Talos Energy. 1Q21. Part 2
В конце мая компания разместила обеспеченный бонд на $640M под 12%, и это мой большой промах – не войти сразу на вторичке. Сейчас цена ушла выше 106%, доха еще очень приличная 9.7%. Но надо понимать, если цена на нефть пойдёт вниз, скорее всего компания на этот раз не выживет. Это была краткосрочная идея на отскок, но для самых отчаянных смысл есть. То что бонд обеспеченный в данном случае не играет никакой роли, он всё равно самый низкий по рангу.
Без рекомендаций
В конце мая компания разместила обеспеченный бонд на $640M под 12%, и это мой большой промах – не войти сразу на вторичке. Сейчас цена ушла выше 106%, доха еще очень приличная 9.7%. Но надо понимать, если цена на нефть пойдёт вниз, скорее всего компания на этот раз не выживет. Это была краткосрочная идея на отскок, но для самых отчаянных смысл есть. То что бонд обеспеченный в данном случае не играет никакой роли, он всё равно самый низкий по рангу.
Без рекомендаций
China. Home Construction. 07M21. Part 1
Очередной обвал евробондов китайских застройщиков, на фоне закручивания гаек китайским IT гигантам, инвесторы теперь сомневаются, что Пекин придёт на помощь и к китайским застройщикам. Будет очень забавно, если Evergrande Group по году покажет прибыль, как обещала, за счет продажи долей участия в других компаниях.
Очередной обвал евробондов китайских застройщиков, на фоне закручивания гаек китайским IT гигантам, инвесторы теперь сомневаются, что Пекин придёт на помощь и к китайским застройщикам. Будет очень забавно, если Evergrande Group по году покажет прибыль, как обещала, за счет продажи долей участия в других компаниях.
Inflation. 5M21
Глобально инфляция растёт, особняком пока держится Китай, где инфляция даже падает относительно 2020 года.
Несмотря на то, что реальная инфляция намного выше и ничего не имеет общего с публикуемыми данными, динамика очевидна.
Как защититься от роста инфляции в разных валютах я опубликую в закрытом канале.
Глобально инфляция растёт, особняком пока держится Китай, где инфляция даже падает относительно 2020 года.
Несмотря на то, что реальная инфляция намного выше и ничего не имеет общего с публикуемыми данными, динамика очевидна.
Как защититься от роста инфляции в разных валютах я опубликую в закрытом канале.
TURKEY. 1Q21. Part 1
Турецкие суверенные и корпоративные евробонды практически отыграли обвал в марте из-за неожиданного увольнения главы местного ЦБ. По результатам 1Q реальный ВВП вырос на 7.3%, внешний и внутренний без особых изменений, государственный долг к ВВП даже чуть упал с 39.8% до 37%. Резервы неожиданно выросли с начала года на $8B до $59.2B в июне.
В общем паника тогда случилась на ровном месте, которая позволила войти на хороших уровнях в турецкие компании.
Турецкие суверенные и корпоративные евробонды практически отыграли обвал в марте из-за неожиданного увольнения главы местного ЦБ. По результатам 1Q реальный ВВП вырос на 7.3%, внешний и внутренний без особых изменений, государственный долг к ВВП даже чуть упал с 39.8% до 37%. Резервы неожиданно выросли с начала года на $8B до $59.2B в июне.
В общем паника тогда случилась на ровном месте, которая позволила войти на хороших уровнях в турецкие компании.
TURKEY. 1Q21. Part 2
Интересный момент, что по итогам 2020 года, основной дефицит торговли у Турции с Китаем и Россией, а суммарно по торговому обороту между странами Россия замыкает тройку лидеров.
Интересный момент, что по итогам 2020 года, основной дефицит торговли у Турции с Китаем и Россией, а суммарно по торговому обороту между странами Россия замыкает тройку лидеров.
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Sri Lanka. Part 1.
Демократическая Социалистическая Республика Шри-Ланка – островное государство находится в Индийском океане всего в 48 км к югу от Индии с населением более 21M человек.
За 2020 год ВВП составил $80B (-5% y/y), инфляция 5.2% (+1% y/y), безработица 5.2%, внешний долг к ВВП приблизительно 40%.
Страна показывала отрицательные темпы роста еще до 2020 года, а пандемия из-за закрытия границ, поставило государство на грань дефолта. Уже в конце 2020 года все рейтинговые агентства снизили рейтинги с B до CCC, но пока сохранили стабильный прогноз.
P.S. ролик в 4K здесь. В забавном месте я жил в Шри-Ланке на территории заповедника, когда утром обнаруживаешь, что из твоего бассейна пьёт воду слоник, я уже не говорю про обезьян, которые только и ждут, когда свалишь из номера, чтобы чем-нибудь поживиться.
Демократическая Социалистическая Республика Шри-Ланка – островное государство находится в Индийском океане всего в 48 км к югу от Индии с населением более 21M человек.
За 2020 год ВВП составил $80B (-5% y/y), инфляция 5.2% (+1% y/y), безработица 5.2%, внешний долг к ВВП приблизительно 40%.
Страна показывала отрицательные темпы роста еще до 2020 года, а пандемия из-за закрытия границ, поставило государство на грань дефолта. Уже в конце 2020 года все рейтинговые агентства снизили рейтинги с B до CCC, но пока сохранили стабильный прогноз.
P.S. ролик в 4K здесь. В забавном месте я жил в Шри-Ланке на территории заповедника, когда утром обнаруживаешь, что из твоего бассейна пьёт воду слоник, я уже не говорю про обезьян, которые только и ждут, когда свалишь из номера, чтобы чем-нибудь поживиться.
Sri Lanka. Part 2
Обвал суверенных евробондов случился в марте 2020 года на фоне закрытия страны для туристов из-за пандемии.
В конце июля погашение евробондов на $1B, ЦБ уже объявил, что воспользуется валютными резервами, которых осталось всего на $4B. МВФ предлагал свою помощь, но правительство отказалось из-за жестких условий и заверило, что не допустит дефолта.
Обвал суверенных евробондов случился в марте 2020 года на фоне закрытия страны для туристов из-за пандемии.
В конце июля погашение евробондов на $1B, ЦБ уже объявил, что воспользуется валютными резервами, которых осталось всего на $4B. МВФ предлагал свою помощь, но правительство отказалось из-за жестких условий и заверило, что не допустит дефолта.
Sri Lanka. Part 3
У страны уже возникали проблемы с обслуживание долга - с основным торговым партнером Китаем. В 2017 году удалось договорится за счет сдачи порта Хамбантота на юге страны в аренду на 99 лет.
Хотя еще в начале века половина торгового оборота была исключительно с США, тогда как Индии и Китая не было даже в тройке лидеров.
Исходя из финансового положения дефолт грозит стране в течении этого календарного года, когда необходимо погасить еще $3B. Но недавно страна объявила об открытии границ и возможно это отсрочит крах.
Без рекомендаций
У страны уже возникали проблемы с обслуживание долга - с основным торговым партнером Китаем. В 2017 году удалось договорится за счет сдачи порта Хамбантота на юге страны в аренду на 99 лет.
Хотя еще в начале века половина торгового оборота была исключительно с США, тогда как Индии и Китая не было даже в тройке лидеров.
Исходя из финансового положения дефолт грозит стране в течении этого календарного года, когда необходимо погасить еще $3B. Но недавно страна объявила об открытии границ и возможно это отсрочит крах.
Без рекомендаций
Philippines. Rating
Филиппинские суверенные евробонды дрогнули после изменения прогноза от Fitch на негативный.
Филиппинский песо снизился вместе с местными акциями после того, как Fitch Ratings изменило прогноз суверенного рейтинга со стабильного на негативный, что отражает растущие риски пандемии для экономики страны. Песо упал на 0.4% до 50.30 за доллар, самого низкого уровня с июня 2020 года. Индекс Филиппинской фондовой биржи упал на 1.2%, в то время как спрэд облигаций Филиппин в размере 2032г. к казначейским облигациям вырос примерно на пять базисных пунктов до 75.1 базисных пунктов.
Филиппинские суверенные евробонды дрогнули после изменения прогноза от Fitch на негативный.
Филиппинский песо снизился вместе с местными акциями после того, как Fitch Ratings изменило прогноз суверенного рейтинга со стабильного на негативный, что отражает растущие риски пандемии для экономики страны. Песо упал на 0.4% до 50.30 за доллар, самого низкого уровня с июня 2020 года. Индекс Филиппинской фондовой биржи упал на 1.2%, в то время как спрэд облигаций Филиппин в размере 2032г. к казначейским облигациям вырос примерно на пять базисных пунктов до 75.1 базисных пунктов.
New High Yield Bonds. 28W21
Lufthansa AG - флагманский авиаперевозчик Германии, крупнейший авиаконцерн Европы разместил 8-летние облигации по 98.3% на €500M с доходностью 3.65%
Jaguar Land Rover – известный автомобилестроитель разместил 4-летний евробонд на €500M под 4.5%
Ukraine Rail – Украинские железная дорога разместила 5-летний евробонд на $300M под 7.875%, $50M из которых пойдет на погашение евробонда в сентябре. На вторичке евробонд сразу отскочил на 2 фигуры.
Камаз – российский производитель дизельных грузовых автомобилей и дизелей разместил 2-летние облигации на ₽5B под 8.3%
МигКредит - российская микрофинансовая организация привлекла ₽800M сроком на 3 года под 12.25%
Lufthansa AG - флагманский авиаперевозчик Германии, крупнейший авиаконцерн Европы разместил 8-летние облигации по 98.3% на €500M с доходностью 3.65%
Jaguar Land Rover – известный автомобилестроитель разместил 4-летний евробонд на €500M под 4.5%
Ukraine Rail – Украинские железная дорога разместила 5-летний евробонд на $300M под 7.875%, $50M из которых пойдет на погашение евробонда в сентябре. На вторичке евробонд сразу отскочил на 2 фигуры.
Камаз – российский производитель дизельных грузовых автомобилей и дизелей разместил 2-летние облигации на ₽5B под 8.3%
МигКредит - российская микрофинансовая организация привлекла ₽800M сроком на 3 года под 12.25%
Major Banks. US. 2Q21. Крупнейшие банки Америки отчитались за 2Q. Выручка и прибыль сократились, хоть и превысили прогнозы, резервы по кредитам упали, достаточность капитала первого уровня выросла у всех за исключением Wells Fargo.
В целом, ничего драматичного, как я уже писал год назад, в банковской сфере из-за пандемии не случилось.
В целом, ничего драматичного, как я уже писал год назад, в банковской сфере из-за пандемии не случилось.
New High Yield Bonds. 29W21
Oldenburgische Landesbank Aktiengesellschaft – небольшой немецкий банк разместил вечный суборд на €100M под 6%, автоматические списание при снижения норматива достаточности капитала 1-уровня ниже 5.125% при текущем значении 12.2%
Laredo Petroleum - независимая нефтегазовая компания специализируется на разведке, разработке и приобретении месторождений нефти и природного газа в регионах Permian и Mid-Continent в США разместила 8-летние облигации под 7.75% на $400M, на вторичке рухнули более чем на 3%.
MC Brazil Downstream Trading – бразильская компания управляет нефтеперерабатывающими заводами разместила обеспеченный 10-летний евробонд под 7.25% на $1.8B, рынок открылся выше на 3 фигуры от цены размещения.
Frigorifico Concepcion – парагвайская компания, производит на экспорт продукты из говядины, разместила обеспеченный 7-летний евробонд под 7.7% на $300M
Бэлти-Гранд – российская компания специализируется на лизинге автомобилей разместила 6-летние облигации на ₽250M под 12.25%
Oldenburgische Landesbank Aktiengesellschaft – небольшой немецкий банк разместил вечный суборд на €100M под 6%, автоматические списание при снижения норматива достаточности капитала 1-уровня ниже 5.125% при текущем значении 12.2%
Laredo Petroleum - независимая нефтегазовая компания специализируется на разведке, разработке и приобретении месторождений нефти и природного газа в регионах Permian и Mid-Continent в США разместила 8-летние облигации под 7.75% на $400M, на вторичке рухнули более чем на 3%.
MC Brazil Downstream Trading – бразильская компания управляет нефтеперерабатывающими заводами разместила обеспеченный 10-летний евробонд под 7.25% на $1.8B, рынок открылся выше на 3 фигуры от цены размещения.
Frigorifico Concepcion – парагвайская компания, производит на экспорт продукты из говядины, разместила обеспеченный 7-летний евробонд под 7.7% на $300M
Бэлти-Гранд – российская компания специализируется на лизинге автомобилей разместила 6-летние облигации на ₽250M под 12.25%