Inflation. 5M21
Глобально инфляция растёт, особняком пока держится Китай, где инфляция даже падает относительно 2020 года.
Несмотря на то, что реальная инфляция намного выше и ничего не имеет общего с публикуемыми данными, динамика очевидна.
Как защититься от роста инфляции в разных валютах я опубликую в закрытом канале.
Глобально инфляция растёт, особняком пока держится Китай, где инфляция даже падает относительно 2020 года.
Несмотря на то, что реальная инфляция намного выше и ничего не имеет общего с публикуемыми данными, динамика очевидна.
Как защититься от роста инфляции в разных валютах я опубликую в закрытом канале.
TURKEY. 1Q21. Part 1
Турецкие суверенные и корпоративные евробонды практически отыграли обвал в марте из-за неожиданного увольнения главы местного ЦБ. По результатам 1Q реальный ВВП вырос на 7.3%, внешний и внутренний без особых изменений, государственный долг к ВВП даже чуть упал с 39.8% до 37%. Резервы неожиданно выросли с начала года на $8B до $59.2B в июне.
В общем паника тогда случилась на ровном месте, которая позволила войти на хороших уровнях в турецкие компании.
Турецкие суверенные и корпоративные евробонды практически отыграли обвал в марте из-за неожиданного увольнения главы местного ЦБ. По результатам 1Q реальный ВВП вырос на 7.3%, внешний и внутренний без особых изменений, государственный долг к ВВП даже чуть упал с 39.8% до 37%. Резервы неожиданно выросли с начала года на $8B до $59.2B в июне.
В общем паника тогда случилась на ровном месте, которая позволила войти на хороших уровнях в турецкие компании.
TURKEY. 1Q21. Part 2
Интересный момент, что по итогам 2020 года, основной дефицит торговли у Турции с Китаем и Россией, а суммарно по торговому обороту между странами Россия замыкает тройку лидеров.
Интересный момент, что по итогам 2020 года, основной дефицит торговли у Турции с Китаем и Россией, а суммарно по торговому обороту между странами Россия замыкает тройку лидеров.
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Sri Lanka. Part 1.
Демократическая Социалистическая Республика Шри-Ланка – островное государство находится в Индийском океане всего в 48 км к югу от Индии с населением более 21M человек.
За 2020 год ВВП составил $80B (-5% y/y), инфляция 5.2% (+1% y/y), безработица 5.2%, внешний долг к ВВП приблизительно 40%.
Страна показывала отрицательные темпы роста еще до 2020 года, а пандемия из-за закрытия границ, поставило государство на грань дефолта. Уже в конце 2020 года все рейтинговые агентства снизили рейтинги с B до CCC, но пока сохранили стабильный прогноз.
P.S. ролик в 4K здесь. В забавном месте я жил в Шри-Ланке на территории заповедника, когда утром обнаруживаешь, что из твоего бассейна пьёт воду слоник, я уже не говорю про обезьян, которые только и ждут, когда свалишь из номера, чтобы чем-нибудь поживиться.
Демократическая Социалистическая Республика Шри-Ланка – островное государство находится в Индийском океане всего в 48 км к югу от Индии с населением более 21M человек.
За 2020 год ВВП составил $80B (-5% y/y), инфляция 5.2% (+1% y/y), безработица 5.2%, внешний долг к ВВП приблизительно 40%.
Страна показывала отрицательные темпы роста еще до 2020 года, а пандемия из-за закрытия границ, поставило государство на грань дефолта. Уже в конце 2020 года все рейтинговые агентства снизили рейтинги с B до CCC, но пока сохранили стабильный прогноз.
P.S. ролик в 4K здесь. В забавном месте я жил в Шри-Ланке на территории заповедника, когда утром обнаруживаешь, что из твоего бассейна пьёт воду слоник, я уже не говорю про обезьян, которые только и ждут, когда свалишь из номера, чтобы чем-нибудь поживиться.
Sri Lanka. Part 2
Обвал суверенных евробондов случился в марте 2020 года на фоне закрытия страны для туристов из-за пандемии.
В конце июля погашение евробондов на $1B, ЦБ уже объявил, что воспользуется валютными резервами, которых осталось всего на $4B. МВФ предлагал свою помощь, но правительство отказалось из-за жестких условий и заверило, что не допустит дефолта.
Обвал суверенных евробондов случился в марте 2020 года на фоне закрытия страны для туристов из-за пандемии.
В конце июля погашение евробондов на $1B, ЦБ уже объявил, что воспользуется валютными резервами, которых осталось всего на $4B. МВФ предлагал свою помощь, но правительство отказалось из-за жестких условий и заверило, что не допустит дефолта.
Sri Lanka. Part 3
У страны уже возникали проблемы с обслуживание долга - с основным торговым партнером Китаем. В 2017 году удалось договорится за счет сдачи порта Хамбантота на юге страны в аренду на 99 лет.
Хотя еще в начале века половина торгового оборота была исключительно с США, тогда как Индии и Китая не было даже в тройке лидеров.
Исходя из финансового положения дефолт грозит стране в течении этого календарного года, когда необходимо погасить еще $3B. Но недавно страна объявила об открытии границ и возможно это отсрочит крах.
Без рекомендаций
У страны уже возникали проблемы с обслуживание долга - с основным торговым партнером Китаем. В 2017 году удалось договорится за счет сдачи порта Хамбантота на юге страны в аренду на 99 лет.
Хотя еще в начале века половина торгового оборота была исключительно с США, тогда как Индии и Китая не было даже в тройке лидеров.
Исходя из финансового положения дефолт грозит стране в течении этого календарного года, когда необходимо погасить еще $3B. Но недавно страна объявила об открытии границ и возможно это отсрочит крах.
Без рекомендаций
Philippines. Rating
Филиппинские суверенные евробонды дрогнули после изменения прогноза от Fitch на негативный.
Филиппинский песо снизился вместе с местными акциями после того, как Fitch Ratings изменило прогноз суверенного рейтинга со стабильного на негативный, что отражает растущие риски пандемии для экономики страны. Песо упал на 0.4% до 50.30 за доллар, самого низкого уровня с июня 2020 года. Индекс Филиппинской фондовой биржи упал на 1.2%, в то время как спрэд облигаций Филиппин в размере 2032г. к казначейским облигациям вырос примерно на пять базисных пунктов до 75.1 базисных пунктов.
Филиппинские суверенные евробонды дрогнули после изменения прогноза от Fitch на негативный.
Филиппинский песо снизился вместе с местными акциями после того, как Fitch Ratings изменило прогноз суверенного рейтинга со стабильного на негативный, что отражает растущие риски пандемии для экономики страны. Песо упал на 0.4% до 50.30 за доллар, самого низкого уровня с июня 2020 года. Индекс Филиппинской фондовой биржи упал на 1.2%, в то время как спрэд облигаций Филиппин в размере 2032г. к казначейским облигациям вырос примерно на пять базисных пунктов до 75.1 базисных пунктов.
New High Yield Bonds. 28W21
Lufthansa AG - флагманский авиаперевозчик Германии, крупнейший авиаконцерн Европы разместил 8-летние облигации по 98.3% на €500M с доходностью 3.65%
Jaguar Land Rover – известный автомобилестроитель разместил 4-летний евробонд на €500M под 4.5%
Ukraine Rail – Украинские железная дорога разместила 5-летний евробонд на $300M под 7.875%, $50M из которых пойдет на погашение евробонда в сентябре. На вторичке евробонд сразу отскочил на 2 фигуры.
Камаз – российский производитель дизельных грузовых автомобилей и дизелей разместил 2-летние облигации на ₽5B под 8.3%
МигКредит - российская микрофинансовая организация привлекла ₽800M сроком на 3 года под 12.25%
Lufthansa AG - флагманский авиаперевозчик Германии, крупнейший авиаконцерн Европы разместил 8-летние облигации по 98.3% на €500M с доходностью 3.65%
Jaguar Land Rover – известный автомобилестроитель разместил 4-летний евробонд на €500M под 4.5%
Ukraine Rail – Украинские железная дорога разместила 5-летний евробонд на $300M под 7.875%, $50M из которых пойдет на погашение евробонда в сентябре. На вторичке евробонд сразу отскочил на 2 фигуры.
Камаз – российский производитель дизельных грузовых автомобилей и дизелей разместил 2-летние облигации на ₽5B под 8.3%
МигКредит - российская микрофинансовая организация привлекла ₽800M сроком на 3 года под 12.25%
Major Banks. US. 2Q21. Крупнейшие банки Америки отчитались за 2Q. Выручка и прибыль сократились, хоть и превысили прогнозы, резервы по кредитам упали, достаточность капитала первого уровня выросла у всех за исключением Wells Fargo.
В целом, ничего драматичного, как я уже писал год назад, в банковской сфере из-за пандемии не случилось.
В целом, ничего драматичного, как я уже писал год назад, в банковской сфере из-за пандемии не случилось.
New High Yield Bonds. 29W21
Oldenburgische Landesbank Aktiengesellschaft – небольшой немецкий банк разместил вечный суборд на €100M под 6%, автоматические списание при снижения норматива достаточности капитала 1-уровня ниже 5.125% при текущем значении 12.2%
Laredo Petroleum - независимая нефтегазовая компания специализируется на разведке, разработке и приобретении месторождений нефти и природного газа в регионах Permian и Mid-Continent в США разместила 8-летние облигации под 7.75% на $400M, на вторичке рухнули более чем на 3%.
MC Brazil Downstream Trading – бразильская компания управляет нефтеперерабатывающими заводами разместила обеспеченный 10-летний евробонд под 7.25% на $1.8B, рынок открылся выше на 3 фигуры от цены размещения.
Frigorifico Concepcion – парагвайская компания, производит на экспорт продукты из говядины, разместила обеспеченный 7-летний евробонд под 7.7% на $300M
Бэлти-Гранд – российская компания специализируется на лизинге автомобилей разместила 6-летние облигации на ₽250M под 12.25%
Oldenburgische Landesbank Aktiengesellschaft – небольшой немецкий банк разместил вечный суборд на €100M под 6%, автоматические списание при снижения норматива достаточности капитала 1-уровня ниже 5.125% при текущем значении 12.2%
Laredo Petroleum - независимая нефтегазовая компания специализируется на разведке, разработке и приобретении месторождений нефти и природного газа в регионах Permian и Mid-Continent в США разместила 8-летние облигации под 7.75% на $400M, на вторичке рухнули более чем на 3%.
MC Brazil Downstream Trading – бразильская компания управляет нефтеперерабатывающими заводами разместила обеспеченный 10-летний евробонд под 7.25% на $1.8B, рынок открылся выше на 3 фигуры от цены размещения.
Frigorifico Concepcion – парагвайская компания, производит на экспорт продукты из говядины, разместила обеспеченный 7-летний евробонд под 7.7% на $300M
Бэлти-Гранд – российская компания специализируется на лизинге автомобилей разместила 6-летние облигации на ₽250M под 12.25%