Petro Rio. Part 2
На конец квартала у компании отрицательный чистый долг из-за доп. эмиссии. По итогам 2020 года долг к EBITDA упал с 1.8х до 0.9х. В июне компания разместила обеспеченный евробонд на $600M, из-за переподписки купон снизили до 6.125%. Средства от размещения пойдут на рефинансирование текущей задолженности и общекорпоративные цели.
Сразу после размещения цена на PRIOBZ 6 1/8 06/09/26 выросла до 101%, покупаю 500K по 101.65% с доходностью 5.75%
На конец квартала у компании отрицательный чистый долг из-за доп. эмиссии. По итогам 2020 года долг к EBITDA упал с 1.8х до 0.9х. В июне компания разместила обеспеченный евробонд на $600M, из-за переподписки купон снизили до 6.125%. Средства от размещения пойдут на рефинансирование текущей задолженности и общекорпоративные цели.
Сразу после размещения цена на PRIOBZ 6 1/8 06/09/26 выросла до 101%, покупаю 500K по 101.65% с доходностью 5.75%
Ukraine Eurobonds. Котировки Нафтогаза и суверенные евробонды продолжили рост на заявлениях Берлина о необходимости сохранения транзита газа через Украину.
Sd International Sukuk
Serba Dinamik Holdings Berhad была зарегистрирована как частная компания с ограниченной ответственностью в Малайзии, а затем была преобразована в публичную компанию с ограниченной ответственностью в 2016 году.
Компания представляет собой международную группу, обеспечивает комплексные инженерные решения для нефтегазовой, нефтехимической, энергетической отраслей, водоснабжения и водоотведения, а также коммунальных услуг.
Обвал евробондов компании связан с опасением недостоверной отчетности. Независимый СД принял решение о назначении внешнего аудитора для ее оценки.
Суммарный долг компании $717M из которого $402M приходится на евробонды.
Serba Dinamik Holdings Berhad была зарегистрирована как частная компания с ограниченной ответственностью в Малайзии, а затем была преобразована в публичную компанию с ограниченной ответственностью в 2016 году.
Компания представляет собой международную группу, обеспечивает комплексные инженерные решения для нефтегазовой, нефтехимической, энергетической отраслей, водоснабжения и водоотведения, а также коммунальных услуг.
Обвал евробондов компании связан с опасением недостоверной отчетности. Независимый СД принял решение о назначении внешнего аудитора для ее оценки.
Суммарный долг компании $717M из которого $402M приходится на евробонды.
New High Yield Bonds. 25W21
Piraeus Financial Holdings – греческий банк разместил вечный суборд для увеличения капитала 1-уровня под 8.75% на €600M, автоматические списание при снижении достаточности капитала ниже 5.125% при текущем 12.05%
Azul Investments – бразильская авиакомпания разместила 5-летние евробонд под 7.25% на $600M
Diana Shipping – греческая компания владеет и управляет флотом сухогрузов разместила 5-летний евробонд под 8.375% на $125M
Frontera Energy Corporation - канадская компания по разведке и добыче нефти и газа разместила 7-летний евробонд под 8% на $400M
СФО ВТБ РКС-1 – специализированное финансовое общество секьюритизировало потребительские кредиты банка ВТБ на сумму ₽35B под 8% с ежемесячной выплатой купона сроком на 9 лет.
Piraeus Financial Holdings – греческий банк разместил вечный суборд для увеличения капитала 1-уровня под 8.75% на €600M, автоматические списание при снижении достаточности капитала ниже 5.125% при текущем 12.05%
Azul Investments – бразильская авиакомпания разместила 5-летние евробонд под 7.25% на $600M
Diana Shipping – греческая компания владеет и управляет флотом сухогрузов разместила 5-летний евробонд под 8.375% на $125M
Frontera Energy Corporation - канадская компания по разведке и добыче нефти и газа разместила 7-летний евробонд под 8% на $400M
СФО ВТБ РКС-1 – специализированное финансовое общество секьюритизировало потребительские кредиты банка ВТБ на сумму ₽35B под 8% с ежемесячной выплатой купона сроком на 9 лет.
New High Yield Bonds. 26W21
Republic Of Kenya – Кения разместила суверенный 13-летний евробонд под 6.3% на $2.5B
Akbank T.A.S. – один из крупнейших банков Турции разместил 10-летний суборд под 6.8% на $500M для увеличения капитала банка, триггеров списания нет.
Callon Petroleum – независимая американская нефтяная компания привлекла $650M под 8% сроком на 7 лет.
Аэрофлот – крупнейшая российская авиакомпания разместила облигаций на ₽24.B под достаточно высокую ставку 8.35% сроком на 5 лет.
Самое интересное в новых размещениях евробонды китайских застройщиков – на вторичке все они резко корректируются вниз, очень тревожный момент.
Republic Of Kenya – Кения разместила суверенный 13-летний евробонд под 6.3% на $2.5B
Akbank T.A.S. – один из крупнейших банков Турции разместил 10-летний суборд под 6.8% на $500M для увеличения капитала банка, триггеров списания нет.
Callon Petroleum – независимая американская нефтяная компания привлекла $650M под 8% сроком на 7 лет.
Аэрофлот – крупнейшая российская авиакомпания разместила облигаций на ₽24.B под достаточно высокую ставку 8.35% сроком на 5 лет.
Самое интересное в новых размещениях евробонды китайских застройщиков – на вторичке все они резко корректируются вниз, очень тревожный момент.
Hejun Shunze. Rating
Обвал евробондов китайского застройщика продолжился на фоне снижения рейтинга S&P с B до CCC на фоне опасений, что компания уже в июле не расплатится по собственным облигациям в юанях. Проблемы у китайских застройщиков возникли после закручивания гаек со стороны китайского регулятора, теперь финансирование в банках без проблем могут получить только строители с местным рейтингом AA. Второй удар пришел уже с рынка – у компаний резко растёт объем нереализованных квартир. Неудивительно, что на вторичке евробонды застройщиков сразу падают после размещения.
Несмотря на все проблемы, доходность уже трёхзначная, история с китайскими застройщиками остаётся самой интересной на рынке евробондов.
Обвал евробондов китайского застройщика продолжился на фоне снижения рейтинга S&P с B до CCC на фоне опасений, что компания уже в июле не расплатится по собственным облигациям в юанях. Проблемы у китайских застройщиков возникли после закручивания гаек со стороны китайского регулятора, теперь финансирование в банках без проблем могут получить только строители с местным рейтингом AA. Второй удар пришел уже с рынка – у компаний резко растёт объем нереализованных квартир. Неудивительно, что на вторичке евробонды застройщиков сразу падают после размещения.
Несмотря на все проблемы, доходность уже трёхзначная, история с китайскими застройщиками остаётся самой интересной на рынке евробондов.
China. Home Construction. 06M21
На графике практически все евробонды китайских застройщиков, где по оси X изменение доходности за последние три месяца. Логично, что больше всех доходность выросла у заемщиков с самыми низкими кредитными рейтингами, у которых шанс получить рефинансирование меньше всех.
Кстати, обвал евробондов China Evergrande Group связан уже с не рейтингами, а наличием у регулятора сомнений в достоверности отчетности.
На графике практически все евробонды китайских застройщиков, где по оси X изменение доходности за последние три месяца. Логично, что больше всех доходность выросла у заемщиков с самыми низкими кредитными рейтингами, у которых шанс получить рефинансирование меньше всех.
Кстати, обвал евробондов China Evergrande Group связан уже с не рейтингами, а наличием у регулятора сомнений в достоверности отчетности.
FEDERAL RESERVE. 26W21. Баланс ФРС за неделю вырос на $38B обновив исторический максимум до $8.151T за счет покупки ценных бумаг.
Многие ресурсы подняли хайп на резком росте объема обратного РЕПО с $352B в начале года до $1T, но не видят, что рост был в основном за счет сокращения депозитов банков на $420B. Аналогичная ситуация, в относительных показателях, уже наблюдалась в 2016 году. Рынки, конечно же рухнут, когда-нибудь, и ставку поднимут, но уж точно это не тот показатель, на который стоит молиться.
Многие ресурсы подняли хайп на резком росте объема обратного РЕПО с $352B в начале года до $1T, но не видят, что рост был в основном за счет сокращения депозитов банков на $420B. Аналогичная ситуация, в относительных показателях, уже наблюдалась в 2016 году. Рынки, конечно же рухнут, когда-нибудь, и ставку поднимут, но уж точно это не тот показатель, на который стоит молиться.
New High Yield Bonds. 27W21
Air France - дочерняя авиакомпания Air France-KLM до слияния с KLM была главной национальной авиакомпанией Франции разместила 3-летние и 5-летнии облигации с купонами 3% и 3.875% соответственно на общую сумму €800M. Спрос слабый, разместились чуть ниже номинала.
Saga – английская компания предоставляет услуги путешествий для пожилых людей разместила 5-летние облигации под 5.5% на сумму £250M
ITT Holdings – частная американская компания управляет трубопроводами разместила 8-летние облигации под 6.5% на $1.2B
Mongolia – Монголия разместила суверенные 10-летние евробонды под 4.45% на $500M
Gazprom Capital – Газпром разместил вечный рублевый суборд под 8.4% на ₽60B, через 5 лет купон будет привязан к КБД.
Air France - дочерняя авиакомпания Air France-KLM до слияния с KLM была главной национальной авиакомпанией Франции разместила 3-летние и 5-летнии облигации с купонами 3% и 3.875% соответственно на общую сумму €800M. Спрос слабый, разместились чуть ниже номинала.
Saga – английская компания предоставляет услуги путешествий для пожилых людей разместила 5-летние облигации под 5.5% на сумму £250M
ITT Holdings – частная американская компания управляет трубопроводами разместила 8-летние облигации под 6.5% на $1.2B
Mongolia – Монголия разместила суверенные 10-летние евробонды под 4.45% на $500M
Gazprom Capital – Газпром разместил вечный рублевый суборд под 8.4% на ₽60B, через 5 лет купон будет привязан к КБД.