Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Рынок ожидает сильных данных по занятости в США
В пятницу, 2 июля, доллар США в очередной раз обновил свои апрельские максимумы и продолжает восходящее движение.
По состоянию на 11:52 МСК курс EUR/USD снижается на 0,18% и торгуется у отметки 1,18290, а индекс доллара DXY растет на 0,04% и находится у уровня 92,630. По итогам предыдущей торговой сессии курс основной валютной пары опустился на 0,10%, до отметки 1,18460, а индикатор DXY закрылся в плюсе на 0... ...
Рынок ожидает сильных данных по занятости в США
В пятницу, 2 июля, доллар США в очередной раз обновил свои апрельские максимумы и продолжает восходящее движение.
По состоянию на 11:52 МСК курс EUR/USD снижается на 0,18% и торгуется у отметки 1,18290, а индекс доллара DXY растет на 0,04% и находится у уровня 92,630. По итогам предыдущей торговой сессии курс основной валютной пары опустился на 0,10%, до отметки 1,18460, а индикатор DXY закрылся в плюсе на 0... ...
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Восстановление рубля сегодня маловероятно
Сильный доллар и геополитические риски оказывают давление на рубль. Вчера большую часть дня рубль котировался ниже 73 за доллар, восстанавливаясь после падения в среду из-за обвинения (не подтвердившегося) российских хакеров в кибератаке на банковскую систему Германии. Тем не менее вечером спецслужбы США и Британии обвинили ГРУ в сотнях кибератак, а доллар США укреплялся против мировых валют на фоне хорошей макростатистики. В результате рубль подешевел до самого слабого уровня с мая: 73,5 за доллар.
Сегодня утром рубль пробовал восстановиться до 73,3 за доллар, но он по-прежнему находится под давлением из-за глобального укрепления доллара перед публикацией июньского отчета по рынку труда в США. Восстановление рубля сегодня маловероятно: скорее всего, он останется в диапазоне 73,3-73,5 за доллар. С учетом повышения геополитических рисков, а также традиционно перед выходными (в США они будут длинными, т. к. в понедельник - выходной по случаю Дня независимости) спрос на валюту может быть высоким. Кроме того, доллар продолжит дорожать к мировым валютам и евро отступит до $1,18, если рост числа рабочих мест в США за июнь будет не меньше ожидаемых 0,7 млн.
Прогноз. Рубль сегодня останется достаточно слабым - около 73,5 за доллар, т. к. негативные факторы пока преобладают.
Восстановление рубля сегодня маловероятно
Сильный доллар и геополитические риски оказывают давление на рубль. Вчера большую часть дня рубль котировался ниже 73 за доллар, восстанавливаясь после падения в среду из-за обвинения (не подтвердившегося) российских хакеров в кибератаке на банковскую систему Германии. Тем не менее вечером спецслужбы США и Британии обвинили ГРУ в сотнях кибератак, а доллар США укреплялся против мировых валют на фоне хорошей макростатистики. В результате рубль подешевел до самого слабого уровня с мая: 73,5 за доллар.
Сегодня утром рубль пробовал восстановиться до 73,3 за доллар, но он по-прежнему находится под давлением из-за глобального укрепления доллара перед публикацией июньского отчета по рынку труда в США. Восстановление рубля сегодня маловероятно: скорее всего, он останется в диапазоне 73,3-73,5 за доллар. С учетом повышения геополитических рисков, а также традиционно перед выходными (в США они будут длинными, т. к. в понедельник - выходной по случаю Дня независимости) спрос на валюту может быть высоким. Кроме того, доллар продолжит дорожать к мировым валютам и евро отступит до $1,18, если рост числа рабочих мест в США за июнь будет не меньше ожидаемых 0,7 млн.
Прогноз. Рубль сегодня останется достаточно слабым - около 73,5 за доллар, т. к. негативные факторы пока преобладают.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Российские индексы умеренно проседают в пятницу
Российские фондовые индексы умеренно понижаются в пятницу, 2 июля, отыгрывая неоднозначную динамику на зарубежных биржах. Так, торги в Азии сегодня завершились разнонаправленно, причем китайский рынок акций рухнул почти на 3% на жестких высказываниях главы страны Си Цзиньпина. Не демонстрируют единую динамику и фондовые площадки Европы. Тем временем цены на нефть понемногу корректируются вниз в ожидание результатов затянувшейся...
View original post
Российские индексы умеренно проседают в пятницу
Российские фондовые индексы умеренно понижаются в пятницу, 2 июля, отыгрывая неоднозначную динамику на зарубежных биржах. Так, торги в Азии сегодня завершились разнонаправленно, причем китайский рынок акций рухнул почти на 3% на жестких высказываниях главы страны Си Цзиньпина. Не демонстрируют единую динамику и фондовые площадки Европы. Тем временем цены на нефть понемногу корректируются вниз в ожидание результатов затянувшейся...
View original post
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Рынок отыгрывает планы "ВСМПО-Ависма" по сотрудничеству с Boeing
Индекс Мосбиржи к 11:30 мск 2 июля вырос на 0,2%, следуя за ценами на нефть и фондовыми площадками США.
Активность "быков", вероятно, сдерживается слухами вокруг заседания ОПЕК. В СМИ просочилась информация из неофициальных источников о том, что повышение квот на добычу с августа по декабрь может составить от 0,4 до 2 млн барр./сутки. Если картель примет такое решение, то период дефицита сырья, поддерживающий нефтяные котировки, завершится уже в ближайшие месяцы.
Еще одним фактором давления на покупателей выступает возможное ужесточение Банком России проводимой монетарной политики.
На этом фоне хуже рынка выглядят бумаги компаний ТЭК. Акции ТГК-1, "ФосАгро" и "Мосэнерго" снижаются, хотя сегодня они еще торгуются с дивидендами. Вчерашнее заявление руководства "Газпром энергохолдинга" (ГЭХ) о том, что компания не планирует менять дивидендную политику своих дочерних организаций, возможно, было воспринято игроками рынка как сигнал для фиксации прибыли.
В лидерах роста оказались акции ВСМПО. Интерес к бумагам компании вырос после заявления Владимира Путина о том, что Россия не станет останавливать поставки титана в США. Рынок также отыгрывает сообщение гендиректора ВСМПО-АВИСМА Дмитрия Осипова расширении сотрудничества с американской компанией Boeing. Согласно условиям подписанного контракта, российское предприятие будет поставлять авиастроителю титановые поковки для самолетов таких моделей, как 787 Dreamliner, 777, 767 и 737.
Значительную часть продукции при этом обрабатывает совместное предприятие "ВСМПО-Ависма" и Boeing – Ural Boeing Manufacturing (UBM).
Во второй половине дня преобладают шансы снижения котировок российских активов. Целевой диапазон на закрытие для индекса Мосбиржи: 3830–3890 пунктов. Ориентиры для курсов USD/RUB и EUR/RUB: 72,80–74,15 и 86,55–87,50 соответственно.
Рынок отыгрывает планы "ВСМПО-Ависма" по сотрудничеству с Boeing
Индекс Мосбиржи к 11:30 мск 2 июля вырос на 0,2%, следуя за ценами на нефть и фондовыми площадками США.
Активность "быков", вероятно, сдерживается слухами вокруг заседания ОПЕК. В СМИ просочилась информация из неофициальных источников о том, что повышение квот на добычу с августа по декабрь может составить от 0,4 до 2 млн барр./сутки. Если картель примет такое решение, то период дефицита сырья, поддерживающий нефтяные котировки, завершится уже в ближайшие месяцы.
Еще одним фактором давления на покупателей выступает возможное ужесточение Банком России проводимой монетарной политики.
На этом фоне хуже рынка выглядят бумаги компаний ТЭК. Акции ТГК-1, "ФосАгро" и "Мосэнерго" снижаются, хотя сегодня они еще торгуются с дивидендами. Вчерашнее заявление руководства "Газпром энергохолдинга" (ГЭХ) о том, что компания не планирует менять дивидендную политику своих дочерних организаций, возможно, было воспринято игроками рынка как сигнал для фиксации прибыли.
В лидерах роста оказались акции ВСМПО. Интерес к бумагам компании вырос после заявления Владимира Путина о том, что Россия не станет останавливать поставки титана в США. Рынок также отыгрывает сообщение гендиректора ВСМПО-АВИСМА Дмитрия Осипова расширении сотрудничества с американской компанией Boeing. Согласно условиям подписанного контракта, российское предприятие будет поставлять авиастроителю титановые поковки для самолетов таких моделей, как 787 Dreamliner, 777, 767 и 737.
Значительную часть продукции при этом обрабатывает совместное предприятие "ВСМПО-Ависма" и Boeing – Ural Boeing Manufacturing (UBM).
Во второй половине дня преобладают шансы снижения котировок российских активов. Целевой диапазон на закрытие для индекса Мосбиржи: 3830–3890 пунктов. Ориентиры для курсов USD/RUB и EUR/RUB: 72,80–74,15 и 86,55–87,50 соответственно.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Рубль поддерживает рост нефтяных цен, а спрос на риск остается сниженным
Доходности американских казначейских бумаг вчера немного снизились и сегодня находятся около 1,45% годовых для десятилетних бумаг. Фондовые индексы США вчера закрылись ростом –S&P500 вырос на 0,52% и вновь обновил исторический максимум,DowJonesприбавил 0,38%, аNASDAQ- 0,13%.
В четверг в центре внимания продолжила находиться макростатистика.В США был опубликован производственный индекс деловой активностиISM, снизившийся в июне на 0,6 п. до 60,6 п., в то время как рынок ожидал снижения лишь до 60,9 п. Тем не менее значения индекса остаются выше 50 п., что свидетельствует о росте деловой активности. При этомценовая составляющая индекса подскочила до 92,1 п., обновив максимумы с 1970-х годов. Это свидетельствует о продолжающемся ценовом давлении, что должно отразиться и в данных по июньской инфляции, публикация которых запланирована на 13 июля. Сегодня же основным событием станет публикация трудовой статистики в США от Минтруда. Данные отADPв среду показали рост рабочих мест на 692 тыс. в июне, но в предыдущие месяцы оценки организации ощутимо превышали официальные цифры, в связи с чем сегодняшняя статистика может выйти относительно слабой. С другой стороны, вчерашние данные по числу обращений за пособиями по безработице в США ощутимо снизились. Так, за неделю количество обратившихся упало более чем на 50 тыс. до 364 тыс., рынок ожидал снижения лишь до 388 тыс. Таким образом показатель обновил минимум с начала пандемии, напомним, что до кризиса еженедельно за пособиями обращалось примерно 200 тыс. человек. В то же время президент Федерального резервного банка Далласа Роберт Каплан считает, что июньские данные по рынку труда не покажут особо сильного восстановления, чему пока склонны верить и мы. Такой сценарий может ослабить опасения скорого начала сворачивания программы покупки активов, что поддержит рисковый аппетит.
В четверг фьючерсы на нефть маркиBrentросли на фоне новостей с заседания ОПЕК+, сегодня они торгуются около $75,8/барр. Вчерапозитив на рынке поддерживался сообщениями о возможном повышении предложения со стороны картеля лишь на 400 тыс. барр./сутки. Более того были объявлены намерения продлить сделку ОПЕК+ вплоть до конца 2022 года, сейчас конец сделки намечен на апрель 2022 года. Тем не менее вчера окончательное соглашение не было достигнуто – ОАЭ выступают за более сильное повышение добычи, и переговоры продолжатся сегодня. Пока новости с заседания ОПЕК+ поддерживают котировки черного золота, но отсутствие договоренности может негативно повлиять на нефть. Вчера также сообщалось, что Иран ограничит доступ международных инспекторов к своим ядерным объектам, что дополнительно снижает шансы снятия нефтяных санкций со страны и поддерживает позитив на рынке нефти.
Ожидания. Вчера курсUSDRUBощутимо вырос, сегодня он продолжил свой рост, в моменте обновив максимум за последний месяц, и находится сейчас около 73,6 руб./$. Другие валютыEMс утра также преимущественно слабеют. Рубль поддерживает рост нефтяных цен, в то же время спрос на риск остается сниженным в ожидании публикации трудовой статистики в США. Если июньские данные продолжат показывать слабое восстановление рынка труда, то опасения скорого ужесточения ДКП ослабнут, что поддержит рисковые активы, в том числе и рубль. На этом фоне к концу недели курсUSDRUBможет попробовать опуститься в сторону 73 руб./$. Тем не менее инвесторы могут проявить осторожность в преддверии длинных выходных в США (в понедельник в стране празднуется День независимости), что ограничит укрепление рубля.
Рубль поддерживает рост нефтяных цен, а спрос на риск остается сниженным
Доходности американских казначейских бумаг вчера немного снизились и сегодня находятся около 1,45% годовых для десятилетних бумаг. Фондовые индексы США вчера закрылись ростом –S&P500 вырос на 0,52% и вновь обновил исторический максимум,DowJonesприбавил 0,38%, аNASDAQ- 0,13%.
В четверг в центре внимания продолжила находиться макростатистика.В США был опубликован производственный индекс деловой активностиISM, снизившийся в июне на 0,6 п. до 60,6 п., в то время как рынок ожидал снижения лишь до 60,9 п. Тем не менее значения индекса остаются выше 50 п., что свидетельствует о росте деловой активности. При этомценовая составляющая индекса подскочила до 92,1 п., обновив максимумы с 1970-х годов. Это свидетельствует о продолжающемся ценовом давлении, что должно отразиться и в данных по июньской инфляции, публикация которых запланирована на 13 июля. Сегодня же основным событием станет публикация трудовой статистики в США от Минтруда. Данные отADPв среду показали рост рабочих мест на 692 тыс. в июне, но в предыдущие месяцы оценки организации ощутимо превышали официальные цифры, в связи с чем сегодняшняя статистика может выйти относительно слабой. С другой стороны, вчерашние данные по числу обращений за пособиями по безработице в США ощутимо снизились. Так, за неделю количество обратившихся упало более чем на 50 тыс. до 364 тыс., рынок ожидал снижения лишь до 388 тыс. Таким образом показатель обновил минимум с начала пандемии, напомним, что до кризиса еженедельно за пособиями обращалось примерно 200 тыс. человек. В то же время президент Федерального резервного банка Далласа Роберт Каплан считает, что июньские данные по рынку труда не покажут особо сильного восстановления, чему пока склонны верить и мы. Такой сценарий может ослабить опасения скорого начала сворачивания программы покупки активов, что поддержит рисковый аппетит.
В четверг фьючерсы на нефть маркиBrentросли на фоне новостей с заседания ОПЕК+, сегодня они торгуются около $75,8/барр. Вчерапозитив на рынке поддерживался сообщениями о возможном повышении предложения со стороны картеля лишь на 400 тыс. барр./сутки. Более того были объявлены намерения продлить сделку ОПЕК+ вплоть до конца 2022 года, сейчас конец сделки намечен на апрель 2022 года. Тем не менее вчера окончательное соглашение не было достигнуто – ОАЭ выступают за более сильное повышение добычи, и переговоры продолжатся сегодня. Пока новости с заседания ОПЕК+ поддерживают котировки черного золота, но отсутствие договоренности может негативно повлиять на нефть. Вчера также сообщалось, что Иран ограничит доступ международных инспекторов к своим ядерным объектам, что дополнительно снижает шансы снятия нефтяных санкций со страны и поддерживает позитив на рынке нефти.
Ожидания. Вчера курсUSDRUBощутимо вырос, сегодня он продолжил свой рост, в моменте обновив максимум за последний месяц, и находится сейчас около 73,6 руб./$. Другие валютыEMс утра также преимущественно слабеют. Рубль поддерживает рост нефтяных цен, в то же время спрос на риск остается сниженным в ожидании публикации трудовой статистики в США. Если июньские данные продолжат показывать слабое восстановление рынка труда, то опасения скорого ужесточения ДКП ослабнут, что поддержит рисковые активы, в том числе и рубль. На этом фоне к концу недели курсUSDRUBможет попробовать опуститься в сторону 73 руб./$. Тем не менее инвесторы могут проявить осторожность в преддверии длинных выходных в США (в понедельник в стране празднуется День независимости), что ограничит укрепление рубля.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
"Русская Аквакультура" использует выкупленные акции для корпоративных целей
Сегодня "Русская Аквакультура" объявила об увеличении объема программы выкупа акций и ее продлении до 30 июня 2022 г. Buyback был расширен на 300 млн руб. до 900 млн руб. Ранее, в нашем последнем обзоре, мы отмечали, что ожидаем увидеть продление выкупа и увеличение суммы как раз на 300 млн руб. В прошлом году компания уже продлевала выкуп на аналогичную сумму и при текущей цене в ближайший год будет выкуплено еще около 1% капитала. Выкупленные акции будут использоваться группой для общих корпоративных целей.
По нашему мнению, новость ожидаемая, но тем не менее позитивная. Выкуп поддержит котировки компании и обеспечит более высокий возврат инвесторам. Наша рекомендация для акций "Русской Аквакультуры" "Покупать" с целевой ценой 392 руб. за бумагу.
"Русская Аквакультура" использует выкупленные акции для корпоративных целей
Сегодня "Русская Аквакультура" объявила об увеличении объема программы выкупа акций и ее продлении до 30 июня 2022 г. Buyback был расширен на 300 млн руб. до 900 млн руб. Ранее, в нашем последнем обзоре, мы отмечали, что ожидаем увидеть продление выкупа и увеличение суммы как раз на 300 млн руб. В прошлом году компания уже продлевала выкуп на аналогичную сумму и при текущей цене в ближайший год будет выкуплено еще около 1% капитала. Выкупленные акции будут использоваться группой для общих корпоративных целей.
По нашему мнению, новость ожидаемая, но тем не менее позитивная. Выкуп поддержит котировки компании и обеспечит более высокий возврат инвесторам. Наша рекомендация для акций "Русской Аквакультуры" "Покупать" с целевой ценой 392 руб. за бумагу.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Восстановление российской экономики продолжается в соответствии с ожиданиями
В мае выпуск в базовых отраслях превысил уровень годичной давности на 14,1%. Такой рост был обусловлен отнюдь не только эффектом низкой базы. Наш анализ свидетельствует о том, что с поправкой на сезонность выпуск в базовых отраслях вырос по сравнению с апрелем на 1,3%, а уровень экономической активности уже превысил значения, наблюдавшиеся до начала пандемии. Лучшую годовую динамику показали платные услуги населению, объем которых вырос на 52%. Совокупный оборот розничной торговли увеличился по сравнению с маем 2020 года на 27,2%, промышленное производство выросло на 11,8%, а грузоперевозки - на 11,1%. Примечательно, что в строительстве зафиксирован рост на 7,7% относительно уровня годичной давности. Поскольку годом ранее спад в строительной отрасли составил 4,2%, показатель за май 2021 года превысил уровень мая 2019 года на 3,2%.
Уровень безработицы в мае существенно снизился и составил 4,9%. Столь низкая безработица в условиях, когда меры по борьбе с пандемией ограничивают трансграничную мобильность трудоспособного населения, может временно поспособствовать ускорению инфляции. Дело в том, что инфляционный рост заработной платы становится реальной проблемой, особенно в сельском хозяйстве.
В целом восстановление экономики продолжается в соответствии с нашими ожиданиями. Мы ожидаем по итогам 2021 года роста ВВП на 3,6%, а в 2022 - на 3,2%.
Восстановление российской экономики продолжается в соответствии с ожиданиями
В мае выпуск в базовых отраслях превысил уровень годичной давности на 14,1%. Такой рост был обусловлен отнюдь не только эффектом низкой базы. Наш анализ свидетельствует о том, что с поправкой на сезонность выпуск в базовых отраслях вырос по сравнению с апрелем на 1,3%, а уровень экономической активности уже превысил значения, наблюдавшиеся до начала пандемии. Лучшую годовую динамику показали платные услуги населению, объем которых вырос на 52%. Совокупный оборот розничной торговли увеличился по сравнению с маем 2020 года на 27,2%, промышленное производство выросло на 11,8%, а грузоперевозки - на 11,1%. Примечательно, что в строительстве зафиксирован рост на 7,7% относительно уровня годичной давности. Поскольку годом ранее спад в строительной отрасли составил 4,2%, показатель за май 2021 года превысил уровень мая 2019 года на 3,2%.
Уровень безработицы в мае существенно снизился и составил 4,9%. Столь низкая безработица в условиях, когда меры по борьбе с пандемией ограничивают трансграничную мобильность трудоспособного населения, может временно поспособствовать ускорению инфляции. Дело в том, что инфляционный рост заработной платы становится реальной проблемой, особенно в сельском хозяйстве.
В целом восстановление экономики продолжается в соответствии с нашими ожиданиями. Мы ожидаем по итогам 2021 года роста ВВП на 3,6%, а в 2022 - на 3,2%.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
На следующей неделе небольшую поддержку рублю окажут новости с рынка нефти
Минувшая неделя стала не самой удачной для российской валюты: все это время рубль терял свои позиции относительно американского доллара. В начале недели он торговался за 72,26 руб./долл., а в пятницу – уже за 73,76 руб./долл. Примечательно, что даже растущая нефть не смогла оказать необходимую поддержку рублю.
Такой эффект на отечественную валюту оказал укрепившийся доллар. Валюта США на этой неделе подорожала относительно евро практически на 1 п.п., и на 0,9 п.п. относительно японской йены. А все потому, что инвесторы находятся в ожидании публикации отчета о количестве рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США за июнь. Данные, которые были опубликованы 30 июня, оказались лучше прогнозов, и этот оптимизм поддержал дальнейшее укрепление доллара. Думаю, что эта ситуация спровоцирует временное ослабление рубля. Но на следующей неделе небольшую поддержку ему, возможно, окажут новости с рынка нефти, поскольку сегодня ОПЕК+продолжит переговоры об ограничении добычи нефти на период после июля.
Ожидаемый прогноз на следующую неделю: доллар – 73,5-74,5 руб./долл., евро – 87-88 руб./евро.
На следующей неделе небольшую поддержку рублю окажут новости с рынка нефти
Минувшая неделя стала не самой удачной для российской валюты: все это время рубль терял свои позиции относительно американского доллара. В начале недели он торговался за 72,26 руб./долл., а в пятницу – уже за 73,76 руб./долл. Примечательно, что даже растущая нефть не смогла оказать необходимую поддержку рублю.
Такой эффект на отечественную валюту оказал укрепившийся доллар. Валюта США на этой неделе подорожала относительно евро практически на 1 п.п., и на 0,9 п.п. относительно японской йены. А все потому, что инвесторы находятся в ожидании публикации отчета о количестве рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США за июнь. Данные, которые были опубликованы 30 июня, оказались лучше прогнозов, и этот оптимизм поддержал дальнейшее укрепление доллара. Думаю, что эта ситуация спровоцирует временное ослабление рубля. Но на следующей неделе небольшую поддержку ему, возможно, окажут новости с рынка нефти, поскольку сегодня ОПЕК+продолжит переговоры об ограничении добычи нефти на период после июля.
Ожидаемый прогноз на следующую неделю: доллар – 73,5-74,5 руб./долл., евро – 87-88 руб./евро.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Предстоящую сессию S&P 500 проведет в диапазоне 4300-4350 пунктов
Торги 1 июля на американских фондовых площадках завершились в зеленой зоне. S&P 500 вырос на 0,52%, до 4319,94 пункта. Dow Jones поднялся на 0,38%, а Nasdaq прибавил 0,13%. Лидерами роста стали компании энергетики (+1,72%), коммунальных услуг (+1,13%) и здравоохранения (+0,93%). Хуже рынка торговались бумаги сектора нециклических потребительских товаров (-0,28%) на фоне слабых результатов аптек и дискаунтеров.
Beauty Health (SKIN: +7,4%) заявила о преимуществе первопроходца на рынке в отношении своего продукта HydraFacial, на который ожидается существенный рост спроса.
CureVac (CVAC: -7,7%) сообщила, что эффективность вакцины от COVID-19 в ходе заключительных клинических испытаний составила всего 48%.
Акции Walgreens Boots Alliance (WBA: -7,4%) упали на фоне замедления темпов прививочной кампании в США, несмотря на сильные квартальные результаты и улучшение прогнозов.
Сегодня на мировых фондовых площадках наблюдается смешанная динамика.
Министр финансов США Джанет Йеллен накануне сообщила о согласии 130 стран установить глобальный минимальный налог на прибыль корпораций. Несмотря на высказанные Китаем и Индией сомнения, международная поддержка в целом получена. По оценкам Goldman Sachs, в отсутствие других фискальных реформ глобальная минимальная ставка налога в размере 15% транслируется в незначительное снижение (всего на 1-2%) прибыли на акцию S&P 500 в 2022 году. Однако текущие консенсус-прогнозы немного менее оптимистичны. К примеру, согласно анализу Bank of America, увеличение общих налоговых ставок для акций FANG на 2 п.п. приведет к снижению средней прибыли/EPS на 2,4%.
Накануне были опубликованы данные по заявкам на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 26 июня. Их число снизилось до нового минимума (364 тыс.) с начала пандемии, отражая постепенное восстановление рынка труда. Сегодня выйдет статистика по количеству новых рабочих мест вне АПК: по ожиданиям, их прирост за июнь составит 675 тыс., что на 116 тыс. больше, чем в мае (559 тыс.). Согласно прогнозам, в июле число рабочих мест в частном секторе вырастет до 570 тыс., уровень безработицы снизится до 5,7%, а средняя почасовая ставка заработной платы в годовом исчислении вырастет на 1,5 п.п., до 3,5% г/г. Прекращение выплат расширенных федеральных пособий и ускорение роста зарплат может вернуть больше людей на рынок труда. Однако цепочки поставок пока полностью не восстановлены, что по-прежнему может сдерживать создание новых рабочих мест.
Накануне азиатские фондовые площадки продемонстрировали смешанную динамику. Гонконгский Hang Seng упал на 1,96%, китайский CSI 300 снизился на 2,84%, а японский Nikkei 225 поднялся на 0,21%. EuroStoxx 50 растет на 0,36%.
Аппетит к риску умеренный. Доходность 10-летних трежерис снижается до 1,470%. Фьючерс на нефть марки Brent торгуется на уровне около $75,70 за баррель. Золото снижается до $1775 за тройскую унцию.
Мы ожидаем, что предстоящую сессию S&P 500 проведет в диапазоне 4300–4350 пунктов.
В блоке выходящих сегодня данных по рынку труда за июнь безработица прогнозируется на уровне 5,7% против 5,8% в мае, число новых рабочих мест вне АПК, как ожидается, составит 675 тыс. после 559 тыс. месяцем ранее.
Индекс настроений от Freedom Finance остается на уровне 54 из 100, отражая позитивные ожидания в отношении статистики по рынку труда США.
Технически S&P 500 продолжает движение в долгосрочном восходящем тренде. Накануне индекс широкого рынка достиг нового исторического максимума, ускорив рост после преодоления отметки 4300 п...
View original post
Предстоящую сессию S&P 500 проведет в диапазоне 4300-4350 пунктов
Торги 1 июля на американских фондовых площадках завершились в зеленой зоне. S&P 500 вырос на 0,52%, до 4319,94 пункта. Dow Jones поднялся на 0,38%, а Nasdaq прибавил 0,13%. Лидерами роста стали компании энергетики (+1,72%), коммунальных услуг (+1,13%) и здравоохранения (+0,93%). Хуже рынка торговались бумаги сектора нециклических потребительских товаров (-0,28%) на фоне слабых результатов аптек и дискаунтеров.
Beauty Health (SKIN: +7,4%) заявила о преимуществе первопроходца на рынке в отношении своего продукта HydraFacial, на который ожидается существенный рост спроса.
CureVac (CVAC: -7,7%) сообщила, что эффективность вакцины от COVID-19 в ходе заключительных клинических испытаний составила всего 48%.
Акции Walgreens Boots Alliance (WBA: -7,4%) упали на фоне замедления темпов прививочной кампании в США, несмотря на сильные квартальные результаты и улучшение прогнозов.
Сегодня на мировых фондовых площадках наблюдается смешанная динамика.
Министр финансов США Джанет Йеллен накануне сообщила о согласии 130 стран установить глобальный минимальный налог на прибыль корпораций. Несмотря на высказанные Китаем и Индией сомнения, международная поддержка в целом получена. По оценкам Goldman Sachs, в отсутствие других фискальных реформ глобальная минимальная ставка налога в размере 15% транслируется в незначительное снижение (всего на 1-2%) прибыли на акцию S&P 500 в 2022 году. Однако текущие консенсус-прогнозы немного менее оптимистичны. К примеру, согласно анализу Bank of America, увеличение общих налоговых ставок для акций FANG на 2 п.п. приведет к снижению средней прибыли/EPS на 2,4%.
Накануне были опубликованы данные по заявкам на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 26 июня. Их число снизилось до нового минимума (364 тыс.) с начала пандемии, отражая постепенное восстановление рынка труда. Сегодня выйдет статистика по количеству новых рабочих мест вне АПК: по ожиданиям, их прирост за июнь составит 675 тыс., что на 116 тыс. больше, чем в мае (559 тыс.). Согласно прогнозам, в июле число рабочих мест в частном секторе вырастет до 570 тыс., уровень безработицы снизится до 5,7%, а средняя почасовая ставка заработной платы в годовом исчислении вырастет на 1,5 п.п., до 3,5% г/г. Прекращение выплат расширенных федеральных пособий и ускорение роста зарплат может вернуть больше людей на рынок труда. Однако цепочки поставок пока полностью не восстановлены, что по-прежнему может сдерживать создание новых рабочих мест.
Накануне азиатские фондовые площадки продемонстрировали смешанную динамику. Гонконгский Hang Seng упал на 1,96%, китайский CSI 300 снизился на 2,84%, а японский Nikkei 225 поднялся на 0,21%. EuroStoxx 50 растет на 0,36%.
Аппетит к риску умеренный. Доходность 10-летних трежерис снижается до 1,470%. Фьючерс на нефть марки Brent торгуется на уровне около $75,70 за баррель. Золото снижается до $1775 за тройскую унцию.
Мы ожидаем, что предстоящую сессию S&P 500 проведет в диапазоне 4300–4350 пунктов.
В блоке выходящих сегодня данных по рынку труда за июнь безработица прогнозируется на уровне 5,7% против 5,8% в мае, число новых рабочих мест вне АПК, как ожидается, составит 675 тыс. после 559 тыс. месяцем ранее.
Индекс настроений от Freedom Finance остается на уровне 54 из 100, отражая позитивные ожидания в отношении статистики по рынку труда США.
Технически S&P 500 продолжает движение в долгосрочном восходящем тренде. Накануне индекс широкого рынка достиг нового исторического максимума, ускорив рост после преодоления отметки 4300 п...
View original post
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Все самые мрачные прогнозы по ставке могут воплотиться в жизнь
И снова об инфляции.Цены в магазинах начинают вести себя совсем неприлично. То, что повышение цен грядет, очевидно. Но не до такой же степени!
Индекс цен производителей почти в 6 раз опережает потребительскую инфляцию - 35,5% против 6% в мае. Предприятия обрабатывающего сектора подняли цены на свою продукцию на 25,5%. На 16,4% дороже стали товары пищевой промышленности, на 34,4% - металлопродукция, на 40,1% взлетели отгрузочные цены в химической промышленности.
"Зоной бедствия" для беднеющих россиян становятся продуктовые отделы магазинов: картофель подорожал более чем вдвое с начала года (+101%), морковь - на 141,8%, капуста - на 80,2%, лук - на 40,1%, мясо кур - на 15%, баранина - на 12,5%, маргарин - на 11,8%.
Иначе говоря, все происходящее бьет по карману малообеспеченной части населения. Что у них на столе? Овощи, хлеб, макароны…
То есть для россиян за чертой бедности потребительская инфляция не 6% и даже не 10%. Она, увы, гораздо выше. Причем чем беднее семья, тем более болезнен для нее нынешний расклад.
Что делать? Рецепт ЦБ прост, как газета "Гудок", – поднимать ставку, тем самым сокращая спрос. И мне уже ясно, что все самые мрачные фантазии по ставке вполне могут воплотиться в жизнь. Теперь уже не удивлюсь, если ЦБ на ближайшем заседании поднимет ее и на 75 б.п., или даже на 100 б.п. А потом поднимет еще. И, действительно, обрадует нас ставкой к концу года в районе 7-7,5%.
Неужели инфляция у нас раскручивается за счет резкого роста спроса? Мы своим поднятием ставки остановим сошедшего с ума дядю Сэма, печатающего, не жалея живота своего, доллары? Увы, это вряд ли.
А вот тот факт, что подъем ставки может разогнать инфляцию, мы не учитываем? Ведь, поднимая ставку, мы тем самым увеличиваем в итоге издержки бизнеса, который с энтузиазмом переложит эти издержки опять же на потребителей.
Что делать? Может, стоит попробовать укрепить рубль? Да, тут уже начнут возмущаться экспортеры, которым мы уменьшим прибыли. Да и бюджету не с руки - доходы сократятся. Но укрепление рубля хотя бы на 3-4% даст возможность импортерам снизить цены или, по крайней мере, перестать их поднимать. Инфляция ведь к нам импортируется!
Я понимаю, это тоже не лучшее решение. А какое решение в данной ситуации будет самым легким? Поднимая ставку, мы бьем по экономике и спросу (который и так не такой уж большой). Укрепляя рубль, мы немного подрезаем крылышки экспортерам и сокращаем на некий относительно небольшой срок доходы бюджета. Впрочем, можно сделать и то, и другое одновременно.
Дилемма, однако. Может, хоть до сентября Минфину попробовать скупать валюту чуть меньше, в рамках бюджетного правила?
Все самые мрачные прогнозы по ставке могут воплотиться в жизнь
И снова об инфляции.Цены в магазинах начинают вести себя совсем неприлично. То, что повышение цен грядет, очевидно. Но не до такой же степени!
Индекс цен производителей почти в 6 раз опережает потребительскую инфляцию - 35,5% против 6% в мае. Предприятия обрабатывающего сектора подняли цены на свою продукцию на 25,5%. На 16,4% дороже стали товары пищевой промышленности, на 34,4% - металлопродукция, на 40,1% взлетели отгрузочные цены в химической промышленности.
"Зоной бедствия" для беднеющих россиян становятся продуктовые отделы магазинов: картофель подорожал более чем вдвое с начала года (+101%), морковь - на 141,8%, капуста - на 80,2%, лук - на 40,1%, мясо кур - на 15%, баранина - на 12,5%, маргарин - на 11,8%.
Иначе говоря, все происходящее бьет по карману малообеспеченной части населения. Что у них на столе? Овощи, хлеб, макароны…
То есть для россиян за чертой бедности потребительская инфляция не 6% и даже не 10%. Она, увы, гораздо выше. Причем чем беднее семья, тем более болезнен для нее нынешний расклад.
Что делать? Рецепт ЦБ прост, как газета "Гудок", – поднимать ставку, тем самым сокращая спрос. И мне уже ясно, что все самые мрачные фантазии по ставке вполне могут воплотиться в жизнь. Теперь уже не удивлюсь, если ЦБ на ближайшем заседании поднимет ее и на 75 б.п., или даже на 100 б.п. А потом поднимет еще. И, действительно, обрадует нас ставкой к концу года в районе 7-7,5%.
Неужели инфляция у нас раскручивается за счет резкого роста спроса? Мы своим поднятием ставки остановим сошедшего с ума дядю Сэма, печатающего, не жалея живота своего, доллары? Увы, это вряд ли.
А вот тот факт, что подъем ставки может разогнать инфляцию, мы не учитываем? Ведь, поднимая ставку, мы тем самым увеличиваем в итоге издержки бизнеса, который с энтузиазмом переложит эти издержки опять же на потребителей.
Что делать? Может, стоит попробовать укрепить рубль? Да, тут уже начнут возмущаться экспортеры, которым мы уменьшим прибыли. Да и бюджету не с руки - доходы сократятся. Но укрепление рубля хотя бы на 3-4% даст возможность импортерам снизить цены или, по крайней мере, перестать их поднимать. Инфляция ведь к нам импортируется!
Я понимаю, это тоже не лучшее решение. А какое решение в данной ситуации будет самым легким? Поднимая ставку, мы бьем по экономике и спросу (который и так не такой уж большой). Укрепляя рубль, мы немного подрезаем крылышки экспортерам и сокращаем на некий относительно небольшой срок доходы бюджета. Впрочем, можно сделать и то, и другое одновременно.
Дилемма, однако. Может, хоть до сентября Минфину попробовать скупать валюту чуть меньше, в рамках бюджетного правила?
www.finam.ru
Все самые мрачные прогнозы по ставке могут воплотиться в жизнь
И снова об инфляции. Цены в магазинах начинают вести себя совсем неприлично. То, что повышение цен грядет, очевидно. Но не до такой же степени! Индекс цен ...
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Финансовые результаты "Газпрома" во втором полугодии 2021 года будут сильнее, чем в первом
"Газпром" вчера сообщил, что объем экспорта в страны дальнего зарубежья в 1П21 вырос на 26% по сравнению с тем же периодом прошлого года до 99,9 млрд куб. м, поставки на внутренний рынок увеличились на 16% относительно 1П20, а добыча газа повысилась на 18% до 261 млрд куб. м.
Несмотря на то что темпы роста экспорта в страны дальнего зарубежья в июне замедлились (до 20% по сравнению с июнем 2020 года), из-за планового технического обслуживания Турецкого и Южного потоков, в 2К21 компания нарастила объемы экспорта в страны дальнего зарубежья на 22% (до 47,5 млрд куб. м) по сравнению с 2К20, а в 1П21 - на 26% (до 99,9 млрд куб. м) относительно 1П20. Без учета поставок в Китай, экспорт газа в Европу, по нашим оценкам, в 2К21 вырос на 17% в годовом выражении (до 44,8 млрд куб. м), а в 1П21 - на 22% (до 94,5 млрд куб. м). Сильный годовой рост экспорта в целом был ожидаемым, поскольку компания публикует прогнозы операционных показателей каждые две недели.
Второй и третий кварталы обычно сезонно более слабые для газового бизнеса Газпрома, чем первый и четвертый кварталы, когда идет отопительный сезон. В этом году экспорт в страны дальнего зарубежья сократился на 9% в 2К21 по сравнению с 1К21. Тем не менее средние спотовые цены на газ в Европе повысились в 2К21 на 35% по сравнению с предыдущим кварталом и более чем в пять раз относительно 2К20 до $313/тыс. куб. м. С учетом форвардных цен на газ TTF мы полагаем, что средняя цена экспортных поставок Газпрома в Европу выросла на 23% по сравнению с предыдущим кварталом и на 121% по сравнению с тем же периодом прошлого года, составив $236/тыс. куб. м. Таким образом, даже если какая-то часть экспортных поставок окажется закачанной в хранилища, EBITDA Газпрома в 2К21 может превысить $9 млрд, т. е. будет на уровне сильных показателей 1К21 и намного выше, чем в очень сложном 2К20 (когда EBITDA составила только $1,3 млрд).
Ранее на этой неделе "Газпром" отказался от участия в аукционе на дополнительные мощности для транзита газа через Украину (64 млн куб. м в сутки на июль). В этом году "Газпром" пока воздерживался от участия во всех аналогичных аукционах. Отметим, что на текущей неделе европейские цены на газ повысились еще на 10% до $437/тыс. куб. м. Росту цен на газ способствуют опасения рынка, что предложение сократится в июле из-за работ по техническому обслуживанию крупных газопроводов "Ямал - Европа" и "Северный поток", запланированных соответственно на 6-10 июля и 13-23 июля. Принимая во внимание, что заполняемость европейских газовых хранилищ близка к рекордным минимумам, и с учетом текущей ситуации на газовом рынке можно ожидать, что финансовые результаты Газпрома в 2П21 будут сильнее, чем в 1П21.
Финансовые результаты "Газпрома" во втором полугодии 2021 года будут сильнее, чем в первом
"Газпром" вчера сообщил, что объем экспорта в страны дальнего зарубежья в 1П21 вырос на 26% по сравнению с тем же периодом прошлого года до 99,9 млрд куб. м, поставки на внутренний рынок увеличились на 16% относительно 1П20, а добыча газа повысилась на 18% до 261 млрд куб. м.
Несмотря на то что темпы роста экспорта в страны дальнего зарубежья в июне замедлились (до 20% по сравнению с июнем 2020 года), из-за планового технического обслуживания Турецкого и Южного потоков, в 2К21 компания нарастила объемы экспорта в страны дальнего зарубежья на 22% (до 47,5 млрд куб. м) по сравнению с 2К20, а в 1П21 - на 26% (до 99,9 млрд куб. м) относительно 1П20. Без учета поставок в Китай, экспорт газа в Европу, по нашим оценкам, в 2К21 вырос на 17% в годовом выражении (до 44,8 млрд куб. м), а в 1П21 - на 22% (до 94,5 млрд куб. м). Сильный годовой рост экспорта в целом был ожидаемым, поскольку компания публикует прогнозы операционных показателей каждые две недели.
Второй и третий кварталы обычно сезонно более слабые для газового бизнеса Газпрома, чем первый и четвертый кварталы, когда идет отопительный сезон. В этом году экспорт в страны дальнего зарубежья сократился на 9% в 2К21 по сравнению с 1К21. Тем не менее средние спотовые цены на газ в Европе повысились в 2К21 на 35% по сравнению с предыдущим кварталом и более чем в пять раз относительно 2К20 до $313/тыс. куб. м. С учетом форвардных цен на газ TTF мы полагаем, что средняя цена экспортных поставок Газпрома в Европу выросла на 23% по сравнению с предыдущим кварталом и на 121% по сравнению с тем же периодом прошлого года, составив $236/тыс. куб. м. Таким образом, даже если какая-то часть экспортных поставок окажется закачанной в хранилища, EBITDA Газпрома в 2К21 может превысить $9 млрд, т. е. будет на уровне сильных показателей 1К21 и намного выше, чем в очень сложном 2К20 (когда EBITDA составила только $1,3 млрд).
Ранее на этой неделе "Газпром" отказался от участия в аукционе на дополнительные мощности для транзита газа через Украину (64 млн куб. м в сутки на июль). В этом году "Газпром" пока воздерживался от участия во всех аналогичных аукционах. Отметим, что на текущей неделе европейские цены на газ повысились еще на 10% до $437/тыс. куб. м. Росту цен на газ способствуют опасения рынка, что предложение сократится в июле из-за работ по техническому обслуживанию крупных газопроводов "Ямал - Европа" и "Северный поток", запланированных соответственно на 6-10 июля и 13-23 июля. Принимая во внимание, что заполняемость европейских газовых хранилищ близка к рекордным минимумам, и с учетом текущей ситуации на газовом рынке можно ожидать, что финансовые результаты Газпрома в 2П21 будут сильнее, чем в 1П21.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Индексы США могут перед Днем Независимости обновить исторические максимумы
Вот в чем не откажешь американцам, так это в упорстве при достижении поставленных целей. Ну вот надо встретить очередной День Независимости ударными достижениями в области инвестиций – и вот возьмите и распишитесь!
Новые абсолютные максимумы выданы на горА индексом широкого рынка S&P500 легко и непринужденно. А если вспомнить, что многие ведущие инвестдома давали Target Price по нему на конец года в районе 4400 пунктов, то до цели остается всего ничего – всего лишь 2%. Как не вспомнить здесь советские лозунги – даешь пятилетку за 4 года!
Главным поводом для вчерашнего роста стали позитивные макроэкономические данные, которые показали, что экономика США действительно восстанавливается быстрыми темпами и ожидания инвесторов на эту тему вполне обоснованы.
На отраслевом уровне впереди на лихом коне по-прежнему акции энергетического сектора. Да и куда, собственно, деваться нефтяникам, если нефть прет и прет вверх. Вот и вчера нефтяные котировки улетели вверх почти на 3%. Ну и что в таких условиях прикажете делать Exxon Mobil (XOM,+0,28%) с Chevron (CVX,+1,40%)? Правильно – расти, расти и еще раз расти.
Очень неплохо смотрелись вчера фактически все короналузеры – и авиаперевозчики, и отельеры, и владельцы курортов и казино. Все же смягчение коронавирусных ограничений в США и Европе начинает позитивно отражаться и на котировках "потерпевших" компаний. Это, конечно, радует – жизнь постепенно начинает возвращаться в привычное русло.
Вот кто несколько разочаровал инвесторов, так это Micron Technology (MU, -5,73%), потерявший почти 6 процентов своей капитализации после выхода блестящей квартальной отчетности. Здесь скорее следует несколько сместить акценты – это не Micron разочаровал инвесторов, а инвесторы разочаровали Micron. Действительно, у компании блестящие перспективы, и выглядит она сейчас очень и очень привлекательно. А собственно, что еще можно сказать про компанию, у которой прибыль на акцию выросла на 129%, а выручка на 36%?
К сожалению, небольшая распродажа в акциях Micron привела к распродаже и в акциях компаний, занимающихся поставкой и обслуживанием оборудования для производства полупроводниковой продукции. Причем эта распродажа коснулась абсолютно всех компаний, входящих в этот сегмент.
Впрочем, просадка все равно относительно невелика – в пределах 2-3 процентов. Так что ничего страшного, собственно, и не произошло. И можно расценивать это как чисто локальную историю, которая не приведет ни к каким последствиям.
По итогам торгов иностранными ценными бумагами на Санкт-Петербургской бирже в первый день нового полугодия 1 июля было заключено более 1,4 млн. сделок с акциями 1472 эмитентов на общую сумму более 1,3 млрд. долларов США.
Ожидания рынка 2 июля. Ну что ж – вот мы и подошли к последнему дню недели перед длинными праздничными выходными. В принципе у нас есть все шансы увидеть вполне позитивное завершение столь успешной недели. Конечно, не будем гнать волну раньше времени, поскольку нам сегодня надо еще пережить выход очень важных макроэкономических данных по рынку труда. Все они появятся в 15:30 мск – и изменение числа занятых по итогам июня и, самое главное, каков в том же июне был уровень безработицы. Аналитики по обеим позициям прогнозируют улучшение. Пусть и небольшое, но главное сейчас – это позитивная динамика.
Поэтому, если макроданные не подведут, то можно будет ожидать продолжения умеренного роста, который мы наблюдали в течение всей текущей недели. А значит, есть шанс увидеть новое обновление...
View original post
Индексы США могут перед Днем Независимости обновить исторические максимумы
Вот в чем не откажешь американцам, так это в упорстве при достижении поставленных целей. Ну вот надо встретить очередной День Независимости ударными достижениями в области инвестиций – и вот возьмите и распишитесь!
Новые абсолютные максимумы выданы на горА индексом широкого рынка S&P500 легко и непринужденно. А если вспомнить, что многие ведущие инвестдома давали Target Price по нему на конец года в районе 4400 пунктов, то до цели остается всего ничего – всего лишь 2%. Как не вспомнить здесь советские лозунги – даешь пятилетку за 4 года!
Главным поводом для вчерашнего роста стали позитивные макроэкономические данные, которые показали, что экономика США действительно восстанавливается быстрыми темпами и ожидания инвесторов на эту тему вполне обоснованы.
На отраслевом уровне впереди на лихом коне по-прежнему акции энергетического сектора. Да и куда, собственно, деваться нефтяникам, если нефть прет и прет вверх. Вот и вчера нефтяные котировки улетели вверх почти на 3%. Ну и что в таких условиях прикажете делать Exxon Mobil (XOM,+0,28%) с Chevron (CVX,+1,40%)? Правильно – расти, расти и еще раз расти.
Очень неплохо смотрелись вчера фактически все короналузеры – и авиаперевозчики, и отельеры, и владельцы курортов и казино. Все же смягчение коронавирусных ограничений в США и Европе начинает позитивно отражаться и на котировках "потерпевших" компаний. Это, конечно, радует – жизнь постепенно начинает возвращаться в привычное русло.
Вот кто несколько разочаровал инвесторов, так это Micron Technology (MU, -5,73%), потерявший почти 6 процентов своей капитализации после выхода блестящей квартальной отчетности. Здесь скорее следует несколько сместить акценты – это не Micron разочаровал инвесторов, а инвесторы разочаровали Micron. Действительно, у компании блестящие перспективы, и выглядит она сейчас очень и очень привлекательно. А собственно, что еще можно сказать про компанию, у которой прибыль на акцию выросла на 129%, а выручка на 36%?
К сожалению, небольшая распродажа в акциях Micron привела к распродаже и в акциях компаний, занимающихся поставкой и обслуживанием оборудования для производства полупроводниковой продукции. Причем эта распродажа коснулась абсолютно всех компаний, входящих в этот сегмент.
Впрочем, просадка все равно относительно невелика – в пределах 2-3 процентов. Так что ничего страшного, собственно, и не произошло. И можно расценивать это как чисто локальную историю, которая не приведет ни к каким последствиям.
По итогам торгов иностранными ценными бумагами на Санкт-Петербургской бирже в первый день нового полугодия 1 июля было заключено более 1,4 млн. сделок с акциями 1472 эмитентов на общую сумму более 1,3 млрд. долларов США.
Ожидания рынка 2 июля. Ну что ж – вот мы и подошли к последнему дню недели перед длинными праздничными выходными. В принципе у нас есть все шансы увидеть вполне позитивное завершение столь успешной недели. Конечно, не будем гнать волну раньше времени, поскольку нам сегодня надо еще пережить выход очень важных макроэкономических данных по рынку труда. Все они появятся в 15:30 мск – и изменение числа занятых по итогам июня и, самое главное, каков в том же июне был уровень безработицы. Аналитики по обеим позициям прогнозируют улучшение. Пусть и небольшое, но главное сейчас – это позитивная динамика.
Поэтому, если макроданные не подведут, то можно будет ожидать продолжения умеренного роста, который мы наблюдали в течение всей текущей недели. А значит, есть шанс увидеть новое обновление...
View original post
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Инфляция в июле замедлится до 0,4-0,5%
По итогам июля мы ожидаем годовых темпов роста инфляции на уровне 6,4 – 6,5% г/г, что означает замедление текущих темпов до 0,4 – 0,5% м/м в июле по сравнению с 0,7% м/м в мае (последний отчетный месяц).
Основным драйвером замедления роста цен должен стать традиционный сезонный фактор снижения цен на плодоовощную продукцию, которые сильно выросли с начала года. Впрочем, потенциал их снижения остается неопределенным, на него будут оказывать влияние как погодный фактор, так и возможное ужесточение эпидемиологических мер на фоне всплеска заболеваемости.
Также замедлению инфляции должна способствовать коррекция мировых цен на сельскохозяйственную продукцию и произошедшее с мая укрепление рубля – как по отношению к доллару, так и евро.
Важно отметить, что рост цен не носит равномерного характера, характерного для инфляции "спроса". Так, инфляция в мае – последние отчетные данные – достигла уровня 6,0% г/г. При этом высокие темпы роста демонстрируют непродовольственные товары длительного потребления (рост около 8,7% г/г по итогам мая) и продовольствие (7,7% г/г), в то время как рост цен на непродовольственные товары текущего потребления (3,5% г/г) и прочие услуги за исключением регулируемых (3,1% г/г) даже не дотягивает до целевого уровня и в целом демонстрирует менее выраженную динамику.
Инфляция в июле замедлится до 0,4-0,5%
По итогам июля мы ожидаем годовых темпов роста инфляции на уровне 6,4 – 6,5% г/г, что означает замедление текущих темпов до 0,4 – 0,5% м/м в июле по сравнению с 0,7% м/м в мае (последний отчетный месяц).
Основным драйвером замедления роста цен должен стать традиционный сезонный фактор снижения цен на плодоовощную продукцию, которые сильно выросли с начала года. Впрочем, потенциал их снижения остается неопределенным, на него будут оказывать влияние как погодный фактор, так и возможное ужесточение эпидемиологических мер на фоне всплеска заболеваемости.
Также замедлению инфляции должна способствовать коррекция мировых цен на сельскохозяйственную продукцию и произошедшее с мая укрепление рубля – как по отношению к доллару, так и евро.
Важно отметить, что рост цен не носит равномерного характера, характерного для инфляции "спроса". Так, инфляция в мае – последние отчетные данные – достигла уровня 6,0% г/г. При этом высокие темпы роста демонстрируют непродовольственные товары длительного потребления (рост около 8,7% г/г по итогам мая) и продовольствие (7,7% г/г), в то время как рост цен на непродовольственные товары текущего потребления (3,5% г/г) и прочие услуги за исключением регулируемых (3,1% г/г) даже не дотягивает до целевого уровня и в целом демонстрирует менее выраженную динамику.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Повышения добычи нефти будет недостаточно, чтобы удовлетворить растущий спрос во втором полугодии
Вчера баррель Brent подорожал почти на $2,2 - до $76,7, после того как участники ОПЕК+ намекнули на предварительную договоренность о том, что нефтедобыча будет наращиваться очень постепенно вплоть до конца года. С точки зрения инвесторов, этого будет недостаточно, чтобы в полной мере удовлетворить повышающийся спрос. Первоначально Саудовская Аравия и Россия пытались найти компромисс и согласовать повышение добычи в целом на 2 млн барр./сут, т. е. на 0,4 млн барр. ежемесячно с августа по декабрь, а также о продлении текущего соглашения на период с апреля по декабрь 2022 года.
Впрочем, во второй половине дня представители ОЭА отвергли предварительную договоренность, отметив, что готовы ее поддержать только в том случае, если базовый уровень отсчета уровня сокращения их добычи будет повышен (до 3,84 млн барр./сут с текущих 3,17 млн барр./сут). Ранее ОАЭ и ряд других членов картеля выдвигали аналогичные возражения, но их не принимали, т. к. существует риск того, что остальные страны также выдвинут аналогичные требования. Саудовская Аравия и ОАЭ поддерживают тесные связи, и это возражение скорее несколько осложнит взаимодействие, чем приведет к разрыву. Котировки Брент во второй половине дня отступили на фоне отсутствия единой позиции у картеля и партнеров, и сегодня утром торги проходят около $75,5/барр.
Объем добычи был основной причиной задержек в ходе четырехдневного заседания, которое привело к заключению действующего соглашения в апреле 2020 года. Если членам ОПЕК+ не удастся выработать единое решение, то как минимум до следующего саммита министров будут действовать текущие квоты на добычу, а значит, в августе она останется на уровне июля. Такой исход переговоров может вызвать резкое подорожание нефти, чего большинство членов ОПЕК+ предпочли бы избежать. Причем и Саудовская Аравия, выступающая за продление сделки, и Россия, настаивающая на увеличении квот, чтобы сдержать рост цен, не добьются желаемого, так что обеим странам выгоднее прийти к компромиссу. Соответственно, мы считаем маловероятным повторение ситуации марта 2020 года, когда стороны отказались от ранее достигнутых договоренностей ОПЕК+ и стали наращивать добычу. Соответственно, переговоры, возможно, затянутся до конца выходных, т. к. компромисс, вероятно, будет определяться сложными и плохо прогнозируемыми математическими формулами для расчета квот на добычу в рамках ОПЕК+. В целом мы все же полагаем, что сделка может состояться, но для этого может потребоваться не один день, т. к. стороны вряд ли готовы поступиться своими интересами в достаточной мере для быстрого достижения окончательных договоренностей уже сегодня.
С учетом ожидающейся сделки, по итогам которой страны ОПЕК+, возможно, согласуют постепенное наращивание добычи к декабрю более чем на 2 млн барр./сут (так предполагалось изначально), мы все же считаем, что повышения добычи будет недостаточно, чтобы удовлетворить растущий спрос в 2П21. Наше мнение подтверждают и вчерашние перестроения кривых фьючерсов на Брент и WTI, т. к. бэквордация продолжает усиливаться, а это признак недостаточного предложения. Например, сентябрьские фьючерсы на WTI вчера закрылись с премией $1,27/барр. к октябрьским контрактам - это максимум за три с небольшим года. Резкий рост цен на фьючерсы Брент и WTI ближайших месяцев поставки указывает на то, что трейдеры закладывают в цены существенный дефицит предложения на рынке в ближайшие недели. Мы полагаем, что цена Бр...
View original post
Повышения добычи нефти будет недостаточно, чтобы удовлетворить растущий спрос во втором полугодии
Вчера баррель Brent подорожал почти на $2,2 - до $76,7, после того как участники ОПЕК+ намекнули на предварительную договоренность о том, что нефтедобыча будет наращиваться очень постепенно вплоть до конца года. С точки зрения инвесторов, этого будет недостаточно, чтобы в полной мере удовлетворить повышающийся спрос. Первоначально Саудовская Аравия и Россия пытались найти компромисс и согласовать повышение добычи в целом на 2 млн барр./сут, т. е. на 0,4 млн барр. ежемесячно с августа по декабрь, а также о продлении текущего соглашения на период с апреля по декабрь 2022 года.
Впрочем, во второй половине дня представители ОЭА отвергли предварительную договоренность, отметив, что готовы ее поддержать только в том случае, если базовый уровень отсчета уровня сокращения их добычи будет повышен (до 3,84 млн барр./сут с текущих 3,17 млн барр./сут). Ранее ОАЭ и ряд других членов картеля выдвигали аналогичные возражения, но их не принимали, т. к. существует риск того, что остальные страны также выдвинут аналогичные требования. Саудовская Аравия и ОАЭ поддерживают тесные связи, и это возражение скорее несколько осложнит взаимодействие, чем приведет к разрыву. Котировки Брент во второй половине дня отступили на фоне отсутствия единой позиции у картеля и партнеров, и сегодня утром торги проходят около $75,5/барр.
Объем добычи был основной причиной задержек в ходе четырехдневного заседания, которое привело к заключению действующего соглашения в апреле 2020 года. Если членам ОПЕК+ не удастся выработать единое решение, то как минимум до следующего саммита министров будут действовать текущие квоты на добычу, а значит, в августе она останется на уровне июля. Такой исход переговоров может вызвать резкое подорожание нефти, чего большинство членов ОПЕК+ предпочли бы избежать. Причем и Саудовская Аравия, выступающая за продление сделки, и Россия, настаивающая на увеличении квот, чтобы сдержать рост цен, не добьются желаемого, так что обеим странам выгоднее прийти к компромиссу. Соответственно, мы считаем маловероятным повторение ситуации марта 2020 года, когда стороны отказались от ранее достигнутых договоренностей ОПЕК+ и стали наращивать добычу. Соответственно, переговоры, возможно, затянутся до конца выходных, т. к. компромисс, вероятно, будет определяться сложными и плохо прогнозируемыми математическими формулами для расчета квот на добычу в рамках ОПЕК+. В целом мы все же полагаем, что сделка может состояться, но для этого может потребоваться не один день, т. к. стороны вряд ли готовы поступиться своими интересами в достаточной мере для быстрого достижения окончательных договоренностей уже сегодня.
С учетом ожидающейся сделки, по итогам которой страны ОПЕК+, возможно, согласуют постепенное наращивание добычи к декабрю более чем на 2 млн барр./сут (так предполагалось изначально), мы все же считаем, что повышения добычи будет недостаточно, чтобы удовлетворить растущий спрос в 2П21. Наше мнение подтверждают и вчерашние перестроения кривых фьючерсов на Брент и WTI, т. к. бэквордация продолжает усиливаться, а это признак недостаточного предложения. Например, сентябрьские фьючерсы на WTI вчера закрылись с премией $1,27/барр. к октябрьским контрактам - это максимум за три с небольшим года. Резкий рост цен на фьючерсы Брент и WTI ближайших месяцев поставки указывает на то, что трейдеры закладывают в цены существенный дефицит предложения на рынке в ближайшие недели. Мы полагаем, что цена Бр...
View original post
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Продажа алжиркой "дочки" соответствует плану VEON сосредоточиться на основных рынках присутствия
VEON объявил об исполнении пут-опциона по продаже всей своей доли (45,57%) в дочернем алжирском предприятии Omnium Telecom Algérie SpA (собственнике мобильного оператора Djezzy) Алжирскому национальному инвестиционному фонду, Fonds National d'Investissement (FNI). Исполнение опциона запускает процесс, в рамках которого будет проведена оценка стоимости компании третьей стороной с целью определения справедливой рыночной стоимости, по которой состоится передача акций. Продажа также улучшит географию портфеля активов компании, позволив усилить внимание к ключевым рынкам присутствия (Россия, Украина, Пакистан, Казахстан). Выручка алжирского актива составила $690 млн (-11%г/г), EBITDA – примерно $300 млн (-15% г/г) в 2020 г. В 1К21 долларовые выручка и EBITDA снизились, соответственно, на 14-16% г/г (и на 5-7% г/г в местных валютах) из-за слабого спроса на услуги мобильной связи в связи с пандемией и продолжающейся агрессивной ценовой конкуренцией.
Сделка соответствует стратегическому плану VEON сосредоточиться на своих основных рынках присутствия с постепенной продажей активов на формирующихся рынках, и Djezzy находилась в списке активов на продажу уже с начала 2020 г. Что касается потенциальной оценки стоимости актива, отметим, что EEMEA телекомы сейчас торгуются по среднему мультипликатору 2021 EV/EBITDA на уровне 4,2x, тогда как Djezzy по вполне разумным причинам заслуживает дисконта из-за операционного отставания этого актива. При сценарии дисконта на уровне 20-30% к мультипликаторам аналогов и учитывая нулевой долг Djezzy, 100% акций компании могут быть оценены на уровне $860-980 млн и 45,6% акций – на уровне $390-450 млн. В зависимости от сроков закрытия, сделка сможет поддержать СДП VEON в 2021-2022 гг. и повысить шансы на возобновление дивидендных выплат на горизонте следующих 12 месяцев.
Продажа алжиркой "дочки" соответствует плану VEON сосредоточиться на основных рынках присутствия
VEON объявил об исполнении пут-опциона по продаже всей своей доли (45,57%) в дочернем алжирском предприятии Omnium Telecom Algérie SpA (собственнике мобильного оператора Djezzy) Алжирскому национальному инвестиционному фонду, Fonds National d'Investissement (FNI). Исполнение опциона запускает процесс, в рамках которого будет проведена оценка стоимости компании третьей стороной с целью определения справедливой рыночной стоимости, по которой состоится передача акций. Продажа также улучшит географию портфеля активов компании, позволив усилить внимание к ключевым рынкам присутствия (Россия, Украина, Пакистан, Казахстан). Выручка алжирского актива составила $690 млн (-11%г/г), EBITDA – примерно $300 млн (-15% г/г) в 2020 г. В 1К21 долларовые выручка и EBITDA снизились, соответственно, на 14-16% г/г (и на 5-7% г/г в местных валютах) из-за слабого спроса на услуги мобильной связи в связи с пандемией и продолжающейся агрессивной ценовой конкуренцией.
Сделка соответствует стратегическому плану VEON сосредоточиться на своих основных рынках присутствия с постепенной продажей активов на формирующихся рынках, и Djezzy находилась в списке активов на продажу уже с начала 2020 г. Что касается потенциальной оценки стоимости актива, отметим, что EEMEA телекомы сейчас торгуются по среднему мультипликатору 2021 EV/EBITDA на уровне 4,2x, тогда как Djezzy по вполне разумным причинам заслуживает дисконта из-за операционного отставания этого актива. При сценарии дисконта на уровне 20-30% к мультипликаторам аналогов и учитывая нулевой долг Djezzy, 100% акций компании могут быть оценены на уровне $860-980 млн и 45,6% акций – на уровне $390-450 млн. В зависимости от сроков закрытия, сделка сможет поддержать СДП VEON в 2021-2022 гг. и повысить шансы на возобновление дивидендных выплат на горизонте следующих 12 месяцев.
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Акции "РУСАЛа" продолжают падение
К середине торгового дня российские фондовые индексы не показывали значительных изменений ввиду неоднозначного внешнего фона. Индекс Мосбиржи к 15.00 мск вырос 0,29% до 3869,63 пункта. Индекс РТС снизился на 0,16%, до 1654,03 пункта, находясь под давлением более слабого рубля.
Рубль к середине сессии ослабевал в пределах 0,5% против доллара и евро. Доллар поднялся выше 73,50 руб, а евро пробил уровень 87 руб.
Эмитенты. В лидерах роста к середине се... ...
Акции "РУСАЛа" продолжают падение
К середине торгового дня российские фондовые индексы не показывали значительных изменений ввиду неоднозначного внешнего фона. Индекс Мосбиржи к 15.00 мск вырос 0,29% до 3869,63 пункта. Индекс РТС снизился на 0,16%, до 1654,03 пункта, находясь под давлением более слабого рубля.
Рубль к середине сессии ослабевал в пределах 0,5% против доллара и евро. Доллар поднялся выше 73,50 руб, а евро пробил уровень 87 руб.
Эмитенты. В лидерах роста к середине се... ...
Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев
Рисков для свободного денежного потока VEON от продажи алжирской "дочки" нет
Вчера VEON сообщила, что воспользовалась опционом на продажу принадлежащих ей 45,57% в капитале алжирской дочерней компании Djezzy. Финансовые условия пока не раскрываются, однако ранее Djezzy была оценена в $585 млн (или $527 млн по текущим валютным курсам) в рамках сделки с GTH в 2019 году.
Для VEON Алжир был рынком с неблагоприятной конъюнктурой и жесткой конкуренцией. Таким образом, мы положительно оцениваем стремление компании сконцентрироваться на ключевых рынках и не усматриваем каких-либо рисков от этой сделки для свободного денежного потока, поскольку на долю Алжира пришлось около 9% общей операционной выручки и EBITDA VEON в 2020 году.
Рисков для свободного денежного потока VEON от продажи алжирской "дочки" нет
Вчера VEON сообщила, что воспользовалась опционом на продажу принадлежащих ей 45,57% в капитале алжирской дочерней компании Djezzy. Финансовые условия пока не раскрываются, однако ранее Djezzy была оценена в $585 млн (или $527 млн по текущим валютным курсам) в рамках сделки с GTH в 2019 году.
Для VEON Алжир был рынком с неблагоприятной конъюнктурой и жесткой конкуренцией. Таким образом, мы положительно оцениваем стремление компании сконцентрироваться на ключевых рынках и не усматриваем каких-либо рисков от этой сделки для свободного денежного потока, поскольку на долю Алжира пришлось около 9% общей операционной выручки и EBITDA VEON в 2020 году.