bitkogan

Россия поставила рекордные объемы СПГ в Китай

Москва постепенно занимает лидерские позиции по нефтегазовым поставкам на китайском направлении. В пятницу Главное таможенное управление КНР отчиталось о первом месте России по поставкам нефти в республику.

Новая статистика – в июле Россия нарастила рекордные поставки СПГ. По поставкам сжиженного природного газа в Поднебесную России удалось обойти крупнейшего в мире производителя - Катар.

Первую позицию в июле заняла Австралия (3,279 млрд куб м). Второе, третье - Малайзия (913 млн куб. м) и Индонезия (759 млн куб. м). Дальше Россия с небольшим отставанием - 717 млн куб. м.

Суммарно в июле Китай закупил 5,957 млн тонн или 7,828 млрд куб. м СПГ - это на 16% больше, чем годом ранее.

​​Банковский лоббист в Госдумке Толик Аксаков даже не стесняется: он пообещал, что правительственный (!) законопроект, ужесточающий штрафы за навязанные банковские услуги… будет доработан с “учетом мнения банков”.

Это все равно, чтобы правила лечения наркоманов писали бы сами наркоманы. А банки давно подсели на иглу “допуслуг”, пользуясь полной своей безнаказанностью. Всего несколько десять лет назад Роспотребназор и ФАС нещадно штрафовали банки за навязанные услуги и страховки. Именно ФАС в свое время добился того, чтобы у людей, берущих ипотеку, был реальный выбор страховой компании,а также отмены комиссий за выдачу кредитов и ведение ссудного счета. Теперь, хотя формально такое право штрафовать у них еще осталось, они по негласному соглашению с ЦБ отфутболивают жалобщиков в Службу защиты прав потребителей Центробанка, которая отфутболивает их нафик.

И ладно бы Аксаков заявил, что доработает проект с учетом мнения избирателей, или клиентов банков. Нет, он не стесняется заявлять, что трахнет Мишустина перед строем банкиров со всеми его законопроектами. До этого он также и эффективно саботировал поручения Путина о доступном банкротстве физлиц и предоставлении кредитных каникул пострадавшим от ковида. Мы поражаемся такой неуязвимостью и бесстрашием Толика. @infernal_money

Банкстеры считают, что если власти ужесточат наказание за навязывание допуслуг, снизится объем выдаваемых кредиток, так как участники рынка отдадут предпочтение кредитам наличными.

Чего только не сделают, бедные, лишь бы не соблюдать права собственных клиентов. Сейчас предлагают исключить норму о возврате денег за навязанную допуслугу из законопроекта или не взыскивать сумму в двукратном размере. До этого предлагали ввести двухнедельный период охлаждения, прекрасно понимая, что воспользуются им далеко не все. А после двух недель большая часть допуслуг уже будет оказана.

И к таким навязанным допуслугам относятся, кстати, не только платное СМС-информирование, юридическое сопровождение и проч., но и, например, недешевая страховка, которую надо обязательно приобрести, чтобы взять потребкредит.

Минобороны Азербайджана показало видео боевых действий. Ранее обе стороны сообщили, что противник несет потери. В Армении объявлена всеобщая мобилизация, Азербайджан — частичная.

По мере ухудшения взаимоотношений Белоруссии с Западом улучшаются прогнозы по россйско-белорусскому взаимодействию.

Министр энергетики Александр Новак повысил прогноз по объему перенаправления поставок нефтепродуктов Беларуси из портов Литвы в Россию до 4-6 млн т. Договоренности ожидают в ближайшее время.

Еще месяц назад Минэнерго говорило о 3-4 млн т.

❗️🇷🇺#россия #контроль
Московскую систему видеонаблюдения запустят еще в 10 городах - Ъ

Неужели сети коворкингов Regus пришел конец?
Крупнейшая сеть по управлению гибких офисов Regus объявила войну арендодателям, пригрозив отказаться от сотен арендных обязательств, если они не согласятся на резкое снижение арендной платы, сообщает The Times. Если не будет найдено компромисса с владельцами недвижимости IWG, которой принадлежит бренд Regus, готов объявить о банкротстве дочерней компании Regus plc, базирующейся в Джерси. Это приведет к аннуляции гарантии аренды на сумму 790 млн фунтов стерлингов в 500 бизнес-центрах Британии.

Виктория Абрамченко получила предложение войти в новый кабинет министров, по собственному признанию, «январским субботним утром» от премьера Михаила Мишустина. Времени чтобы подумать было ровно на продолжительность звонка. Абрамченко курирует в правительстве три блока — недвижимость, АПК и экологию. Если про первые два она знала хорошо, имея опыт работы и в Росреестре, и в Минсельхозе, то с мусорной реформой «сталкивалась только как потребитель, а не как постановщик задачи».

В интервью РБК вице-премьер рассказала:

✔️Работу весной, в разгар пандемии, вице-премьер считает «неоценимым опытом»: «Наши люди могут мобилизоваться в моменте очень хорошо». Теперь у нее есть «мобильные телефоны всех, кто обеспечивает страну продовольствием».

✔️Критичным для правительства был момент оценки идеи о полном закрытии границ для поставок товаров — экспорт и импорт: «Было такое мнение, что нам просто не хватит макарон». Но от идеи отказались. Действия правительства в период пандемии она считает правильными: «Победителей не судят».

✔️Судовладельцам придется теперь платить за утилизацию кораблей, а не «топить» их.

✔️Промышленникам придется нести ответственность (финансовую) теперь и за вывод предприятий из эксплуатации.

✔️У «Норникеля» было достаточно времени, чтобы в добровольном порядке возместить ущерб, считает Абрамченко: «Было время для того, чтобы сесть за стол переговоров и в досудебном порядке это урегулировать. Стороны такого шага не сделали». Владимир Потанин, совладелец «Норникеля», вступать в переговоры с Абрамченко не пытался.

✔️ В АПК практически проблем нет. Аграрии не подвели.

Плохие прогнозы на урожай подсолнечника подтверждаются. Сильно пострадали посевы на Юге, есть ущерб в Поволжье. С августа цены на семечку взлетели на 35% до 30-34 тыс. рублей за тонну. Стоимость тонны подсолнечного масла выросла на 22% до рекордной 71 тыс. рублей.

Кроме падения урожая подсолнечника в Черноморском регионе, рост цен поддерживают слабый рубль, активность трейдеров и рост котировок на глобальном рынке растительных масел. Экспортеры на фоне высоких цен заключили много контрактов и теперь будут активно конкурировать за сырье, чтобы их исполнить. Переработчики подсолнечника начали активно повышать закупочные цены на сырье с середины сентября. Они ожидают, что урожай в этом году сократится на 23% до 11,8 млн тонн.

Как уже неоднократно отмечали, добровольные пенсионные программы (НПО) в нынешнем виде вообще не имеют смысла для населения, поскольку в абсолютном большинстве случаев простые депозиты оказываются выгоднее и удобнее.

Средняя доходность НПО за шесть лет составила 149,5%, что оказалось лишь на 3,6 п.п. выше инфляции за это время. Депозиты (более одного года) за это время дали 156,2%. При наличии желания можно немного разнести депозиты, искать более выгодные ставки и предложения, которые появляются время и от времени, и получить еще больше. При этом доходность пенсионных накоплений вообще удручает, по обязательному пенсионному страхованию (ОПС) доходность составила 146,8%.

И тут становится понятно, что для НПФ сначала были важны ОПС, а теперь НПО стали слишком странным продуктом, который даже рекламировать нормально не получается, так еще и маржинальность низкая. В добровольные пенсионные программы перестали вкладывать все, даже корпоративные программы умирают. Какое-то позитивное движение наблюдается в развитии индивидуальных пенсионных планов, но это пока капля в море.

Очевидно, что пенсионную систему нужно реформировать, причем как добровольную накопительную, так и обязательную. Но без непопулярных мер никак не обойтись, поэтому любая нормальная реформа обречена на забвение. И это означает, что в ближайшие годы не изменится ничего.

Утром в понедельник рубль тестирует новые границы: доллар 79, евро 92 (но пока не получилось их преодолеть)

Всю прошлую неделю курс рубля значительно снижался, пик пришелся на пятницу. С понедельника курс доллара вырос с 76,88 до 78,2075 (+1,7%), курс евро - с 89,7725 до 90,93 (+1,3%). Но самое главное, что в пиковые моменты за доллар давали 78,5 руб, за евро - 91,2625 руб - абсолютные рекорды.

Сегодня в понедельник рост продолжился, но так и не преодолел психологические барьеры: доллар 79, евро 92. Максимумы сегодняшнего дня
💵Курс доллара 78,99 (+0,93)
💶Курс евро 91,82 (+1,00)

@MarketOverview

Известный российский миллиардер Зиявудин Магомедов, а ныне – известный российский заключённый, написал письмо из СИЗО. Зиявуддин считает, что его компанию Fesco пытаются захватить рейдеры, а помогает им в этом, по мнению Магомедова, председатель совета директоров компании.

В своём письме Зиявудин называет имена тех, кто пытается вместе с директором Лейлой Мамед-заде продать его компанию третьим лицам.

Отдельно Магомедов заявляет, что те, кто теперь выступают против него, его интересов и интересов Fesco – это те, кого он считал «своими людьми». Зиявудин утверждает, что уже попросил международных юристов заняться этим вопросом.

РЕАЛЬНЫЙ КУРС РУБЛЯ ПРИБЛИЖАЕТСЯ К МНОГОЛЕТНИМ МИНИМУМАМ

Реальный курс рубля к доллару (с учетом накопленной инфляции у нас и у них) приближается к многолетним минимумам, которые были достигнуты в январе 2016 года. По нашим расчетам, этот уровень будет пробит при превышении отметки 81.0 (сейчас - 78.90).

С одной стороны, это подчеркивает ограниченность потенциала для дальнейшей девальвации национальной валюты. С другой стороны, раз мы в относительно спокойной ситуации на мировых рынках дошли до этих уровней, значит происходит, действительно, что-то экстраординарное. Что произойдет с рублем, если риск-офф на глобальных рынках усилится, даже страшно представить…

Мы, по-прежнему, ждём вмешательства ЦБ в ситуацию на валютном рынке. Мы ожидаем, что ЦБ задействует стабилизирующие механизмы при движении курса выше 80. При этом мы считаем крайне маловероятным повышение ставок

ЕВРОБОНДЫ УЧАСТВУЮЩИХ В КОНФЛИКТЕ СТРАН ЗАМЕТНО ПАДАЮТ В ЦЕНЕ

В воскресенье вновь возобновилась активная фаза боевых действий в Нагорном Карабахе, в результате чего, в “компании” актуальных геополитических рисков определенно прибавилось. Пока конфликт формально носит двусторонний характер, но при вмешательстве третьих сил, что весьма и весьма вероятно, данный очаг разрастется до регионального, где могут столкнуться интересы бОльшего числа государств.

Реакция суверенных бондов двух стран - вполне предсказуемая, выпуски теряют в цене по несколько фигур, рост доходности бумаг за последние 10 дней составляет порядка 40 бп. для Армении, и 30 бп для Азербайджана.

С одной стороны, суверенные бонды этих стран вряд ли входят у инвесторов в топ-листы по популярности, но было бы логично рассматривать динамику бумаг для отслеживания бондов государств, которые прямо или опосредованно могут принимать участие в конфликте

"Волатильность курса, безусловно, имеет место быть, сложно этого не заметить. Но в то же время совсем недавнее и давнее прошлое нам показывает, что эта волатильность двусторонняя — и за периодами, когда рубль теряет свою силу, дальше наступают периоды, когда он эту силу восстанавливает. Другое дело, в какие сроки это произойдет."
Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков.