Сразу после начала СВО и введения санкций российской экономике предрекали обрушение.

Российские и западные аналитики давали прогнозы о падении ВВП на 8%. Однако данные Росстата говорят, что ВВП России прошлом году в абсолютном выражении составил 151,5 трлн рублей, а спад оказался на уровне 2,1% — это меньше, чем предполагал прогноз социально-экономического развития России (−2,9%) и меньше, чем снижение ВВП в пандемийном 2020 году — тогда экономика просела на 2,7%.

При этом, если ориентированный на экспорт крупный бизнес играл от обороны, то реальные наступательные действия вел внутренний рынок. Именно компании, ориентированные на внутренний спрос, надули новые паруса роста, которые несут вперед ВВП. Так, в отраслевом разрезе рост индекса физического объема добавленной стоимости в 2022 году показали сельское, лесное хозяйство, охота, рыболовство (на 6,6%), строительство (на 5%), гостиницы и рестораны (на 4,3%), государственное управление (на 4,1%).

Важное достижение 2022 года: нам удалось избежать финансового шока, сохранить стабильный рост кредитования.
Но самое главное, несмотря на сокращения налоговых поступлений, государство выступило в роли заказчика последней инстанции. Рост госрасходов на оборону, мегастройки автомобильных и железных дорог, многочисленные федеральные программы, льготная ипотека — все это привело к качественному рывку: инвестиции не только не провалились, но более того, рост показателя «инвестиции в основной капитал» составил 6%, и это к уже высокой базе 2021 года.

Читать подробнее

monocle.ru

Активы Совкомбанка за десять лет выросли в 12 раз

Источник: Совкомбанк

🇩🇪📉🤕Германия неизлечимо больна: ее экономика сокращается, и причина не только в замедлении спроса, но и в падении промышленного выпуска. Улучшений не видно, а истинные причины происходящего не обсуждаются.

ВВП Германии в 3 квартале 2023 г. снизился на -0,1% к предыдущему кварталу и на
-0,3% к аналогичному кварталу предыдущего года (с сезонной коррекцией). Представляя результаты, Destatis старался смягчить ситуацию: он подчеркнул, что ВВП упал «немного», и добавил, что видит позитивный импульс от инвестиций в оборудование.

Однако обработка падает довольно сильно, и нет оснований предполагать, что в 3 квартале падение не продолжилось (данных пока нет). PMI в обработке в сентябре показал 39,6, это означает серьезный пессимизм. Более того: в пессимизме немецкая промышленность пребывает уже 18 месяцев подряд. «В промышленности сигнальные огни все еще горят красным, и даже поставщики услуг сообщают о заметных потерях в бизнесе, — сказал в сентябре экономический эксперт DZ Bank Кристоф Свонк. — В середине третьего квартала результаты опроса сигнализировали о значительном ослаблении общей экономической активности. В настоящее время нет никаких признаков восстановления экономики».

И это не временное помутнение. Внезапно немцы узрели, что их экономика устарела — эксперты перечисляют «типично немецкие проблемы»: ветхая инфраструктура, неразвитость цифровизации и чрезмерная бюрократия. «Зависимая от экспорта немецкая промышленность страдает от высоких цен на энергоносители и отсутствия спроса со стороны международных торговых партнеров, — пишет издание RedaktionsNetzwerk Deutschland. — И даже там, где есть потребность и спрос, дела не идут: учитывая острую нехватку жилья в Германии, строительная отрасль действительно должна процветать. Но необходимые инвестиции происходят медленно, поскольку процентные ставки очень высоки, а процесс утверждения занимает слишком много времени».

Вопрос отсутствия дешевой энергии из России в немецких СМИ старательно обходят молчанием - или скрывают под стыдливым "последствия от войны на Украине". Вопрос возможного разрыва торговых связей с Китаем тоже. Про кадровые проблемы в промышленности говорить не принято. В такой ситуации самые отчаянные усилия восстановить промышленность вряд ли увенчаются успехом.

monocle.ru

🏘🏦Ипотека показала взрывной рост

Согласно данным Банка России, в январе-сентябре объем выданных российскими кредитными организациями ипотечных займов демонстрирует взрывной рост. Так совокупный портфель ипотечных кредитов банков РФ в январе-сентябре 2023 года с учетом приобретенных прав требований увеличился на 21,6%, до 17,103 трлн рублей против роста на 10,8% за аналогичный период 2022 года.

Банки в январе-сентябре 2023 года выдали ипотечные жилищные кредиты на 5,498 трлн рублей, что на 71,9% больше, чем за аналогичный период 2022 года (3,197 трлн рублей).
При этом количество предоставленных за девять месяцев текущего года кредитов увеличилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 62,0% (1 млн 449,7 тыс. против 894,9 тыс.).

Выдачи ипотеки были рекордно высокими второй месяц подряд. Как отмечается в обзоре ЦБ РФ, активность на рынке ипотечного жилищного кредитования продолжила расти за счет кредитования по программам господдержки, которое стало еще более привлекательным на фоне повышения рыночных ставок.

Совокупный объем кредитов, выданных по программам господдержки, в сентябре увеличился более чем на четверть, до 652,4 млрд рублей (+28,0% за месяц), и достиг максимума за весь период действия программ. Такой рост может быть связан со стремлением получить кредит до повышения минимального первоначального взноса и ожиданием, что ставки по программам господдержки повысятся после сокращения субсидий банкам по таким кредитам.

Читать подробнее

monocle.ru

В этом году центральные банки закупили больше золота, чем предполагалось ранее.

Страны увеличили запасы "жёлтого металла" на 337 тонн за три месяца по сентябрь, говорится в отчете Всемирного совета по золоту во вторник. Во втором квартале объем купленного золота вырос на 175 тонн, что выше предыдущей оценки совета (103 тонны).

Центральные банки за первые девять месяцев года купили 800 тонн драгметалла, основные покупатели - Китай, Польша и Сингапур, фиксируется также большой объем незарегистрированных покупок. Темпы роста закупки золота превысили аналогичный период прошлого года, который в итоге стал рекордным.

Ажиотажный спрос центробанков компенсировал противоположную тенденцию - инвесторы продавали золото из-за роста ставок. На прошлой неделе впервые с мая цены на золото превысили 2000 долларов за унцию. Устойчивость рынка характеризуется тем, что золото все больше не зависит от доходности казначейских облигаций с поправкой на инфляцию.

В этом месяце цены на слитки выросли после эскалации на Ближнем Востоке, которая повысила спрос на активы-убежища. Цены на золото приблизились вплотную к рекорду в 2075 долларов, установленному в 2020 году. Во вторник золото торгуется чуть ниже отметки 2000 долларов.

monocle.ru

Николай Патрушев: перпендикулярное мнение о параллельном импорте

Секретарь Совета безопасности России Николай Патрушев выступил в непривычной для себя роли ньюзмейкера по экономической политике. В ходе выездного совещания СБ в Томске 31 октября он выступил с осторожной критикой института параллельного импорта. «Не способствует повышению инновационной активности в реальном секторе экономики отсутствие обоснований дальнейшего использования механизма параллельного импорта, который во многом выполнил свою роль по стабилизации ситуации на рынке товаров", - заявил он.

Заявление, надо сказать, весьма неожиданное. С тех пор, как с первыми залпами санкционной войны Запада в марте 2022 года Россия легализовала параллельный импорт, то есть ввоз в страну брендированных товаров без разрешения и вне авторизованных логистических каналов компаний-правообладателей, во власти и экспертных кругах сложился консенсус о позитивном влиянии этого решения на рынок как B2C, так и B2B-продукции. По разным оценкам, в 2022 году параллельный импорт составил 8-10% суммарного ввоза товаров. Логично предположить, что в довоенной массе брендированного импорта из недружественных стран доля параллельного импорта в разы выше, что позволило успешно преодолевать все прелести монополизации каналов поставок – дискриминацию по цене, качеству и ассортименту продаваемой в России продукции, к которым с началом санкционной войны добавился и физический запрет на поставки в РФ значительной номенклатуры позиций.

Более того, ряд экспертов, в частности, директор Международного центра конкурентного права и политики НИУ ВШЭ Алексей Иванов, считают легализацию параллельного импорта в РФ в марте 2022 года половинчатым решением. Вместо перехода на международный принцип исчерпания прав на товарные знаки, от которого Россия отказалась в ходе переговоров по присоединению к ВТО, мы ввели лишь временные изъятия из действующего в качестве общей нормы запрета – по непрозрачным процедурам сформирован перечень товаров, разрешенных к свободному ввозу. И вот теперь целесообразность даже такой частичной либерализации параллельного импорта ставится под сомнение.

Конечно, параллельный импорт, ровно так же, как высокий, либо низкий курс рубля, субстанция тонкая: любое решение – возврат к запрету либо полная либерализация – имеет своих бенефициаров и проигравших. Легализация параллельного импорта выгодна потребителям, но дестимулирует производителей заниматься реальным импортзамещением, позволяя ограничиваться нахождением аналогов санкционных поставок либо альтернативных логистических схем. Неслучайно Патрушев констатировал в Томске: "Инвестиционная и инновационная активность компаний, особенно на рынках наукоемкой и технологичной продукции, выросла незначительно. По-прежнему не разработан экономически обоснованный баланс между внутренним потреблением, экспортом и импортом промышленной продукции, прежде всего критически необходимой для достижения технологического суверенитета (в том числе в региональном разрезе)".

Призыв секретаря совбеза разработать, а для начала хотя бы анализировать и обсуждать оптимальное соотношение между внутренним и внешними рынками в новой макроэкономической реальности, можно только поддержать.

monocle.ru

🛢Всемирный банк не исключил взлета цен на нефть до 157 долларов

В октябрьском докладе Всемирного банка "Перспективы товарно-сырьевых рынков" прогнозируется рост цен на нефть по одному из трех вариантов при дальнейшей эскалации палестино-израильского конфликта.

Главный экономист банка Индермит Гилл подчеркивает, что в случае дальнейшей эскалации напряженности на Ближнем Востоке на фоне украинского кризиса "глобальная экономика может впервые за несколько десятилетий столкнуться с потрясением двойной силы".

Специалисты ВБ выделили три возможных сценария в зависимости от степени нарушения поставок нефти. В случае сокращения объемов мировых поставок на 500 тыс. - 2 млн баррелей в сутки цены не нефть могут вырасти на 3-13%, до $93-102 за баррель. Сокращение объемов поставок на 3-5 млн баррелей в сутки повлечет рост стоимости нефти на 21-35%, до $109-121 за баррель.

Крупное же нарушение поставок нефти будет сопоставимо с нефтяным кризисом 1973 года. Эксперты ВБ считают, что объемы поставок нефти могут в таком случае сократиться на 6-8 млн баррелей в сутки, а это вызовет скачок цен на 56-75% - до $140-157 за баррель.

Читать подробнее

monocle.ru