New High Yield Bonds. 25W21
Piraeus Financial Holdings – греческий банк разместил вечный суборд для увеличения капитала 1-уровня под 8.75% на €600M, автоматические списание при снижении достаточности капитала ниже 5.125% при текущем 12.05%
Azul Investments – бразильская авиакомпания разместила 5-летние евробонд под 7.25% на $600M
Diana Shipping – греческая компания владеет и управляет флотом сухогрузов разместила 5-летний евробонд под 8.375% на $125M
Frontera Energy Corporation - канадская компания по разведке и добыче нефти и газа разместила 7-летний евробонд под 8% на $400M
СФО ВТБ РКС-1 – специализированное финансовое общество секьюритизировало потребительские кредиты банка ВТБ на сумму ₽35B под 8% с ежемесячной выплатой купона сроком на 9 лет.
Piraeus Financial Holdings – греческий банк разместил вечный суборд для увеличения капитала 1-уровня под 8.75% на €600M, автоматические списание при снижении достаточности капитала ниже 5.125% при текущем 12.05%
Azul Investments – бразильская авиакомпания разместила 5-летние евробонд под 7.25% на $600M
Diana Shipping – греческая компания владеет и управляет флотом сухогрузов разместила 5-летний евробонд под 8.375% на $125M
Frontera Energy Corporation - канадская компания по разведке и добыче нефти и газа разместила 7-летний евробонд под 8% на $400M
СФО ВТБ РКС-1 – специализированное финансовое общество секьюритизировало потребительские кредиты банка ВТБ на сумму ₽35B под 8% с ежемесячной выплатой купона сроком на 9 лет.
New High Yield Bonds. 26W21
Republic Of Kenya – Кения разместила суверенный 13-летний евробонд под 6.3% на $2.5B
Akbank T.A.S. – один из крупнейших банков Турции разместил 10-летний суборд под 6.8% на $500M для увеличения капитала банка, триггеров списания нет.
Callon Petroleum – независимая американская нефтяная компания привлекла $650M под 8% сроком на 7 лет.
Аэрофлот – крупнейшая российская авиакомпания разместила облигаций на ₽24.B под достаточно высокую ставку 8.35% сроком на 5 лет.
Самое интересное в новых размещениях евробонды китайских застройщиков – на вторичке все они резко корректируются вниз, очень тревожный момент.
Republic Of Kenya – Кения разместила суверенный 13-летний евробонд под 6.3% на $2.5B
Akbank T.A.S. – один из крупнейших банков Турции разместил 10-летний суборд под 6.8% на $500M для увеличения капитала банка, триггеров списания нет.
Callon Petroleum – независимая американская нефтяная компания привлекла $650M под 8% сроком на 7 лет.
Аэрофлот – крупнейшая российская авиакомпания разместила облигаций на ₽24.B под достаточно высокую ставку 8.35% сроком на 5 лет.
Самое интересное в новых размещениях евробонды китайских застройщиков – на вторичке все они резко корректируются вниз, очень тревожный момент.
Hejun Shunze. Rating
Обвал евробондов китайского застройщика продолжился на фоне снижения рейтинга S&P с B до CCC на фоне опасений, что компания уже в июле не расплатится по собственным облигациям в юанях. Проблемы у китайских застройщиков возникли после закручивания гаек со стороны китайского регулятора, теперь финансирование в банках без проблем могут получить только строители с местным рейтингом AA. Второй удар пришел уже с рынка – у компаний резко растёт объем нереализованных квартир. Неудивительно, что на вторичке евробонды застройщиков сразу падают после размещения.
Несмотря на все проблемы, доходность уже трёхзначная, история с китайскими застройщиками остаётся самой интересной на рынке евробондов.
Обвал евробондов китайского застройщика продолжился на фоне снижения рейтинга S&P с B до CCC на фоне опасений, что компания уже в июле не расплатится по собственным облигациям в юанях. Проблемы у китайских застройщиков возникли после закручивания гаек со стороны китайского регулятора, теперь финансирование в банках без проблем могут получить только строители с местным рейтингом AA. Второй удар пришел уже с рынка – у компаний резко растёт объем нереализованных квартир. Неудивительно, что на вторичке евробонды застройщиков сразу падают после размещения.
Несмотря на все проблемы, доходность уже трёхзначная, история с китайскими застройщиками остаётся самой интересной на рынке евробондов.
China. Home Construction. 06M21
На графике практически все евробонды китайских застройщиков, где по оси X изменение доходности за последние три месяца. Логично, что больше всех доходность выросла у заемщиков с самыми низкими кредитными рейтингами, у которых шанс получить рефинансирование меньше всех.
Кстати, обвал евробондов China Evergrande Group связан уже с не рейтингами, а наличием у регулятора сомнений в достоверности отчетности.
На графике практически все евробонды китайских застройщиков, где по оси X изменение доходности за последние три месяца. Логично, что больше всех доходность выросла у заемщиков с самыми низкими кредитными рейтингами, у которых шанс получить рефинансирование меньше всех.
Кстати, обвал евробондов China Evergrande Group связан уже с не рейтингами, а наличием у регулятора сомнений в достоверности отчетности.
FEDERAL RESERVE. 26W21. Баланс ФРС за неделю вырос на $38B обновив исторический максимум до $8.151T за счет покупки ценных бумаг.
Многие ресурсы подняли хайп на резком росте объема обратного РЕПО с $352B в начале года до $1T, но не видят, что рост был в основном за счет сокращения депозитов банков на $420B. Аналогичная ситуация, в относительных показателях, уже наблюдалась в 2016 году. Рынки, конечно же рухнут, когда-нибудь, и ставку поднимут, но уж точно это не тот показатель, на который стоит молиться.
Многие ресурсы подняли хайп на резком росте объема обратного РЕПО с $352B в начале года до $1T, но не видят, что рост был в основном за счет сокращения депозитов банков на $420B. Аналогичная ситуация, в относительных показателях, уже наблюдалась в 2016 году. Рынки, конечно же рухнут, когда-нибудь, и ставку поднимут, но уж точно это не тот показатель, на который стоит молиться.
New High Yield Bonds. 27W21
Air France - дочерняя авиакомпания Air France-KLM до слияния с KLM была главной национальной авиакомпанией Франции разместила 3-летние и 5-летнии облигации с купонами 3% и 3.875% соответственно на общую сумму €800M. Спрос слабый, разместились чуть ниже номинала.
Saga – английская компания предоставляет услуги путешествий для пожилых людей разместила 5-летние облигации под 5.5% на сумму £250M
ITT Holdings – частная американская компания управляет трубопроводами разместила 8-летние облигации под 6.5% на $1.2B
Mongolia – Монголия разместила суверенные 10-летние евробонды под 4.45% на $500M
Gazprom Capital – Газпром разместил вечный рублевый суборд под 8.4% на ₽60B, через 5 лет купон будет привязан к КБД.
Air France - дочерняя авиакомпания Air France-KLM до слияния с KLM была главной национальной авиакомпанией Франции разместила 3-летние и 5-летнии облигации с купонами 3% и 3.875% соответственно на общую сумму €800M. Спрос слабый, разместились чуть ниже номинала.
Saga – английская компания предоставляет услуги путешествий для пожилых людей разместила 5-летние облигации под 5.5% на сумму £250M
ITT Holdings – частная американская компания управляет трубопроводами разместила 8-летние облигации под 6.5% на $1.2B
Mongolia – Монголия разместила суверенные 10-летние евробонды под 4.45% на $500M
Gazprom Capital – Газпром разместил вечный рублевый суборд под 8.4% на ₽60B, через 5 лет купон будет привязан к КБД.
Скоро каналу стукнет 2 года. Результаты можно посмотреть здесь.
Часть сделок теперь будет публиковаться только в закрытом канале, а также те инвестиционные идеи, в которые я не пошел, но могут быть интересными для вас.
Для юридических лиц процент на остаток от ₽30M:
• в рублях 8.0%,
• в долларах 2.0%.
По всем вопросами пишите в личку @zxpro.
Часть сделок теперь будет публиковаться только в закрытом канале, а также те инвестиционные идеи, в которые я не пошел, но могут быть интересными для вас.
Для юридических лиц процент на остаток от ₽30M:
• в рублях 8.0%,
• в долларах 2.0%.
По всем вопросами пишите в личку @zxpro.
Talos Energy. 1Q21. Part 1
Talos Energy - ведущая оффшорная энергетическая компания, специализирующаяся на разведке и добыче нефти и газа в Мексиканском заливе США и на шельфе Мексики.
За 1Q компания резко нарастила выручку до $268M (52% q/q, 42% y/y) и с учетом роста цен на нефть можно ожидать неплохой отчетности и за 2Q.
Чистый долг $807M (-13% q/q, 86% y/y) к EBITDA упал с 3.7 до 3.0х, суммарный $1.1B, в основном состоит из кредита на $465M со сроком до погашения до 2024 года.
Talos Energy - ведущая оффшорная энергетическая компания, специализирующаяся на разведке и добыче нефти и газа в Мексиканском заливе США и на шельфе Мексики.
За 1Q компания резко нарастила выручку до $268M (52% q/q, 42% y/y) и с учетом роста цен на нефть можно ожидать неплохой отчетности и за 2Q.
Чистый долг $807M (-13% q/q, 86% y/y) к EBITDA упал с 3.7 до 3.0х, суммарный $1.1B, в основном состоит из кредита на $465M со сроком до погашения до 2024 года.